{"id":68302,"date":"2024-04-03T19:14:49","date_gmt":"2024-04-03T10:14:49","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/de\/?p=68302"},"modified":"2025-12-18T11:07:57","modified_gmt":"2025-12-18T02:07:57","slug":"ico-regulation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation","title":{"rendered":"Die gesetzlichen Regelungen f\u00fcr ICOs und Methoden f\u00fcr deren legale Durchf\u00fchrung"},"content":{"rendered":"\n<p>ICO steht f\u00fcr Initial Coin Offering und bezeichnet allgemein den Prozess, bei dem Unternehmen Kryptow\u00e4hrungen von der \u00d6ffentlichkeit aufnehmen und im Gegenzug elektronische Token neu ausgeben.<\/p>\n\n\n\n<p>ICOs haben im Mai 2017, als die Preise f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen in die H\u00f6he schossen, explosionsartig zugenommen. Da es zu dieser Zeit keine Gesetze gab, die ICOs eindeutig regulierten, wurden sie auch in Japan aufgrund ihrer F\u00e4higkeit, gro\u00dfe Summen an Kapital einfacher und schneller als durch einen B\u00f6rsengang (IPO) aufzubringen, beachtet.<\/p>\n\n\n\n<p>Andererseits gab es aufgrund der vermehrten Betrugsf\u00e4lle weltweit, angef\u00fchrt von China, eine verst\u00e4rkte Bewegung zur Regulierung von ICOs. Auch in Japan wurde die Regulierung von ICOs durch die \u00c4nderung des &#8220;Japanischen Gesetzes \u00fcber den Handel mit Finanzinstrumenten&#8221; im ersten Jahr der Reiwa-\u00c4ra (2019) klar definiert.<\/p>\n\n\n\n<p>Wie kann man also in der heutigen Zeit, in der die rechtlichen Vorschriften f\u00fcr ICOs klar definiert sind, ein ICO durchf\u00fchren? In diesem Artikel erl\u00e4utern wir die rechtlichen Vorschriften f\u00fcr ICOs und wie man ein ICO legal durchf\u00fchren kann.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Was_ist_ein_ICO\" title=\"Was ist ein ICO?\">Was ist ein ICO?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Kategorien_von_ICO-Token\" title=\"Kategorien von ICO-Token\">Kategorien von ICO-Token<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Gesamtuberblick_uber_die_gesetzlichen_Regelungen_fur_ICOs\" title=\"Gesamt\u00fcberblick \u00fcber die gesetzlichen Regelungen f\u00fcr ICOs\">Gesamt\u00fcberblick \u00fcber die gesetzlichen Regelungen f\u00fcr ICOs<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#ICO_und_das_japanische_Finanzinstrumente-_und_Borsengesetz_FIEA\" title=\"ICO und das japanische Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz (FIEA)\">ICO und das japanische Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz (FIEA)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Fall_eines_kollektiven_Anlageplans\" title=\"Fall eines kollektiven Anlageplans\">Fall eines kollektiven Anlageplans<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#ICO_und_das_japanische_Zahlungsdienstleistungsgesetz\" title=\"ICO und das japanische Zahlungsdienstleistungsgesetz\">ICO und das japanische Zahlungsdienstleistungsgesetz<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Fall_der_Zugehorigkeit_zu_%E2%80%9CKryptowahrung%E2%80%9D\" title=\"Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221;\">Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Fall_der_Zugehorigkeit_zu_%E2%80%9CVorauszahlungsmethode%E2%80%9D\" title=\"Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221;\">Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221;<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Strafen_fur_illegale_ICOs\" title=\"Strafen f\u00fcr illegale ICOs\">Strafen f\u00fcr illegale ICOs<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Methoden_zur_Durchfuhrung_einer_ICO_im_Einklang_mit_dem_Gesetz\" title=\"Methoden zur