{"id":66321,"date":"2025-09-02T17:01:28","date_gmt":"2025-09-02T08:01:28","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/cs\/?p=66321"},"modified":"2025-10-09T22:49:56","modified_gmt":"2025-10-09T13:49:56","slug":"share-issuance-injunction-japan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan","title":{"rendered":"Z\u00e1kaz vyd\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho obchodn\u00edho pr\u00e1va"},"content":{"rendered":"\n<p>Ve veden\u00ed podniku je z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed finan\u010dn\u00edch prost\u0159edk\u016f nezbytnou \u010dinnost\u00ed pro r\u016fst a udr\u017een\u00ed podnik\u00e1n\u00ed. Jedn\u00edm z hlavn\u00edch zp\u016fsob\u016f, jak toho dos\u00e1hnout, je vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed a n\u00e1bor upisovatel\u016f, co\u017e se naz\u00fdv\u00e1 vyd\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed. T\u00edmto zp\u016fsobem mohou japonsk\u00e9 spole\u010dnosti relativn\u011b rychle zajistit velk\u00e9 mno\u017estv\u00ed kapit\u00e1lu, kter\u00fd mohou pou\u017e\u00edt na investice do za\u0159\u00edzen\u00ed, v\u00fdzkum a v\u00fdvoj nebo zlep\u0161en\u00ed finan\u010dn\u00ed struktury. Nicm\u00e9n\u011b, vyd\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed m\u016f\u017ee v\u00fdrazn\u011b ovlivnit z\u00e1jmy st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f. Nap\u0159\u00edklad, pokud se vyd\u00e1 velk\u00e9 mno\u017estv\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed, m\u016f\u017ee doj\u00edt k tzv. &#8220;\u0159ed\u011bn\u00ed,&#8221; kdy se sn\u00ed\u017e\u00ed hodnota akci\u00ed dr\u017een\u00fdch st\u00e1vaj\u00edc\u00edmi akcion\u00e1\u0159i a jejich pod\u00edl na hlasovac\u00edch pr\u00e1vech na valn\u00e9 hromad\u011b. Zejm\u00e9na pokud jsou akcie vyd\u00e1ny za v\u00fdrazn\u011b v\u00fdhodnou cenu pro ur\u010ditou t\u0159et\u00ed stranu nebo pokud sou\u010dasn\u00e9 veden\u00ed vyd\u00e1v\u00e1 akcie pouze za \u00fa\u010delem udr\u017een\u00ed sv\u00e9 kontroly, mohou b\u00fdt z\u00e1jmy st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f nepat\u0159i\u010dn\u011b po\u0161kozeny.<\/p>\n\n\n\n<p>Aby se akcion\u00e1\u0159i ochr\u00e1nili p\u0159ed takov\u00fdmi situacemi, japonsk\u00fd Z\u00e1kon o obchodn\u00edch korporac\u00edch p\u0159izn\u00e1v\u00e1 akcion\u00e1\u0159\u016fm pr\u00e1vo na zastaven\u00ed vyd\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed. Toto pr\u00e1vo na zastaven\u00ed je velmi siln\u00fdm pr\u00e1vn\u00edm n\u00e1strojem, kter\u00fd umo\u017e\u0148uje p\u0159edem zabr\u00e1nit nez\u00e1konn\u00fdm nebo nespravedliv\u00fdm postup\u016fm p\u0159i z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed finan\u010dn\u00edch prost\u0159edk\u016f. Hlavn\u00ed p\u0159\u00edpady, kdy je zastaven\u00ed uzn\u00e1no, zahrnuj\u00ed situace, kdy postupy poru\u0161uj\u00ed z\u00e1kony nebo stanovy spole\u010dnosti, nebo jsou prov\u00e1d\u011bny &#8220;v\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00fdm zp\u016fsobem.&#8221; Zvl\u00e1\u0161t\u011b posouzen\u00ed, zda se jedn\u00e1 o &#8220;v\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00fd zp\u016fsob,&#8221; se zam\u011b\u0159uje na &#8220;hlavn\u00ed \u00fa\u010del&#8221; vyd\u00e1n\u00ed, co\u017e je ot\u00e1zka z\u00e1m\u011bru veden\u00ed spole\u010dnosti, a bylo p\u0159edm\u011btem intenzivn\u00ed diskuse v mnoha minul\u00fdch soudn\u00edch p\u0159\u00edpadech. Tento \u010dl\u00e1nek se zam\u011b\u0159uje na pr\u00e1vo na zastaven\u00ed vyd\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho Z\u00e1kona o obchodn\u00edch korporac\u00edch, a podrobn\u011b vysv\u011btluje, jak\u00e9 jsou po\u017eadavky na poru\u0161en\u00ed z\u00e1kon\u016f a stanov, a co konkr\u00e9tn\u011b znamen\u00e1 &#8220;v\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00fd zp\u016fsob,&#8221; s vyu\u017eit\u00edm japonsk\u00fdch soudn\u00edch precedens\u016f.