{"id":60900,"date":"2023-12-12T17:37:21","date_gmt":"2023-12-12T08:37:21","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=60900"},"modified":"2024-02-15T13:56:56","modified_gmt":"2024-02-15T04:56:56","slug":"venture-capital-investment","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment","title":{"rendered":"A 'Harmadik f\u00e9l r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1hoz kapcsol\u00f3d\u00f3 befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s term sheetje"},"content":{"rendered":"\n<p>Amikor egy startup v\u00e1llalkoz\u00e1s harmadik f\u00e9lt\u0151l, p\u00e9ld\u00e1ul egy VC-t\u0151l (Venture Capital &#8211; kock\u00e1zati t\u0151ke) szeretne t\u0151k\u00e9t szerezni, \u00e1ltal\u00e1ban \u00fagy t\u00f6rt\u00e9nik, hogy az \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket a VC vagy m\u00e1s befektet\u0151knek osztj\u00e1k ki, mint harmadik f\u00e9lnek. Amikor harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1st hajtanak v\u00e9gre, a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben sz\u00e1mos pontot kell tiszt\u00e1zni, ez\u00e9rt gyakran k\u00e9sz\u00edtenek egy \u00fan. term sheetet (felt\u00e9telek \u00f6sszefoglal\u00f3ja) a szerz\u0151d\u00e9ses t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n. Ebben a cikkben bemutatjuk, milyen pontok szerepelnek a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s term sheetj\u00e9ben, amelyek a szerz\u0151d\u00e9ses t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n fontosak lehetnek.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Mi_az_a_befektetesi_szerzodes\" title=\"Mi az a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s?\">Mi az a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#A_befektetesi_szerzodesek_tipusai\" title=\"A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek t\u00edpusai\">A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek t\u00edpusai<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Harmadik_felnek_torteno_kiosztas_a_befektetesi_szerzodesben\" title=\"Harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1s a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben\">Harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1s a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#A_befektetesi_szerzodesekben_alkalmazott_term_sheet\" title=\"A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben alkalmazott term sheet\">A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben alkalmazott term sheet<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#A_term_sheet_jelentosege\" title=\"A term sheet jelent\u0151s\u00e9ge\">A term sheet jelent\u0151s\u00e9ge<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#A_Term_Sheet_tetelei\" title=\"A Term Sheet t\u00e9telei\">A Term Sheet t\u00e9telei<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Az_osztalyreszvenyekkel_kapcsolatos_kerdesek\" title=\"Az oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek\">Az oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Reszvenyekkel_kapcsolatos_kerdesek\" title=\"R\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek\">R\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#A_ceg_mukodesevel_kapcsolatos_kerdesek\" title=\"A c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek\">A c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Osszefoglalas\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s\">\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mi_az_a_befektetesi_szerzodes\"><\/span>Mi az a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Amikor egy c\u00e9g befektet\u00e9st fogad el VC-t\u0151l vagy m\u00e1s harmadik f\u00e9lt\u0151l, sz\u00fcks\u00e9ges egy szerz\u0151d\u00e9st k\u00f6tni, amely meghat\u00e1rozza a befektet\u00e9si felt\u00e9teleket. Ebben az esetben a szerz\u0151d\u0151 felek a befektet\u00e9st fogad\u00f3 c\u00e9g, a megl\u00e9v\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyesek, mint p\u00e9ld\u00e1ul az alap\u00edt\u00f3k, \u00e9s az \u00faj befektet\u0151k, mint p\u00e9ld\u00e1ul a VC-k.