{"id":61470,"date":"2023-12-12T17:39:29","date_gmt":"2023-12-12T08:39:29","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=61470"},"modified":"2024-02-16T21:24:44","modified_gmt":"2024-02-16T12:24:44","slug":"ma-secret-successful","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful","title":{"rendered":"M&amp;A sikertelens\u00e9gekb\u0151l tanulva, mi a titka a sikeres v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1snak?"},"content":{"rendered":"\n<p>Sok c\u00e9g gondolkodott m\u00e1r az M&amp;A-n (v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s egyes\u00fcl\u00e9s) mint eszk\u00f6z\u00f6n a v\u00e1llalkoz\u00e1s b\u0151v\u00edt\u00e9se c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l. Azonban a val\u00f3s\u00e1gban nem olyan gyakoriak a sikeres M&amp;A esetek. Az M&amp;A sikerar\u00e1nya nem mondhat\u00f3 magasnak, m\u00e9gis mi\u00e9rt buknak el sokszor a c\u00e9gek? A gyakori hib\u00e1k alapj\u00e1n bemutatjuk az M&amp;A siker\u00e9nek titk\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Mi_a_M_A_sikertelenseg\" title=\"Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9g?\">Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9g?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Az_M_A_celja\" title=\"Az M&amp;A c\u00e9lja\">Az M&amp;A c\u00e9lja<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Uj_uzleti_teruletre_valo_belepes\" title=\"\u00daj \u00fczleti ter\u00fcletre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s\">\u00daj \u00fczleti ter\u00fcletre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Szinergetikus_hatas_a_fo_tevekenyseggel\" title=\"Szinergetikus hat\u00e1s a f\u0151 tev\u00e9kenys\u00e9ggel\">Szinergetikus hat\u00e1s a f\u0151 tev\u00e9kenys\u00e9ggel<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Mi_a_M_A_sikertelensege\" title=\"Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9ge?\">Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9ge?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Nem_erheto_el_a_vart_felvasarlasi_hatas\" title=\"Nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si hat\u00e1s\">Nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si hat\u00e1s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Varatlan_vesztesegek_a_felvasarlas_utan\" title=\"V\u00e1ratlan vesztes\u00e9gek a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n\">V\u00e1ratlan vesztes\u00e9gek a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#A_legrosszabb_esetben_a_vallalat_csodbe_mehet\" title=\"A legrosszabb esetben a v\u00e1llalat cs\u0151dbe mehet\">A legrosszabb esetben a v\u00e1llalat cs\u0151dbe mehet<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#M_A_sikertelen_esetei\" title=\"M&amp;A sikertelen esetei\">M&amp;A sikertelen esetei<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#A_DeNA_M_A-ja\" title=\"A DeNA M&amp;A-ja\">A DeNA M&amp;A-ja<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#A_Microsoft_M_A-ja\" title=\"A Microsoft M&amp;A-ja\">A Microsoft M&amp;A-ja<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Tanuljunk_a_sikertelen_peldakbol_a_sikeres_M_A_titka\" title=\"Tanuljunk a sikertelen p\u00e9ld\u00e1kb\u00f3l: a sikeres M&amp;A titka\">Tanuljunk a sikertelen p\u00e9ld\u00e1kb\u00f3l: a sikeres M&amp;A titka<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Kulso_szakertok_bevonasa_a_due_diligence_folyamatba\" title=\"K\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151k bevon\u00e1sa a due diligence folyamatba\">K\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151k bevon\u00e1sa a due diligence folyamatba<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Kockazatok_figyelembevetele_a_felvasarlasi_ar_meghatarozasakor\" title=\"Kock\u00e1zatok figyelembev\u00e9tele a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r meghat\u00e1roz\u00e1sakor\">Kock\u00e1zatok figyelembev\u00e9tele a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r meghat\u00e1roz\u00e1sakor<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Versenytarsak_vizsgalata_uj_piacra_lepes_eseten\" title=\"Versenyt\u00e1rsak