{"id":60655,"date":"2024-03-05T21:12:21","date_gmt":"2024-03-05T12:12:21","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/da\/?p=60655"},"modified":"2024-04-08T08:19:13","modified_gmt":"2024-04-07T23:19:13","slug":"ma-merit-demerit-procedure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure","title":{"rendered":"Forklaring af procedurer, fordele og ulemper ved M&amp;A brugt til virksomhedssalg"},"content":{"rendered":"\n<p>I venturevirksomheder var b\u00f8rsnotering (IPO) traditionelt den prim\u00e6re metode til investeringsinddrivelse (almindeligt kendt som EXIT).<\/p>\n\n\n\n<p>Ikke desto mindre er der i de senere \u00e5r en stigende tendens til, at ledere s\u00e6lger deres virksomheder gennem M&amp;A uden n\u00f8dvendigvis at sigte mod en b\u00f8rsnotering.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor vil vi i detaljer forklare fordele og ulemper ved M&amp;A, processen med M&amp;A, og de procedurer, som ledere, der overvejer at s\u00e6lge deres virksomhed, b\u00f8r anmode en advokat om at h\u00e5ndtere.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Hvad_er_virksomhedssalg_gennem_M_A\" title=\"Hvad er virksomhedssalg gennem M&amp;A?\">Hvad er virksomhedssalg gennem M&amp;A?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Fordele_og_ulemper_ved_virksomhedssalg_gennem_M_A\" title=\"Fordele og ulemper ved virksomhedssalg gennem M&amp;A\">Fordele og ulemper ved virksomhedssalg gennem M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Fordele_ved_at_bruge_M_A\" title=\"Fordele ved at bruge M&amp;A\">Fordele ved at bruge M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Investeringer_kan_realiseres_hurtigere_end_ved_en_borsnotering_IPO\" title=\"Investeringer kan realiseres hurtigere end ved en b\u00f8rsnotering (IPO)\">Investeringer kan realiseres hurtigere end ved en b\u00f8rsnotering (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Grundlaeggeren_kan_tage_fat_pa_andre_forretningsmuligheder\" title=\"Grundl\u00e6ggeren kan tage fat p\u00e5 andre forretningsmuligheder\">Grundl\u00e6ggeren kan tage fat p\u00e5 andre forretningsmuligheder<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Ulemper_ved_at_bruge_M_A\" title=\"Ulemper ved at bruge M&amp;A\">Ulemper ved at bruge M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Risiko_for_at_grundlaeggeren_mister_kontrol_over_virksomheden\" title=\"Risiko for at grundl\u00e6ggeren mister kontrol over virksomheden\">Risiko for at grundl\u00e6ggeren mister kontrol over virksomheden<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Virksomhedens_vaerdi_kan_blive_vurderet_lavere\" title=\"Virksomhedens v\u00e6rdi kan blive vurderet lavere\">Virksomhedens v\u00e6rdi kan blive vurderet lavere<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Fremgangsmade_for_virksomhedssalg_gennem_M_A\" title=\"Fremgangsm\u00e5de for virksomhedssalg gennem M&amp;A\">Fremgangsm\u00e5de for virksomhedssalg gennem M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Nodvendige_kontrakter_og_procedurer_i_M_A\" title=\"N\u00f8dvendige kontrakter og procedurer i M&amp;A\">N\u00f8dvendige kontrakter og procedurer i M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Indgaelse_af_fortrolighedsaftale\" title=\"Indg\u00e5else af fortrolighedsaftale\">Indg\u00e5else af fortrolighedsaftale<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Indgaelse_af_en_grundlaeggende_aftale\" title=\"Indg\u00e5else af en grundl\u00e6ggende aftale\">Indg\u00e5else af en grundl\u00e6ggende aftale<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Due_diligence_til_indgaelse_af_den_endelige_kontrakt\" title=\"Due diligence til indg\u00e5else af den endelige kontrakt\">Due diligence til indg\u00e5else af den endelige kontrakt<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Hvorfor_er_en_advokat_nodvendig_i_M_A\" title=\"Hvorfor er en advokat n\u00f8dvendig i M&amp;A?