| Zjednodu\u0161en\u00ed procesu<\/td> | Mo\u017enost aplikace zjednodu\u0161en\u00e9 nebo zkr\u00e1cen\u00e9 f\u00faze<\/td> | Nelze aplikovat zjednodu\u0161enou nebo zkr\u00e1cenou f\u00fazi<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Uzav\u0159en\u00ed smlouvy o f\u00fazi<\/span><\/h2>\n\n\n\nPrvn\u00edm d\u016fle\u017eit\u00fdm krokem v procesu f\u00faze je uzav\u0159en\u00ed smlouvy o f\u00fazi mezi z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdmi spole\u010dnostmi. Tato smlouva stanov\u00ed z\u00e1kladn\u00ed podm\u00ednky f\u00faze a tvo\u0159\u00ed z\u00e1klad pro v\u0161echny n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed pr\u00e1vn\u00ed \u00fakony.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Pr\u00e1vn\u00ed po\u017eadavky na smlouvu o f\u00fazi<\/span><\/h3>\n\n\n\nJaponsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 748, stanov\u00ed, \u017ee \u201espole\u010dnost m\u016f\u017ee f\u00fazovat s jinou spole\u010dnost\u00ed. V takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b mus\u00ed spole\u010dnost, kter\u00e1 se f\u00faze \u00fa\u010dastn\u00ed, uzav\u0159\u00edt smlouvu o f\u00fazi,\u201c \u010d\u00edm\u017e jasn\u011b ur\u010duje, \u017ee uzav\u0159en\u00ed smlouvy o f\u00fazi je pr\u00e1vn\u00edm po\u017eadavkem pro f\u00fazi. Tato smlouva pr\u00e1vn\u011b zavazuje dohody mezi z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdmi spole\u010dnostmi a jej\u00ed obsah p\u0159\u00edmo ovliv\u0148uje \u00fasp\u011bch f\u00faze a jej\u00ed n\u00e1sledn\u00e9 pr\u00e1vn\u00ed \u00fa\u010dinky. Smlouva o f\u00fazi je nezbytn\u00fdm dokumentem pro stanoven\u00ed pr\u00e1vn\u00edho z\u00e1kladu f\u00faze a pro vyjasn\u011bn\u00ed pr\u00e1v a povinnost\u00ed mezi z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdmi stranami. P\u0159\u00edsn\u00e9 pr\u00e1vn\u00ed po\u017eadavky na tuto smlouvu zaji\u0161\u0165uj\u00ed transparentnost a jistotu f\u00faze a hraj\u00ed roli v prevenci budouc\u00edch spor\u016f.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Obsah smlouvy o f\u00fazi<\/span><\/h3>\n\n\n\nSmlouva o f\u00fazi mus\u00ed obsahovat z\u00e1konem stanoven\u00e9 n\u00e1le\u017eitosti podle japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch. Tyto n\u00e1le\u017eitosti jsou d\u016fle\u017eit\u00e9 pro jasn\u00e9 stanoven\u00ed podm\u00ednek f\u00faze, aby akcion\u00e1\u0159i a v\u011b\u0159itel\u00e9 mohli p\u0159esn\u011b pochopit jej\u00ed obsah.<\/p>\n\n\n\n V p\u0159\u00edpad\u011b smlouvy o absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi je podle japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 749, odstavec 1, nutn\u00e9 stanovit n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed n\u00e1le\u017eitosti:<\/p>\n\n\n\n \n- Obchodn\u00ed jm\u00e9no a adresa spole\u010dnosti, kter\u00e1 z\u016fst\u00e1v\u00e1 po absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi, a spole\u010dnosti, kter\u00e1 zanik\u00e1.<\/li>\n\n\n\n
- Podm\u00ednky t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se protihodnoty, kterou spole\u010dnost, kter\u00e1 z\u016fst\u00e1v\u00e1 po absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi, poskytne akcion\u00e1\u0159\u016fm zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti (akcie, dluhopisy, hotovost atd.).<\/li>\n\n\n\n
- Podm\u00ednky t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se protihodnoty, kterou spole\u010dnost, kter\u00e1 z\u016fst\u00e1v\u00e1 po absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi, poskytne dr\u017eitel\u016fm op\u010dn\u00edch list\u016f zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti.<\/li>\n\n\n\n
- Datum \u00fa\u010dinnosti.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
V p\u0159\u00edpad\u011b smlouvy o nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00fazi je podle japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 753, odstavec 1, nutn\u00e9 stanovit n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed n\u00e1le\u017eitosti:<\/p>\n\n\n\n \n- \u00da\u010del, obchodn\u00ed jm\u00e9no, s\u00eddlo a celkov\u00fd po\u010det akci\u00ed, kter\u00e9 m\u016f\u017ee nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost vydat, a dal\u0161\u00ed z\u00e1le\u017eitosti stanoven\u00e9 ve stanov\u00e1ch.<\/li>\n\n\n\n
- Informace o \u010dlenech p\u0159edstavenstva a dozor\u010d\u00ed rady nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti p\u0159i jej\u00edm zalo\u017een\u00ed.<\/li>\n\n\n\n
