| Hlavn\u00ed vyu\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti<\/td> | Nek\u00f3tovan\u00e9 spole\u010dnosti<\/td> | Nek\u00f3tovan\u00e9 a k\u00f3tovan\u00e9 spole\u010dnosti<\/td> | K\u00f3tovan\u00e9 spole\u010dnosti<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Konkr\u00e9tn\u00ed postup p\u0159i vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/span><\/h2>\n\n\n\nProces vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed je v Japonsku \u0159\u00edzen podle Japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech a zahrnuje n\u011bkolik kl\u00ed\u010dov\u00fdch krok\u016f. Zda je spole\u010dnost ve\u0159ejn\u011b obchodovateln\u00e1 (spole\u010dnost bez omezen\u00ed p\u0159evodu akci\u00ed ve stanov\u00e1ch) nebo neve\u0159ejn\u011b obchodovateln\u00e1 (spole\u010dnost s omezen\u00edm p\u0159evodu akci\u00ed ve stanov\u00e1ch), stejn\u011b jako zvolen\u00e1 metoda emise, ur\u010duje konkr\u00e9tn\u00ed po\u017eadavky.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Rozhodnut\u00ed o podm\u00ednk\u00e1ch emise a rozhoduj\u00edc\u00ed org\u00e1n<\/span><\/h3>\n\n\n\nSpole\u010dnost, kter\u00e1 se chyst\u00e1 vyd\u00e1vat nov\u00e9 akcie v Japonsku, mus\u00ed nejprve podrobn\u011b ur\u010dit “podm\u00ednky emise”. Ty zahrnuj\u00ed po\u010det akci\u00ed k nab\u00eddnut\u00ed, v\u00fd\u0161i vkladu na akcii, obsah a hodnotu nepe\u0148a\u017en\u00edho majetku, pokud je p\u0159edm\u011btem vkladu, term\u00edn nebo obdob\u00ed pro vklad pen\u011bz nebo poskytnut\u00ed majetku, a tak\u00e9 zv\u00fd\u0161en\u00ed z\u00e1kladn\u00edho kapit\u00e1lu a kapit\u00e1lov\u00fdch rezerv p\u0159i vyd\u00e1n\u00ed akci\u00ed (\u010dl\u00e1nek 199 odstavec 1 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). <\/p>\n\n\n\n Org\u00e1n, kter\u00fd rozhoduje o t\u011bchto podm\u00ednk\u00e1ch emise, se li\u0161\u00ed v z\u00e1vislosti na typu spole\u010dnosti. V p\u0159\u00edpad\u011b neve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed je obvykle vy\u017eadov\u00e1no zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady (\u010dl\u00e1nek 199 odstavec 2 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). Zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed vy\u017eaduje vy\u0161\u0161\u00ed procento hlas\u016f ne\u017e obvykl\u00e9 usnesen\u00ed (\u010dl\u00e1nek 309 odstavec 2 bod 5 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). Na druh\u00e9 stran\u011b, u ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed je obvykle posta\u010duj\u00edc\u00ed usnesen\u00ed p\u0159edstavenstva (\u010dl\u00e1nek 201 odstavec 1 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). To umo\u017e\u0148uje ve\u0159ejn\u00fdm spole\u010dnostem flexibiln\u011bji z\u00edsk\u00e1vat kapit\u00e1l. <\/p>\n\n\n\n Av\u0161ak v p\u0159\u00edpad\u011b “v\u00fdhodn\u00e9 emise” (kdy jsou akcie vyd\u00e1v\u00e1ny za zvl\u00e1\u0161t\u011b v\u00fdhodn\u00fdch podm\u00ednek pro ur\u010dit\u00e9 p\u0159edplatitele), je i u ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed vy\u017eadov\u00e1no zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady (\u010dl\u00e1nek 201 odstavec 1, \u010dl\u00e1nek 199 odstavec 3 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). V takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b maj\u00ed \u010dlenov\u00e9 p\u0159edstavenstva povinnost vysv\u011btlit na