\">Hvorfor er en advokat n\u00f8dvendig i M&amp;A?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Kontraktforhandlinger_og_indgaelse\" title=\"Kontraktforhandlinger og indg\u00e5else\">Kontraktforhandlinger og indg\u00e5else<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Juridisk_due_diligence\" title=\"Juridisk due diligence\">Juridisk due diligence<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Opsummering\" title=\"Opsummering\">Opsummering<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvad_er_virksomhedssalg_gennem_M_A\"><\/span>Hvad er virksomhedssalg gennem M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>M&amp;A er en forkortelse for Mergers and Acquisitions, som direkte oversat betyder &#8216;fusioner og opk\u00f8b&#8217;. Med andre ord, M&amp;A refererer til fusioner og opk\u00f8b af virksomheder.<\/p>\n\n\n\n<p>M&amp;A kan udf\u00f8res gennem forskellige metoder, herunder fusioner som er en af de organisations\u00e6ndringer, der er fastlagt i den japanske virksomhedslov (Japanese Company Law), samt aktieoverf\u00f8rsler og forretningsoverf\u00f8rsler.<\/p>\n\n\n\n<p>Proceduren for fusioner i henhold til den japanske virksomhedslov er strengt reguleret for at beskytte kreditorer. Derfor er det ofte store virksomheder med mange kreditorer, der benytter denne metode.<\/p>\n\n\n\n<p>Derimod, n\u00e5r opstartsvirksomheder s\u00e6lger deres virksomhed gennem M&amp;A, er det ofte aktieoverf\u00f8rsler og forretningsoverf\u00f8rsler, der bliver brugt. Vi har en detaljeret forklaring p\u00e5 M&amp;A gennem aktieoverf\u00f8rsler i den f\u00f8lgende artikel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09 wp-block-embed-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"5bg2nSBNcY\"><a href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/share-transfer-ma\">Fordele og kontraktproces for &#8216;Aktieoverf\u00f8rsel&#8217;, en simpel ordning inden for M&amp;A<\/a><\/blockquote><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;Fordele og kontraktproces for &#8216;Aktieoverf\u00f8rsel&#8217;, en simpel ordning inden for M&amp;A&#8221; &#8212; \u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09\" src=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/share-transfer-ma\/embed#?secret=qqJVNvkRuR#?secret=5bg2nSBNcY\" data-secret=\"5bg2nSBNcY\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fordele_og_ulemper_ved_virksomhedssalg_gennem_M_A\"><\/span>Fordele og ulemper ved virksomhedssalg gennem M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31427\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>For opstartsvirksomheder bliver det et sp\u00f8rgsm\u00e5l om enten at g\u00e5 p\u00e5 b\u00f8rsen (IPO) eller at gennemf\u00f8re en M&amp;A for at realisere investeringer. Her vil vi forklare fordelene og ulemperne ved M&amp;A sammenlignet med en IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fordele_ved_at_bruge_M_A\"><\/span>Fordele ved at bruge M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>De prim\u00e6re fordele ved at s\u00e6lge en opstartsvirksomhed gennem M&amp;A er som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Investeringer kan realiseres hurtigere end ved en b\u00f8rsnotering (IPO)<\/li>\n\n\n\n<li>Grundl\u00e6ggeren kan tage fat p\u00e5 andre forretningsmuligheder<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Investeringer_kan_realiseres_hurtigere_end_ved_en_borsnotering_IPO\"><\/span>Investeringer kan realiseres hurtigere end ved en b\u00f8rsnotering (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Generelt kr\u00e6ver det flere \u00e5rs forberedelse at g\u00e5 p\u00e5 b\u00f8rsen (IPO).<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden er omkostningerne ved at hyre eksperter og konsulenter for at forberede en IPO, samt omkostningerne ved at etablere interne kontrolsystemer, meget h\u00f8je.