{"id":59848,"date":"2024-01-25T16:23:21","date_gmt":"2024-01-25T07:23:21","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/de\/?p=59848"},"modified":"2024-04-14T08:39:18","modified_gmt":"2024-04-13T23:39:18","slug":"venturebusiness-investment-contract","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract","title":{"rendered":"Was ist ein notwendiger Investitionsvertrag bei Investitionen in Start-ups? Erkl\u00e4rung der Vorzugsdividendenklausel"},"content":{"rendered":"\n<p>In Japan (\u65e5\u672c) haben Startups und Venture-Unternehmen stark zugenommen. Bei der Gr\u00fcndung eines Unternehmens gibt es verschiedene Methoden, von der Eigenfinanzierung bis hin zur Kapitalbeschaffung von Venture Capital und Investoren. Aber was genau ist ein Investitionsvertrag, der zwischen dem Unternehmen und dem Investor geschlossen wird?<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00fcr Investoren ist es wichtig, das mit der Investition verbundene Risiko so weit wie m\u00f6glich zu reduzieren. Die &#8220;Vorzugsdividendenklausel&#8221; (\u512a\u5148\u914d\u5f53\u6761\u9805) in einem Investitionsvertrag ist eine wichtige Klausel zur Risikominderung.<\/p>\n\n\n\n<p>In diesem Artikel erkl\u00e4ren wir die &#8220;Vorzugsdividendenklausel&#8221; in einem Investitionsvertrag auf verst\u00e4ndliche Weise.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Was_ist_ein_Investitionsvertrag\" title=\"Was ist ein Investitionsvertrag?\">Was ist ein Investitionsvertrag?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Zweck_der_bevorzugten_Dividendenklausel_in_Investitionsvertragen\" title=\"Zweck der bevorzugten Dividendenklausel in Investitionsvertr\u00e4gen\">Zweck der bevorzugten Dividendenklausel in Investitionsvertr\u00e4gen<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Arten_von_Vorzugsdividendenrechten_in_Investitionsvertragen\" title=\"Arten von Vorzugsdividendenrechten in Investitionsvertr\u00e4gen\">Arten von Vorzugsdividendenrechten in Investitionsvertr\u00e4gen<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Was_sind_partizipierende_und_nicht_partizipierende_Rechte\" title=\"Was sind partizipierende und nicht partizipierende Rechte?\">Was sind partizipierende und nicht partizipierende Rechte?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Partizipierende_Rechte\" title=\"Partizipierende Rechte\">Partizipierende Rechte<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Nicht_partizipierende_Rechte\" title=\"Nicht partizipierende Rechte\">Nicht partizipierende Rechte<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Was_sind_kumulative_und_nicht_kumulative_Rechte\" title=\"Was sind kumulative und nicht kumulative Rechte?\">Was sind kumulative und nicht kumulative Rechte?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Kumulative_Rechte\" title=\"Kumulative Rechte\">Kumulative Rechte<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Nicht_kumulative_Rechte\" title=\"Nicht kumulative Rechte\">Nicht kumulative Rechte<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Kombination_von_%E2%80%9CVorzugsrecht_auf_Verteilung_des_Restvermogens%E2%80%9D_und_%E2%80%9Cfiktive_Liquidationsklausel%E2%80%9D\" title=\"Kombination von &#8220;Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens&#8221; und &#8220;fiktive Liquidationsklausel&#8221;\">Kombination von &#8220;Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens&#8221; und &#8220;fiktive Liquidationsklausel&#8221;<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Beispielklauseln_fur_Vorzugsdividenden_in_Investitionsvertragen\" title=\"Beispielklauseln f\u00fcr Vorzugsdividenden in Investitionsvertr\u00e4gen\">Beispielklauseln f\u00fcr Vorzugsdividenden in Investitionsvertr\u00e4gen<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Beispielklausel_fur_den_Fall_der_Nichtteilnahme\" title=\"Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtteilnahme\">Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtteilnahme<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Beispielklausel_fur_den_Fall_der_Nichtkumulation\" title=\"Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtkumulation\">Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtkumulation<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Zusammenfassung\" title=\"Zusammenfassung\">Zusammenfassung<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Masnahmen_unserer_Kanzlei\" title=\"Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei\">Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_ist_ein_Investitionsvertrag\"><\/span>Was ist ein Investitionsvertrag?