Le concept d’actions propres dans le droit des soci\u00e9t\u00e9s japonais (Loi sur les soci\u00e9t\u00e9s, Heisei 17 (2005), loi n\u00b0 86) joue un r\u00f4le extr\u00eamement important dans la strat\u00e9gie financi\u00e8re des entreprises et l’am\u00e9lioration de la valeur pour les actionnaires. Les actions propres d\u00e9signent les actions qu’une soci\u00e9t\u00e9 par actions acquiert et d\u00e9tient elle-m\u00eame. Sous l’ancien Code de commerce japonais, l’acquisition d’actions propres \u00e9tait en principe interdite, car elle pouvait compromettre les fondements patrimoniaux de l’entreprise. Cette interdiction s’inscrivait dans une conception conservatrice du droit, fortement ancr\u00e9e dans le principe de conservation et d’augmentation du capital, visant \u00e0 emp\u00eacher que le capital vers\u00e9 lors de la cr\u00e9ation de l’entreprise ne soit facilement dissip\u00e9 et \u00e0 maintenir les fondements patrimoniaux de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Cependant, la r\u00e9forme du Code de commerce en 2001, suivie de l’adoption de la loi actuelle sur les soci\u00e9t\u00e9s, a lib\u00e9ralis\u00e9 le principe d’acquisition et de d\u00e9tention des actions propres, en faisant un outil essentiel pour une politique de capital flexible dans la gestion moderne des entreprises. Cette r\u00e9forme l\u00e9gislative ne se limite pas \u00e0 un simple changement technique ; elle sugg\u00e8re que les entreprises japonaises doivent poursuivre des strat\u00e9gies financi\u00e8res plus flexibles dans un environnement concurrentiel mondial et que l’objectif moderne de maximisation de la valeur pour les actionnaires est devenu plus important. Dans les pays occidentaux, l’acquisition d’actions propres \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 une pratique courante de r\u00e9mun\u00e9ration des actionnaires et \u00e9tait largement utilis\u00e9e pour les fusions et acquisitions (M&A) ainsi que pour les incitations aux employ\u00e9s. La r\u00e9forme du droit japonais s’aligne sur ces pratiques commerciales internationales et constitue une \u00e9tape importante pour renforcer la comp\u00e9titivit\u00e9 des entreprises japonaises. En d’autres termes, cette r\u00e9forme peut \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9e comme faisant partie d’une tendance plus profonde visant \u00e0 promouvoir la gouvernance d’entreprise (corporate governance) et la maturit\u00e9 des march\u00e9s de capitaux dans l’\u00e9conomie japonaise dans son ensemble. Cet article explique en d\u00e9tail les objectifs, les exigences l\u00e9gales et les proc\u00e9dures li\u00e9s \u00e0 l’acquisition et \u00e0 l’annulation d’actions propres telles que d\u00e9finies par le droit des soci\u00e9t\u00e9s japonais.<\/p>\n\n\n\n