<\/p>\n\n\n\n<p>I mods\u00e6tning hertil kan et virksomhedssalg gennem M&amp;A ofte afsluttes inden for et halvt til et helt \u00e5r, s\u00e5 l\u00e6nge der findes en k\u00f8ber.<\/p>\n\n\n\n<p>Der kan v\u00e6re behov for at s\u00f8ge hj\u00e6lp fra eksterne eksperter ved en M&amp;A, men omkostningerne er lavere sammenlignet med en IPO.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Grundlaeggeren_kan_tage_fat_pa_andre_forretningsmuligheder\"><\/span>Grundl\u00e6ggeren kan tage fat p\u00e5 andre forretningsmuligheder<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31428\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Derudover kan repr\u00e6sentanter for s\u00e6lgerfirmaet nemt tr\u00e6de tilbage samtidig med virksomhedssalget i tilf\u00e6lde af en M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er ikke us\u00e6dvanligt, at grundl\u00e6ggere af opstartsvirksomheder, der har fundet et nyt forretningsomr\u00e5de, de \u00f8nsker at fokusere p\u00e5, \u00f8nsker at starte en ny virksomhed i et separat selskab.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden, hvis virksomheden er solvent og har fremtidspotentiale, kan grundl\u00e6ggeren, der ejer aktierne, opn\u00e5 salgsprovenuet ved at s\u00e6lge virksomheden gennem en aktieoverf\u00f8rsel M&amp;A. Disse midler kan derefter investeres i den nye virksomhed.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ulemper_ved_at_bruge_M_A\"><\/span>Ulemper ved at bruge M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Der er en risiko for, at grundl\u00e6ggeren mister kontrol over virksomheden<\/li>\n\n\n\n<li>Virksomhedens v\u00e6rdi kan blive vurderet lavere end ved en b\u00f8rsnotering (IPO)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Risiko_for_at_grundlaeggeren_mister_kontrol_over_virksomheden\"><\/span>Risiko for at grundl\u00e6ggeren mister kontrol over virksomheden<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Hvis grundl\u00e6ggeren \u00f8nsker at tr\u00e6de tilbage samtidig med virksomhedssalget, er der ingen problemer, men hvis grundl\u00e6ggeren \u00f8nsker at forblive i virksomheden som direkt\u00f8r, er der risici forbundet med M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis en M&amp;A, der overf\u00f8rer alle kontrolrettigheder i virksomheden til k\u00f8berfirmaet gennem en aktieoverf\u00f8rsel, gennemf\u00f8res, kan k\u00f8berfirmaet frit v\u00e6lge og afskedige direkt\u00f8rer og andre ledere i s\u00e6lgerfirmaet. Derfor er der ingen garanti for, at grundl\u00e6ggeren kan forblive i virksomheden efter salget.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Virksomhedens_vaerdi_kan_blive_vurderet_lavere\"><\/span>Virksomhedens v\u00e6rdi kan blive vurderet lavere<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31429\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Desuden, i tilf\u00e6lde af et virksomhedssalg gennem M&amp;A, bestemmes salgsprisen gennem forhandlinger med k\u00f8berfirmaet.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis k\u00f8berfirmaet vurderer s\u00e6lgerfirmaets fremtidige potentiale h\u00f8jt, eller forventer synergier, kan virksomhedens v\u00e6rdi blive vurderet h\u00f8jere end ved en IPO.<\/p>\n\n\n\n<p>Men p\u00e5 den anden side, er det selvf\u00f8lgelig ogs\u00e5 muligt, at virksomheden bliver k\u00f8bt til en lavere pris end ved en IPO. Derfor, n\u00e5r man overvejer et virksomhedssalg gennem M&amp;A, er det en god id\u00e9 at fasts\u00e6tte en standard p\u00e5 forh\u00e5nd for, hvor meget salget skal v\u00e6re v\u00e6rd for at v\u00e6re \u00f8konomisk fornuftigt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fremgangsmade_for_virksomhedssalg_gennem_M_A\"><\/span>Fremgangsm\u00e5de for virksomhedssalg gennem M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Vi vil forklare proceduren for at fremme virksomhedssalg gennem M&amp;A, samt advokatens rolle i denne proces.