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44542\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Ein Investitionsvertrag wird abgeschlossen, wenn Investoren wie Venture-Capital-Firmen in Start-ups oder Venture-Unternehmen investieren, obwohl es keine spezielle gesetzliche Regelung daf\u00fcr gibt.<\/p>\n\n\n\n<p>Da es jedoch bei instabilen Venture-Unternehmen Risiken wie einen Aktienkursverfall nach der Investition oder sogar eine Insolvenz gibt, schlie\u00dfen Investoren in der Regel Investitionsvertr\u00e4ge ab, um diese Risiken so weit wie m\u00f6glich zu minimieren.<\/p>\n\n\n\n<p>Die vier Hauptpunkte, die in einem Investitionsvertrag festgelegt werden, sind:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Aspekte bez\u00fcglich der Aktien (Art, Anzahl, Aktienkurs, Einzahlungsbedingungen usw.)<\/li>\n\n\n\n<li>Aspekte bez\u00fcglich der Investitionsbedingungen<\/li>\n\n\n\n<li>Aspekte bez\u00fcglich des R\u00fcckzugs aus der Investition<\/li>\n\n\n\n<li>Aspekte bez\u00fcglich des Exits (R\u00fcckgewinnung von Investitionskapital und Gewinnerzielung durch IPOs oder M&amp;As)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Aktien k\u00f6nnen grob in &#8220;Stammaktien&#8221; und &#8220;Vorzugsaktien&#8221; unterteilt werden. Die Aktien mit bevorzugtem Dividendenrecht, die das Thema dieses Artikels sind, sind eine Art von Vorzugsaktien.<\/p>\n\n\n\n<p>Das bevorzugte Dividendenrecht ist das Recht, Dividenden vor den Stammaktion\u00e4ren zu erhalten oder h\u00f6here Dividenden zu erhalten. Wenn Sie jedoch Vorzugsaktien mit bevorzugtem Dividendenrecht ausgeben m\u00f6chten, m\u00fcssen Sie eine Hauptversammlung abhalten und eine \u00c4nderung der Satzung beschlie\u00dfen, was viel Zeit und komplizierte Verfahren erfordert.<\/p>\n\n\n\n<p>Daher wird oft eine Methode verwendet, bei der eine Klausel \u00fcber bevorzugte Dividenden (bevorzugte Dividendenklausel) im Investitionsvertrag festgelegt wird, ohne Vorzugsaktien auszugeben, um das bevorzugte Dividendenrecht einfacher einzurichten.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zweck_der_bevorzugten_Dividendenklausel_in_Investitionsvertragen\"><\/span>Zweck der bevorzugten Dividendenklausel in Investitionsvertr\u00e4gen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Start-ups und Venture-Unternehmen, die auf einen B\u00f6rsengang abzielen, zahlen selten Dividenden an ihre Aktion\u00e4re, auch wenn sie Gewinne erzielen, und verwenden diese in der Regel als Betriebskapital.<\/p>\n\n\n\n<p>Investoren erwarten nicht unbedingt Dividenden, sondern investieren oft mit dem Ziel, eine hohe Rendite durch einen Exit wie einen B\u00f6rsengang zu erzielen. In Anbetracht dieser Punkte k\u00f6nnte man sagen, dass die Notwendigkeit einer bevorzugten Dividendenklausel nicht besonders gro\u00df ist.<\/p>\n\n\n\n<p>Wo liegt also der Zweck einer bevorzugten Dividendenklausel in einem Investitionsvertrag?<\/p>\n\n\n\n<p>Der Zweck variiert je nach Investor und investierendem Unternehmen. Das Hauptziel f\u00fcr Start-ups und Venture-Unternehmen besteht darin, durch die Festlegung der folgenden Bedingungen zusammen mit dem bevorzugten Dividendenrecht die Kapitalbeschaffung und das stabile Management zu vereinbaren:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Beschr\u00e4nkungen bei der \u00dcbertragung von Aktien<br>Da Aktien nicht ohne die Zustimmung des Unternehmens \u00fcbertragen werden k\u00f6nnen, kann verhindert werden, dass Aktien an unerw\u00fcnschte Dritte \u00fcbergehen.<\/li>\n\n\n\n<li>Beschr\u00e4nkungen des Stimmrechts<br>Durch die Beschr\u00e4nkung des Stimmrechts in der Hauptversammlung kann das Management unabh\u00e4ngig von der Beteiligung der Aktion\u00e4re erfolgen.<\/li>\n\n\n\n<li>H\u00f6herer Verkaufspreis als bei Stammaktien<br>Da die Anzahl der ausgegebenen Aktien im Verh\u00e4ltnis zum investierten Betrag geringer ist, kann der R\u00fcckgang des Anteils der Gr\u00fcnderaktien begrenzt werden.