| Loi de r\u00e9f\u00e9rence<\/td> | Article 63-8 de la loi sur les instruments financiers et les \u00e9changes<\/td> | Article 63 de la loi sur les instruments financiers et les \u00e9changes<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Diff\u00e9rences avec l’enregistrement habituel des entreprises de services financiers<\/span><\/h3>\n\n\n\nLes “activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour investisseurs \u00e9trangers et autres” diff\u00e8rent fondamentalement de l’enregistrement habituel des entreprises de services financiers au Japon.<\/p>\n\n\n\n \n- Enregistrement ou notification : Pour les entreprises de services financiers habituelles (comme les services de type 1, type 2, gestion d’investissements, etc.), l’enregistrement par le Premier ministre du Cabinet est n\u00e9cessaire, avec des crit\u00e8res d’examen stricts et des exigences sp\u00e9cifiques. En revanche, pour les activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour investisseurs \u00e9trangers et autres, une simple notification suffit, ce qui simplifie la proc\u00e9dure.<\/li>\n\n\n\n
- Exigences en capital : Pour les entreprises de services financiers de type 2, un capital minimum de 10 millions de yens est requis (5 millions de yens si l’entreprise ne g\u00e8re que des services de collecte \u00e9lectronique de faible montant). Bien qu’il n’y ait pas d’exigence directe de capital pour les activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour investisseurs \u00e9trangers et autres, la “situation financi\u00e8re” du d\u00e9clarant peut \u00eatre incluse dans les crit\u00e8res d’examen.<\/li>\n\n\n\n
- Composition du personnel : L’enregistrement habituel exige une organisation et un personnel ayant les connaissances et l’exp\u00e9rience n\u00e9cessaires pour mener les activit\u00e9s de mani\u00e8re juste et pr\u00e9cise, y compris la mise en place d’un d\u00e9partement de conformit\u00e9 ind\u00e9pendant. Bien qu’une “structure organisationnelle appropri\u00e9e” soit \u00e9galement n\u00e9cessaire pour les activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour investisseurs \u00e9trangers et autres, il est suppos\u00e9 que les exigences d\u00e9taill\u00e9es en mati\u00e8re de personnel sont moins strictes que pour les activit\u00e9s enregistr\u00e9es.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Le passage de l'”enregistrement” \u00e0 la “notification” vise \u00e0 r\u00e9duire consid\u00e9rablement les barri\u00e8res \u00e0 l’entr\u00e9e pour les acteurs \u00e9trangers. Cela devrait permettre d’acc\u00e9l\u00e9rer les proc\u00e9dures et de r\u00e9duire les co\u00fbts initiaux. L'”enregistrement” des entreprises de services financiers implique une r\u00e9glementation et un examen tr\u00e8s stricts pour prot\u00e9ger les investisseurs et assurer l’int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. Cela repr\u00e9sente un fardeau important en termes de temps et de co\u00fbts, en particulier pour les entreprises \u00e9trang\u00e8res cherchant \u00e0 entrer sur le march\u00e9. Le fait que ces activit\u00e9s sp\u00e9ciales puissent \u00eatre couvertes par une simple “notification” constitue un incitatif direct pour all\u00e9ger ce fardeau et encourager l’afflux de capitaux \u00e9trangers, ce qui devrait stimuler l’activit\u00e9 du march\u00e9 japonais et renforcer sa comp\u00e9titivit\u00e9 internationale. Compte tenu de la difficult\u00e9 croissante \u00e0 obtenir l’enregistrement pour les activit\u00e9s de gestion d’investissements ces derni\u00e8res ann\u00e9es, ces activit\u00e9s sp\u00e9ciales deviennent un canal important pour les entreprises \u00e9trang\u00e8res qui structurent et g\u00e8rent des fonds, leur permettant d’acc\u00e9der au march\u00e9 japonais. Cependant, cette facilitation reste une “exception” et, puisque les investisseurs et la port\u00e9e des activit\u00e9s concern\u00e9es sont limit\u00e9s, seules certaines entreprises pourront en b\u00e9n\u00e9ficier. Par cons\u00e9quent, les entreprises doivent examiner attentivement si leur mod\u00e8le d’affaires entre dans le cadre de ces activit\u00e9s sp\u00e9ciales.