- Podm\u00ednky t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se protihodnoty, kterou nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost poskytne akcion\u00e1\u0159\u016fm zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti (akcie, dluhopisy atd.).<\/li>\n\n\n\n
- Datum \u00fa\u010dinnosti.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Krom\u011b t\u011bchto z\u00e1konem stanoven\u00fdch n\u00e1le\u017eitost\u00ed mohou b\u00fdt do smlouvy zahrnuty i dobrovoln\u00e9 n\u00e1le\u017eitosti, na kter\u00fdch se z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00e9 spole\u010dnosti dohodly. Obsah smlouvy je obvykle seps\u00e1n ve form\u011b konkr\u00e9tn\u00edch ustanoven\u00ed, p\u0159i\u010dem\u017e jednotliv\u00e9 polo\u017eky jsou uspo\u0159\u00e1d\u00e1ny jako \u201e\u010dl\u00e1nek 1\u201c, \u201e\u010dl\u00e1nek 2\u201c atd.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Ulo\u017een\u00ed p\u0159edb\u011b\u017en\u00e9ho informa\u010dn\u00edho dokumentu<\/span><\/h3>\n\n\n\nPo uzav\u0159en\u00ed smlouvy o f\u00fazi maj\u00ed z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00e9 spole\u010dnosti povinnost ulo\u017eit p\u0159edb\u011b\u017en\u00fd informa\u010dn\u00ed dokument obsahuj\u00edc\u00ed d\u016fle\u017eit\u00e9 informace o f\u00fazi v s\u00eddle spole\u010dnosti (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 782, odstavec 1, \u010dl\u00e1nek 794, odstavec 1, \u010dl\u00e1nek 803, odstavec 1). Tento dokument mus\u00ed b\u00fdt ulo\u017een od \u0161esti m\u011bs\u00edc\u016f p\u0159ed datem \u00fa\u010dinnosti f\u00faze a\u017e do \u0161esti m\u011bs\u00edc\u016f po tomto datu (v p\u0159\u00edpad\u011b zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti do data \u00fa\u010dinnosti) a akcion\u00e1\u0159i a v\u011b\u0159itel\u00e9 mohou kdykoli b\u011bhem pracovn\u00ed doby po\u017e\u00e1dat o jeho nahl\u00e9dnut\u00ed nebo o vyd\u00e1n\u00ed kopie.<\/p>\n\n\n\n P\u0159edb\u011b\u017en\u00fd informa\u010dn\u00ed dokument obsahuje informace o obsahu smlouvy o f\u00fazi, z\u00e1le\u017eitosti t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se p\u0159im\u011b\u0159enosti protihodnoty f\u00faze, z\u00e1le\u017eitosti t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se \u00fa\u010detn\u00edch dokument\u016f z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed a informace o v\u00fdznamn\u00fdch transakc\u00edch s majetkem nebo z\u00e1vazc\u00edch, kter\u00e9 nastaly po konci posledn\u00edho \u00fa\u010detn\u00edho obdob\u00ed. C\u00edlem tohoto syst\u00e9mu je p\u0159edem zve\u0159ejnit dopady f\u00faze na akcion\u00e1\u0159e a v\u011b\u0159itele, aby mohli d\u016fkladn\u011b zv\u00e1\u017eit obsah f\u00faze a v p\u0159\u00edpad\u011b pot\u0159eby vyu\u017e\u00edt sv\u00e1 pr\u00e1va, jako je pr\u00e1vo na odkup akci\u00ed pro nesouhlas\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e nebo pr\u00e1vo v\u011b\u0159itel\u016f na pod\u00e1n\u00ed n\u00e1mitek. P\u0159edb\u011b\u017en\u00e9 zve\u0159ejn\u011bn\u00ed hraje kl\u00ed\u010dovou roli p\u0159i zaji\u0161\u0165ov\u00e1n\u00ed transparentnosti v procesu f\u00faze a p\u0159i podpo\u0159e informovan\u00e9ho rozhodov\u00e1n\u00ed z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdch stran.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou akcion\u00e1\u0159\u016f<\/span><\/h2>\n\n\n\nF\u00faze p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed z\u00e1sadn\u00ed zm\u011bny ve struktu\u0159e organizace a majetkov\u00e9m stavu spole\u010dnosti, co\u017e m\u00e1 v\u00fdznamn\u00fd dopad na pr\u00e1va akcion\u00e1\u0159\u016f. Proto japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch vy\u017eaduje, aby byla f\u00fazn\u00ed smlouva schv\u00e1lena usnesen\u00edm valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f.