{"id":67855,"date":"2024-04-17T20:38:09","date_gmt":"2024-04-17T11:38:09","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/fr\/?p=67855"},"modified":"2024-04-28T10:05:34","modified_gmt":"2024-04-28T01:05:34","slug":"ma-merit-demerit-procedure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure","title":{"rendered":"Expliquer les proc\u00e9dures, les avantages et les inconv\u00e9nients de la M&amp;A utilis\u00e9e pour la vente d&#8217;entreprises"},"content":{"rendered":"\n<p>Dans les entreprises en d\u00e9marrage, la r\u00e9cup\u00e9ration d&#8217;investissement (commun\u00e9ment appel\u00e9e EXIT) \u00e9tait traditionnellement r\u00e9alis\u00e9e par le biais d&#8217;une introduction en bourse (IPO).<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, r\u00e9cemment, de plus en plus de dirigeants d&#8217;entreprise ne visent pas n\u00e9cessairement une introduction en bourse, mais choisissent de vendre leur entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A) tout en restant non cot\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, pour les dirigeants d&#8217;entreprise qui envisagent de vendre leur entreprise, nous expliquerons en d\u00e9tail les avantages et les inconv\u00e9nients des fusions et acquisitions, le processus des M&amp;A, et les proc\u00e9dures \u00e0 confier \u00e0 un avocat.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Qu%E2%80%99est-ce_que_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_M_A\" title=\"Qu&#8217;est-ce que la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A\">Qu&#8217;est-ce que la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Avantages_et_inconvenients_de_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_M_A\" title=\"Avantages et inconv\u00e9nients de la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A\">Avantages et inconv\u00e9nients de la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Avantages_de_l%E2%80%99utilisation_de_la_M_A\" title=\"Avantages de l&#8217;utilisation de la M&amp;A\">Avantages de l&#8217;utilisation de la M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Recuperation_de_l%E2%80%99investissement_plus_rapide_qu%E2%80%99avec_une_introduction_en_bourse_IPO\" title=\"R\u00e9cup\u00e9ration de l&#8217;investissement plus rapide qu&#8217;avec une introduction en bourse (IPO)\">R\u00e9cup\u00e9ration de l&#8217;investissement plus rapide qu&#8217;avec une introduction en bourse (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Le_fondateur_peut_relever_de_nouveaux_defis_dans_d%E2%80%99autres_entreprises\" title=\"Le fondateur peut relever de nouveaux d\u00e9fis dans d&#8217;autres entreprises\">Le fondateur peut relever de nouveaux d\u00e9fis dans d&#8217;autres entreprises<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Inconvenients_de_l%E2%80%99utilisation_de_la_M_A\" title=\"Inconv\u00e9nients de l&#8217;utilisation de la M&amp;A\">Inconv\u00e9nients de l&#8217;utilisation de la M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Risque_que_le_fondateur_ne_puisse_plus_controler_l%E2%80%99entreprise\" title=\"Risque que le fondateur ne puisse plus contr\u00f4ler l&#8217;entreprise\">Risque que le fondateur ne puisse plus contr\u00f4ler l&#8217;entreprise<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#La_valeur_de_l%E2%80%99entreprise_peut_etre_estimee_plus_basse\" title=\"La valeur de l&#8217;entreprise peut \u00eatre estim\u00e9e plus basse\">La valeur de l&#8217;entreprise peut \u00eatre estim\u00e9e plus basse<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Comment_proceder_a_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_le_biais_d%E2%80%99une_fusion_et_acquisition_M_A\" title=\"Comment proc\u00e9der \u00e0 la vente d&#8217;une entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A)\">Comment proc\u00e9der \u00e0 la vente d&#8217;une entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Contrats_et_procedures_necessaires_pour_les_fusions_et_acquisitions_M_A\" title=\"Contrats et proc\u00e9dures n\u00e9cessaires pour les fusions et acquisitions (M&amp;A)\">Contrats et proc\u00e9dures n\u00e9cessaires pour les fusions et acquisitions (M&amp;A)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Signature_d%E2%80%99un_accord_de_confidentialite\" title=\"Signature d&#8217;un accord de confidentialit\u00e9\">Signature d&#8217;un accord de confidentialit\u00e9<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Signature_d%E2%80%99un_accord_de_principe\" title=\"Signature d&#8217;un accord de principe\">Signature d&#8217;un accord de principe<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Diligence_raisonnable_et_signature_du_contrat_final\" title=\"Diligence raisonnable et signature du contrat final\">Diligence raisonnable et signature du contrat final<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Pourquoi_un_avocat_est-il_necessaire_pour_une_M_A\" title=\"Pourquoi un avocat est-il n\u00e9cessaire pour une M&amp;A?