{"id":59883,"date":"2024-03-21T21:45:37","date_gmt":"2024-03-21T12:45:37","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/es\/?p=59883"},"modified":"2024-04-11T12:15:40","modified_gmt":"2024-04-11T03:15:40","slug":"defi-dex-regulations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations","title":{"rendered":"\u00bfCu\u00e1les son los tres desaf\u00edos legales de DeFi? Explicaci\u00f3n de la regulaci\u00f3n legal sobre la emisi\u00f3n de tokens en DEX"},"content":{"rendered":"\n<p>La tecnolog\u00eda blockchain se utiliza en diversos campos. En el caso de los activos criptogr\u00e1ficos (monedas virtuales), se ha logrado una moneda (activo) que no requiere la intervenci\u00f3n de un banco central, y se han emitido diversos NFTs que van desde los negocios hasta el arte. Adem\u00e1s, en las finanzas descentralizadas que utilizan la tecnolog\u00eda blockchain, es posible realizar transacciones financieras completamente P2P (Peer to Peer) sin la necesidad de un administrador o intermediario.<\/p>\n\n\n\n<p>Estos llamados campos de &#8220;Web3&#8221; a\u00fan no han alcanzado un desarrollo legal adecuado. Por lo tanto, al realizar negocios en el campo de Web3, es necesario considerar cuidadosamente las leyes y regulaciones, como la Ley de Transacciones de Fondos y la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros (Ley japonesa de Transacciones de Instrumentos Financieros), para desarrollar un modelo de negocio.<\/p>\n\n\n\n<p>Aqu\u00ed, explicaremos las regulaciones legales relacionadas con DeFi (finanzas descentralizadas) y DEX (intercambios descentralizados) que utilizan la tecnolog\u00eda blockchain.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#%C2%BFQue_es_DeFi_Finanzas_Descentralizadas\" title=\"\u00bfQu\u00e9 es DeFi (Finanzas Descentralizadas)?\">\u00bfQu\u00e9 es DeFi (Finanzas Descentralizadas)?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#DeFi_y_DEX_Intercambios_Descentralizados\" title=\"DeFi y DEX (Intercambios Descentralizados)\">DeFi y DEX (Intercambios Descentralizados)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Problemas_legales_de_DeFi_Finanzas_Descentralizadas\" title=\"Problemas legales de DeFi (Finanzas Descentralizadas)\">Problemas legales de DeFi (Finanzas Descentralizadas)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Problemas_legales_relacionados_con_los_tokens_LP\" title=\"Problemas legales relacionados con los tokens LP\">Problemas legales relacionados con los tokens LP<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Problemas_legales_relacionados_con_los_tokens_de_gobernanza\" title=\"Problemas legales relacionados con los tokens de gobernanza\">Problemas legales relacionados con los tokens de gobernanza<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Problemas_legales_relacionados_con_la_transaccion_de_criptoactivos_monedas_virtuales\" title=\"Problemas legales relacionados con la transacci\u00f3n de criptoactivos (monedas virtuales)\">Problemas legales relacionados con la transacci\u00f3n de criptoactivos (monedas virtuales)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Resumen_Consulta_a_un_abogado_sobre_las_finanzas_descentralizadas_DeFi\" title=\"Resumen: Consulta a un abogado sobre las finanzas descentralizadas (DeFi)\">Resumen: Consulta a un abogado sobre las finanzas descentralizadas (DeFi)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/it\/defi-dex-regulations\/#Presentacion_de_las_medidas_propuestas_por_nuestro_despacho\" title=\"Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho\">Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_DeFi_Finanzas_Descentralizadas\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es DeFi (Finanzas Descentralizadas)?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>DeFi es una abreviatura de Decentralized Finance, que se refiere a un sistema financiero descentralizado que utiliza la tecnolog\u00eda de blockchain p\u00fablico. En DeFi, no dependemos de los bancos centrales o instituciones financieras, y podemos realizar transacciones financieras de manera aut\u00f3noma en P2P a trav\u00e9s de la tecnolog\u00eda blockchain, como los contratos inteligentes.<\/p>\n\n\n\n<p>En contraposici\u00f3n al t\u00e9rmino &#8220;finanzas descentralizadas&#8221;, a menudo nos referimos a las instituciones financieras tradicionales como &#8220;finanzas centralizadas&#8221;. Las finanzas centralizadas son un concepto conocido como CeFi, que es una abreviatura de Centralized Finance. En otras palabras, se refiere a un sistema financiero en el que el banco central emite y gestiona la moneda, y las instituciones financieras gestionan las transacciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Referencia: <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/policy\/bgin\/information.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Agencia de Servicios Financieros | Iniciativas sobre finanzas descentralizadas[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"DeFi_y_DEX_Intercambios_Descentralizados\"><\/span>DeFi y DEX (Intercambios Descentralizados)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2179252753.jpg\" alt=\"Tipos de DeFi\" class=\"wp-image-57252\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Existen varios tipos de DeFi.