{"id":60439,"date":"2024-03-05T21:12:14","date_gmt":"2024-03-05T12:12:14","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/da\/?p=60439"},"modified":"2024-03-20T09:40:04","modified_gmt":"2024-03-20T00:40:04","slug":"exit-by-ipo-m-and-a","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a","title":{"rendered":"Metoder til EXIT gennem IPO og M&amp;A"},"content":{"rendered":"\n<p>Investorer, der investerer i aktieselskaber som opstartsvirksomheder og lignende, og grundl\u00e6ggerne af disse virksomheder, handler begge med det form\u00e5l at opn\u00e5 fortjeneste. Men selvom m\u00e5let er at opn\u00e5 fortjeneste, er der ikke kun \u00e9n metode til at g\u00f8re det, og forskellige metoder kan overvejes. I denne artikel vil vi forklare om metoderne til EXIT gennem IPO &amp; M&amp;A, som er repr\u00e6sentative m\u00e5der for grundl\u00e6ggere af opstartsvirksomheder og investorer at opn\u00e5 fortjeneste.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Hvad_er_EXIT\" title=\"Hvad er EXIT?\">Hvad er EXIT?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#EXIT_metoder\" title=\"EXIT metoder\">EXIT metoder<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#EXIT_gennem_borsnotering_IPO\" title=\"EXIT gennem b\u00f8rsnotering (IPO)\">EXIT gennem b\u00f8rsnotering (IPO)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Hvad_er_en_borsnotering_IPO\" title=\"Hvad er en b\u00f8rsnotering (IPO)?\">Hvad er en b\u00f8rsnotering (IPO)?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Hvordan_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO_fungerer\" title=\"Hvordan EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO) fungerer\">Hvordan EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO) fungerer<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Fordele_ved_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO\" title=\"Fordele ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)\">Fordele ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Ulemper_ved_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO\" title=\"Ulemper ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)\">Ulemper ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#EXIT_gennem_M_A\" title=\"EXIT gennem M&amp;A\">EXIT gennem M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Hvad_er_M_A\" title=\"Hvad er M&amp;A?\">Hvad er M&amp;A?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Hvordan_fungerer_EXIT_gennem_M_A\" title=\"Hvordan fungerer EXIT gennem M&amp;A?\">Hvordan fungerer EXIT gennem M&amp;A?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Fordele_ved_EXIT_gennem_M_A\" title=\"Fordele ved EXIT gennem M&amp;A\">Fordele ved EXIT gennem M&amp;A<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Ulemper_ved_EXIT_gennem_M_A\" title=\"Ulemper ved EXIT gennem M&amp;A\">Ulemper ved EXIT gennem M&amp;A<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Opsummering\" title=\"Opsummering\">Opsummering<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_EXIT\"><\/span>Hvad er EXIT?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>EXIT er et koncept, der anvendes i forbindelse med venturevirksomheder og virksomhedsgenopretning. Det refererer til, n\u00e5r grundl\u00e6ggere af venturevirksomheder, investeringsfonde, VC&#8217;er og lignende investorer realiserer deres investerede kapital og opn\u00e5r fortjeneste gennem salg af aktier eller M&amp;A. Simpelt sagt, det er n\u00e5r grundl\u00e6ggere og investorer i venturevirksomheder opn\u00e5r fortjeneste gennem deres investeringer i disse virksomheder. EXIT kan ogs\u00e5 blive omtalt som &#8220;h\u00f8stning&#8221; (Harvesting), hvilket indikerer en indtjening.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EXIT_metoder\"><\/span>EXIT metoder<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Der er prim\u00e6rt to metoder til EXIT, som kan overvejes:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>EXIT gennem b\u00f8rsnotering (IPO)<\/li>\n\n\n\n<li>EXIT gennem M&amp;A (Fusioner og opk\u00f8b)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EXIT_gennem_borsnotering_IPO\"><\/span>EXIT gennem b\u00f8rsnotering (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Den f\u00f8rste metode, der kan overvejes, er EXIT gennem en IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_en_borsnotering_IPO\"><\/span>Hvad er en b\u00f8rsnotering (IPO)?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/shutterstock_318368702-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-7173\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Vi vil forklare om EXIT gennem en IPO.