vizsg\u00e1lata \u00faj piacra l\u00e9p\u00e9s eset\u00e9n\">Versenyt\u00e1rsak vizsg\u00e1lata \u00faj piacra l\u00e9p\u00e9s eset\u00e9n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#A_megfelelo_PMI_integracios_munka_vegrehajtasa\" title=\"A megfelel\u0151 PMI (integr\u00e1ci\u00f3s munka) v\u00e9grehajt\u00e1sa\">A megfelel\u0151 PMI (integr\u00e1ci\u00f3s munka) v\u00e9grehajt\u00e1sa<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-secret-successful\/#Osszefoglalas\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s\">\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mi_a_M_A_sikertelenseg\"><\/span>Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9g?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Miel\u0151tt a M&amp;A sikertelen eseteit vizsg\u00e1ln\u00e1nk, el\u0151sz\u00f6r is sz\u00fcks\u00e9ges meg\u00e9rten\u00fcnk, hogy mit is jelent pontosan a M&amp;A sikertelens\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_celja\"><\/span>Az M&amp;A c\u00e9lja<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Sok v\u00e1llalat az\u00e9rt fontolgatja az M&amp;A-t, mert jelent\u0151s hat\u00e1st rem\u00e9l t\u0151le a v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1sban. Az M&amp;A c\u00e9ljai a k\u00f6vetkez\u0151k lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uj_uzleti_teruletre_valo_belepes\"><\/span>\u00daj \u00fczleti ter\u00fcletre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ha egy IT-v\u00e1llalat vagy m\u00e1s, gyors technol\u00f3giai fejl\u0151d\u00e9s\u0171 ipar\u00e1gban szeretne \u00faj \u00fczleti ter\u00fcletre bel\u00e9pni, id\u0151be telik, mire saj\u00e1t er\u0151b\u0151l k\u00e9pes fel\u00e9p\u00edteni a sz\u00fcks\u00e9ges szem\u00e9lyi \u00e1llom\u00e1nyt, piackutat\u00e1st \u00e9s marketinget v\u00e9gezni. Ez pedig azt jelentheti, hogy \u00e9rt\u00e9kes befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9geket vesz\u00edt el.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt, ha egy v\u00e1llalat \u00faj \u00fczleti ter\u00fcletre szeretne bel\u00e9pni, az M&amp;A seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel bekebelezheti azokat a v\u00e1llalatokat, amelyek m\u00e1r ezen a ter\u00fcleten m\u0171k\u00f6dnek, \u00edgy gyors\u00edtva \u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9nek kibontakoz\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Szinergetikus_hatas_a_fo_tevekenyseggel\"><\/span>Szinergetikus hat\u00e1s a f\u0151 tev\u00e9kenys\u00e9ggel<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A hagyom\u00e1nyos c\u00e9lja a f\u0151 tev\u00e9kenys\u00e9ggel val\u00f3 szinergia. A szinergia azt jelenti, hogy az \u00f6sszhat\u00e1s nagyobb, mint a r\u00e9szek \u00f6sszess\u00e9ge. Az M&amp;A seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel egy m\u00e1sik v\u00e1llalattal val\u00f3 egyes\u00fcl\u00e9s r\u00e9v\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3an nagyobb eredm\u00e9nyek \u00e9rhet\u0151k el, mint a k\u00e9t v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s\u00e9nek \u00e9s nyeres\u00e9g\u00e9nek egyszer\u0171 \u00f6sszege.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e9ld\u00e1ul, ha egy szoftverfejleszt\u0151 c\u00e9g felv\u00e1s\u00e1rol egy szoftver\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u0151 platformot m\u0171k\u00f6dtet\u0151 c\u00e9get, az \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6r n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t eredm\u00e9nyezheti, ami tipikus p\u00e9ld\u00e1ja a szinergia el\u00e9r\u00e9s\u00e9re ir\u00e1nyul\u00f3 M&amp;A-nak.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mi_a_M_A_sikertelensege\"><\/span>Mi a M&amp;A sikertelens\u00e9ge?