<\/p>\n\n\n\n V p\u0159\u00edpad\u011b absorp\u010dn\u00ed f\u00faze mus\u00ed jak spole\u010dnost, kter\u00e1 absorpci p\u0159e\u017e\u00edv\u00e1, tak spole\u010dnost, kter\u00e1 zanik\u00e1, obdr\u017eet schv\u00e1len\u00ed f\u00fazn\u00ed smlouvy usnesen\u00edm valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f, a to z\u00e1sadn\u011b do dne p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edho dni \u00fa\u010dinnosti. Podobn\u011b, v p\u0159\u00edpad\u011b nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00faze, mus\u00ed spole\u010dnost, kter\u00e1 zanik\u00e1, z\u00edskat schv\u00e1len\u00ed nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00fazn\u00ed smlouvy usnesen\u00edm valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f. <\/p>\n\n\n\n Toto usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f mus\u00ed b\u00fdt p\u0159ijato nikoli b\u011b\u017en\u00fdm usnesen\u00edm, ale p\u0159\u00edsn\u011bj\u0161\u00edm “zvl\u00e1\u0161tn\u00edm usnesen\u00edm”. Zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed vy\u017eaduje, aby se z\u00fa\u010dastnili akcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed maj\u00ed v\u011bt\u0161inu hlasovac\u00edch pr\u00e1v, a aby alespo\u0148 dv\u011b t\u0159etiny p\u0159\u00edtomn\u00fdch akcion\u00e1\u0159\u016f hlasovaly pro (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 309, odstavec 2, bod 12). Toto opat\u0159en\u00ed je d\u016fle\u017eit\u00e9 pro ochranu, proto\u017ee f\u00faze m\u016f\u017ee v\u00fdrazn\u011b ovlivnit investovan\u00fd kapit\u00e1l a budouc\u00ed zisky akcion\u00e1\u0159\u016f, a proto je nutn\u00e9, aby se odrazila v\u016fle v\u011bt\u0161\u00edho po\u010dtu akcion\u00e1\u0159\u016f. <\/p>\n\n\n\n V ur\u010dit\u00fdch situac\u00edch mohou b\u00fdt ulo\u017eeny je\u0161t\u011b p\u0159\u00edsn\u011bj\u0161\u00ed po\u017eadavky na usnesen\u00ed. Nap\u0159\u00edklad pokud je protihodnota f\u00faze, kter\u00e1 je poskytnuta akcion\u00e1\u0159\u016fm zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti, ve form\u011b akci\u00ed s omezen\u00edm p\u0159evodu nebo pod\u00edl\u016f ve spole\u010dnosti s ru\u010den\u00edm omezen\u00fdm, m\u016f\u017ee b\u00fdt vy\u017eadov\u00e1no zvl\u00e1\u0161tn\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f nebo souhlas v\u0161ech akcion\u00e1\u0159\u016f. Tyto p\u0159edpisy jsou navr\u017eeny tak, aby p\u0159izp\u016fsobily \u00farove\u0148 ochrany akcion\u00e1\u0159\u016f konkr\u00e9tn\u00edmu obsahu f\u00faze a zabr\u00e1nily tomu, aby akcion\u00e1\u0159i utrp\u011bli \u00fajmu. Schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou akcion\u00e1\u0159\u016f je nezbytn\u00fdm procesem pro zaji\u0161t\u011bn\u00ed pr\u00e1vn\u00ed platnosti f\u00faze a z\u00edsk\u00e1n\u00ed souhlasu akcion\u00e1\u0159\u016f. <\/p>\n\n\n\n <\/span>Pr\u00e1vo na odkup akci\u00ed pro nesouhlas\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e<\/span><\/h2>\n\n\n\nAkcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed nesouhlas\u00ed s f\u00faz\u00ed, maj\u00ed pr\u00e1vo po\u017eadovat, aby spole\u010dnost odkoupila jejich akcie za spravedlivou cenu. Toto pr\u00e1vo je kl\u00ed\u010dov\u00fdm mechanismem na ochranu akcion\u00e1\u0159\u016f p\u0159ed z\u00e1sadn\u00edmi zm\u011bnami ve spole\u010dnosti, jako je f\u00faze.<\/p>\n\n\n\n <\/span>\u00da\u010del a podm\u00ednky uplatn\u011bn\u00ed pr\u00e1va na odkup akci\u00ed<\/span><\/h3>\n\n\n\nJaponsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch stanov\u00ed, \u017ee v p\u0159\u00edpad\u011b f\u00faze nebo podobn\u00fdch zm\u011bn mohou nesouhlas\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159i po\u017eadovat, aby spole\u010dnost odkoupila jejich akcie za spravedlivou cenu. \u00da\u010delem tohoto pr\u00e1va je poskytnout ochranu akcion\u00e1\u0159\u016fm, kte\u0159\u00ed nesouhlas\u00ed s podstatn\u00fdmi zm\u011bnami ve struktu\u0159e spole\u010dnosti, zejm\u00e9na pokud f\u00faze v\u00fdrazn\u011b ovlivn\u00ed finan\u010dn\u00ed stav spole\u010dnosti a postaven\u00ed st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f. T\u00edmto zp\u016fsobem mohou akcion\u00e1\u0159i opustit spole\u010dnost za rozumnou cenu, ani\u017e by byli nuceni akceptovat zm\u011bny, se kter\u00fdmi nesouhlas\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Akcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed cht\u011bj\u00ed uplatnit pr\u00e1vo na odkup akci\u00ed, mus\u00ed p\u0159edem ozn\u00e1mit sv\u016fj nesouhlas se zam\u00fd\u0161lenou f\u00faz\u00ed spole\u010dnosti a hlasovat proti f\u00fazi na valn\u00e9 hromad\u011b akcion\u00e1\u0159\u016f. Akcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed nemohou na valn\u00e9 hromad\u011b hlasovat, jsou tak\u00e9 pova\u017eov\u00e1ni za nesouhlas\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159e. Spole\u010dnost mus\u00ed ozn\u00e1mit nebo zve\u0159ejnit z\u00e1m\u011br f\u00faze