valn\u00e9 hromad\u011b, pro\u010d je nutn\u00e9 nab\u00edzet akcie za tak v\u00fdhodn\u00fdch podm\u00ednek. Toto ustanoven\u00ed slou\u017e\u00ed k prevenci zneu\u017eit\u00ed pravomoc\u00ed p\u0159edstavenstvem, kter\u00e9 by mohlo neopr\u00e1vn\u011bn\u011b z\u0159edit z\u00e1jmy st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f. Valn\u00e1 hromada m\u016f\u017ee tak\u00e9 p\u0159en\u00e9st pravomoc rozhodovat o podm\u00ednk\u00e1ch emise na p\u0159edstavenstvo (\u010dl\u00e1nek 200 odstavec 1 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). <\/p>\n\n\n\n Rozli\u0161en\u00ed mezi ve\u0159ejn\u00fdmi a neve\u0159ejn\u00fdmi spole\u010dnostmi v Japonsk\u00e9m z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech p\u0159i ur\u010dov\u00e1n\u00ed org\u00e1nu rozhoduj\u00edc\u00edho o podm\u00ednk\u00e1ch emise odr\u00e1\u017e\u00ed rozd\u00edln\u00e9 p\u0159\u00edstupy k \u0159\u00edzen\u00ed v r\u00e1mci jednotliv\u00fdch forem podnik\u00e1n\u00ed. Ve\u0159ejn\u00e9 spole\u010dnosti, kter\u00e9 se p\u0159edpokl\u00e1d\u00e1, \u017ee maj\u00ed vysokou tr\u017en\u00ed likviditu a \u0161irokou z\u00e1kladnu akcion\u00e1\u0159\u016f, jsou povoleny flexibiln\u011bj\u0161\u00ed \u0159\u00edzen\u00ed prost\u0159ednictv\u00edm rozhodnut\u00ed p\u0159edstavenstva. Naopak neve\u0159ejn\u00e9 spole\u010dnosti, kde je akcion\u00e1\u0159sk\u00e1 struktura omezen\u011bj\u0161\u00ed a vlastnictv\u00ed \u00fazce spojeno s \u0159\u00edzen\u00edm, chr\u00e1n\u00ed koncentrovan\u00e9 z\u00e1jmy omezen\u00e9ho po\u010dtu akcion\u00e1\u0159\u016f prost\u0159ednictv\u00edm p\u0159\u00edm\u00e9ho schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou ve form\u011b zvl\u00e1\u0161tn\u00edho usnesen\u00ed. Tento struktur\u00e1ln\u00ed rozd\u00edl ukazuje, \u017ee japonsk\u00fd pr\u00e1vn\u00ed syst\u00e9m uzn\u00e1v\u00e1 dynamiku r\u016fzn\u00fdch zainteresovan\u00fdch stran v r\u00e1mci r\u016fzn\u00fdch podnikov\u00fdch struktur. Pro zahrani\u010dn\u00ed podniky je pochopen\u00ed, zda c\u00edlov\u00e1 spole\u010dnost je ve\u0159ejn\u00e1 nebo neve\u0159ejn\u00e1, z\u00e1sadn\u00ed pro pochopen\u00ed slo\u017eitosti a doby trv\u00e1n\u00ed procesu zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu a \u00farovn\u011b zapojen\u00ed akcion\u00e1\u0159\u016f.<\/p>\n\n\n\n Zvl\u00e1\u0161t\u011b koncept “v\u00fdhodn\u00e9 emise” funguje jako d\u016fle\u017eit\u00fd spou\u0161t\u011b\u010d pro zaji\u0161t\u011bn\u00ed spravedlnosti kapit\u00e1lov\u00fdch transakc\u00ed v Japonsk\u00e9m z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech. Kdy\u017e jsou nov\u00e9 akcie nebo opce na akcie vyd\u00e1v\u00e1ny za “zvl\u00e1\u0161t\u011b v\u00fdhodn\u00fdch” cen nebo podm\u00ednek pro p\u0159edplatitele, z\u00e1kon p\u0159episuje b\u011b\u017enou pravomoc p\u0159edstavenstva (ve ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnostech) a vy\u017eaduje vy\u0161\u0161\u00ed \u00farove\u0148 akcion\u00e1\u0159sk\u00e9 kontroly (zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed a povinnost vysv\u011btlen\u00ed p\u0159edstavenstvem). To slou\u017e\u00ed jako p\u0159\u00edm\u00fd mechanismus k prevenci sebedeal\u016f a neopr\u00e1vn\u011bn\u00e9ho z\u0159ed\u011bn\u00ed ze strany veden\u00ed nebo dominantn\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f. Toto konkr\u00e9tn\u00ed pr\u00e1vn\u00ed ustanoven\u00ed