Durchf\u00fchrung einer ICO im Einklang mit dem Gesetz\">Methoden zur Durchf\u00fchrung einer ICO im Einklang mit dem Gesetz<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Zusammenfassung_Bei_der_Durchfuhrung_einer_ICO_sollten_Sie_einen_Anwalt_konsultieren\" title=\"Zusammenfassung: Bei der Durchf\u00fchrung einer ICO sollten Sie einen Anwalt konsultieren\">Zusammenfassung: Bei der Durchf\u00fchrung einer ICO sollten Sie einen Anwalt konsultieren<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/de\/it\/ico-regulation\/#Masnahmen_unserer_Kanzlei\" title=\"Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei\">Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Was_ist_ein_ICO\"><\/span>Was ist ein ICO?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"735\" height=\"490\" src=\"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-72446\" style=\"aspect-ratio:1.5;width:840px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-2.jpg 735w, 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Allerdings ist es bei ICO-Token aufgrund der Tatsache, dass der Emittent ihren Inhalt frei festlegen kann, rechtlich nicht klar, ob sie als Wertpapiere gelten (oder ob sie \u00fcberhaupt als Wertpapiere gelten).<\/p>\n\n\n\n<p>Daher werden wir zun\u00e4chst eine faktische Klassifizierung der ICO-Token entsprechend ihrem Inhalt vornehmen und dann aus der Perspektive, welche gesetzlichen Vorschriften f\u00fcr jede Kategorie gelten, die folgende Erkl\u00e4rung geben.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kategorien_von_ICO-Token\"><\/span>Kategorien von ICO-Token<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Laut dem <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/news\/30\/singi\/20181221-1.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Bericht[ja]<\/a> der japanischen Finanzaufsichtsbeh\u00f6rde (FSA) k\u00f6nnen die Inhalte von ICO-Token in die folgenden drei Kategorien eingeteilt werden:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Investitionstyp<\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Diejenigen, bei denen der Emittent eine Verpflichtung hat, zuk\u00fcnftige Gesch\u00e4ftsertr\u00e4ge usw. zu verteilen<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Andere Rechtstypen<\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Diejenigen, bei denen der Emittent eine Verpflichtung hat, zuk\u00fcnftig Waren, Dienstleistungen usw. bereitzustellen, abgesehen von den oben genannten<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Typ ohne Rechte<\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Diejenigen, bei denen der Emittent keine Verpflichtungen hat<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Unter der Voraussetzung der obigen Klassifizierung werden wir nun die Anwendung von gesetzlichen Vorschriften in Betracht ziehen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gesamtuberblick_uber_die_gesetzlichen_Regelungen_fur_ICOs\"><\/span>Gesamt\u00fcberblick \u00fcber die gesetzlichen Regelungen f\u00fcr ICOs<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Die Gesetze, die m\u00f6glicherweise auf ICOs angewendet werden k\u00f6nnten, sind haupts\u00e4chlich das japanische Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz (Financial Instruments and Exchange Act) und das japanische Gesetz \u00fcber Zahlungsdienste (Payment Services Act).