{"id":67734,"date":"2025-09-02T18:07:15","date_gmt":"2025-09-02T09:07:15","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/et\/?p=67734"},"modified":"2025-10-12T13:02:12","modified_gmt":"2025-10-12T04:02:12","slug":"share-issuance-lawsuit-japan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan","title":{"rendered":"Aktsiate emiteerimise v\u00f5i omandatud aktsiate k\u00e4sutamise kehtivuse vaidlustamise hagi"},"content":{"rendered":"\n<p>Aktsiaseltsi jaoks on uute aktsiate emiteerimine \u00fcks k\u00f5ige p\u00f5hilisemaid ja olulisemaid viise, kuidas \u00e4ritegevuseks vahendeid hankida. See protsess on ettev\u00f5tte kasvu ja arengu jaoks h\u00e4davajalik, kuid samal ajal v\u00f5ib see viia v\u00f5imuv\u00f5itlusteni ettev\u00f5tte kontrolli \u00fcle ning tekitada erimeelsusi olemasolevate aktsion\u00e4ride ja juhtkonna vahel. Eriti siis, kui kahtlustatakse, et uusi aktsiaid emiteeritakse eesm\u00e4rgiga lahjendada teatud aktsion\u00e4ri osalust v\u00f5i s\u00e4ilitada juhtkonna positsiooni, v\u00f5ib see viia t\u00f5siste vaidlusteni emiteerimise kehtivuse \u00fcle. Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseadus (Japanese Corporate Law) on selliste olukordade lahendamiseks kehtestanud selgelt m\u00e4\u00e4ratletud kohtumenetlused, et vaidlustada juba toimunud aktsiaemissioonide v\u00f5i omandatud aktsiate k\u00e4sutamise kehtivus. Selle keskmes on &#8220;uute aktsiate emiteerimise kehtetuks tunnistamise hagi&#8221; ja &#8220;uute aktsiate emiteerimise puudumise tuvastamise hagi&#8221;. Need kohtumenetlused kehtivad samamoodi ka omandatud aktsiate k\u00e4sutamise kohta. K\u00e4esolevas artiklis selgitame neid \u00f5iguslikke protseduure, nende \u00f5iguslikku alust, hagi esitamise n\u00f5udeid, konkreetseid asjaolusid, millele kohus oma otsuse aluseks tugineb, ning kohtuotsuse \u00f5iguslikke tagaj\u00e4rgi, tuues esile Jaapani olulisi kohtulahendeid ja pakkudes p\u00f5hjalikku anal\u00fc\u00fcsi professionaalsest vaatenurgast. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Ulevaade_Uute_Aktsiate_Emissiooni_Joustamise_Vaidlustamise_Kohtuasjadest_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\" title=\"\u00dclevaade Uute Aktsiate Emissiooni J\u00f5ustamise Vaidlustamise Kohtuasjadest Jaapani \u00d5iguse Kohaselt\">\u00dclevaade Uute Aktsiate Emissiooni J\u00f5ustamise Vaidlustamise Kohtuasjadest Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Uute_aktsiate_emiteerimise_ja_omandatud_aktsiate_kasutamise_tuhisuse_hagi_Jaapani_oiguse_alusel\" title=\"Uute aktsiate emiteerimise ja omandatud aktsiate k\u00e4sutamise t\u00fchisuse hagi Jaapani \u00f5iguse alusel\">Uute aktsiate emiteerimise ja omandatud aktsiate k\u00e4sutamise t\u00fchisuse hagi Jaapani \u00f5iguse alusel<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Oiguslik_alus_ja_hagi_esitamise_nouded_Jaapani_seaduste_alusel\" title=\"\u00d5iguslik alus ja hagi esitamise n\u00f5uded Jaapani seaduste alusel\">\u00d5iguslik alus ja hagi esitamise n\u00f5uded Jaapani seaduste alusel<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Kehtetuse_Pohjused_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\" title=\"Kehtetuse P\u00f5hjused Jaapani \u00d5iguse Kohaselt\">Kehtetuse