{"id":61407,"date":"2023-12-12T17:39:27","date_gmt":"2023-12-12T08:39:27","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=61407"},"modified":"2025-12-17T19:25:12","modified_gmt":"2025-12-17T10:25:12","slug":"ico-and-whitepaper","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper","title":{"rendered":"Mire kell figyelni az ICO feh\u00e9r k\u00f6nyvek k\u00e9sz\u00edt\u00e9se sor\u00e1n a jogi k\u00e9rd\u00e9sek tekintet\u00e9ben?"},"content":{"rendered":"\n<p>Az ICO (Initial Coin Offering) n\u00e9ven ismert t\u0151kegy\u0171jt\u00e9si m\u00f3dszert alkalmazz\u00e1k, amikor virtu\u00e1lis p\u00e9nznemet (tokeneket) bocs\u00e1tanak ki cser\u00e9be befektet\u00e9sek\u00e9rt. Ez az ICO n\u00e9ven ismert t\u0151kegy\u0171jt\u00e9si m\u00f3dszer hasonl\u00f3 folyamatot k\u00f6vet, mint a m\u00e1r megl\u00e9v\u0151 IPO. Az ICO eset\u00e9ben azonban, ellent\u00e9tben az IPO-val, nincsenek k\u00f6zvetlen\u00fcl szab\u00e1lyoz\u00f3 jogszab\u00e1lyok, ami nagyobb teret ad a tervez\u00e9snek, \u00e9s cs\u00f6kkenti a bonyolult adminisztrat\u00edv elj\u00e1r\u00e1sokkal j\u00e1r\u00f3 er\u0151fesz\u00edt\u00e9seket \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6lts\u00e9geket. Azonban a &#8220;helyes ICO megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1nak&#8221; hi\u00e1nya, ami szab\u00e1lyozza a jogszab\u00e1lyokat, egyr\u00e9szt n\u00f6veli az ICO megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1nak neh\u00e9zs\u00e9g\u00e9t a megfelel\u0151s\u00e9g figyelembev\u00e9tel\u00e9vel (az ICO \u00e9s az IPO \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1s\u00e1val kapcsolatban l\u00e1sd a k\u00fcl\u00f6n cikket).<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\/comparison-ico-ipo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/blockchain\/comparison-ico-ipo[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Egy bizonyos \u00e9rtelemben az ICO-k \u00e1ltal hordozott k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 jellemz\u0151k, mint a &#8220;szabv\u00e1nyos\u00edtott elj\u00e1r\u00e1sokt\u00f3l val\u00f3 szabads\u00e1g&#8221; \u00e9s a &#8220;jogszer\u0171 \u00e9s jogellenes dolgok megk\u00fcl\u00f6nb\u00f6ztet\u00e9s\u00e9nek neh\u00e9zs\u00e9ge&#8221;, legink\u00e1bb a feh\u00e9r k\u00f6nyvben t\u00f6rt\u00e9n\u0151 le\u00edr\u00e1s m\u00f3dszer\u00e9ben jelennek meg. Ebben a cikkben a feh\u00e9r k\u00f6nyvben szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3k kapcs\u00e1n t\u00e1rgyaljuk azokat a jogi k\u00e9rd\u00e9seket, amelyek gyakran probl\u00e9m\u00e1t jelentenek az ICO megval\u00f3s\u00edt\u00e1sakor.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#Nincs_%E2%80%9Chelyes%E2%80%9D_modja_a_feher_konyvek_irasanak\" title=\"Nincs &#8220;helyes&#8221; m\u00f3dja a feh\u00e9r k\u00f6nyvek \u00edr\u00e1s\u00e1nak\">Nincs &#8220;helyes&#8221; m\u00f3dja a feh\u00e9r k\u00f6nyvek \u00edr\u00e1s\u00e1nak<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#A_Penzugyi_Termekek_Kereskedelmerol_szolo_torveny_Japanese_Financial_Instruments_and_Exchange_Act_rendelkezeseinek_figyelembevetelevel_keszult_feher_konyv_irasa\" title=\"A