{"id":59901,"date":"2024-03-21T21:45:38","date_gmt":"2024-03-21T12:45:38","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/es\/?p=59901"},"modified":"2024-04-11T10:53:37","modified_gmt":"2024-04-11T01:53:37","slug":"venturebusiness-investment-contract","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es el contrato de inversi\u00f3n necesario para invertir en una empresa emergente? Explicaci\u00f3n de la cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferencial"},"content":{"rendered":"\n<p>En Jap\u00f3n, cada vez nacen m\u00e1s startups y empresas emergentes. Al iniciar un negocio, existen diversas formas de financiaci\u00f3n, desde el uso de fondos propios hasta la recaudaci\u00f3n de capital de inversores y capitalistas de riesgo. Pero, \u00bfqu\u00e9 es exactamente un contrato de inversi\u00f3n que se firma entre los inversores y la empresa?<\/p>\n\n\n\n<p>Para los inversores, es crucial minimizar los riesgos asociados con la inversi\u00f3n. En este sentido, la &#8216;cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferencial&#8217; en un contrato de inversi\u00f3n es un elemento importante para la reducci\u00f3n de riesgos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, en esta ocasi\u00f3n, explicaremos de manera sencilla la &#8216;cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferencial&#8217; en un contrato de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#%C2%BFQue_es_un_contrato_de_inversion\" title=\"\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?\">\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Objetivo_de_la_clausula_de_dividendos_preferentes_en_el_contrato_de_inversion\" title=\"Objetivo de la cl\u00e1usula de dividendos preferentes en el contrato de inversi\u00f3n\">Objetivo de la cl\u00e1usula de dividendos preferentes en el contrato de inversi\u00f3n<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Tipos_de_derechos_de_dividendos_preferentes_en_contratos_de_inversion\" title=\"Tipos de derechos de dividendos preferentes en contratos de inversi\u00f3n\">Tipos de derechos de dividendos preferentes en contratos de inversi\u00f3n<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#%C2%BFQue_son_los_tipos_participativos_y_no_participativos\" title=\"\u00bfQu\u00e9 son los tipos participativos y no participativos?\">\u00bfQu\u00e9 son los tipos participativos y no participativos?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Tipo_participativo\" title=\"Tipo participativo\">Tipo participativo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Tipo_no_participativo\" title=\"Tipo no participativo\">Tipo no participativo<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#%C2%BFQue_son_los_tipos_acumulativos_y_no_acumulativos\" title=\"\u00bfQu\u00e9 son los tipos acumulativos y no acumulativos?\">\u00bfQu\u00e9 son los tipos acumulativos y no acumulativos?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Tipo_acumulativo\" title=\"Tipo acumulativo\">Tipo acumulativo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Tipo_no_acumulativo\" title=\"Tipo no acumulativo\">Tipo no acumulativo<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Combinacion_de_%E2%80%9Cderecho_de_distribucion_preferente_de_los_bienes_residuales%E2%80%9D_y_%E2%80%9Cclausula_de_liquidacion_ficticia%E2%80%9D\" title=\"Combinaci\u00f3n de &#8220;derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales&#8221; y &#8220;cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia&#8221;\">Combinaci\u00f3n de &#8220;derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales&#8221; y &#8220;cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia&#8221;<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Ejemplo_de_clausula_de_distribucion_preferente_en_contratos_de_inversion\" title=\"Ejemplo de cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferente en contratos de inversi\u00f3n\">Ejemplo de cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferente en contratos de inversi\u00f3n<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Ejemplo_de_clausula_en_caso_de_no_participacion\" title=\"Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no participaci\u00f3n\">Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no participaci\u00f3n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Ejemplo_de_clausula_en_caso_de_no_acumulativo\" title=\"Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no acumulativo\">Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no acumulativo<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Resumen\" title=\"Resumen\">Resumen<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/es\/general-corporate\/venturebusiness-investment-contract\/#Presentacion_de_las_medidas_propuestas_por_nuestro_despacho\" title=\"Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho\">Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_un_contrato_de_inversion\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es un contrato de inversi\u00f3n?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44542\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Un contrato de inversi\u00f3n se celebra cuando inversores como los de capital de riesgo invierten en startups o empresas emergentes, aunque no est\u00e1 espec\u00edficamente estipulado por la ley.