akcion\u00e1\u0159\u016fm do dvou t\u00fddn\u016f od rozhodnut\u00ed valn\u00e9 hromady (v p\u0159\u00edpad\u011b nov\u00e9 f\u00faze) nebo do 20 dn\u016f p\u0159ed datem \u00fa\u010dinnosti (v p\u0159\u00edpad\u011b absorp\u010dn\u00ed f\u00faze). Akcion\u00e1\u0159i mohou uplatnit pr\u00e1vo na odkup akci\u00ed t\u00edm, \u017ee do 20 dn\u016f od ozn\u00e1men\u00ed nebo zve\u0159ejn\u011bn\u00ed p\u0159edlo\u017e\u00ed spole\u010dnosti p\u00edsemn\u00fd dokument obsahuj\u00edc\u00ed typ a po\u010det akci\u00ed. Odkup akci\u00ed lze zru\u0161it pouze se souhlasem spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>P\u0159ehled soudn\u00edch rozhodnut\u00ed t\u00fdkaj\u00edc\u00edch se “spravedliv\u00e9 ceny”<\/span><\/h3>\n\n\n\nJedn\u00edm z hlavn\u00edch bod\u016f sporu v r\u00e1mci pr\u00e1va na odkup akci\u00ed je stanoven\u00ed “spravedliv\u00e9 ceny”. Japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch stanov\u00ed odkup za “spravedlivou cenu”, ale konkr\u00e9tn\u00ed metoda v\u00fdpo\u010dtu nen\u00ed specifikov\u00e1na. Pokud se akcion\u00e1\u0159i a spole\u010dnost nedohodnou na cen\u011b, m\u016f\u017ee b\u00fdt pod\u00e1n n\u00e1vrh na ur\u010den\u00ed ceny u soudu. Soudy obvykle vych\u00e1zej\u00ed z objektivn\u00ed hodnoty akci\u00ed, kterou by m\u011bly bez f\u00faze (tzv. “cena bez f\u00faze”), a zohled\u0148uj\u00ed synergick\u00e9 efekty f\u00faze p\u0159i stanoven\u00ed ceny.<\/p>\n\n\n\n Mezi v\u00fdznamn\u00e9 soudn\u00ed p\u0159\u00edpady t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se interpretace “spravedliv\u00e9 ceny” pat\u0159\u00ed p\u0159\u00edpad rozhodnut\u00ed o odkupu akci\u00ed mezi Rakuten a TBS. Tokijsk\u00fd okresn\u00ed soud rozhodl 5. b\u0159ezna 2010, \u017ee cena odkupu akci\u00ed bude 1294 jen\u016f za akcii. Toto rozhodnut\u00ed m\u011blo v\u00fdznamn\u00fd dopad na praxi stanoven\u00ed “spravedliv\u00e9 ceny” p\u0159i reorganizaci, jako jsou f\u00faze nebo v\u00fdm\u011bny akci\u00ed, a to nejen z hlediska spravedlnosti procesu, ale tak\u00e9 z hlediska toho, do jak\u00e9 m\u00edry by m\u011bly b\u00fdt synergick\u00e9 efekty f\u00faze zohledn\u011bny v cen\u011b. Soudn\u00ed rozhodnut\u00ed zahrnuj\u00ed nejen tr\u017en\u00ed cenu p\u0159ed f\u00faz\u00ed, ale tak\u00e9 ot\u00e1zku, zda by akcion\u00e1\u0159i m\u011bli m\u00edt prosp\u011bch z n\u00e1r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti zp\u016fsoben\u00e9ho f\u00faz\u00ed. Spole\u010dnosti by m\u011bly tyto soudn\u00ed trendy pe\u010dliv\u011b zv\u00e1\u017eit p\u0159i rozhodov\u00e1n\u00ed o f\u00fazn\u00edch kompenzac\u00edch.<\/p>\n\n\n\n <\/span>N\u00e1mitkov\u00e9 \u0159\u00edzen\u00ed v\u011b\u0159itel\u016f v Japonsku<\/span><\/h2>\n\n\n\nF\u00faze spole\u010dnosti znamen\u00e1, \u017ee n\u00e1stupnick\u00e1 nebo nov\u011b zalo\u017een\u00e1 spole\u010dnost p\u0159eb\u00edr\u00e1 dluhy zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti, co\u017e pro v\u011b\u0159itele znamen\u00e1 zm\u011bnu dlu\u017en\u00edka a m\u016f\u017ee ovlivnit vym\u00e1h\u00e1n\u00ed jejich pohled\u00e1vek. Z tohoto d\u016fvodu japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch (japonsk\u00fd z\u00e1kon o spole\u010dnostech) vy\u017eaduje postupy na ochranu z\u00e1jm\u016f v\u011b\u0159itel\u016f.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Pot\u0159eba a pr\u016fb\u011bh ochrann\u00e9ho \u0159\u00edzen\u00ed pro v\u011b\u0159itele v Japonsku<\/span><\/h3>\n\n\n\nJaponsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch stanov\u00ed, \u017ee v p\u0159\u00edpad\u011b f\u00faze, pokud existuj\u00ed v\u011b\u0159itel\u00e9, kte\u0159\u00ed by mohli b\u00fdt ovlivn\u011bni, je nutn\u00e9 prov\u00e9st “ochrann\u00e9 \u0159\u00edzen\u00ed pro v\u011b\u0159itele”. Toto \u0159\u00edzen\u00ed zahrnuje informov\u00e1n\u00ed v\u011b\u0159itel\u016f o pl\u00e1novan\u00e9 reorganizaci a poskytnut\u00ed p\u0159\u00edle\u017eitosti k vyj\u00e1d\u0159en\u00ed n\u00e1mitek. Tento postup zohled\u0148uje mo\u017enost, \u017ee by se finan\u010dn\u00ed situace dlu\u017en\u00edka mohla f\u00faz\u00ed zhor\u0161it, co\u017e by mohlo v\u011b\u0159itel\u016fm zp\u016fsobit \u00fajmu. <\/p>\n\n\n\n Konkr\u00e9tn\u00ed pr\u016fb\u011bh ochrann\u00e9ho \u0159\u00edzen\u00ed pro v\u011b\u0159itele je n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed: <\/p>\n\n\n\n \n- Ozn\u00e1men\u00ed: Spole\u010dnosti \u00fa\u010dastn\u00edc\u00ed se f\u00faze mus\u00ed ozn\u00e1mit v \u00fa\u0159edn\u00edm v\u011bstn\u00edku, \u017ee pl\u00e1nuj\u00ed f\u00fazi, uv\u00e9st obchodn\u00ed jm\u00e9no a adresu protistrany, informace o \u00fa\u010detn\u00edch dokumentech \u00fa\u010dastn\u00edc\u00edch se spole\u010dnost\u00ed a tak\u00e9 informaci, \u017ee v\u011b\u0159itel\u00e9 mohou vzn\u00e9st n\u00e1mitky v ur\u010dit\u00e9 lh\u016ft\u011b (kter\u00e1 nesm\u00ed b\u00fdt krat\u0161\u00ed ne\u017e jeden m\u011bs\u00edc). <\/li>\n\n\n\n