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nodvendige_kontrakter_og_procedurer_i_M_A\"><\/span>N\u00f8dvendige kontrakter og procedurer i M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>N\u00e5r en virksomhed s\u00e6lges gennem M&amp;A, f\u00f8lger processen normalt denne r\u00e6kkef\u00f8lge:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Indgaelse_af_fortrolighedsaftale\"><\/span>Indg\u00e5else af fortrolighedsaftale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>N\u00e5r s\u00e6lgeren og den potentielle k\u00f8ber er blevet identificeret, og der er begyndt at blive arbejdet konkret p\u00e5 M&amp;A, indg\u00e5s der f\u00f8rst en fortrolighedsaftale mellem de to parter.<\/p>\n\n\n\n<p>Det faktum, at M&amp;A overvejes, er meget fortrolig information for begge virksomheder. Indtil der er opn\u00e5et en endelig aftale om salg af virksomheden, er det kun ledelsen og nogle f\u00e5 ansvarlige medarbejdere, der er informeret om, at M&amp;A overvejes, mens det holdes hemmeligt for de almindelige medarbejdere.<\/p>\n\n\n\n<p>Is\u00e6r hvis enten s\u00e6lgeren eller k\u00f8beren er en b\u00f8rsnoteret virksomhed, bliver det insiderinformation, s\u00e5 l\u00e6kage af information skal absolut undg\u00e5s.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden er det f\u00f8rst, n\u00e5r fortrolighedsaftalen er indg\u00e5et, at s\u00e6lgeren og k\u00f8beren f\u00e5r oplyst hinandens virksomhedsnavne.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Indgaelse_af_en_grundlaeggende_aftale\"><\/span>Indg\u00e5else af en grundl\u00e6ggende aftale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>N\u00e5r k\u00f8beren officielt har besluttet at gennemf\u00f8re M&amp;A, udsteder k\u00f8beren en &#8220;hensigtserkl\u00e6ring&#8221; til s\u00e6lgeren.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r s\u00e6lgeren har vist vilje til at forhandle om salg af virksomheden, indg\u00e5s der en grundl\u00e6ggende aftale mellem de to parter om at forts\u00e6tte overvejelserne om M&amp;A. Den grundl\u00e6ggende aftale angiver skriftligt, at s\u00e6lgeren og k\u00f8beren vil forts\u00e6tte overvejelserne om M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid er det almindeligt, at denne del af aftalen om at forts\u00e6tte overvejelserne om M&amp;A ikke har juridisk bindende kraft, men betragtes som en gentlemanaftale. Derfor vil parterne normalt ikke p\u00e5tage sig ansvar for skadeserstatning osv., selv hvis de endelig ikke n\u00e5r til enighed om M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>For eksempler p\u00e5 klausuler i en grundl\u00e6ggende M&amp;A-aftale og dens juridiske bindende kraft, se f\u00f8lgende artikel:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09 wp-block-embed-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"x7Aechlf8e\"><a href=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\">Den juridiske virkning af grundl\u00e6ggende aftale i M&amp;A-kontrakter<\/a><\/blockquote><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;Den juridiske virkning af grundl\u00e6ggende aftale i M&amp;A-kontrakter&#8221; &#8212; \u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30c7\u30f3\u30de\u30fc\u30af\u8a9e\uff09\" src=\"https:\/\/monolith.law\/da\/general-corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\/embed#?secret=3CWq4ihzXw#?secret=x7Aechlf8e\" data-secret=\"x7Aechlf8e\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Due_diligence_til_indgaelse_af_den_endelige_kontrakt\"><\/span>Due diligence til indg\u00e5else af den endelige kontrakt<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Det, der er n\u00f8dvendigt for k\u00f8beren at tr\u00e6ffe en beslutning om, hvorvidt de vil gennemf\u00f8re M&amp;A, er en procedure kaldet due diligence, hvor v\u00e6rdien og risikoen ved s\u00e6lgerens virksomhed unders\u00f8ges n\u00f8je. Due diligence vil blive forklaret mere detaljeret senere.