{"id":67777,"date":"2024-04-17T20:38:06","date_gmt":"2024-04-17T11:38:06","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/fr\/?p=67777"},"modified":"2024-04-27T12:15:43","modified_gmt":"2024-04-27T03:15:43","slug":"ma-secret-successful","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful","title":{"rendered":"Quels sont les secrets de la r\u00e9ussite d&#8217;une acquisition d&#8217;entreprise appris \u00e0 partir des \u00e9checs de M&amp;A ?"},"content":{"rendered":"\n<p>Il y a probablement de nombreuses entreprises qui ont envisag\u00e9 une fusion et acquisition (M&amp;A) dans le but d&#8217;\u00e9largir leurs activit\u00e9s. Cependant, en r\u00e9alit\u00e9, il n&#8217;y a pas tant de cas de succ\u00e8s en M&amp;A. Malgr\u00e9 le taux de r\u00e9ussite des M&amp;A qui n&#8217;est pas particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9, pourquoi de nombreuses entreprises \u00e9chouent-elles ? En nous basant sur des exemples typiques d&#8217;\u00e9checs, nous expliquerons les secrets de la r\u00e9ussite d&#8217;une M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Qu%E2%80%99est-ce_qu%E2%80%99un_echec_de_fusion-acquisition_M_A\" title=\"Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de fusion-acquisition (M&amp;A) ?\">Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de fusion-acquisition (M&amp;A) ?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Objectif_de_la_M_A\" title=\"Objectif de la M&amp;A\">Objectif de la M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Entree_dans_de_nouveaux_secteurs_d%E2%80%99activite\" title=\"Entr\u00e9e dans de nouveaux secteurs d&#8217;activit\u00e9\">Entr\u00e9e dans de nouveaux secteurs d&#8217;activit\u00e9<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Effet_de_synergie_avec_l%E2%80%99activite_principale\" title=\"Effet de synergie avec l&#8217;activit\u00e9 principale\">Effet de synergie avec l&#8217;activit\u00e9 principale<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Qu%E2%80%99est-ce_qu%E2%80%99un_echec_de_M_A\" title=\"Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de M&amp;A ?\">Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de M&amp;A ?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Les_effets_attendus_de_l%E2%80%99acquisition_ne_sont_pas_obtenus\" title=\"Les effets attendus de l&#8217;acquisition ne sont pas obtenus\">Les effets attendus de l&#8217;acquisition ne sont pas obtenus<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Des_pertes_inattendues_se_produisent_apres_l%E2%80%99acquisition\" title=\"Des pertes inattendues se produisent apr\u00e8s l&#8217;acquisition\">Des pertes inattendues se produisent apr\u00e8s l&#8217;acquisition<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Dans_le_pire_des_cas_il_peut_y_avoir_une_faillite\" title=\"Dans le pire des cas, il peut y avoir une faillite\">Dans le pire des cas, il peut y avoir une faillite<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Exemples_d%E2%80%99echecs_de_fusions_et_acquisitions_M_A\" title=\"Exemples d&#8217;\u00e9checs de fusions et acquisitions (M&amp;A)\">Exemples d&#8217;\u00e9checs de fusions et acquisitions (M&amp;A)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#M_A_par_DeNA\" title=\"M&amp;A par DeNA\">M&amp;A par DeNA<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#M_A_par_Microsoft\" title=\"M&amp;A par Microsoft\">M&amp;A par Microsoft<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Les_secrets_de_la_reussite_des_fusions_et_acquisitions_M_A_tires_des_echecs_passes\" title=\"Les secrets de la r\u00e9ussite des fusions et acquisitions (M&amp;A) tir\u00e9s des \u00e9checs pass\u00e9s\">Les secrets de la r\u00e9ussite des fusions et acquisitions (M&amp;A) tir\u00e9s des \u00e9checs pass\u00e9s<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Utilisation_d%E2%80%99experts_externes_pour_la_due_diligence\" title=\"Utilisation d&#8217;experts externes pour la due diligence\">Utilisation d&#8217;experts externes pour la due diligence<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Determination_du_prix_d%E2%80%99acquisition_en_tenant_compte_des_risques\" title=\"D\u00e9termination du prix d&#8217;acquisition en tenant compte des risques\">D\u00e9termination du prix d&#8217;acquisition en tenant compte des risques<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Etude_de_la_concurrence_pour_les_nouvelles_activites\" title=\"\u00c9tude de la concurrence pour les nouvelles activit\u00e9s\">\u00c9tude de la concurrence pour les nouvelles activit\u00e9s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Mise_en_oeuvre_appropriee_de_la_PMI_integration_post-fusion\" title=\"Mise en \u0153uvre appropri\u00e9e de la PMI (int\u00e9gration post-fusion)\">Mise en \u0153uvre appropri\u00e9e de la PMI (int\u00e9gration post-fusion)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Resume\" title=\"R\u00e9sum\u00e9\">R\u00e9sum\u00e9<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Qu%E2%80%99est-ce_qu%E2%80%99un_echec_de_fusion-acquisition_M_A\"><\/span>Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de fusion-acquisition (M&amp;A) ?