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>DEX<\/li>\n\n\n\n<li>Pr\u00e9stamos<\/li>\n\n\n\n<li>Seguros<\/li>\n\n\n\n<li>Proyectos de derivados<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Entre los tipos de DeFi, los DEX est\u00e1n ganando popularidad.<\/p>\n\n\n\n<p>DEX es la abreviatura de Decentralized Exchange, que se refiere a un intercambio descentralizado. En un DEX, las transacciones de activos criptogr\u00e1ficos (criptomonedas) y tokens se realizan mediante tecnolog\u00eda blockchain y contratos inteligentes. Un contrato inteligente es un sistema que realiza autom\u00e1ticamente una operaci\u00f3n determinada cuando se cumplen ciertas condiciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Por otro lado, a diferencia de los DEX, los intercambios centralizados que son administrados por un administrador se denominan CEX, que es la abreviatura de Centralized Exchange. Los CEX han estado operando desde hace mucho tiempo y, actualmente, est\u00e1n m\u00e1s extendidos que los DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>En los DEX, las transacciones de activos criptogr\u00e1ficos (criptomonedas) y tokens se pueden realizar autom\u00e1ticamente mediante contratos inteligentes. Una ventaja de los DEX es que permiten realizar transacciones r\u00e1pidamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, debido al uso de contratos inteligentes, en comparaci\u00f3n con los CEX, que tienen un administrador, los costos, como las tarifas de transacci\u00f3n, pueden ser m\u00e1s bajos, lo que es una ventaja de los DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>Art\u00edculo relacionado: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/nft-smartcontract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00bfQu\u00e9 es un contrato inteligente esencial para las transacciones NFT? Explicaci\u00f3n de las 4 caracter\u00edsticas y desventajas[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Problemas_legales_de_DeFi_Finanzas_Descentralizadas\"><\/span>Problemas legales de DeFi (Finanzas Descentralizadas)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2097018502.jpg\" alt=\"Problemas legales de DeFi\" class=\"wp-image-57250\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>DeFi, siendo un concepto relativamente nuevo, presenta varios desaf\u00edos legales. A continuaci\u00f3n, explicaremos los problemas legales de DeFi, teniendo en cuenta los DEX (intercambios descentralizados).<\/p>\n\n\n\n<p>Los problemas legales de DeFi se pueden clasificar de la siguiente manera:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Problemas legales relacionados con los tokens LP<\/li>\n\n\n\n<li>Problemas legales relacionados con los tokens de gobernanza<\/li>\n\n\n\n<li>Problemas legales relacionados con la transacci\u00f3n de criptoactivos (monedas virtuales)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Problemas_legales_relacionados_con_los_tokens_LP\"><\/span>Problemas legales relacionados con los tokens LP<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>LP Token es la abreviatura de Liquidity Provider Token. Se refiere a los tokens que distribuyen alg\u00fan valor a los usuarios que han contribuido al mecanismo de DEX. Con respecto a estos tokens LP, es necesario considerar su relaci\u00f3n con las &#8220;participaciones en esquemas de inversi\u00f3n colectiva&#8221; y los &#8220;derechos de transferencia de registros electr\u00f3nicos&#8221; definidos en la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros Japonesa.<\/p>\n\n\n\n<p>Como se define en el Art\u00edculo 2, Par\u00e1grafo 2, \u00cdtem 5 de la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros Japonesa, se considera un esquema de inversi\u00f3n colectiva si se cumplen las siguientes condiciones:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>El titular del derecho aporta dinero u otros activos<\/li>\n\n\n\n<li>Se lleva a cabo un negocio (negocio objetivo de inversi\u00f3n) utilizando el dinero u otros activos aportados<\/li>\n\n\n\n<li>El titular del derecho tiene el derecho de recibir distribuciones de los beneficios generados por el negocio objetivo de inversi\u00f3n o la distribuci\u00f3n de los activos relacionados con dicho negocio<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Las participaciones en esquemas de inversi\u00f3n colectiva generalmente se asocian con participaciones en fondos, pero tambi\u00e9n es posible que los tokens LP se consideren como tales. Si se consideran participaciones en esquemas de inversi\u00f3n colectiva, estar\u00e1n sujetos a la regulaci\u00f3n bajo la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros Japonesa.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, los derechos de transferencia de registros electr\u00f3nicos se refieren a aquellos que est\u00e1n dise\u00f1ados para distribuir los beneficios del negocio a los titulares y que &#8220;pueden ser transferidos utilizando una organizaci\u00f3n de procesamiento de informaci\u00f3n electr\u00f3nica&#8221;. Si los tokens LP se consideran derechos de transferencia de registros electr\u00f3nicos, ser\u00e1 necesario cumplir con las regulaciones legales, como el registro de negocios de transacciones de instrumentos financieros y las obligaciones de divulgaci\u00f3n, para emitirlos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, al emitir tokens LP, es importante considerar si se consideran participaciones en esquemas de inversi\u00f3n colectiva o derechos de transferencia de registros electr\u00f3nicos en relaci\u00f3n con el valor que se recibir\u00e1 a trav\u00e9s de los tokens LP.