{"id":60246,"date":"2024-03-05T21:11:33","date_gmt":"2024-03-05T12:11:33","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/da\/?p=60246"},"modified":"2024-03-14T08:41:47","modified_gmt":"2024-03-13T23:41:47","slug":"venturebusiness-investment-contract","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract","title":{"rendered":"Hvad er en investeringsaftale, der er n\u00f8dvendig ved investering i en opstartsvirksomhed? Forklaring af klausulen om prioriteret udbytte"},"content":{"rendered":"\n<p>I Japan er der begyndt at opst\u00e5 mange startups og venturevirksomheder. N\u00e5r man starter en virksomhed, er der forskellige metoder, lige fra at starte med egne midler til at samle penge fra venturekapitalister og investorer. Men hvad er en investeringsaftale, der indg\u00e5s mellem en virksomhed og en investor, n\u00e5r de investerer?<\/p>\n\n\n\n<p>For investorer er det vigtigt at minimere risikoen forbundet med investeringen s\u00e5 meget som muligt, og &#8216;pr\u00e6ferenceudbytteklausulen&#8217; i investeringsaftalen er en vigtig klausul til formindskelse af risiko.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor vil vi i denne omgang forklare &#8216;pr\u00e6ferenceudbytteklausulen&#8217; i investeringsaftalen p\u00e5 en letforst\u00e5elig m\u00e5de.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Hvad_er_en_investeringsaftale\" title=\"Hvad er en investeringsaftale?\">Hvad er en investeringsaftale?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Formalet_med_praeferenceudbytte_klausulen_i_investeringsaftalen\" title=\"Form\u00e5let med pr\u00e6ferenceudbytte klausulen i investeringsaftalen\">Form\u00e5let med pr\u00e6ferenceudbytte klausulen i investeringsaftalen<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Typer_af_prioriterede_udbytterettigheder_i_investeringsaftaler\" title=\"Typer af prioriterede udbytterettigheder i investeringsaftaler\">Typer af prioriterede udbytterettigheder i investeringsaftaler<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Hvad_er_deltagende_og_ikke-deltagende\" title=\"Hvad er deltagende og ikke-deltagende?\">Hvad er deltagende og ikke-deltagende?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Deltagende\" title=\"Deltagende\">Deltagende<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Ikke-deltagende\" title=\"Ikke-deltagende\">Ikke-deltagende<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Hvad_er_kumulative_og_ikke-kumulative\" title=\"Hvad er kumulative og ikke-kumulative?\">Hvad er kumulative og ikke-kumulative?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Kumulative\" title=\"Kumulative\">Kumulative<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Ikke-kumulative\" title=\"Ikke-kumulative\">Ikke-kumulative<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Kombinationen_af_%E2%80%9Cprioriterede_rettigheder_til_fordeling_af_resterende_aktiver%E2%80%9D_og_%E2%80%9Cfiktive_likvidationsklausuler%E2%80%9D\" title=\"Kombinationen af &#8220;prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver&#8221; og &#8220;fiktive likvidationsklausuler&#8221;\">Kombinationen af &#8220;prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver&#8221; og &#8220;fiktive likvidationsklausuler&#8221;<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Eksempel_pa_prioriterede_udbytteklausuler_i_investeringsaftaler\" title=\"Eksempel p\u00e5 prioriterede udbytteklausuler i investeringsaftaler\">Eksempel p\u00e5 prioriterede udbytteklausuler i investeringsaftaler<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Eksempel_pa_klausul_i_tilfaelde_af_ikke-deltagelse\" title=\"Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-deltagelse\">Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-deltagelse<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Eksempel_pa_klausul_i_tilfaelde_af_ikke-kumulativ\" title=\"Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-kumulativ\">Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-kumulativ<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Opsummering\" title=\"Opsummering\">Opsummering<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Introduktion_til_vores_tjenester\" title=\"Introduktion til vores tjenester\">Introduktion til vores tjenester<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_en_investeringsaftale\"><\/span>Hvad er en investeringsaftale?