{"id":60178,"date":"2024-01-25T16:24:05","date_gmt":"2024-01-25T07:24:05","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/de\/?p=60178"},"modified":"2024-04-12T13:52:22","modified_gmt":"2024-04-12T04:52:22","slug":"ma-secret-successful","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful","title":{"rendered":"Was sind die Geheimnisse des erfolgreichen Unternehmenskaufs, die aus den Fehlschl\u00e4gen von M&amp;A gelernt werden k\u00f6nnen?"},"content":{"rendered":"\n<p>Viele Unternehmen haben wahrscheinlich schon einmal \u00fcber M&amp;A nachgedacht, um ihre Gesch\u00e4fte zu erweitern. Allerdings sind die F\u00e4lle, in denen M&amp;A tats\u00e4chlich erfolgreich ist, nicht besonders zahlreich. Obwohl der Erfolg von M&amp;A nicht unbedingt als hoch bezeichnet werden kann, fragt man sich, warum so viele Unternehmen scheitern. Basierend auf typischen Fehlschl\u00e4gen erl\u00e4utern wir das Geheimnis des Erfolgs bei M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Was_bedeutet_ein_Scheitern_von_M_A\" title=\"Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?\">Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Ziel_von_M_A\" title=\"Ziel von M&amp;A\">Ziel von M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Neueintritt_in_andere_Geschaftsbereiche\" title=\"Neueintritt in andere Gesch\u00e4ftsbereiche\">Neueintritt in andere Gesch\u00e4ftsbereiche<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Synergieeffekte_mit_dem_Kerngeschaft\" title=\"Synergieeffekte mit dem Kerngesch\u00e4ft\">Synergieeffekte mit dem Kerngesch\u00e4ft<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Was_bedeutet_ein_Scheitern_von_M_A-2\" title=\"Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?\">Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Die_erwarteten_Ubernahmeergebnisse_werden_nicht_erreicht\" title=\"Die erwarteten \u00dcbernahmeergebnisse werden nicht erreicht\">Die erwarteten \u00dcbernahmeergebnisse werden nicht erreicht<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Unerwartete_Verluste_nach_der_Ubernahme\" title=\"Unerwartete Verluste nach der \u00dcbernahme\">Unerwartete Verluste nach der \u00dcbernahme<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Im_schlimmsten_Fall_kann_es_zu_einem_Konkurs_kommen\" title=\"Im schlimmsten Fall kann es zu einem Konkurs kommen\">Im schlimmsten Fall kann es zu einem Konkurs kommen<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Fehlgeschlagene_M_A-Falle\" title=\"Fehlgeschlagene M&amp;A-F\u00e4lle\">Fehlgeschlagene M&amp;A-F\u00e4lle<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#M_A_durch_DeNA\" title=\"M&amp;A durch DeNA\">M&amp;A durch DeNA<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#M_A_durch_Microsoft\" title=\"M&amp;A durch Microsoft\">M&amp;A durch Microsoft<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Das_Geheimnis_erfolgreicher_M_A_Lernen_aus_Fehlschlagen\" title=\"Das Geheimnis erfolgreicher M&amp;A: Lernen aus Fehlschl\u00e4gen\">Das Geheimnis erfolgreicher M&amp;A: Lernen aus Fehlschl\u00e4gen<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Nutzung_externer_Experten_fur_Due_Diligence\" title=\"Nutzung externer Experten f\u00fcr Due Diligence\">Nutzung externer Experten f\u00fcr Due Diligence<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Einbeziehung_von_Risiken_in_die_Festlegung_des_Ubernahmepreises\" title=\"Einbeziehung von Risiken in die Festlegung des \u00dcbernahmepreises\">Einbeziehung von Risiken in die Festlegung des \u00dcbernahmepreises<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Wettbewerbsanalyse_fur_neue_Geschaftsfelder\" title=\"Wettbewerbsanalyse f\u00fcr neue Gesch\u00e4ftsfelder\">Wettbewerbsanalyse f\u00fcr neue Gesch\u00e4ftsfelder<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Durchfuhrung_einer_angemessenen_PMI_Post-Merger-Integration\" title=\"Durchf\u00fchrung einer angemessenen PMI (Post-Merger-Integration)\">Durchf\u00fchrung einer angemessenen PMI (Post-Merger-Integration)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Zusammenfassung\" title=\"Zusammenfassung\">Zusammenfassung<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_bedeutet_ein_Scheitern_von_M_A\"><\/span>Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Bevor wir uns mit den Fehlschl\u00e4gen von M&amp;A befassen, m\u00fcssen wir zun\u00e4chst verstehen, was genau ein Scheitern von M&amp;A bedeutet.