{"id":61145,"date":"2023-12-12T17:38:51","date_gmt":"2023-12-12T08:38:51","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=61145"},"modified":"2024-02-19T08:03:05","modified_gmt":"2024-02-18T23:03:05","slug":"investment-contract-convertible-bill","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill","title":{"rendered":"Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si ig\u00e9nybejelent\u00e9si jogok magyar\u00e1zata a startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben"},"content":{"rendered":"\n<p>Az &#8220;befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s&#8221; olyan szerz\u0151d\u00e9s, amelyet egy v\u00e1llalat k\u00f6t a befektet\u0151vel, amikor befektet\u00e9st fogad be. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s tartalmazza a r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1t, \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, a befizet\u00e9si felt\u00e9teleket \u00e9s sz\u00e1mos m\u00e1s inform\u00e1ci\u00f3t.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u0151k \u00e1ltal birtokolt el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek h\u00edgul\u00e1s\u00e1nak megakad\u00e1lyoz\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben fontos, hogy a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sben megfelel\u0151en meghat\u00e1rozzuk a &#8220;konverzi\u00f3s ig\u00e9nyl\u00e9si jog&#8221; z\u00e1rad\u00e9kot.<\/p>\n\n\n\n<p>Ebben a cikkben r\u00e9szletesen ismertetj\u00fck, hogy a startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9seiben a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyeseknek adott &#8220;konverzi\u00f3s ig\u00e9nyl\u00e9si jog&#8221; milyen jogot jelent, \u00e9s hogy a &#8220;konverzi\u00f3s ig\u00e9nyl\u00e9si jog&#8221; z\u00e1rad\u00e9kban milyen tartalmat kell meghat\u00e1rozni.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Az_%E2%80%98atvaltas%E2%80%99_a_preferencialis_reszvenyekbol_torzsreszvenyekbe\" title=\"Az &#8216;\u00e1tv\u00e1lt\u00e1s&#8217; a preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyekb\u0151l t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyekbe\">Az &#8216;\u00e1tv\u00e1lt\u00e1s&#8217; a preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyekb\u0151l t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyekbe<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Mikor_kerul_sor_a_konverzios_jog_gyakorlasara\" title=\"Mikor ker\u00fcl sor a konverzi\u00f3s jog gyakorl\u00e1s\u00e1ra?\">Mikor ker\u00fcl sor a konverzi\u00f3s jog gyakorl\u00e1s\u00e1ra?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Ha_a_startup_tozsdere_lep_IPO\" title=\"Ha a startup t\u0151zsd\u00e9re l\u00e9p (IPO)\">Ha a startup t\u0151zsd\u00e9re l\u00e9p (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Ha_a_startupot_felvasaroljak\" title=\"Ha a startupot felv\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k\">Ha a startupot felv\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#A_konverzios_jogok_klauzulajaban_a_konverzios_ertek_beallitasanak_modszere\" title=\"A konverzi\u00f3s jogok klauzul\u00e1j\u00e1ban a konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dszere\">A konverzi\u00f3s jogok klauzul\u00e1j\u00e1ban a konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dszere<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Teljes_Ratchet_modszer\" title=\"Teljes Ratchet m\u00f3dszer\">Teljes Ratchet m\u00f3dszer<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Sulyozott_atlag_modszer\" title=\"S\u00falyozott \u00e1tlag m\u00f3dszer\">S\u00falyozott \u00e1tlag m\u00f3dszer<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Szeles_alapu_modszer\" title=\"Sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszer\">Sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszer<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Szuk_alapu_modszer\" title=\"Sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer\">Sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Az_atvaltasi_osszeg_beallitasanak_mellozese\" title=\"Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeg be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak mell\u0151z\u00e9se\">Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeg be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak mell\u0151z\u00e9se<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Ha_a_reszvenytipusu_tulajdonosok_egyetertenek\" title=\"Ha a r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpus\u00fa tulajdonosok egyet\u00e9rtenek\">Ha a r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpus\u00fa tulajdonosok egyet\u00e9rtenek<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Reszvenyopciok_kiadasa_eseten\" title=\"R\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kiad\u00e1sa