{"id":60943,"date":"2023-12-12T14:30:21","date_gmt":"2023-12-12T05:30:21","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/et\/?p=60943"},"modified":"2024-06-06T11:08:28","modified_gmt":"2024-06-06T02:08:28","slug":"jkiss-investment-contract","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract","title":{"rendered":"Mis on termileht, kui saate investeeringu J-KISS kaudu?"},"content":{"rendered":"\n<p>J-KISS on s\u00fcsteem, mis v\u00f5imaldab kiiresti ja lihtsalt investeerida peamiselt seemnefaasi idufirmadesse. Selle s\u00fcsteemi jaoks on advokaatide ja teiste spetsialistide poolt koostatud investeerimislepingu mallid. Seet\u00f5ttu ei ole tegelikult J-KISSi kaudu investeerimisel investoritel ja idufirmadel vaja l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimisi pidada ja otsuseid langetada paljude investeerimisprojektide \u00fcksikasjade \u00fcle, st termolehe punktide \u00fcle. Selles artiklis selgitame, millised on need punktid, mida tuleks J-KISSi kasutavate investeerimisprojektide puhul termolehel otsustada, ning millele tuleks l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimiste ajal t\u00e4helepanu p\u00f6\u00f6rata.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#J-KISSi_investeerimislepingud_ja_tingimuste_lehed\" title=\"J-KISSi investeerimislepingud ja tingimuste lehed\">J-KISSi investeerimislepingud ja tingimuste lehed<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Asjad_mida_tuleks_otsustada_J-KISSi_investeeringu_tingimuste_lehel\" title=\"Asjad, mida tuleks otsustada J-KISSi investeeringu tingimuste lehel\">Asjad, mida tuleks otsustada J-KISSi investeeringu tingimuste lehel<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Uute_aktsiate_eeloiguse_konverteerimise_kaivitaja_%E2%80%93_seeria_A_rahastamise_summa\" title=\"Uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja &#8211; seeria A rahastamise summa\">Uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja &#8211; seeria A rahastamise summa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Konverteerimishinna_hindamise_ulempiirina_kasutatav_vaartuse_ulemmaar\" title=\"Konverteerimishinna hindamise \u00fclempiirina kasutatav v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4r\">Konverteerimishinna hindamise \u00fclempiirina kasutatav v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4r<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Vaartuse_ulemmaara_kasutamine_konverteerimishinna_arvutamisel\" title=\"V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra kasutamine konverteerimishinna arvutamisel\">V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra kasutamine konverteerimishinna arvutamisel<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Vaartuse_ulemmaara_maaramine\" title=\"V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra m\u00e4\u00e4ramine\">V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra m\u00e4\u00e4ramine<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Kokkuvote\" title=\"Kokkuv\u00f5te\">Kokkuv\u00f5te<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"J-KISSi_investeerimislepingud_ja_tingimuste_lehed\"><\/span>J-KISSi investeerimislepingud ja tingimuste lehed<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>J-KISS on rahastamise mehhanism, mille on loonud Coral Capital (endine 500 Startups Japan) ja mis on m\u00f5eldud idufirmadele, kes on seemnefaasis, et nad saaksid kiiresti ja lihtsalt kaasata investeeringuid riskikapitalifondidelt ja muudelt allikatelt. Selle peamine erip\u00e4ra on see, et investeerimisobjektiks ei ole aktsiad, vaid uute aktsiate eel\u00f5igused.<\/p>\n\n\n\n<p>Uute aktsiate eel\u00f5iguste kasutamine v\u00f5imaldab v\u00e4ltida keerukaid protseduure, mis on vajalikud aktsiate v\u00e4ljaandmiseks, ning l\u00fckata edasi seemnefaasis oleva ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuse hindamine (hindamine). Seemnefaasis on ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuse hindamine \u00fcldiselt keeruline, seega on selle edasil\u00fckkamine kasulik nii idufirmadele, kes soovivad investeeringuid kaasata, kui ka investoritele.<\/p>\n\n\n\n<p>J-KISSi investeerimisobjektideks olevate uute aktsiate eel\u00f5iguste kasutamine m\u00f5jutab ka investeerimislepingu sisu. Tavaliselt rahastatakse idufirmasid aktsiate v\u00e4ljaandmise kaudu ja seet\u00f5ttu luuakse tavaliselt aktsiate omandamise lepingud ja aktsion\u00e4ridevahelised lepingud.<\/p>\n\n\n\n<p>Aktsiate omandamise leping on leping, milles m\u00e4\u00e4ratakse kindlaks summa, mida investor investeerib idufirmasse, ja aktsiad, mida ta selle eest saab. Lepingu osapoolteks on investor ja idufirma. Aktsion\u00e4ridevaheline leping on leping, mille s\u00f5lmivad aktsion\u00e4rid omavahel ja mille eesm\u00e4rk on v\u00f5imaldada investoritel m\u00f5jutada investeeritud idufirma juhtimist.