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A M&amp;A sikertelens\u00e9ge alapvet\u0151en azt jelenti, hogy nem siker\u00fcl el\u00e9rni a M&amp;A c\u00e9ljait, amelyeket kor\u00e1bban ismertett\u00fcnk. Konkr\u00e9tan az al\u00e1bbi esetekben \u00e9rt\u00e9kelhet\u0151 a M&amp;A sikertelennek:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nem_erheto_el_a_vart_felvasarlasi_hatas\"><\/span>Nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si hat\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Minden M&amp;A-n\u00e1l van egy felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si c\u00e9l. P\u00e9ld\u00e1ul a kor\u00e1bban eml\u00edtett esetben a c\u00e9l a szinergiahat\u00e1s el\u00e9r\u00e9se volt egy \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si er\u0151vel rendelkez\u0151 v\u00e1llalattal t\u00f6rt\u00e9n\u0151 M&amp;A r\u00e9v\u00e9n. Azonban gyakran el\u0151fordul, hogy a M&amp;A ellen\u00e9re nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt hat\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e9ld\u00e1ul, ha egy \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si er\u0151vel rendelkez\u0151 v\u00e1llalattal hajtottuk v\u00e9gre a M&amp;A-t, el\u0151fordulhat, hogy a v\u00e1llalat bev\u00e9tel\u00e9nek nagy r\u00e9sz\u00e9t gener\u00e1l\u00f3 kulcsemberek m\u00e1r kil\u00e9ptek a v\u00e1llalatb\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Varatlan_vesztesegek_a_felvasarlas_utan\"><\/span>V\u00e1ratlan vesztes\u00e9gek a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21633\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A M&amp;A sikertelens\u00e9g\u00e9nek gyakori oka, hogy a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n v\u00e1ratlan vesztes\u00e9geket kell elsz\u00e1molni. A M&amp;A sor\u00e1n, a strukt\u00far\u00e1t\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, \u00e1ltal\u00e1ban \u00e1t kell venni a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat ad\u00f3ss\u00e1gait is. Ez\u00e9rt a M&amp;A szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se el\u0151tt mindig elv\u00e9gezz\u00fck a p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s jogi due diligence-t, hogy felt\u00e1rjuk a c\u00e9lpont v\u00e1llalat ad\u00f3ss\u00e1gait. A M&amp;A-ban haszn\u00e1lt strukt\u00far\u00e1k r\u00e9szleteit a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben t\u00e1rgyaljuk r\u00e9szletesen.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Az azonban el\u0151fordulhat, hogy ha ezt a due diligence-t nem szak\u00e9rt\u0151re b\u00edzzuk, nem tal\u00e1ljuk meg a s\u00falyos ad\u00f3ss\u00e1gokat. Az ilyen rejtett ad\u00f3ss\u00e1gok l\u00e9tez\u00e9se a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n der\u00fclhet ki, \u00e9s nagy vesztes\u00e9gk\u00e9nt jelenhet meg.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezen fel\u00fcl, amikor a M&amp;A ellen\u00e9rt\u00e9k\u00e9t sz\u00e1m\u00edtjuk, hozz\u00e1adjuk a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat &#8220;goodwill&#8221; \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. A goodwill a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat m\u00e1rkan\u00e9v\u00e9t, kapcsolatrendszer\u00e9t stb. jelenti, \u00e9s mivel befoly\u00e1solja a v\u00e1llalkoz\u00e1s j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9t, \u00e1ltal\u00e1ban figyelembe veszik a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r meghat\u00e1roz\u00e1sakor.<\/p>\n\n\n\n<p>Az a probl\u00e9ma a goodwill-lal, hogy mivel nem l\u00e1that\u00f3 \u00e9rt\u00e9k, neh\u00e9z pontosan \u00e9rt\u00e9kelni. A felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n a goodwill hossz\u00fa id\u0151 alatt ker\u00fcl le\u00edr\u00e1sra, de ha a kezdetben v\u00e1rt felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si hat\u00e1s nem \u00e9rhet\u0151 el, \u00e9s az \u00e9rt\u00e9kel\u00e9si \u00f6sszeg alacsonyabb a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1rn\u00e1l, akkor cs\u00f6kken\u0151 \u00e9rt\u00e9k\u0171 eszk\u00f6z\u00f6k\u00e9nt vesztes\u00e9get kell elsz\u00e1molni.