zd\u016fraz\u0148uje, \u017ee japonsk\u00fd pr\u00e1vn\u00ed syst\u00e9m klade velk\u00fd d\u016fraz na spravedlnost a transparentnost v kapit\u00e1lov\u00fdch transakc\u00edch. Zahrani\u010dn\u00ed investo\u0159i mus\u00ed m\u00edt hlubok\u00e9 pov\u011bdom\u00ed o tomto pravidle, proto\u017ee i transakce ve ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnostech, kter\u00e9 by mohly b\u00fdt pova\u017eov\u00e1ny za v\u00fdhodn\u00e9 emise, vy\u017eaduj\u00ed maxim\u00e1ln\u00ed opatrnost a transparentnost, aby se p\u0159ede\u0161lo v\u00e1\u017en\u00fdm pr\u00e1vn\u00edm v\u00fdzv\u00e1m nebo po\u0161kozen\u00ed pov\u011bsti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Ozn\u00e1men\u00ed nebo ve\u0159ejn\u00e1 vyhl\u00e1\u0161ka pro akcion\u00e1\u0159e<\/span><\/h3>\n\n\n\nPo rozhodnut\u00ed o podm\u00ednk\u00e1ch emise mus\u00ed spole\u010dnost nejpozd\u011bji dva t\u00fddny p\u0159ed term\u00ednem splatnosti upozornit akcion\u00e1\u0159e na podm\u00ednky emise bu\u010f prost\u0159ednictv\u00edm ozn\u00e1men\u00ed, nebo ve\u0159ejn\u00e9 vyhl\u00e1\u0161ky podle \u010dl\u00e1nku 201 odstavec 3 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech (2005). Toto ozn\u00e1men\u00ed nebo ve\u0159ejn\u00e1 vyhl\u00e1\u0161ka je zavedena za \u00fa\u010delem zaji\u0161t\u011bn\u00ed, aby m\u011bli akcion\u00e1\u0159i mo\u017enost vzn\u00e9st n\u00e1mitky proti problematick\u00e9mu vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed. V p\u0159\u00edpad\u011b ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed m\u016f\u017ee b\u00fdt od tohoto po\u017eadavku na ozn\u00e1men\u00ed upu\u0161t\u011bno, pokud jsou spln\u011bny ur\u010dit\u00e9 podm\u00ednky, jako je nap\u0159\u00edklad pod\u00e1n\u00ed ozn\u00e1men\u00ed podle \u010dl\u00e1nku 4 odstavce 1 a\u017e 3 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o obchodov\u00e1n\u00ed s finan\u010dn\u00edmi n\u00e1stroji a pokud ministerstvo spravedlnosti stanov\u00ed, \u017ee nen\u00ed ohro\u017eena ochrana akcion\u00e1\u0159\u016f, podle \u010dl\u00e1nku 201 odstavec 4 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech (2005). <\/p>\n\n\n\n <\/span>P\u0159ihl\u00e1\u0161en\u00ed k odb\u011bru a alokace akci\u00ed<\/span><\/h3>\n\n\n\nOsoby, kter\u00e9 maj\u00ed z\u00e1jem o p\u0159ihl\u00e1\u0161en\u00ed k odb\u011bru nov\u00fdch akci\u00ed, mus\u00ed po obdr\u017een\u00ed ozn\u00e1men\u00ed od spole\u010dnosti podat p\u0159ihl\u00e1\u0161ku k vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed. V t\u00e9to f\u00e1zi je nutn\u00e9, aby uchaze\u010di informovali spole\u010dnost o sv\u00e9m jm\u00e9nu, adrese a po\u010dtu akci\u00ed, kter\u00e9 si p\u0159ej\u00ed p\u0159evz\u00edt<\/sup>. Po pod\u00e1n\u00ed p\u0159ihl\u00e1\u0161ky rozhodne spole\u010dnost, obvykle na z\u00e1klad\u011b usnesen\u00ed p\u0159edstavenstva, komu a kolik akci\u00ed p\u0159id\u011bl\u00ed<\/sup>. Jakmile je po\u010det p\u0159id\u011blen\u00fdch akci\u00ed stanoven, spole\u010dnost informuje \u017eadatele o po\u010dtu akci\u00ed, kter\u00e9 jim byly p\u0159id\u011bleny<\/sup>. <\/p>\n\n\n\n<\/span>Pln\u011bn\u00ed vkladu<\/span><\/h3>\n\n\n\nP\u0159\u00edjemce nov\u00fdch akci\u00ed mus\u00ed do ur\u010den\u00e9ho term\u00ednu splatnosti zaplatit celou \u010d\u00e1stku p\u0159id\u011blen\u00fdch akci\u00ed na m\u00edsto ur\u010den\u00e9 spole\u010dnost\u00ed, jako je banka