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Port\u00e9e et crit\u00e8res des \u00ab investisseurs \u00e9trangers, etc. \u00bb sous le droit japonais<\/span><\/h2>\n\n\n\n<\/span>Crit\u00e8res pour les personnes morales \u00e9trang\u00e8res et les individus r\u00e9sidant \u00e0 l’\u00e9tranger<\/span><\/h3>\n\n\n\nLe terme \u00ab investisseurs \u00e9trangers, etc. \u00bb inclut les personnes morales \u00e9trang\u00e8res et les individus r\u00e9sidant \u00e0 l’\u00e9tranger qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u00e9finis par l’ordonnance du Cabinet Office concernant les op\u00e9rateurs de services financiers, etc. (Article 63-8, paragraphe 2, point 1 de la loi sur les transactions de produits financiers) <\/sup>. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, il est n\u00e9cessaire de satisfaire l’un des crit\u00e8res suivants (Article 246-10, paragraphe 1 de l’ordonnance du Cabinet Office) <\/sup> :<\/p>\n\n\n\n\n- Crit\u00e8re de patrimoine : Au moment de l’acquisition de parts dans un sch\u00e9ma d’investissement collectif de type partenariat, le montant total des actifs d\u00e9tenus moins le total des dettes doit \u00eatre estim\u00e9 \u00e0 plus de 300 millions de yens.<\/li>\n\n\n\n
- Crit\u00e8re des actifs financiers \u00e0 des fins d’investissement : Au moment de l’acquisition de parts dans un sch\u00e9ma d’investissement collectif de type partenariat, le montant total des actifs financiers \u00e0 des fins d’investissement (limit\u00e9 aux \u00e9l\u00e9ments \u00e9num\u00e9r\u00e9s dans l’ordonnance du Cabinet Office, Article 62, paragraphe 2, points (i) \u00e0 (iii)) doit \u00eatre estim\u00e9 \u00e0 plus de 300 millions de yens.<\/li>\n\n\n\n
- Crit\u00e8re d’exp\u00e9rience transactionnelle : Avoir ouvert un compte pour effectuer des transactions de valeurs mobili\u00e8res ou de d\u00e9riv\u00e9s avec un op\u00e9rateur de services financiers, etc. (y compris ceux \u00e9quivalents en vertu des lois \u00e9trang\u00e8res) depuis au moins un an \u00e0 compter de la date d’ouverture du compte.<\/li>\n\n\n\n
- \u00c9quivalent d’un investisseur sp\u00e9cifique \u00e9tranger : \u00catre une personne qui correspond \u00e0 un investisseur sp\u00e9cifique en vertu des lois \u00e9trang\u00e8res.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
<\/span>Position des investisseurs institutionnels qualifi\u00e9s et de leurs proches associ\u00e9s<\/span><\/h3>\n\n\n\nEn plus des personnes morales \u00e9trang\u00e8res et des individus mentionn\u00e9s ci-dessus, les \u00ab investisseurs \u00e9trangers, etc. \u00bb incluent \u00e9galement les personnes suivantes (Article 63-8, paragraphe 2, points 2 et 3 de la loi sur les transactions de produits financiers) <\/sup> :<\/p>\n\n\n\n\n- Investisseurs institutionnels qualifi\u00e9s : Les investisseurs institutionnels qualifi\u00e9s d\u00e9finis \u00e0 l’article 2 de la loi sur les transactions de produits financiers (par exemple, les op\u00e9rateurs de services financiers de premi\u00e8re cat\u00e9gorie, les gestionnaires d’investissement, les banques, les compagnies d’assurance, les soci\u00e9t\u00e9s d’investissement, les caisses de cr\u00e9dit, etc.) et les personnes d\u00e9finies par ordonnance du Cabinet Office comme \u00e9tant \u00e9quivalentes (par exemple, les fonds de pension d’entreprise ou les fonds de pension de bien-\u00eatre social bas\u00e9s sur des lois \u00e9trang\u00e8res).<\/li>\n\n\n\n
- Proches associ\u00e9s des d\u00e9clarants d’activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour les investisseurs \u00e9trangers, etc. : Cela inclut les dirigeants et employ\u00e9s des d\u00e9clarants d’activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour les investisseurs \u00e9trangers, etc., les soci\u00e9t\u00e9s m\u00e8res, les filiales, les soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es, les personnes ayant re\u00e7u d\u00e9l\u00e9gation de pouvoir pour la gestion des actifs concern\u00e9s, les conseillers en investissement, leurs employ\u00e9s et les membres de leur famille jusqu’au troisi\u00e8me degr\u00e9 de parent\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Pr\u00e9senter