\">Pourquoi un avocat est-il n\u00e9cessaire pour une M&amp;A?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Negociation_et_conclusion_de_contrats\" title=\"N\u00e9gociation et conclusion de contrats\">N\u00e9gociation et conclusion de contrats<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Diligence_raisonnable_juridique\" title=\"Diligence raisonnable juridique\">Diligence raisonnable juridique<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/fr\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Resume\" title=\"R\u00e9sum\u00e9\">R\u00e9sum\u00e9<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Qu%E2%80%99est-ce_que_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_M_A\"><\/span>Qu&#8217;est-ce que la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Le M&amp;A, ou Mergers and Acquisitions en anglais, se traduit litt\u00e9ralement par &#8220;fusions et acquisitions&#8221;. En d&#8217;autres termes, le M&amp;A d\u00e9signe la fusion et l&#8217;acquisition d&#8217;entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>Les m\u00e9thodes de M&amp;A comprennent non seulement les proc\u00e9dures de fusion, qui sont l&#8217;une des actions de r\u00e9organisation d\u00e9finies par la loi japonaise sur les soci\u00e9t\u00e9s (Loi sur les soci\u00e9t\u00e9s japonaises), mais aussi le transfert d&#8217;actions et le transfert d&#8217;activit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Les proc\u00e9dures de fusion en vertu de la loi sur les soci\u00e9t\u00e9s japonaises sont strictement d\u00e9finies, y compris les proc\u00e9dures pour prot\u00e9ger les cr\u00e9anciers. Par cons\u00e9quent, elles ont tendance \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es par les grandes entreprises avec de nombreux cr\u00e9anciers.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, lorsqu&#8217;une entreprise en d\u00e9marrage vend son entreprise par le biais d&#8217;un M&amp;A, le transfert d&#8217;actions et le transfert d&#8217;activit\u00e9s sont souvent utilis\u00e9s. Pour plus de d\u00e9tails sur le M&amp;A par transfert d&#8217;actions, veuillez consulter l&#8217;article ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/share-transfer-ma\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/share-transfer-ma[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Avantages_et_inconvenients_de_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_M_A\"><\/span>Avantages et inconv\u00e9nients de la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31427\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Pour une entreprise en d\u00e9marrage, les moyens de r\u00e9cup\u00e9rer l&#8217;investissement se r\u00e9sument \u00e0 une introduction en bourse (IPO) ou \u00e0 une fusion et acquisition (M&amp;A). Nous expliquerons les avantages et les inconv\u00e9nients de la M&amp;A par rapport \u00e0 l&#8217;IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Avantages_de_l%E2%80%99utilisation_de_la_M_A\"><\/span>Avantages de l&#8217;utilisation de la M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Les principaux avantages pour une entreprise en d\u00e9marrage de vendre son entreprise par le biais d&#8217;une M&amp;A sont les suivants :<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>R\u00e9cup\u00e9ration de l&#8217;investissement plus rapide qu&#8217;avec une introduction en bourse (IPO)<\/li>\n\n\n\n<li>Le fondateur peut relever de nouveaux d\u00e9fis dans d&#8217;autres entreprises<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Recuperation_de_l%E2%80%99investissement_plus_rapide_qu%E2%80%99avec_une_introduction_en_bourse_IPO\"><\/span>R\u00e9cup\u00e9ration de l&#8217;investissement plus rapide qu&#8217;avec une introduction en bourse (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>En g\u00e9n\u00e9ral, si vous visez une introduction en bourse (IPO), vous aurez besoin d&#8217;une p\u00e9riode de pr\u00e9paration de plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, le co\u00fbt de faire appel \u00e0 des experts ou \u00e0 des consultants pour l&#8217;IPO, et de mettre en place un syst\u00e8me de gestion interne, est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A peut \u00eatre conclue en environ six mois \u00e0 un an si un acheteur est trouv\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Il est possible de faire appel \u00e0 des experts externes lors d&#8217;une M&amp;A, mais le co\u00fbt est inf\u00e9rieur \u00e0 celui d&#8217;une IPO.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_fondateur_peut_relever_de_nouveaux_defis_dans_d%E2%80%99autres_entreprises\"><\/span>Le fondateur peut relever de nouveaux d\u00e9fis dans d&#8217;autres entreprises<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31428\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>De plus, dans le cas d&#8217;une M&amp;A, il est facile pour le repr\u00e9sentant de l&#8217;entreprise vendeuse de d\u00e9missionner en m\u00eame temps que la vente de l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>Il n&#8217;est pas rare qu&#8217;un fondateur d&#8217;entreprise en d\u00e9marrage qui a trouv\u00e9 un nouveau domaine d&#8217;activit\u00e9 qu&#8217;il souhaite poursuivre veuille lancer une nouvelle entreprise dans une autre entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, si l&#8217;entreprise n&#8217;est pas d\u00e9ficitaire et a un potentiel d&#8217;avenir, le fondateur qui d\u00e9tient des actions peut obtenir le prix de vente en vendant l&#8217;entreprise par M&amp;A par transfert d&#8217;actions, et il peut utiliser ces fonds pour investir dans une nouvelle entreprise.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Inconvenients_de_l%E2%80%99utilisation_de_la_M_A\"><\/span>Inconv\u00e9nients de l&#8217;utilisation de la M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Risque que le fondateur ne puisse plus contr\u00f4ler l&#8217;entreprise<\/li>\n\n\n\n<li>La valeur de l&#8217;entreprise peut \u00eatre estim\u00e9e plus basse qu&#8217;avec une introduction en bourse (IPO)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Risque_que_le_fondateur_ne_puisse_plus_controler_l%E2%80%99entreprise\"><\/span>Risque que le fondateur ne puisse plus contr\u00f4ler l&#8217;entreprise<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Il n&#8217;y a pas de probl\u00e8me si le fondateur souhaite d\u00e9missionner en m\u00eame temps que la vente de l&#8217;entreprise, mais s&#8217;il souhaite rester dans l&#8217;entreprise en tant que dirigeant, il y a un risque avec la M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Si une M&amp;A est effectu\u00e9e en transf\u00e9rant tous les droits de contr\u00f4le de l&#8217;entreprise \u00e0 l&#8217;entreprise acheteuse par le biais d&#8217;un transfert d&#8217;actions, le licenciement des dirigeants de l&#8217;entreprise vendeuse, tels que les administrateurs, peut \u00eatre effectu\u00e9 \u00e0 la discr\u00e9tion de l&#8217;entreprise acheteuse. Par cons\u00e9quent, il n&#8217;y a aucune garantie que le fondateur, etc., pourra rester dans l&#8217;entreprise apr\u00e8s la vente de l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_valeur_de_l%E2%80%99entreprise_peut_etre_estimee_plus_basse\"><\/span>La valeur de l&#8217;entreprise peut \u00eatre estim\u00e9e plus basse<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31429\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>De plus, dans le cas de la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A, le prix d&#8217;achat est d\u00e9termin\u00e9 par des n\u00e9gociations bilat\u00e9rales avec l&#8217;entreprise acheteuse.<\/p>\n\n\n\n<p>Si l&#8217;entreprise acheteuse \u00e9value hautement le potentiel futur de l&#8217;entreprise vendeuse, ou si elle pr\u00e9voit des effets de synergie, la valeur de l&#8217;entreprise peut \u00eatre estim\u00e9e plus \u00e9lev\u00e9e qu&#8217;avec une IPO.