{"id":57209,"date":"2023-08-18T19:59:24","date_gmt":"2023-08-18T10:59:24","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/es\/?p=57209"},"modified":"2023-09-19T11:21:07","modified_gmt":"2023-09-19T02:21:07","slug":"venture-capital-investment","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment","title":{"rendered":"Hoja de t\u00e9rminos del contrato de inversi\u00f3n relacionado con la ampliaci\u00f3n de capital mediante asignaci\u00f3n a terceros"},"content":{"rendered":"\n<p>Normalmente, cuando una empresa emergente recauda fondos de terceros como los VC (Capital de Riesgo), se asignan nuevas acciones a los inversores como VC a trav\u00e9s de un aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros. Al realizar un aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros, hay muchos puntos que deben estipularse en el contrato de inversi\u00f3n, por lo que a menudo se crea una hoja de t\u00e9rminos en la etapa de negociaci\u00f3n del contrato. Por lo tanto, explicaremos <strong>qu\u00e9 elementos se convierten en puntos clave de negociaci\u00f3n del contrato y se registran en la hoja de t\u00e9rminos del contrato de inversi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#%C2%BFQue_es_un_contrato_de_inversion\" title=\"\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?\">\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Tipos_de_contratos_de_inversion\" title=\"Tipos de contratos de inversi\u00f3n\">Tipos de contratos de inversi\u00f3n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Aumento_de_capital_por_asignacion_a_terceros_en_un_contrato_de_inversion\" title=\"Aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros en un contrato de inversi\u00f3n\">Aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros en un contrato de inversi\u00f3n<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Hoja_de_terminos_en_contratos_de_inversion\" title=\"Hoja de t\u00e9rminos en contratos de inversi\u00f3n\">Hoja de t\u00e9rminos en contratos de inversi\u00f3n<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#El_significado_de_la_Hoja_de_Terminos\" title=\"El significado de la Hoja de T\u00e9rminos\">El significado de la Hoja de T\u00e9rminos<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Elementos_de_la_Hoja_de_Terminos\" title=\"Elementos de la Hoja de T\u00e9rminos\">Elementos de la Hoja de T\u00e9rminos<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Asuntos_relacionados_con_las_acciones_de_clase\" title=\"Asuntos relacionados con las acciones de clase\">Asuntos relacionados con las acciones de clase<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Asuntos_relacionados_con_las_acciones\" title=\"Asuntos relacionados con las acciones\">Asuntos relacionados con las acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Asuntos_relacionados_con_la_gestion_de_la_empresa\" title=\"Asuntos relacionados con la gesti\u00f3n de la empresa\">Asuntos relacionados con la gesti\u00f3n de la empresa<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Resumen\" title=\"Resumen\">Resumen<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_un_contrato_de_inversion\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Cuando una empresa recibe inversiones de terceros como los VC (Capitalistas de Riesgo), es necesario establecer un contrato que defina las condiciones de la inversi\u00f3n. En este caso, las partes del contrato son la empresa que recibe la inversi\u00f3n, los accionistas existentes como los fundadores, y los nuevos inversores como los VC.<\/p>\n\n\n\n<p>La celebraci\u00f3n de un contrato de inversi\u00f3n no es un procedimiento requerido por la Ley de Sociedades japonesa, pero si no se celebra un contrato, la empresa que ha recibido la inversi\u00f3n puede tener dificultades para demostrar que los fondos recibidos de los VC son para fines de inversi\u00f3n, lo que puede causar problemas en el futuro. Si no se puede demostrar que los fondos son para fines de inversi\u00f3n, existe el riesgo de que los VC puedan retirar su inversi\u00f3n en el futuro. Por lo tanto, <strong>es especialmente importante para las empresas que reciben inversiones celebrar adecuadamente un contrato de inversi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipos_de_contratos_de_inversion\"><\/span>Tipos de contratos de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Aunque no es imposible crear un solo contrato para la inversi\u00f3n, normalmente se divide en varios contratos seg\u00fan el contenido del acuerdo. <strong>Los m\u00e1s importantes al hacer un contrato con un inversor son el contrato de inversi\u00f3n y el contrato entre accionistas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>El contrato de inversi\u00f3n es un contrato celebrado entre la empresa que recibe la inversi\u00f3n y el nuevo inversor, como un VC, y <strong>establece cl\u00e1usulas sobre el contenido de las acciones que son objeto de inversi\u00f3n, as\u00ed como sobre la situaci\u00f3n financiera y de gesti\u00f3n de la empresa objetivo de la inversi\u00f3n, que son la base para la decisi\u00f3n de inversi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Por otro lado, el contrato entre accionistas se celebra incluyendo a los accionistas existentes, como los fundadores. En muchos casos, los accionistas existentes, como los fundadores, poseen m\u00e1s de la mitad de las acciones de la empresa que recibe la inversi\u00f3n. Seg\u00fan