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-regular\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz<\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Ein Gesetz zur Sicherstellung der Fairness bei der Ausgabe von Wertpapieren mit Anlagecharakter und dem Handel mit Finanzprodukten usw., zum Schutz der Anleger<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Gesetz \u00fcber Zahlungsdienste<\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Ein Gesetz zur Bew\u00e4ltigung neuer Dienstleistungen, die sich von den traditionellen Dienstleistungen unterscheiden, die von Banken aufgrund der Entwicklung von Informations- und Kommunikationstechnologien angeboten werden, zur F\u00f6rderung der Innovation und zum Schutz der Nutzer<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Ein grober Blickwinkel, der die Anwendung des Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetzes und des Gesetzes \u00fcber Zahlungsdienste trennt, ist &#8220;ob es eine Investitionseigenschaft gibt oder nicht&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Verwandter Artikel: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/cryptoassets-regulation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Was sind die Vorschriften f\u00fcr Krypto-Assets? Erkl\u00e4rung der Beziehung zwischen dem Gesetz \u00fcber Zahlungsdienste und dem Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ICO_und_das_japanische_Finanzinstrumente-_und_Borsengesetz_FIEA\"><\/span>ICO und das japanische Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz (FIEA)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Das japanische Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz (FIEA) listet explizit die finanziellen Produkte auf, die als &#8220;Wertpapiere&#8221; gelten und unter seine Anwendung fallen. Aktien und Unternehmensanleihen sind typische Beispiele. Wenn ein Produkt unter das FIEA f\u00e4llt, gelten je nach Art des Wertpapiers verschiedene Vorschriften f\u00fcr dessen Ausgabe, Handel usw., um Anleger zu sch\u00fctzen, wie z.B. Informationspflichten und Gesch\u00e4ftsbeschr\u00e4nkungen.<\/p>\n\n\n\n<p>Das FIEA enth\u00e4lt auch eine allgemeine Definition von Wertpapieren in Artikel 2, Absatz 2, Nummer 5, um neue finanzielle Produkte, die nicht explizit aufgef\u00fchrt sind, aber Anlagecharakter haben, zu erfassen. Wertpapiere, die unter diese Definition fallen, werden allgemein als &#8220;Anteile an kollektiven Anlagepl\u00e4nen&#8221; bezeichnet.<\/p>\n\n\n\n<p>Wie bereits erw\u00e4hnt, sind ICO-Token nicht explizit als Wertpapiere aufgef\u00fchrt. Daher muss, um zu bestimmen, ob ein ICO unter das FIEA f\u00e4llt, individuell und konkret beurteilt werden, ob das betreffende ICO-Token als Anteil an einem kollektiven Anlageplan gilt.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fall_eines_kollektiven_Anlageplans\"><\/span>Fall eines kollektiven Anlageplans<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Die Anforderungen f\u00fcr einen Anteil an einem kollektiven Anlageplan sind wie folgt:<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-group__inner-container\">\n<ol>\n<li>Der Rechteinhaber leistet eine finanzielle Beitrag oder Einlage<\/li>\n\n\n\n<li>Ein Gesch\u00e4ft (das Ziel der Investition) wird mit dem eingezahlten Geld durchgef\u00fchrt<\/li>\n\n\n\n<li>Der Rechteinhaber hat das Recht, Dividenden aus dem Gewinn des investierten Gesch\u00e4fts oder eine Verteilung des Verm\u00f6gens, das sich auf das investierte Gesch\u00e4ft bezieht, zu erhalten<\/li>\n<\/ol>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Sofern die oben genannten Anforderungen erf\u00fcllt sind, gilt ein Produkt unabh\u00e4ngig von seiner rechtlichen Form (z.B. Genossenschaft oder Gesellschafterrechte) als Anteil an einem kollektiven Anlageplan.