P\u00f5hjused Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#%E2%80%9COluliselt_ebaoiglaste_meetodite%E2%80%9D_ja_kehtetuse_aluste_seos_Jaapani_oiguse_alusel\" title=\"&#8220;Oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; ja kehtetuse aluste seos Jaapani \u00f5iguse alusel\">&#8220;Oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; ja kehtetuse aluste seos Jaapani \u00f5iguse alusel<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Kehtetuks_tunnistamise_kohtuotsuse_moju_Jaapani_oiguse_alusel\" title=\"Kehtetuks tunnistamise kohtuotsuse m\u00f5ju Jaapani \u00f5iguse alusel\">Kehtetuks tunnistamise kohtuotsuse m\u00f5ju Jaapani \u00f5iguse alusel<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Uue_Aktsia_Emissiooni_ja_Omakapitali_Aktsiate_Kasutamise_Puudumise_Kinnitamise_Hagi_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\" title=\"Uue Aktsia Emissiooni ja Omakapitali Aktsiate K\u00e4sutamise Puudumise Kinnitamise Hagi Jaapani \u00d5iguse Kohaselt\">Uue Aktsia Emissiooni ja Omakapitali Aktsiate K\u00e4sutamise Puudumise Kinnitamise Hagi Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Oiguslik_Alus_ja_Puudumise_Pohjused\" title=\"\u00d5iguslik Alus ja Puudumise P\u00f5hjused\">\u00d5iguslik Alus ja Puudumise P\u00f5hjused<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Puudumise_Kinnitamise_Kohtuotsuse_Moju\" title=\"Puudumise Kinnitamise Kohtuotsuse M\u00f5ju\">Puudumise Kinnitamise Kohtuotsuse M\u00f5ju<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Jaapani_Oigussusteemis_Kehtetuse_Hagi_ja_Puudumise_Kinnitamise_Hagi_Vordlus\" title=\"Jaapani \u00d5iguss\u00fcsteemis: Kehtetuse Hagi ja Puudumise Kinnitamise Hagi V\u00f5rdlus\">Jaapani \u00d5iguss\u00fcsteemis: Kehtetuse Hagi ja Puudumise Kinnitamise Hagi V\u00f5rdlus<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/et\/general-corporate\/share-issuance-lawsuit-japan\/#Kokkuvote\" title=\"Kokkuv\u00f5te\">Kokkuv\u00f5te<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ulevaade_Uute_Aktsiate_Emissiooni_Joustamise_Vaidlustamise_Kohtuasjadest_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\"><\/span>\u00dclevaade Uute Aktsiate Emissiooni J\u00f5ustamise Vaidlustamise Kohtuasjadest Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseadus kehtestab erilise kohtumenetluse s\u00fcsteemi, et vaidlustada ettev\u00f5tte organisatsiooniliste p\u00f5hitegevuste, nagu asutamine, \u00fchinemine ja aktsiate emiteerimine, kehtivust. Seda nimetatakse &#8220;ettev\u00f5tte organisatsiooniga seotud hagiks&#8221; ning selle eesm\u00e4rk on kindlaks m\u00e4\u00e4rata ettev\u00f5tte \u00f5igussuhted, milles osaleb palju huvitatud osapooli, stabiilselt ja \u00fchtselt. Kui aktsiad on kord emiteeritud, liiguvad need turul ja paljud kolmandad isikud v\u00f5ivad neid omandada. Kui keegi saaks emiteerimise kehtivust igal ajal ja individuaalselt vaidlustada, kahjustaks see oluliselt tehingute turvalisust ning ettev\u00f5tte \u00f5igussuhted muutuksid \u00e4\u00e4rmiselt ebastabiilseks. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Selle probleemi lahendamiseks piirab Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseadus aktsiate emiteerimise kehtivuse vaidlustamise kindlate kohtuasjadega, mille otsuse m\u00f5ju laieneb mitte ainult kohtuasja osapooltele, vaid ka k\u00f5igile kolmandatele isikutele. Seda m\u00f5ju nimetatakse &#8220;universaalseks m\u00f5juks&#8221;. See s\u00fcsteem p\u00fc\u00fcab hoolikalt tasakaalustada olemasolevate aktsion\u00e4ride \u00f5iguste kaitsmise vajadust ning emiteeritud aktsiaid usaldanud ja nendega tehinguid teinud kolmandate isikute kaitsmise ja \u00f5igussuhete stabiilsuse s\u00e4ilitamise vajadust. See seadusandlik tasakaal kajastub selgelt \u00e4ri\u00fchinguseaduse poolt ette n\u00e4htud kahes erinevas kohtuasja t\u00fc\u00fcbis, nimelt &#8220;kehtetuse hagi&#8221; ja &#8220;olematusest kinnitamise hagi&#8221; struktuuris. Esimest kasutatakse juhul, kui esineb suhteliselt t\u00f5siseid, kuid mitte kergeid menetluslikke vigu, ning see eelistab \u00f5iguslikku stabiilsust range ajapiirangu ja tulevikku suunatud otsuse kaudu. Teist tunnustatakse ainult \u00e4\u00e4rmiselt erandlikel juhtudel, kui emiteerimistoimingut peetakse olematuks, ning see toimib tugeva \u00f5iguskaitsevahendina, millel puudub ajapiirang ja mis kehtib tagasiulatuvalt. Seet\u00f5ttu peavad need, kes kahtlevad aktsiate emiteerimise kehtivuses, hoolikalt hindama, millist kohtumenetlust valida, s\u00f5ltuvalt puuduse olemusest ja ulatusest. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uute_aktsiate_emiteerimise_ja_omandatud_aktsiate_kasutamise_tuhisuse_hagi_Jaapani_oiguse_alusel\"><\/span>Uute aktsiate emiteerimise ja omandatud aktsiate k\u00e4sutamise t\u00fchisuse hagi Jaapani \u00f5iguse alusel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Uute aktsiate emiteerimise t\u00fchisuse hagi on Jaapani \u00f5iguss\u00fcsteemis k\u00f5ige levinum kohtuvaidlus, mille eesm\u00e4rk on tagantj\u00e4rele vaidlustada aktsiate emiteerimise kehtivus, kui protseduuris esineb \u00f5iguslikke puudusi.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oiguslik_alus_ja_hagi_esitamise_nouded_Jaapani_seaduste_alusel\"><\/span>\u00d5iguslik alus ja hagi esitamise n\u00f5uded Jaapani seaduste alusel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Selle hagi otsene \u00f5iguslik alus tuleneb Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahvi 828 l\u00f5ike 1 punktist 2 (uute aktsiate emiteerimine) ja punktist 3 (omandatud aktsiate k\u00e4sutamine). Need s\u00e4tted m\u00e4\u00e4ravad, et aktsiate emiteerimise v\u00f5i muude sarnaste toimingute t\u00fchisuse v\u00e4itmiseks tuleb esitada hagi, mida nimetatakse &#8220;hagi esitamise p\u00f5him\u00f5tteks&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Selle hagi esitamiseks tuleb t\u00e4ita ranged n\u00f5uded. Esiteks on m\u00e4\u00e4ratud hagi esitamise t\u00e4htaeg. Avaliku \u00e4ri\u00fchingu (\u00e4ri\u00fching, mille p\u00f5hikiri ei n\u00f5ua aktsiate \u00fclekandmise heakskiitu) puhul tuleb hagi esitada kuue kuu jooksul alates aktsiate emiteerimise j\u00f5ustumise p\u00e4evast. Erasektori \u00e4ri\u00fchingu (mitteavalik \u00e4ri\u00fching) puhul tuleb hagi esitada \u00fche aasta jooksul. See t\u00e4htaeg on l\u00f5plik ja kui see kord m\u00f6\u00f6dub, ei saa t\u00fchisust enam kunagi v\u00e4ita.<\/p>\n\n\n\n<p>Samuti on piiratud isikud, kes v\u00f5ivad hagi esitada (hagi esitamise \u00f5igus). Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahvi 828 l\u00f5ike 2 punkt 2 kohaselt on hagi esitamise \u00f5igus isikutel, kes olid aktsiate emiteerimise j\u00f5ustumise p\u00e4eval \u00e4ri\u00fchingu aktsion\u00e4rid, juhatuse liikmed, audiitorid, tegevjuhid v\u00f5i likvideerijad. Teistel isikutel ei ole lubatud hagi esitada. Hagi vastaspool (kostja) on vastav \u00e4ri\u00fching.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kehtetuse_Pohjused_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\"><\/span>Kehtetuse P\u00f5hjused Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseadus ei loetle konkreetselt, mis on uute aktsiate emiteerimise kehtetuse p\u00f5hjused (kehtetuse alused). Seet\u00f5ttu on see, millised puudused v\u00f5ivad kehtetuse p\u00f5hjuseks kvalifitseeruda, j\u00e4etud kohtute t\u00f5lgendamisele. Kohtupraktika, arvestades juba toimunud emiteerimise kehtetuse t\u00f5sist m\u00f5ju, keskendub \u00f5igusliku stabiilsuse t\u00e4htsusele ja piirab kehtetuse p\u00f5hjuseid &#8220;oluliste seaduste v\u00f5i p\u00f5hikirja rikkumistega&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Kohtupraktikas on &#8220;oluliste seaduste v\u00f5i p\u00f5hikirja rikkumiste&#8221; kehtetuse p\u00f5hjustena tunnustatud j\u00e4rgmisi konkreetseid n\u00e4iteid:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Kui emiteeritakse uusi aktsiaid, \u00fcletades ettev\u00f5tte p\u00f5hikirjas m\u00e4\u00e4ratud emiteeritavate aktsiate koguarvu.<\/li>\n\n\n\n<li>Kui emiteeritakse p\u00f5hikirjas m\u00e4\u00e4ratlemata liiki aktsiaid.<\/li>\n\n\n\n<li>Kui mitteavalikus ettev\u00f5ttes emiteeritakse uusi aktsiaid muul viisil kui aktsion\u00e4ridele jaotamise kaudu, ilma et oleks j\u00e4rgitud Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahvi 199 l\u00f5ike 2 ja paragrahvi 309 l\u00f5ike 2 punkti 5 n\u00f5utud aktsion\u00e4ride erakorralist otsust. Jaapani k\u00f5rgeim kohus otsustas 2012. aasta (Heisei 24) 24. aprilli kohtuotsuses, et mitteavalikus ettev\u00f5ttes aktsion\u00e4ride osaluse s\u00e4ilitamise huvi tuleb eriti tugevalt kaitsta, ja tunnistas selle menetlusvea kehtetuse p\u00f5hjuseks.<\/li>\n\n\n\n<li>Kui ettev\u00f5te emiteerib aktsiaid vaatamata sellele, et kohus on v\u00e4ljastanud aktsiate emiteerimise keelava esialgse \u00f5iguskaitse m\u00e4\u00e4ruse. Jaapani k\u00f5rgeim kohus tunnistas 1993. aasta (Heisei 5) 16. detsembri kohtuotsuses, et kui tunnustada m\u00e4\u00e4ruse rikkumisega emiteerimise kehtivust, kaotaks keelun\u00f5ude s\u00fcsteem oma eesm\u00e4rgi, ja seet\u00f5ttu tunnistas selle kehtetuse p\u00f5hjuseks.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Teisalt ei loeta tavaliselt kehtetuse p\u00f5hjuseks pelgalt menetluslikke v\u00e4iksemaid puudusi, avalikus ettev\u00f5ttes juhatuse otsuse puudumist emiteerimisel v\u00f5i \u00e4\u00e4rmiselt eba\u00f5iglase hinnaga emiteerimist (soodusemissioon). Soodusemissiooni puhul rakendatakse parandusi teiste mehhanismide kaudu, nagu n\u00e4iteks juhatuse liikmete vastutus kahju h\u00fcvitamise eest ettev\u00f5ttele (Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahv 212).