nebo jin\u00e9 plat\u00edc\u00ed m\u00edsto (\u010dl\u00e1nek 208 odstavec 1 Japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho z\u00e1kon\u00edku (2005)). Pokud je p\u0159edm\u011btem vkladu majetek jin\u00fd ne\u017e pen\u011b\u017en\u00ed (majetek ur\u010den\u00fd k vkladu), je nutn\u00e9 tento majetek poskytnout do stanoven\u00e9ho term\u00ednu nebo do stanoven\u00e9ho obdob\u00ed (\u010dl\u00e1nek 208 odstavec 2 Japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho z\u00e1kon\u00edku (2005)). V p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee p\u0159\u00edjemce nezaplat\u00ed, ztr\u00e1c\u00ed pr\u00e1vo st\u00e1t se akcion\u00e1\u0159em t\u011bchto akci\u00ed. Nav\u00edc, p\u0159\u00edjemce nov\u00fdch akci\u00ed nem\u00e1 pr\u00e1vo vz\u00e1jemn\u011b si zapo\u010d\u00edt\u00e1vat sv\u00e9 dluhy v\u016f\u010di spole\u010dnosti s pohled\u00e1vkami, kter\u00e9 m\u00e1 spole\u010dnost v\u016f\u010di n\u011bmu, v souvislosti s pln\u011bn\u00edm vkladu (\u010dl\u00e1nek 208 odstavec 3 Japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho z\u00e1kon\u00edku (2005)). <\/p>\n\n\n\n <\/span>Registrace zm\u011bn po zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu<\/span><\/h3>\n\n\n\nPo dokon\u010den\u00ed zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu mus\u00ed spole\u010dnost v Japonsku do dvou t\u00fddn\u016f od data nabyt\u00ed \u00fa\u010dinnosti zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu prov\u00e9st u pr\u00e1vn\u00edho \u00fa\u0159adu zm\u011bnovou registraci souvisej\u00edc\u00ed se zv\u00fd\u0161en\u00edm kapit\u00e1lu. S touto registrac\u00ed je spojen\u00e1 povinnost zaplatit registra\u010dn\u00ed a licen\u010dn\u00ed poplatek, kter\u00fd \u010din\u00ed 0,7 % zv\u00fd\u0161en\u00e9 \u010d\u00e1stky kapit\u00e1lu nebo 30 000 jen\u016f, podle toho, kter\u00e1 \u010d\u00e1stka je vy\u0161\u0161\u00ed. Po dokon\u010den\u00ed registrace je tak\u00e9 nutn\u00e9, aby spole\u010dnost sestavila v\u00fdkaz o zm\u011bn\u00e1ch vlastn\u00edho kapit\u00e1lu a podobn\u00fdch fondech, aby bylo z\u0159ejm\u00e9, jak do\u0161lo ke zm\u011bn\u011b \u010dist\u00e9ho jm\u011bn\u00ed.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Dopady na st\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e a jejich pr\u00e1vn\u00ed ochrana podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/span><\/h2>\n\n\n\nVyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed m\u016f\u017ee m\u00edt v\u00fdznamn\u00fd dopad na pr\u00e1va a z\u00e1jmy st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f, a proto japonsk\u00fd obchodn\u00ed z\u00e1kon\u00edk (Companies Act) poskytuje pevn\u00e9 pr\u00e1vn\u00ed ochrann\u00e9 mechanismy.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Z\u0159ed\u011bn\u00ed pod\u00edlu hlasovac\u00edch pr\u00e1v a jeho dopad na akciov\u00fd trh v Japonsku<\/span><\/h3>\n\n\n\nKdy\u017e jsou vyd\u00e1ny nov\u00e9 akcie, celkov\u00fd po\u010det vydan\u00fdch akci\u00ed se zv\u00fd\u0161\u00ed. Pokud st\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159i nez\u00edskaj\u00ed nov\u00e9 akcie v pom\u011bru odpov\u00eddaj\u00edc\u00edm jejich dosavadn\u00edmu pod\u00edlu, jejich vlastnick\u00fd pod\u00edl a t\u00edm i pod\u00edl hlasovac\u00edch pr\u00e1v na valn\u00e9 hromad\u011b dojde k “z\u0159ed\u011bn\u00ed”. Toto z\u0159ed\u011bn\u00ed m\u016f\u017ee oslabit vliv st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f na rozhodov\u00e1n\u00ed spole\u010dnosti, v\u010detn\u011b volby \u010dlen\u016f p\u0159edstavenstva.