<\/p>\n\n\n\n<p>Dar\u00fcber hinaus wurde durch die \u00c4nderung im ersten Jahr der Reiwa-\u00c4ra (2019) klargestellt, dass &#8220;Geld&#8221; in den oben genannten Anforderungen 1 auch Kryptow\u00e4hrungen einschlie\u00dft. Dadurch wurde deutlich, dass auch Handlungen, die Kryptow\u00e4hrungen investieren, unter das FIEA fallen.<\/p>\n\n\n\n<p>Im Lichte der oben genannten ICO-Typen ist es klar, dass ICO-Token, die als Investitionen gelten, grunds\u00e4tzlich als Anteile an kollektiven Anlagepl\u00e4nen gelten und daher unter das FIEA fallen.<\/p>\n\n\n\n<p>Andererseits sind &#8220;andere Rechtstypen&#8221; und &#8220;rechtlose Typen&#8221; von ICO-Token nicht berechtigt, Dividenden aus dem Gewinn des investierten Gesch\u00e4fts oder eine Verteilung des Verm\u00f6gens, das sich auf das investierte Gesch\u00e4ft bezieht, zu verlangen (sie erf\u00fcllen nicht die oben genannten Anforderung 3), und fallen daher nicht unter das FIEA. Daher besteht f\u00fcr &#8220;andere Rechtstypen&#8221; und &#8220;rechtlose Typen&#8221; die M\u00f6glichkeit, die Anwendung des japanischen Zahlungsdienstegesetzes (PSA) gesondert zu pr\u00fcfen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ICO_und_das_japanische_Zahlungsdienstleistungsgesetz\"><\/span>ICO und das japanische Zahlungsdienstleistungsgesetz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Das japanische Zahlungsdienstleistungsgesetz (Funds Settlement Act) legt verschiedene Regulierungen f\u00fcr Zahlungs- und Abwicklungsmethoden ohne Investitionspotenzial fest, abh\u00e4ngig von der Art, ob sie als &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221; oder &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221; eingestuft werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Daher muss individuell und konkret beurteilt werden, ob das japanische Zahlungsdienstleistungsgesetz auf &#8220;andere Rechtstypen&#8221; oder &#8220;nicht-rechtliche&#8221; ICO-Token anwendbar ist, je nachdem, ob das betreffende Token als &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221; oder &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221; gilt.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fall_der_Zugehorigkeit_zu_%E2%80%9CKryptowahrung%E2%80%9D\"><\/span>Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Rechtlich gesehen ist eine &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221; (Artikel 2, Absatz 5, Nummer 1: Kryptow\u00e4hrung Typ 1) etwas, das die folgenden Anforderungen erf\u00fcllt:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>Kann von einer unbestimmten Anzahl von Personen zur Zahlung f\u00fcr den Kauf von Waren oder die Bereitstellung von Dienstleistungen verwendet werden und kann gegen gesetzliches Zahlungsmittel ausgetauscht werden<\/li>\n\n\n\n<li>Wird elektronisch aufgezeichnet und kann \u00fcbertragen werden<\/li>\n\n\n\n<li>Ist kein gesetzliches Zahlungsmittel oder eine auf W\u00e4hrung basierende Verm\u00f6genswerte<\/li>\n\n\n\n<li>Stellt kein &#8220;elektronisch \u00fcbertragbares Recht&#8221; dar, wie in Artikel 2, Absatz 3 des Financial Instruments and Exchange Act definiert<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Die Anforderung 4, das &#8220;elektronisch \u00fcbertragbare Recht&#8221;, ist im Wesentlichen ein &#8220;elektronisch aufgezeichneter und \u00fcbertragbarer Anteil an einem kollektiven Anlageplan&#8221;. Daher ist eine &#8220;Kryptow\u00e4hrung&#8221; im rechtlichen Sinne klar von Finanzprodukten, die als Anlageobjekte dienen, getrennt und wird als Zahlungs- und Abwicklungsmittel geregelt.<\/p>\n\n\n\n<p>Es ist zu beachten, dass Verm\u00f6genswerte, die die Anforderungen 2 bis 4 erf\u00fcllen und gegen andere Verm\u00f6genswerte mit unbestimmten Personen ausgetauscht werden k\u00f6nnen, auch als Kryptow\u00e4hrung (Artikel 2, Absatz 5, Nummer 2: Kryptow\u00e4hrung Typ 2) gelten.