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%E2%80%9COluliselt_ebaoiglaste_meetodite%E2%80%9D_ja_kehtetuse_aluste_seos_Jaapani_oiguse_alusel\"><\/span>&#8220;Oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; ja kehtetuse aluste seos Jaapani \u00f5iguse alusel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Jaapani ettev\u00f5tte\u00f5iguse vaidlustes on \u00fcks keerulisemaid ja sagedamini vaidlusaluseid teemasid uute aktsiate emiteerimine &#8220;oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; abil. Jaapani ettev\u00f5tte\u00f5iguse paragrahv 210, punkt 2 s\u00e4testab, et kui aktsiate emiteerimine toimub &#8220;oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; abil ja aktsion\u00e4ridel on oht kahju saada, v\u00f5ivad aktsion\u00e4rid n\u00f5uda ettev\u00f5ttelt emiteerimise peatamist (keelu n\u00f5ue).<\/p>\n\n\n\n<p>Probleem seisneb selles, kas &#8220;oluliselt eba\u00f5iglased meetodid&#8221; v\u00f5ivad olla kehtetuse aluseks, kui kehtetust v\u00e4idetakse p\u00e4rast emiteerimise l\u00f5petamist. Selle kohta tegi Jaapani k\u00f5rgeim kohus 14. juuli 1994 (Heisei 6) murrangulise otsuse, milles leiti, et isegi kui emiteerimine toimus &#8220;oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; abil, ei ole see iseenesest kehtetuse aluseks. Kohus tegi sellise otsuse, arvestades, et emiteeritud aktsiad v\u00f5ivad olla juba kolmandatele isikutele \u00fcle antud, ning seet\u00f5ttu on oluline tugevalt kaitsta tehingute turvalisust. See t\u00e4hendab, et aktsion\u00e4rid, kes soovivad peatada eba\u00f5iglase emiteerimise, peavad tegutsema kiiresti, esitades keelu n\u00f5ude enne emiteerimise toimumist, kuna p\u00e4rast emiteerimise l\u00f5petamist on selle kehtetuks tunnistamine \u00e4\u00e4rmiselt keeruline.<\/p>\n\n\n\n<p>Kohus on v\u00e4lja t\u00f6\u00f6tanud &#8220;peamise eesm\u00e4rgi reegli&#8221; nime all tuntud hindamisraamistiku, et m\u00e4\u00e4rata, mis kvalifitseerub &#8220;oluliselt eba\u00f5iglaste meetoditena&#8221;. See raamistik kaalub, kas uute aktsiate emiteerimise peamine eesm\u00e4rk on ettev\u00f5tte \u00f5igustatud juhtimisvajadus, nagu n\u00e4iteks kapitali kaasamine, v\u00f5i on see suunatud praeguse juhtkonna kontrolli s\u00e4ilitamisele v\u00f5i teatud aktsion\u00e4ride h\u00e4\u00e4le\u00f5iguse osakaalu v\u00e4hendamisele, mis on eba\u00f5iglased eesm\u00e4rgid (kontrolli s\u00e4ilitamise eesm\u00e4rk).<\/p>\n\n\n\n<p>Selle reegli rakendamise tuntud kohtuasjaks on Tokyo ringkonnakohtu 25. juuli 1989 (Heisei 1) otsus. Selles juhtumis leiti, et olukorras, kus ettev\u00f5tte kontrolli \u00fcle k\u00e4ib vaidlus ja uute aktsiate emiteerimine m\u00f5jutab oluliselt olemasolevate aktsion\u00e4ride osalust, on see &#8220;oluliselt eba\u00f5iglaste meetodite&#8221; kasutamine, kui peamine eesm\u00e4rk on praeguse juhtkonna kontrolli s\u00e4ilitamine.<\/p>\n\n\n\n<p>Lisaks lisas Tokyo k\u00f5rgema kohtu 23. m\u00e4rtsi 2005 (Heisei 17) otsus (Nippon Broadcasting juhtum) sellele reeglile olulise erandi. Otsuses leiti, et isegi kui kontrolli s\u00e4ilitamine on peamine eesm\u00e4rk, v\u00f5ib emiteerimine olla erandkorras lubatud, kui see on vajalik ja m\u00f5istlik vastumeede ettev\u00f5tte ja aktsion\u00e4ride huvide kaitsmiseks kuritarvitavate omandajate, nagu varade r\u00f6\u00f6vlite v\u00f5i ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuse kahjustajate vastu. Need kohtuasjad n\u00e4itavad, et kohus teeb \u00e4\u00e4rmiselt t\u00e4pseid otsuseid, arvestades juhtumi konkreetseid asjaolusid.