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ziel_von_M_A\"><\/span>Ziel von M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Der Hauptgrund, warum viele Unternehmen M&amp;A in Betracht ziehen, ist die Aussicht auf erhebliche Vorteile f\u00fcr das Unternehmensmanagement. Die Ziele von M&amp;A k\u00f6nnen wie folgt zusammengefasst werden:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Neueintritt_in_andere_Geschaftsbereiche\"><\/span>Neueintritt in andere Gesch\u00e4ftsbereiche<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>In schnelllebigen Branchen wie der IT-Industrie kann es zeitaufw\u00e4ndig sein, ein neues Gesch\u00e4ftsfeld zu betreten, indem man Personalentwicklung, Marktforschung und Marketing von Grund auf durchf\u00fchrt. Dies kann dazu f\u00fchren, dass man wertvolle Investitionsm\u00f6glichkeiten verpasst.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn ein Unternehmen in ein neues Gesch\u00e4ftsfeld einsteigen m\u00f6chte, kann es durch die \u00dcbernahme eines anderen Unternehmens, das bereits in diesem Bereich t\u00e4tig ist, seine Gesch\u00e4ftsentwicklung beschleunigen.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Synergieeffekte_mit_dem_Kerngeschaft\"><\/span>Synergieeffekte mit dem Kerngesch\u00e4ft<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ein traditionelles Ziel von M&amp;A ist die Schaffung von Synergieeffekten mit dem Kerngesch\u00e4ft. Synergieeffekte sind die zus\u00e4tzlichen Vorteile, die durch die Zusammenarbeit von Unternehmen entstehen. Durch die Fusion mit einem anderen Unternehmen in einem M&amp;A-Prozess k\u00f6nnen Ergebnisse erzielt werden, die \u00fcber die einfache Addition der Ums\u00e4tze und Gewinne der beiden Unternehmen hinausgehen.<\/p>\n\n\n\n<p>Ein typisches Beispiel f\u00fcr eine M&amp;A-Transaktion, die auf Synergieeffekte abzielt, w\u00e4re, wenn ein Softwareentwicklungsunternehmen ein Unternehmen \u00fcbernimmt, das eine Plattform f\u00fcr den Verkauf von Software besitzt, um seine Kundenbasis zu erweitern.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_bedeutet_ein_Scheitern_von_M_A-2\"><\/span>Was bedeutet ein Scheitern von M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ein Scheitern von M&amp;A bedeutet im Grunde genommen, dass die oben genannten Ziele von M&amp;A nicht erreicht werden k\u00f6nnen. Konkret kann ein M&amp;A als gescheitert betrachtet werden, wenn folgende Situationen eintreten:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Die_erwarteten_Ubernahmeergebnisse_werden_nicht_erreicht\"><\/span>Die erwarteten \u00dcbernahmeergebnisse werden nicht erreicht<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Bei jeder M&amp;A-Transaktion gibt es immer ein \u00dcbernahmeziel. Zum Beispiel w\u00e4re in dem oben genannten Fall das Ziel der \u00dcbernahme die Schaffung von Synergieeffekten durch die M&amp;A mit einem verkaufsstarken Unternehmen. Es kommt jedoch oft vor, dass die erwarteten Ergebnisse nach der Durchf\u00fchrung der M&amp;A nicht erreicht werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Zum Beispiel k\u00f6nnte ein Unternehmen, das man f\u00fcr verkaufsstark hielt und deshalb \u00fcbernommen hat, bereits seinen wichtigsten Mitarbeiter verloren haben, der f\u00fcr den Gro\u00dfteil des Umsatzes verantwortlich war.