\n\u2192 Ces tokens repr\u00e9sentent le droit de recevoir des dividendes ou des droits de vote. Dans ce cas, ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e9quivalents \u00e0 des actions et sont donc soumis \u00e0 diverses r\u00e9glementations en tant que valeurs mobili\u00e8res. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, la cr\u00e9ation d’un prospectus (commun\u00e9ment appel\u00e9 “white paper”) est obligatoire.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\nLa Suisse a adopt\u00e9 cette approche de distinction du contenu de la r\u00e9glementation applicable aux tokens en fonction de ces trois types. Cependant, il est bien s\u00fbr pr\u00e9vu que des tokens ayant les caract\u00e9ristiques de ces diff\u00e9rents types seront \u00e9mis \u00e0 l’avenir. La mani\u00e8re dont ces cas limites seront trait\u00e9s d\u00e9pendra de l’accumulation de jurisprudence.<\/p>\n\n\n\n
En Suisse, de nombreuses entreprises li\u00e9es \u00e0 la blockchain, y compris Ethereum, ont leur si\u00e8ge social, et c’est un pays o\u00f9 les ICO sont d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s populaires. En raison de ce contexte, il est pr\u00e9vu que la Suisse visera une r\u00e9glementation \u00e9quilibr\u00e9e tout en visant le d\u00e9veloppement \u00e0 long terme de cette industrie.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Allemagne<\/span><\/h3>\n\n\n\nEn Allemagne, les tokens \u00e9mis par une ICO sont class\u00e9s en trois cat\u00e9gories principales : ceux qui peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des titres (selon la loi japonaise sur les prospectus de titres), ceux qui peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs (selon la loi japonaise sur l’investissement en actifs), et ceux qui peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des actions (selon le Code japonais de l’investissement en capital). L’approche adopt\u00e9e consiste \u00e0 appliquer les lois existantes en fonction de ces classifications. Si un token correspond \u00e0 l’une de ces cat\u00e9gories, l’\u00e9metteur de l’ICO pourrait \u00eatre tenu de soumettre des documents tels que des prospectus, en fonction des r\u00e9glementations l\u00e9gales applicables.<\/p>\n\n\n\n
Il convient de noter que la question de savoir si un token \u00e9mis par une ICO peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un titre est d\u00e9termin\u00e9e par l’administration selon qu’il satisfait ou non aux conditions suivantes :<\/p>\n\n\n\n
\nIl peut \u00eatre transf\u00e9r\u00e9 et achet\u00e9 et vendu sur le march\u00e9 Il conf\u00e8re des droits similaires \u00e0 ceux d’un dividende, en tant que membre Il n’a pas d’usage comme moyen de paiement, comme l’argent Les informations sur le d\u00e9tenteur sont enregistr\u00e9es par la technologie de la blockchain<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<\/span>Pays qui cherchent \u00e0 construire et r\u00e9guler un domaine juridique sp\u00e9cial pour les ICO<\/span><\/h2>\n\n\n\nDes pays qui avancent vers une nouvelle r\u00e9glementation pour les ICO.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<\/span>France<\/span><\/h3>\n\n\n\nEn France, depuis 2017, l’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers fran\u00e7aise (l’\u00e9quivalent japonais de la Financial Services Agency) a pris l’initiative de d\u00e9velopper un syst\u00e8me juridique concernant les cryptomonnaies. En France, une nouvelle r\u00e9glementation est en cours pour les ICO, visant \u00e0 r\u00e9guler directement “la mani\u00e8re correcte de mener une ICO”. Ce qui est particuli\u00e8rement caract\u00e9ristique, c’est l’introduction d’un syst\u00e8me de licence qui accorde une licence aux organisateurs d’ICO, dans une tentative d’appliquer une garantie de cr\u00e9dit nationale aux ICO. Cependant, il n’est pas interdit de mener une ICO sans licence, et on peut voir une attitude qui cherche \u00e0 \u00e9quilibrer le d\u00e9veloppement du march\u00e9 et la gestion des risques.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Gibraltar<\/span><\/h3>\n\n\n\nGibraltar est \u00e9galement un pays qui d\u00e9veloppe ind\u00e9pendamment une r\u00e9glementation pour les ICO. Dans ce projet de loi, des r\u00e8gles que les organisateurs d’ICO doivent respecter pour pr\u00e9venir les crimes tels que le blanchiment d’argent sont indiqu\u00e9es, et des dispositions sont \u00e9galement faites concernant l’obligation de divulgation d’informations.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Abu Dhabi<\/span><\/h3>\n\n\n\n\u00c0 Abu Dhabi, tout en tenant compte des risques de conflit sp\u00e9cifiques aux cryptomonnaies, tels que les pannes de syst\u00e8me, ils avancent dans le d\u00e9veloppement d’un cadre r\u00e9glementaire unique pour les ICO. Ici, non seulement des mesures contre le blanchiment d’argent et la protection des consommateurs, mais aussi des obligations pour les entreprises en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 de l’information sont incluses dans le contenu de la r\u00e9glementation.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Pays qui ne r\u00e9glementent pas sp\u00e9cifiquement les ICO<\/span><\/h2>\n\n\n\n<\/span>La Bi\u00e9lorussie<\/span><\/h3>\n\n\n\nLes exemples de pays que nous avons vus jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent ont tous tent\u00e9 d’appliquer une certaine forme de r\u00e9glementation l\u00e9gale aux ICO, bien que le degr\u00e9 de cette r\u00e9glementation varie. En revanche, en Bi\u00e9lorussie, nous voyons une tendance \u00e0 attirer les entreprises \u00e9trang\u00e8res en assouplissant autant que possible la r\u00e9glementation des ICO.<\/p>\n\n\n\n