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kehtetuks_tunnistamise_kohtuotsuse_moju_Jaapani_oiguse_alusel\"><\/span>Kehtetuks tunnistamise kohtuotsuse m\u00f5ju Jaapani \u00f5iguse alusel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Kui uute aktsiate emiteerimise kehtetuks tunnistamise hagi rahuldatakse ja kohtuotsus j\u00f5ustub, on sellel otsusel m\u00f5ju ka kolmandatele isikutele, kes ei ole kohtuasja osalised (erga omnes m\u00f5ju, Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse artikkel 838 (2006)). See tagab, et \u00f5iguslikud suhted m\u00e4\u00e4ratakse \u00fchtselt kindlaks. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Kuid k\u00f5ige olulisem on see, et see kohtuotsus kehtib ainult tulevikku suunatult (ex nunc). Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse artikkel 839 (2006) s\u00e4testab, et kehtetuks tunnistamise otsus ei ole tagasiulatuv. See t\u00e4hendab, et enne kohtuotsuse j\u00f5ustumist kehtetuks tunnistatud aktsiate alusel teostatud h\u00e4\u00e4le\u00f5iguse kasutamine v\u00f5i makstud dividendid ei saa hiljem t\u00fchistatud. See on \u00e4\u00e4rmiselt oluline s\u00e4te, et tagada \u00f5iguslik stabiilsus. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e4rast kohtuotsuse j\u00f5ustumist on ettev\u00f5ttel kohustus tagastada raha isikutele, kes olid kohtuotsuse j\u00f5ustumise ajal aktsion\u00e4rid ja kes maksid aktsiate omandamise eest. See on s\u00e4testatud Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse artiklis 840 (2006) uute aktsiate emiteerimise kohta ja artiklis 841 (2006) oma aktsiate k\u00e4sutamise kohta. Lisaks peab ettev\u00f5te tegema muudatused registris, et kajastada emiteeritud aktsiate koguarvu v\u00e4henemist. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uue_Aktsia_Emissiooni_ja_Omakapitali_Aktsiate_Kasutamise_Puudumise_Kinnitamise_Hagi_Jaapani_Oiguse_Kohaselt\"><\/span>Uue Aktsia Emissiooni ja Omakapitali Aktsiate K\u00e4sutamise Puudumise Kinnitamise Hagi Jaapani \u00d5iguse Kohaselt<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Uue aktsia emissiooni puudumise kinnitamise hagi on veelgi fundamentaalsem kui kehtetuse hagi, kuna see esitatakse olukordades, kus \u00f5iguslikult hinnatakse, et aktsiaemissiooni toimingut ei ole \u00fcldse eksisteerinud. See on erandlikum hagi, mida kasutatakse \u00e4\u00e4rmiselt t\u00f5siste puuduste korral.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oiguslik_Alus_ja_Puudumise_Pohjused\"><\/span>\u00d5iguslik Alus ja Puudumise P\u00f5hjused<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>See hagi tugineb Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahvile 829. Puudumise kinnitamise hagi aktsepteeritakse ainult siis, kui tegemist on \u00e4\u00e4rmiselt t\u00f5sise puudusega, kus hinnatakse, et emissiooni toimingu &#8220;substants&#8221; ise puudub. Kohus on ettevaatlik, et mitte kergesti lubada selle hagi esitamist p\u00e4rast kehtetuse hagi esitamise t\u00e4htaja m\u00f6\u00f6dumist, ning seab puudumise p\u00f5hjuste tuvastamisele k\u00f5rged n\u00f5uded.