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44542\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>En investeringsaftale indg\u00e5s, n\u00e5r investorer som venturekapitalfonde investerer i startups og venturevirksomheder, men der er ingen specifikke bestemmelser om dette i loven.<\/p>\n\n\n\n<p>Men for venturevirksomheder med ustabil ledelse er der risici som faldende aktiekurser efter investering og mulig konkurs, s\u00e5 det er almindeligt for investorer at indg\u00e5 investeringsaftaler for at minimere disse risici s\u00e5 meget som muligt.<\/p>\n\n\n\n<p>De fire hovedpunkter, der definerer indholdet af investeringen i en investeringsaftale, er som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Forhold vedr\u00f8rende aktier (type, antal, aktiekurs, betalingsbetingelser osv.)<\/li>\n\n\n\n<li>Forhold vedr\u00f8rende investeringsbetingelser<\/li>\n\n\n\n<li>Forhold vedr\u00f8rende tilbagetr\u00e6kning af investeringer<\/li>\n\n\n\n<li>Forhold vedr\u00f8rende exit (inddrivelse af investeringsfonde og opn\u00e5else af fortjeneste gennem IPO&#8217;er og M&amp;A osv.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Aktier kan groft inddeles i &#8216;almindelige aktier&#8217; og &#8216;pr\u00e6ferenceaktier&#8217;. Aktier med en pr\u00e6ferenceudbytte ret, som er temaet for denne artikel, er ogs\u00e5 en type pr\u00e6ferenceaktier.<\/p>\n\n\n\n<p>En pr\u00e6ferenceudbytte ret er en ret til at modtage udbytte f\u00f8r almindelige aktion\u00e6rer eller at modtage et h\u00f8jere udbytte, men det tager lang tid og er kompliceret at \u00e6ndre vedt\u00e6gterne ved at afholde en generalforsamling, n\u00e5r man udsteder pr\u00e6ferenceaktier med en pr\u00e6ferenceudbytte ret.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det almindeligt at definere en pr\u00e6ferenceudbytte klausul i investeringsaftalen uden at udstede pr\u00e6ferenceaktier for at indstille pr\u00e6ferenceudbytte retten mere enkelt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Formalet_med_praeferenceudbytte_klausulen_i_investeringsaftalen\"><\/span>Form\u00e5let med pr\u00e6ferenceudbytte klausulen i investeringsaftalen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Startups og venturevirksomheder, der sigter mod en b\u00f8rsnotering, bruger typisk deres indt\u00e6gter til driftskapital i stedet for at udbetale udbytte til aktion\u00e6rer.<\/p>\n\n\n\n<p>Investorer forventer heller ikke n\u00f8dvendigvis udbytte, men investerer ofte med det form\u00e5l at opn\u00e5 et stort afkast gennem exits som IPO&#8217;er. Med disse punkter i betragtning kan man sige, at behovet for en pr\u00e6ferenceudbytte klausul ikke er s\u00e6rlig stort.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e5 hvad er form\u00e5let med at indstille en pr\u00e6ferenceudbytte klausul i en investeringsaftale?<\/p>\n\n\n\n<p>Form\u00e5let varierer mellem investorer og virksomheder, der modtager investeringer. Hovedform\u00e5let for startups og venturevirksomheder er at opn\u00e5 b\u00e5de kapitalfremskaffelse og stabil ledelse ved at indstille f\u00f8lgende betingelser sammen med pr\u00e6ferenceudbytte retten:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Begr\u00e6nsninger i overf\u00f8rsel af aktier<br>Det er ikke muligt at overf\u00f8re aktier uden virksomhedens godkendelse, hvilket forhindrer aktier i at blive overf\u00f8rt til u\u00f8nskede tredjeparter.<\/li>\n\n\n\n<li>Begr\u00e6nsninger i stemmerettigheder<br>Ved at begr\u00e6nse stemmerettighederne p\u00e5 generalforsamlingen kan virksomheden begr\u00e6nse aktion\u00e6rernes indblanding i ledelsen og muligg\u00f8re uafh\u00e6ngig ledelse.<\/li>\n\n\n\n<li>H\u00f8jere salgspris end almindelige aktier<br>Antallet af aktier udstedt i forhold til investeringsbel\u00f8bet er mindre, hvilket kan begr\u00e6nse faldet i grundl\u00e6ggerens aktieandel.