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan\/#Prehled_vydavani_nabizenych_akcii_a_prava_na_zastaveni_podle_japonskeho_prava\" title=\"P\u0159ehled vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed a pr\u00e1va na zastaven\u00ed podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va\">P\u0159ehled vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed a pr\u00e1va na zastaven\u00ed podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan\/#Duvod_pro_zastaveni_1_Poruseni_zakona_nebo_stanov\" title=\"D\u016fvod pro zastaven\u00ed 1: Poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov\">D\u016fvod pro zastaven\u00ed 1: Poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan\/#Duvod_pro_Zakaz_2_Vyrazne_Nespravedlive_Metody\" title=\"D\u016fvod pro Z\u00e1kaz 2: V\u00fdrazn\u011b Nespravedliv\u00e9 Metody\">D\u016fvod pro Z\u00e1kaz 2: V\u00fdrazn\u011b Nespravedliv\u00e9 Metody<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan\/#Srovnani_duvodu_pro_zakaz\" title=\"Srovn\u00e1n\u00ed d\u016fvod\u016f pro z\u00e1kaz\">Srovn\u00e1n\u00ed d\u016fvod\u016f pro z\u00e1kaz<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/cs\/general-corporate\/share-issuance-injunction-japan\/#Shrnuti\" title=\"Shrnut\u00ed\">Shrnut\u00ed<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prehled_vydavani_nabizenych_akcii_a_prava_na_zastaveni_podle_japonskeho_prava\"><\/span>P\u0159ehled vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed a pr\u00e1va na zastaven\u00ed podle japonsk\u00e9ho pr\u00e1va<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>V r\u00e1mci japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch se proces, kdy akciov\u00e1 spole\u010dnost nab\u00edr\u00e1 nov\u00e9 akcion\u00e1\u0159e a za to p\u0159ij\u00edm\u00e1 platby v hotovosti nebo jin\u00e9 formy, naz\u00fdv\u00e1 \u201evyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed\u201c. Tento proces je kl\u00ed\u010dov\u00fdm prost\u0159edkem pro z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed finan\u010dn\u00edch prost\u0159edk\u016f pot\u0159ebn\u00fdch pro obchodn\u00ed \u010dinnost spole\u010dnosti.<\/p>\n\n\n\n<p>Pokud se v\u0161ak tento proces prov\u00e1d\u00ed nevhodn\u011b, st\u00e1vaj\u00edc\u00ed akcion\u00e1\u0159i mohou utrp\u011bt \u00fajmu. Nap\u0159\u00edklad m\u016f\u017ee doj\u00edt k nepat\u0159i\u010dn\u00e9mu sn\u00ed\u017een\u00ed jejich pod\u00edlu na akci\u00edch nebo hlasovac\u00edch pr\u00e1vech. Proto japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch poskytuje akcion\u00e1\u0159\u016fm pr\u00e1vo zastavit vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed za ur\u010dit\u00fdch podm\u00ednek, aby chr\u00e1nil jejich z\u00e1jmy.<\/p>\n\n\n\n<p>\u010cl\u00e1nek 210 japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch stanov\u00ed dv\u011b hlavn\u00ed situace, kdy akcion\u00e1\u0159i mohou po\u017eadovat zastaven\u00ed vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed. Prvn\u00ed situace nast\u00e1v\u00e1, kdy\u017e je vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed \u201ev rozporu se z\u00e1kony nebo stanovami\u201c. Druh\u00e1 situace nast\u00e1v\u00e1, kdy\u017e je vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed prov\u00e1d\u011bno \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00fdm zp\u016fsobem\u201c.