la Ley de Sociedades japonesa, los accionistas que poseen m\u00e1s de la mitad de las acciones pueden, en principio, tomar decisiones por s\u00ed solos sobre los asuntos b\u00e1sicos de la gesti\u00f3n de la empresa. Muchos VC invierten con la premisa de participar en la gesti\u00f3n, pero para hacerlo realidad, es <strong>necesario restringir a los accionistas existentes que mantienen m\u00e1s de la mitad de las acciones mediante un contrato<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aumento_de_capital_por_asignacion_a_terceros_en_un_contrato_de_inversion\"><\/span>Aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros en un contrato de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Cuando el objeto de la inversi\u00f3n de los VC es acciones, la empresa que recibe la inversi\u00f3n emitir\u00e1 nuevas acciones para los inversores VC. El m\u00e9todo utilizado en este caso es el aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros. El aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros es un <strong>procedimiento en el que la empresa otorga a un tercero espec\u00edfico el derecho a suscribir las nuevas acciones que emite, y los inversores VC compran estas acciones<\/strong>. Es uno de los m\u00e9todos de emisi\u00f3n de acciones establecidos en la Ley de Sociedades japonesa. Cuando se emiten acciones mediante un aumento de capital por asignaci\u00f3n a terceros y se recaudan fondos de los inversores VC, hay muchos puntos que deben decidirse en la etapa de negociaci\u00f3n del contrato, incluyendo las condiciones de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hoja_de_terminos_en_contratos_de_inversion\"><\/span>Hoja de t\u00e9rminos en contratos de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_765046777-1024x682.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9809\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"El_significado_de_la_Hoja_de_Terminos\"><\/span>El significado de la Hoja de T\u00e9rminos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Cuando se emiten nuevas acciones a trav\u00e9s de una ampliaci\u00f3n de capital por asignaci\u00f3n a terceros y se recaudan fondos de inversores como los de capital riesgo (VC), se suele firmar un contrato de inversi\u00f3n. Sin embargo, el contenido de este contrato de inversi\u00f3n tiende a ser extenso y, adem\u00e1s, es necesario ajustar las complejas relaciones de derechos en la etapa de negociaci\u00f3n del contrato con m\u00faltiples partes.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, en la pr\u00e1ctica, antes de redactar el contrato de inversi\u00f3n, <strong>se suele crear una Hoja de T\u00e9rminos que enumera las principales condiciones del contrato en forma de tabla, y se utiliza esta como base para las negociaciones del contrato<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Elementos_de_la_Hoja_de_Terminos\"><\/span>Elementos de la Hoja de T\u00e9rminos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Los elementos de la Hoja de T\u00e9rminos en los contratos de inversi\u00f3n y los contratos entre accionistas var\u00edan seg\u00fan el proyecto de inversi\u00f3n, por lo que solo sirven como gu\u00eda. Sin embargo, los elementos principales son los siguientes. Adem\u00e1s, <strong>si se emiten acciones de diferentes tipos, tambi\u00e9n se agregar\u00e1n detalles relacionados con los accionistas de dichas acciones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Detalles relacionados con las partes del contrato<\/li>\n\n\n\n<li>Resumen de la recaudaci\u00f3n de fondos (tipo de acciones a emitir, n\u00famero total de acciones que se pueden emitir y n\u00famero total de acciones emitidas, n\u00famero de acciones a emitir, precio de emisi\u00f3n, monto total de pago, condiciones de pago, capital, fecha de pago, uso de fondos, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Detalles sobre las acciones de diferentes tipos (dividendos preferenciales, prioridad en la distribuci\u00f3n de los activos residuales, derecho de adquisici\u00f3n, cl\u00e1usulas de adquisici\u00f3n, derecho de voto, divisi\u00f3n de acciones, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Detalles sobre las acciones (garant\u00edas de representaci\u00f3n, derecho de suscripci\u00f3n preferente de los inversores, manejo de incumplimientos contractuales, terminaci\u00f3n del contrato, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Detalles sobre la gesti\u00f3n de la empresa (uso de fondos, cl\u00e1usulas relacionadas con la obligaci\u00f3n de esfuerzo para salir a bolsa, env\u00edo de directores y observadores, aprobaci\u00f3n previa \/ notificaci\u00f3n previa a los inversores, divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n a los inversores, obligaci\u00f3n de dedicaci\u00f3n de los fundadores, etc.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Asuntos_relacionados_con_las_acciones_de_clase\"><\/span>Asuntos relacionados con las acciones de clase<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Al recibir inversiones de VC (Capital de Riesgo) y similares, se pueden emitir acciones de clase, y las cl\u00e1usulas relacionadas con estas acciones se describen en la hoja de t\u00e9rminos. Las acciones de clase se refieren a <strong>acciones con algunas diferencias en los derechos<\/strong> y pueden ser utilizadas al recibir inversiones de VC y similares.