{"id":60228,"date":"2024-03-05T21:11:33","date_gmt":"2024-03-05T12:11:33","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/da\/?p=60228"},"modified":"2024-03-11T08:50:36","modified_gmt":"2024-03-10T23:50:36","slug":"defi-dex-regulations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations","title":{"rendered":"Hvad er de tre juridiske udfordringer med DeFi? En forklaring p\u00e5 lovgivningen om udstedelse af tokens p\u00e5 DEX"},"content":{"rendered":"\n<p>Blockchain-teknologi anvendes i mange forskellige omr\u00e5der. I kryptovaluta (virtuel valuta) har det gjort det muligt at realisere en valuta (aktiv) uden indblanding fra centralbanken, og forskellige NFT&#8217;er er blevet udstedt inden for alt fra forretning til kunst. Desuden er det med blockchain-teknologi muligt at gennemf\u00f8re fuldst\u00e6ndige P2P (Peer to Peer) finansielle transaktioner i decentraliseret finansiering, uden at der er en administrator som m\u00e6gler.<\/p>\n\n\n\n<p>Disse s\u00e5kaldte &#8220;Web3&#8221; omr\u00e5der er stadig i en situation, hvor lovgivningen ikke har indhentet dem. Derfor er det n\u00f8dvendigt at omhyggeligt overveje love som betalingslovgivningen og loven om finansielle instrumenter, n\u00e5r man driver en virksomhed inden for Web3-omr\u00e5det, og opbygge en forretningsmodel.<\/p>\n\n\n\n<p>Her vil jeg forklare lovgivningen omkring DeFi (Decentraliseret Finansiering) og DEX (Decentraliseret B\u00f8rs) ved hj\u00e6lp af blockchain-teknologi.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Hvad_er_DeFi_Decentraliseret_Finans\" title=\"Hvad er DeFi (Decentraliseret Finans)?\">Hvad er DeFi (Decentraliseret Finans)?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#DeFi_og_DEX_Decentraliserede_Borser\" title=\"DeFi og DEX (Decentraliserede B\u00f8rser)\">DeFi og DEX (Decentraliserede B\u00f8rser)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#DeFi_Decentraliseret_Finans_juridiske_udfordringer\" title=\"DeFi (Decentraliseret Finans) juridiske udfordringer\">DeFi (Decentraliseret Finans) juridiske udfordringer<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_udfordringer_vedrorende_LP-tokens\" title=\"Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende LP-tokens\">Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende LP-tokens<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_udfordringer_vedrorende_governance_tokens\" title=\"Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende governance tokens\">Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende governance tokens<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_udfordringer_vedrorende_handel_med_kryptoaktiver_virtuelle_valutaer\" title=\"Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende handel med kryptoaktiver (virtuelle valutaer)\">Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende handel med kryptoaktiver (virtuelle valutaer)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Opsummering_Konsulter_en_advokat_om_Decentraliseret_Finans_DeFi\" title=\"Opsummering: Konsulter en advokat om Decentraliseret Finans (DeFi)\">Opsummering: Konsulter en advokat om Decentraliseret Finans (DeFi)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/it\/defi-dex-regulations\/#Introduktion_til_vores_tiltag\" title=\"Introduktion til vores tiltag\">Introduktion til vores tiltag<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_DeFi_Decentraliseret_Finans\"><\/span>Hvad er DeFi (Decentraliseret Finans)?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>DeFi er en forkortelse for Decentralized Finance, og refererer til et decentraliseret finanssystem, der bruger offentlig blockchain-teknologi. Med DeFi kan du udf\u00f8re finansielle transaktioner autonomt og P2P, uden at v\u00e6re afh\u00e6ngig af centralbanker eller finansielle institutioner, takket v\u00e6re blockchain-teknologier som smarte kontrakter.<\/p>\n\n\n\n<p>Modsat det decentraliserede finansbegreb, er der et begreb, der refererer til traditionelle finansielle institutioner som &#8220;centraliseret finans&#8221;. Centraliseret finans er en forkortelse for Centralized Finance, og er kendt som CeFi. Det refererer til et finansielt system, hvor centralbanken udsteder og styrer valuta, og finansielle institutioner styrer transaktioner.<\/p>\n\n\n\n<p>Reference: <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/policy\/bgin\/information.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Japansk Finanstilsynsmyndighed | Initiativer vedr\u00f8rende decentraliseret finans\">Japansk Finanstilsynsmyndighed | Initiativer vedr\u00f8rende decentraliseret finans<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"DeFi_og_DEX_Decentraliserede_Borser\"><\/span>DeFi og DEX (Decentraliserede B\u00f8rser)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2179252753.jpg\" alt=\"Typer af DeFi\" class=\"wp-image-57252\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Der er flere typer af DeFi.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>DEX<\/li>\n\n\n\n<li>Udl\u00e5n<\/li>\n\n\n\n<li>Forsikring<\/li>\n\n\n\n<li>Derivatprojekter<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Blandt disse typer af DeFi, er DEX ved at vinde frem.