<\/p>\n\n\n\n<p>Pokud nastane n\u011bkter\u00e1 z t\u011bchto situac\u00ed a existuje riziko, \u017ee akcion\u00e1\u0159i utrp\u00ed \u00fajmu, mohou po\u017eadovat, aby akciov\u00e1 spole\u010dnost zastavila vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed. Toto pr\u00e1vo na zastaven\u00ed je preventivn\u00edm opat\u0159en\u00edm, kter\u00e9 mus\u00ed b\u00fdt uplatn\u011bno p\u0159ed t\u00edm, ne\u017e vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nabude \u00fa\u010dinnosti.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Duvod_pro_zastaveni_1_Poruseni_zakona_nebo_stanov\"><\/span>D\u016fvod pro zastaven\u00ed 1: Poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Prvn\u00edm d\u016fvodem, pro\u010d m\u016f\u017ee akcion\u00e1\u0159 po\u017eadovat zastaven\u00ed vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed, je situace, kdy tento proces poru\u0161uje z\u00e1kon nebo stanovy. Jedn\u00e1 se o probl\u00e9m s objektivn\u00edmi vadami v postupu.<\/p>\n\n\n\n<p>Typick\u00fdm p\u0159\u00edkladem poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona je, kdy\u017e chyb\u00ed procedur\u00e1ln\u00ed po\u017eadavky stanoven\u00e9 japonsk\u00fdm z\u00e1konem o korporac\u00edch. Nap\u0159\u00edklad v p\u0159\u00edpad\u011b ve\u0159ejn\u00e9 spole\u010dnosti se vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed obvykle rozhoduje usnesen\u00edm p\u0159edstavenstva (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 201, odstavec 1, \u010dl\u00e1nek 199, odstavec 1). Nicm\u00e9n\u011b, pokud se akcie vyd\u00e1vaj\u00ed za zvl\u00e1\u0161t\u011b v\u00fdhodnou cenu pro akcion\u00e1\u0159e (v\u00fdhodn\u00e9 vyd\u00e1n\u00ed), je z d\u016fvodu ochrany z\u00e1jm\u016f akcion\u00e1\u0159\u016f nutn\u00e9 speci\u00e1ln\u00ed usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 199, odstavec 2, \u010dl\u00e1nek 309, odstavec 2, bod 5). Proto, pokud se pokus\u00ed vydat akcie pouze na z\u00e1klad\u011b usnesen\u00ed p\u0159edstavenstva bez speci\u00e1ln\u00edho usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady, jedn\u00e1 se o poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u00e1le z\u00e1kon vy\u017eaduje, aby spole\u010dnost poskytla akcion\u00e1\u0159\u016fm p\u0159im\u011b\u0159en\u00e9 informace o podm\u00ednk\u00e1ch vyd\u00e1n\u00ed. Pokud je nutn\u00e9 usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady, ale v ozn\u00e1men\u00ed o svol\u00e1n\u00ed nen\u00ed uveden p\u0159ehled n\u00e1vrhu na vyd\u00e1n\u00ed akci\u00ed, nebo pokud p\u0159i vyd\u00e1n\u00ed na z\u00e1klad\u011b usnesen\u00ed p\u0159edstavenstva nen\u00ed akcion\u00e1\u0159\u016fm poskytnuto ozn\u00e1men\u00ed nebo ve\u0159ejn\u00e9 ozn\u00e1men\u00ed (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 201, odstavec 3, odstavec 4), jedn\u00e1 se tak\u00e9 o poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona, kter\u00e9 m\u016f\u017ee b\u00fdt d\u016fvodem pro zastaven\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u0159\u00edkladem poru\u0161en\u00ed stanov je situace, kdy se spole\u010dnost pokou\u0161\u00ed vydat nov\u00e9 akcie nad r\u00e1mec celkov\u00e9ho po\u010dtu akci\u00ed, kter\u00e9 m\u016f\u017ee vydat, jak je stanoveno ve stanov\u00e1ch. Celkov\u00fd po\u010det akci\u00ed, kter\u00e9 m\u016f\u017ee spole\u010dnost vydat, mus\u00ed b\u00fdt uveden ve stanov\u00e1ch (japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 27) a ur\u010duje maxim\u00e1ln\u00ed po\u010det akci\u00ed, kter\u00e9 m\u016f\u017ee spole\u010dnost vydat. Vyd\u00e1n\u00ed nad tento limit je jasn\u00fdm poru\u0161en\u00edm stanov a m\u016f\u017ee b\u00fdt zastaveno.