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>P\u00e5 den anden side er investorens hovedform\u00e5l at reducere investeringsrisikoen i ustabile startups og venturevirksomheder og at opn\u00e5 s\u00e5 meget udbytte som muligt ved exits som IPO&#8217;er og M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Is\u00e6r for venturekapitalfonde, der driver investeringsvirksomhed med penge indsamlet fra finansielle institutioner og virksomheder, er det afg\u00f8rende at opn\u00e5 de mest fordelagtige betingelser muligt i investeringsaftalen.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis du vil vide mere om aktiek\u00f8bsklausulen i investeringsaftalen, kan du l\u00e6se den detaljerede artikel nedenfor sammen med denne artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Typer_af_prioriterede_udbytterettigheder_i_investeringsaftaler\"><\/span>Typer af prioriterede udbytterettigheder i investeringsaftaler<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44541\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Der er ingen fast form for fasts\u00e6ttelse af prioriterede udbytterettigheder, men de kan generelt klassificeres i fire typer.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_deltagende_og_ikke-deltagende\"><\/span>Hvad er deltagende og ikke-deltagende?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Udbytterettighederne skelnes mellem deltagende og ikke-deltagende, afh\u00e6ngigt af om aktion\u00e6rer med prioriterede udbytterettigheder kan modtage det almindelige udbytte, der udbetales efter betalingen af det prioriterede udbytte.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Deltagende\"><\/span>Deltagende<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Efter at have betalt det fastsatte prioriterede udbytte til aktion\u00e6rer med prioriterede udbytterettigheder (prioriterede aktion\u00e6rer), kan disse aktion\u00e6rer modtage yderligere udbytte sammen med aktion\u00e6rer, der har almindelige aktier (almindelige aktion\u00e6rer), hvis der er overskydende overskud til r\u00e5dighed for udbytte. Dette er attraktivt for investorer, s\u00e5 de v\u00e6lger ofte deltagende rettigheder.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ikke-deltagende\"><\/span>Ikke-deltagende<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Efter at have betalt det fastsatte prioriterede udbytte til prioriterede aktion\u00e6rer, modtager disse aktion\u00e6rer ikke yderligere udbytte, selvom der er overskydende overskud til r\u00e5dighed for udbytte.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_kumulative_og_ikke-kumulative\"><\/span>Hvad er kumulative og ikke-kumulative?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Udbytterettighederne skelnes mellem kumulative og ikke-kumulative, afh\u00e6ngigt af om det er muligt at overf\u00f8re det bel\u00f8b, der ikke er blevet betalt i fuldt omfang som prioriteret udbytte til prioriterede aktion\u00e6rer.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kumulative\"><\/span>Kumulative<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Hvis udbyttet til prioriterede aktion\u00e6rer i et bestemt regnskabs\u00e5r ikke opfylder det fastsatte bel\u00f8b, vil det manglende bel\u00f8b blive overf\u00f8rt og akkumuleret til udbyttet i de f\u00f8lgende \u00e5r. Dette kan v\u00e6re en byrde for startups og venturevirksomheder, der ikke udbetaler udbytte, men det er en fordel for investorer.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ikke-kumulative\"><\/span>Ikke-kumulative<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Hvis udbyttet til prioriterede aktion\u00e6rer i et bestemt regnskabs\u00e5r ikke opfylder det fastsatte bel\u00f8b, vil det manglende bel\u00f8b ikke blive overf\u00f8rt til de f\u00f8lgende \u00e5r.