<\/p>\n\n\n\n<p>Por ejemplo, existen <strong>acciones de clase con diferentes disposiciones sobre la distribuci\u00f3n de excedentes y la distribuci\u00f3n de bienes residuales<\/strong>, o <strong>acciones de clase que otorgan el derecho de veto sobre ciertos asuntos de resoluci\u00f3n de la junta general de accionistas<\/strong>. Los inversores de VC y similares, que anticipan cierta participaci\u00f3n en la gesti\u00f3n de la empresa despu\u00e9s de la inversi\u00f3n, pueden emitir acciones de este tipo.<\/p>\n\n\n\n<p>Al emitir acciones de clase, el contenido de estas acciones se describe en la hoja de t\u00e9rminos. Por ejemplo, en el \u00edtem de prioridad en la distribuci\u00f3n de bienes residuales, se describir\u00e1 de la siguiente manera:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>X yenes por acci\u00f3n (X% en relaci\u00f3n con el monto pagado por acci\u00f3n) preferente a las acciones ordinarias, [igual o preferente] a las acciones preferentes de clase X, y [participativa o no participativa]\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Asuntos_relacionados_con_las_acciones\"><\/span>Asuntos relacionados con las acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>En relaci\u00f3n con las acciones emitidas para la inversi\u00f3n, se pueden considerar los siguientes aspectos.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Cl\u00e1usula sobre la suscripci\u00f3n preferente de nuevas acciones emitidas<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre el derecho de compra preferente y el derecho de precompra<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre la compra de acciones<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre el derecho de venta conjunta y el derecho de participaci\u00f3n en la transferencia<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre la transferencia de acciones<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre el derecho de arrastre (Drag Along Right)<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La cl\u00e1usula sobre la suscripci\u00f3n preferente es una cl\u00e1usula que <strong>permite a los inversores adquirir preferentemente las nuevas acciones emitidas<\/strong> para mantener su proporci\u00f3n de acciones. La suscripci\u00f3n preferente se describe de la siguiente manera en la hoja de t\u00e9rminos.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Cuando la empresa emisora emite acciones, el inversor puede suscribir preferentemente de acuerdo con su proporci\u00f3n de acciones. Sin embargo, se excluye la emisi\u00f3n de opciones sobre acciones equivalentes al X% del total de acciones emitidas.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, la cl\u00e1usula de compra de acciones es una cl\u00e1usula que establece el <strong>derecho de los inversores, como los VC, a solicitar a la empresa y a sus directivos la compra de las acciones que poseen en caso de que ocurra un cierto evento<\/strong>. La cl\u00e1usula de compra de acciones se describe de la siguiente manera en la hoja de t\u00e9rminos. Los puntos clave son las condiciones para el ejercicio del derecho de solicitud de compra y el m\u00e9todo de c\u00e1lculo del precio de compra.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. El inversor puede solicitar a la empresa emisora y a los accionistas fundadores que compren las acciones que posee en caso de que ocurra cualquiera de las siguientes circunstancias:<br> \u30fbEn caso de una violaci\u00f3n grave de los art\u00edculos X, X y X de este contrato<br> \u30fbEn caso de que se descubra que las declaraciones y garant\u00edas no son verdaderas o precisas, y su contenido es importante<br> 2. El precio para la compra de las acciones del inversor a trav\u00e9s de la solicitud de compra mencionada en 1. ser\u00e1 el monto calculado por el m\u00e9todo acordado entre el inversor y la empresa emisora y los accionistas fundadores<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, el derecho de arrastre (Drag Along Right) es una cl\u00e1usula que permite <strong>forzar la realizaci\u00f3n de M&amp;A y EXIT bajo la direcci\u00f3n de los inversores, como los VC<\/strong>. Desde el punto de vista de los inversores, el derecho de arrastre puede ser efectivo para la recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n, y algunos inversores pueden solicitar esta condici\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n<p>La cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia es una cl\u00e1usula que <strong>considera que la empresa en la que se ha invertido se ha liquidado una vez que ha sido adquirida despu\u00e9s de la inversi\u00f3n de los VC, etc., y distribuye los activos a los inversores<\/strong>. En particular, si se invierte desde el inicio de la empresa, es com\u00fan que se adquiera a trav\u00e9s de M&amp;A sin llegar a la IPO, por lo que si no hay una cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia, puede que no sea posible recuperar la inversi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Asuntos_relacionados_con_la_gestion_de_la_empresa\"><\/span>Asuntos relacionados con la gesti\u00f3n de la empresa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Los asuntos relacionados con la gesti\u00f3n de la empresa que se mencionan en la hoja de t\u00e9rminos del contrato de inversi\u00f3n incluyen los siguientes. <\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Cl\u00e1usula sobre la obligaci\u00f3n de esfuerzo para salir a