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban nem k\u00f6telez\u0151 elj\u00e1r\u00e1s a t\u00e1rsas\u00e1gi t\u00f6rv\u00e9ny szerint, de ha nincs szerz\u0151d\u00e9s, a befektet\u00e9st fogad\u00f3 v\u00e1llalat nem tudja bizony\u00edtani, hogy a VC-t\u0151l vagy m\u00e1sokt\u00f3l kapott p\u00e9nz befektet\u00e9si c\u00e9lokat szolg\u00e1l, ami k\u00e9s\u0151bb probl\u00e9m\u00e1kat okozhat. Ha nem lehet bizony\u00edtani, hogy a p\u00e9nz befektet\u00e9si c\u00e9lokat szolg\u00e1l, akkor kock\u00e1zata van annak, hogy a VC vagy m\u00e1sok k\u00e9s\u0151bb visszavonj\u00e1k a befektet\u00e9s\u00fcket. Ez\u00e9rt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos a befektet\u00e9st fogad\u00f3 v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra, hogy megfelel\u0151en megk\u00f6ss\u00e9k a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9s\u00e9nek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9g\u00e9r\u0151l r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalunk az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s? A szerz\u0151d\u00e9sk\u00f6t\u00e9s sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9ge a v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_befektetesi_szerzodesek_tipusai\"><\/span>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek t\u00edpusai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek nem felt\u00e9tlen\u00fcl egyetlen dokumentumban k\u00e9sz\u00fclnek, hanem gyakran t\u00f6bb szerz\u0151d\u00e9sben, a szerz\u0151d\u00e9s tartalm\u00e1t\u00f3l f\u00fcgg\u0151en. A befektet\u0151vel k\u00f6t\u00f6tt szerz\u0151d\u00e9s legfontosabb elemei a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyesi meg\u00e1llapod\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s a befektet\u00e9st fogad\u00f3 c\u00e9g \u00e9s az \u00faj befektet\u0151, p\u00e9ld\u00e1ul a VC k\u00f6z\u00f6tt k\u00f6t\u00f6tt szerz\u0151d\u00e9s, amely meghat\u00e1rozza a befektet\u00e9si c\u00e9lpontokat, mint p\u00e9ld\u00e1ul a r\u00e9szv\u00e9nyek, \u00e9s a befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9s alapj\u00e1ul szolg\u00e1l\u00f3 c\u00e9ginform\u00e1ci\u00f3kat, mint p\u00e9ld\u00e1ul a p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s \u00fczleti helyzet.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezzel szemben a r\u00e9szv\u00e9nyesi meg\u00e1llapod\u00e1s olyan szerz\u0151d\u00e9s, amelyet az alap\u00edt\u00f3k \u00e9s m\u00e1s megl\u00e9v\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyesek is al\u00e1\u00edrnak. Gyakran az alap\u00edt\u00f3k \u00e9s m\u00e1s megl\u00e9v\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyesek t\u00f6bbs\u00e9gi r\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkeznek a befektet\u00e9st fogad\u00f3 c\u00e9gben. A t\u00e1rsas\u00e1gi t\u00f6rv\u00e9ny szerint a t\u00f6bbs\u00e9gi r\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkez\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyesek alapvet\u0151en egyed\u00fcl d\u00f6nthetnek a c\u00e9gvezet\u00e9s alapvet\u0151 k\u00e9rd\u00e9seir\u0151l. Sok VC \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151 azzal a felt\u00e9tellel fektet be, hogy r\u00e9szt vesz a c\u00e9gvezet\u00e9sben, \u00e9s ehhez sz\u00fcks\u00e9ges, hogy a szerz\u0151d\u00e9sben k\u00f6telezz\u00e9k az alap\u00edt\u00f3kat \u00e9s m\u00e1s t\u00f6bbs\u00e9gi r\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkez\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyeseket.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyesi meg\u00e1llapod\u00e1s kapcsolat\u00e1r\u00f3l r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalunk az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyesi meg\u00e1llapod\u00e1s kapcsolata[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Harmadik_felnek_torteno_kiosztas_a_befektetesi_szerzodesben\"><\/span>Harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1s a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Amikor a VC vagy m\u00e1s befektet\u0151k r\u00e9szv\u00e9nyekbe fektetnek, a befektet\u00e9st fogad\u00f3 c\u00e9g \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1t ki a VC vagy m\u00e1s befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra. Ezt a m\u00f3dszert harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1snak nevezik. A harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1s olyan elj\u00e1r\u00e1s, amelyben a c\u00e9g \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1t ki egy meghat\u00e1rozott harmadik f\u00e9l sz\u00e1m\u00e1ra, \u00e9s a VC vagy m\u00e1s befektet\u0151k megv\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k ezeket. Ez az egyik m\u00f3dszer a r\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1ra a t\u00e1rsas\u00e1gi t\u00f6rv\u00e9ny szerint. Amikor a c\u00e9g harmadik f\u00e9lnek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kioszt\u00e1ssal r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1t ki \u00e9s p\u00e9nzt gy\u0171jt a VC-t\u0151l vagy m\u00e1s befektet\u0151kt\u0151l, sz\u00e1mos k\u00e9rd\u00e9st kell tiszt\u00e1zni a szerz\u0151d\u00e9sk\u00f6t\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n, bele\u00e9rtve a befektet\u00e9si felt\u00e9teleket is.