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Auf der anderen Seite besteht das Hauptziel f\u00fcr Investoren darin, das Investitionsrisiko in instabile Start-ups und Venture-Unternehmen zu reduzieren und so viel Dividende wie m\u00f6glich bei einem Exit wie einem B\u00f6rsengang oder einer M&amp;A zu erzielen.<\/p>\n\n\n\n<p>Insbesondere bei Venture-Capital-Firmen, die ihr Investitionsgesch\u00e4ft mit Geldern von Finanzinstituten und Unternehmen betreiben, ist es unerl\u00e4sslich, so vorteilhafte Bedingungen wie m\u00f6glich in Investitionsvertr\u00e4gen zu erzielen.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn Sie mehr \u00fcber die Aktienkaufklausel in Investitionsvertr\u00e4gen erfahren m\u00f6chten, lesen Sie bitte den folgenden Artikel zusammen mit diesem Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Arten_von_Vorzugsdividendenrechten_in_Investitionsvertragen\"><\/span>Arten von Vorzugsdividendenrechten in Investitionsvertr\u00e4gen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44541\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Es gibt keine festgelegte Form f\u00fcr die Festlegung von Vorzugsdividendenrechten, aber sie k\u00f6nnen grob in vier Kategorien eingeteilt werden.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_sind_partizipierende_und_nicht_partizipierende_Rechte\"><\/span>Was sind partizipierende und nicht partizipierende Rechte?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ob ein Aktion\u00e4r mit Vorzugsdividendenrechten an der regul\u00e4ren Dividende teilnehmen kann, die nach der Zahlung der Vorzugsdividende durchgef\u00fchrt wird, unterscheidet zwischen partizipierenden und nicht partizipierenden Rechten.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Partizipierende_Rechte\"><\/span>Partizipierende Rechte<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Nach der Zahlung der festgelegten Vorzugsdividende an den Aktion\u00e4r mit Vorzugsdividendenrechten (Vorzugsaktion\u00e4r) k\u00f6nnen, falls noch Gewinne zur Aussch\u00fcttung verf\u00fcgbar sind, diese Aktion\u00e4re erneut eine Dividende zusammen mit den Aktion\u00e4ren der Stammaktien (Stammaktion\u00e4re) erhalten. Da dies f\u00fcr Investoren viele Vorteile hat, w\u00e4hlen sie oft partizipierende Rechte.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nicht_partizipierende_Rechte\"><\/span>Nicht partizipierende Rechte<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Auch wenn nach der Zahlung der festgelegten Vorzugsdividende an den Vorzugsaktion\u00e4r noch Gewinne zur Aussch\u00fcttung verf\u00fcgbar sind, erh\u00e4lt der Vorzugsaktion\u00e4r keine weitere Dividende.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_sind_kumulative_und_nicht_kumulative_Rechte\"><\/span>Was sind kumulative und nicht kumulative Rechte?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ob der Fehlbetrag \u00fcbertragen werden kann, wenn nicht der volle Betrag der Vorzugsdividende an den Vorzugsaktion\u00e4r gezahlt wurde, unterscheidet zwischen kumulativen und nicht kumulativen Rechten.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kumulative_Rechte\"><\/span>Kumulative Rechte<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Wenn die Dividende f\u00fcr den Vorzugsaktion\u00e4r in einem bestimmten Gesch\u00e4ftsjahr den festgelegten Betrag nicht erreicht, wird der Fehlbetrag zur Dividende des n\u00e4chsten Jahres hinzugef\u00fcgt und kumuliert. Dies kann f\u00fcr Start-ups und Venture-Unternehmen, die keine Dividenden aussch\u00fctten, eine Belastung sein, bietet aber Vorteile f\u00fcr Investoren.