<\/p>\n\n\n\n<p>Enamikul juhtudel on idufirma asutajad enam kui 50% aktsion\u00e4rid. Ja vastavalt Jaapani \u00e4ri\u00fchingute seadusele v\u00f5ib enam kui 50% aktsiate omanik teha otsuseid ettev\u00f5tte juhtimise kohta ilma teiste aktsion\u00e4ride n\u00f5usolekuta, v\u00e4lja arvatud teatud olulistes k\u00fcsimustes. Kuid tavaliselt soovivad idufirmadesse investeerivad investorid olla kaasatud juhtimisse, olenemata nende aktsiate osakaalust. Selle eesm\u00e4rgi saavutamiseks on vaja s\u00f5lmida aktsion\u00e4ridevaheline leping olemasolevate aktsion\u00e4ridega, sealhulgas asutajatega, ja m\u00e4\u00e4rata kindlaks, et teatud olulistes k\u00fcsimustes on vaja eelnevat heakskiitu.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00dcldiste investeerimislepingute kohta leiate \u00fcksikasjalikuma selgituse j\u00e4rgmistest artiklitest:<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Seega, kui idufirma soovib aktsiate kaudu rahastamist kaasata, on vaja pikaajalist investeerimislepingut. Seevastu J-KISSi investeerimisobjektiks on uued aktsiate eel\u00f5igused, mitte aktsiad, seega ei ole vaja m\u00e4\u00e4rata nii palju punkte. Seet\u00f5ttu piisab J-KISSi kasutamisel investeeringute kaasamiseks minimaalsetest lepingul\u00e4bir\u00e4\u00e4kimistest ja tingimuste lehel m\u00e4\u00e4ratavate punktide arv on v\u00e4ga v\u00e4ike.<\/p>\n\n\n\n<p>J-KISSi \u00fclevaate kohta leiate \u00fcksikasjalikuma selgituse j\u00e4rgmisest artiklist:<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/financing-mechanism-j-kiss\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/financing-mechanism-j-kiss[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Asjad_mida_tuleks_otsustada_J-KISSi_investeeringu_tingimuste_lehel\"><\/span>Asjad, mida tuleks otsustada J-KISSi investeeringu tingimuste lehel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_1466352383-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9554\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>J-KISSi investeeringute puhul on investorite ja idufirmade l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimiste tulemusena tingimuste lehel otsustatavad k\u00fcsimused peamiselt j\u00e4rgmised:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li> Uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja &#8211; seeria A rahastamise summa <\/li>\n\n\n\n<li> Konverteerimishinna hindamise \u00fclempiirina kasutatav v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4r <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uute_aktsiate_eeloiguse_konverteerimise_kaivitaja_%E2%80%93_seeria_A_rahastamise_summa\"><\/span>Uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja &#8211; seeria A rahastamise summa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>J-KISSi puhul konverteeritakse uute aktsiate eel\u00f5igus aktsiateks, kui toimub seeria A rahastamine. See t\u00e4hendab, et seeria A rahastamine on uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja.<\/p>\n\n\n\n<p>Probleem on seeria A rahastamise summa, mis on uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise k\u00e4ivitaja. J-KISSi mallis on see m\u00e4\u00e4ratud 100 miljoni jeenina, mis on mingil m\u00e4\u00e4ral juhis, kuid konverteerimise k\u00e4ivitajaks olev rahastamise summa v\u00f5ib muutuda s\u00f5ltuvalt \u00e4ritegevusest. \u00dcks p\u00f5hjuseid, miks J-KISS valis investeerimisobjektiks just uute aktsiate eel\u00f5iguse, oli soov l\u00fckata ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuse hindamine edasi seeria A-ni. Kui see on nii, tuleb seeria A rahastamise summa, mis on konverteerimise k\u00e4ivitaja, m\u00e4\u00e4rata arvestades, et idufirma on kasvanud v\u00e4hemalt sellisesse etappi, kus on v\u00f5imalik hinnata ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtust.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Konverteerimishinna_hindamise_ulempiirina_kasutatav_vaartuse_ulemmaar\"><\/span>Konverteerimishinna hindamise \u00fclempiirina kasutatav v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4r<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vaartuse_ulemmaara_kasutamine_konverteerimishinna_arvutamisel\"><\/span>V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra kasutamine konverteerimishinna arvutamisel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>J-KISSi puhul on uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimishinna arvutamiseks ette n\u00e4htud meetod, mis p\u00f5hineb seeria A rahastamisel v\u00e4lja antavate aktsiate soetamishinna teatud allahindlusel. Kuid