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kombinationen_af_%E2%80%9Cprioriterede_rettigheder_til_fordeling_af_resterende_aktiver%E2%80%9D_og_%E2%80%9Cfiktive_likvidationsklausuler%E2%80%9D\"><\/span>Kombinationen af &#8220;prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver&#8221; og &#8220;fiktive likvidationsklausuler&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En rettighed, der ligner prioriterede udbytterettigheder, er &#8220;prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver&#8221;. Dette er ofte indstillet i investeringsaftaler i USA og andre lande, men for at undg\u00e5 forvirring vil jeg kort forklare det her.<\/p>\n\n\n\n<p>Prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver er en rettighed, hvor prioriterede aktion\u00e6rer modtager en bestemt fordeling af penge f\u00f8r almindelige aktion\u00e6rer ved fordeling af resterende aktiver ved likvidation af virksomheden.<\/p>\n\n\n\n<p>Men hvis virksomheden, der er blevet investeret i, overf\u00f8res gennem M&amp;A i stedet for likvidation, vil det bel\u00f8b, der betales til prioriterede aktion\u00e6rer, v\u00e6re det samme uanset aktietype og vil v\u00e6re baseret p\u00e5 antallet af aktier, hvilket kan resultere i tab for investorer, der har k\u00f8bt prioriterede aktier til en h\u00f8j pris.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor, hvis virksomheden, der er blevet investeret i, overf\u00f8res i en aktion\u00e6raftale, kan indf\u00f8relsen af en &#8220;fiktiv likvidationsklausul&#8221;, der betragter overf\u00f8rslen som en likvidation, g\u00f8re det muligt for prioriterede aktion\u00e6rer at modtage en st\u00f8rre m\u00e6ngde penge, da &#8220;prioriterede rettigheder til fordeling af resterende aktiver&#8221; vil blive anvendt, og overf\u00f8rselsbel\u00f8bet vil blive betragtet som resterende aktiver.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis du vil vide mere om fiktive likvidationsklausuler i investeringsaftaler, kan du l\u00e6se den detaljerede artikel nedenfor sammen med denne artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Eksempel_pa_prioriterede_udbytteklausuler_i_investeringsaftaler\"><\/span>Eksempel p\u00e5 prioriterede udbytteklausuler i investeringsaftaler<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Vi vil introducere en bestemt prioriteret udbytteklausul, som er offentliggjort af det japanske Small and Medium Enterprise Agency i deres aktieinvesteringsaftale.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Artikel 5.7 (Prioriteret udbytte)<\/p>\n\n\n\n<p>1. Udstedelsesselskabet skal, fra og med tre \u00e5r efter denne betalingsdato, inden for rammerne af det bel\u00f8b, der kan fordeles, udf\u00f8re en prioriteret udbytte i forhold til klasse A prioriterede aktier til investorerne \u00e9n gang hvert regnskabs\u00e5r, i overensstemmelse med lovgivningen og denne aktieudstedelsesprospekt.<\/p>\n\n\n\n<p>2. Udstedelsesselskabet skal, fra og med tre \u00e5r efter denne betalingsdato, g\u00f8re en indsats inden for kommercielt rimelige gr\u00e6nser for at sikre et bel\u00f8b, der kan fordeles, s\u00e5 det kan udf\u00f8re en udbytte p\u00e5 5% om \u00e5ret til investorerne, i overensstemmelse med lovgivningen og denne aktieudstedelsesprospekt.<br>(Kilde: <a href=\"https:\/\/www.chusho.meti.go.jp\/kinyu\/shikinguri\/equityfinance\/index.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Small and Medium Enterprise Agency, Eksempel p\u00e5 investeringsaftale, Dokument 5: Aktietegningsaftale<\/a>)<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>De vigtige punkter i denne klausul er som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Under japansk selskabslov er udstedelsesselskabet ikke forpligtet til at udbetale overskydende midler, men det er forpligtet til at udbetale et prioriteret udbytte til investorerne.<\/li>\n\n\n\n<li>Under japansk selskabslov kan overskydende midler kun udbetales inden for det bel\u00f8b, der kan fordeles, men udstedelsesselskabet er forpligtet til at g\u00f8re en indsats for at sikre dette bel\u00f8b.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>For at lette byrden for udstedelsesselskabet kan det ogs\u00e5 bestemmes, at det prioriterede udbytte skal udf\u00f8res inden for rammerne af et bestemt bel\u00f8b, der kan fordeles.