P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) rendelkez\u00e9seinek figyelembev\u00e9tel\u00e9vel k\u00e9sz\u00fclt feh\u00e9r k\u00f6nyv \u00edr\u00e1sa\">A P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) rendelkez\u00e9seinek figyelembev\u00e9tel\u00e9vel k\u00e9sz\u00fclt feh\u00e9r k\u00f6nyv \u00edr\u00e1sa<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#Mi_a_Penzugyi_Termekek_Kereskedelmerol_szolo_torveny\" title=\"Mi a P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny?\">Mi a P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#A_virtualis_valuta_%E2%80%9Eertekpapir%E2%80%9D-e\" title=\"A virtu\u00e1lis valuta \u201e\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr\u201d-e?\">A virtu\u00e1lis valuta \u201e\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr\u201d-e?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#Vegul_is_hogyan_kellene_megirni_a_feher_konyvet\" title=\"V\u00e9g\u00fcl is hogyan kellene meg\u00edrni a feh\u00e9r k\u00f6nyvet?\">V\u00e9g\u00fcl is hogyan kellene meg\u00edrni a feh\u00e9r k\u00f6nyvet?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#Az_Aranykereskedelmi_Torvenyen_tul_figyelembe_veendo_jogteruletek\" title=\"Az Aranykereskedelmi T\u00f6rv\u00e9nyen t\u00fal figyelembe veend\u0151 jogter\u00fcletek\">Az Aranykereskedelmi T\u00f6rv\u00e9nyen t\u00fal figyelembe veend\u0151 jogter\u00fcletek<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ico-and-whitepaper\/#Osszefoglalas\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s\">\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nincs_%E2%80%9Chelyes%E2%80%9D_modja_a_feher_konyvek_irasanak\"><\/span>Nincs &#8220;helyes&#8221; m\u00f3dja a feh\u00e9r k\u00f6nyvek \u00edr\u00e1s\u00e1nak<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Az ICO-kban haszn\u00e1lt feh\u00e9r k\u00f6nyvek olyan dokumentumok, amelyek le\u00edrj\u00e1k a t\u0151kegy\u0171jt\u00e9s c\u00e9lj\u00e1t, a gy\u0171jt\u00f6tt t\u0151ke felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dj\u00e1t, \u00e9s a befektet\u0151knek t\u00f6rt\u00e9n\u0151 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s \u00fatj\u00e1t. Ez hasonl\u00f3 szerepet t\u00f6lt be, mint az \u00fagynevezett &#8220;tervez\u00e9si dokumentumok&#8221; az IPO-k eset\u00e9ben. Azonban nincs olyan sablon, amelyhez a feh\u00e9r k\u00f6nyveket jogszer\u0171en kellene igaz\u00edtani. S\u0151t, val\u00f3j\u00e1ban nem is k\u00f6telez\u0151 feh\u00e9r k\u00f6nyvet k\u00e9sz\u00edteni az ICO-k jogszer\u0171 lebonyol\u00edt\u00e1s\u00e1hoz.<\/p>\n\n\n\n<p>Jap\u00e1nban nincs olyan t\u00f6rv\u00e9ny, amely k\u00f6zvetlen\u00fcl szab\u00e1lyozn\u00e1 az ICO-kat, ez\u00e9rt a t\u00f6rv\u00e9ny nem ad konkr\u00e9t \u00fatmutat\u00e1st a &#8220;helyes feh\u00e9r k\u00f6nyv \u00edr\u00e1s\u00e1nak&#8221; m\u00f3dj\u00e1r\u00f3l sem. \u00c9ppen ez\u00e9rt, a Jap\u00e1nban eddig lebonyol\u00edtott sz\u00e1mos ICO sor\u00e1n sz\u00e1mtalan kreat\u00edv \u00e9s vonz\u00f3 kommunik\u00e1ci\u00f3s eszk\u00f6z sz\u00fcletett. A webmarketing er\u0151fesz\u00edt\u00e9seknek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en, amelyek ezekre a tartalmakra \u00e9p\u00fcltek, a tokenek vonzereje sz\u00e9les k\u00f6rben ismertt\u00e9 v\u00e1lt, \u00e9s sz\u00e1mos esetben siker\u00fclt jelent\u0151s t\u0151k\u00e9t gy\u0171jteni.