{"id":62681,"date":"2024-01-25T20:10:42","date_gmt":"2024-01-25T11:10:42","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/fi\/?p=62681"},"modified":"2024-02-25T12:23:10","modified_gmt":"2024-02-25T03:23:10","slug":"investment-contract-convertible-bill","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill","title":{"rendered":"Selitt\u00e4\u00e4 muuntovaatimuksen lausekkeen startup-investointisopimuksissa"},"content":{"rendered":"\n<p>&#8220;Sijoitussopimus&#8221; tarkoittaa sopimusta, jonka yritys tekee sijoittajan kanssa saadakseen sijoituksen. Sijoitussopimuksessa m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n muun muassa osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4, hinta ja maksuehdot sek\u00e4 monia muita asioita.<\/p>\n\n\n\n<p>On t\u00e4rke\u00e4\u00e4 m\u00e4\u00e4ritell\u00e4 &#8220;muuntamisoikeuslauseke&#8221; oikein sijoitussopimuksessa my\u00f6s sijoittajan omistamien etuoikeutettujen osakkeiden laimentumisen est\u00e4miseksi.<\/p>\n\n\n\n<p>T\u00e4ss\u00e4 artikkelissa selit\u00e4mme yksityiskohtaisesti, mit\u00e4 oikeuksia &#8220;muuntamisoikeus&#8221; antaa etuoikeutetuille osakkeenomistajille startup-yrityksen sijoitussopimuksessa ja mit\u00e4 &#8220;muuntamisoikeuslausekkeessa&#8221; tulisi m\u00e4\u00e4ritell\u00e4.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Mita_tarkoittaa_%E2%80%98muuntaminen%E2%80%99_etuoikeutetuista_osakkeista_tavallisiin_osakkeisiin\" title=\"Mit\u00e4 tarkoittaa &#8216;muuntaminen&#8217; etuoikeutetuista osakkeista tavallisiin osakkeisiin\">Mit\u00e4 tarkoittaa &#8216;muuntaminen&#8217; etuoikeutetuista osakkeista tavallisiin osakkeisiin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Milloin_muuntamisoikeus_kaytetaan\" title=\"Milloin muuntamisoikeus k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n?\">Milloin muuntamisoikeus k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Kun_startup-yritys_listautuu_porssiin_IPO\" title=\"Kun startup-yritys listautuu p\u00f6rssiin (IPO)\">Kun startup-yritys listautuu p\u00f6rssiin (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Kun_startup-yritys_ostetaan\" title=\"Kun startup-yritys ostetaan\">Kun startup-yritys ostetaan<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Muunnosvaatimuksen_ehtojen_mukainen_muunnoshinnan_saato\" title=\"Muunnosvaatimuksen ehtojen mukainen muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6\">Muunnosvaatimuksen ehtojen mukainen muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Full_Ratchet_-menetelma\" title=\"Full Ratchet -menetelm\u00e4\">Full Ratchet -menetelm\u00e4<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Painotettu_keskiarvomenetelma\" title=\"Painotettu keskiarvomenetelm\u00e4\">Painotettu keskiarvomenetelm\u00e4<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Laaja-alainen_menetelma\" title=\"Laaja-alainen menetelm\u00e4\">Laaja-alainen menetelm\u00e4<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Suppea-alainen_menetelma\" title=\"Suppea-alainen menetelm\u00e4\">Suppea-alainen menetelm\u00e4<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Jos_muunnosmaaran_saatoa_ei_tehda\" title=\"Jos muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 ei tehd\u00e4\">Jos muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 ei tehd\u00e4<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Jos_erityyppisten_osakkeenomistajien_suostumus_on_saatu\" title=\"Jos erityyppisten osakkeenomistajien suostumus on saatu\">Jos erityyppisten osakkeenomistajien suostumus on saatu<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Jos_osakeoptioita_annetaan\" title=\"Jos osakeoptioita annetaan\">Jos osakeoptioita annetaan<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Pay_to_Play_-ehto\" title=\"Pay to Play -ehto\">Pay to Play -ehto<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Yhteenveto_Muuntovaatimusoikeuden_ehdot_sijoitussopimuksissa\" title=\"Yhteenveto: Muuntovaatimusoikeuden ehdot sijoitussopimuksissa\">Yhteenveto: Muuntovaatimusoikeuden ehdot sijoitussopimuksissa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fi\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Esittely_toimenpiteistamme_toimistossamme\" title=\"Esittely