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis k\u00f8beren p\u00e5 baggrund af due diligence tr\u00e6ffer den endelige beslutning om at gennemf\u00f8re M&amp;A, indg\u00e5s der en endelig kontrakt om salg af virksomheden mellem s\u00e6lgeren og k\u00f8beren.<\/p>\n\n\n\n<p>I den endelige kontrakt er det almindeligt at inkludere klausuler om salgsprisen for virksomheden, metoden til overf\u00f8rsel af aktier og ejendom, behandlingen af s\u00e6lgerens repr\u00e6sentant efter salget af virksomheden, og s\u00e5 videre.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r den endelige kontrakt er indg\u00e5et, vil s\u00e6lgeren og k\u00f8beren udf\u00f8re de n\u00f8dvendige procedurer i henhold til kontraktens indhold, og salget af virksomheden vil blive gennemf\u00f8rt. Denne udf\u00f8relsesprocedure kaldes undertiden &#8220;closing&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hvorfor_er_en_advokat_nodvendig_i_M_A\"><\/span>Hvorfor er en advokat n\u00f8dvendig i M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31430\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>N\u00e5r virksomheder gennemf\u00f8rer M&amp;A, er det normalt at s\u00f8ge st\u00f8tte fra eksterne eksperter som advokater og certificerede revisorer.<\/p>\n\n\n\n<p>Advokater st\u00f8tter virksomheder i hovedsageligt to situationer i M&amp;A:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Kontraktforhandlinger og indg\u00e5else<\/li>\n\n\n\n<li>Juridisk due diligence<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kontraktforhandlinger_og_indgaelse\"><\/span>Kontraktforhandlinger og indg\u00e5else<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>For det f\u00f8rste, i M&amp;A, indg\u00e5r s\u00e6lger- og k\u00f8berfirmaet kontrakter p\u00e5 flere stadier, s\u00e5som det stadium, hvor specifikke overvejelser indledes, og det stadium, hvor den endelige virksomhedssalg aftales.<\/p>\n\n\n\n<p>Generelt er virksomhedssalg gennem M&amp;A en meget vigtig begivenhed, der kan afg\u00f8re sk\u00e6bnen for b\u00e5de k\u00f8ber og s\u00e6lger. Derfor er det uacceptabelt, at kontrakten er ekstremt ufordelagtig for ens egen virksomhed.<\/p>\n\n\n\n<p>Desuden, med hensyn til den endelige virksomhedssalg aftale, baseret p\u00e5 resultaterne af due diligence udf\u00f8rt i forvejen, skal s\u00e6lger og k\u00f8ber individuelt forhandle kontrakten.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er muligt at nemt f\u00e5 en skabelon til en M&amp;A-kontrakt, men n\u00e5r du faktisk indg\u00e5r en kontrakt, skal du altid afspejle de individuelle omst\u00e6ndigheder for hvert tilf\u00e6lde.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis der er ting, der kan udg\u00f8re en risiko for din virksomhed, eller hvis du har bekymringer i M&amp;A, er der ofte behov for at inkludere klausuler i kontrakten for at afd\u00e6kke risici.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e5danne kontraktforhandlinger og oprettelse af kontrakter kr\u00e6ver specialiseret juridisk viden, s\u00e5som virksomhedsret. Derfor er det n\u00f8dvendigt med en advokats involvering p\u00e5 kontraktforhandlings- og indg\u00e5elsesstadiet.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridisk_due_diligence\"><\/span>Juridisk due diligence<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>For det andet, juridisk due diligence, der udf\u00f8res f\u00f8r den endelige virksomhedssalg aftale, kr\u00e6ver ogs\u00e5 en advokats involvering.<\/p>\n\n\n\n<p>Due diligence i M&amp;A er en procedure, hvor virksomheden, der k\u00f8ber virksomheden gennem M&amp;A (k\u00f8berfirmaet), n\u00f8je unders\u00f8ger v\u00e6rdien og rentabiliteten af s\u00e6lgerfirmaet.