<\/p>\n\n\n\n<p>Kohtupraktikas v\u00f5ivad puudumise p\u00f5hjustena olla tunnustatud j\u00e4rgmised juhtumid:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Kui aktsiate eest ei ole \u00fcldse raha makstud v\u00f5i kui raamatupidamisraamatutes on n\u00e4idatud, et makse on toimunud, kuid tegelikult ei ole ettev\u00f5ttesse vahendeid laekunud, st tegemist on &#8220;n\u00e4ivrahaga&#8221;.<\/li>\n\n\n\n<li>Kui aktsiaemissiooni protseduuris ei ole \u00fcldse osalenud esindus\u00f5igusega tegevjuht, mist\u00f5ttu ei saa seda \u00f5iguslikult ettev\u00f5tte toiminguks hinnata.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Vastupidiselt sellele, kui puuduvad ainult juhatuse v\u00f5i aktsion\u00e4ride \u00fcldkoosoleku otsused v\u00f5i esinevad muud seaduserikkumised, siis \u00fcldjuhul puudumist ei tuvastata ja emissioon loetakse kehtivaks.<\/p>\n\n\n\n<p>Puudumise kinnitamise hagi suurim erip\u00e4ra on see, et erinevalt kehtetuse hagist ei ole selle esitamisele ajalisi piiranguid.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Puudumise_Kinnitamise_Kohtuotsuse_Moju\"><\/span>Puudumise Kinnitamise Kohtuotsuse M\u00f5ju<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Kui puudumise kinnitamise kohtuotsus j\u00f5ustub, omab see kolmandate isikute suhtes sama m\u00f5ju (erga omnes) nagu kehtetuse kohtuotsus (Jaapani \u00e4ri\u00fchinguseaduse paragrahv 838).<\/p>\n\n\n\n<p>Kuid kehtetuse kohtuotsusest eristab seda otsustav erinevus, et selle m\u00f5ju kehtib tagasiulatuvalt. See t\u00e4hendab, et puudumisena kinnitatud aktsiaemissiooni k\u00e4sitletakse algusest peale olematuna. Selle tulemusena t\u00fchistatakse k\u00f5ik \u00f5iguslikud tagaj\u00e4rjed, sealhulgas h\u00e4\u00e4le\u00f5iguse kasutamine ja makstud dividendid, mis p\u00f5hinevad vastavatel aktsiatel. Selle tugeva m\u00f5ju t\u00f5ttu on kohus \u00e4\u00e4rmiselt ettevaatlik selle tuvastamisel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Jaapani_Oigussusteemis_Kehtetuse_Hagi_ja_Puudumise_Kinnitamise_Hagi_Vordlus\"><\/span>Jaapani \u00d5iguss\u00fcsteemis: Kehtetuse Hagi ja Puudumise Kinnitamise Hagi V\u00f5rdlus<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Nagu oleme seni n\u00e4inud, on Jaapani ettev\u00f5tte\u00f5iguses m\u00e4\u00e4ratletud kaks kohtumenetlust, mis on oma eesm\u00e4rgi ja m\u00f5ju poolest selgelt eristatavad. Millist hagi valida, s\u00f5ltub t\u00e4ielikult aktsiate emiteerimise protseduuris esineva puuduse olemusest ja t\u00f5sidusest. Kehtetuse hagi k\u00e4sitleb juhtumeid, kus esineb protseduurilisi puudusi, kuid emiteerimistoiming ise on sisuliselt olemas. Seevastu puudumise kinnitamise hagi on piiratud juhtumitega, kus emiteerimistoimingut peetakse \u00f5iguslikust vaatenurgast pelgalt illusiooniks, puududes tegelik sisu. Hagi esitamise t\u00e4htaja olemasolu v\u00f5i puudumine ning see, kas kohtuotsus kehtib ainult tulevikus v\u00f5i ka tagasiulatuvalt, on k\u00f5ige olulisemad kaalutlused kohtustrateegia koostamisel.