{"id":60260,"date":"2024-03-05T21:11:33","date_gmt":"2024-03-05T12:11:33","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/da\/?p=60260"},"modified":"2024-03-14T12:24:59","modified_gmt":"2024-03-14T03:24:59","slug":"listing-examination-trial-proceedings-impact","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact","title":{"rendered":"Hvad er effekten af retssager p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser?"},"content":{"rendered":"\n<p>Mange IT-virksomheder og opstartsvirksomheder overvejer muligvis at g\u00e5 p\u00e5 b\u00f8rsen (initial public offering, IPO) i fremtiden. B\u00f8rsnoteringsprocessen foreg\u00e5r i overensstemmelse med de b\u00f8rsnoteringsstandarder, der er fastsat af b\u00f8rserne.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid kan de offentliggjorte b\u00f8rsnoteringsstandarder v\u00e6re sv\u00e6re at forst\u00e5, da de er skrevet i abstrakte vendinger, hvilket g\u00f8r det sv\u00e6rt at forst\u00e5, hvad der faktisk bliver vurderet.<\/p>\n\n\n\n<p>For virksomheder, der sigter mod en IPO, er det \u00f8nskeligt at undg\u00e5 problemer i vurderingsprocessen s\u00e5 meget som muligt. Derfor kan de t\u00f8ve med at anl\u00e6gge retssager, selv i situationer, hvor de burde kr\u00e6ve erstatning fra deres handelspartnere, indtil b\u00f8rsnoteringen er godkendt.<\/p>\n\n\n\n<p>I denne artikel vil vi forklare, hvordan det at anl\u00e6gge en retssag kan p\u00e5virke b\u00f8rsnoteringsprocessen for virksomheder, der forbereder sig p\u00e5 at g\u00e5 p\u00e5 b\u00f8rsen.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Hvad_er_en_borsnoteringsundersogelse\" title=\"Hvad er en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse?\">Hvad er en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Processen_for_en_borsnoteringsundersogelse\" title=\"Processen for en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse\">Processen for en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Indholdet_af_borsnoteringskriterierne\" title=\"Indholdet af b\u00f8rsnoteringskriterierne\">Indholdet af b\u00f8rsnoteringskriterierne<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Offentliggorelse_af_information_i_en_borsnoteringsundersogelse\" title=\"Offentligg\u00f8relse af information i en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse\">Offentligg\u00f8relse af information i en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Indflydelsen_af_retssager_pa_borsnoteringsundersogelser\" title=\"Indflydelsen af retssager p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser\">Indflydelsen af retssager p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Nar_dit_firma_er_den_part_der_fremsaetter_krav\" title=\"N\u00e5r dit firma er den part, der frems\u00e6tter krav\">N\u00e5r dit firma er den part, der frems\u00e6tter krav<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Nar_dit_firma_er_den_part_der_modtager_krav\" title=\"N\u00e5r dit firma er den part, der modtager krav\">N\u00e5r dit firma er den part, der modtager krav<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/listing-examination-trial-proceedings-impact\/#Opsummering\" title=\"Opsummering\">Opsummering<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_en_borsnoteringsundersogelse\"><\/span>Hvad er en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Da de fleste virksomheder aldrig har oplevet en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse, kan det v\u00e6re sv\u00e6rt at forestille sig, hvordan processen foreg\u00e5r. Derfor vil vi her give en oversigt over, hvordan en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse typisk forl\u00f8ber.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Processen_for_en_borsnoteringsundersogelse\"><\/span>Processen for en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse er en unders\u00f8gelse, der foretages, n\u00e5r en virksomhed \u00f8nsker at notere sine aktier p\u00e5 en offentlig b\u00f8rs. Der er to typer af b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>&#8220;Underwriting-unders\u00f8gelse&#8221; udf\u00f8rt af hovedunderwriteren<\/li>\n\n\n\n<li>&#8220;Offentlig unders\u00f8gelse&#8221; udf\u00f8rt af b\u00f8rsen, hvor virksomheden ans\u00f8ger om notering<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>N\u00e5r en virksomhed gennemf\u00f8rer en IPO, hj\u00e6lper en v\u00e6rdipapirfirma med at forberede ans\u00f8gningen om b\u00f8rsnotering. Dette v\u00e6rdipapirfirma kaldes en &#8220;underwriter&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er almindeligt, at flere underwriters er involveret i en b\u00f8rsnoteringsans\u00f8gning. Den underwriter, der spiller en central rolle i ans\u00f8gningsprocessen, kaldes &#8220;hovedunderwriteren&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>For virksomheder, der forbereder sig p\u00e5 at blive b\u00f8rsnoteret, vil hovedunderwriteren f\u00f8rst unders\u00f8ge, om virksomheden opfylder b\u00f8rsens b\u00f8rsnoteringskriterier.<\/p>\n\n\n\n<p>Derefter ans\u00f8ger virksomheden om b\u00f8rsnotering, og b\u00f8rsen gennemf\u00f8rer en separat b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse. Det er alts\u00e5 en totrinsproces.