<\/p>\n\n\n\n<p>Zastaven\u00ed na z\u00e1klad\u011b t\u011bchto poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov je pro akcion\u00e1\u0159e relativn\u011b snadn\u00e9 prok\u00e1zat, proto\u017ee skute\u010dnosti o poru\u0161en\u00ed jsou \u010dasto objektivn\u011b z\u0159ejm\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Duvod_pro_Zakaz_2_Vyrazne_Nespravedlive_Metody\"><\/span>D\u016fvod pro Z\u00e1kaz 2: V\u00fdrazn\u011b Nespravedliv\u00e9 Metody<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Druh\u00fdm d\u016fvodem, pro\u010d mohou akcion\u00e1\u0159i \u017e\u00e1dat o z\u00e1kaz, je situace, kdy je emise nov\u00fdch akci\u00ed prov\u00e1d\u011bna \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00fdmi metodami\u201c. I kdy\u017e nedoch\u00e1z\u00ed k form\u00e1ln\u00edmu poru\u0161en\u00ed z\u00e1kon\u016f nebo stanov, m\u016f\u017ee b\u00fdt z\u00e1kaz povolen, pokud je skute\u010dn\u00fd \u00fa\u010del nebo metoda emise v\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e1 a po\u0161kozuje z\u00e1jmy akcion\u00e1\u0159\u016f. Kl\u00ed\u010dov\u00fdm krit\u00e9riem pro posouzen\u00ed, zda se jedn\u00e1 o \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedlivou metodu\u201c, je, zda je \u00fa\u010del emise legitimn\u00ed. V japonsk\u00e9 judikatu\u0159e (v Japonsku) je pro toto posouzen\u00ed zaveden koncept zn\u00e1m\u00fd jako \u201epravidlo hlavn\u00edho \u00fa\u010delu\u201c.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201ePravidlo hlavn\u00edho \u00fa\u010delu\u201c je r\u00e1mec pro posouzen\u00ed nespravedlnosti z pohledu, zda je hlavn\u00edm \u00fa\u010delem emise nov\u00fdch akci\u00ed legitimn\u00ed pot\u0159eba spole\u010dnosti, jako je z\u00edsk\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu nebo pos\u00edlen\u00ed obchodn\u00ed spolupr\u00e1ce, nebo zda je hlavn\u00edm \u00fa\u010delem sn\u00ed\u017een\u00ed pod\u00edlu konkr\u00e9tn\u00edho akcion\u00e1\u0159e a udr\u017een\u00ed \u010di pos\u00edlen\u00ed kontroly sou\u010dasn\u00e9ho veden\u00ed (nelegitimn\u00ed \u00fa\u010del).<\/p>\n\n\n\n<p>Pokud je hlavn\u00ed \u00fa\u010del emise uzn\u00e1n jako nelegitimn\u00ed, tedy udr\u017een\u00ed kontroly sou\u010dasn\u00e9ho veden\u00ed, je pravd\u011bpodobn\u00e9, \u017ee bude pova\u017eov\u00e1na za \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedlivou metodu\u201c a \u017e\u00e1dost o z\u00e1kaz bude schv\u00e1lena. Existuje n\u011bkolik zn\u00e1m\u00fdch soudn\u00edch p\u0159\u00edpad\u016f, kde bylo toto pravidlo aplikov\u00e1no.<\/p>\n\n\n\n<p>Nap\u0159\u00edklad v p\u0159\u00edpad\u011b \u010c\u00fad\u017eicuja-Inageja (rozhodnut\u00ed Tokijsk\u00e9ho okresn\u00edho soudu z 25. \u010dervence 1989) se jednalo o situaci, kdy obchodn\u00ed d\u016fm \u010c\u00fad\u017eicuja zah\u00e1jil nep\u0159\u00e1telsk\u00e9 p\u0159evzet\u00ed spole\u010dnosti Inageja, a veden\u00ed Inageja pl\u00e1novalo zv\u00fd\u0161en\u00ed kapit\u00e1lu prost\u0159ednictv\u00edm t\u0159et\u00ed strany s c\u00edlem sn\u00ed\u017eit pod\u00edl \u010c\u00fad\u017eicuja. Soud uznal pot\u0159ebu Inageja pro z\u00edsk\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu, ale po zv\u00e1\u017een\u00ed na\u010dasov\u00e1n\u00ed, rozsahu a metody emise dosp\u011bl k z\u00e1v\u011bru, \u017ee hlavn\u00edm \u00fa\u010delem bylo sn\u00ed\u017een\u00ed pod\u00edlu \u010c\u00fad\u017eicuja a udr\u017een\u00ed kontroly nad veden\u00edm. Toto bylo pova\u017eov\u00e1no za \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedlivou emisi\u201c a \u017e\u00e1dost \u010c\u00fad\u017eicuja o z\u00e1kaz byla schv\u00e1lena.