<\/p>\n\n\n\n<p>A t\u00f6rv\u00e9ny nem ad \u00fatmutat\u00e1st arra, hogyan kell &#8220;megragad\u00f3&#8221; feh\u00e9r k\u00f6nyvet k\u00e9sz\u00edteni. Azonban sokat sugall arr\u00f3l, hogy a meggondolatlan tartalommarketing milyen konfliktusokat okozhat. M\u00e9g ha a tokenek vonzerej\u00e9nek teljes kifejez\u00e9s\u00e9t is els\u0151dleges c\u00e9lk\u00e9nt t\u0171zz\u00fck ki, milyen jogi k\u00f6vetelm\u00e9nyeket kell legal\u00e1bb betartanunk? N\u00e9zz\u00fck meg az al\u00e1bbiakban.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_Penzugyi_Termekek_Kereskedelmerol_szolo_torveny_Japanese_Financial_Instruments_and_Exchange_Act_rendelkezeseinek_figyelembevetelevel_keszult_feher_konyv_irasa\"><\/span>A P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) rendelkez\u00e9seinek figyelembev\u00e9tel\u00e9vel k\u00e9sz\u00fclt feh\u00e9r k\u00f6nyv \u00edr\u00e1sa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"735\" height=\"490\" src=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/31\/2025\/12\/ico-and-whitepaper-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-67003\" style=\"aspect-ratio:1.5;width:840px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/31\/2025\/12\/ico-and-whitepaper-2.jpg 735w, https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/31\/2025\/12\/ico-and-whitepaper-2-300x200.jpg 300w, https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/31\/2025\/12\/ico-and-whitepaper-2-250x167.jpg 250w\" sizes=\"(max-width: 735px) 100vw, 735px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Mi a kapcsolat a P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny \u00e9s a virtu\u00e1lis valut\u00e1k k\u00f6z\u00f6tt?<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mi_a_Penzugyi_Termekek_Kereskedelmerol_szolo_torveny\"><\/span>Mi a P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ha a kibocs\u00e1tott tokenek jellege megfelel a P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (a tov\u00e1bbiakban: PTK) &#8220;\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr&#8221; defin\u00edci\u00f3j\u00e1nak, akkor azok a PTK hat\u00e1lya al\u00e1 tartoznak. De mi is a PTK? Ez a jogter\u00fclet az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1t \u00e9s kereskedelm\u00e9t szab\u00e1lyozza, c\u00e9lja a befektet\u0151k v\u00e9delme \u00e9s a kereskedelmi piac eg\u00e9szs\u00e9ges fejl\u0151d\u00e9s\u00e9nek el\u0151seg\u00edt\u00e9se.<\/p>\n\n\n\n<p>A PTK-ban nincs egy\u00e9rtelm\u0171 defin\u00edci\u00f3 az &#8220;\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr&#8221; fogalm\u00e1ra, csup\u00e1n felsorolja azokat az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrokat, amelyekre a t\u00f6rv\u00e9ny vonatkozik. N\u00e9zz\u00fck meg a PTK m\u00e1sodik cikk\u00e9t. Itt sorolja fel egyenk\u00e9nt azokat az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr t\u00edpusokat, amelyekre a PTK vonatkozik, mint p\u00e9ld\u00e1ul \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek, v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyek, r\u00e9szv\u00e9nyek stb.