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_befektetesi_szerzodesekben_alkalmazott_term_sheet\"><\/span>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben alkalmazott term sheet<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_765046777-1024x682.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9809\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_term_sheet_jelentosege\"><\/span>A term sheet jelent\u0151s\u00e9ge<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Amikor harmadik f\u00e9l \u00e1ltali t\u0151keemel\u00e9s r\u00e9v\u00e9n \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1tunk ki, \u00e9s t\u0151k\u00e9t vonunk be VC-k \u00e9s egy\u00e9b befektet\u0151k \u00e1ltal, akkor befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9st kell k\u00f6tn\u00fcnk. Ez a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s hajlamos hossz\u00fara ny\u00falni, r\u00e1ad\u00e1sul t\u00f6bb f\u00e9l k\u00f6z\u00f6tti szerz\u0151d\u00e9ses t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n bonyolult jogi viszonyokat kell tiszt\u00e1zni.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt a gyakorlatban gyakran el\u0151fordul, hogy a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s megfogalmaz\u00e1sa el\u0151tt l\u00e9trehozzuk a term sheet-et, amely felsorolja a f\u0151bb szerz\u0151d\u00e9si felt\u00e9teleket t\u00e1bl\u00e1zatos form\u00e1ban, \u00e9s ezt haszn\u00e1ljuk alapk\u00e9nt a szerz\u0151d\u00e9ses t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_Term_Sheet_tetelei\"><\/span>A Term Sheet t\u00e9telei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyesi k\u00f6z\u00f6tti szerz\u0151d\u00e9sek Term Sheet t\u00e9telei befektet\u00e9si projektenk\u00e9nt v\u00e1ltoznak, \u00edgy ezek csak ir\u00e1nymutat\u00e1snak tekinthet\u0151k, de a f\u0151 t\u00e9telek a k\u00f6vetkez\u0151k. Ha k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 t\u00edpus\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1tunk ki, akkor a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 t\u00edpus\u00fa r\u00e9szv\u00e9nytulajdonosokra vonatkoz\u00f3 inform\u00e1ci\u00f3kat is hozz\u00e1adjuk.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>A szerz\u0151d\u0151 felekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<\/li>\n\n\n\n<li>A t\u0151kebevon\u00e1s \u00e1ttekint\u00e9se (a kibocs\u00e1tand\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyek t\u00edpusa, a kibocs\u00e1t\u00e1sra rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszes sz\u00e1ma \u00e9s a kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszes sz\u00e1ma, a kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma, a kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e1r, a befizetend\u0151 \u00f6sszeg \u00f6sszege, a befizet\u00e9si felt\u00e9telek, a t\u0151ke, a befizet\u00e9si hat\u00e1rid\u0151, a t\u0151kefelhaszn\u00e1l\u00e1s stb.)<\/li>\n\n\n\n<li>A k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 t\u00edpus\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek (els\u0151bbs\u00e9gi osztal\u00e9k, maradv\u00e1nyi vagyon els\u0151bbs\u00e9gi feloszt\u00e1sa, v\u00e9teli jog, v\u00e9teli felt\u00e9telek, szavazati jog, r\u00e9szv\u00e9nyfeloszt\u00e1s stb.)<\/li>\n\n\n\n<li>A r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek (nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k, a befektet\u0151k els\u0151bbs\u00e9gi el\u0151v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si joga, a szerz\u0151d\u00e9sszeg\u00e9s kezel\u00e9se, a szerz\u0151d\u00e9s megsz\u0171n\u00e9se stb.)<\/li>\n\n\n\n<li>A v\u00e1llalat m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek (a t\u0151ke felhaszn\u00e1l\u00e1sa, a t\u0151zsdei bevezet\u00e9sre vonatkoz\u00f3 k\u00f6telezetts\u00e9gv\u00e1llal\u00e1s, igazgat\u00f3tan\u00e1csi tagok \u00e9s megfigyel\u0151k kinevez\u00e9se, el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s \u00e9s \u00e9rtes\u00edt\u00e9s a befektet\u0151knek, inform\u00e1ci\u00f3k\u00f6zl\u00e9s a befektet\u0151knek, a v\u00e1llalkoz\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyesek teljes odaad\u00e1s\u00e1nak k\u00f6telezetts\u00e9ge stb.