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>IPO st\u00e5r for initial public offering, ogs\u00e5 kendt som b\u00f8rsnotering, aktieudbud, eller ny udstedelse af aktier. Det refererer til at notere aktier p\u00e5 en b\u00f8rs, g\u00f8re aktierne offentligt tilg\u00e6ngelige, og g\u00f8re det muligt for enhver at k\u00f8be aktierne. IPO st\u00e5r for initial public offering, ogs\u00e5 kendt som b\u00f8rsnotering, aktieudbud, eller ny udstedelse af aktier. Det refererer til at notere aktier p\u00e5 en b\u00f8rs, g\u00f8re aktierne offentligt tilg\u00e6ngelige, og g\u00f8re det muligt for enhver at k\u00f8be aktierne.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\/comparison-ico-ipo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/blockchain\/comparison-ico-ipo[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvordan_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO_fungerer\"><\/span>Hvordan EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO) fungerer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Lad os f\u00f8rst t\u00e6nke p\u00e5 det fra grundl\u00e6ggerens perspektiv i en opstartsvirksomhed. Grundl\u00e6ggerne af en opstartsvirksomhed ejer naturligvis en stor del af virksomhedens aktier. N\u00e5r en IPO gennemf\u00f8res, stiger v\u00e6rdien af aktierne generelt markant. S\u00e5ledes kan grundl\u00e6ggerne af en opstartsvirksomhed opn\u00e5 fortjeneste ved at s\u00e6lge de aktier, de ejer, til en h\u00f8j aktiekurs efter IPO&#8217;en. Lad os nu t\u00e6nke p\u00e5 det fra investorens perspektiv, s\u00e5som venturekapitalister (VC).<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00f8rst og fremmest vurderer investorer som VC&#8217;er, om en opstartsvirksomhed har potentiale til at vokse i fremtiden baseret p\u00e5 dens forretningsmodel og andre faktorer. Hvis de vurderer, at virksomheden har potentiale til at vokse i fremtiden, investerer de i virksomheden og k\u00f8ber aktier. P\u00e5 dette tidspunkt er virksomheden stadig i en tidlig v\u00e6kstfase, s\u00e5 investorer som VC&#8217;er kan k\u00f8be aktier til en relativt lav pris. Afh\u00e6ngigt af situationen kan de ogs\u00e5 give r\u00e5dgivning og st\u00f8tte til ledelsen i opstartsvirksomheden med henblik p\u00e5 at gennemf\u00f8re en IPO. P\u00e5 denne m\u00e5de kan investorer som VC&#8217;er opn\u00e5 fortjeneste ved at s\u00e6lge de aktier, de k\u00f8bte til en relativt lav pris f\u00f8r IPO&#8217;en, til en h\u00f8j aktiekurs efter IPO&#8217;en. Dette er mekanismen bag EXIT gennem en IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fordele_ved_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO\"><\/span>Fordele ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En stor fordel ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO) er muligheden for at opn\u00e5 en stor fortjeneste. Hvis du er grundl\u00e6ggeren af en opstartsvirksomhed, har du k\u00f8bt en stor m\u00e6ngde aktier til en meget lav pris. Hvis du er en investor som en VC, kan du, selvom det bel\u00f8b, du investerer, vil v\u00e6re relativt h\u00f8jt, hvis du k\u00f8ber aktier lige f\u00f8r en opstartsvirksomhed gennemf\u00f8rer en IPO, ogs\u00e5 k\u00f8be en stor m\u00e6ngde aktier til en meget lav pris, hvis virksomheden er i en tidlig opstartsfase. Hvis det bel\u00f8b, du oprindeligt investerede, er lavt, er der en chance for, at du kan opn\u00e5 en stor fortjeneste ved at s\u00e6lge de v\u00e6rdifulde aktier.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ulemper_ved_EXIT_gennem_en_borsnotering_IPO\"><\/span>Ulemper ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En ulempe ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO) er risikoen for, at du ikke kan EXIT. For at gennemf\u00f8re en IPO skal du vokse opstartsvirksomheden til et punkt, hvor den kan best\u00e5 b\u00f8rsnoteringskontrollen, men der er mange tilf\u00e6lde, hvor du ikke kan vokse virksomheden til det punkt og er n\u00f8dt til at opgive IPO&#8217;en. I s\u00e5danne tilf\u00e6lde kan du naturligvis ikke opn\u00e5 fortjeneste ved at EXIT gennem en IPO. Desuden kr\u00e6ver det en stor indsats at gennemf\u00f8re en IPO for en opstartsvirksomhed. Det faktum, at det kr\u00e6ver en stor indsats at EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO), kan ogs\u00e5 betragtes som en ulempe ved EXIT gennem en b\u00f8rsnotering (IPO).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EXIT_gennem_M_A\"><\/span>EXIT gennem M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/shutterstock_1413966269-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-7174\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">N\u00e6ste vil vi forklare om EXIT gennem M&amp;A.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Den anden metode, der kan overvejes, er EXIT gennem M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_M_A\"><\/span>Hvad er M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>M&amp;A st\u00e5r for Mergers (fusioner) og Acquisitions (opk\u00f8b), og refererer til fusioner og opk\u00f8b af virksomheder. Afh\u00e6ngigt af konteksten kan M&amp;A ogs\u00e5 inkludere virksomhedssamarbejde.