<\/p>\n\n\n\n<p>Verwandter Artikel: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/comparision-electronicmoney-virtualcurrency\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Was ist Kryptow\u00e4hrung? Erkl\u00e4rung der rechtlichen Definition und Unterschiede zu elektronischem Geld[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Wenn ein ICO-Token als Kryptow\u00e4hrung gilt, k\u00f6nnen Sie die folgenden Aktivit\u00e4ten nicht als Gesch\u00e4ft durchf\u00fchren, ohne sich als &#8220;Kryptow\u00e4hrungsaustauschdienst&#8221; registrieren zu lassen (Artikel 63, Absatz 2).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-group__inner-container\">\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. Kauf und Verkauf von Kryptow\u00e4hrungen oder Austausch mit anderen Kryptow\u00e4hrungen<br>2. Vermittlung, Vermittlung oder Vertretung der in Nummer 1 genannten Aktivit\u00e4ten<br>3. Verwaltung von Geldern der Nutzer in Bezug auf die in den Nummern 1 und 2 genannten Aktivit\u00e4ten<br>4. Verwaltung von Kryptow\u00e4hrungen f\u00fcr andere (au\u00dfer in F\u00e4llen, in denen es spezielle Bestimmungen in anderen Gesetzen f\u00fcr die Durchf\u00fchrung dieser Verwaltung als Gesch\u00e4ft gibt).<\/p>\n<cite>Japanisches Zahlungsdienstleistungsgesetz, Artikel 2, Absatz 7<\/cite><\/blockquote>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Obwohl der Kryptow\u00e4hrungsaustauschdienst die Ausgabe von Kryptow\u00e4hrungen selbst nicht reguliert, wenn ein ICO-Token als Kryptow\u00e4hrung gilt und dieses ICO-Token ausgegeben wird, um Kryptow\u00e4hrungen als Gegenleistung zu beschaffen, gilt dies als &#8220;Austausch mit anderen Kryptow\u00e4hrungen&#8221;, und eine Registrierung als Kryptow\u00e4hrungsaustauschdienst ist erforderlich.<\/p>\n\n\n\n<p>Verwandter Artikel: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/cryptocurrency-custody\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Was ist Custody-Gesch\u00e4ft? Erkl\u00e4rung der Regulierung f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungsaustauschdienste[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fall_der_Zugehorigkeit_zu_%E2%80%9CVorauszahlungsmethode%E2%80%9D\"><\/span>Fall der Zugeh\u00f6rigkeit zu &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Eine &#8220;Vorauszahlungsmethode&#8221; (Artikel 3, Absatz 1) ist etwas, das die folgenden Anforderungen erf\u00fcllt:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>Ein Verm\u00f6genswert von einem bestimmten Betrag oder einer bestimmten Menge ist aufgezeichnet oder aufgezeichnet<\/li>\n\n\n\n<li>Es handelt sich um ein Ticket oder eine \u00e4hnliche Sache, die gegen eine entsprechende Gegenleistung ausgegeben wird, oder um eine Nummer oder \u00e4hnliches<\/li>\n\n\n\n<li>Kann zur Zahlung an eine bestimmte Person verwendet werden<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Wenn ein ICO-Token als Vorauszahlungsmethode gilt, werden dem Emittenten je nachdem, ob es sich um einen &#8220;Eigenheimtyp&#8221; oder einen &#8220;Drittanbietertyp&#8221; handelt, Verpflichtungen wie Registrierung, Benachrichtigung und Hinterlegung von Emissionsgarantiefonds auferlegt.<\/p>\n\n\n\n<p>Die Verpflichtung zur Hinterlegung eines Emissionsgarantiefonds bedeutet, dass, wenn der ungenutzte Saldo am Stichtag (Gesamtemissionsbetrag = Gesamtr\u00fcckzahlungsbetrag) 10 Millionen Yen \u00fcbersteigt, 50% dieses Saldos als Emissionsgarantiefonds in bar hinterlegt werden m\u00fcssen (Artikel 14, Absatz 1, Ausf\u00fchrungsverordnung Artikel 6). Daher besteht die M\u00f6glichkeit, dass dies dem urspr\u00fcnglichen Zweck der Mittelbeschaffung durch ICOs nicht entspricht.