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_osztalyreszvenyekkel_kapcsolatos_kerdesek\"><\/span>Az oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Amikor VC-k \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k befektetnek, gyakran oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1tanak ki, amelyek adatai a term\u00e9kismertet\u0151ben szerepelnek. Az oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyek olyan r\u00e9szv\u00e9nyek, amelyek jogokban vagy m\u00e1s t\u00e9nyez\u0151kben elt\u00e9rnek, \u00e9s gyakran haszn\u00e1lj\u00e1k \u0151ket befektet\u00e9sek sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e9ld\u00e1ul l\u00e9teznek olyan oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyek, amelyek elt\u00e9r\u0151 szab\u00e1lyokat hat\u00e1roznak meg a t\u00falzott p\u00e9nz\u00fcgyi kifizet\u00e9sek vagy a marad\u00e9k vagyon eloszt\u00e1sa tekintet\u00e9ben, vagy olyan oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyek, amelyek v\u00e9t\u00f3jogot biztos\u00edtanak bizonyos r\u00e9szv\u00e9nyesi k\u00f6zgy\u0171l\u00e9si hat\u00e1rozatokra. A VC-k \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k gyakran sz\u00e1m\u00edtanak arra, hogy befektet\u00e9s\u00fck ut\u00e1n bizonyos m\u00e9rt\u00e9kben beavatkoznak a befektetett v\u00e1llalkoz\u00e1s m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9be, ez\u00e9rt ilyen t\u00edpus\u00fa oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1tanak ki.<\/p>\n\n\n\n<p>Amikor oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1tanak ki, az oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyek adatai a term\u00e9kismertet\u0151ben szerepelnek. P\u00e9ld\u00e1ul a marad\u00e9k vagyon eloszt\u00e1s\u00e1nak priorit\u00e1sa a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen szerepelhet:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>\u3007 forint r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nt (\u3007% a r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nti befizetett \u00f6sszeghez k\u00e9pest), el\u0151nyben a norm\u00e1l r\u00e9szv\u00e9nyekkel szemben, \u3007 oszt\u00e1ly\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szv\u00e9nyekkel szemben [azonos vagy el\u0151nyben], \u00e9s [r\u00e9sztvev\u0151 vagy nem r\u00e9sztvev\u0151]\n\n\n\n<p><\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben szerepl\u0151 oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos rendelkez\u00e9seket r\u00e9szletesen ismertetj\u00fck az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Oszt\u00e1lyr\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1sa \u00e9s tartalma a startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Reszvenyekkel_kapcsolatos_kerdesek\"><\/span>R\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9skor kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek k\u00f6z\u00f6tt a k\u00f6vetkez\u0151k tal\u00e1lhat\u00f3k. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos z\u00e1rad\u00e9kair\u00f3l a lentebb tal\u00e1lhat\u00f3 cikkben r\u00e9szletesen t\u00e1j\u00e9koz\u00f3dhat.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>\u00dajonnan kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek stb. els\u0151bbs\u00e9gi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> Els\u0151bbs\u00e9gi v\u00e9teli jog \u00e9s el\u0151v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si jogra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> R\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> K\u00f6z\u00f6s \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si jog \u00e9s \u00e1truh\u00e1z\u00e1si r\u00e9szv\u00e9teli jogra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> R\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00e1ra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> Drag-along jogra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n\n\n\n<li> Felt\u00e9telezett felsz\u00e1mol\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Az els\u0151bbs\u00e9gi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u0151knek jogot ad arra, hogy az \u00fajonnan kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyeket stb. els\u0151bbs\u00e9ggel v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k meg, ezzel fenntartva saj\u00e1t r\u00e9szesed\u00e9si ar\u00e1nyukat. Az els\u0151bbs\u00e9gi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si jog a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen szerepel a term sheet-en.