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>2. cikk: E t\u00f6rv\u00e9ny \u00e9rtelm\u00e9ben &#8220;\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr&#8221; a k\u00f6vetkez\u0151ket jelenti:<br> 1. \u00c1llamk\u00f6tv\u00e9nyek<br> 2. Helyi k\u00f6tv\u00e9nyek<br> 3. A jogi szem\u00e9lyek \u00e1ltal kibocs\u00e1tott k\u00f6tv\u00e9nyek (kiv\u00e9ve a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9s az 11. pontban felsoroltakat.)<br> 4. A Vagyonkezel\u00e9si T\u00f6rv\u00e9ny (1998-as (Heisei 10) t\u00f6rv\u00e9ny 105. sz\u00e1m) \u00e1ltal meghat\u00e1rozott speci\u00e1lis v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyek<br> 5. V\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyek (bele\u00e9rtve a k\u00f6lcs\u00f6n\u00f6s t\u00e1rsas\u00e1gok k\u00f6tv\u00e9nyeit is. A tov\u00e1bbiakban ugyanez \u00e9rv\u00e9nyes.)<br> 6. A speci\u00e1lis t\u00f6rv\u00e9ny \u00e1ltal l\u00e9trehozott jogi szem\u00e9lyek \u00e1ltal kibocs\u00e1tott befektet\u00e9si jegyek (kiv\u00e9ve a k\u00f6vetkez\u0151, a 8. \u00e9s az 11. pontban felsoroltakat.)<br> 7. A Sz\u00f6vetkezeti P\u00e9nz\u00fcgyi Int\u00e9zm\u00e9nyek El\u0151nyben R\u00e9szes\u00edtett Befektet\u00e9seir\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (1993-as (Heisei 5) t\u00f6rv\u00e9ny 44. sz\u00e1m, a tov\u00e1bbiakban &#8220;El\u0151nyben R\u00e9szes\u00edtett Befektet\u00e9si T\u00f6rv\u00e9ny&#8221;) \u00e1ltal meghat\u00e1rozott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett befektet\u00e9si jegyek<br> 8. A Vagyonkezel\u00e9si T\u00f6rv\u00e9ny \u00e1ltal meghat\u00e1rozott el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett befektet\u00e9si jegyek vagy \u00faj el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett befektet\u00e9si jegyek<br> 9. R\u00e9szv\u00e9nyek vagy \u00faj r\u00e9szv\u00e9nyek el\u0151jegyz\u00e9si jog\u00e1t biztos\u00edt\u00f3 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok<br> 10. A Befektet\u00e9si Alapok \u00e9s Befektet\u00e9si T\u00e1rsas\u00e1gokr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (1951-es (Showa 26) t\u00f6rv\u00e9ny 198. sz\u00e1m) \u00e1ltal meghat\u00e1rozott befektet\u00e9si alapok vagy k\u00fclf\u00f6ldi befektet\u00e9si alapok befektet\u00e9si jegyei<br> 11. A Befektet\u00e9si Alapok \u00e9s Befektet\u00e9si T\u00e1rsas\u00e1gokr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny \u00e1ltal meghat\u00e1rozott befektet\u00e9si jegyek, \u00faj befektet\u00e9si jegyek el\u0151jegyz\u00e9si jog\u00e1t biztos\u00edt\u00f3 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok vagy befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1gok k\u00f6tv\u00e9nyei vagy k\u00fclf\u00f6ldi befektet\u00e9si jegyek<br>(tov\u00e1bbiakban nem szerepel)<\/p>\n<cite> P\u00e9nz\u00fcgyi Term\u00e9kek Kereskedelm\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (PTK) <\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Egy\u00e9bk\u00e9nt