- Individu\u00e1ln\u00ed upozorn\u011bn\u00ed: Krom\u011b ozn\u00e1men\u00ed v \u00fa\u0159edn\u00edm v\u011bstn\u00edku mus\u00ed b\u00fdt “v\u011b\u0159itel\u00e9, o kter\u00fdch spole\u010dnost v\u00ed”, individu\u00e1ln\u011b upozorn\u011bni na stejn\u00e9 skute\u010dnosti. Mezi tyto v\u011b\u0159itele pat\u0159\u00ed i ti s mal\u00fdmi pohled\u00e1vkami, proto je v praxi nutn\u00e9 pe\u010dliv\u011b zkontrolovat seznam v\u0161ech v\u011b\u0159itel\u016f a zajistit, aby nikdo nebyl opomenut. Individu\u00e1ln\u00ed upozorn\u011bn\u00ed vy\u017eaduje \u010das na doru\u010den\u00ed, proto je t\u0159eba p\u0159i postupu zohlednit i dobu pot\u0159ebnou pro po\u0161tovn\u00ed doru\u010den\u00ed. <\/li>\n\n\n\n
- Pln\u011bn\u00ed v\u016f\u010di v\u011b\u0159itel\u016fm: Pokud v\u011b\u0159itel\u00e9 vznesou n\u00e1mitky, spole\u010dnost mus\u00ed bu\u010f splatit pohled\u00e1vky, poskytnout odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed z\u00e1ruku, nebo sv\u011b\u0159it odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed majetek do spr\u00e1vy d\u016fv\u011bryhodn\u00e9 spole\u010dnosti s c\u00edlem zajistit pln\u011bn\u00ed v\u016f\u010di v\u011b\u0159itel\u016fm. V\u00fdjimkou je situace, kdy se f\u00faz\u00ed neohroz\u00ed z\u00e1jmy v\u011b\u0159itel\u016f, av\u0161ak v praxi je takov\u00e9 posouzen\u00ed vz\u00e1cn\u00e9. Pokud v\u011b\u0159itel\u00e9 nevznesou n\u00e1mitky v dan\u00e9 lh\u016ft\u011b, pova\u017euje se f\u00faze za schv\u00e1lenou. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
Tato ochrann\u00e1 \u0159\u00edzen\u00ed pro v\u011b\u0159itele mus\u00ed b\u00fdt dokon\u010dena p\u0159ed dnem nabyt\u00ed \u00fa\u010dinnosti f\u00faze. <\/p>\n\n\n\n <\/span>Dopad nepln\u011bn\u00ed n\u00e1mitkov\u00e9ho \u0159\u00edzen\u00ed na platnost f\u00faze podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/span><\/h3>\n\n\n\nPokud se ochrann\u00e9 postupy pro v\u011b\u0159itele neprovedou spr\u00e1vn\u011b, m\u016f\u017ee b\u00fdt f\u00faze prohl\u00e1\u0161ena za neplatnou. Japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, konkr\u00e9tn\u011b \u010dl\u00e1nek 828 odstavec 2, stanov\u00ed podm\u00ednky pro \u017ealobu na neplatnost f\u00faze. Tuto \u017ealobu mohou podat akcion\u00e1\u0159i spole\u010dnosti, kte\u0159\u00ed byli akcion\u00e1\u0159i v den, kdy f\u00faze nabyla \u00fa\u010dinnosti, insolven\u010dn\u00ed spr\u00e1vci nebo v\u011b\u0159itel\u00e9, kte\u0159\u00ed f\u00fazi neschv\u00e1lili, a to do \u0161esti m\u011bs\u00edc\u016f od data \u00fa\u010dinnosti.<\/p>\n\n\n\n Nepln\u011bn\u00ed ochrann\u00fdch postup\u016f pro v\u011b\u0159itele se pova\u017euje za z\u00e1va\u017enou vadu, kter\u00e1 v\u00fdrazn\u011b naru\u0161uje pr\u00e1vn\u00ed stabilitu f\u00faze. Jedn\u00e1 se o siln\u00e9 pr\u00e1vn\u00ed opat\u0159en\u00ed, kter\u00e9 m\u00e1 zabr\u00e1nit neopr\u00e1vn\u011bn\u00e9mu z\u00e1sahu do pr\u00e1v v\u011b\u0159itel\u016f. Spole\u010dnosti mus\u00ed od f\u00e1ze pl\u00e1nov\u00e1n\u00ed f\u00faze kl\u00e1st d\u016fraz na ochrann\u00e9 postupy pro v\u011b\u0159itele a zajistit jejich d\u016fsledn\u00e9 proveden\u00ed. Pokud se objev\u00ed nedostatky v t\u011bchto postupech, m\u016f\u017ee to v\u00e9st nejen k neplatnosti f\u00faze, ale tak\u00e9 ke ztr\u00e1t\u011b d\u016fv\u011bry ze strany zainteresovan\u00fdch stran a k v\u00fdznamn\u00fdm n\u00e1rok\u016fm na n\u00e1hradu \u0161kody, co\u017e p\u0159edstavuje velk\u00e9 riziko pro \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>P\u0159edstaven\u00ed soudn\u00edch p\u0159\u00edpad\u016f t\u00fdkaj\u00edc\u00edch se ochrany v\u011b\u0159itel\u016f v Japonsku<\/span><\/h3>\n\n\n\nSoudn\u00ed p\u0159\u00edpady poskytuj\u00ed d\u016fle\u017eit\u00e9 vod\u00edtko ohledn\u011b rozsahu a v\u00fdkladu postup\u016f ochrany v\u011b\u0159itel\u016f v Japonsku. Nap\u0159\u00edklad se vedly mnoh\u00e9 diskuse o rozsahu \u201ev\u011b\u0159itel\u016f, o kter\u00fdch m\u016f\u017ee spole\u010dnost v\u011bd\u011bt\u201c, kte\u0159\u00ed jsou p\u0159edm\u011btem ochrann\u00fdch postup\u016f v\u011b\u0159itel\u016f, a o tom, jak vady v t\u011bchto postupech ovliv\u0148uj\u00ed platnost f\u00faze.