toimenpiteist\u00e4mme toimistossamme\">Esittely toimenpiteist\u00e4mme toimistossamme<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mita_tarkoittaa_%E2%80%98muuntaminen%E2%80%99_etuoikeutetuista_osakkeista_tavallisiin_osakkeisiin\"><\/span>Mit\u00e4 tarkoittaa &#8216;muuntaminen&#8217; etuoikeutetuista osakkeista tavallisiin osakkeisiin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Osaketyypeist\u00e4, osakkeita, joilla on etuoikeus tietyiss\u00e4 asioissa, kutsutaan &#8216;etuoikeutetuiksi osakkeiksi&#8217;. Osakkeenomistajalla (etuoikeutetulla osakkeenomistajalla), joka omistaa n\u00e4it\u00e4 etuoikeutettuja osakkeita, on oikeus vaatia yhti\u00f6t\u00e4 muuttamaan kyseiset etuoikeutetut osakkeet tavallisiksi osakkeiksi. T\u00e4t\u00e4 oikeutta kutsutaan &#8216;muuntamisoikeudeksi&#8217;.<\/p>\n\n\n\n<p>Japanin yhti\u00f6lain (Japanin Yhti\u00f6laki, artikla 108, kohta 1, alakohta 5) mukaan osakkeenomistajalla on oikeus vaatia yhti\u00f6t\u00e4 hankkimaan osaketyypin, jonka liikkeeseenlasku on sallittu. Yhti\u00f6 voi antaa vastikkeeksi rahaa, yrityslainoja, uusien osakkeiden optioita, tavallisia osakkeita tai muita osaketyyppej\u00e4. Yhti\u00f6ll\u00e4 on oikeus hankkia etuoikeutettuja osakkeita ja antaa vastikkeeksi tavallisia osakkeita kyseiselle osakkeenomistajalle (toisin sanoen, &#8216;muuntaa&#8217; etuoikeutetut osakkeet tavallisiksi osakkeiksi). T\u00e4t\u00e4 oikeutta kutsutaan &#8216;muuntamisoikeudeksi&#8217;, joka eroaa &#8216;hankintaoikeudesta&#8217;.<\/p>\n\n\n\n<p>Jos haluat tiet\u00e4\u00e4 lis\u00e4\u00e4 &#8216;osaketyypeist\u00e4&#8217;, jotka m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n startup-yritysten sijoitussopimuksissa, katso alla oleva artikkeli. Suosittelemme lukemaan sen yhdess\u00e4 t\u00e4m\u00e4n artikkelin kanssa.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Milloin_muuntamisoikeus_kaytetaan\"><\/span>Milloin muuntamisoikeus k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/shutterstock_393918229.jpg\" alt=\"Ajan kuva\" class=\"wp-image-43902\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Kun muuntamisoikeus k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n, kyseinen osakkeenomistaja menett\u00e4\u00e4 etuoikeutetuille osakkeille my\u00f6nnetyt erilaiset oikeudet. Yleens\u00e4 etuoikeutetut osakkeenomistajat eiv\u00e4t itse k\u00e4yt\u00e4 muuntamisoikeutta, mutta seuraavissa tapauksissa se voi tapahtua rajoitetusti:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kun_startup-yritys_listautuu_porssiin_IPO\"><\/span>Kun startup-yritys listautuu p\u00f6rssiin (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Japanissa p\u00f6rssiin listautuvat tai kaupank\u00e4ynnin kohteeksi rekister\u00f6idyt osakkeet ovat yleens\u00e4 &#8220;tavallisia osakkeita&#8221;. Siksi, kun startup-yritys aikoo listautua p\u00f6rssiin, on tarpeen muuntaa &#8220;etuoikeutetut osakkeet&#8221; &#8220;tavallisiksi osakkeiksi&#8221; etuk\u00e4teen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kun_startup-yritys_ostetaan\"><\/span>Kun startup-yritys ostetaan<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Kun startup-yritys joutuu taloudellisiin vaikeuksiin ja se ostetaan, ostaja saattaa vaatia etuoikeutettujen osakkeiden poistamista ja pyyt\u00e4\u00e4 etuoikeutettuja osakkeenomistajia k\u00e4ytt\u00e4m\u00e4\u00e4n muuntamisoikeuttaan. Kuitenkin, jos yritys on menestyv\u00e4, sen osakekurssin pit\u00e4isi nousta. Siksi etuoikeutetuille osakkeenomistajille saattaa olla edullisempaa muuntaa osakkeensa tavallisiksi osakkeiksi, koska heill\u00e4 on mahdollisuus saada suurempi tuotto.