<\/p>\n\n\n\n Zv\u00fd\u0161en\u00ed celkov\u00e9ho po\u010dtu vydan\u00fdch akci\u00ed m\u016f\u017ee potenci\u00e1ln\u011b sn\u00ed\u017eit hodnotu jednotliv\u00fdch akci\u00ed a v d\u016fsledku toho v\u00e9st k poklesu akciov\u00fdch cen. St\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed c\u00edt\u00ed, \u017ee jejich vliv na spole\u010dnost a hodnota jejich akci\u00ed klesla, mohou reagovat prodejem sv\u00fdch akci\u00ed, co\u017e m\u016f\u017ee v\u00e9st k dal\u0161\u00edmu poklesu cen akci\u00ed. Nav\u00edc vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed znamen\u00e1, \u017ee stejn\u00fd zisk je rozd\u011blen mezi v\u011bt\u0161\u00ed po\u010det akci\u00ed, co\u017e m\u00e1 za n\u00e1sledek sn\u00ed\u017een\u00ed zisku na akcii (EPS).<\/p>\n\n\n\n <\/span>Vliv na \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnosti a d\u016fle\u017eitost ochrany akcion\u00e1\u0159\u016f<\/span><\/h3>\n\n\n\nV p\u0159\u00edpad\u011b zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu prost\u0159ednictv\u00edm alokace t\u0159et\u00edm stran\u00e1m m\u016f\u017ee nov\u00fd akcion\u00e1\u0159 z\u00edskat zna\u010dn\u00e1 hlasovac\u00ed pr\u00e1va a po\u017eadovat jmenov\u00e1n\u00ed nov\u00fdch \u010dlen\u016f p\u0159edstavenstva, co\u017e m\u016f\u017ee ovlivnit \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnosti. Na druh\u00e9 stran\u011b m\u016f\u017ee tento efekt z\u0159ed\u011bn\u00ed slou\u017eit jako obrann\u00fd mechanismus proti nep\u0159\u00e1telsk\u00fdm p\u0159evzet\u00edm t\u00edm, \u017ee sni\u017euje pod\u00edl akci\u00ed spole\u010dnosti v dr\u017een\u00ed potenci\u00e1ln\u00edho kupuj\u00edc\u00edho.<\/p>\n\n\n\n Vzhledem k t\u011bmto z\u00e1sadn\u00edm dopad\u016fm na \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnosti a ekonomick\u00e1 pr\u00e1va, japonsk\u00e9 korpora\u010dn\u00ed pr\u00e1vo (Japanese Corporate Law) klade velk\u00fd d\u016fraz na ochranu st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f. Spole\u010dnost mus\u00ed zajistit, aby proces vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed prob\u00edhal spravedliv\u011b a nezp\u016fsobil nespravedlivou \u00fajmu z\u00e1jm\u016fm st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f.<\/p>\n\n\n\n Z\u0159ed\u011bn\u00ed pod\u00edlu akci\u00ed a zm\u011bny v \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnosti nejsou jen teoretick\u00e9 dopady. Jsou to kl\u00ed\u010dov\u00e9 d\u016fvody, pro\u010d japonsk\u00e9 korpora\u010dn\u00ed pr\u00e1vo ukl\u00e1d\u00e1 p\u0159\u00edsn\u00e9 procedur\u00e1ln\u00ed po\u017eadavky a tvo\u0159\u00ed z\u00e1klad ochrany akcion\u00e1\u0159\u016f. Nedostatky v procesu mohou umo\u017enit akcion\u00e1\u0159\u016fm pr\u00e1vn\u00ed n\u00e1pravu, jako je \u017ealoba na neplatnost vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed (\u010dl\u00e1nek 828 japonsk\u00e9ho korpora\u010dn\u00edho pr\u00e1va), co\u017e p\u0159edstavuje siln\u00fd odstra\u0161uj\u00edc\u00ed prost\u0159edek proti zneu\u017eit\u00ed procesu a posiluje z\u00e1vazek pr\u00e1vn\u00edho syst\u00e9mu k f\u00e9rovosti v podnik\u00e1n\u00ed. To znamen\u00e1, \u017ee i kdy\u017e pro zahrani\u010dn\u00ed investory existuje