<\/p>\n\n\n\n<p>Dal\u0161\u00edm zn\u00e1m\u00fdm p\u0159\u00edpadem z ned\u00e1vn\u00e9 doby je p\u0159\u00edpad Nippon Broadcasting. V tomto p\u0159\u00edpad\u011b, kdy\u017e spole\u010dnost Livedoor usilovala o z\u00edsk\u00e1n\u00ed kontroly nad Nippon Broadcasting prost\u0159ednictv\u00edm ve\u0159ejn\u00e9 nab\u00eddky akci\u00ed, veden\u00ed Nippon Broadcasting rozhodlo o vyd\u00e1n\u00ed velk\u00e9ho mno\u017estv\u00ed nov\u00fdch akciov\u00fdch opc\u00ed s Fuji Television jako upisovatelem. Spole\u010dnost Livedoor po\u017e\u00e1dala o z\u00e1kaz t\u00e9to emise. Soud (rozhodnut\u00ed Tokijsk\u00e9ho vrchn\u00edho soudu z 16. b\u0159ezna 2005) pouk\u00e1zal na to, \u017ee pokud by se emise uskute\u010dnila, pod\u00edl spole\u010dnosti Livedoor by byl v\u00fdrazn\u011b z\u0159ed\u011bn, a uznal, \u017ee hlavn\u00edm \u00fa\u010delem emise nebylo zaji\u0161t\u011bn\u00ed z\u00e1jm\u016f v\u0161ech akcion\u00e1\u0159\u016f, ale zabr\u00e1n\u011bn\u00ed spole\u010dnosti Livedoor v z\u00edsk\u00e1n\u00ed kontroly a udr\u017een\u00ed kontroly sou\u010dasn\u00e9ho veden\u00ed. V\u00fdsledkem bylo, \u017ee tato emise byla pova\u017eov\u00e1na za \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedlivou metodu\u201c a z\u00e1kaz byl schv\u00e1len.<\/p>\n\n\n\n<p>Jak ukazuj\u00ed tyto soudn\u00ed p\u0159\u00edpady, posouzen\u00ed, zda se jedn\u00e1 o \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedlivou metodu\u201c, nen\u00ed zalo\u017eeno pouze na pot\u0159eb\u011b z\u00edsk\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu, ale zahrnuje komplexn\u00ed zv\u00e1\u017een\u00ed r\u016fzn\u00fdch okolnost\u00ed, jako je na\u010dasov\u00e1n\u00ed emise, jej\u00ed rozsah, v\u00fdb\u011br upisovatele a m\u00edra z\u0159ed\u011bn\u00ed. Je to velmi individu\u00e1ln\u00ed a konkr\u00e9tn\u00ed posouzen\u00ed, kter\u00e9 se zam\u011b\u0159uje na skute\u010dn\u00fd \u201ehlavn\u00ed \u00fa\u010del\u201c v pozad\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Srovnani_duvodu_pro_zakaz\"><\/span>Srovn\u00e1n\u00ed d\u016fvod\u016f pro z\u00e1kaz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Dva d\u016fvody pro z\u00e1kaz, kter\u00e9 jsme dosud vysv\u011btlili, \u201eporu\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov\u201c a \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e9 metody\u201c, se li\u0161\u00ed svou povahou. P\u0159i zva\u017eov\u00e1n\u00ed \u017e\u00e1dosti o z\u00e1kaz je pro akcion\u00e1\u0159e d\u016fle\u017eit\u00e9 pochopit rozd\u00edly mezi nimi.<\/p>\n\n\n\n<p>Nejprve se \u201eporu\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov\u201c posuzuje z objektivn\u00edho hlediska, zda jedn\u00e1n\u00ed spole\u010dnosti poru\u0161uje jasn\u00e1 pravidla, jako jsou z\u00e1kony nebo stanovy. Nap\u0159\u00edklad skute\u010dnost, \u017ee nebylo dosa\u017eeno usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f, a\u010dkoli to bylo nutn\u00e9, lze relativn\u011b jasn\u011b prok\u00e1zat d\u016fkazy, jako jsou z\u00e1pisy z jedn\u00e1n\u00ed. Proto, pokud existuje skute\u010dnost o poru\u0161en\u00ed, je tendence k uzn\u00e1n\u00ed z\u00e1kazu vy\u0161\u0161\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<p>Na