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Muunnosvaatimuksen_ehtojen_mukainen_muunnoshinnan_saato\"><\/span>Muunnosvaatimuksen ehtojen mukainen muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract2.jpg\" alt=\"Henkil\u00f6, joka s\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4 muunnoshintaa\" class=\"wp-image-44543\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Etuoikeutettujen osakkeiden muuntaminen tavalliseksi osakkeiksi suhteessa kutsutaan &#8220;muuntosuhteeksi&#8221;. Etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskuhetkell\u00e4 muuntosuhde on yleens\u00e4 m\u00e4\u00e4ritelty 1:1, mutta jos tavallisten osakkeiden jakautuminen tai maksuttomat osakkeet toteutetaan my\u00f6hemmin, tavallisten osakkeiden kokonaism\u00e4\u00e4r\u00e4 kasvaa ja osakkeen arvo laskee (osakkeet laimenevat). T\u00e4ss\u00e4 tapauksessa etuoikeutettujen osakkeenomistajien etuja on suojattava, joten tarvitaan muuntovaatimuksen ehto, joka s\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4 muuntosuhdetta.<\/p>\n\n\n\n<p>Esimerkiksi, jos B-sarjan etuoikeutettuja osakkeita lasketaan liikkeeseen alhaisemmalla hinnalla kuin jo liikkeeseen lasketun A-sarjan etuoikeutettujen osakkeiden merkint\u00e4hinta, m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n ehto muuntoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00e4miseksi laimennuksen est\u00e4miseksi.<br>T\u00e4t\u00e4 tyyppist\u00e4 rahoitusta kutsutaan yleens\u00e4 &#8220;alasajoksi&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Laimennuksen est\u00e4miseksi muuntoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6menetelmi\u00e4 on p\u00e4\u00e4asiassa kaksi: &#8220;t\u00e4ysi r\u00e4ikk\u00e4menetelm\u00e4&#8221; ja &#8220;painotettu keskiarvomenetelm\u00e4&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Full_Ratchet_-menetelma\"><\/span>Full Ratchet -menetelm\u00e4<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Sijoittajille edullinen menetelm\u00e4 on t\u00e4m\u00e4 Full Ratchet -menetelm\u00e4 (Full Ratchet Adjustment). T\u00e4m\u00e4n menetelm\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6tapa on alentaa muuntokurssia uusien etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskuhintaan asti alennuskierroksessa.<\/p>\n\n\n\n<p>Esimerkiksi, jos A-luokan etuoikeutettujen osakkeiden alkuper\u00e4inen muuntokurssi on 1 000 jeni\u00e4 ja B-luokan etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskuhinta on 500 jeni\u00e4, uusi muuntokurssi on 500 jeni\u00e4 ja A-luokan etuoikeutettujen osakkeiden omistajat voivat muuntaa osakkeensa kahdeksi tavalliseksi osakkeeksi.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Painotettu_keskiarvomenetelma\"><\/span>Painotettu keskiarvomenetelm\u00e4<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Yleisimmin k\u00e4ytetty menetelm\u00e4 on painotettu keskiarvomenetelm\u00e4 (Weighted Average Adjustment), jossa uusi muuntokurssi lasketaan seuraavalla kaavalla:<\/p>\n\n\n\n<p>Uusi muuntokurssi = Vanha muuntokurssi x [{Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4 + (Uusien osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4 x Julkaisuhinta) \u00f7 Vanha muuntokurssi} \u00f7 (Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4 + Uusien osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4)]\n\n\n\n<p>Lis\u00e4ksi, yll\u00e4 olevan kaavan &#8220;Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4&#8221; m\u00e4\u00e4ritelm\u00e4st\u00e4 riippuen, menetelm\u00e4 jakautuu \u2460 laaja-alaiseen menetelm\u00e4\u00e4n ja \u2461 suppea-alaiseen menetelm\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Laaja-alainen_menetelma\"><\/span>Laaja-alainen menetelm\u00e4<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Laaja-alaisessa menetelm\u00e4ss\u00e4 &#8220;Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4&#8221; sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 seuraavien osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4n yhteens\u00e4, jolloin s\u00e4\u00e4t\u00f6vara on pienempi:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Jo julkaistut tavalliset osakkeet<\/li>\n\n\n\n<li>Etuoikeutetuista osakkeista muunnetut tavalliset osakkeet<\/li>\n\n\n\n<li>Osakeoptiot (uusien osakkeiden varausoikeudet) ja muut potentiaaliset osakkeet, kuten muunnettavat varausoikeudet<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Suppea-alainen_menetelma\"><\/span>Suppea-alainen menetelm\u00e4<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Suppea-alaisessa menetelm\u00e4ss\u00e4 &#8220;Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4&#8221; ei sis\u00e4ll\u00e4 edell\u00e4 mainittuja &#8220;potentiaalisia osakkeita&#8221;, joten s\u00e4\u00e4t\u00f6vara on suurempi ja se on etuoikeutettujen osakkeenomistajien kannalta edullisempi. Huomaa, ett\u00e4 suppea-alaisessa menetelm\u00e4ss\u00e4 &#8220;Jo julkaistujen osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4&#8221; voi my\u00f6s tarkoittaa vain jo julkaistujen tavallisten osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4.