a polg\u00e1ri t\u00f6rv\u00e9nyk\u00f6nyv szerint az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr &#8220;vagyon\u00e9rt\u00e9kkel rendelkez\u0151 mag\u00e1njogot k\u00e9pvisel\u0151 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr&#8221;, ami sokkal \u00e1ltal\u00e1nosabb fogalom, mint a PTK-ban haszn\u00e1lt \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr defin\u00edci\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p>A PTK a polg\u00e1ri t\u00f6rv\u00e9nyk\u00f6nyv speci\u00e1lis t\u00f6rv\u00e9nye (egyszer\u0171en fogalmazva, ez a jogter\u00fclet m\u00f3dos\u00edtja az alapelveket \u00e9s az \u00e1ltal\u00e1nos elveket). Ez\u00e9rt a polg\u00e1ri t\u00f6rv\u00e9nyk\u00f6nyvben szerepl\u0151 \u00e1ltal\u00e1nos \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrokhoz k\u00e9pest, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen nagy ig\u00e9nyeket t\u00e1maszt a p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9kekkel szemben, mint p\u00e9ld\u00e1ul az inform\u00e1ci\u00f3 nyilv\u00e1noss\u00e1gra hozatala (\u00fagynevezett diszkrimin\u00e1ci\u00f3) vagy az bels\u0151 inform\u00e1ci\u00f3k alapj\u00e1n t\u00f6rt\u00e9n\u0151 vissza\u00e9l\u00e9sek megel\u0151z\u00e9se. Ezeket a PTK szab\u00e1lyozza.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_virtualis_valuta_%E2%80%9Eertekpapir%E2%80%9D-e\"><\/span>A virtu\u00e1lis valuta \u201e\u00e9rt\u00e9kpap\u00edr\u201d-e?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A \u201e\u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok\u201d konkr\u00e9t t\u00edpusait felsorol\u00f3 jap\u00e1n \u201e\u00c9rt\u00e9kpap\u00edr- \u00e9s T\u0151zsdei T\u00f6rv\u00e9ny\u201d (Kiny\u016b sh\u014dhin torihiki-h\u014d) nem tartalmazza a virtu\u00e1lis valut\u00e1kat. Ez\u00e9rt alapvet\u0151en a virtu\u00e1lis valut\u00e1k nem tartoznak a t\u00f6rv\u00e9ny szab\u00e1lyoz\u00e1si hat\u00e1lya al\u00e1. Val\u00f3j\u00e1ban a Bitcoin \u00e9s m\u00e1s hasonl\u00f3 jelent\u0151s virtu\u00e1lis valut\u00e1k eset\u00e9ben m\u00e1r tiszt\u00e1z\u00e1sra ker\u00fclt, hogy a kabinet hivatalos \u00e1ll\u00e1spontja szerint ezekre nem terjed ki a t\u00f6rv\u00e9ny szab\u00e1lyoz\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n<p>Ugyanakkor, ha \u00faj tokeneket bocs\u00e1tunk ki egy ICO keret\u00e9ben, meg kell vizsg\u00e1lnunk, hogy azok nem tartoznak-e a t\u00f6rv\u00e9ny m\u00e1sodik cikk\u00e9nek \u00f6t\u00f6dik bekezd\u00e9s\u00e9ben meghat\u00e1rozott kollekt\u00edv befektet\u00e9si rendszerek hat\u00e1lya al\u00e1.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>2. cikk<br>2. A jelen t\u00f6rv\u00e9ny alkalmaz\u00e1s\u00e1ban az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok a k\u00f6vetkez\u0151k: <br>5. A Polg\u00e1ri T\u00f6rv\u00e9nyk\u00f6nyv (1896. \u00e9vi t\u00f6rv\u00e9ny, 89. sz\u00e1m) 667. cikk\u00e9nek (1) bekezd\u00e9se szerinti t\u00e1rsas\u00e1gi szerz\u0151d\u00e9s, a Kereskedelmi T\u00f6rv\u00e9ny (1899. \u00e9vi t\u00f6rv\u00e9ny, 48. sz\u00e1m) 535. cikk\u00e9ben meghat\u00e1rozott n\u00e9vtelen t\u00e1rsas\u00e1gi szerz\u0151d\u00e9s, a Befektet\u00e9si