eset\u00e9n\">R\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kiad\u00e1sa eset\u00e9n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Pay_to_Play_zaradek\" title=\"Pay to Play z\u00e1rad\u00e9k\">Pay to Play z\u00e1rad\u00e9k<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Osszefoglalas_A_konverzios_jogokrol_a_befektetesi_szerzodesekben\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s: A konverzi\u00f3s jogokr\u00f3l a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben\">\u00d6sszefoglal\u00e1s: A konverzi\u00f3s jogokr\u00f3l a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/investment-contract-convertible-bill\/#Intezkedeseink_bemutatasa_irodank_reszerol\" title=\"Int\u00e9zked\u00e9seink bemutat\u00e1sa irod\u00e1nk r\u00e9sz\u00e9r\u0151l\">Int\u00e9zked\u00e9seink bemutat\u00e1sa irod\u00e1nk r\u00e9sz\u00e9r\u0151l<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_%E2%80%98atvaltas%E2%80%99_a_preferencialis_reszvenyekbol_torzsreszvenyekbe\"><\/span>Az &#8216;\u00e1tv\u00e1lt\u00e1s&#8217; a preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyekb\u0151l t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyekbe<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpusok k\u00f6z\u00f6tt, azokat a r\u00e9szv\u00e9nyeket, amelyek rendelkeznek el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edt\u0151 jogokkal bizonyos k\u00e9rd\u00e9sekben, &#8216;preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyeknek&#8217; nevezz\u00fck. A preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyeket birtokl\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyesek (preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyesek) jogosultak arra, hogy a kibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9gt\u0151l k\u00e9rj\u00e9k a preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyek t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyekk\u00e9 t\u00f6rt\u00e9n\u0151 \u00e1tv\u00e1lt\u00e1s\u00e1t, ezt a jogot &#8216;\u00e1tv\u00e1lt\u00e1si jognak&#8217; h\u00edvjuk.<\/p>\n\n\n\n<p>A Jap\u00e1n T\u00e1rsas\u00e1gi T\u00f6rv\u00e9ny (Japanese Company Law) lehet\u0151v\u00e9 teszi, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyesek k\u00e9rj\u00e9k a r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpusok kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1t a r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1rsas\u00e1gt\u00f3l (Jap\u00e1n T\u00e1rsas\u00e1gi T\u00f6rv\u00e9ny 108. cikk 1. bekezd\u00e9s 5. pont). A r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1rsas\u00e1g a r\u00e9szv\u00e9nyek\u00e9rt cser\u00e9be p\u00e9nzt, k\u00f6tv\u00e9nyeket, \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3kat, t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyeket, vagy m\u00e1s t\u00edpus\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyeket adhat. A r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1rsas\u00e1g, amely preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyeket szerez, \u00e9s cser\u00e9be t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyeket ad a r\u00e9szv\u00e9nyesnek (vagyis a preferenci\u00e1lis r\u00e9szv\u00e9nyeket t\u00f6rzsr\u00e9szv\u00e9nyekk\u00e9 &#8216;\u00e1tv\u00e1ltja&#8217;), ezt a jogot &#8216;\u00e1tv\u00e1lt\u00e1si jog&#8217;-nak h\u00edvjuk, ami k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zik a &#8216;megszerz\u00e9si jog&#8217;-t\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha t\u00f6bbet szeretne megtudni a &#8216;r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpusokr\u00f3l&#8217;, amelyeket a startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sek szab\u00e1lyoznak, olvassa el az al\u00e1bbi cikket, amely r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalja ezt a t\u00e9m\u00e1t. K\u00e9rj\u00fck, n\u00e9zze meg ezt a cikket is.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mikor_kerul_sor_a_konverzios_jog_gyakorlasara\"><\/span>Mikor ker\u00fcl sor a konverzi\u00f3s jog gyakorl\u00e1s\u00e1ra?