<\/p>\n\n\n\n<p>Katsotaan esimerkki\u00e4, jossa startup, joka on jo julkaissut kolmea erilaista osaketyyppi\u00e4, aikoo julkaista uusia B-luokan etuoikeutettuja osakkeita, ja verrataan laaja- ja suppea-alaisten menetelmien mukaista muuntokurssia.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Tavalliset osakkeet: 10,000 osaketta<\/li>\n\n\n\n<li>A-luokan etuoikeutetut osakkeet: 3,000 osaketta (@100,000 yen = Vanha muuntokurssi)<\/li>\n\n\n\n<li>Osakeoptiot: 2,000 osaketta<\/li>\n\n\n\n<li>Julkaisusuunnitelman mukaiset B-luokan etuoikeutetut osakkeet: 4,000 osaketta (@50,000 yen = Julkaisuhinta)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n[Muuntokurssin laskeminen laaja-alaisella menetelm\u00e4ll\u00e4]\n\n\n\n<p>Uusi muuntokurssi = 100,000 yen x [{(10,000 + 3,000 + 2,000) + (4,000 x 50,000 yen) \u00f7 100,000 yen} \u00f7 {(10,000 + 3,000 + 2,000) + 4,000}] = 89,474 yen<br>(*Py\u00f6ristet\u00e4\u00e4n yl\u00f6sp\u00e4in tai alasp\u00e4in l\u00e4himp\u00e4\u00e4n yeneen)<\/p>\n\n\n\n[Muuntokurssin laskeminen suppea-alaisella menetelm\u00e4ll\u00e4]\n\n\n\n<p>Uusi muuntokurssi = 100,000 yen x [{(10,000 + 3,000) + (4,000 x 50,000 yen) \u00f7 100,000 yen} \u00f7 {(10,000 + 3,000) + 4,000}] = 88,235 yen<\/p>\n\n\n\n<p>Laskennan tuloksena, yll\u00e4 olevassa tapauksessa suppea-alainen menetelm\u00e4 on A-luokan etuoikeutettujen osakkeenomistajille edullisempi, koska he voivat hankkia tavallisia osakkeita 1,239 yenia halvemmalla.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Jos_muunnosmaaran_saatoa_ei_tehda\"><\/span>Jos muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 ei tehd\u00e4<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/investment-contract-convertible-bill2.png\" alt=\"Kuvan henkil\u00f6 ei tee s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4\" class=\"wp-image-47003\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Sijoitussopimuksissa on tavallista m\u00e4\u00e4ritell\u00e4 muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6, mutta seuraavissa tapauksissa voidaan poikkeuksellisesti m\u00e4\u00e4ritell\u00e4, ettei muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 tehd\u00e4.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Jos_erityyppisten_osakkeenomistajien_suostumus_on_saatu\"><\/span>Jos erityyppisten osakkeenomistajien suostumus on saatu<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Kuten aiemmin mainittu muunnospyynn\u00f6n toteuttamistapaus, uusia sijoittajia voi pyyt\u00e4\u00e4 tekem\u00e4\u00e4n pelastusinvestointeja yritykseen, jonka suorituskyky on heikentynyt, sill\u00e4 ehdolla, ett\u00e4 olemassa olevat etuoikeutetut osakkeenomistajat eiv\u00e4t tee muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4.<\/p>\n\n\n\n<p>T\u00e4llaisiin tapauksiin vastaamiseksi on yleist\u00e4 m\u00e4\u00e4ritell\u00e4, ettei muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 tehd\u00e4, jos tietyn tyyppiset osakkeenomistajat ovat suostuneet siihen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Jos_osakeoptioita_annetaan\"><\/span>Jos osakeoptioita annetaan<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Osakeoptioiden m\u00e4\u00e4r\u00e4, jonka voidaan antaa ilman sijoittajien etuk\u00e4teishyv\u00e4ksynt\u00e4\u00e4, on yleens\u00e4 nimelt\u00e4\u00e4n &#8220;osakeoptioallas&#8221;. Sijoitussopimuksissa on usein m\u00e4\u00e4r\u00e4tty, ettei muunnoshinnan s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 tehd\u00e4 osakeoptioiden antamisen yhteydess\u00e4 yhdess\u00e4 osakeoptioaltaan kanssa.<\/p>\n\n\n\n<p>T\u00e4m\u00e4 johtuu siit\u00e4, ett\u00e4 sijoittajat ymm\u00e4rt\u00e4v\u00e4t osakkeiden laimentumisen, kun he hyv\u00e4ksyv\u00e4t osakeoptioaltaan.