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvordan_fungerer_EXIT_gennem_M_A\"><\/span>Hvordan fungerer EXIT gennem M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>M&amp;A er en metode, hvor man s\u00e6lger en virksomhed eller en virksomheds aktiviteter for at opn\u00e5 profit. Mere specifikt, n\u00e5r en virksomhed vokser og dens v\u00e6rdi stiger, kan man opn\u00e5 profit ved at s\u00e6lge virksomheden eller dens aktiviteter.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fordele_ved_EXIT_gennem_M_A\"><\/span>Fordele ved EXIT gennem M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En fordel ved M&amp;A er, at man kan EXIT, selv uden at n\u00e5 til en IPO. Der er mange tilf\u00e6lde, hvor en virksomheds v\u00e6rdi er steget, men den n\u00e5r ikke til en IPO. I s\u00e5danne tilf\u00e6lde kan man opn\u00e5 profit gennem EXIT ved M&amp;A. Fra investorer som VC&#8217;s synspunkt, kan de sikkert slippe af med deres aktier, hvilket eliminerer risikoen for ikke at kunne finde nogen til at overtage aktierne.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ulemper_ved_EXIT_gennem_M_A\"><\/span>Ulemper ved EXIT gennem M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En ulempe ved EXIT gennem M&amp;A er, at ledelsesretten skifter fra det nuv\u00e6rende ledelsesteam til et nyt ledelsesteam gennem M&amp;A. Selvom ledelsesretten skifter, kan det ikke betragtes som en ulempe fra investorer som VC&#8217;s synspunkt, men for grundl\u00e6ggere af startups kan det v\u00e6re en ulempe, da de muligvis ikke l\u00e6ngere kan v\u00e6re involveret i ledelsen. En anden ulempe ved EXIT gennem M&amp;A er risikoen for informationsl\u00e6kage. N\u00e5r man gennemf\u00f8rer en M&amp;A, vil den k\u00f8bende part ikke beslutte at k\u00f8be uden nogen unders\u00f8gelse, men vil foretage en grundig due diligence (DD) og derefter beslutte at k\u00f8be. I den forbindelse skal den s\u00e6lgende part give den k\u00f8bende part visse oplysninger, hvilket kan medf\u00f8re risiko for informationsl\u00e6kage. For at forhindre s\u00e5dan informationsl\u00e6kage er det vigtigt at indg\u00e5 en solid fortrolighedsaftale.<\/p>\n\n\n\n<p>Endelig er en anden ulempe ved EXIT gennem M&amp;A behovet for at tage sig af medarbejderne. Afh\u00e6ngigt af indholdet af M&amp;A-aftalen, kan overf\u00f8rslen af kontraktforhold med medarbejderne ogs\u00e5 v\u00e6re inkluderet i M&amp;A. Dette kan medf\u00f8re \u00e6ndringer i arbejdsmilj\u00f8et og de eksisterende arbejdsrelationer, hvilket kan g\u00f8re det sv\u00e6rt for medarbejderne at arbejde. Medarbejdere er en vigtig ressource for virksomheden, s\u00e5 behovet for at tage sig af medarbejderne kan betragtes som en ulempe.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Opsummering\"><\/span>Opsummering<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Vi har nu gennemg\u00e5et metoderne for EXIT gennem IPO og M&amp;A. B\u00e5de grundl\u00e6ggere af opstartsvirksomheder og investorer, der investerer i s\u00e5danne virksomheder, har generelt det f\u00e6lles m\u00e5l at opn\u00e5 profit gennem deres investeringer. Derfor kan det forventes, at forst\u00e5elsen af EXIT-metoder vil hj\u00e6lpe med at synkronisere interesserne mellem opstartsvirksomhedernes grundl\u00e6ggere og investorer. Det er derfor vigtigt at have en solid forst\u00e5else af de repr\u00e6sentative EXIT-metoder, nemlig IPO og M&amp;A. Da metoderne for EXIT gennem IPO og M&amp;A kr\u00e6ver specialiseret viden, s\u00e5som kendskab til den japanske virksomhedslov, b\u00f8r de, der er usikre p\u00e5 deres forst\u00e5else af disse metoder, konsultere en advokat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Investorer, der investerer i aktieselskaber som opstartsvirksomheder og lignende, og grundl\u00e6ggerne af disse virksomheder, handler begge med det form\u00e5l at opn\u00e5 fortjeneste. Men selvom m\u00e5let er at opn\u00e5  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":61707,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60439"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60439"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60439\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61708,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60439\/revisions\/61708"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61707"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60439"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60439"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60439"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}