de mani\u00e8re exhaustive les crit\u00e8res sp\u00e9cifiques pour \u00e9valuer l’\u00e9ligibilit\u00e9 des investisseurs permet d’optimiser les processus de v\u00e9rification dans la pratique. Cela permet aux organisateurs de fonds de d\u00e9cider rapidement quels investisseurs peuvent contribuer au capital. Il est particuli\u00e8rement important de noter que les investisseurs institutionnels qualifi\u00e9s et leurs proches associ\u00e9s sont \u00e9galement inclus, ce qui montre la flexibilit\u00e9 du syst\u00e8me tout en soulignant le risque de d\u00e9vier involontairement des exigences des activit\u00e9s sp\u00e9ciales si l’on ne comprend pas clairement leur port\u00e9e. Cette liste est donc essentielle.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Crit\u00e8re des \u00ab principalement non-r\u00e9sidents \u00bb pour la composition des contributions au fonds<\/span><\/h3>\n\n\n\nDans le cadre des activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour les investisseurs \u00e9trangers, etc., lors de la gestion autonome, l’argent qui est l’objet de la gestion doit provenir \u00ab principalement \u00bb (plus de la moiti\u00e9 du montant total des contributions au fonds) de non-r\u00e9sidents <\/sup>.<\/p>\n\n\n\nCe crit\u00e8re montre clairement que le r\u00e9gime vise principalement \u00e0 attirer des capitaux \u00e9trangers et limite l’utilisation du r\u00e9gime pour la cr\u00e9ation de fonds destin\u00e9s aux investisseurs nationaux par des op\u00e9rateurs nationaux. Bien que le nom \u00ab activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour les investisseurs \u00e9trangers, etc. \u00bb puisse laisser penser que tous les investisseurs doivent \u00eatre \u00e0 l’\u00e9tranger, en r\u00e9alit\u00e9, l’inclusion de certains investisseurs nationaux (tels que les investisseurs institutionnels qualifi\u00e9s et leurs proches associ\u00e9s) est autoris\u00e9e. Cependant, en imposant la condition que les contributions proviennent \u00ab principalement de non-r\u00e9sidents \u00bb, le r\u00e9gime maintient une direction claire pour ne pas d\u00e9vier de son objectif de \u00ab devenir un centre financier international \u00bb. Cela refl\u00e8te l’intention du r\u00e9gulateur d’emp\u00eacher les op\u00e9rateurs nationaux d’utiliser facilement ce r\u00e9gime sp\u00e9cial pour cr\u00e9er des fonds qui ciblent essentiellement les investisseurs nationaux ordinaires. Ce crit\u00e8re fonctionne comme une sauvegarde importante pour pr\u00e9venir les abus du r\u00e9gime et \u00e9viter de s’\u00e9loigner de son objectif initial.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Proc\u00e9dures de d\u00e9claration et documents requis au Japon<\/span><\/h2>\n\n\n\n<\/span>Aper\u00e7u de la notification et la direction r\u00e9gionale des finances comp\u00e9tente<\/span><\/h3>\n\n\n\nLa notification des activit\u00e9s sp\u00e9ciales pour les investisseurs \u00e9trangers, entre autres, doit \u00eatre effectu\u00e9e aupr\u00e8s du directeur de la direction r\u00e9gionale des finances (ou de la succursale) comp\u00e9tente, en fonction du lieu o\u00f9 se trouve le si\u00e8ge social du demandeur. En particulier, les entit\u00e9s qui n’ont pas de bureau ou d’agence commerciale au Japon (les op\u00e9rateurs \u00e9trangers) doivent soumettre leur notification (un original) \u00e0 la troisi\u00e8me section de la supervision des valeurs mobili\u00e8res de la division de la gestion financi\u00e8re de la direction r\u00e9gionale des finances de Kanto. Cela signifie que le point de contact pour les op\u00e9rateurs \u00e9trangers est centralis\u00e9 \u00e0 la direction r\u00e9gionale des finances de Kanto. Lors de la notification, un droit d’enregistrement et de licence de 150 000 yens est requis.<\/p>\n\n\n\n <\/span>\u00c9l\u00e9ments \u00e0 inclure dans le formulaire de d\u00e9claration et documents annexes<\/span><\/h3>\n\n\n\nIl est n\u00e9cessaire de remplir le formulaire de d\u00e9claration conform\u00e9ment aux instructions et exemples fournis sur la page Web du Bureau des finances. Les principales informations \u00e0 inclure sont les suivantes :<\/p>\n\n\n\n |