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/shutterstock_393918229.jpg\" alt=\"Id\u0151 k\u00e9p\" class=\"wp-image-43902\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>A konverzi\u00f3s jog gyakorl\u00e1sakor az adott r\u00e9szv\u00e9nyes elvesz\u00edti a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyekhez kapcsol\u00f3d\u00f3 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 jogokat, ez\u00e9rt \u00e1ltal\u00e1ban nem felt\u00e9telezhet\u0151, hogy a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyesek magukt\u00f3l gyakorolj\u00e1k a konverzi\u00f3s jogot. Azonban korl\u00e1tozottan a k\u00f6vetkez\u0151 esetekben ker\u00fclhet sor a jog gyakorl\u00e1s\u00e1ra:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ha_a_startup_tozsdere_lep_IPO\"><\/span>Ha a startup t\u0151zsd\u00e9re l\u00e9p (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Jap\u00e1nban a t\u0151zsd\u00e9re l\u00e9p\u0151 vagy t\u0151zsdei bejegyz\u00e9st ig\u00e9nyl\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1ltal\u00e1ban &#8220;\u00e1ltal\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nyek&#8221;, ez\u00e9rt ha egy startup IPO-t hajt v\u00e9gre, el\u0151zetesen sz\u00fcks\u00e9g van a &#8220;prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyek&#8221; &#8220;\u00e1ltal\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nyekk\u00e9&#8221; t\u00f6rt\u00e9n\u0151 konvert\u00e1l\u00e1s\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ha_a_startupot_felvasaroljak\"><\/span>Ha a startupot felv\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ha egy startup v\u00e1llalkoz\u00e1s menedzsmentje elakad \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k, el\u0151fordulhat, hogy a vev\u0151 a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyek megsz\u00fcntet\u00e9s\u00e9t k\u00e9ri, \u00e9s felsz\u00f3l\u00edtja a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyeseket a konverzi\u00f3s jog gyakorl\u00e1s\u00e1ra. Azonban, ha a v\u00e1llalkoz\u00e1s sikeres, \u00e9s egy startupot v\u00e1s\u00e1rolnak fel, a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1raknak emelkedni\u00fck kellene, \u00edgy a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyesek sz\u00e1m\u00e1ra el\u0151ny\u00f6sebb lehet az \u00e1ltal\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nyekk\u00e9 t\u00f6rt\u00e9n\u0151 konvert\u00e1l\u00e1s, mivel \u00edgy nagyobb es\u00e9ly\u00fck van a tov\u00e1bbi n\u00f6veked\u00e9sre.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_konverzios_jogok_klauzulajaban_a_konverzios_ertek_beallitasanak_modszere\"><\/span>A konverzi\u00f3s jogok klauzul\u00e1j\u00e1ban a konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dszere<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/venturebusiness-investment-contract2.jpg\" alt=\"A konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1t v\u00e9gz\u0151 szem\u00e9ly\" class=\"wp-image-44543\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1tv\u00e1lt\u00e1s\u00e1nak ar\u00e1ny\u00e1t &#8220;konverzi\u00f3s ar\u00e1nynak&#8221; nevezz\u00fck. Az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1sakor a konverzi\u00f3s ar\u00e1ny \u00e1ltal\u00e1ban 1:1-re van meghat\u00e1rozva, de ha k\u00e9s\u0151bb a k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e9toszt\u00e1sa vagy ingyenes hozz\u00e1rendel\u00e9se t\u00f6rt\u00e9nik, a k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszes sz\u00e1ma n\u00f6vekszik, \u00e9s az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 \u00e9rt\u00e9k cs\u00f6kken (a r\u00e9szv\u00e9nyek h\u00edgulnak). Ebben az esetben sz\u00fcks\u00e9g van a konverzi\u00f3s jogok klauzul\u00e1j\u00e1ra, hogy be\u00e1ll\u00edtsuk a konverzi\u00f3s ar\u00e1nyt, hogy ne s\u00e9r\u00fcljenek az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nytulajdonosok \u00e9rdekei.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e9ld\u00e1ul, ha az A t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek m\u00e1r kibocs\u00e1tott befizet\u00e9si \u00f6sszege alacsonyabb, mint a B t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1sa (\u203b), akkor a h\u00edgul\u00e1s megakad\u00e1lyoz\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben be\u00e1ll\u00edtjuk a konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k klauzul\u00e1t.<br>(\u203b) Ezt a t\u00edpus\u00fa t\u0151kebevon\u00e1st \u00e1ltal\u00e1ban &#8220;downround&#8221;-nak nevezz\u00fck.<\/p>\n\n\n\n<p>A h\u00edgul\u00e1s megakad\u00e1lyoz\u00e1s\u00e1ra szolg\u00e1l\u00f3 konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k be\u00e1ll\u00edt\u00e1si m\u00f3dszerek k\u00f6z\u00fcl a leggyakoribbak a &#8220;teljes ratchet m\u00f3dszer&#8221; \u00e9s a &#8220;s\u00falyozott \u00e1tlag m\u00f3dszer&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Teljes_Ratchet_modszer\"><\/span>Teljes Ratchet m\u00f3dszer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra el\u0151ny\u00f6s m\u00f3dszer a Teljes Ratchet m\u00f3dszer (Full Ratchet Adjustment). Ennek a m\u00f3dszernek az alkalmaz\u00e1sa sor\u00e1n a konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9ket a lefel\u00e9 ir\u00e1nyul\u00f3 k\u00f6rben \u00fajonnan kibocs\u00e1tott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e9rt\u00e9k\u00e9ig cs\u00f6kkentik.