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, \u00e0 l&#8217;inverse, il est tout \u00e0 fait possible d&#8217;\u00eatre achet\u00e9 \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 celui d&#8217;une IPO. Par cons\u00e9quent, lors de l&#8217;examen de la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A, il est pr\u00e9f\u00e9rable de fixer \u00e0 l&#8217;avance un crit\u00e8re pour d\u00e9terminer si la vente de l&#8217;entreprise est \u00e9conomiquement rationnelle \u00e0 un certain prix.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Comment_proceder_a_la_vente_d%E2%80%99une_entreprise_par_le_biais_d%E2%80%99une_fusion_et_acquisition_M_A\"><\/span>Comment proc\u00e9der \u00e0 la vente d&#8217;une entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Nous expliquerons la proc\u00e9dure \u00e0 suivre pour vendre une entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A) et le r\u00f4le que joue l&#8217;avocat dans ce processus.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Contrats_et_procedures_necessaires_pour_les_fusions_et_acquisitions_M_A\"><\/span>Contrats et proc\u00e9dures n\u00e9cessaires pour les fusions et acquisitions (M&amp;A)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Lorsqu&#8217;une entreprise est vendue par le biais d&#8217;une fusion ou acquisition (M&amp;A), le processus se d\u00e9roule g\u00e9n\u00e9ralement comme suit :<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Signature_d%E2%80%99un_accord_de_confidentialite\"><\/span>Signature d&#8217;un accord de confidentialit\u00e9<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Une fois que les candidats vendeurs et acheteurs ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s et que des discussions concr\u00e8tes en vue d&#8217;une M&amp;A ont commenc\u00e9, un accord de confidentialit\u00e9 est d&#8217;abord conclu entre les deux entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>Le fait d&#8217;\u00eatre en train de discuter d&#8217;une M&amp;A est une information hautement confidentielle pour les deux entreprises. Jusqu&#8217;\u00e0 ce qu&#8217;un accord final sur la vente de l&#8217;entreprise soit conclu, seuls la direction et certains employ\u00e9s charg\u00e9s du dossier sont g\u00e9n\u00e9ralement inform\u00e9s que des discussions sur la M&amp;A sont en cours, et cette information est gard\u00e9e secr\u00e8te pour le reste des employ\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>En particulier, si l&#8217;entreprise vendeuse ou l&#8217;entreprise acheteuse est une entreprise cot\u00e9e, cela devient \u00e9galement une information d&#8217;initi\u00e9, il est donc absolument n\u00e9cessaire d&#8217;\u00e9viter toute fuite d&#8217;information.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, ce n&#8217;est qu&#8217;apr\u00e8s la signature de l&#8217;accord de confidentialit\u00e9 que les entreprises vendeuse et acheteuse acceptent de divulguer leurs noms respectifs.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Signature_d%E2%80%99un_accord_de_principe\"><\/span>Signature d&#8217;un accord de principe<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Lorsque l&#8217;entreprise acheteuse d\u00e9cide officiellement de proc\u00e9der \u00e0 une M&amp;A, elle \u00e9met une &#8220;lettre d&#8217;intention&#8221; \u00e0 l&#8217;entreprise vendeuse.<\/p>\n\n\n\n<p>En r\u00e9ponse \u00e0 cela, si l&#8217;entreprise vendeuse indique son intention de n\u00e9gocier la vente de l&#8217;entreprise, un accord de principe pour poursuivre les discussions sur la M&amp;A est conclu entre les deux entreprises. L&#8217;accord de principe stipule par \u00e9crit que les entreprises vendeuse et acheteuse ont l&#8217;intention de poursuivre les discussions sur la M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, il est g\u00e9n\u00e9ralement admis que cette partie de l&#8217;accord pour poursuivre les discussions sur la M&amp;A est un gentleman&#8217;s agreement qui n&#8217;a pas de force juridique contraignante. Par cons\u00e9quent, m\u00eame si un accord final sur la M&amp;A n&#8217;est pas atteint, il n&#8217;est g\u00e9n\u00e9ralement pas pr\u00e9vu que les parties soient tenues de payer des dommages et int\u00e9r\u00eats ou d&#8217;assumer d&#8217;autres responsabilit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour plus d&#8217;informations sur les clauses typiques d&#8217;un accord de principe dans une M&amp;A et leur force juridique contraignante, veuillez consulter l&#8217;article ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Diligence_raisonnable_et_signature_du_contrat_final\"><\/span>Diligence raisonnable et signature du contrat final<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>La proc\u00e9dure n\u00e9cessaire pour que l&#8217;entreprise acheteuse d\u00e9cide de proc\u00e9der ou non \u00e0 une M&amp;A est la diligence raisonnable, qui consiste \u00e0 examiner en d\u00e9tail la valeur et les risques de l&#8217;entreprise vendeuse. Nous expliquerons plus en d\u00e9tail la diligence raisonnable plus tard.