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Avant d&#8217;examiner les exemples d&#8217;\u00e9checs de fusions-acquisitions (M&amp;A), il est n\u00e9cessaire de comprendre ce que signifie un \u00e9chec de M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Objectif_de_la_M_A\"><\/span>Objectif de la M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La raison pour laquelle de nombreuses entreprises envisagent une M&amp;A est qu&#8217;elles peuvent esp\u00e9rer un grand effet sur la gestion de l&#8217;entreprise. Les objectifs de la M&amp;A sont les suivants :<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Entree_dans_de_nouveaux_secteurs_d%E2%80%99activite\"><\/span>Entr\u00e9e dans de nouveaux secteurs d&#8217;activit\u00e9<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Dans des industries o\u00f9 l&#8217;innovation technologique est rapide, comme les entreprises de technologie de l&#8217;information (IT), il faut du temps pour d\u00e9velopper une nouvelle activit\u00e9 \u00e0 partir de z\u00e9ro, en formant des ressources humaines, en effectuant des \u00e9tudes de march\u00e9 et en faisant du marketing. Cela peut entra\u00eener la perte d&#8217;opportunit\u00e9s d&#8217;investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, si une entreprise souhaite entrer dans une nouvelle activit\u00e9, elle peut acc\u00e9l\u00e9rer son expansion en int\u00e9grant une autre entreprise qui est d\u00e9j\u00e0 dans cette activit\u00e9 par le biais d&#8217;une M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Effet_de_synergie_avec_l%E2%80%99activite_principale\"><\/span>Effet de synergie avec l&#8217;activit\u00e9 principale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Un effet de synergie avec l&#8217;activit\u00e9 principale a traditionnellement \u00e9t\u00e9 cit\u00e9 comme un objectif de la M&amp;A. L&#8217;effet de synergie est un effet multiplicateur. En devenant une seule entit\u00e9 avec une autre entreprise gr\u00e2ce \u00e0 la M&amp;A, on peut s&#8217;attendre \u00e0 des r\u00e9sultats sup\u00e9rieurs \u00e0 la simple addition des ventes et des b\u00e9n\u00e9fices des deux entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>Par exemple, une entreprise qui d\u00e9veloppe des logiciels peut augmenter sa client\u00e8le en acqu\u00e9rant une entreprise qui poss\u00e8de une plateforme de vente de logiciels. C&#8217;est un exemple typique de M&amp;A visant un effet de synergie.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Qu%E2%80%99est-ce_qu%E2%80%99un_echec_de_M_A\"><\/span>Qu&#8217;est-ce qu&#8217;un \u00e9chec de M&amp;A ?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Un \u00e9chec de M&amp;A signifie simplement que l&#8217;on n&#8217;a pas pu atteindre les objectifs de M&amp;A d\u00e9crits ci-dessus. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, une M&amp;A est consid\u00e9r\u00e9e comme un \u00e9chec dans les cas suivants :<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Les_effets_attendus_de_l%E2%80%99acquisition_ne_sont_pas_obtenus\"><\/span>Les effets attendus de l&#8217;acquisition ne sont pas obtenus<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Lorsqu&#8217;une M&amp;A est effectu\u00e9e, il y a toujours un objectif d&#8217;acquisition. Par exemple, dans l&#8217;exemple cit\u00e9 ci-dessus, l&#8217;effet de synergie avec une entreprise ayant une force de vente est l&#8217;objectif de l&#8217;acquisition. Cependant, il arrive souvent que l&#8217;effet attendu ne soit pas obtenu apr\u00e8s la M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Par exemple, on peut penser \u00e0 une M&amp;A avec une entreprise ayant une force de vente, mais il se peut que les employ\u00e9s cl\u00e9s qui \u00e9taient responsables de la majorit\u00e9 des ventes aient d\u00e9j\u00e0 quitt\u00e9 l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Des_pertes_inattendues_se_produisent_apres_l%E2%80%99acquisition\"><\/span>Des