V\u00e1llalkoz\u00e1sok Korl\u00e1tozott Felel\u0151ss\u00e9g\u0171 T\u00e1rsas\u00e1gi Szerz\u0151d\u00e9s\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (1998. \u00e9vi t\u00f6rv\u00e9ny, 90. sz\u00e1m) 3. cikk\u00e9nek (1) bekezd\u00e9se szerinti befektet\u00e9si v\u00e1llalkoz\u00e1sok korl\u00e1tozott felel\u0151ss\u00e9g\u0171 t\u00e1rsas\u00e1gi szerz\u0151d\u00e9se, vagy a Korl\u00e1tozott Felel\u0151ss\u00e9g\u0171 V\u00e1llalkoz\u00e1sok T\u00e1rsas\u00e1gi Szerz\u0151d\u00e9s\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 t\u00f6rv\u00e9ny (2005. \u00e9vi t\u00f6rv\u00e9ny, 40. sz\u00e1m) 3. cikk\u00e9nek (1) bekezd\u00e9se szerinti korl\u00e1tozott felel\u0151ss\u00e9g\u0171 v\u00e1llalkoz\u00e1sok t\u00e1rsas\u00e1gi szerz\u0151d\u00e9se alapj\u00e1n keletkez\u0151 jogok, t\u00e1rsadalmi jogok \u00e9s egy\u00e9b jogok (kiv\u00e9ve a k\u00fclf\u00f6ldi jogszab\u00e1lyok alapj\u00e1n keletkez\u0151 jogokat), amelyek a befektet\u0151k (a tov\u00e1bbiakban ebben a pontban: \u201ebefektet\u0151k\u201d) \u00e1ltal befektetett vagy hozz\u00e1j\u00e1rult p\u00e9nz\u00f6sszegekkel finansz\u00edrozott v\u00e1llalkoz\u00e1sok (a tov\u00e1bbiakban ebben a pontban: \u201ebefektet\u00e9si c\u00e9lok\u201d) \u00e1ltal gener\u00e1lt j\u00f6vedelem kifizet\u00e9s\u00e9t vagy a befektet\u00e9si c\u00e9lokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 vagyon megoszt\u00e1s\u00e1t teszik lehet\u0151v\u00e9, \u00e9s amelyek nem tartoznak a k\u00f6vetkez\u0151 kateg\u00f3ri\u00e1kba (kiv\u00e9ve az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrokon szerepl\u0151 jogokat \u00e9s a jelen cikk (kiv\u00e9ve ezt a pontot) rendelkez\u00e9seinek megfelel\u0151en \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrnak tekintett jogokat): <br>(tov\u00e1bbiakban elhagyva)<\/p>\n<cite>\u00c9rt\u00e9kpap\u00edr- \u00e9s T\u0151zsdei T\u00f6rv\u00e9ny (Kiny\u016b sh\u014dhin torihiki-h\u014d)<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Egyszer\u0171en fogalmazva, ez azt jelenti, hogy a befektet\u0151k p\u00e9nz\u00fcgyi befektet\u00e9se r\u00e9v\u00e9n l\u00e9trej\u00f6v\u0151 v\u00e1llalkoz\u00e1sok, amelyek a v\u00e1llalkoz\u00e1s \u00e1ltal gener\u00e1lt profit alapj\u00e1n fizetnek ki osztal\u00e9kot a befektet\u0151knek, \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrnak min\u0151s\u00fclnek a t\u00f6rv\u00e9ny \u00e9rtelm\u00e9ben, m\u00e9g akkor is, ha nem szerepelnek a t\u00f6rv\u00e9nyben felsorolt \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok k\u00f6z\u00f6tt. Ez\u00e9rt, ha egy ICO keret\u00e9ben \u00faj tokeneket bocs\u00e1tunk ki, \u00e9s ezek megfelelnek ennek a rendszernek, az ICO-t v\u00e9grehajt\u00f3 szem\u00e9lyre n\u00e9zve k\u00f6telez\u0151v\u00e9 v\u00e1lnak a t\u00f6rv\u00e9nyben meghat\u00e1rozott k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 k\u00f6zz\u00e9t\u00e9teli \u00e9s jelent\u00e9st\u00e9teli k\u00f6telezetts\u00e9gek. \u00d6sszefoglalva, az ICO-t v\u00e9grehajt\u00f3 szem\u00e9lynek k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen figyelnie kell arra, hogy a kollekt\u00edv befektet\u00e9si rendszerek hat\u00e1lya al\u00e1 tartozik-e.