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e9ld\u00e1ul, ha az A t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek eredeti konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k\u00e9t 1,000 yenben \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg, \u00e9s a B t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e9rt\u00e9k\u00e9t 500 yenben hat\u00e1rozt\u00e1k meg, az \u00faj konverzi\u00f3s \u00e9rt\u00e9k 500 yen lesz, \u00e9s az A t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nytulajdonos k\u00e9tszer annyi k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyre v\u00e1lthat \u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Sulyozott_atlag_modszer\"><\/span>S\u00falyozott \u00e1tlag m\u00f3dszer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A leggyakrabban haszn\u00e1lt m\u00f3dszer a s\u00falyozott \u00e1tlag m\u00f3dszer (Weighted Average Adjustment), amelynek \u00faj \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k\u00e9t az al\u00e1bbi k\u00e9plet seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel sz\u00e1m\u00edthatjuk ki.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00daj \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k = R\u00e9gi \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k \u00d7\u3010\uff5b M\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma + ( \u00dajonnan kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma \u00d7 Kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e1r ) \u00f7 R\u00e9gi \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k \uff5d\u00f7 ( M\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma + \u00dajonnan kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma )\u3011<\/p>\n\n\n\n<p>Tov\u00e1bb\u00e1, a fenti k\u00e9pletben a &#8220;m\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma&#8221; defin\u00edci\u00f3ja alapj\u00e1n, k\u00e9t m\u00f3dszerre oszthat\u00f3: \u2460 sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszer \u00e9s \u2461 sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Szeles_alapu_modszer\"><\/span>Sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>A sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszerben a &#8220;m\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma&#8221; a k\u00f6vetkez\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszeg\u00e9t veszi figyelembe, \u00edgy az igaz\u00edt\u00e1si tartom\u00e1ny kisebb lesz:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Kibocs\u00e1tott k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek<\/li>\n\n\n\n<li>El\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyekb\u0151l \u00e1tv\u00e1ltott k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek<\/li>\n\n\n\n<li>Lehets\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek, mint p\u00e9ld\u00e1ul r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k (\u00faj r\u00e9szv\u00e9ny el\u0151jegyz\u00e9si jogok) vagy \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si el\u0151jegyz\u00e9si jogokkal rendelkez\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Szuk_alapu_modszer\"><\/span>Sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>A sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszerben a &#8220;m\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma&#8221; nem tartalmazza a fent eml\u00edtett &#8220;lehets\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyeket&#8221;, \u00edgy az igaz\u00edt\u00e1si tartom\u00e1ny nagyobb, ami el\u0151ny\u00f6s az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyesek sz\u00e1m\u00e1ra. Megjegyzend\u0151, hogy a sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszerben a &#8220;m\u00e1r kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma&#8221; csak a m\u00e1r kibocs\u00e1tott k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1t jelentheti.<\/p>\n\n\n\n<p>Tekints\u00fck meg a gyakorlatban, hogy milyen k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek vannak a sz\u00e9les alap\u00fa \u00e9s a sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer k\u00f6z\u00f6tt, ha egy startup, amely m\u00e1r h\u00e1romf\u00e9le r\u00e9szv\u00e9nyt bocs\u00e1tott ki, \u00faj B t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyeket bocs\u00e1t ki.