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_legrosszabb_esetben_a_vallalat_csodbe_mehet\"><\/span>A legrosszabb esetben a v\u00e1llalat cs\u0151dbe mehet<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ha a M&amp;A sikertelen, akkor a t\u0151zsd\u00e9n jegyzett v\u00e1llalatok eset\u00e9ben a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam cs\u00f6kkenhet, \u00e9s a vezet\u0151s\u00e9get felel\u0151ss\u00e9gre vonhatj\u00e1k a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e9rt. A p\u00e9nz\u00fcgyi helyzet roml\u00e1s\u00e1nak m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l f\u00fcgg\u0151en, b\u00e1r ez a legrosszabb eset, fel kell k\u00e9sz\u00fclni arra is, hogy a M&amp;A miatt a v\u00e1llalat cs\u0151dbe mehet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"M_A_sikertelen_esetei\"><\/span>M&amp;A sikertelen esetei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Tekints\u00fck \u00e1t azokat a nyilv\u00e1noss\u00e1gra hozott eseteket, ahol a M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) v\u00e9grehajt\u00e1sa ellen\u00e9re sikertelennek min\u0151s\u00fclt. Itt az IT v\u00e1llalatok eseteit fogjuk bemutatni.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_DeNA_M_A-ja\"><\/span>A DeNA M&amp;A-ja<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Egy friss p\u00e9lda az IT szektorb\u00f3l a DeNA v\u00e1llalat M&amp;A-ja, amely sikertelennek bizonyult. A DeNA egy nagyv\u00e1llalat, amely j\u00e1t\u00e9kalkalmaz\u00e1sokat fejleszt, \u00e9s 2014-ben (2014) mintegy 50 milli\u00e1rd jen\u00e9rt megv\u00e1s\u00e1rolta egy kur\u00e1ci\u00f3s weboldal \u00fczemeltet\u0151j\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<p>Azonban ez a kur\u00e1ci\u00f3s weboldal nagy probl\u00e9m\u00e1t okozott, mivel sok olyan cikket tett k\u00f6zz\u00e9, amelyek tudom\u00e1nyos alapot n\u00e9lk\u00fcl\u00f6ztek, vagy megs\u00e9rtett\u00e9k a szerz\u0151i jogokat, ami a weboldal bez\u00e1r\u00e1s\u00e1hoz vezetett.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez a M&amp;A a kur\u00e1ci\u00f3s weboldalb\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 bev\u00e9telre \u00e9p\u00fclt, de mivel a bev\u00e9tel forr\u00e1s\u00e1nak sz\u00e1m\u00edt\u00f3 weboldal bez\u00e1r\u00e1sra ker\u00fclt, a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s c\u00e9lj\u00e1t lehetetlen volt el\u00e9rni. Ennek eredm\u00e9nyek\u00e9nt a DeNA k\u00e9nytelen volt 38 milli\u00e1rd jen \u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9st elsz\u00e1molni.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_Microsoft_M_A-ja\"><\/span>A Microsoft M&amp;A-ja<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Az amerikai Microsoft is megtapasztalta a M&amp;A sikertelens\u00e9g\u00e9t a m\u00faltban. A Microsoft 2014-ben (2014) 7,2 milli\u00e1rd doll\u00e1r\u00e9rt megv\u00e1s\u00e1rolta a finn Nokia kommunik\u00e1ci\u00f3s eszk\u00f6z\u00fczlet\u00e1g\u00e1t, hogy bel\u00e9pjen a mobiltelefon-piacra.<\/p>\n\n\n\n<p>A Nokia a mobiltelefonok el\u0151tti id\u0151szakban vil\u00e1gszerte nagy r\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkezett, de a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s idej\u00e9n a teljes\u00edtm\u00e9nye hanyatlott, mivel az Apple \u00e9s m\u00e1sok lenyomt\u00e1k a piacr\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<p>A Microsoft is lemaradt az Apple-t\u0151l \u00e9s a Google-t\u0151l a mobiltelefon-\u00fczlet\u00e1gban. Ez\u00e9rt d\u00f6nt\u00f6tt \u00fagy, hogy miel\u0151bb bel\u00e9p a mobiltelefon-\u00fczlet\u00e1gba, \u00e9s megv\u00e1s\u00e1rolja a kommunik\u00e1ci\u00f3s eszk\u00f6z\u00f6kben er\u0151s Nokia-t.<\/p>\n\n\n\n<p>Azonban a M&amp;A ut\u00e1n a Microsoft nem tudta el\u00e9rni a v\u00e1rt teljes\u00edtm\u00e9nyt, \u00e9s v\u00e9g\u00fcl k\u00e9nytelen volt 7,6 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9st elsz\u00e1molni, ami meghaladta a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1rat. Ezenk\u00edv\u00fcl a Microsoft e sikertelen M&amp;A miatt feladta a mobiltelefon-\u00fczlet\u00e1gba val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tanuljunk_a_sikertelen_peldakbol_a_sikeres_M_A_titka\"><\/span>Tanuljunk a sikertelen p\u00e9ld\u00e1kb\u00f3l: a sikeres M&amp;A titka<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21634\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalatok k\u00f6z\u00f6tti M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) k\u00e9ts\u00e9gtelen\u00fcl vonz\u00f3 lehet\u0151s\u00e9g a v\u00e1llalatvezet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra. Ennek \u00e9rdek\u00e9ben, hogy hat\u00e9konyan kihaszn\u00e1ljuk az M&amp;A-t, fontos, hogy elemezz\u00fck a sikertelen p\u00e9ld\u00e1kat, \u00e9s ker\u00fclj\u00fck a kock\u00e1zatokat, hogy k\u00f6zelebb ker\u00fclj\u00fcnk a sikerhez.