pertes inattendues se produisent apr\u00e8s l&#8217;acquisition<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21633\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Une raison courante d&#8217;\u00e9chec de la M&amp;A est que des pertes inattendues sont comptabilis\u00e9es apr\u00e8s l&#8217;acquisition. Dans une M&amp;A, selon la structure, il est normal de reprendre \u00e9galement les dettes de l&#8217;entreprise acquise. Par cons\u00e9quent, avant de conclure un contrat concernant la M&amp;A, il est toujours n\u00e9cessaire de proc\u00e9der \u00e0 une due diligence financi\u00e8re et juridique pour identifier les dettes de l&#8217;entreprise cible. Les d\u00e9tails de la structure utilis\u00e9e pour la M&amp;A sont expliqu\u00e9s en d\u00e9tail dans l&#8217;article ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/merger-acquisition\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/merger-acquisition[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, dans les cas o\u00f9 cette due diligence n&#8217;a pas \u00e9t\u00e9 confi\u00e9e \u00e0 un expert, il se peut que l&#8217;on ne puisse pas d\u00e9couvrir des dettes importantes. L&#8217;existence de ces dettes cach\u00e9es peut \u00eatre r\u00e9v\u00e9l\u00e9e apr\u00e8s l&#8217;acquisition et se manifester sous forme de grandes pertes.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, lors du calcul du prix de la M&amp;A, la &#8220;goodwill&#8221; de l&#8217;entreprise cible est ajout\u00e9e. La &#8220;goodwill&#8221; fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valeur de la marque de l&#8217;entreprise cible, \u00e0 ses relations, etc., qui influencent la rentabilit\u00e9 de l&#8217;entreprise, et il est normal de la prendre en compte lors du calcul du prix d&#8217;acquisition.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, la &#8220;goodwill&#8221; est une valeur invisible et il est difficile de l&#8217;\u00e9valuer avec pr\u00e9cision. Apr\u00e8s l&#8217;acquisition, la &#8220;goodwill&#8221; est amortie sur une longue p\u00e9riode. Si, pour une raison quelconque, l&#8217;effet attendu de l&#8217;acquisition n&#8217;est pas obtenu et que la valeur \u00e9valu\u00e9e est inf\u00e9rieure au prix d&#8217;acquisition, une perte est comptabilis\u00e9e par le biais d&#8217;une d\u00e9pr\u00e9ciation.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Dans_le_pire_des_cas_il_peut_y_avoir_une_faillite\"><\/span>Dans le pire des cas, il peut y avoir une faillite<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>En cas d&#8217;\u00e9chec de la M&amp;A, si l&#8217;entreprise est cot\u00e9e en bourse, le cours de l&#8217;action peut chuter et la direction peut \u00eatre tenue responsable de l&#8217;acquisition. Selon la gravit\u00e9 de la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation financi\u00e8re, bien que ce soit le pire des cas, il faut \u00eatre pr\u00eat \u00e0 ce que la M&amp;A puisse conduire \u00e0 une faillite.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Exemples_d%E2%80%99echecs_de_fusions_et_acquisitions_M_A\"><\/span>Exemples d&#8217;\u00e9checs de fusions et acquisitions (M&amp;A)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Examinons des exemples publics de fusions et acquisitions (M&amp;A) qui ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es mais qui sont consid\u00e9r\u00e9es comme des \u00e9checs. Ici, nous expliquerons des exemples dans l&#8217;industrie informatique.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"M_A_par_DeNA\"><\/span>M&amp;A par DeNA<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Un exemple r\u00e9cent d&#8217;\u00e9chec de M&amp;A dans l&#8217;industrie informatique est celui de DeNA. DeNA est une grande entreprise qui d\u00e9veloppe des applications de jeux, et en 2014 (ann\u00e9e 26 de l&#8217;\u00e8re Heisei), elle a acquis une entreprise qui g\u00e8re un site de curation pour environ 5 milliards de yens.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, ce site de curation est devenu un gros probl\u00e8me car il contenait de nombreux articles qui violaient les droits d&#8217;auteur et qui pr\u00e9sentaient des informations m\u00e9dicales sans fondement scientifique, ce qui a conduit \u00e0 la fermeture du site.