<\/p>\n\n\n\n Tokijsk\u00fd okresn\u00ed soud nazna\u010dil, \u017ee nedostatky v postupech n\u00e1mitek v\u011b\u0159itel\u016f p\u0159i f\u00fazi mohou b\u00fdt d\u016fvodem pro neplatnost f\u00faze. Zejm\u00e9na v\u011b\u0159itel\u00e9, kte\u0159\u00ed jsou pova\u017eov\u00e1ni za \u201ev\u011b\u0159itele, o kter\u00fdch m\u016f\u017ee spole\u010dnost v\u011bd\u011bt\u201c, ale neobdr\u017eeli v\u00fdzvu k pod\u00e1n\u00ed n\u00e1mitek, mohou podat \u017ealobu na neplatnost f\u00faze. Tyto soudn\u00ed p\u0159\u00edpady zd\u016fraz\u0148uj\u00ed d\u016fle\u017eitost nejen form\u00e1ln\u00edho prov\u00e1d\u011bn\u00ed postup\u016f ochrany v\u011b\u0159itel\u016f, ale tak\u00e9 zaji\u0161t\u011bn\u00ed, \u017ee v\u0161ichni \u201ev\u011b\u0159itel\u00e9, o kter\u00fdch m\u016f\u017ee spole\u010dnost v\u011bd\u011bt\u201c, obdr\u017e\u00ed \u0159\u00e1dn\u00e9 ozn\u00e1men\u00ed a maj\u00ed mo\u017enost podat n\u00e1mitky. Osoby odpov\u011bdn\u00e9 za f\u00faze ve firm\u00e1ch by m\u011bly sledovat v\u00fdvoj t\u011bchto soudn\u00edch p\u0159\u00edpad\u016f a usilovat o \u0159\u00e1dn\u00e9 prov\u00e1d\u011bn\u00ed postup\u016f ochrany v\u011b\u0159itel\u016f.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Vznik \u00fa\u010dinnosti f\u00faze a registrace v Japonsku<\/span><\/h2>\n\n\n\nF\u00faze v Japonsku nab\u00fdv\u00e1 pr\u00e1vn\u00ed \u00fa\u010dinnosti po absolvov\u00e1n\u00ed \u0159ady proces\u016f, jako je uzav\u0159en\u00ed f\u00fazn\u00ed smlouvy, schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou a ochrana v\u011b\u0159itel\u016f. Tento vznik \u00fa\u010dinnosti a s n\u00edm spojen\u00e9 registra\u010dn\u00ed postupy p\u0159edstavuj\u00ed d\u016fle\u017eitou f\u00e1zi dokon\u010den\u00ed f\u00faze.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Den vzniku \u00fa\u010dinnosti f\u00faze<\/span><\/h3>\n\n\n\nDen vzniku \u00fa\u010dinnosti f\u00faze je stanoven ve f\u00fazn\u00ed smlouv\u011b. V p\u0159\u00edpad\u011b absorp\u010dn\u00ed f\u00faze p\u0159eb\u00edr\u00e1 p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost ve\u0161ker\u00e1 pr\u00e1va a povinnosti zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti ke dni \u00fa\u010dinnosti stanoven\u00e9mu ve f\u00fazn\u00ed smlouv\u011b. Tento den lze zm\u011bnit dohodou z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00fdch spole\u010dnost\u00ed, av\u0161ak v takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b je nutn\u00e9 ozn\u00e1mit zm\u011bnu p\u0159edchoz\u00edho dne \u00fa\u010dinnosti.<\/p>\n\n\n\n Naopak, v p\u0159\u00edpad\u011b nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00faze p\u0159eb\u00edr\u00e1 nov\u011b vznikl\u00e1 spole\u010dnost pr\u00e1va a povinnosti zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti ke dni sv\u00e9ho vzniku. Nov\u011b vznikl\u00e1 spole\u010dnost je zalo\u017eena registrac\u00ed sv\u00e9ho vzniku (podle japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o obchodn\u00edch korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 49), a proto je den registrace dnem vzniku \u00fa\u010dinnosti f\u00faze.<\/p>\n\n\n\n Je d\u016fle\u017eit\u00e9 poznamenat, \u017ee pokud nejsou do dne \u00fa\u010dinnosti ukon\u010deny n\u00e1mitky v\u011b\u0159itel\u016f nebo je f\u00faze zru\u0161ena, f\u00faze nenab\u00fdv\u00e1 \u00fa\u010dinnosti. Toto ustanoven\u00ed zaji\u0161\u0165uje pr\u00e1vn\u00ed stabilitu f\u00faze a ochranu v\u011b\u0159itel\u016f.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Registra\u010dn\u00ed postupy f\u00faze<\/span><\/h3>\n\n\n\nPo vzniku \u00fa\u010dinnosti f\u00faze mus\u00ed z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00e9 spole\u010dnosti prov\u00e9st p\u0159edepsan\u00e9 registra\u010dn\u00ed postupy. Tato registrace je nezbytn\u00e1 pro uplatn\u011bn\u00ed \u00fa\u010dinnosti f\u00faze v\u016f\u010di t\u0159et\u00edm stran\u00e1m.