vnit\u0159n\u00ed riziko z\u0159ed\u011bn\u00ed p\u0159i zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu, japonsk\u00fd pr\u00e1vn\u00ed syst\u00e9m poskytuje d\u016fle\u017eit\u00e9 prost\u0159edky n\u00e1pravy v p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee dojde k naru\u0161en\u00ed transparentnosti nebo spravedlnosti procesu. Toto pochopen\u00ed m\u016f\u017ee ovlivnit investi\u010dn\u00ed rozhodnut\u00ed a p\u0159\u00edstup k vyjedn\u00e1v\u00e1n\u00ed podm\u00ednek zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu.<\/p>\n\n\n\n <\/span>\u017daloba na neplatnost vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/span><\/h3>\n\n\n\nPokud existuj\u00ed d\u016fvody pro neplatnost vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed, mohou akcion\u00e1\u0159i podat “\u017ealobu na neplatnost vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed” (\u010dl\u00e1nek 828 Japonsk\u00e9ho z\u00e1kon\u00edku o spole\u010dnostech). Av\u0161ak, pokud bylo vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed ji\u017e \u00fa\u010dinn\u00e9 a spole\u010dnost zah\u00e1jila \u010dinnost, jej\u00ed neplatnost by mohla zp\u016fsobit ne\u010dekan\u00e9 \u0161kody nejen nov\u00fdm akcion\u00e1\u0159\u016fm, ale tak\u00e9 t\u0159et\u00edm stran\u00e1m, jako jsou obchodn\u00ed partne\u0159i. Tento aspekt ukazuje na v\u00e1\u017en\u00e9 d\u016fsledky nedostatk\u016f v procesu a jak pr\u00e1vo usiluje o vyv\u00e1\u017een\u00ed stability a spravedlnosti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Vyd\u00e1n\u00ed pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie a dopad na st\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/span><\/h3>\n\n\n\n“Pr\u00e1vo na p\u0159edkupn\u00ed akcie” ozna\u010duje pr\u00e1vo, kter\u00e9 umo\u017e\u0148uje z\u00edskat nov\u00e9 akcie od spole\u010dnosti za p\u0159edem stanovenou cenu a podm\u00ednky nebo p\u0159ijmout p\u0159evod vlastn\u00edch akci\u00ed spole\u010dnosti. Dr\u017eitel\u00e9 pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie mohou toto pr\u00e1vo uplatnit b\u011bhem stanoven\u00e9ho obdob\u00ed pro v\u00fdkon pr\u00e1va a z\u00edskat akcie po zaplacen\u00ed ur\u010den\u00e9 \u010d\u00e1stky. Tento n\u00e1stroj se \u010dasto vyu\u017e\u00edv\u00e1 pro poskytov\u00e1n\u00ed akciov\u00fdch opc\u00ed zam\u011bstnanc\u016fm nebo pro diverzifikaci zp\u016fsob\u016f financov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n V\u00fdkon pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie vede k n\u00e1r\u016fstu celkov\u00e9ho po\u010dtu vydan\u00fdch akci\u00ed, co\u017e m\u016f\u017ee zp\u016fsobit z\u0159ed\u011bn\u00ed hlasovac\u00edch pr\u00e1v st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f a sn\u00ed\u017een\u00ed hodnoty akci\u00ed. To p\u0159edstavuje stejnou nev\u00fdhodu jako p\u0159\u00edm\u00e9 vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed. I p\u0159i vyd\u00e1n\u00ed pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie je nutn\u00e9 rozhodnout o “podm\u00ednk\u00e1ch emise” stejn\u011b jako u nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed (\u010dl\u00e1nek 238 odstavec 1 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech). U neve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed je obvykle vy\u017eadov\u00e1no zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f (\u010dl\u00e1nek 238 odstavec 2 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech). U ve\u0159ejn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed je z\u00e1sadou rozhodnut\u00ed p\u0159edstavenstva, ale pokud jsou podm\u00ednky zvl\u00e1\u0161t\u011b v\u00fdhodn\u00e9 pro p\u0159\u00edjemce, je vy\u017eadov\u00e1no zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f (\u010dl\u00e1nek 240 odstavec 1 a \u010dl\u00e1nek 238 odstavec 3 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech).<\/p>\n\n\n\n Spole\u010dnost m\u016f\u017ee tak\u00e9 poskytnout st\u00e1vaj\u00edc\u00edm akcion\u00e1\u0159\u016fm pr\u00e1vo na p\u0159id\u011blen\u00ed pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie (\u010dl\u00e1nek 241 odstavec 1 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o spole\u010dnostech). Vyd\u00e1n\u00ed pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie prost\u0159ednictv\u00edm p\u0159id\u011blen\u00ed akcion\u00e1\u0159\u016fm nen\u00ed omezeno procedur\u00e1ln\u00edmi omezen\u00edmi, jako je v\u00fdhodn\u00e9 vyd\u00e1n\u00ed t\u0159et\u00edm stran\u00e1m.<\/p>\n\n\n\n Japonsk\u00fd z\u00e1kon o spole\u010dnostech zach\u00e1z\u00ed s vyd\u00e1n\u00edm pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie stejn\u011b opatrn\u011b jako s p\u0159\u00edm\u00fdm vyd\u00e1n\u00edm nov\u00fdch akci\u00ed, zejm\u00e9na ustanoven\u00ed t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se “v\u00fdhodn\u00e9ho vyd\u00e1n\u00ed” ukazuj\u00ed, \u017ee z\u00e1kon vn\u00edm\u00e1 pr\u00e1vo na p\u0159edkupn\u00ed akcie jako mechanismus “budouc\u00edho” nebo “odlo\u017een\u00e9ho” z\u0159ed\u011bn\u00ed. Proto se ochrann\u00e9 mechanismy pro akcion\u00e1\u0159e aplikuj\u00ed stejn\u011b od okam\u017eiku vyd\u00e1n\u00ed, i kdy\u017e skute\u010dn\u00e9 z\u0159ed\u011bn\u00ed nastane a\u017e p\u0159i v\u00fdkonu pr\u00e1va. To zd\u016fraz\u0148uje v\u00fdznam komplexn\u00ed due diligence. Zahrani\u010dn\u00ed investo\u0159i by m\u011bli pe\u010dliv\u011b zv\u00e1\u017eit nejen p\u0159\u00edm\u00e9 pl\u00e1ny na vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed, ale tak\u00e9 st\u00e1vaj\u00edc\u00ed nebo pl\u00e1novan\u00e1 pr\u00e1va na p\u0159edkupn\u00ed akcie, proto\u017ee ty p\u0159edstavuj\u00ed budouc\u00ed riziko z\u0159ed\u011bn\u00ed a jsou regulov\u00e1ny stejn\u00fdmi principy ochrany akcion\u00e1\u0159\u016f. To znamen\u00e1 p\u0159edv\u00eddav\u00fd pohled pr\u00e1vn\u00edho syst\u00e9mu na zm\u011bny v kapit\u00e1lov\u00e9 struktu\u0159e.<\/p>\n\n\n\n Potenci\u00e1ln\u00edm probl\u00e9mem pro spole\u010dnosti vyd\u00e1vaj\u00edc\u00ed pr\u00e1vo na p\u0159edkupn\u00ed akcie je, \u017ee rozhodnut\u00ed o v\u00fdkonu pr\u00e1va je ponech\u00e1no na uv\u00e1\u017een\u00ed dr\u017eitele. Pokud se akcie nezv\u00fd\u0161\u00ed v cen\u011b podle o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed a pr\u00e1vo nen\u00ed uplatn\u011bno, spole\u010dnost riskuje, \u017ee nez\u00edsk\u00e1 pl\u00e1novan\u00e9 financov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Shrnut\u00ed<\/span><\/h2>\n\n\n\nProhlouben\u00e9 porozum\u011bn\u00ed procesu vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho z\u00e1kon\u00edku (Companies Act) je nesm\u00edrn\u011b d\u016fle\u017eit\u00e9 pro v\u0161echny spole\u010dnosti zva\u017euj\u00edc\u00ed z\u00edsk\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu v Japonsku, zejm\u00e9na pro zahrani\u010dn\u00ed podniky. V\u00fdb\u011br metody vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed (p\u0159id\u011blen\u00ed t\u0159et\u00edm stran\u00e1m, p\u0159id\u011blen\u00ed st\u00e1vaj\u00edc\u00edm akcion\u00e1\u0159\u016fm, ve\u0159ejn\u00e1 nab\u00eddka) ur\u010duje slo\u017eitost procesu a m\u00edru dopadu na st\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e. P\u0159\u00edsn\u00e9 dodr\u017eov\u00e1n\u00ed pr\u00e1vn\u00edch po\u017eadavk\u016f, jako je v\u00fdb\u011br rozhodovac\u00edho org\u00e1nu a povinnost informovat akcion\u00e1\u0159e, je nezbytn\u00e9 k p\u0159edch\u00e1zen\u00ed pr\u00e1vn\u00edm spor\u016fm, jako jsou \u017ealoby na neplatnost vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed, kter\u00e9 mohou m\u00edt pro spole\u010dnost a jej\u00ed zainteresovan\u00e9 strany v\u00e1\u017en\u00e9 d\u016fsledky.<\/p>\n\n\n\n Koncept “v\u00fdhodn\u00e9ho vyd\u00e1n\u00ed” a regulace “pr\u00e1v na rezervaci nov\u00fdch akci\u00ed” jasn\u011b ukazuj\u00ed, jak japonsk\u00fd pr\u00e1vn\u00ed syst\u00e9m klade d\u016fraz na ochranu z\u00e1jm\u016f akcion\u00e1\u0159\u016f a spravedlnost v kapit\u00e1lov\u00fdch transakc\u00edch. Tyto p\u0159edpisy zd\u016fraz\u0148uj\u00ed d\u016fle\u017eitost zohledn\u011bn\u00ed pr\u00e1v akcion\u00e1\u0159\u016f a zaji\u0161t\u011bn\u00ed transparentnosti p\u0159i z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu spole\u010dnostmi.<\/p>\n\n\n\n Pr\u00e1vn\u00ed t\u00fdm Monolith Law Office je schopen poskytnout p\u0159esn\u00e9 poradenstv\u00ed a praktickou podporu, aby na\u0161i zahrani\u010dn\u00ed klienti mohli hladce navigovat slo\u017eit\u00fdmi procedurami japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho z\u00e1kon\u00edku. Tato slu\u017eba funguje jako d\u016fle\u017eit\u00fd most pro zahrani\u010dn\u00ed spole\u010dnosti, pro kter\u00e9 mohou b\u00fdt rozd\u00edly v jazyce a pr\u00e1vn\u00edch syst\u00e9mech bari\u00e9rou, v pr\u00e1vn\u00edm prost\u0159ed\u00ed Japonska. Pro konzultace t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed a z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu se nev\u00e1hejte obr\u00e1tit na Monolith Law Office. Na\u0161e kancel\u00e1\u0159 je zde, aby siln\u011b podpo\u0159ila r\u016fst va\u0161eho podnik\u00e1n\u00ed z pr\u00e1vn\u00edho hlediska.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kdy\u017e japonsk\u00e9 spole\u010dnosti z\u00edsk\u00e1vaj\u00ed kapit\u00e1l pro roz\u0161\u00ed\u0159en\u00ed podnik\u00e1n\u00ed, podporu nov\u00fdch projekt\u016f nebo spl\u00e1cen\u00ed dluh\u016f, emise nov\u00fdch akci\u00ed, tedy zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu, je jedn\u00edm z nejd\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00edch prost\u0159edk\u016f. Ta […]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":66409,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,90],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66124"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66124"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66124\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66410,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66124\/revisions\/66410"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/media\/66409"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} |