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette M&amp;A visait \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des revenus \u00e0 partir du site de curation, mais comme le site lui-m\u00eame, qui devait \u00eatre la source de revenus, a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9, il est devenu impossible d&#8217;atteindre l&#8217;objectif de l&#8217;acquisition. En cons\u00e9quence, DeNA a \u00e9t\u00e9 contrainte de proc\u00e9der \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de 3,8 milliards de yens.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"M_A_par_Microsoft\"><\/span>M&amp;A par Microsoft<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Microsoft, une entreprise am\u00e9ricaine, a \u00e9galement connu des \u00e9checs de M&amp;A dans le pass\u00e9. En 2014 (ann\u00e9e 26 de l&#8217;\u00e8re Heisei), Microsoft a acquis l&#8217;activit\u00e9 de dispositifs de communication de Nokia, une entreprise finlandaise, pour 7,2 milliards de dollars dans le but d&#8217;entrer dans le secteur des smartphones.<\/p>\n\n\n\n<p>Nokia avait une part de march\u00e9 mondiale \u00e0 l&#8217;\u00e9poque pr\u00e9-smartphone, mais au moment de l&#8217;acquisition, ses performances \u00e9taient en baisse en raison de la pression d&#8217;Apple et d&#8217;autres entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#8217;un autre c\u00f4t\u00e9, Microsoft \u00e9tait \u00e9galement largement distanc\u00e9e par Apple et Google dans le domaine des smartphones. Par cons\u00e9quent, elle a d\u00e9cid\u00e9 d&#8217;acqu\u00e9rir Nokia, qui avait une force dans les dispositifs de communication, afin d&#8217;entrer rapidement dans le secteur des smartphones.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, m\u00eame apr\u00e8s la M&amp;A, les performances de Microsoft n&#8217;ont pas contribu\u00e9 autant qu&#8217;elle l&#8217;avait pr\u00e9vu, et elle a finalement d\u00fb proc\u00e9der \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de 7,6 milliards de dollars, d\u00e9passant le prix d&#8217;acquisition. De plus, on dit que cet \u00e9chec de M&amp;A a conduit Microsoft \u00e0 abandonner son entr\u00e9e dans le secteur des smartphones.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Les_secrets_de_la_reussite_des_fusions_et_acquisitions_M_A_tires_des_echecs_passes\"><\/span>Les secrets de la r\u00e9ussite des fusions et acquisitions (M&amp;A) tir\u00e9s des \u00e9checs pass\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21634\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Il ne fait aucun doute que les fusions et acquisitions (M&amp;A) entre entreprises pr\u00e9sentent un attrait certain pour les dirigeants. Ainsi, pour utiliser efficacement les M&amp;A, il est crucial d&#8217;analyser les \u00e9checs pass\u00e9s afin d&#8217;\u00e9viter les risques et de se rapprocher du succ\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Utilisation_d%E2%80%99experts_externes_pour_la_due_diligence\"><\/span>Utilisation d&#8217;experts externes pour la due diligence<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans le cas de DeNA, la principale cause de l&#8217;\u00e9chec a \u00e9t\u00e9 la pr\u00e9sence d&#8217;activit\u00e9s ill\u00e9gales sur le site exploit\u00e9 par l&#8217;entreprise acquise. Concernant le contenu web, la validit\u00e9 de certains \u00e9l\u00e9ments, tels que les violations de droits d&#8217;auteur et les sites affili\u00e9s traitant des informations m\u00e9dicales, avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 remise en question par certains.<\/p>\n\n\n\n<p>Lors de l&#8217;acquisition d&#8217;un site web ou d&#8217;une entreprise dont l&#8217;activit\u00e9 est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer des probl\u00e8mes juridiques, il est n\u00e9cessaire de faire appel \u00e0 des experts externes, tels que des avocats, des comptables agr\u00e9\u00e9s et des conseillers fiscaux, pour examiner en profondeur la l\u00e9galit\u00e9 et la validit\u00e9 du contenu \u00e0 travers une due diligence.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Determination_du_prix_d%E2%80%99acquisition_en_tenant_compte_des_risques\"><\/span>D\u00e9termination du prix d&#8217;acquisition en tenant compte des risques<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans le cas de DeNA, \u00e9tant donn\u00e9 la nature du site web, il aurait fallu pr\u00e9voir la possibilit\u00e9 de fermeture du site pour violation de droits d&#8217;auteur ou pour d&#8217;autres raisons, et int\u00e9grer cette \u00e9ventualit\u00e9 dans le calcul du prix d&#8217;acquisition.