<\/p>\n\n\n\n V p\u0159\u00edpad\u011b absorp\u010dn\u00ed f\u00faze mus\u00ed b\u00fdt do dvou t\u00fddn\u016f po dni \u00fa\u010dinnosti provedena zm\u011bna registrace pro p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost a registrace z\u00e1niku pro zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost v s\u00eddle jejich hlavn\u00ed kancel\u00e1\u0159e. Z\u00e1nik zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti nelze uplatnit v\u016f\u010di t\u0159et\u00edm stran\u00e1m, dokud nen\u00ed dokon\u010dena registrace absorp\u010dn\u00ed f\u00faze. To ukazuje, \u017ee den \u00fa\u010dinnosti f\u00faze a den \u00fa\u010dinnosti registrace se mohou li\u0161it. Nap\u0159\u00edklad pokud je nemovitost zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti p\u0159evedena na t\u0159et\u00ed stranu po dni \u00fa\u010dinnosti, p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost nem\u016f\u017ee uplatnit sv\u00e9 pr\u00e1vo v\u016f\u010di t\u0159et\u00ed stran\u011b, pokud registrace nen\u00ed dokon\u010dena, i kdy\u017e je t\u0159et\u00ed strana v zl\u00e9 v\u00ed\u0159e.<\/p>\n\n\n\n V p\u0159\u00edpad\u011b nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00faze vznik\u00e1 \u00fa\u010dinnost f\u00faze registrac\u00ed vzniku nov\u00e9 spole\u010dnosti. Nov\u011b vznikl\u00e1 spole\u010dnost mus\u00ed prov\u00e9st registraci sv\u00e9ho vzniku v s\u00eddle sv\u00e9 hlavn\u00ed kancel\u00e1\u0159e do dvou t\u00fddn\u016f od spln\u011bn\u00ed p\u0159edepsan\u00fdch podm\u00ednek. Sou\u010dasn\u011b je nutn\u00e1 registrace z\u00e1niku spole\u010dnosti zanikaj\u00edc\u00ed f\u00faz\u00ed. Pro p\u0159evod pr\u00e1v, jako je nemovitost, je po registraci f\u00faze nutn\u00e1 samostatn\u00e1 registrace nemovitosti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Ulo\u017een\u00ed dokument\u016f o n\u00e1sledn\u00e9m zve\u0159ejn\u011bn\u00ed<\/span><\/h3>\n\n\n\nI po vzniku \u00fa\u010dinnosti f\u00faze m\u00e1 spole\u010dnost povinnost zve\u0159ej\u0148ovat informace o f\u00fazi. P\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost (v p\u0159\u00edpad\u011b absorp\u010dn\u00ed f\u00faze) nebo nov\u011b vznikl\u00e1 spole\u010dnost (v p\u0159\u00edpad\u011b nov\u011b vznikaj\u00edc\u00ed f\u00faze) mus\u00ed bez zbyte\u010dn\u00e9ho odkladu po dni \u00fa\u010dinnosti ulo\u017eit v s\u00eddle sv\u00e9 hlavn\u00ed kancel\u00e1\u0159e dokumenty o n\u00e1sledn\u00e9m zve\u0159ejn\u011bn\u00ed obsahuj\u00edc\u00ed d\u016fle\u017eit\u00e9 informace o f\u00fazi. Tyto dokumenty mus\u00ed b\u00fdt ulo\u017eeny po dobu \u0161esti m\u011bs\u00edc\u016f od dne \u00fa\u010dinnosti a akcion\u00e1\u0159i a v\u011b\u0159itel\u00e9 mohou po\u017eadovat jejich nahl\u00e9dnut\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Dokumenty o n\u00e1sledn\u00e9m zve\u0159ejn\u011bn\u00ed obsahuj\u00ed datum, kdy f\u00faze nabyla \u00fa\u010dinnosti, pr\u016fb\u011bh \u017e\u00e1dost\u00ed o odkup akci\u00ed od nesouhlas\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f a n\u00e1mitek v\u011b\u0159itel\u016f, informace o p\u0159evzat\u00fdch d\u016fle\u017eit\u00fdch pr\u00e1vech a povinnostech, \u00fadaje uveden\u00e9 v dokumentech o p\u0159edb\u011b\u017en\u00e9m zve\u0159ejn\u011bn\u00ed a datum proveden\u00ed zm\u011bny registrace. Toto n\u00e1sledn\u00e9 zve\u0159ejn\u011bn\u00ed je d\u016fle\u017eit\u00fdm zdrojem informac\u00ed pro ov\u011b\u0159en\u00ed v\u00fdsledk\u016f f\u00faze a legality f\u00fazn\u00edho procesu pro zainteresovan\u00e9 strany. T\u00edm se zaji\u0161\u0165uje transparentnost f\u00fazn\u00edho procesu a posiluje se spr\u00e1va spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Jednoduch\u00e9 a zjednodu\u0161en\u00e9 f\u00faze<\/span><\/h2>\n\n\n\nJaponsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch (Japan) stanovuje syst\u00e9m, kter\u00fd umo\u017e\u0148uje zjednodu\u0161en\u00ed n\u011bkter\u00fdch postup\u016f p\u0159i f\u00faz\u00edch, pokud jsou spln\u011bny ur\u010dit\u00e9 podm\u00ednky. Tento syst\u00e9m je navr\u017een tak, aby sn\u00ed\u017eil administrativn\u00ed z\u00e1t\u011b\u017e a umo\u017enil rychlou reorganizaci, pokud je dopad na z\u00fa\u010dastn\u011bn\u00e9 spole\u010dnosti a jejich akcion\u00e1\u0159e pova\u017eov\u00e1n za omezen\u00fd.<\/p>\n\n\n\n <\/span>P\u0159ehled a podm\u00ednky jednoduch\u00e9 f\u00faze<\/span><\/h3>\n\n\n\nJednoduch\u00e1 f\u00faze je syst\u00e9m, kter\u00fd umo\u017e\u0148uje p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti p\u0159i absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi vynechat schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou akcion\u00e1\u0159\u016f. Tento syst\u00e9m se uplat\u0148uje, pokud je dopad f\u00faze na akcion\u00e1\u0159e p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti pova\u017eov\u00e1n za nev\u00fdznamn\u00fd.