druh\u00e9 stran\u011b \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e9 metody\u201c hodnot\u00ed subjektivn\u00ed \u00famysl veden\u00ed spole\u010dnosti, co je \u201ehlavn\u00edm \u00fa\u010delem\u201c vyd\u00e1n\u00ed. I kdy\u017e form\u00e1ln\u011b byly dodr\u017eeny z\u00e1konn\u00e9 postupy, probl\u00e9m nast\u00e1v\u00e1, pokud je skute\u010dn\u00fd \u00fa\u010del nevhodn\u00fd. Prok\u00e1z\u00e1n\u00ed tohoto \u201e\u00fa\u010delu\u201c m\u016f\u017ee b\u00fdt obt\u00ed\u017en\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e prok\u00e1z\u00e1n\u00ed objektivn\u00edch skute\u010dnost\u00ed. Akcion\u00e1\u0159i mus\u00ed shrom\u00e1\u017edit nep\u0159\u00edm\u00e9 d\u016fkazy, jako je historie vyd\u00e1n\u00ed, finan\u010dn\u00ed situace spole\u010dnosti a existence spor\u016f o kontrolu nad \u0159\u00edzen\u00edm, aby p\u0159esv\u011bd\u010dili soud o nevhodn\u00e9m \u00fa\u010delu veden\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e1sleduj\u00edc\u00ed tabulka shrnuje hlavn\u00ed rozd\u00edly mezi t\u011bmito dv\u011bma d\u016fvody pro z\u00e1kaz.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><td>Srovn\u00e1vac\u00ed polo\u017eka<\/td><td>Poru\u0161en\u00ed z\u00e1kona nebo stanov<\/td><td>V\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e9 metody<\/td><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Pr\u00e1vn\u00ed z\u00e1klad<\/td><td>Japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 210, bod 1<\/td><td>Japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch, \u010dl\u00e1nek 210, bod 2<\/td><\/tr><tr><td>Krit\u00e9ria hodnocen\u00ed<\/td><td>P\u0159\u00edtomnost objektivn\u00edch vad v postupu<\/td><td>Opr\u00e1vn\u011bnost hlavn\u00edho \u00fa\u010delu vyd\u00e1n\u00ed (subjektivn\u00ed \u00famysl)<\/td><\/tr><tr><td>Konkr\u00e9tn\u00ed p\u0159\u00edklady<\/td><td>Nedostatek usnesen\u00ed valn\u00e9 hromady akcion\u00e1\u0159\u016f, p\u0159ekro\u010den\u00ed celkov\u00e9ho po\u010dtu vydateln\u00fdch akci\u00ed atd.<\/td><td>Alokace t\u0159et\u00ed stran\u011b s c\u00edlem udr\u017eet kontrolu nad \u0159\u00edzen\u00edm atd.<\/td><\/tr><tr><td>P\u0159edm\u011bt d\u016fkazu<\/td><td>Objektivn\u00ed skute\u010dnosti o poru\u0161en\u00ed<\/td><td>Nevhodn\u00fd \u00fa\u010del veden\u00ed (subjektivn\u00ed)<\/td><\/tr><tr><td>Hlavn\u00ed metody hodnocen\u00ed<\/td><td>Porovn\u00e1n\u00ed s ustanoven\u00edmi z\u00e1kona a stanov<\/td><td>Kombinovan\u00e9 hodnocen\u00ed na z\u00e1klad\u011b pravidla hlavn\u00edho \u00fa\u010delu<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Jak je vid\u011bt, oba d\u016fvody pro z\u00e1kaz p\u0159istupuj\u00ed k probl\u00e9mu odli\u0161n\u011b, ale v praxi nen\u00ed neobvykl\u00e9, \u017ee akcion\u00e1\u0159i uplat\u0148uj\u00ed oba argumenty sou\u010dasn\u011b v r\u00e1mci japonsk\u00e9ho pr\u00e1vn\u00edho syst\u00e9mu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Shrnuti\"><\/span>Shrnut\u00ed<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>V tomto \u010dl\u00e1nku jsme se zam\u011b\u0159ili na vysv\u011btlen\u00ed zastaven\u00ed vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed podle japonsk\u00e9ho z\u00e1kona o korporac\u00edch, p\u0159i\u010dem\u017e jsme se soust\u0159edili na dv\u011b hlavn\u00ed opory: \u201eporu\u0161en\u00ed z\u00e1kon\u016f a stanov\u201c a \u201ev\u00fdrazn\u011b nespravedliv\u00e9 metody\u201c. Vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed je pro spole\u010dnost d\u016fle\u017eit\u00fdm prost\u0159edkem z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu, ale