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur la base de la diligence raisonnable, si l&#8217;entreprise acheteuse d\u00e9cide finalement de proc\u00e9der \u00e0 une M&amp;A, un contrat final concernant la vente de l&#8217;entreprise est conclu entre l&#8217;entreprise vendeuse et l&#8217;entreprise acheteuse.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans le contrat final, il est g\u00e9n\u00e9ralement pr\u00e9vu des clauses concernant le prix de vente de l&#8217;entreprise, la m\u00e9thode de transfert des actions et des biens, le traitement du repr\u00e9sentant de l&#8217;entreprise vendeuse apr\u00e8s la vente de l&#8217;entreprise, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>Une fois le contrat final sign\u00e9, le vendeur et l&#8217;acheteur proc\u00e8dent aux formalit\u00e9s n\u00e9cessaires en fonction du contenu du contrat, et la vente de l&#8217;entreprise est effectu\u00e9e. Cette proc\u00e9dure d&#8217;ex\u00e9cution est parfois appel\u00e9e &#8220;cl\u00f4ture&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pourquoi_un_avocat_est-il_necessaire_pour_une_M_A\"><\/span>Pourquoi un avocat est-il n\u00e9cessaire pour une M&amp;A?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31430\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Lorsqu&#8217;une entreprise r\u00e9alise une M&amp;A, il est courant de demander le soutien d&#8217;experts externes tels que des avocats ou des experts-comptables certifi\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Un avocat soutient principalement une entreprise dans les deux situations suivantes lors d&#8217;une M&amp;A :<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>N\u00e9gociation et conclusion de contrats<\/li>\n\n\n\n<li>Diligence raisonnable juridique<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Negociation_et_conclusion_de_contrats\"><\/span>N\u00e9gociation et conclusion de contrats<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Premi\u00e8rement, lors d&#8217;une M&amp;A, l&#8217;entreprise vendeuse et l&#8217;entreprise acheteuse concluent un contrat \u00e0 plusieurs \u00e9tapes, telles que le stade de l&#8217;examen concret et le stade de l&#8217;accord final de vente de l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>En g\u00e9n\u00e9ral, la vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A est un \u00e9v\u00e9nement tr\u00e8s important qui peut d\u00e9terminer le sort de l&#8217;entreprise, tant pour l&#8217;acheteur que pour le vendeur. Par cons\u00e9quent, il ne faut pas que le contrat soit extr\u00eamement d\u00e9favorable pour votre entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, en ce qui concerne l&#8217;accord final de vente de l&#8217;entreprise, le vendeur et l&#8217;acheteur doivent n\u00e9gocier individuellement le contrat sur la base des r\u00e9sultats de la diligence raisonnable effectu\u00e9e au pr\u00e9alable.<\/p>\n\n\n\n<p>Il est possible d&#8217;obtenir facilement un mod\u00e8le de contrat de M&amp;A, mais lors de la conclusion r\u00e9elle du contrat, il est n\u00e9cessaire de refl\u00e9ter les circonstances individuelles de chaque cas.<\/p>\n\n\n\n<p>Si vous avez des pr\u00e9occupations ou des risques pour votre entreprise dans le cadre de la M&amp;A, il y a souvent des situations o\u00f9 il est n\u00e9cessaire de faire preuve de cr\u00e9ativit\u00e9, comme l&#8217;ajout de clauses de couverture des risques dans le contrat.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour ces n\u00e9gociations de contrat et la r\u00e9daction de contrats, une connaissance sp\u00e9cialis\u00e9e du droit des soci\u00e9t\u00e9s est n\u00e9cessaire. C&#8217;est pourquoi l&#8217;implication d&#8217;un avocat est n\u00e9cessaire lors des n\u00e9gociations et de la conclusion du contrat.