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden, hvis du vil p\u00e5l\u00e6gge udstedelsesselskabet en forpligtelse til at udbetale et prioriteret udbytte i stedet for en indsatsforpligtelse i henhold til afsnit 2, skal du specificere forskellen mellem deltagende \/ ikke-deltagende og kumulative \/ ikke-kumulative.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Eksempel_pa_klausul_i_tilfaelde_af_ikke-deltagelse\"><\/span>Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-deltagelse<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Der vil ikke blive udbetalt overskydende midler til klasse A prioriterede aktion\u00e6rer ud over det prioriterede udbytte.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Eksempel_pa_klausul_i_tilfaelde_af_ikke-kumulativ\"><\/span>Eksempel p\u00e5 klausul i tilf\u00e6lde af ikke-kumulativ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Hvis det prioriterede udbytte til klasse A prioriterede aktion\u00e6rer i et bestemt regnskabs\u00e5r er mindre end 5% om \u00e5ret, vil det manglende bel\u00f8b ikke blive akkumuleret i det f\u00f8lgende regnskabs\u00e5r.<\/p>\n\n\n\n<p>Normalt fasts\u00e6ttes denne klausul sammen med ovenn\u00e6vnte &#8220;Begr\u00e6nsninger p\u00e5 overf\u00f8rsel af prioriterede aktier&#8221; og &#8220;Begr\u00e6nsninger p\u00e5 stemmerettigheder for prioriterede aktion\u00e6rer&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Opsummering\"><\/span>Opsummering<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44540\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>I vores eksempeltekst er der kun regler for A-type foretrukne aktier, men det er ikke us\u00e6dvanligt for startups og venturevirksomheder at udstede nye foretrukne aktier, da de ofte gennemf\u00f8rer flere finansieringsrunder. I s\u00e5danne tilf\u00e6lde er det n\u00f8dvendigt at fastl\u00e6gge prioriteringen af foretrukne udbytte i en aftale mellem de foretrukne aktion\u00e6rer.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r du udsteder foretrukne aktier, skal du tage mange faktorer i betragtning og oprette investeringsaftaler og aktion\u00e6raftaler. Derfor anbefales det at konsultere en advokat med omfattende specialviden og erfaring, snarere end at tr\u00e6ffe beslutninger p\u00e5 egen h\u00e5nd.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Introduktion_til_vores_tjenester\"><\/span>Introduktion til vores tjenester<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Monolis Advokatfirma er et advokatfirma med h\u00f8j ekspertise inden for IT, is\u00e6r internettet og lovgivning. N\u00e5r man investerer i start-ups og venturevirksomheder, er det almindeligt at oprette investeringskontrakter. Vores firma h\u00e5ndterer oprettelse og gennemgang af kontrakter for en bred vifte af sager, fra virksomheder noteret p\u00e5 Tokyo Stock Exchange Prime til venturevirksomheder. Hvis du har problemer med kontrakter, kan du henvise til artiklen nedenfor.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/contractcreation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/contractcreation[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>I Japan er der begyndt at opst\u00e5 mange startups og venturevirksomheder. N\u00e5r man starter en virksomhed, er der forskellige metoder, lige fra at starte med egne midler til at samle penge fra venturekapit [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":61256,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60246"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60246"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60246\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61257,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60246\/revisions\/61257"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61256"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60246"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60246"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60246"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}