<\/p>\n\n\n\n Hlavn\u00ed podm\u00ednky pro uzn\u00e1n\u00ed jednoduch\u00e9 f\u00faze jsou stanoveny v \u010dl\u00e1nku 796, odstavec 2 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch. Podm\u00ednkou je, \u017ee celkov\u00e1 \u00fa\u010detn\u00ed hodnota protihodnoty, kterou p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost poskytne akcion\u00e1\u0159\u016fm zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti p\u0159i absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi, nep\u0159es\u00e1hne jednu p\u011btinu \u010dist\u00e9ho jm\u011bn\u00ed p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti (tento pom\u011br lze zm\u011bnit na ni\u017e\u0161\u00ed hodnotu ve stanov\u00e1ch). Toto ustanoven\u00ed umo\u017e\u0148uje vynechat \u010dasov\u011b a finan\u010dn\u011b n\u00e1ro\u010dn\u00fd proces schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou, pokud je dopad f\u00faze na finan\u010dn\u00ed situaci a akcion\u00e1\u0159skou strukturu p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti pova\u017eov\u00e1n za omezen\u00fd. T\u00edm se zvy\u0161uje flexibilita \u0159\u00edzen\u00ed a umo\u017e\u0148uje rychl\u00e9 rozhodov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Nicm\u00e9n\u011b, i v p\u0159\u00edpad\u011b jednoduch\u00e9 f\u00faze existuj\u00ed v\u00fdjimky, kdy nelze vynechat schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou, pokud by f\u00faze mohla zp\u016fsobit \u00fajmu akcion\u00e1\u0159\u016fm p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti. Nap\u0159\u00edklad pokud je protihodnota f\u00faze ve form\u011b akci\u00ed s omezen\u00fdm p\u0159evodem nebo pokud by akcion\u00e1\u0159i p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti nesli odpov\u011bdnost v d\u016fsledku f\u00faze.<\/p>\n\n\n\n Zjednodu\u0161en\u00e1 f\u00faze je syst\u00e9m, kter\u00fd umo\u017e\u0148uje zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti p\u0159i absorp\u010dn\u00ed f\u00fazi vynechat schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou akcion\u00e1\u0159\u016f. Tento syst\u00e9m se uplat\u0148uje, pokud je p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost “zvl\u00e1\u0161tn\u00ed kontroln\u00ed spole\u010dnost\u00ed” zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n “Zvl\u00e1\u0161tn\u00ed kontroln\u00ed spole\u010dnost” je definov\u00e1na v \u010dl\u00e1nku 796, odstavec 1 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch a ozna\u010duje situaci, kdy p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnost vlastn\u00ed 90 % nebo v\u00edce hlasovac\u00edch pr\u00e1v v\u0161ech akcion\u00e1\u0159\u016f zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti. V takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b je rozhodnut\u00ed valn\u00e9 hromady zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti fakticky ur\u010deno v\u016fl\u00ed p\u0159e\u017e\u00edvaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti, a proto se pova\u017euje za zbyte\u010dn\u00e9 konat valnou hromadu. Z tohoto d\u016fvodu je povoleno vynechat proces schv\u00e1len\u00ed valnou hromadou zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n Zjednodu\u0161en\u00e1 f\u00faze v\u00fdznamn\u011b p\u0159isp\u00edv\u00e1 ke zjednodu\u0161en\u00ed a urychlen\u00ed proces\u016f, zejm\u00e9na p\u0159i reorganizaci v r\u00e1mci skupiny. Ochrana men\u0161inov\u00fdch akcion\u00e1\u0159\u016f v\u0161ak z\u016fst\u00e1v\u00e1 d\u016fle\u017eit\u00e1. I v p\u0159\u00edpad\u011b zjednodu\u0161en\u00e9 f\u00faze mohou men\u0161inov\u00ed akcion\u00e1\u0159i, kte\u0159\u00ed s f\u00faz\u00ed nesouhlas\u00ed, uplatnit pr\u00e1vo na odkup sv\u00fdch akci\u00ed za spravedlivou cenu. D\u00e1le, pokud je protihodnota f\u00faze v\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e1 nebo pokud f\u00faze poru\u0161uje z\u00e1kony \u010di stanovy, mohou akcion\u00e1\u0159i zanikaj\u00edc\u00ed spole\u010dnosti po\u017eadovat zastaven\u00ed f\u00faze. Tato ochrann\u00e1 opat\u0159en\u00ed zaji\u0161\u0165uj\u00ed, \u017ee pr\u00e1va men\u0161inov\u00fdch akcion\u00e1\u0159\u016f nejsou neod\u016fvodn\u011bn\u011b poru\u0161ov\u00e1na, i kdy\u017e se postupy zjednodu\u0161uj\u00ed.<\/p>\n\n\n\n |