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Unerwartete_Verluste_nach_der_Ubernahme\"><\/span>Unerwartete Verluste nach der \u00dcbernahme<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21633\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Ein h\u00e4ufiger Grund f\u00fcr das Scheitern von M&amp;A ist das Auftreten unerwarteter Verluste nach der \u00dcbernahme. Bei M&amp;A \u00fcbernimmt das \u00fcbernehmende Unternehmen in der Regel auch die Schulden des \u00fcbernommenen Unternehmens. Daher ist es \u00fcblich, vor dem Abschluss eines M&amp;A-Vertrags eine finanzielle und rechtliche Due Diligence durchzuf\u00fchren, um die Schulden des Zielunternehmens zu ermitteln. Weitere Details zu den bei M&amp;A verwendeten Strukturen finden Sie im folgenden Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>In F\u00e4llen, in denen diese Due Diligence nicht von Experten durchgef\u00fchrt wurde, kann es vorkommen, dass erhebliche Schulden nicht entdeckt werden. Diese verborgenen Schulden k\u00f6nnen nach der \u00dcbernahme offenbart werden und sich als erhebliche Verluste manifestieren.<\/p>\n\n\n\n<p>Dar\u00fcber hinaus wird bei der Berechnung des M&amp;A-Preises der &#8220;Goodwill&#8221; des zu \u00fcbernehmenden Unternehmens hinzugef\u00fcgt. Goodwill bezieht sich auf den Markenwert und das Netzwerk des zu \u00fcbernehmenden Unternehmens und beeinflusst die Ertragskraft des Gesch\u00e4fts, daher wird er normalerweise bei der Berechnung des \u00dcbernahmepreises ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n\n\n\n<p>Goodwill ist jedoch ein immaterieller Wert und daher schwierig genau zu bewerten. Nach der \u00dcbernahme wird der Goodwill \u00fcber einen langen Zeitraum abgeschrieben. Wenn der urspr\u00fcnglich erwartete \u00dcbernahmeeffekt nicht erreicht wird und der Bewertungsbetrag unter den \u00dcbernahmepreis f\u00e4llt, wird ein Verlust durch Abschreibungen verbucht.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Im_schlimmsten_Fall_kann_es_zu_einem_Konkurs_kommen\"><\/span>Im schlimmsten Fall kann es zu einem Konkurs kommen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Wenn eine M&amp;A scheitert, kann dies bei b\u00f6rsennotierten Unternehmen zu einem R\u00fcckgang des Aktienkurses f\u00fchren und das Management kann f\u00fcr die \u00dcbernahme zur Verantwortung gezogen werden. Je nach Grad der Verschlechterung der finanziellen Situation kann es im schlimmsten Fall notwendig sein, sich auf einen Konkurs infolge der M&amp;A vorzubereiten.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fehlgeschlagene_M_A-Falle\"><\/span>Fehlgeschlagene M&amp;A-F\u00e4lle<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Lassen Sie uns einige \u00f6ffentlich bekannte F\u00e4lle betrachten, in denen M&amp;A tats\u00e4chlich durchgef\u00fchrt wurden, aber als gescheitert bewertet wurden. Hier erkl\u00e4ren wir Beispiele aus IT-Unternehmen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"M_A_durch_DeNA\"><\/span>M&amp;A durch DeNA<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ein j\u00fcngeres Beispiel ist das gescheiterte M&amp;A von DeNA, einem bekannten IT-Unternehmen. DeNA ist ein gro\u00dfes Unternehmen, das sich mit der Entwicklung von Spiel-Apps und \u00e4hnlichem besch\u00e4ftigt und hat im Jahr 2014 (Heisei 26) ein Unternehmen, das eine Kuratierungsseite betreibt, f\u00fcr etwa 5 Milliarden Yen erworben.<\/p>\n\n\n\n<p>Jedoch wurde es zu einem gro\u00dfen Problem, dass auf dieser Kuratierungsseite viele Artikel ohne wissenschaftliche Grundlage und solche, die das Urheberrecht verletzen, ver\u00f6ffentlicht wurden, was zur Schlie\u00dfung der Seite f\u00fchrte.<\/p>\n\n\n\n<p>Diese M&amp;A war mit der Erwartung von Einnahmen aus der Kuratierungsseite durchgef\u00fchrt worden, aber da die Seite selbst, die die S\u00e4ule der Einnahmen h\u00e4tte sein sollen, geschlossen wurde, wurde es unm\u00f6glich, das Ziel der Akquisition zu erreichen. Als Ergebnis wurde DeNA gezwungen, eine Abschreibung von 3,8 Milliarden Yen durchzuf\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"M_A_durch_Microsoft\"><\/span>M&amp;A durch Microsoft<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Auch das amerikanische Unternehmen Microsoft hat in der Vergangenheit ein gescheitertes M&amp;A erlebt. Microsoft erwarb im Jahr 2014 (Heisei 26) das Kommunikationsger\u00e4tegesch\u00e4ft des finnischen Unternehmens Nokia f\u00fcr 7,2 Milliarden Dollar mit dem Ziel, in das Smartphone-Gesch\u00e4ft einzusteigen.