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vegul_is_hogyan_kellene_megirni_a_feher_konyvet\"><\/span>V\u00e9g\u00fcl is hogyan kellene meg\u00edrni a feh\u00e9r k\u00f6nyvet?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A gyakorlatban, a kollekt\u00edv befektet\u00e9si rendszerekkel kapcsolatos leggyakoribb probl\u00e9ma a feh\u00e9r k\u00f6nyv elk\u00e9sz\u00edt\u00e9se sor\u00e1n mer\u00fcl fel, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen abban a tekintetben, hogy mennyire konkr\u00e9tan kell le\u00edrni a befektet\u0151knek sz\u00e1nt j\u00f6vedelemeloszt\u00e1st, hogy azt a Jap\u00e1n P\u00e9nz\u00fcgyi Szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00dcgyn\u00f6ks\u00e9g\u00e9nek (FSA) t\u00f6rv\u00e9nyei szerinti p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9knek tekints\u00e9k, illetve hogy azt a v\u00e1llalkoz\u00e1s j\u00f6vedelm\u00e9b\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 j\u00f6vedelemeloszt\u00e1snak tekintik-e. Ha a szab\u00e1lyoz\u00e1sok miatt n\u00f6vekv\u0151 terhet jelent az ICO (Initial Coin Offering) v\u00e9grehajt\u00f3inak, akkor \u00e9rdemes lehet min\u00e9l kev\u00e9sb\u00e9 r\u00e9szletesen le\u00edrni ezeket a k\u00e9rd\u00e9seket. M\u00e1sr\u00e9szr\u0151l, ha a befektet\u0151k bizalm\u00e1nak elnyer\u00e9se a c\u00e9l, akkor \u00e9rdemes lehet a tokeneket a FSA t\u00f6rv\u00e9nyei szerinti p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9kk\u00e9nt tervezni. Az ilyen d\u00f6nt\u00e9sek meghozatalakor a jogi szakembereknek figyelembe kell venni\u00fck az adott ICO strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t, \u00e9s nem szabad al\u00e1becs\u00fclni\u00fck a saj\u00e1t bel\u00e1t\u00e1suk fontoss\u00e1g\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_Aranykereskedelmi_Torvenyen_tul_figyelembe_veendo_jogteruletek\"><\/span>Az Aranykereskedelmi T\u00f6rv\u00e9nyen t\u00fal figyelembe veend\u0151 jogter\u00fcletek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Megjegyezz\u00fck, hogy a feh\u00e9r k\u00f6nyvben szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3k szempontj\u00e1b\u00f3l nem csak az Aranykereskedelmi T\u00f6rv\u00e9nyt (a jap\u00e1n &#8216;Kane Sh\u014dh\u014d&#8217;, azaz &#8216;P\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s Kereskedelmi T\u00f6rv\u00e9ny&#8217;) kell figyelembe venni. Ha a P\u00e9nz\u00fcgyi Tranzakci\u00f3s T\u00f6rv\u00e9ny (a jap\u00e1n &#8216;Shikin Kessai H\u014d&#8217;) alapj\u00e1n a &#8220;virtu\u00e1lis valuta&#8221; kateg\u00f3ri\u00e1ba esik, akkor sz\u00fcks\u00e9ges a virtu\u00e1lis valuta csere\u00fcgyletekkel foglalkoz\u00f3 szolg\u00e1ltat\u00f3k\u00e9nt regisztr\u00e1lni. (A P\u00e9nz\u00fcgyi Tranzakci\u00f3s T\u00f6rv\u00e9ny alapj\u00e1n a virtu\u00e1lis valuta defin\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l \u00e9s az ilyenkor el\u0151\u00edrt v\u00e1llalkoz\u00f3i k\u00f6telezetts\u00e9gekr\u0151l k\u00fcl\u00f6n cikkben olvashat.)