bolsa<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre el uso de los fondos<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre el env\u00edo de directores y observadores<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula de representaci\u00f3n y garant\u00eda<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre la notificaci\u00f3n de asuntos importantes y la aprobaci\u00f3n previa por parte de los inversores<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre la notificaci\u00f3n posterior a los inversores<\/li>\n\n\n\n<li>Cl\u00e1usula sobre la dedicaci\u00f3n a la gesti\u00f3n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La cl\u00e1usula de env\u00edo de directores es una <strong>cl\u00e1usula que permite a los inversores como los VC enviar a sus empleados a la empresa de inversi\u00f3n como directores<\/strong>. Es com\u00fan que los VC, etc., exijan cierta participaci\u00f3n en la gesti\u00f3n de la empresa de inversi\u00f3n para recuperar su inversi\u00f3n. Al enviar a los empleados de los VC, etc., como directores, no solo se puede entender la situaci\u00f3n interna de la empresa de inversi\u00f3n en tiempo real, sino que tambi\u00e9n se puede controlar en cierta medida la toma de decisiones de la empresa de inversi\u00f3n al expresar opiniones en la junta de directores. Los asuntos relacionados con la nominaci\u00f3n de directores se describen en la hoja de t\u00e9rminos de la siguiente manera.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Los accionistas que poseen al menos el X% \/ X acciones del tipo de acciones preferentes emitidas tienen el derecho de nombrar a un director<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, en el contrato de inversi\u00f3n, se establece principalmente una <strong>cl\u00e1usula de representaci\u00f3n y garant\u00eda para garantizar que los asuntos relacionados con la situaci\u00f3n financiera y la gesti\u00f3n de la empresa de inversi\u00f3n son apropiados y como se declar\u00f3 previamente<\/strong>. Tambi\u00e9n se menciona en la hoja de t\u00e9rminos qu\u00e9 asuntos se garantizar\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, puede haber una disposici\u00f3n que <strong>restringe la fuga de oficiales al exterior despu\u00e9s de la inversi\u00f3n<\/strong> como una cl\u00e1usula sobre la dedicaci\u00f3n a la gesti\u00f3n. En la hoja de t\u00e9rminos, se describe de la siguiente manera.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. No renunciar\u00e1 al director ni se negar\u00e1 a ser reelegido sin el consentimiento del inversor<\/p>\n\n\n\n<p>2. Prohibici\u00f3n de ocupaciones y cargos concurrentes sin el consentimiento previo del inversor<\/p>\n\n\n\n<p>3. Obligaci\u00f3n de no competir durante el mandato y durante X a\u00f1os despu\u00e9s de la renuncia<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, dado que los inversores como los VC b\u00e1sicamente tienen la intenci\u00f3n de recuperar su inversi\u00f3n a trav\u00e9s de la salida a bolsa (IPO) de la empresa de inversi\u00f3n, tambi\u00e9n puede haber una <strong>obligaci\u00f3n de esfuerzo para salir a bolsa de la empresa de inversi\u00f3n<\/strong>. En este caso, la hoja de t\u00e9rminos se describe de la siguiente manera.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. La empresa emisora y los accionistas fundadores tienen la obligaci\u00f3n de esforzarse por salir a bolsa en la bolsa de valores para el final de X a\u00f1o X mes<br>2. La empresa emisora y los accionistas fundadores tienen la obligaci\u00f3n de cooperar en caso de que el inversor tenga que vender las acciones de la empresa emisora debido al vencimiento, etc.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resumen\"><\/span>Resumen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Como hemos visto anteriormente, cuando se recibe una inversi\u00f3n a trav\u00e9s de una ampliaci\u00f3n de capital por asignaci\u00f3n a terceros, es necesario tomar muchas decisiones. Los asuntos que se deciden aqu\u00ed son todos importantes para la <strong>gesti\u00f3n de la empresa en el futuro, por lo que es crucial examinar cada uno cuidadosamente en la etapa de la hoja de t\u00e9rminos<\/strong>. Muchos de estos asuntos requieren un conocimiento previo de la Ley de Sociedades Japonesas, lo que puede ser dif\u00edcil de entender. Por lo tanto, cuando se negocia un contrato para recibir inversiones de terceros como los VC, se recomienda consultar con un abogado con amplia experiencia en la recaudaci\u00f3n de fondos para empresas emergentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Normalmente, cuando una empresa emergente recauda fondos de terceros como los VC (Capital de Riesgo), se asignan nuevas acciones a los inversores como VC a trav\u00e9s de un aumento de capital por asignaci [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":57369,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57209"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57209"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57209\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":57613,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57209\/revisions\/57613"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57369"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57209"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57209"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57209"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}