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kulso_szakertok_bevonasa_a_due_diligence_folyamatba\"><\/span>K\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151k bevon\u00e1sa a due diligence folyamatba<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A DeNA p\u00e9ld\u00e1j\u00e1ban a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat \u00e1ltal \u00fczemeltetett weboldalon t\u00f6rt\u00e9nt jogs\u00e9rt\u00e9sek voltak a kudarc f\u0151 oka. A webes tartalmak eset\u00e9ben m\u00e1r kor\u00e1bban is probl\u00e9m\u00e1t jelentett a tartalmak szerz\u0151i jogainak megs\u00e9rt\u00e9se, valamint az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi inform\u00e1ci\u00f3kat kezel\u0151 affiliate oldalak jogoss\u00e1ga.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat tev\u00e9kenys\u00e9ge, mint p\u00e9ld\u00e1ul egy weboldal megszerz\u00e9se, k\u00f6nnyen jogi probl\u00e9m\u00e1kat okozhat, akkor sz\u00fcks\u00e9ges volt a tartalmak jogoss\u00e1g\u00e1nak \u00e9s megfelel\u0151s\u00e9g\u00e9nek alapos vizsg\u00e1lata k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151k, mint p\u00e9ld\u00e1ul \u00fcgyv\u00e9dek, k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3k \u00e9s ad\u00f3tan\u00e1csad\u00f3k bevon\u00e1s\u00e1val a due diligence folyamat sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kockazatok_figyelembevetele_a_felvasarlasi_ar_meghatarozasakor\"><\/span>Kock\u00e1zatok figyelembev\u00e9tele a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r meghat\u00e1roz\u00e1sakor<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A DeNA p\u00e9ld\u00e1j\u00e1ban a weboldal term\u00e9szet\u00e9b\u0151l ad\u00f3d\u00f3an a szerz\u0151i jogok megs\u00e9rt\u00e9se vagy m\u00e1s okok miatti oldalbez\u00e1r\u00e1sokat figyelembe kellett volna venni a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r meghat\u00e1roz\u00e1sakor.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha kock\u00e1zatos felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st hajtunk v\u00e9gre, sz\u00fcks\u00e9ges lehet olyan szerz\u0151d\u00e9si felt\u00e9teleket meg\u00e1llap\u00edtani, amelyek szerint a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat vagy annak vezet\u0151je viseli a k\u00e1rokat, ha probl\u00e9ma mer\u00fcl fel, vagy sz\u00fcks\u00e9ges lehet a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r alacsonyan tart\u00e1sa a probl\u00e9m\u00e1k el\u0151re l\u00e1that\u00f3 bek\u00f6vetkez\u00e9se eset\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Versenytarsak_vizsgalata_uj_piacra_lepes_eseten\"><\/span>Versenyt\u00e1rsak vizsg\u00e1lata \u00faj piacra l\u00e9p\u00e9s eset\u00e9n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A Microsoft M&amp;A p\u00e9ld\u00e1j\u00e1ban a kudarc oka az volt, hogy a mobiltelefon-piacon t\u00fal er\u0151s volt a verseny, p\u00e9ld\u00e1ul az Apple-lel szemben.<\/p>\n\n\n\n<p>El\u0151sz\u00f6r is, a felv\u00e1s\u00e1rolt Nokia egy olyan v\u00e1llalat volt, amelynek teljes\u00edtm\u00e9nye hanyatlott, \u00edgy m\u00e9g a Microsofttal val\u00f3 szinergia ellen\u00e9re is t\u00fal kem\u00e9ny volt a versenyk\u00f6rnyezet.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez a k\u00e9rd\u00e9s nagyon neh\u00e9z \u00fczleti d\u00f6nt\u00e9st ig\u00e9nyel, de legal\u00e1bbis elengedhetetlen a versenyt\u00e1rsak vizsg\u00e1lata az M&amp;A \u00e1ltal \u00e9rintett \u00faj piacokon, \u00e9s ha a versenyt\u00e1rsak t\u00fal er\u0151sek, akkor \u00e9rdemes lehet elhalasztani az \u00faj piacra l\u00e9p\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_megfelelo_PMI_integracios_munka_vegrehajtasa\"><\/span>A megfelel\u0151 PMI (integr\u00e1ci\u00f3s munka) v\u00e9grehajt\u00e1sa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/ma-secret-successful3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21635\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A Microsoft \u00e1ltal v\u00e9grehajtott Nokia felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s eset\u00e9ben a kudarc egyik oka az volt, hogy nem siker\u00fclt megfelel\u0151en integr\u00e1lni a k\u00e9t v\u00e1llalat kult\u00far\u00e1j\u00e1t. Az M&amp;A sor\u00e1n gyakran probl\u00e9m\u00e1t jelent a v\u00e1llalatok integr\u00e1ci\u00f3ja, amit szaknyelven PMI-nek (Post-Merger Integration) h\u00edvunk.