<\/p>\n\n\n\n<p>Nokia hatte vor dem Smartphone-Zeitalter einen weltweiten Marktanteil, aber zur Zeit der \u00dcbernahme war seine Leistung aufgrund des Drucks von Unternehmen wie Apple r\u00fcckl\u00e4ufig.<\/p>\n\n\n\n<p>Auf der anderen Seite war auch Microsoft im Smartphone-Gesch\u00e4ft weit hinter Apple und Google zur\u00fcckgeblieben. Aus diesem Grund entschieden sie sich, das Kommunikationsger\u00e4tegesch\u00e4ft von Nokia, das St\u00e4rken in diesem Bereich hatte, zu erwerben, um fr\u00fchzeitig in das Smartphone-Gesch\u00e4ft einzusteigen.<\/p>\n\n\n\n<p>Jedoch trug die M&amp;A nach der \u00dcbernahme nicht so viel zur Leistung von Microsoft bei, wie erwartet, und schlie\u00dflich musste eine Abschreibung von 7,6 Milliarden Dollar, die den \u00dcbernahmepreis \u00fcberstieg, durchgef\u00fchrt werden. Es wird auch gesagt, dass Microsoft aufgrund dieses gescheiterten M&amp;A den Einstieg in das Smartphone-Gesch\u00e4ft aufgegeben hat.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Das_Geheimnis_erfolgreicher_M_A_Lernen_aus_Fehlschlagen\"><\/span>Das Geheimnis erfolgreicher M&amp;A: Lernen aus Fehlschl\u00e4gen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21634\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Es besteht kein Zweifel, dass M&amp;A zwischen Unternehmen f\u00fcr Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer attraktiv sein k\u00f6nnen. Daher ist es wichtig, um M&amp;A erfolgreich zu nutzen, die Fehlschl\u00e4ge von M&amp;A zu analysieren und Risiken zu vermeiden.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nutzung_externer_Experten_fur_Due_Diligence\"><\/span>Nutzung externer Experten f\u00fcr Due Diligence<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Im Fall von DeNA war die Hauptursache f\u00fcr das Scheitern illegale Aktivit\u00e4ten auf der Website des \u00fcbernommenen Unternehmens. Bei Webinhalten wurden urspr\u00fcnglich Fragen zur Rechtm\u00e4\u00dfigkeit von Inhalten wie Urheberrechtsverletzungen und Affiliate-Websites, die medizinische Informationen behandeln, aufgeworfen.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn das Gesch\u00e4ft des zu erwerbenden Unternehmens, wie beim Erwerb einer Website, anf\u00e4llig f\u00fcr rechtliche Probleme ist, ist es notwendig, externe Experten wie Anw\u00e4lte, Wirtschaftspr\u00fcfer und Steuerberater zu nutzen, um die Rechtm\u00e4\u00dfigkeit und Angemessenheit der Inhalte durch Due Diligence gr\u00fcndlich zu pr\u00fcfen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Einbeziehung_von_Risiken_in_die_Festlegung_des_Ubernahmepreises\"><\/span>Einbeziehung von Risiken in die Festlegung des \u00dcbernahmepreises<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Im Fall von DeNA h\u00e4tte man aufgrund der Natur der Website davon ausgehen m\u00fcssen, dass eine Schlie\u00dfung der Website aufgrund von Urheberrechtsverletzungen oder anderen Gr\u00fcnden m\u00f6glich ist, und dies h\u00e4tte bei der Berechnung des \u00dcbernahmepreises ber\u00fccksichtigt werden m\u00fcssen.<\/p>\n\n\n\n<p>Wenn man eine \u00dcbernahme mit Risiken durchf\u00fchrt, muss man entweder Vertragsbedingungen aushandeln, bei denen das \u00fcbernommene Unternehmen oder dessen Vertreter im Falle eines Problems die Kosten tragen, oder man muss den \u00dcbernahmepreis unter Ber\u00fccksichtigung m\u00f6glicher Probleme dr\u00fccken.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Wettbewerbsanalyse_fur_neue_Geschaftsfelder\"><\/span>Wettbewerbsanalyse f\u00fcr neue Gesch\u00e4ftsfelder<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Im Fall von Microsofts M&amp;A war ein Grund f\u00fcr das Scheitern, dass die Wettbewerber im Smartphone-Gesch\u00e4ft, wie Apple, zu stark waren.