<\/p>\n\n\n\n<p>Allerdings sind bestimmte Elemente, die innerhalb von sechs Monaten nach Ausgabe verwendet werden k\u00f6nnen, von der Anwendung des japanischen Zahlungsdienstleistungsgesetzes ausgenommen, sofern sie bestimmte Anforderungen erf\u00fcllen (Artikel 4, Nummer 2, Ausf\u00fchrungsverordnung Artikel 4, Absatz 2).<\/p>\n\n\n\n<p>Es ist zu beachten, dass laut <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/common\/law\/guide\/kaisya\/16.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Leitlinien f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungsaustauschdienste[ja]<\/a> Abschnitt I-1-1 der Unterschied zwischen Kryptow\u00e4hrung und Vorauszahlungsmethode darin besteht, dass Kryptow\u00e4hrung von einer unbestimmten Anzahl von Personen verwendet werden kann, w\u00e4hrend eine Vorauszahlungsmethode nur von bestimmten Personen verwendet werden kann.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Strafen_fur_illegale_ICOs\"><\/span>Strafen f\u00fcr illegale ICOs<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"735\" height=\"490\" src=\"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-72447\" style=\"aspect-ratio:1.5;width:840px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-3.jpg 735w, https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-3-300x200.jpg 300w, https:\/\/monolith.law\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2025\/12\/ico-regulation-3-250x167.jpg 250w\" sizes=\"(max-width: 735px) 100vw, 735px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Wenn ein ICO als kollektives Anlageprogramm gilt und unter das japanische &#8220;Financial Instruments and Exchange Act&#8221; (Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetz) f\u00e4llt, aber ohne Registrierung als Finanzproduktgesch\u00e4ft durchgef\u00fchrt wird, kann dies mit einer Freiheitsstrafe von bis zu f\u00fcnf Jahren oder einer Geldstrafe von bis zu 5 Millionen Yen oder beidem geahndet werden (Artikel 197-2 des japanischen &#8220;Financial Instruments and Exchange Act&#8221;).<\/p>\n\n\n\n<p>Zudem kann eine Verletzung des japanischen &#8220;Payment Services Act&#8221; (Zahlungsdienstegesetz), wie das Durchf\u00fchren von regulierten Aktivit\u00e4ten ohne Registrierung als Kryptow\u00e4hrungsaustauschgesch\u00e4ft oder das Ausgeben von Prepaid-Zahlungsmitteln ohne Erf\u00fcllung der Hinterlegungspflichten, mit einer Freiheitsstrafe von bis zu drei Jahren oder einer Geldstrafe von bis zu 3 Millionen Yen oder beidem geahndet werden (Artikel 107 des japanischen &#8220;Payment Services Act&#8221;).<\/p>\n\n\n\n<p>Dar\u00fcber hinaus besteht je nach Fall die hohe Wahrscheinlichkeit, dass zus\u00e4tzlich zu diesen Strafen auch Anklagen wegen Betrugs, Verst\u00f6\u00dfen gegen das japanische &#8220;Capital Subscription Law&#8221; (Kapitaleinlagegesetz) und das japanische &#8220;Act against Unjustifiable Premiums and Misleading Representations&#8221; (Gesetz gegen ungerechtfertigte Pr\u00e4mien und irref\u00fchrende Darstellungen) erhoben werden, was zu sehr schweren Strafen f\u00fchren kann.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Methoden_zur_Durchfuhrung_einer_ICO_im_Einklang_mit_dem_Gesetz\"><\/span>Methoden zur Durchf\u00fchrung einer ICO im Einklang mit dem Gesetz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Bei der Durchf\u00fchrung einer ICO m\u00fcssen verschiedene gesetzliche Vorschriften eingehalten werden. Abgesehen von der Durchf\u00fchrung \u00fcber einen Dritten, der eine Registrierung als Kryptow\u00e4hrungsaustauschgesch\u00e4ft erhalten hat, gibt es derzeit nur eine M\u00f6glichkeit, eine ICO ausschlie\u00dflich mit Ihrem eigenen Unternehmen durchzuf\u00fchren, ohne die Anwendung des japanischen Finanzinstrumente- und B\u00f6rsengesetzes (FIEA) oder des japanischen Zahlungsdienstleistungsgesetzes (PSA) zu akzeptieren.