<\/p>\n\n\n\n<p>Lorsqu&#8217;une acquisition comportant des risques est envisag\u00e9e, il est n\u00e9cessaire de n\u00e9gocier un prix d&#8217;acquisition plus bas en pr\u00e9voyant les probl\u00e8mes potentiels, ou de stipuler dans le contrat que l&#8217;entreprise acquise ou ses dirigeants assumeront les dommages en cas de probl\u00e8me.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Etude_de_la_concurrence_pour_les_nouvelles_activites\"><\/span>\u00c9tude de la concurrence pour les nouvelles activit\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans le cas de l&#8217;acquisition de Nokia par Microsoft, l&#8217;une des causes de l&#8217;\u00e9chec a \u00e9t\u00e9 la force des concurrents, comme Apple, dans le secteur des smartphones.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 l&#8217;origine, Nokia, l&#8217;entreprise acquise, \u00e9tait en difficult\u00e9 financi\u00e8re. M\u00eame avec les synergies possibles avec Microsoft, l&#8217;environnement concurrentiel \u00e9tait si difficile qu&#8217;il \u00e9tait impossible de rivaliser.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que cette question soit tr\u00e8s difficile \u00e0 trancher en termes de gestion, il est essentiel d&#8217;effectuer une \u00e9tude de la concurrence pour toute nouvelle activit\u00e9 \u00e0 laquelle on envisage d&#8217;entrer par le biais d&#8217;une M&amp;A. Si la concurrence est trop forte, il peut \u00eatre judicieux de renoncer \u00e0 entrer dans ce nouveau domaine.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mise_en_oeuvre_appropriee_de_la_PMI_integration_post-fusion\"><\/span>Mise en \u0153uvre appropri\u00e9e de la PMI (int\u00e9gration post-fusion)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21635\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Dans le cas de l&#8217;acquisition de Nokia par Microsoft, l&#8217;\u00e9chec a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9 \u00e0 l&#8217;incapacit\u00e9 d&#8217;int\u00e9grer efficacement les cultures d&#8217;entreprise des deux parties. C&#8217;est un aspect souvent probl\u00e9matique lors des M&amp;A, connu sous le nom de PMI (Post-Merger Integration).<\/p>\n\n\n\n<p>La PMI concerne la fusion des employ\u00e9s et des cultures d&#8217;entreprise, ainsi que l&#8217;int\u00e9gration des syst\u00e8mes et des flux de travail relatifs \u00e0 la comptabilit\u00e9 et \u00e0 d&#8217;autres op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\n<p>Juste apr\u00e8s une M&amp;A, tant l&#8217;entreprise acqu\u00e9reuse que l&#8217;entreprise acquise peuvent conna\u00eetre une grande confusion. Pour minimiser cette confusion et favoriser une fusion rapide des deux parties, il est important de bien pr\u00e9parer le plan de mise en \u0153uvre de la PMI avant la r\u00e9alisation de la M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resume\"><\/span>R\u00e9sum\u00e9<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Pour \u00e9viter les \u00e9checs li\u00e9s aux fusions et acquisitions (M&amp;A), il est essentiel de r\u00e9aliser une due diligence en utilisant des experts tels que des avocats avant de proc\u00e9der \u00e0 une M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, dans le cas d&#8217;une affaire introduite par une soci\u00e9t\u00e9 d&#8217;interm\u00e9diation M&amp;A, il est important de ne pas simplement suivre les directives de la soci\u00e9t\u00e9 d&#8217;interm\u00e9diation, mais de faire examiner de mani\u00e8re ind\u00e9pendante les risques et la justesse du prix d&#8217;achat par des experts que vous avez pr\u00e9par\u00e9s. Nous expliquons en d\u00e9tail les contrats de conseil conclus avec des soci\u00e9t\u00e9s d&#8217;interm\u00e9diation, etc., dans l&#8217;article ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/advisory-contract-points\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/advisory-contract-points[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Si une M&amp;A est r\u00e9ussie, elle peut augmenter consid\u00e9rablement les performances de l&#8217;entreprise en peu de temps. Par cons\u00e9quent, de nombreuses entreprises sont \u00e0 la recherche d&#8217;entreprises de qualit\u00e9 \u00e0 acqu\u00e9rir par le biais de M&amp;A depuis longtemps. Par cons\u00e9quent, il est important de minimiser les risques autant que possible pour maximiser les effets de la M&amp;A.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il y a probablement de nombreuses entreprises qui ont envisag\u00e9 une fusion et acquisition (M&amp;A) dans le but d&#8217;\u00e9largir leurs activit\u00e9s. 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