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Indholdet_af_borsnoteringskriterierne\"><\/span>Indholdet af b\u00f8rsnoteringskriterierne<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/Listing-Examination-Trial-Proceedings-Impact1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-33443\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>B\u00f8rsnoteringskriterierne kan opdeles i formelle krav og materielle krav, og der er flere specifikke unders\u00f8gelsespunkter inden for hver kategori.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>&#8220;Formelle krav&#8221; inkluderer antallet af aktion\u00e6rer, oms\u00e6ttelige aktier, antallet af \u00e5r virksomheden har v\u00e6ret i drift, antallet af aktier pr. enhed, typen af aktier, restriktioner for overf\u00f8rsel af aktier osv.<\/li>\n\n\n\n<li>&#8220;Materielle krav&#8221; inkluderer passende offentligg\u00f8relse af virksomhedsinformation og risikoinformation, sundheden af virksomhedens ledelse, effektiviteten af virksomhedens corporate governance og interne kontrolsystemer, rationaliteten af virksomhedens forretningsplan osv.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Bem\u00e6rk, at b\u00f8rsnoteringskriterierne er fastsat af den b\u00f8rs, hvor virksomheden ans\u00f8ger om notering. B\u00f8rsnoteringskriterierne for Mothers og JASDAQ, hvor mange IT-startups noteres, er sat lavere end for Tokyo Stock Exchange Prime og Second Section.<\/p>\n\n\n\n<p>Men om en virksomhed faktisk kan klare b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen kan ogs\u00e5 afh\u00e6nge af aktiemarkedets bev\u00e6gelser p\u00e5 tidspunktet for ans\u00f8gningen.<\/p>\n\n\n\n<p>B\u00e5de Mothers og JASDAQ drives i \u00f8jeblikket af Tokyo Stock Exchange. Begge er markeder, hvor v\u00e6kstvirksomheder, herunder startups, er i centrum, og de betegnes ogs\u00e5 som v\u00e6kstmarkeder.<\/p>\n\n\n\n<p>JASDAQ er opdelt i et standardmarked og et v\u00e6kstmarked. Standardmarkedet kr\u00e6ver en vis grad af pr\u00e6station og track record, s\u00e5 det siges, at b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen er sv\u00e6rere end for Mothers.<\/p>\n\n\n\n<p>Derimod er JASDAQ&#8217;s v\u00e6kstmarked et marked, der sigter mod at g\u00f8re det lettere for v\u00e6kstvirksomheder med innovative teknologier og forretningsmodeller at blive noteret.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor, hvis en virksomhed har en unik forretning og potentiale for fremtidig v\u00e6kst, kan den opretholde sin notering, selvom den er i underskud.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Offentliggorelse_af_information_i_en_borsnoteringsundersogelse\"><\/span>Offentligg\u00f8relse af information i en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Som n\u00e6vnt ovenfor, bliver passende offentligg\u00f8relse af virksomhedsinformation og risikoinformation unders\u00f8gt i en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse.<\/p>\n\n\n\n<p>Faktisk skal virksomheder, n\u00e5r de ans\u00f8ger om b\u00f8rsnotering, udarbejde og indsende offentligg\u00f8relsesdokumenter som f.eks. v\u00e6rdipapirregistreringserkl\u00e6ringer. N\u00e5r disse dokumenter er indsendt, kan de ses af offentligheden p\u00e5 internettet.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis en virksomhed, der ans\u00f8ger om b\u00f8rsnotering, er involveret i en retssag, skal detaljerne om denne sag angives i v\u00e6rdipapirregistreringserkl\u00e6ringen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Indflydelsen_af_retssager_pa_borsnoteringsundersogelser\"><\/span>Indflydelsen af retssager p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Om en retssag har en negativ indflydelse p\u00e5 en b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelse afh\u00e6nger af de omst\u00e6ndigheder, der f\u00f8rte til retssagen.<\/p>\n\n\n\n<p>Nedenfor forklarer vi, hvad der sker, n\u00e5r dit firma er den part, der frems\u00e6tter krav (sags\u00f8geren), og n\u00e5r dit firma er den part, der modtager krav (sags\u00f8gte).<\/p>\n\n\n\n<p>For en lignende problemstilling omkring indflydelsen af omd\u00f8mmeskader p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelser, se den detaljerede forklaring i f\u00f8lgende artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/reputation\/listing-examination-criteria-and-reputational-damage\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/reputation\/listing-examination-criteria-and-reputational-damage[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nar_dit_firma_er_den_part_der_fremsaetter_krav\"><\/span>N\u00e5r dit firma er den part, der frems\u00e6tter krav<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/Listing-Examination-Trial-Proceedings-Impact2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-33444\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Det er ofte ikke et problem, hvis dit firma er sags\u00f8geren og frems\u00e6tter et krav mod en anden part.<\/p>\n\n\n\n<p>For eksempel, hvis dit firma har f\u00e5et sine rettigheder kr\u00e6nket og har fremsat en anmodning om at stoppe kr\u00e6nkelsen eller om erstatning for skader, kan du blive bedt om at bekr\u00e6fte detaljerne om retssagen gennem et sp\u00f8rgeskema fra en revisor ved \u00e5rsafslutningen eller lignende.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er dog normalt, at revisorens hensigt med at sp\u00f8rge firmaet er at bekr\u00e6fte, at der ikke er skjulte sager, hvor firmaet kan blive sags\u00f8gt for erstatning for skader.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor, s\u00e5 l\u00e6nge firmaet indleder retssager, er der generelt ingen negativ indflydelse p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen.<\/p>\n\n\n\n<p>Men det faktum, at firmaet f\u00f8rer en retssag, er underlagt oplysningskrav. Derfor skal firmaet angive detaljerne om retssagen i sin v\u00e6rdipapirregistreringserkl\u00e6ring og offentligg\u00f8re dem.<\/p>\n\n\n\n<p>Under b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen vil firmaet ogs\u00e5 blive bedt om at forklare retssagen. P\u00e5 dette tidspunkt er det almindeligt, at firmaet skal forberede og indsende en udtalelse fra en advokat.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e5ledes, n\u00e5r et firma har en retssag, hvor det er sags\u00f8geren mod en tredjepart, er der en procedurem\u00e6ssig byrde i form af at skulle forklare retssagen og forberede en udtalelse under b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen.<\/p>\n\n\n\n<p>Men s\u00e5 l\u00e6nge firmaet kan forklare situationen ordentligt, vil det faktum, at det f\u00f8rer en retssag, ikke have en negativ indflydelse p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen, hvis firmaet er den part, der frems\u00e6tter krav.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nar_dit_firma_er_den_part_der_modtager_krav\"><\/span>N\u00e5r dit firma er den part, der modtager krav<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Derimod, hvis dit firma er sags\u00f8gte og modtager et krav, kan det have en indflydelse p\u00e5 b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis firmaet taber retssagen og skal betale en enorm erstatning for skader, vil firmaets finansielle situation forv\u00e6rres betydeligt. Derfor, hvis retssagen vurderes at have en stor indflydelse p\u00e5 firmaets indtjening eller forts\u00e6ttelse af forretningen, kan det have en negativ indflydelse p\u00e5 selve b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden, hvis firmaet har flere lignende retssager, kan der blive rejst tvivl om firmaets risikostyringssystem.<\/p>\n\n\n\n<p>En relativt almindelig situation i forberedelsen til b\u00f8rsnotering er problemer med personale og arbejdsforhold, is\u00e6r krav om ubetalt overarbejde fra medarbejdere. For eksempel, i IT-virksomheder kan der v\u00e6re tilf\u00e6lde, hvor der er anvendt et sk\u00f8nsm\u00e6ssigt arbejdssystem for programm\u00f8rer, men dette er ikke anerkendt i retten, og en stor m\u00e6ngde overarbejde skal betales.<\/p>\n\n\n\n<p>For en detaljeret forklaring om anvendelsen af det sk\u00f8nsm\u00e6ssige arbejdssystem for programm\u00f8rer, se f\u00f8lgende artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/discretionary-labor-system\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/discretionary-labor-system[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Hvis der er sket manglende betaling af overarbejde over en lang periode og til flere medarbejdere, kan det bel\u00f8b, som firmaet endelig skal betale, blive betydeligt. Dette kan have en stor negativ indflydelse p\u00e5 firmaets indtjening i en periode.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor, hvis firmaet har en tvist, er det bedst at overveje en l\u00f8sning s\u00e5 tidligt som muligt.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er ogs\u00e5 vigtigt at forberede sig p\u00e5 at kunne forklare klart om risiciene ved retssager for virksomhedsledelse og forretningsaktiviteter under b\u00f8rsnoteringsunders\u00f8gelsen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Opsummering\"><\/span>Opsummering<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Det er almindeligt at se virksomheder, der f\u00f8ler sig bekymrede, n\u00e5r de er n\u00f8dt til at indlede en retssag i forberedelsesfasen til b\u00f8rsnotering. Dog er det mere skadeligt for virksomheden, hvis den ikke ud\u00f8ver sin ret til at g\u00f8re krav g\u00e6ldende, selvom den er i en position til at g\u00f8re det.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er dog n\u00f8dvendigt at forklare indholdet af retssagen og lignende under b\u00f8rsnoteringsrevisionen, s\u00e5 det anbefales at overveje sandsynligheden for at vinde retssagen og dens indvirkning p\u00e5 virksomheden p\u00e5 forh\u00e5nd internt i virksomheden.<\/p>\n\n\n\n<p>Antallet af advokater, der har h\u00e5ndteret IPO&#8217;er (Initial Public Offering), er ret begr\u00e6nset. Derfor er det vigtigt for virksomheder, der overvejer en fremtidig IPO, at konsultere en advokat, der er bekendt med IPO&#8217;er, n\u00e5r de indleder en retssag.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mange IT-virksomheder og opstartsvirksomheder overvejer muligvis at g\u00e5 p\u00e5 b\u00f8rsen (initial public offering, IPO) i fremtiden. B\u00f8rsnoteringsprocessen foreg\u00e5r i overensstemmelse med de b\u00f8rsnoteringsstand [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":61288,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60260"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60260"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60260\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61289,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60260\/revisions\/61289"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61288"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60260"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60260"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60260"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}