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Ausgabe von ICO-Token als Vorauszahlungsmittel, das die Anforderungen f\u00fcr die Ausnahme von der Anwendung des japanischen Zahlungsdienstleistungsgesetzes (PSA) erf\u00fcllt (die Nutzungsdauer betr\u00e4gt 6 Monate ab dem Ausgabedatum).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Da jedoch die Durchf\u00fchrung einer ICO in den meisten F\u00e4llen zur Finanzierung eines neuen Projekts dient, w\u00fcrde eine Nutzungsdauer von 6 Monaten den Token f\u00fcr den K\u00e4ufer wertlos machen.<\/p>\n\n\n\n<p>Nat\u00fcrlich k\u00f6nnte man auch \u00fcberlegen, eine Registrierung als Finanzinstrumentengesch\u00e4ft oder Kryptow\u00e4hrungsaustauschgesch\u00e4ft zu erhalten und eine ICO auf legale Weise durchzuf\u00fchren. Allerdings sind die Registrierungsanforderungen streng und es ist f\u00fcr kleine und mittlere Unternehmen nicht realistisch, diese Anforderungen zu erf\u00fcllen.<\/p>\n\n\n\n<p>Es k\u00f6nnte auch in Betracht gezogen werden, Vorauszahlungsmittel auszugeben, die die Anforderungen f\u00fcr die Ausnahme nicht erf\u00fcllen. Wie bereits erw\u00e4hnt, k\u00f6nnten jedoch Verpflichtungen wie Registrierung, Benachrichtigung und die Hinterlegung einer Ausgabegarantie auferlegt werden, was dem urspr\u00fcnglichen Zweck der ICO, der Finanzierung, widersprechen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\n<p>Daher kann man sagen, dass es, abgesehen von der Nutzung eines Dritten, der eine Registrierung als Kryptow\u00e4hrungsaustauschgesch\u00e4ft erhalten hat, keine legale und effektive Methode zur Durchf\u00fchrung einer ICO gibt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zusammenfassung_Bei_der_Durchfuhrung_einer_ICO_sollten_Sie_einen_Anwalt_konsultieren\"><\/span>Zusammenfassung: Bei der Durchf\u00fchrung einer ICO sollten Sie einen Anwalt konsultieren<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Wie oben erw\u00e4hnt, wurde die ICO traditionell als einfache und schnelle Methode zur Kapitalbeschaffung angesehen, ist jedoch durch Gesetzes\u00e4nderungen usw. weitgehend reguliert worden. Dar\u00fcber hinaus ist es nicht m\u00f6glich, ICOs pauschal zu diskutieren, da die Anwendung von Gesetzen je nach Inhalt der ausgegebenen ICO-Token komplex ist.<\/p>\n\n\n\n<p>Daher empfehlen wir Ihnen, bei der \u00dcberlegung zur Durchf\u00fchrung einer ICO einen spezialisierten Anwalt zu konsultieren, der sich mit Kryptow\u00e4hrungen und Finanzregulierungen auskennt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Masnahmen_unserer_Kanzlei\"><\/span>Ma\u00dfnahmen unserer Kanzlei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Die Monolith Rechtsanwaltskanzlei ist eine Kanzlei mit hoher Fachkompetenz in IT, insbesondere Internet und Recht. Unsere Kanzlei bietet umfassende Unterst\u00fctzung f\u00fcr Gesch\u00e4fte, die sich mit Kryptow\u00e4hrungen und Blockchain befassen. Details finden Sie im folgenden Artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/blockchain[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ICO steht f\u00fcr Initial Coin Offering und bezeichnet allgemein den Prozess, bei dem Unternehmen Kryptow\u00e4hrungen von der \u00d6ffentlichkeit aufnehmen und im Gegenzug elektronische Token neu ausgeben. 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