<\/p>\n\n\n\n<p>Nende erinevuste kokkuv\u00f5tteks on allj\u00e4rgnev tabel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><td>V\u00f5rdluskriteerium<\/td><td>Uute Aktsiate Emiteerimise Kehtetuse Hagi<\/td><td>Uute Aktsiate Emiteerimise Puudumise Kinnitamise Hagi<\/td><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>\u00d5iguslik Alus<\/td><td>Ettev\u00f5tte\u00f5igus artikkel 828<\/td><td>Ettev\u00f5tte\u00f5igus artikkel 829<\/td><\/tr><tr><td>Puuduse T\u00f5sidus<\/td><td>T\u00f5sine seaduse v\u00f5i p\u00f5hikirja rikkumine<\/td><td>Emiteerimistoimingu sisuline puudumine<\/td><\/tr><tr><td>Hagi Esitamise T\u00e4htaeg<\/td><td>Avalik ettev\u00f5te 6 kuud \/ mitteavalik ettev\u00f5te 1 aasta<\/td><td>T\u00e4htajapiirang puudub<\/td><\/tr><tr><td>Kohtuotsuse Kehtivus<\/td><td>Tulevikus kehtiv (mitte tagasiulatuv)<\/td><td>Tagasiulatuv kehtivus<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kokkuvote\"><\/span>Kokkuv\u00f5te<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Jaapani \u00e4ri\u00fchingu\u00f5igus pakub kaks selgelt eristatud kohtumenetlust, et vaidlustada vigase aktsiaemissiooni kehtivust: &#8220;kehtetuks tunnistamise hagi&#8221; ja &#8220;puudumise kinnitamise hagi&#8221;. Millist meetodit valida, s\u00f5ltub vea t\u00f5sidusest. Eriti kehtetuks tunnistamise hagi range esitamise t\u00e4htaeg ning erinevus eba\u00f5iglase emissiooni ennetava keelamise n\u00f5ude ja sellele j\u00e4rgneva kehtetuks tunnistamise hagi vahel viitab sellele, et aktsion\u00e4rid peavad oma \u00f5iguste kaitsmiseks olukorda hoolikalt j\u00e4lgima ja strateegiliselt kiiresti tegutsema. Need s\u00fcsteemid on peenelt tasakaalustatud \u00f5iguslik raamistik, mis p\u00fc\u00fcab tasakaalustada aktsion\u00e4ride \u00f5iguste kaitset ja tehingute turvalisust.<\/p>\n\n\n\n<p>Monolith Law Office omab rikkalikku kogemust ja s\u00fcgavat erialateadmisi \u00e4ri\u00fchingu\u00f5igusega seotud kohtuvaidlustes, sealhulgas vaidlustes, mis k\u00e4sitlevad aktsiaemissiooni kehtivust, nagu k\u00e4esolevas artiklis k\u00e4sitletud. Meie b\u00fcroos t\u00f6\u00f6tab mitu v\u00e4lisriigi advokaadi kvalifikatsiooniga inglise keelt k\u00f5nelevat spetsialisti, kes suudavad pakkuda sujuvat ja professionaalset \u00f5igusabi v\u00e4lisklientidele, kes seisavad silmitsi Jaapani keerulise \u00f5iguss\u00fcsteemiga. Kui vajate spetsialisti abi sellistes k\u00fcsimustes nagu k\u00e4esolevas artiklis k\u00e4sitletud, v\u00f5tke kindlasti meie b\u00fcrooga \u00fchendust.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aktsiaseltsi jaoks on uute aktsiate emiteerimine \u00fcks k\u00f5ige p\u00f5hilisemaid ja olulisemaid viise, kuidas \u00e4ritegevuseks vahendeid hankida. See protsess on ettev\u00f5tte kasvu ja arengu jaoks h\u00e4davajalik, kuid  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":67735,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,84],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67734"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67734"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67734\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68062,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67734\/revisions\/68062"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67735"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/et\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}