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Ha a kibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyeket stb. bocs\u00e1t ki, a befektet\u0151k a r\u00e9szesed\u00e9si ar\u00e1nyuknak megfelel\u0151en els\u0151bbs\u00e9ggel v\u00e1s\u00e1rolhatnak. Kiv\u00e9telt k\u00e9pez a kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszes sz\u00e1m\u00e1nak \u3007\uff05-\u00e1t kitev\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kibocs\u00e1t\u00e1sa.<\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k a VC stb. befektet\u0151knek jogot ad arra, hogy bizonyos esem\u00e9nyek bek\u00f6vetkeztekor a c\u00e9g vagy a vezet\u0151k fel\u00e9 k\u00f6vetelj\u00e9k a saj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9nyeik v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t. A r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen szerepel a term sheet-en. A v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si jog \u00e9rv\u00e9nyes\u00edt\u00e9s\u00e9nek felt\u00e9telei \u00e9s a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r kisz\u00e1m\u00edt\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dszere a l\u00e9nyeges pontok.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. A befektet\u0151 a k\u00f6vetkez\u0151 esem\u00e9nyek egyik\u00e9nek bek\u00f6vetkeztekor k\u00e9rheti a kibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9gt\u0151l \u00e9s az alap\u00edt\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyest\u0151l, hogy v\u00e1s\u00e1rolja meg a befektet\u0151 \u00e1ltal birtokolt r\u00e9szv\u00e9nyeket:<br> \u30fbA szerz\u0151d\u00e9s \u3007. cikk\u00e9nek, \u3007. cikk\u00e9nek, \u3007. cikk\u00e9nek s\u00falyos megs\u00e9rt\u00e9se eset\u00e9n<br> \u30fbHa kider\u00fcl, hogy a nyilatkozatban \u00e9s garanci\u00e1ban foglaltak nem igazak vagy pontosak, \u00e9s ezek tartalma jelent\u0151s<br> 2. Az 1. pontban eml\u00edtett v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si k\u00e9relem alapj\u00e1n a befektet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyeinek v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r\u00e1t a befektet\u0151, a kibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9g \u00e9s az alap\u00edt\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyesek k\u00f6z\u00f6tti meg\u00e1llapod\u00e1s alapj\u00e1n hat\u00e1rozz\u00e1k meg.<\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k\u00e1r\u00f3l a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben r\u00e9szletesen olvashat.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Tov\u00e1bb\u00e1, a drag-along jog azt a z\u00e1rad\u00e9kot jelenti, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi a VC stb. befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra, hogy M&amp;A-t vagy EXIT-et er\u0151ltessenek. A befektet\u0151k szempontj\u00e1b\u00f3l a drag-along jog hat\u00e9kony lehet a befektet\u00e9s visszaszerz\u00e9s\u00e9ben, \u00e9s egyes befektet\u0151k ezt a felt\u00e9telt k\u00f6vetelhetik. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s drag-along jog\u00e1ra vonatkoz\u00f3 z\u00e1rad\u00e9k\u00e1r\u00f3l a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben r\u00e9szletesen olvashat.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-law-drag-along-right\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A drag-along jog z\u00e1rad\u00e9ka a startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>A felt\u00e9telezett felsz\u00e1mol\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k azt jelenti, hogy ha a VC stb. befektet\u0151k befektet\u00e9se ut\u00e1n a befektetett c\u00e9g felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra ker\u00fcl, a c\u00e9g felsz\u00e1mol\u00e1sra ker\u00fcl, \u00e9s a VC stb. befektet\u0151knek kifizet\u00e9seket hajtanak v\u00e9gre. K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen, ha a c\u00e9g alap\u00edt\u00e1s\u00e1t\u00f3l kezdve befektetnek, gyakran el\u0151fordul, hogy az IPO helyett M&amp;A keret\u00e9ben ker\u00fcl sor a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra, \u00edgy a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra a felt\u00e9telezett felsz\u00e1mol\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k n\u00e9lk\u00fcl nem lehet visszaszerezni a befektet\u00e9st. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s felt\u00e9telezett felsz\u00e1mol\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k\u00e1r\u00f3l a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben r\u00e9szletesen olvashat.