<\/p>\n\n\n\n<p>Urspr\u00fcnglich war Nokia, das \u00fcbernommene Unternehmen, ein Unternehmen, das mit schlechter Leistung zu k\u00e4mpfen hatte. Man k\u00f6nnte sagen, dass die Wettbewerbssituation selbst mit der Synergie mit Microsoft zu hart war, um mithalten zu k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n<p>Dies ist eine sehr schwierige Managemententscheidung, aber zumindest ist eine Wettbewerbsanalyse f\u00fcr das Gesch\u00e4ftsfeld, in das man durch M&amp;A neu eintritt, unerl\u00e4sslich. Wenn der Wettbewerb zu stark ist, kann es eine Managemententscheidung sein, den Neueintritt selbst zu verzichten.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Durchfuhrung_einer_angemessenen_PMI_Post-Merger-Integration\"><\/span>Durchf\u00fchrung einer angemessenen PMI (Post-Merger-Integration)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21635\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Im Fall der \u00dcbernahme von Nokia durch Microsoft wurde auch darauf hingewiesen, dass es nicht gelungen ist, die Unternehmenskulturen beider Unternehmen erfolgreich zu integrieren. Ein \u00fcberraschendes Problem in M&amp;A-Szenarien ist diese Unternehmensintegration, auch bekannt als PMI (Post-Merger-Integration).<\/p>\n\n\n\n<p>PMI beinhaltet die Integration von Mitarbeitern und Unternehmenskulturen sowie die Integration von Buchhaltungsverfahren und anderen Systemen und Arbeitsabl\u00e4ufen.<\/p>\n\n\n\n<p>Nach einer M&amp;A entsteht sowohl auf der Seite des \u00fcbernehmenden Unternehmens als auch auf der Seite des \u00fcbernommenen Unternehmens gro\u00dfe Verwirrung. Um diese Verwirrung auf ein Minimum zu beschr\u00e4nken und eine schnelle Integration beider Parteien zu erm\u00f6glichen, ist es wichtig, den PMI-Implementierungsplan vor der Durchf\u00fchrung der M&amp;A gr\u00fcndlich auszuarbeiten.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zusammenfassung\"><\/span>Zusammenfassung<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Um Misserfolge durch M&amp;A zu vermeiden, ist es zun\u00e4chst unerl\u00e4sslich, vor der Durchf\u00fchrung von M&amp;A eine Due Diligence mit Hilfe von Experten wie Anw\u00e4lten durchzuf\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n<p>Im Falle von M&amp;A-Projekten, die von Vermittlungsunternehmen vorgestellt werden, ist es wichtig, nicht einfach den Aussagen des Vermittlungsunternehmens zu folgen, sondern immer auch eigenst\u00e4ndig die Risiken und die Angemessenheit des Kaufpreises durch eigene Experten zu pr\u00fcfen. Weitere Details zu Beratungsvertr\u00e4gen, die mit Vermittlungsunternehmen und \u00e4hnlichen Parteien abgeschlossen werden, finden Sie im folgenden Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/advisory-contract-points\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/advisory-contract-points[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Wenn M&amp;A erfolgreich ist, kann es die Leistung eines Unternehmens in kurzer Zeit erheblich steigern. Aus diesem Grund sind viele Unternehmen seit langem auf der Suche nach hochwertigen Unternehmen, die als M&amp;A-Ziel in Frage kommen. Daher ist es wichtig, Risiken so weit wie m\u00f6glich zu vermeiden, um die gr\u00f6\u00dftm\u00f6glichen Vorteile aus M&amp;A zu ziehen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Viele Unternehmen haben wahrscheinlich schon einmal \u00fcber M&amp;A nachgedacht, um ihre Gesch\u00e4fte zu erweitern. Allerdings sind die F\u00e4lle, in denen M&amp;A tats\u00e4chlich erfolgreich ist, nicht besonders z [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":69085,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60178"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60178"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60178\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69086,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60178\/revisions\/69086"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/69085"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}