<\/p>\n\n\n\n<p>DEX er en forkortelse for Decentralized Exchange, hvilket betyder en decentraliseret b\u00f8rs. P\u00e5 en DEX, g\u00f8r blockchain teknologi og smarte kontrakter det muligt at handle med kryptoaktiver (virtuelle valutaer) og tokens. En smart kontrakt er en mekanisme, der automatisk udf\u00f8rer en bestemt handling, n\u00e5r visse betingelser er opfyldt.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e5 den anden side, er der Centralized Exchanges (CEX), som er centraliserede b\u00f8rser, der styres af en administrator. CEX&#8217;er har v\u00e6ret i drift i lang tid og er i \u00f8jeblikket mere udbredt end DEX&#8217;er.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e5 en DEX, g\u00f8r smarte kontrakter det muligt at handle automatisk med kryptoaktiver (virtuelle valutaer) og tokens. En fordel ved DEX er, at handler kan udf\u00f8res hurtigt.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden, fordi DEX&#8217;er bruger smarte kontrakter, kan de holde omkostningerne, s\u00e5som handelsgebyrer, lavere end CEX&#8217;er, hvor der er en administrator. Dette er en anden fordel ved DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>Relateret artikel: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/nft-smartcontract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Hvad er smarte kontrakter, der er afg\u00f8rende for NFT-handel? Forklaring af 4 egenskaber og ulemper<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"DeFi_Decentraliseret_Finans_juridiske_udfordringer\"><\/span>DeFi (Decentraliseret Finans) juridiske udfordringer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2097018502.jpg\" alt=\"DeFi juridiske udfordringer\" class=\"wp-image-57250\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>DeFi er en relativt ny koncept, og der er derfor forskellige juridiske udfordringer forbundet med det. I det f\u00f8lgende vil vi forklare de juridiske udfordringer ved DeFi, med s\u00e6rlig fokus p\u00e5 DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>De juridiske udfordringer ved DeFi kan klassificeres som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende LP-tokens<\/li>\n\n\n\n<li>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende governance tokens<\/li>\n\n\n\n<li>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende handel med kryptoaktiver (virtuelle valutaer)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_udfordringer_vedrorende_LP-tokens\"><\/span>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende LP-tokens<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>LP-tokens er en forkortelse for Liquidity Provider tokens. Det er tokens, der distribuerer en form for v\u00e6rdi til brugere, der har bidraget til DEX-systemet. Med hensyn til disse LP-tokens er det n\u00f8dvendigt at overveje deres forhold til &#8220;kollektive investeringsordninger&#8221; og &#8220;elektroniske registreringsoverf\u00f8rselsrettigheder&#8221;, som er defineret i den japanske &#8220;Financial Instruments and Exchange Act&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Som defineret i artikel 2, afsnit 2, punkt 5 i den japanske &#8220;Financial Instruments and Exchange Act&#8221;, vil f\u00f8lgende situationer blive betragtet som kollektive investeringsordninger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>En rettighedshaver bidrager med penge eller lignende<\/li>\n\n\n\n<li>De bidragne penge eller lignende bruges til at drive en virksomhed (investeringsm\u00e5lvirksomhed)<\/li>\n\n\n\n<li>Rettighedshaveren har ret til at modtage en fordeling af overskud genereret fra investeringsm\u00e5lvirksomheden eller en fordeling af ejendom relateret til investeringsm\u00e5lvirksomheden<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Kollektive investeringsordninger er generelt t\u00e6nkt som andele i en fond, men LP-tokens kan ogs\u00e5 blive betragtet som en del af en kollektiv investeringsordning. Hvis de vurderes som s\u00e5dan, vil de v\u00e6re underlagt regulering i henhold til den japanske &#8220;Financial Instruments and Exchange Act&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Elektroniske registreringsoverf\u00f8rselsrettigheder er dem, der er designet til at distribuere forretningsindt\u00e6gter til indehaveren og er &#8220;repr\u00e6senteret af en \u00f8konomisk v\u00e6rdi, der kan overf\u00f8res ved hj\u00e6lp af en elektronisk informationsbehandlingsorganisation&#8221;. Hvis LP-tokens falder ind under elektroniske registreringsoverf\u00f8rselsrettigheder, vil det v\u00e6re n\u00f8dvendigt at overholde lovgivningsm\u00e6ssige krav, s\u00e5som registrering af finansielle instrumenthandelsvirksomheder og oplysningsforpligtelser, for at udstede dem.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det vigtigt at overveje, om LP-tokens falder ind under kollektive investeringsordninger eller elektroniske registreringsoverf\u00f8rselsrettigheder, i forhold til den v\u00e6rdi, der modtages gennem LP-tokens, n\u00e5r de udstedes.