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pay_to_Play_-ehto\"><\/span>Pay to Play -ehto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00e4m\u00e4tt\u00e4 j\u00e4tt\u00e4misen tapauksena on &#8220;Pay to Play&#8221; -ehto. T\u00e4m\u00e4 tarkoittaa p\u00e4\u00e4asiassa alennusinvestointeja, joissa etuoikeutetuille osakkeenomistajille, jotka eiv\u00e4t ota uusia osakkeita, m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4\u00e4n tietty rangaistus &#8220;Pay to Play&#8221; -ehdon mukaisesti.<\/p>\n\n\n\n<p>Rangaistuksen esimerkkej\u00e4 ovat seuraavat:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Ei tehd\u00e4 muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 kyseiselle etuoikeutetulle osakkeenomistajalle<\/li>\n\n\n\n<li>Ei tehd\u00e4 mit\u00e4\u00e4n muunnosm\u00e4\u00e4r\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 kyseiselle etuoikeutetulle osakkeenomistajalle tulevaisuudessa<\/li>\n\n\n\n<li>Pakottaa kyseisen etuoikeutetun osakkeenomistajan omistamat etuoikeutetut osakkeet muuntumaan tavallisiksi osakkeiksi<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Yhteenveto_Muuntovaatimusoikeuden_ehdot_sijoitussopimuksissa\"><\/span>Yhteenveto: Muuntovaatimusoikeuden ehdot sijoitussopimuksissa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Startup-yritysten sijoitussopimuksissa m\u00e4\u00e4ritellyt muuntovaatimusoikeuden ehdot koskevat p\u00e4\u00e4asiassa etuoikeutettujen osakkeiden laimentumisen est\u00e4mist\u00e4 alennusmyynneiss\u00e4, mutta ne sis\u00e4lt\u00e4v\u00e4t my\u00f6s t\u00e4rkeit\u00e4 seikkoja, kuten muuntosuhteen s\u00e4\u00e4t\u00e4mistavan ja poikkeuss\u00e4\u00e4nn\u00f6kset.<\/p>\n\n\n\n<p>Kun sijoitussopimuksessa m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n muuntovaatimusoikeuden ehdot, sopimus on laadittava ottaen huomioon paitsi sijoittajien my\u00f6s yrityksen edut. Siksi suosittelemme, ett\u00e4 konsultoitte etuk\u00e4teen asianajajan kanssa, jolla on laaja asiantuntemus ja kokemus.<\/p>\n\n\n\n<p>Jos haluat tiet\u00e4\u00e4 lis\u00e4\u00e4 sijoitussopimuksissa m\u00e4\u00e4ritellyist\u00e4 &#8220;osakkeita koskevista ehdoista&#8221;, katso alla oleva artikkeli, jossa k\u00e4sitell\u00e4\u00e4n niit\u00e4 yksityiskohtaisesti. Suosittelemme, ett\u00e4 luet t\u00e4m\u00e4n artikkelin yhdess\u00e4 sen kanssa.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Esittely_toimenpiteistamme_toimistossamme\"><\/span>Esittely toimenpiteist\u00e4mme toimistossamme<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Monolis Lakitoimisto on lakitoimisto, jolla on korkea asiantuntemus IT:ss\u00e4, erityisesti internetiss\u00e4 ja laissa. Sijoitussopimuksissa tarvitaan sopimuksen laatimista. Toimistossamme laadimme ja tarkistamme sopimuksia erilaisiin tapauksiin, aina Tokyo Stock Exchange Prime -listattujen yritysten ja startup-yritysten v\u00e4lill\u00e4. Jos sinulla on ongelmia sopimuksen kanssa, katso alla oleva artikkeli.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/contractcreation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/contractcreation[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#8220;Sijoitussopimus&#8221; tarkoittaa sopimusta, jonka yritys tekee sijoittajan kanssa saadakseen sijoituksen. Sijoitussopimuksessa m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n muun muassa osakkeiden m\u00e4\u00e4r\u00e4, hinta ja maksuehdot se [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":65261,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[25,24],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62681"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62681"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62681\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":65614,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62681\/revisions\/65614"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65261"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62681"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62681"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62681"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}