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nicht_kumulative_Rechte\"><\/span>Nicht kumulative Rechte<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Wenn die Dividende f\u00fcr den Vorzugsaktion\u00e4r in einem bestimmten Gesch\u00e4ftsjahr den festgelegten Betrag nicht erreicht, wird der Fehlbetrag nicht auf das n\u00e4chste Jahr \u00fcbertragen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kombination_von_%E2%80%9CVorzugsrecht_auf_Verteilung_des_Restvermogens%E2%80%9D_und_%E2%80%9Cfiktive_Liquidationsklausel%E2%80%9D\"><\/span>Kombination von &#8220;Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens&#8221; und &#8220;fiktive Liquidationsklausel&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00c4hnlich dem Vorzugsdividendenrecht gibt es das &#8220;Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens&#8221;. Dies wird oft in Investitionsvertr\u00e4gen in den USA und anderen L\u00e4ndern festgelegt, sollte aber nicht mit dem Vorzugsdividendenrecht verwechselt werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Das Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens bezieht sich auf das Recht des Vorzugsaktion\u00e4rs, bei der Verteilung des Restverm\u00f6gens der Gesellschaft im Falle einer Liquidation eine bestimmte Dividende vor den Stammaktion\u00e4ren zu erhalten.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn jedoch das investierte Unternehmen nicht liquidiert, sondern durch eine M&amp;A-Transaktion \u00fcbertragen wird, entspricht der an den Vorzugsaktion\u00e4r gezahlte Betrag unabh\u00e4ngig von der Art der Aktien dem Anteil der gehaltenen Aktien, und der Investor, der die Vorzugsaktien zu einem hohen Preis gekauft hat, macht einen Verlust.<\/p>\n\n\n\n<p>Daher wird in Aktion\u00e4rsvertr\u00e4gen oft eine &#8220;fiktive Liquidationsklausel&#8221; festgelegt, die besagt, dass im Falle einer \u00dcbertragung des investierten Unternehmens dies als Liquidation betrachtet wird. Dadurch wird das &#8220;Vorzugsrecht auf Verteilung des Restverm\u00f6gens&#8221; auf den Vorzugsaktion\u00e4r angewendet und der \u00dcbertragungsbetrag wird als Restverm\u00f6gen betrachtet und verteilt, so dass ein h\u00f6herer Betrag erhalten werden kann.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn Sie mehr \u00fcber die fiktive Liquidationsklausel in Investitionsvertr\u00e4gen erfahren m\u00f6chten, lesen Sie bitte den folgenden Artikel zusammen mit diesem Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Beispielklauseln_fur_Vorzugsdividenden_in_Investitionsvertragen\"><\/span>Beispielklauseln f\u00fcr Vorzugsdividenden in Investitionsvertr\u00e4gen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Wir stellen Ihnen eine Klausel f\u00fcr Vorzugsdividenden vor, die in einem Aktieninvestitionsvertrag enthalten ist und vom japanischen Amt f\u00fcr Klein- und Mittelunternehmen (Japanese Small and Medium Enterprise Agency) ver\u00f6ffentlicht wurde.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Artikel 5.7 (Vorzugsdividende)<\/p>\n\n\n\n<p>1. Das ausgebende Unternehmen wird ab dem Tag, der drei Jahre nach dem Zahlungstermin liegt, innerhalb des Bereichs des verteilbaren Betrags, gem\u00e4\u00df den gesetzlichen Bestimmungen und den Bestimmungen dieser Aktienausgabe, einmal pro Gesch\u00e4ftsjahr eine Vorzugsdividende f\u00fcr die A-Vorzugsaktien an die Investoren aussch\u00fctten.<\/p>\n\n\n\n<p>2. Das ausgebende Unternehmen wird ab dem Tag, der drei Jahre nach dem Zahlungstermin liegt, gem\u00e4\u00df den gesetzlichen Bestimmungen und den Bestimmungen dieser Aktienausgabe, Anstrengungen in einem kommerziell vern\u00fcnftigen Umfang unternehmen, um einen verteilbaren Betrag zu sichern, damit es den Investoren eine Dividende von 5% pro Jahr aussch\u00fctten kann.<br>(Quelle: <a href=\"https:\/\/www.chusho.meti.go.jp\/kinyu\/shikinguri\/equityfinance\/index.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Japanese Small and Medium Enterprise Agency &#8211; Muster eines Investitionsvertrags, Dokument 5: Aktienzeichnungsvertrag[ja]<\/a>)<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Die Schl\u00fcsselpunkte dieser Klausel sind die folgenden zwei:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Nach dem japanischen Gesellschaftsrecht (Japanese Company Law) ist das ausgebende Unternehmen nicht verpflichtet, \u00dcberschussdividenden auszusch\u00fctten, aber es verpflichtet das ausgebende Unternehmen, Vorzugsdividenden an die Investoren auszusch\u00fctten.<\/li>\n\n\n\n<li>Nach dem japanischen Gesellschaftsrecht k\u00f6nnen \u00dcberschussdividenden nur innerhalb des Bereichs des verteilbaren Betrags ausgef\u00fchrt werden, aber es verpflichtet das ausgebende Unternehmen, Anstrengungen zu unternehmen, um den verteilbaren Betrag zu sichern.