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, dado que las empresas emergentes con una gesti\u00f3n inestable pueden enfrentar riesgos como la ca\u00edda del precio de las acciones despu\u00e9s de la inversi\u00f3n, o incluso la bancarrota en algunos casos, es com\u00fan que los inversores celebren contratos de inversi\u00f3n para minimizar estos riesgos tanto como sea posible.<\/p>\n\n\n\n<p>Los principales elementos que se definen en un contrato de inversi\u00f3n son los siguientes cuatro:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Aspectos relacionados con las acciones (tipo, n\u00famero de acciones, precio de las acciones, condiciones de pago, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Aspectos relacionados con las condiciones de inversi\u00f3n<\/li>\n\n\n\n<li>Aspectos relacionados con la retirada de la inversi\u00f3n<\/li>\n\n\n\n<li>Aspectos relacionados con la salida (recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n y obtenci\u00f3n de beneficios a trav\u00e9s de IPOs o M&amp;As)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Las acciones se pueden dividir en dos categor\u00edas principales: &#8220;acciones comunes&#8221; y &#8220;acciones preferentes&#8221;. Las acciones con derechos de dividendos preferentes, que son el tema de este art\u00edculo, tambi\u00e9n son un tipo de acciones preferentes.<\/p>\n\n\n\n<p>El derecho de dividendo preferente es el derecho a recibir dividendos antes que los accionistas comunes o a recibir dividendos m\u00e1s altos, pero emitir acciones preferentes con derechos de dividendo preferente requiere la celebraci\u00f3n de una junta general de accionistas y la aprobaci\u00f3n de una modificaci\u00f3n de los estatutos, lo que lleva mucho tiempo y es un proceso complicado.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, un m\u00e9todo com\u00fanmente utilizado para establecer derechos de dividendos preferentes de manera m\u00e1s sencilla es estipular una cl\u00e1usula de dividendos preferentes (cl\u00e1usula de dividendos preferentes) en el contrato de inversi\u00f3n sin emitir acciones preferentes.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Objetivo_de_la_clausula_de_dividendos_preferentes_en_el_contrato_de_inversion\"><\/span>Objetivo de la cl\u00e1usula de dividendos preferentes en el contrato de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Las startups y empresas emergentes que apuntan a salir a bolsa rara vez distribuyen dividendos a los accionistas incluso cuando generan ganancias, y generalmente utilizan las ganancias para financiar sus operaciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Los inversores no est\u00e1n necesariamente esperando dividendos, y a menudo invierten con el objetivo de obtener grandes retornos a trav\u00e9s de salidas como las IPOs. Teniendo en cuenta estos puntos, se podr\u00eda decir que la necesidad de una cl\u00e1usula de dividendos preferentes no es tan grande.<\/p>\n\n\n\n<p>Entonces, \u00bfcu\u00e1l es el prop\u00f3sito de establecer una cl\u00e1usula de dividendos preferentes en un contrato de inversi\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n<p>El prop\u00f3sito var\u00eda seg\u00fan el inversor y la empresa que recibe la inversi\u00f3n. El principal objetivo de las startups y empresas emergentes es establecer las siguientes condiciones junto con los derechos de dividendos preferentes para equilibrar la recaudaci\u00f3n de fondos y la gesti\u00f3n estable:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Restricciones en la transferencia de acciones<br>Las acciones no pueden ser transferidas sin la aprobaci\u00f3n de la empresa, lo que evita que las acciones pasen a terceros no deseados por la empresa.<\/li>\n\n\n\n<li>Restricciones en los derechos de voto<br>Limitar los derechos de voto en la junta general de accionistas permite una gesti\u00f3n aut\u00f3noma al restringir la participaci\u00f3n de los accionistas en la gesti\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n<li>Precio de venta m\u00e1s alto que las acciones comunes<br>El n\u00famero de acciones emitidas en relaci\u00f3n con la cantidad de la inversi\u00f3n es menor, lo que puede limitar la disminuci\u00f3n de la proporci\u00f3n de acciones en poder del fundador.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Por otro lado, el principal objetivo de los inversores es reducir el riesgo de invertir en startups y empresas emergentes inestables y obtener la mayor cantidad posible de dividendos en el momento de las salidas como las IPOs o las M&amp;As.<\/p>\n\n\n\n<p>En particular, en los fondos de capital de riesgo que realizan negocios de inversi\u00f3n con fondos recaudados de instituciones financieras y empresas, es esencial obtener las condiciones m\u00e1s favorables posibles en el contrato de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Si desea obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la cl\u00e1usula de compra de acciones en el contrato de inversi\u00f3n, consulte el siguiente art\u00edculo, que se describe en detalle junto con este art\u00edculo.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipos_de_derechos_de_dividendos_preferentes_en_contratos_de_inversion\"><\/span>Tipos de derechos de dividendos preferentes en contratos de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44541\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>No existe un formato establecido para determinar los derechos de dividendos preferentes, pero se pueden organizar en cuatro tipos principales.