{"id":59208,"date":"2023-11-10T17:08:01","date_gmt":"2023-11-10T08:08:01","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/es\/?p=59208"},"modified":"2023-11-13T17:41:03","modified_gmt":"2023-11-13T08:41:03","slug":"share-transfer-ma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma","title":{"rendered":"Ventajas y proceso de contrato del esquema simple &#8216;Transferencia de acciones&#8217; en las fusiones y adquisiciones (M&amp;A)"},"content":{"rendered":"\n<p>En las fusiones y adquisiciones (M&amp;A), existen diversos esquemas, como la divisi\u00f3n de empresas, la fusi\u00f3n y la transferencia de acciones. En este art\u00edculo, explicaremos el esquema de <strong>&#8220;transferencia de acciones&#8221;<\/strong>, que ocupa una gran proporci\u00f3n en las M&amp;A nacionales en Jap\u00f3n, incluyendo sus ventajas y desventajas.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#%C2%BFQue_es_la_transferencia_de_acciones\" title=\"\u00bfQu\u00e9 es la transferencia de acciones?\">\u00bfQu\u00e9 es la transferencia de acciones?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Metodos_de_Transferencia_de_Acciones\" title=\"M\u00e9todos de Transferencia de Acciones\">M\u00e9todos de Transferencia de Acciones<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Oferta_Publica_de_Adquisicion_OPA\" title=\"Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA)\">Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Compra_en_el_Mercado\" title=\"Compra en el Mercado\">Compra en el Mercado<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Transacciones_Privadas\" title=\"Transacciones Privadas\">Transacciones Privadas<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Ventajas_de_la_transferencia_de_acciones\" title=\"Ventajas de la transferencia de acciones\">Ventajas de la transferencia de acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Desventajas_de_la_transferencia_de_acciones\" title=\"Desventajas de la transferencia de acciones\">Desventajas de la transferencia de acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Lo_que_se_debe_verificar_antes_de_la_transferencia_de_acciones\" title=\"Lo que se debe verificar antes de la transferencia de acciones\">Lo que se debe verificar antes de la transferencia de acciones<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Si_se_han_emitido_las_acciones\" title=\"Si se han emitido las acciones\">Si se han emitido las acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Si_hay_restricciones_en_la_transferencia_de_acciones\" title=\"Si hay restricciones en la transferencia de acciones\">Si hay restricciones en la transferencia de acciones<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Proceso_de_Transferencia_de_Acciones\" title=\"Proceso de Transferencia de Acciones\">Proceso de Transferencia de Acciones<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#En_caso_de_restricciones_a_la_transferencia_de_acciones_Solicitud_de_aprobacion_de_transferencia_de_acciones\" title=\"(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia de acciones\">(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia de acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#En_caso_de_restricciones_a_la_transferencia_de_acciones_Aprobacion_de_la_transferencia_de_acciones\" title=\"(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Aprobaci\u00f3n de la transferencia de acciones\">(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Aprobaci\u00f3n de la transferencia de acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Firma_del_contrato_de_transferencia_de_acciones\" title=\"Firma del contrato de transferencia de acciones\">Firma del contrato de transferencia de acciones<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Reescritura_del_registro_de_accionistas\" title=\"Reescritura del registro de accionistas\">Reescritura del registro de accionistas<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/share-transfer-ma\/#Resumen\" title=\"Resumen\">Resumen<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es la transferencia de acciones?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La transferencia de acciones en una M&amp;A (Fusi\u00f3n y Adquisici\u00f3n) se refiere <strong>al proceso en el que los accionistas de la empresa objetivo venden sus acciones a la empresa compradora, permitiendo as\u00ed la sucesi\u00f3n del control de la empresa.<\/strong> Los accionistas pueden obtener el precio de la transferencia de acciones en efectivo. Debido a que el proceso es m\u00e1s sencillo en comparaci\u00f3n con otros esquemas de M&amp;A,<strong> la transferencia de acciones es a menudo la opci\u00f3n elegida, especialmente en las M&amp;A de peque\u00f1as y medianas empresas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Metodos_de_Transferencia_de_Acciones\"><\/span>M\u00e9todos de Transferencia de Acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Los m\u00e9todos de transferencia de acciones se pueden dividir en tres categor\u00edas principales: &#8216;Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA)&#8217;, &#8216;Compra en el Mercado&#8217; y &#8216;Transacciones Privadas&#8217;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oferta_Publica_de_Adquisicion_OPA\"><\/span>Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n, tambi\u00e9n conocida como TOB (Take-Over Bid en ingl\u00e9s), es un