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a felt\u00e9telezett felsz\u00e1mol\u00e1si z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_ceg_mukodesevel_kapcsolatos_kerdesek\"><\/span>A c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek term sheetj\u00e9ben a c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9sek k\u00f6z\u00f6tt a k\u00f6vetkez\u0151k szerepelnek. A c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos z\u00e1rad\u00e9kokr\u00f3l a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalunk az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-clause-management-company\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a t\u0151zsdei bevezet\u00e9sre ir\u00e1nyul\u00f3 er\u0151fesz\u00edt\u00e9sekr\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a forr\u00e1sok felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1r\u00f3l<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok \u00e9s megfigyel\u0151k kinevez\u00e9s\u00e9r\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a fontos k\u00e9rd\u00e9sekr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 \u00e9rtes\u00edt\u00e9sr\u0151l \u00e9s a befektet\u0151k el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s\u00e1r\u00f3l<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a befektet\u0151knek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 ut\u00f3lagos \u00e9rtes\u00edt\u00e9sr\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1rad\u00e9k a menedzsment elk\u00f6telezetts\u00e9g\u00e9r\u0151l<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok kinevez\u00e9s\u00e9nek z\u00e1rad\u00e9ka azt jelenti, hogy a VC \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k saj\u00e1t alkalmazottaikat nevezik ki a befektetett v\u00e1llalatok fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagjaik\u00e9nt. A VC-k \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k \u00e1ltal\u00e1ban azt v\u00e1rj\u00e1k, hogy a befektet\u00e9s\u00fck megt\u00e9r\u00fcl\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben bizonyos m\u00e9rt\u00e9kben beavatkozzanak a befektetett v\u00e1llalatok m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9be. Ha a VC-k \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k saj\u00e1t alkalmazottaikat k\u00fcldik a fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gba, akkor k\u00e9pesek lesznek val\u00f3s id\u0151ben nyomon k\u00f6vetni a befektetett v\u00e1llalatok bels\u0151 \u00fcgyeit, \u00e9s a fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi \u00fcl\u00e9seken v\u00e9lem\u00e9nyt form\u00e1lva k\u00e9pesek lesznek bizonyos m\u00e9rt\u00e9kben ir\u00e1ny\u00edtani a befektetett v\u00e1llalatok d\u00f6nt\u00e9shozatal\u00e1t. A fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok kinevez\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9seket a term sheet a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen fogalmazza meg:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Azok a r\u00e9szv\u00e9nyesek, akik a kibocs\u00e1tott \u3007 t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek \u3007\uff05\/\u3007 r\u00e9szv\u00e9ny\u00e9t birtokolj\u00e1k, jogosultak egy fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagot kinevezni<\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben a fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok \u00e9s m\u00e1s tiszts\u00e9gvisel\u0151k kinevez\u00e9s\u00e9nek z\u00e1rad\u00e9k\u00e1r\u00f3l r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalunk az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/clause-dispatching-of-company-executives\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok kinevez\u00e9s\u00e9nek z\u00e1rad\u00e9ka a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Ezenk\u00edv\u00fcl a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben \u00e1ltal\u00e1ban nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k z\u00e1rad\u00e9k\u00e1t \u00e1llap\u00edtj\u00e1k meg, hogy biztos\u00edts\u00e1k, hogy a befektetett v\u00e1llalatok p\u00e9nz\u00fcgyi helyzete \u00e9s a c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9se megfelel\u0151, \u00e9s hogy a kor\u00e1bban bejelentett inform\u00e1ci\u00f3k val\u00f3sak. A term sheet is tartalmazza, hogy milyen k\u00e9rd\u00e9sekre vonatkoz\u00f3an tesznek nyilatkozatot \u00e9s adnak garanci\u00e1t. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben a nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k z\u00e1rad\u00e9k\u00e1r\u00f3l r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalunk az al\u00e1bbi cikkben.