<\/p>\n\n\n\n<p>Tov\u00e1bb\u00e1, ha a token a P\u00e9nz\u00fcgyi Tranzakci\u00f3s T\u00f6rv\u00e9ny alapj\u00e1n elektronikus p\u00e9nznek min\u0151s\u00fcl, akkor a kibocs\u00e1tott elektronikus p\u00e9nz \u00f6sszeg\u00e9t\u0151l f\u00fcgg\u0151en k\u00f6telez\u0151 a p\u00e9nzt a korm\u00e1nyn\u00e1l let\u00e9tbe helyezni (let\u00e9tbe adni). (Az elektronikus p\u00e9nz defin\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l \u00e9s az ilyenkor el\u0151\u00edrt v\u00e1llalkoz\u00f3i k\u00f6telezetts\u00e9gekr\u0151l a P\u00e9nz\u00fcgyi Tranzakci\u00f3s T\u00f6rv\u00e9ny alapj\u00e1n k\u00fcl\u00f6n cikkben olvashat.)<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Ebben a cikkben a feh\u00e9r k\u00f6nyvekben szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3kra \u00f6sszpontos\u00edtottunk, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen azokra a pontokra, amelyek gyakran probl\u00e9m\u00e1t jelentenek a p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9kek kereskedelm\u00e9nek t\u00f6rv\u00e9ny\u00e9vel kapcsolatban. A feh\u00e9r k\u00f6nyv \u00edr\u00e1sa nem csak arr\u00f3l sz\u00f3l, hogy bemutassuk a tokenek vonzerej\u00e9t, hanem arr\u00f3l is, hogy tiszt\u00e1zzuk a befektet\u0151k jogait. Ez\u00e9rt fontos, hogy mindig tartsuk szem el\u0151tt, hogy a befektet\u0151knek val\u00f3 magyar\u00e1zat milyen felel\u0151ss\u00e9ggel j\u00e1r, ami alapvet\u0151en a v\u00e1llalat jogi k\u00e9rd\u00e9se.<\/p>\n\n\n\n<p>Az ICO-val kapcsolatos jogszab\u00e1lyok, amelyeket ebben a cikkben bemutattunk, nem csak a feh\u00e9r k\u00f6nyvben szerepl\u0151 formai kifejez\u00e9sek (vagyis a k\u00f6z\u00f6lt sz\u00f6veg sz\u00f3v\u00e1laszt\u00e1sa) k\u00e9rd\u00e9se, hanem a token tervez\u00e9s\u00e9nek alapvet\u0151 k\u00e9rd\u00e9se is. Ez\u00e9rt az ICO t\u00f6rv\u00e9nyes v\u00e9grehajt\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben nem szabad csak a feh\u00e9r k\u00f6nyv sz\u00f6veg\u00e9nek jogi ellen\u0151rz\u00e9s\u00e9re korl\u00e1toz\u00f3dni, hanem azt is ellen\u0151rizni kell, hogy a feh\u00e9r k\u00f6nyvben szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3k \u00f6sszhangban vannak-e a v\u00e1llalat \u00e1ltal v\u00e9gzett tev\u00e9kenys\u00e9gekkel.<br><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az ICO (Initial Coin Offering) n\u00e9ven ismert t\u0151kegy\u0171jt\u00e9si m\u00f3dszert alkalmazz\u00e1k, amikor virtu\u00e1lis p\u00e9nznemet (tokeneket) bocs\u00e1tanak ki cser\u00e9be befektet\u00e9sek\u00e9rt. Ez az ICO n\u00e9ven ismert t\u0151kegy\u0171jt\u00e9si m\u00f3dszer [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":67002,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61407"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61407"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61407\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67004,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61407\/revisions\/67004"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67002"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61407"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61407"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61407"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}