m\u00e9todo que consiste en anunciar los detalles de la compra (periodo de compra, precio de compra, n\u00famero de acciones) y adquirir una gran cantidad de acciones sin pasar por la bolsa de valores. Seg\u00fan la Ley Japonesa de Instrumentos Financieros y Cambiarios, si la proporci\u00f3n de acciones pose\u00eddas despu\u00e9s de la compra supera un tercio, se debe realizar una OPA. El precio de compra ofrecido en una OPA suele ser m\u00e1s alto que el precio de transacci\u00f3n en el mercado para adquirir m\u00e1s acciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Existen dos tipos de OPA: amistosa y hostil. Una OPA amistosa se refiere a cuando se ha obtenido el consentimiento de la direcci\u00f3n de la empresa objetivo, mientras que una OPA hostil se refiere a cuando la direcci\u00f3n de la empresa objetivo se opone. Contra las OPAs hostiles, existen varias contramedidas como las p\u00edldoras venenosas o los paraca\u00eddas dorados.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Compra_en_el_Mercado\"><\/span>Compra en el Mercado<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La compra en el mercado es un m\u00e9todo que consiste en acumular acciones en la bolsa de valores cuando la empresa objetivo es una empresa cotizada. Sin embargo, dado que es probable que el precio de las acciones aumente si se emiten grandes \u00f3rdenes de compra, rara vez se utiliza con el objetivo de adquirir m\u00e1s de la mitad de las acciones.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Transacciones_Privadas\"><\/span>Transacciones Privadas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Las transacciones privadas se refieren a las transacciones que se realizan fuera del mercado, y en el caso de las empresas no cotizadas, solo se pueden realizar transacciones privadas. Si las partes llegan a un acuerdo, pueden establecer libremente las condiciones de la transacci\u00f3n, como el precio.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ventajas_de_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>Ventajas de la transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Las ventajas para la compa\u00f1\u00eda que transfiere son principalmente las siguientes dos:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>La empresa puede continuar tal como est\u00e1<\/li>\n\n\n\n<li>Los accionistas pueden convertir sus acciones en efectivo<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/share-transfer-ma2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21231\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Por otro lado, las ventajas para la compa\u00f1\u00eda que recibe la transferencia son las siguientes dos:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>En principio, puede heredar permisos y contratos<\/li>\n\n\n\n<li>En comparaci\u00f3n con otros esquemas, el procedimiento es m\u00e1s sencillo<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En el caso de la transferencia de acciones, en la mayor\u00eda de los casos se pueden heredar permisos y contratos. Sin embargo, <strong>es importante tener en cuenta que en algunos contratos b\u00e1sicos de transacci\u00f3n y contratos de arrendamiento, puede haber cl\u00e1usulas que estipulan que el contrato se rescindir\u00e1 si cambia el accionista mayoritario.<\/strong> En la pr\u00e1ctica, no necesariamente se rescinde el contrato solo porque exista esta cl\u00e1usula, y en muchos casos se puede continuar el contrato dependiendo de la credibilidad del nuevo accionista.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Desventajas_de_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>Desventajas de la transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Si el n\u00famero de accionistas de la empresa cedente no es grande, no hay problema, pero si hay muchos accionistas, se requiere un esfuerzo considerable para consolidar las acciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, <strong>para la empresa receptora, existe la desventaja de tener que asumir tambi\u00e9n deudas y obligaciones fuera de balance<\/strong>. Por lo tanto, es necesario llevar a cabo la diligencia debida con cuidado antes de la transferencia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lo_que_se_debe_verificar_antes_de_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>Lo que se debe verificar antes de la transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Al realizar una transferencia de acciones, es importante verificar los siguientes puntos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Si_se_han_emitido_las_acciones\"><\/span>Si se han emitido las acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En el caso de las empresas que emiten acciones, es necesario realizar el procedimiento de transferencia de las acciones durante la transferencia de las mismas. Si la empresa fue establecida antes de la implementaci\u00f3n de la Ley de Sociedades (mayo de 2006), a menos que los estatutos de la empresa estipulen que no se emitir\u00e1n acciones, se considera una empresa emisora de acciones. Por el contrario, si la empresa fue establecida despu\u00e9s de mayo de 2006, si los estatutos no estipulan que se emitir\u00e1n acciones, se considera una empresa que no emite acciones.