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>K\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyek\u3000\u3000\u3000\u3000\u3000\u3000\u3000\u300010,000 db<\/li>\n\n\n\n<li>A t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek \u3000\u3000\u3000\u3000\u3000      3,000 db\uff08\uff20100,000 Ft\uff1dR\u00e9gi \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k\uff09<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k \u3000\u3000\u30002,000 db<\/li>\n\n\n\n<li>Kibocs\u00e1t\u00e1sra v\u00e1r\u00f3 B t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek      4,000 db\uff08\uff2050,000 Ft\uff1dKibocs\u00e1t\u00e1si \u00e1r\uff09<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\u3010Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e1r kisz\u00e1m\u00edt\u00e1sa sz\u00e9les alap\u00fa m\u00f3dszerrel\u3011<\/p>\n\n\n\n<p>\u00daj \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k = 100,000 Ft \u00d7\uff3b\uff5b( 10,000 + 3,000 + 2,000 ) + ( 4,000 \u00d7 50,000 Ft ) \u00f7 100,000 Ft \uff5d\u00f7 \uff5b( 10,000 + 3,000 + 2,000 ) + 4,000 \uff5d\uff3d= 89,474 Ft<br>\uff08\u203bA tizedesjegyeket kerek\u00edtj\u00fck, az al\u00e1bbiakban hasonl\u00f3an\uff09<\/p>\n\n\n\n<p>\u3010Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e1r kisz\u00e1m\u00edt\u00e1sa sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszerrel\u3011<\/p>\n\n\n\n<p>\u00daj \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e9rt\u00e9k = 100,000 Ft \u00d7\uff3b\uff5b( 10,000 + 3,000 ) + ( 4,000 \u00d7 50,000 Ft ) \u00f7 100,000 Ft \uff5d\u00f7 \uff5b( 10,000 + 3,000 ) + 4,000 \uff5d\uff3d= 88,235 Ft<\/p>\n\n\n\n<p>A sz\u00e1m\u00edt\u00e1sok eredm\u00e9nyek\u00e9nt l\u00e1that\u00f3, hogy a fenti esetben a sz\u0171k alap\u00fa m\u00f3dszer el\u0151ny\u00f6sebb az A t\u00edpus\u00fa el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyesek sz\u00e1m\u00e1ra, mivel 1,239 Ft-tal olcs\u00f3bban szerezhetnek k\u00f6z\u00f6ns\u00e9ges r\u00e9szv\u00e9nyeket.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_atvaltasi_osszeg_beallitasanak_mellozese\"><\/span>Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeg be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak mell\u0151z\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/investment-contract-convertible-bill2.png\" alt=\"K\u00e9p azokr\u00f3l, akik nem \u00e1ll\u00edtj\u00e1k be az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeget\" class=\"wp-image-47003\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben \u00e1ltal\u00e1ban meghat\u00e1rozz\u00e1k, hogy az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeget be kell \u00e1ll\u00edtani, azonban a k\u00f6vetkez\u0151 esetekben kiv\u00e9telesen elrendelhet\u0151, hogy az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeget ne \u00e1ll\u00edts\u00e1k be.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ha_a_reszvenytipusu_tulajdonosok_egyetertenek\"><\/span>Ha a r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpus\u00fa tulajdonosok egyet\u00e9rtenek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Az el\u0151z\u0151leg eml\u00edtett \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si jog gyakorl\u00e1s\u00e1val megegyez\u0151en, ha egy rosszul teljes\u00edt\u0151 c\u00e9gnek \u00faj befektet\u0151k ny\u00fajtanak seg\u00edts\u00e9get, a megl\u00e9v\u0151 el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyesek gyakran k\u00e9rhetik, hogy ne \u00e1ll\u00edts\u00e1k be az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e1rat.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt \u00e1ltal\u00e1nos gyakorlat, hogy ha bizonyos t\u00edpus\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyesek egyet\u00e9rtenek, akkor meghat\u00e1rozz\u00e1k, hogy az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e1rat ne \u00e1ll\u00edts\u00e1k be.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Reszvenyopciok_kiadasa_eseten\"><\/span>R\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kiad\u00e1sa eset\u00e9n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Az el\u0151zetes befektet\u0151i j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl kibocs\u00e1tand\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k mennyis\u00e9g\u00e9t \u00e1ltal\u00e1ban &#8220;r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3-alapnak&#8221; nevezik, \u00e9s a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben gyakran meghat\u00e1rozz\u00e1k, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kibocs\u00e1t\u00e1sakor ne \u00e1ll\u00edts\u00e1k be az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00e1rat.<\/p>\n\n\n\n<p>Ennek oka, hogy a befektet\u0151k a r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3-alapra vonatkoz\u00f3 meg\u00e1llapod\u00e1suk sor\u00e1n meg\u00e9rtik, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k kibocs\u00e1t\u00e1sa h\u00edg\u00edtja a r\u00e9szv\u00e9nyeket.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pay_to_Play_zaradek\"><\/span>Pay to Play z\u00e1rad\u00e9k<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeg be\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak mell\u0151z\u00e9se eset\u00e9n el\u0151fordulhat a &#8220;Pay to Play z\u00e1rad\u00e9k&#8221;. Ez f\u0151k\u00e9nt a lefel\u00e9 ir\u00e1nyul\u00f3 befektet\u00e9sekn\u00e9l fordul el\u0151, ahol a &#8220;Pay to Play z\u00e1rad\u00e9k&#8221; egy olyan z\u00e1rad\u00e9k, amely bizonyos b\u00fcntet\u00e9st szab ki azokra az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyesekre, akik nem vesznek \u00e1t \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyeket.<\/p>\n\n\n\n<p>A b\u00fcntet\u00e9sek p\u00e9ld\u00e1ul a k\u00f6vetkez\u0151k lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Nem \u00e1ll\u00edtj\u00e1k be az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeget az adott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyes sz\u00e1m\u00e1ra<\/li>\n\n\n\n<li>Az adott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyes sz\u00e1m\u00e1ra nem \u00e1ll\u00edtj\u00e1k be az \u00e1tv\u00e1lt\u00e1si \u00f6sszeget a j\u00f6v\u0151ben<\/li>\n\n\n\n<li>Az adott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyes tulajdon\u00e1ban l\u00e9v\u0151 el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyeket norm\u00e1l r\u00e9szv\u00e9nyekk\u00e9 alak\u00edtj\u00e1k \u00e1t<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas_A_konverzios_jogokrol_a_befektetesi_szerzodesekben\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s: A konverzi\u00f3s jogokr\u00f3l a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A startup befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben meghat\u00e1rozott konverzi\u00f3s jogok f\u0151k\u00e9nt a lefel\u00e9 ir\u00e1nyul\u00f3 k\u00f6r\u00f6kben a prefer\u00e1lt r\u00e9szv\u00e9nyek h\u00edg\u00edt\u00e1s\u00e1nak megakad\u00e1lyoz\u00e1s\u00e1ra vonatkoznak, de magukban foglalj\u00e1k a konverzi\u00f3s ar\u00e1ny szab\u00e1lyoz\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dj\u00e1t \u00e9s a kiv\u00e9telek rendelkez\u00e9seit is.<\/p>\n\n\n\n<p>A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben a konverzi\u00f3s jogok meghat\u00e1roz\u00e1sakor nem csak a befektet\u0151k \u00e9rdekeit, hanem a v\u00e1llalat \u00e9rdekeit is figyelembe kell venni a szerz\u0151d\u00e9s meg\u00edr\u00e1sakor, ez\u00e9rt javasoljuk, hogy el\u0151zetesen konzult\u00e1ljon egy szak\u00e9rt\u0151i tud\u00e1ssal \u00e9s tapasztalattal rendelkez\u0151 \u00fcgyv\u00e9ddel.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha r\u00e9szletesebben szeretne tudni a befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekben meghat\u00e1rozott &#8220;r\u00e9szv\u00e9nyekre vonatkoz\u00f3 rendelkez\u00e9sekr\u0151l&#8221;, k\u00e9rj\u00fck, olvassa el az al\u00e1bbi cikket, amely r\u00e9szletesen t\u00e1rgyalja ezt a t\u00e9m\u00e1t, egy\u00fctt ezzel a cikkel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Intezkedeseink_bemutatasa_irodank_reszerol\"><\/span>Int\u00e9zked\u00e9seink bemutat\u00e1sa irod\u00e1nk r\u00e9sz\u00e9r\u0151l<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A Monolis Jogi Iroda egy olyan jogi iroda, amely magas szakmai szinten rendelkezik az IT, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az internet \u00e9s a jog ter\u00fclet\u00e9n. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9sekhez szerz\u0151d\u00e9sk\u00e9sz\u00edt\u00e9s sz\u00fcks\u00e9ges. Irod\u00e1nk a T\u0151zsdei Prime list\u00e1n szerepl\u0151 v\u00e1llalatokt\u00f3l a startup v\u00e1llalkoz\u00e1sokig, k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 \u00fcgyekben k\u00e9sz\u00edt \u00e9s fel\u00fclvizsg\u00e1l szerz\u0151d\u00e9seket. Ha probl\u00e9m\u00e1ja van a szerz\u0151d\u00e9sk\u00e9sz\u00edt\u00e9ssel kapcsolatban, k\u00e9rj\u00fck, olvassa el az al\u00e1bbi cikket.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/contractcreation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/contractcreation[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az &#8220;befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s&#8221; olyan szerz\u0151d\u00e9s, amelyet egy v\u00e1llalat k\u00f6t a befektet\u0151vel, amikor befektet\u00e9st fogad be. A befektet\u00e9si szerz\u0151d\u00e9s tartalmazza a r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1t, \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, a befize [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63721,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[25,24],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61145"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61145"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61145\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63722,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61145\/revisions\/63722"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63721"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61145"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61145"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61145"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}