<\/p>\n\n\n\n<p>Para obtener m\u00e1s detalles sobre las participaciones en esquemas de inversi\u00f3n colectiva y los derechos de transferencia de registros electr\u00f3nicos, consulte el siguiente art\u00edculo.<\/p>\n\n\n\n<p>Art\u00edculo relacionado: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/cryptoassets-regulation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00bfQu\u00e9 es la regulaci\u00f3n de los criptoactivos? Explicaci\u00f3n de la relaci\u00f3n con la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros y la Ley de Servicios de Pago[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Problemas_legales_relacionados_con_los_tokens_de_gobernanza\"><\/span>Problemas legales relacionados con los tokens de gobernanza<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Los tokens de gobernanza, en t\u00e9rminos simples, son tokens que permiten a sus titulares participar en la gesti\u00f3n del protocolo descentralizado de DEX. Al poseer tokens de gobernanza, se puede influir en los cambios en el sistema de gobernanza en s\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<p>Estos tokens de gobernanza a menudo se pueden intercambiar por otros criptoactivos (monedas virtuales), y en tales casos, es posible que los tokens de gobernanza se consideren &#8220;criptoactivos&#8221; (Art\u00edculo 2, Par\u00e1grafo 5 de la Ley de Servicios de Pago Japonesa), y que la emisi\u00f3n de tokens de gobernanza se considere un &#8220;negocio de intercambio de criptoactivos&#8221; (Art\u00edculo 2, Par\u00e1grafo 7 de la Ley de Servicios de Pago Japonesa).<\/p>\n\n\n\n<p>En relaci\u00f3n con la emisi\u00f3n de tokens de gobernanza, si se incurre en una contraprestaci\u00f3n por la adquisici\u00f3n de tokens de gobernanza, es posible que se considere un &#8220;negocio de intercambio de criptoactivos&#8221; (Art\u00edculo 2, Par\u00e1grafo 7 de la Ley de Servicios de Pago Japonesa).<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, al emitir tokens de gobernanza, es importante considerar si se considera un negocio de intercambio de criptoactivos en relaci\u00f3n con la contraprestaci\u00f3n por la adquisici\u00f3n de tokens de gobernanza.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Problemas_legales_relacionados_con_la_transaccion_de_criptoactivos_monedas_virtuales\"><\/span>Problemas legales relacionados con la transacci\u00f3n de criptoactivos (monedas virtuales)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_158369042.jpg\" alt=\"Problemas legales relacionados con la transacci\u00f3n de criptoactivos (monedas virtuales)\" class=\"wp-image-57247\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>En algunos DEX, se adopta un mecanismo para adquirir criptoactivos a trav\u00e9s del intercambio de criptoactivos. En tales casos, es posible que se considere un &#8220;negocio de intercambio de criptoactivos&#8221; (Art\u00edculo 2, Par\u00e1grafo 7 de la Ley de Servicios de Pago Japonesa).<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, como se mencion\u00f3 anteriormente, en DEX, generalmente se adopta el mecanismo de los contratos inteligentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Si el intercambio de criptoactivos se realiza autom\u00e1ticamente a trav\u00e9s de contratos inteligentes, es posible que no exista una entidad que realice un negocio de intercambio de criptoactivos en DEX, por lo que DEX puede no estar sujeto a la regulaci\u00f3n bajo la Ley de Servicios de Pago Japonesa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resumen_Consulta_a_un_abogado_sobre_las_finanzas_descentralizadas_DeFi\"><\/span>Resumen: Consulta a un abogado sobre las finanzas descentralizadas (DeFi)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Aqu\u00ed hemos explicado la regulaci\u00f3n legal relacionada con DeFi, que utiliza la tecnolog\u00eda blockchain. En el caso de DeFi, el contenido de la regulaci\u00f3n var\u00eda dependiendo de la naturaleza de los tokens emitidos, por lo que se requiere conocimiento no solo legal, sino tambi\u00e9n sobre blockchain y contratos inteligentes. Adem\u00e1s, este campo est\u00e1 en proceso de desarrollo legal y se est\u00e1n realizando muchas enmiendas legales.<\/p>\n\n\n\n<p>Para las finanzas descentralizadas que utilizan la tecnolog\u00eda blockchain, recomendamos consultar a un abogado con conocimiento y experiencia en estos campos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Presentacion_de_las_medidas_propuestas_por_nuestro_despacho\"><\/span>Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>El Despacho de Abogados Monolith es una firma legal con alta especializaci\u00f3n en IT, especialmente en los aspectos de Internet y derecho. Nuestro despacho ofrece un soporte integral para negocios relacionados con activos criptogr\u00e1ficos y blockchain. Los detalles se describen en el art\u00edculo a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c1reas de pr\u00e1ctica del Despacho de Abogados Monolith: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Activos Criptogr\u00e1ficos y Blockchain[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La tecnolog\u00eda blockchain se utiliza en diversos campos. 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