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Um die Belastung des ausgebenden Unternehmens zu verringern, kann auch festgelegt werden, dass Vorzugsdividenden nur innerhalb eines bestimmten Bereichs \u00fcber dem verteilbaren Betrag ausgef\u00fchrt werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn in Absatz 2 das ausgebende Unternehmen nicht nur zur Anstrengung, sondern zur Aussch\u00fcttung von Vorzugsdividenden verpflichtet wird, muss eine Unterscheidung zwischen partizipierenden\/nicht partizipierenden und kumulativen\/nicht kumulativen Dividenden getroffen werden.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Beispielklausel_fur_den_Fall_der_Nichtteilnahme\"><\/span>Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtteilnahme<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Es werden keine \u00dcberschussdividenden \u00fcber die Vorzugsdividende hinaus an die A-Vorzugsaktion\u00e4re ausgezahlt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Beispielklausel_fur_den_Fall_der_Nichtkumulation\"><\/span>Beispielklausel f\u00fcr den Fall der Nichtkumulation<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Wenn die Vorzugsdividende f\u00fcr die A-Vorzugsaktion\u00e4re in einem bestimmten Gesch\u00e4ftsjahr weniger als 5% betr\u00e4gt, wird der Fehlbetrag nicht auf das n\u00e4chste Gesch\u00e4ftsjahr oder sp\u00e4ter \u00fcbertragen.<\/p>\n\n\n\n<p>In der Regel werden diese Klauseln zusammen mit den zuvor erw\u00e4hnten &#8220;Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr die \u00dcbertragung von Aktien durch Vorzugsaktion\u00e4re&#8221; und &#8220;Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr das Stimmrecht von Vorzugsaktion\u00e4ren&#8221; festgelegt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zusammenfassung\"><\/span>Zusammenfassung<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44540\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>In den Beispielsklauseln wird nur \u00fcber Vorzugsaktien der Klasse A geregelt, aber es ist nicht ungew\u00f6hnlich f\u00fcr Startups und Venture-Unternehmen, mehrere Finanzierungsrunden durchzuf\u00fchren und neue Vorzugsaktien auszugeben. In diesem Fall muss die Priorit\u00e4t der Vorzugsdividenden im Vorzugsaktienvertrag festgelegt werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn Sie Vorzugsaktien ausgeben, m\u00fcssen Sie viele Punkte ber\u00fccksichtigen und den Investitionsvertrag und den Aktion\u00e4rsvertrag erstellen. Daher empfehlen wir Ihnen, sich im Voraus mit einem Anwalt zu beraten, der \u00fcber spezialisiertes Wissen und umfangreiche Erfahrung verf\u00fcgt, anstatt selbst zu urteilen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Masnahmen_unserer_Kanzlei\"><\/span>Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Die Monolith Rechtsanwaltskanzlei ist eine Kanzlei mit hoher Fachkompetenz in IT, insbesondere Internet und Recht. Bei Investitionen in Start-ups und Venture-Unternehmen ist es \u00fcblich, Investitionsvertr\u00e4ge zu erstellen. Unsere Kanzlei erstellt und \u00fcberpr\u00fcft Vertr\u00e4ge f\u00fcr eine Vielzahl von F\u00e4llen, von Unternehmen, die an der Tokyo Stock Exchange Prime (TSE Prime) gelistet sind, bis hin zu Venture-Unternehmen. Wenn Sie Probleme mit Vertr\u00e4gen haben, lesen Sie bitte den folgenden Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/contractcreation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/contractcreation[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>In Japan (\u65e5\u672c) haben Startups und Venture-Unternehmen stark zugenommen. Bei der Gr\u00fcndung eines Unternehmens gibt es verschiedene Methoden, von der Eigenfinanzierung bis hin zur Kapitalbeschaffung von V [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":69418,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59848"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=59848"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59848\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69419,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59848\/revisions\/69419"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/69418"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=59848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=59848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=59848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}