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Diligence_raisonnable_juridique\"><\/span>Diligence raisonnable juridique<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, l&#8217;implication d&#8217;un avocat est \u00e9galement n\u00e9cessaire pour la diligence raisonnable juridique effectu\u00e9e avant l&#8217;accord final de vente de l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>La diligence raisonnable dans une M&amp;A est une proc\u00e9dure par laquelle l&#8217;entreprise acheteuse examine la valeur et la rentabilit\u00e9 de l&#8217;entreprise vendeuse.<\/p>\n\n\n\n<p>Si des faits qui nuisent \u00e0 la valeur de l&#8217;entreprise vendeuse sont d\u00e9couverts lors de la diligence raisonnable, la M&amp;A peut m\u00eame \u00e9chouer. Par cons\u00e9quent, c&#8217;est une proc\u00e9dure tr\u00e8s importante dans le processus de vente d&#8217;une entreprise par M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>La diligence raisonnable est effectu\u00e9e sous divers aspects, tels que la finance, le droit, les ressources humaines et les syst\u00e8mes, et il n&#8217;est pas r\u00e9aliste en termes de temps et de co\u00fbts de mener une diligence raisonnable sur tous les \u00e9l\u00e9ments.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, la diligence raisonnable financi\u00e8re et juridique peut avoir un impact significatif sur la valeur de l&#8217;entreprise, il est donc souvent effectu\u00e9 syst\u00e9matiquement dans le cadre d&#8217;une M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<p>Parmi ceux-ci, la diligence raisonnable juridique est g\u00e9n\u00e9ralement effectu\u00e9e par un avocat externe.<\/p>\n\n\n\n<p>En effet, m\u00eame si l&#8217;entreprise acheteuse dispose d&#8217;un d\u00e9partement juridique, il est possible en termes de capacit\u00e9 pour le personnel juridique interne de mener la diligence raisonnable juridique.<\/p>\n\n\n\n<p>Malgr\u00e9 cela, on fait appel \u00e0 des experts externes car si des dommages sont caus\u00e9s \u00e0 l&#8217;entreprise acheteuse en raison d&#8217;un oubli \u00e9vident lors de la diligence raisonnable juridique, la direction risque d&#8217;\u00eatre tenue responsable par les actionnaires et autres.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 ce moment-l\u00e0, si l&#8217;avocat a une exp\u00e9rience de la diligence raisonnable juridique dans le cadre d&#8217;une M&amp;A, il peut r\u00e9duire consid\u00e9rablement le risque de n\u00e9gliger les points \u00e0 v\u00e9rifier lors de la diligence raisonnable.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resume\"><\/span>R\u00e9sum\u00e9<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Si vous souhaitez vendre votre entreprise par le biais d&#8217;une fusion et acquisition (M&amp;A), il est assez courant de commencer par vous inscrire aupr\u00e8s d&#8217;une entreprise de courtage qui offre des services de conseil en M&amp;A. En outre, il existe \u00e9galement des cas o\u00f9 des professionnels tels que des banques avec lesquelles vous avez des transactions, des comptables agr\u00e9\u00e9s et des fiscalistes qui fournissent des conseils en M&amp;A agissent en tant qu&#8217;interm\u00e9diaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Lorsque vous vous inscrivez aupr\u00e8s d&#8217;une entreprise de conseil en M&amp;A en tant que vendeur, les entreprises et les individus qui souhaitent acheter une entreprise peuvent consulter les informations sur l&#8217;entreprise \u00e0 vendre. Ces informations sont souvent disponibles sous forme anonyme, avec une partie des informations financi\u00e8res de l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, comme le chiffre d&#8217;affaires annuel.<\/p>\n\n\n\n<p>R\u00e9cemment, de plus en plus d&#8217;entreprises souhaitent acqu\u00e9rir des startups prometteuses dans le cadre de leur strat\u00e9gie d&#8217;entreprise. Par cons\u00e9quent, la vente d&#8217;une entreprise par le biais d&#8217;une M&amp;A restera probablement l&#8217;un des moyens de sortie les plus efficaces pour les fondateurs \u00e0 l&#8217;avenir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans les entreprises en d\u00e9marrage, la r\u00e9cup\u00e9ration d&#8217;investissement (commun\u00e9ment appel\u00e9e EXIT) \u00e9tait traditionnellement r\u00e9alis\u00e9e par le biais d&#8217;une introduction en bourse (IPO). 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