<\/p>\n\n\n\n<p>For mere detaljerede forklaringer om kollektive investeringsordninger og elektroniske registreringsoverf\u00f8rselsrettigheder, se f\u00f8lgende artikel:<\/p>\n\n\n\n<p>Relateret artikel: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/cryptoassets-regulation\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Hvad er regulering af kryptoaktiver? Forklaring af forholdet mellem betalingsloven og Financial Instruments and Exchange Act\">Hvad er regulering af kryptoaktiver? Forklaring af forholdet mellem betalingsloven og Financial Instruments and Exchange Act<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_udfordringer_vedrorende_governance_tokens\"><\/span>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende governance tokens<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Governance tokens er, simpelt sagt, tokens, der giver indehaveren mulighed for at deltage i styringen af DEX&#8217;s decentraliserede protokol. Ved at eje governance tokens kan du p\u00e5virke \u00e6ndringer i selve governance-systemet.<\/p>\n\n\n\n<p>Disse governance tokens kan ofte udveksles med andre kryptoaktiver (virtuelle valutaer), og i s\u00e5danne tilf\u00e6lde kan governance tokens betragtes som &#8220;kryptoaktiver&#8221; (som defineret i artikel 2, afsnit 5 i den japanske &#8220;Payment Services Act&#8221;), og udstedelsen af governance tokens kan betragtes som &#8220;kryptoaktiv udvekslingsvirksomhed&#8221; (som defineret i artikel 2, afsnit 7 i den japanske &#8220;Payment Services Act&#8221;).<\/p>\n\n\n\n<p>Med hensyn til udstedelse af governance tokens kan det, afh\u00e6ngigt af om der opst\u00e5r en betaling for erhvervelsen af governance tokens, vurderes, om det falder ind under &#8220;kryptoaktiv udvekslingsvirksomhed&#8221; (som defineret i artikel 2, afsnit 7 i den japanske &#8220;Payment Services Act&#8221;).<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det vigtigt at overveje, om udstedelsen af governance tokens falder ind under kryptoaktiv udvekslingsvirksomhed, i forhold til betalingen for erhvervelsen af governance tokens.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_udfordringer_vedrorende_handel_med_kryptoaktiver_virtuelle_valutaer\"><\/span>Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende handel med kryptoaktiver (virtuelle valutaer)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_158369042.jpg\" alt=\"Juridiske udfordringer vedr\u00f8rende handel med kryptoaktiver (virtuelle valutaer)\" class=\"wp-image-57247\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Nogle DEX&#8217;er anvender en mekanisme, hvor kryptoaktiver erhverves gennem udveksling af kryptoaktiver. I s\u00e5danne tilf\u00e6lde kan det vurderes, at det falder ind under &#8220;kryptoaktiv udvekslingsvirksomhed&#8221; (som defineret i artikel 2, afsnit 7 i den japanske &#8220;Payment Services Act&#8221;).<\/p>\n\n\n\n<p>Men som n\u00e6vnt ovenfor, anvender DEX generelt smartkontraktmekanismer.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis udvekslingen af kryptoaktiver automatisk udf\u00f8res ved hj\u00e6lp af en smartkontrakt, kan det v\u00e6re, at der ikke er nogen enhed, der udf\u00f8rer kryptoaktiv udvekslingsvirksomhed p\u00e5 DEX, og derfor kan det v\u00e6re, at DEX ikke er underlagt regulering i henhold til den japanske &#8220;Payment Services Act&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Opsummering_Konsulter_en_advokat_om_Decentraliseret_Finans_DeFi\"><\/span>Opsummering: Konsulter en advokat om Decentraliseret Finans (DeFi)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Her har vi forklaret lovgivningen omkring DeFi, der udnytter blockchain-teknologi. Med hensyn til DeFi varierer reguleringerne afh\u00e6ngigt af karakteren af de udstedte tokens, s\u00e5 det kr\u00e6ver viden om b\u00e5de lovgivning og blockchain og smarte kontrakter. Desuden er der stadig ved at blive udviklet lovgivning p\u00e5 dette omr\u00e5de, og der er mange lov\u00e6ndringer.<\/p>\n\n\n\n<p>Vi anbefaler, at du konsulterer en advokat med viden og erfaring inden for disse omr\u00e5der, hvis du overvejer at anvende blockchain-teknologi i decentraliseret finans.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Introduktion_til_vores_tiltag\"><\/span>Introduktion til vores tiltag<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Monolith Advokatfirma er et advokatfirma med h\u00f8j ekspertise inden for IT, is\u00e6r internettet og jura. Vores firma tilbyder fuld st\u00f8tte til virksomheder, der arbejder med kryptoaktiver og blockchain. Detaljer er angivet i artiklen nedenfor.<\/p>\n\n\n\n<p>Monolith Advokatfirmas omr\u00e5der: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Kryptoaktiver &amp; Blockchain<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Blockchain-teknologi anvendes i mange forskellige omr\u00e5der. I kryptovaluta (virtuel valuta) har det gjort det muligt at realisere en valuta (aktiv) uden indblanding fra centralbanken, og forskellige NF [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":61174,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[52,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60228"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61175,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228\/revisions\/61175"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61174"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60228"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60228"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60228"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}