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_son_los_tipos_participativos_y_no_participativos\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 son los tipos participativos y no participativos?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Se distinguen en tipos participativos y no participativos dependiendo de si el accionista con derechos de dividendos preferentes puede recibir dividendos ordinarios despu\u00e9s del pago de los dividendos preferentes.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipo_participativo\"><\/span>Tipo participativo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Despu\u00e9s de pagar el dividendo preferente establecido al accionista con derechos de dividendos preferentes (accionista preferente), si quedan beneficios distribuibles, el accionista preferente puede recibir nuevamente dividendos junto con el accionista con acciones ordinarias (accionista ordinario). Como este tipo tiene muchos beneficios para los inversores, a menudo se elige el tipo participativo.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipo_no_participativo\"><\/span>Tipo no participativo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Despu\u00e9s de pagar el dividendo preferente establecido al accionista preferente, aunque queden beneficios distribuibles, el accionista preferente no recibe dividendos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_son_los_tipos_acumulativos_y_no_acumulativos\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 son los tipos acumulativos y no acumulativos?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Se distinguen en tipos acumulativos y no acumulativos dependiendo de si se puede llevar el d\u00e9ficit al pr\u00f3ximo a\u00f1o si no se paga la totalidad del dividendo preferente al accionista preferente.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipo_acumulativo\"><\/span>Tipo acumulativo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Si el dividendo para el accionista preferente en un a\u00f1o fiscal espec\u00edfico no alcanza el monto establecido, el monto del d\u00e9ficit se suma al dividendo del pr\u00f3ximo a\u00f1o y se acumula. Aunque puede ser una carga para las startups y empresas de riesgo que no implementan dividendos, tiene beneficios para los inversores.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipo_no_acumulativo\"><\/span>Tipo no acumulativo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Si el dividendo para el accionista preferente en un a\u00f1o fiscal espec\u00edfico no alcanza el monto establecido, el monto del d\u00e9ficit no se lleva al pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Combinacion_de_%E2%80%9Cderecho_de_distribucion_preferente_de_los_bienes_residuales%E2%80%9D_y_%E2%80%9Cclausula_de_liquidacion_ficticia%E2%80%9D\"><\/span>Combinaci\u00f3n de &#8220;derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales&#8221; y &#8220;cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Existe un derecho preferente similar al derecho de dividendos preferentes llamado &#8220;derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales&#8221;. Aunque a menudo se establece en contratos de inversi\u00f3n en los Estados Unidos, explicaremos brevemente para evitar confusiones con el derecho de distribuci\u00f3n preferente.<\/p>\n\n\n\n<p>El derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales es el derecho del accionista preferente de recibir un cierto monto de distribuci\u00f3n preferencialmente a los accionistas ordinarios en la distribuci\u00f3n de los bienes residuales en el momento de la liquidaci\u00f3n de la empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, si la empresa en la que se invirti\u00f3 es transferida por M&amp;A en lugar de liquidaci\u00f3n, el monto pagado al accionista preferente se convierte en un monto proporcional a la cantidad de acciones, independientemente del tipo de acciones, y los inversores que compraron acciones preferentes a un precio alto sufren p\u00e9rdidas.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, si se establece una &#8220;cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia&#8221; en el contrato entre accionistas que considera la transferencia de la empresa de inversi\u00f3n como una liquidaci\u00f3n, el &#8220;derecho de distribuci\u00f3n preferente de los bienes residuales&#8221; mencionado anteriormente se aplica al accionista preferente y el monto de la transferencia se considera como bienes residuales y se distribuye, por lo que se puede recibir una mayor cantidad.<\/p>\n\n\n\n<p>Si desea obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la cl\u00e1usula de liquidaci\u00f3n ficticia en contratos de inversi\u00f3n, consulte el siguiente art\u00edculo junto con este art\u00edculo.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ejemplo_de_clausula_de_distribucion_preferente_en_contratos_de_inversion\"><\/span>Ejemplo de cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferente en contratos de inversi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Presentamos un ejemplo de una cl\u00e1usula de distribuci\u00f3n preferente espec\u00edfica, publicada por la Agencia de Peque\u00f1as y Medianas Empresas de Jap\u00f3n en el texto de su contrato de inversi\u00f3n en acciones.