ainult allahindlusega arvutamise meetodiga on J-KISSi investoritele probleemiks see, et mida k\u00f5rgem on uute aktsiate eel\u00f5iguse konverteerimise hetkel ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtus, seda v\u00e4hem aktsiaid nad saavad. See v\u00f5ib p\u00f5hjustada konflikti idufirma sooviga suurendada ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtust ja J-KISSi investorite kasumiga. Seet\u00f5ttu v\u00f5ib J-KISSis kasutada mitte ainult allahindlusega arvutamise meetodit, vaid ka v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra (ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuse hindamise \u00fclempiiri) kasutamist konverteerimishinna arvutamisel.<\/p>\n\n\n\n<p>Konkreetselt \u00f6eldes m\u00e4\u00e4ratakse investeerimislepingus v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4r ja konverteerimishind on summa, mis saadakse v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra jagamisel seeria A rahastamise eel\u00f5htul v\u00e4lja antud aktsiate koguarvuga.<\/p>\n\n\n\n<p>Kuna seeria A rahastamise eel\u00f5htul v\u00e4lja antud aktsiate koguarv on \u00fcheselt m\u00e4\u00e4ratletud, siis kui kasutatakse v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra kasutamist konverteerimishinna arvutamisel, on J-KISSi investeerimislepingu l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimistel otsustatav k\u00fcsimus v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra summa.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vaartuse_ulemmaara_maaramine\"><\/span>V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra m\u00e4\u00e4ramine<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>V\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra summa m\u00e4\u00e4rab, kui palju aktsiaid saab J-KISSi investor omada. Seet\u00f5ttu peavad investorid ja idufirmad kaaluma, kui palju aktsiaid on m\u00f5istlik investorile minimaalselt anda, ja otsustama selle p\u00f5hjal v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra.<\/p>\n\n\n\n<p>Lisaks m\u00e4\u00e4ratakse v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra summa investorite ja idufirmade l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimiste tulemusena, mis t\u00e4hendab, et summa v\u00f5ib muutuda s\u00f5ltuvalt sellest, kas asutaja on kuulus v\u00f5i kas idufirma on investorite seas populaarne. Kuid k\u00f5rge v\u00e4\u00e4rtus ei t\u00e4henda tingimata, et see on hea. Kui algne v\u00e4\u00e4rtus on liiga k\u00f5rge, v\u00f5ib see muuta raskemaks rahastamise j\u00e4rgmistes voorudes, seega tuleb olla ettevaatlik. See v\u00e4\u00e4rtuse \u00fclemm\u00e4\u00e4ra l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimine on J-KISSi investeeringu suurim atraktsioon.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kokkuvote\"><\/span>Kokkuv\u00f5te<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Nagu n\u00e4ha, on J-KISSi (Jaapani KISS) \u00fcks omadusi see, et investeerimisel on vaja otsustada v\u00e4ga v\u00e4he asju term sheet&#8217;il ning lepingul\u00e4bir\u00e4\u00e4kimiste objektiks on minimaalsed n\u00f5uded.<\/p>\n\n\n\n<p>Investorite poolt J-KISSi investeeringute raames omandatud uued aktsiaoptsioonid konverteeritakse tavaliselt seeriasse A. Seega on konverteerimistingimused ja aktsiate arv, mida investor p\u00e4rast konverteerimist omab, olulised l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimiste punktid. Eriti on vaja p\u00f5hjalikult kaaluda asjaolu, et investorite, kes pole asutajad, aktsiate osakaal m\u00f5jutab tulevast kapitalipoliitikat. Milliseid l\u00e4bir\u00e4\u00e4kimisi tuleks pidada, s\u00f5ltub ka investorite omadustest ja idufirma \u00e4ritegevusest, seega soovitame teil enne J-KISSi investeeringute vastuv\u00f5tmist konsulteerida juristide v\u00f5i muude spetsialistidega.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>J-KISS on s\u00fcsteem, mis v\u00f5imaldab kiiresti ja lihtsalt investeerida peamiselt seemnefaasi idufirmadesse. Selle s\u00fcsteemi jaoks on advokaatide ja teiste spetsialistide poolt koostatud investeerimisleping [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":64899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60943"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60943"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60943\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":64900,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60943\/revisions\/64900"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60943"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60943"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60943"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}