mus\u00ed b\u00fdt v\u017edy prov\u00e1d\u011bno za spravedliv\u00fdch postup\u016f a c\u00edl\u016f. Zejm\u00e9na pokud je vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed prov\u00e1d\u011bno za nepat\u0159i\u010dn\u00fdm \u00fa\u010delem, jako je udr\u017een\u00ed kontroly veden\u00ed, a nepat\u0159i\u010dn\u011b po\u0161kozuje z\u00e1jmy st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f, japonsk\u00fd z\u00e1kon o korporac\u00edch poskytuje akcion\u00e1\u0159\u016fm siln\u00fd prost\u0159edek odporu v podob\u011b pr\u00e1va na zastaven\u00ed. Soudy maj\u00ed tendenci p\u0159\u00edsn\u011b zkoumat skute\u010dn\u00e9 \u00fa\u010dely vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed pomoc\u00ed r\u00e1mc\u016f, jako je \u201epravidlo hlavn\u00edho \u00fa\u010delu\u201c. Pokud je pl\u00e1nov\u00e1no vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed v komplikovan\u00fdch situac\u00edch, jako jsou spory o kontrolu nad veden\u00edm spole\u010dnosti, je nesm\u00edrn\u011b d\u016fle\u017eit\u00e9 p\u0159esn\u011b analyzovat, zda m\u016f\u017ee b\u00fdt toto vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed p\u0159edm\u011btem zastaven\u00ed z pr\u00e1vn\u00edho hlediska.<\/p>\n\n\n\n<p>Monolith advok\u00e1tn\u00ed kancel\u00e1\u0159 se specializuje na pr\u00e1vn\u00ed z\u00e1le\u017eitosti souvisej\u00edc\u00ed s korpor\u00e1tn\u00ed spr\u00e1vou a f\u00fazemi a akvizicemi (M&amp;A) a poskytla bohat\u00e9 poradenstv\u00ed a zastupov\u00e1n\u00ed mnoha klient\u016fm doma i v zahrani\u010d\u00ed v p\u0159\u00edpadech t\u00fdkaj\u00edc\u00edch se zastaven\u00ed vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed, o kter\u00fdch jsme se zab\u00fdvali v tomto \u010dl\u00e1nku. Na\u0161e kancel\u00e1\u0159 m\u00e1 nejen japonsk\u00e9 pr\u00e1vn\u00edky, ale tak\u00e9 n\u011bkolik odborn\u00edk\u016f s pr\u00e1vn\u00edmi kvalifikacemi z jin\u00fdch zem\u00ed, kte\u0159\u00ed mluv\u00ed anglicky, co\u017e umo\u017e\u0148uje hladkou komunikaci a podporu zalo\u017eenou na hlubok\u00fdch pr\u00e1vn\u00edch znalostech i v mezin\u00e1rodn\u00edch transakc\u00edch a sporech. Pokud m\u00e1te pr\u00e1vn\u00ed probl\u00e9my t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se vyd\u00e1v\u00e1n\u00ed nab\u00edzen\u00fdch akci\u00ed, nev\u00e1hejte se na n\u00e1s obr\u00e1tit.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ve veden\u00ed podniku je z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed finan\u010dn\u00edch prost\u0159edk\u016f nezbytnou \u010dinnost\u00ed pro r\u016fst a udr\u017een\u00ed podnik\u00e1n\u00ed. Jedn\u00edm z hlavn\u00edch zp\u016fsob\u016f, jak toho dos\u00e1hnout, je vyd\u00e1n\u00ed nov\u00fdch akci\u00ed a n\u00e1bor upisovatel\u016f, co\u017e se  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":66322,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,90],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66321"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66321"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66321\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66570,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66321\/revisions\/66570"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/media\/66322"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66321"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66321"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/cs\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66321"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}