<\/p>\n\n\n\n<p>Kapcsol\u00f3d\u00f3 cikk: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/representations-and-warranties-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi a nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k z\u00e1rad\u00e9ka a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Ezenk\u00edv\u00fcl a menedzsment elk\u00f6telezetts\u00e9g\u00e9vel kapcsolatos z\u00e1rad\u00e9kban korl\u00e1toz\u00e1sokat \u00e1llap\u00edthatnak meg annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy a befektet\u00e9s ut\u00e1n a tiszts\u00e9gvisel\u0151k ne ker\u00fcljenek ki a v\u00e1llalatb\u00f3l. A term sheet a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen fogalmazza meg ezt:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. A fel\u00fcgyel\u0151bizotts\u00e1gi tagok nem mondhatnak le vagy utas\u00edthatj\u00e1k vissza az \u00fajrav\u00e1laszt\u00e1st a befektet\u0151k j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl<\/p>\n\n\n\n<p>2. Tilos a befektet\u0151k el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl m\u00e1s tiszts\u00e9get bet\u00f6lteni vagy m\u00e1s feladatokat ell\u00e1tni<\/p>\n\n\n\n<p>3. A tiszts\u00e9gvisel\u0151knek k\u00f6telesek tart\u00f3zkodni a versenyt\u0151l a tiszts\u00e9gvisel\u00e9s ideje alatt \u00e9s azt k\u00f6vet\u0151en \u3007 \u00e9vig<\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A VC-k \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151k alapvet\u0151en a befektetett v\u00e1llalatok t\u0151zsdei bevezet\u00e9s\u00e9b\u0151l (IPO) sz\u00e1rmaz\u00f3 befektet\u00e9si megt\u00e9r\u00fcl\u00e9st terveznek, ez\u00e9rt el\u0151fordulhat, hogy a befektetett v\u00e1llalatoknak k\u00f6telezetts\u00e9get kell v\u00e1llalniuk a t\u0151zsdei bevezet\u00e9sre ir\u00e1nyul\u00f3 er\u0151fesz\u00edt\u00e9sekre. Ebben az esetben a term sheet a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen fogalmazza meg ezt:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. A kibocs\u00e1t\u00f3 v\u00e1llalatnak \u00e9s az alap\u00edt\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyeseknek k\u00f6telezetts\u00e9get kell v\u00e1llalniuk arra, hogy \u3007 \u00e9v \u3007 h\u00f3nap v\u00e9g\u00e9ig er\u0151fesz\u00edt\u00e9seket tesznek a t\u0151zsdei bevezet\u00e9sre<br>2. A kibocs\u00e1t\u00f3 v\u00e1llalatnak \u00e9s az alap\u00edt\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyeseknek k\u00f6telezetts\u00e9get kell v\u00e1llalniuk arra, hogy egy\u00fcttm\u0171k\u00f6dnek, ha a befektet\u0151knek a hat\u00e1rid\u0151 lej\u00e1rta miatt el kell adniuk a kibocs\u00e1t\u00f3 v\u00e1llalat r\u00e9szv\u00e9nyeit<\/p>\n<cite>https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Ahogy azt fentebb l\u00e1ttuk, ha harmadik f\u00e9l \u00e1ltali t\u0151keemel\u00e9s r\u00e9v\u00e9n befektet\u00e9st fogadunk el, sz\u00e1mos k\u00e9rd\u00e9st kell eld\u00f6nten\u00fcnk. Az itt meghozott d\u00f6nt\u00e9sek mind fontosak a k\u00e9s\u0151bbi v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l, ez\u00e9rt fontos, hogy a t\u00e1rgyal\u00e1si f\u00e1zisban minden egyes k\u00e9rd\u00e9st gondosan megvizsg\u00e1ljunk. Sok k\u00e9rd\u00e9s meg\u00e9rt\u00e9se a Jap\u00e1n T\u00e1rsas\u00e1gi T\u00f6rv\u00e9ny (Japanese Company Law) ismeret\u00e9t ig\u00e9nyli, ami bonyolult lehet. Ez\u00e9rt, ha VC vagy m\u00e1s harmadik f\u00e9l befektet\u00e9s\u00e9t fogadja el \u00e9s szerz\u0151d\u00e9ses t\u00e1rgyal\u00e1sokat folytat, javasoljuk, hogy konzult\u00e1ljon egy olyan \u00fcgyv\u00e9ddel, aki tapasztalt a startup v\u00e1llalkoz\u00e1sok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ban.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Amikor egy startup v\u00e1llalkoz\u00e1s harmadik f\u00e9lt\u0151l, p\u00e9ld\u00e1ul egy VC-t\u0151l (Venture Capital &#8211; kock\u00e1zati t\u0151ke) szeretne t\u0151k\u00e9t szerezni, \u00e1ltal\u00e1ban \u00fagy t\u00f6rt\u00e9nik, hogy az \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket a VC vagy m\u00e1s befek [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63079,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60900"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60900"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60900\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63080,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60900\/revisions\/63080"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63079"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}