<\/p>\n\n\n\n<p>A PMI a munkav\u00e1llal\u00f3k \u00e9s a v\u00e1llalati kult\u00fara \u00f6sszeolvad\u00e1s\u00e1t, valamint a sz\u00e1mviteli elj\u00e1r\u00e1sok \u00e9s egy\u00e9b \u00fczleti folyamatok rendszereinek \u00e9s munkafolyamatainak integr\u00e1ci\u00f3j\u00e1t jelenti.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A ut\u00e1n k\u00f6zvetlen\u00fcl mind a felv\u00e1s\u00e1rl\u00f3, mind a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat nagy zavarba ker\u00fcl. Fontos, hogy ezt a zavart minim\u00e1lisra cs\u00f6kkents\u00fck, \u00e9s el\u0151seg\u00edts\u00fck a k\u00e9t f\u00e9l gyors \u00f6sszeolvad\u00e1s\u00e1t, ez\u00e9rt fontos, hogy az M&amp;A v\u00e9grehajt\u00e1sa el\u0151tt alaposan kidolgozzuk a PMI v\u00e9grehajt\u00e1si terv\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) \u00e1ltal okozott kudarcok elker\u00fcl\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben el\u0151sz\u00f6r is elengedhetetlen a szak\u00e9rt\u0151k, p\u00e9ld\u00e1ul \u00fcgyv\u00e9dek \u00e1ltal v\u00e9gzett due diligence (alapos vizsg\u00e1lat) az M&amp;A megval\u00f3s\u00edt\u00e1sa el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<p>Tov\u00e1bb\u00e1, ha az M&amp;A \u00fcgyletet egy k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g aj\u00e1nlja fel, fontos, hogy ne legy\u00fcnk kiszolg\u00e1ltatva a k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9gnek, hanem mindig saj\u00e1t szak\u00e9rt\u0151ink seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel \u00f6n\u00e1ll\u00f3an vizsg\u00e1ljuk meg a kock\u00e1zatokat \u00e9s a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r \u00e9sszer\u0171s\u00e9g\u00e9t. Az al\u00e1bbi cikkben r\u00e9szletesen t\u00e1rgyaljuk az ilyen k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9gekkel k\u00f6t\u00f6tt tan\u00e1csad\u00f3i szerz\u0151d\u00e9seket.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/advisory-contract-points\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/advisory-contract-points[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Ha az M&amp;A sikeres, a v\u00e1llalat teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t r\u00f6vid id\u0151 alatt jelent\u0151sen n\u00f6velheti. Emiatt sok v\u00e1llalat hossz\u00fa ideje keresi azokat a kiv\u00e1l\u00f3 c\u00e9geket, amelyeket M&amp;A r\u00e9v\u00e9n felv\u00e1s\u00e1rolhatnak. Ez\u00e9rt fontos, hogy a kock\u00e1zatokat a lehet\u0151 legjobban elker\u00fclve hozzuk ki a legt\u00f6bbet az M&amp;A-b\u00f3l.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sok c\u00e9g gondolkodott m\u00e1r az M&amp;A-n (v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s egyes\u00fcl\u00e9s) mint eszk\u00f6z\u00f6n a v\u00e1llalkoz\u00e1s b\u0151v\u00edt\u00e9se c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l. Azonban a val\u00f3s\u00e1gban nem olyan gyakoriak a sikeres M&amp;A esetek. Az M&amp;A sikerar\u00e1nya n [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63309,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61470"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61470"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61470\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63310,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61470\/revisions\/63310"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63309"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61470"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61470"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61470"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}