<\/p>\n\n\n\n<p>En el caso de las empresas que no emiten acciones, es posible transferir los derechos mediante la celebraci\u00f3n de un contrato de transferencia de acciones y la reescritura del registro de accionistas. Sin embargo, en el caso de las empresas que emiten acciones, es necesario tener en cuenta que <strong>no se puede transferir los derechos sin entregar las acciones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Si_hay_restricciones_en_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>Si hay restricciones en la transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Si se han establecido restricciones en la transferencia de las acciones que se van a transferir, es necesario solicitar y obtener la aprobaci\u00f3n para la transferencia de acciones. <strong>Se puede verificar si hay restricciones en la transferencia de acciones en los estatutos de la empresa o en el certificado de registro de los art\u00edculos de la empresa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Proceso_de_Transferencia_de_Acciones\"><\/span>Proceso de Transferencia de Acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La transferencia de acciones a trav\u00e9s de transacciones privadas puede llevarse a cabo si existe un acuerdo entre el cedente y el cesionario. Sin embargo, para que tenga efecto y pueda oponerse a terceros, es necesario seguir un procedimiento basado en la Ley de Sociedades Japonesa. A continuaci\u00f3n, explicaremos el proceso general de transferencia de acciones a trav\u00e9s de transacciones privadas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"En_caso_de_restricciones_a_la_transferencia_de_acciones_Solicitud_de_aprobacion_de_transferencia_de_acciones\"><\/span>(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Si se desea transferir acciones con restricciones de transferencia, el accionista debe presentar una solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia a la empresa y obtener su aprobaci\u00f3n. En la solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia, se deben incluir los siguientes detalles:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Tipo y n\u00famero de acciones a transferir<\/li>\n\n\n\n<li>Direcci\u00f3n, nombre o denominaci\u00f3n del destinatario de la transferencia<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/share-transfer-ma3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21232\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"En_caso_de_restricciones_a_la_transferencia_de_acciones_Aprobacion_de_la_transferencia_de_acciones\"><\/span>(En caso de restricciones a la transferencia de acciones) Aprobaci\u00f3n de la transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En el caso de una empresa con un consejo de administraci\u00f3n, la transferencia de acciones se aprueba en el consejo de administraci\u00f3n. Incluso si es una empresa con un consejo de administraci\u00f3n, si los estatutos lo permiten, tambi\u00e9n puede ser aprobado en la junta general de accionistas. En el caso de una empresa sin un consejo de administraci\u00f3n, la aprobaci\u00f3n se obtiene en la junta general de accionistas. Una vez que se ha decidido la aprobaci\u00f3n o desaprobaci\u00f3n, la empresa notifica al solicitante.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Es importante tener en cuenta que si no se notifica dentro de las dos semanas siguientes a la fecha de solicitud de aprobaci\u00f3n de transferencia (que puede acortarse en los estatutos), la empresa se considerar\u00e1 que ha aprobado la transferencia seg\u00fan la Ley de Sociedades Japonesa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Firma_del_contrato_de_transferencia_de_acciones\"><\/span>Firma del contrato de transferencia de acciones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Si se aprueba la transferencia, se firma el contrato de transferencia de acciones. Antes de firmar el contrato de transferencia de acciones, es necesario realizar una diligencia debida para entender los riesgos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Reescritura_del_registro_de_accionistas\"><\/span>Reescritura del registro de accionistas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>El cedente y el cesionario solicitan a la empresa la reescritura del registro de accionistas. En el caso de una empresa que no emite certificados de acciones, el cesionario puede solicitar la entrega de un certificado de los detalles registrados en el registro de accionistas. Como se mencion\u00f3 anteriormente, en el caso de una empresa que emite certificados de acciones, la transferencia de acciones no tiene efecto a menos que se entregue el certificado de acciones, por lo que es necesario entregar el certificado de acciones.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resumen\"><\/span>Resumen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La transferencia de acciones es un procedimiento m\u00e1s sencillo en comparaci\u00f3n con otros esquemas de M&amp;A, pero <strong>se requiere un conocimiento especializado en asuntos legales y fiscales para llevar a cabo el proceso de manera fluida<\/strong>. Si est\u00e1 considerando una transferencia de acciones, lo primero que debe hacer es consultar a un abogado con amplia experiencia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En las fusiones y adquisiciones (M&amp;A), existen diversos esquemas, como la divisi\u00f3n de empresas, la fusi\u00f3n y la transferencia de acciones. 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