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Art\u00edculo 5.7 (Distribuci\u00f3n preferente)<\/p>\n\n\n\n<p>1. La compa\u00f1\u00eda emisora, a partir del tercer a\u00f1o despu\u00e9s de la fecha de pago de este contrato, realizar\u00e1 una distribuci\u00f3n preferente relacionada con las acciones preferentes de tipo A a los inversores una vez por a\u00f1o fiscal, dentro del rango del monto distribuible, de acuerdo con las leyes y las condiciones de emisi\u00f3n de estas acciones.<\/p>\n\n\n\n<p>2. La compa\u00f1\u00eda emisora, a partir del tercer a\u00f1o despu\u00e9s de la fecha de pago de este contrato, har\u00e1 esfuerzos razonables en t\u00e9rminos comerciales para asegurar un monto distribuible que permita realizar una distribuci\u00f3n del 5% anual a los inversores, de acuerdo con las leyes y las condiciones de emisi\u00f3n de estas acciones.<br>(Fuente: <a href=\"https:\/\/www.chusho.meti.go.jp\/kinyu\/shikinguri\/equityfinance\/index.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Agencia de Peque\u00f1as y Medianas Empresas de Jap\u00f3n, Modelo de contrato de inversi\u00f3n, Documento 5: Contrato de suscripci\u00f3n de acciones[ja]<\/a>)<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Los puntos clave de esta cl\u00e1usula son los siguientes:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Seg\u00fan la Ley de Sociedades japonesa, la compa\u00f1\u00eda emisora no tiene la obligaci\u00f3n de distribuir excedentes, pero se le impone la obligaci\u00f3n de realizar una distribuci\u00f3n preferente a los inversores.<\/li>\n\n\n\n<li>Seg\u00fan la Ley de Sociedades japonesa, la distribuci\u00f3n de excedentes solo puede realizarse dentro del rango del monto distribuible, pero se le impone a la compa\u00f1\u00eda emisora la obligaci\u00f3n de hacer esfuerzos para asegurar un monto distribuible.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, si se desea aliviar la carga de la compa\u00f1\u00eda emisora, es posible estipular que la distribuci\u00f3n preferente se realice solo dentro de un cierto rango que exceda el monto distribuible.<\/p>\n\n\n\n<p>Si se impone a la compa\u00f1\u00eda emisora la obligaci\u00f3n de realizar una distribuci\u00f3n preferente en lugar de simplemente hacer esfuerzos, es necesario establecer una distinci\u00f3n entre participaci\u00f3n\/no participaci\u00f3n y acumulativo\/no acumulativo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ejemplo_de_clausula_en_caso_de_no_participacion\"><\/span>Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no participaci\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>No se realizar\u00e1 ninguna distribuci\u00f3n de excedentes a los accionistas preferentes de tipo A m\u00e1s all\u00e1 de la distribuci\u00f3n preferente.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ejemplo_de_clausula_en_caso_de_no_acumulativo\"><\/span>Ejemplo de cl\u00e1usula en caso de no acumulativo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Si en un a\u00f1o fiscal la distribuci\u00f3n preferente a los accionistas preferentes de tipo A es inferior al 5% anual, el monto insuficiente no se acumular\u00e1 para los a\u00f1os fiscales siguientes.<\/p>\n\n\n\n<p>Normalmente, esta cl\u00e1usula se establece en conjunto con las mencionadas anteriormente, como &#8220;Restricciones a la transferencia de acciones por parte de los accionistas preferentes&#8221; y &#8220;Restricciones al derecho de voto de los accionistas preferentes&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resumen\"><\/span>Resumen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44540\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>En el art\u00edculo de muestra, solo se regula respecto a las acciones preferentes de tipo A, pero en el caso de las startups y empresas de riesgo, no es raro emitir nuevas acciones preferentes ya que suelen realizar m\u00faltiples rondas de financiaci\u00f3n. En estos casos, es necesario establecer el orden de prioridad de los dividendos preferentes en el contrato entre los accionistas preferentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, cuando se emiten acciones preferentes, es necesario considerar varios puntos al crear contratos de inversi\u00f3n y contratos entre accionistas. En lugar de tomar decisiones por su cuenta, recomendamos consultar previamente con un abogado con amplios conocimientos y experiencia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Presentacion_de_las_medidas_propuestas_por_nuestro_despacho\"><\/span>Presentaci\u00f3n de las medidas propuestas por nuestro despacho<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>El despacho de abogados Monolis es una firma legal con alta especializaci\u00f3n en IT, especialmente en aspectos de Internet y derecho. Es com\u00fan la creaci\u00f3n de contratos de inversi\u00f3n cuando se invierte en startups y empresas emergentes. En nuestro despacho, creamos y revisamos contratos para una variedad de casos, desde empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Tokio Prime (TSE Prime) hasta empresas emergentes. Si tiene problemas con los contratos, consulte el siguiente art\u00edculo.<\/p>\n\n\n<figure class=\"is-type-wp-embed\">\n<div><a href=\"https:\/\/monolith.law\/contractcreation\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">creaciondecontratos[ja]<\/a><\/div>\n<\/figure>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En Jap\u00f3n, cada vez nacen m\u00e1s startups y empresas emergentes. 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