En Bi\u00e9lorussie, nous avons vu un mouvement int\u00e9ressant en 2018 (ann\u00e9e gr\u00e9gorienne) o\u00f9 une loi a \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9e pour l\u00e9galiser sp\u00e9cifiquement les crypto-monnaies et les ICO. Dans le but d’attirer des entreprises IT du monde entier, des politiques ont \u00e9t\u00e9 mises en place pour assouplir la fiscalit\u00e9 sur le minage, le transfert et le trading de crypto-monnaies, ainsi que pour exempter les visas sous certaines conditions.<\/p>\n\n\n\n
Cependant, le pays reconna\u00eet \u00e9galement le risque que des ICO frauduleuses profitent de l’ignorance des investisseurs g\u00e9n\u00e9raux et montre une tendance \u00e0 renforcer la r\u00e9glementation \u00e0 cet \u00e9gard. Par exemple, en imposant des conditions de participation \u00e0 l’achat de tokens et en int\u00e9grant des exigences telles que la capacit\u00e9 financi\u00e8re, l’\u00e9ducation et l’exp\u00e9rience professionnelle dans ces conditions, ils s’efforcent de faire en sorte que l’attraction des entreprises \u00e9trang\u00e8res contribue au d\u00e9veloppement de l’\u00e9conomie nationale du point de vue de la protection des consommateurs.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>R\u00e9sum\u00e9<\/span><\/h2>\n\n\n\nLe tableau ci-dessous r\u00e9sume les informations mentionn\u00e9es ci-dessus (y compris les pays non trait\u00e9s dans cet article).<\/p>\n\n\n\n
\n\n\nPays interdisant les ICO<\/span><\/td>\n Chine (sauf Hong Kong), Cor\u00e9e du Sud<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPays cherchant \u00e0 r\u00e9guler les ICO en \u00e9largissant le champ d’application des lois existantes<\/span><\/td>\n \u00c9tats-Unis, Royaume-Uni, Singapour, Suisse, Allemagne, Japon<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPays cherchant \u00e0 r\u00e9guler les ICO en cr\u00e9ant un domaine juridique sp\u00e9cifique<\/span><\/td>\n Abu Dhabi, Isra\u00ebl, Gibraltar, France, Russie<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPays n’ayant pas de r\u00e9gulation sp\u00e9cifique pour les ICO<\/span><\/td>\n Bi\u00e9lorussie<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<\/table>\n\n\n\nLes positions sur les ICO et les cryptomonnaies varient consid\u00e9rablement d’un pays \u00e0 l’autre. Cependant, si nous ignorons les diff\u00e9rences entre les positions positives et n\u00e9gatives, nous pouvons observer certains mod\u00e8les communs. Il est universellement reconnu que la technologie de la blockchain apporte une innovation technologique et que les cryptomonnaies et les ICO ont un impact sur le secteur financier existant. Cependant, le r\u00f4le que les gouvernements devraient jouer en termes de taxation \u00e9quitable et de protection des consommateurs est en question.<\/p>\n\n\n\n
De plus, le processus de d\u00e9veloppement de la r\u00e9glementation des ICO suit g\u00e9n\u00e9ralement l’ordre suivant :<\/p>\n\n\n\n
\nLe gouvernement met en garde les citoyens contre les ICO frauduleuses<\/li>\n\n\n\n Les gouvernements tentent de r\u00e9guler les ICO en utilisant les lois existantes<\/li>\n\n\n\n Les gouvernements d\u00e9veloppent progressivement une l\u00e9gislation sp\u00e9cifique pour les ICO<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\nIl semble y avoir une certaine r\u00e9gularit\u00e9 dans ce processus.<\/p>\n\n\n\n
Lorsque nous discutons de la forme future de la r\u00e9glementation au Japon, il est important de comprendre la vari\u00e9t\u00e9 des positions des diff\u00e9rents pays et les changements quotidiens dans l’innovation technologique et les tendances \u00e9conomiques auxquels tous les pays sont confront\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
On appelle ICO (Initial Coin Offering) le processus de collecte de fonds aupr\u00e8s des investisseurs en \u00e9change de l’\u00e9mission d’une nouvelle cryptomonnaie. La cryptomonnaie elle-m\u00eame est fond […]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":76179,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67736"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67736"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67736\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":76183,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67736\/revisions\/76183"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76179"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67736"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67736"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67736"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}