<\/p>\n\n\n\n<p>Hvis fakta, der kan skade v\u00e6rdien af s\u00e6lgerfirmaet, bliver afsl\u00f8ret i due diligence, kan M&amp;A endda falde igennem. Derfor er det en meget vigtig procedure i hele processen med virksomhedssalg gennem M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Due diligence udf\u00f8res fra forskellige synsvinkler, s\u00e5som finans, jura, personale og systemer, og det er ikke realistisk hverken tidsm\u00e6ssigt eller \u00f8konomisk at udf\u00f8re due diligence for alle emner.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid er finansiel due diligence og juridisk due diligence, som har stor indflydelse p\u00e5 virksomhedsv\u00e6rdien, ofte udf\u00f8rt i M&amp;A-situationer.<\/p>\n\n\n\n<p>Af disse udf\u00f8res juridisk due diligence normalt af en ekstern advokat.<\/p>\n\n\n\n<p>Det er sandt, at hvis k\u00f8berfirmaet har en juridisk afdeling, er det muligt for virksomhedens interne juridiske personale at udf\u00f8re juridisk due diligence.<\/p>\n\n\n\n<p>Grunden til, at man alligevel s\u00f8ger hj\u00e6lp fra eksterne eksperter, er, at hvis der opst\u00e5r skade p\u00e5 k\u00f8berfirmaet p\u00e5 grund af en \u00e5benlys udeladelse i juridisk due diligence, er der en risiko for, at ledelsen vil blive holdt ansvarlig af aktion\u00e6rer og andre.<\/p>\n\n\n\n<p>I dette tilf\u00e6lde, hvis advokaten har erfaring med juridisk due diligence i M&amp;A, kan risikoen for at overse punkter, der skal kontrolleres i due diligence, reduceres betydeligt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Opsummering\"><\/span>Opsummering<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Hvis du \u00f8nsker at s\u00e6lge dit firma gennem M&amp;A, er det almindeligt at starte med at registrere dig hos en m\u00e6glerfirma, der tilbyder M&amp;A-r\u00e5dgivningstjenester. Udover dette, er der ogs\u00e5 tilf\u00e6lde, hvor transaktioner formidles af banker, der har transaktioner, eller af certificerede revisorer og skatter\u00e5dgivere, der udf\u00f8rer M&amp;A-r\u00e5dgivning.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r du registrerer dit firma som et salgsobjekt hos en M&amp;A-r\u00e5dgivningsfirma, bliver det muligt for virksomheder og enkeltpersoner, der \u00f8nsker at k\u00f8be et firma, at se oplysninger om det firma, der er til salg. Disse oplysninger er ofte s\u00e5dan, at en del af regnskabsoplysningerne, s\u00e5som sidste \u00e5rs oms\u00e6tning, kan ses, mens firmaets navn forbliver fortroligt.<\/p>\n\n\n\n<p>I de senere \u00e5r har der v\u00e6ret en stigning i antallet af virksomheder, der \u00f8nsker at k\u00f8be venturevirksomheder med fremtidspotentiale som en del af deres strategi. Derfor vil salg af virksomheder gennem M&amp;A sandsynligvis fortsat v\u00e6re en af de mest effektive exit-strategier for grundl\u00e6ggere i fremtiden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>I venturevirksomheder var b\u00f8rsnotering (IPO) traditionelt den prim\u00e6re metode til investeringsinddrivelse (almindeligt kendt som EXIT). Ikke desto mindre er der i de senere \u00e5r en stigende tendens til,  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":69288,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60655"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60655"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60655\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69289,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60655\/revisions\/69289"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/69288"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60655"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60655"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60655"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}