{"id":61548,"date":"2023-12-12T17:39:32","date_gmt":"2023-12-12T08:39:32","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=61548"},"modified":"2024-02-17T16:17:42","modified_gmt":"2024-02-17T07:17:42","slug":"ma-merit-demerit-procedure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure","title":{"rendered":"Az M&amp;A alkalmaz\u00e1sa c\u00e9gelad\u00e1sn\u00e1l: Elj\u00e1r\u00e1sok, el\u0151ny\u00f6k \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyok ismertet\u00e9se"},"content":{"rendered":"\n<p>A startup v\u00e1llalatokn\u00e1l a befektet\u00e9sek visszaszerz\u00e9s\u00e9nek eszk\u00f6ze (\u00e1ltal\u00e1ban EXIT-k\u00e9nt ismert) hagyom\u00e1nyosan a r\u00e9szv\u00e9nyek nyilv\u00e1nos kibocs\u00e1t\u00e1sa (IPO) volt.<\/p>\n\n\n\n<p>Azonban mostan\u00e1ban egyre t\u00f6bb \u00fcgyvezet\u0151 van, aki nem felt\u00e9tlen\u00fcl a r\u00e9szv\u00e9nyek nyilv\u00e1nos kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1t c\u00e9lozza meg, hanem ink\u00e1bb a v\u00e1llalatot M&amp;A keret\u00e9ben \u00e9rt\u00e9kes\u00edti, mik\u00f6zben nem ker\u00fclnek t\u0151zsd\u00e9re.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt r\u00e9szletesen ismertetj\u00fck az M&amp;A el\u0151nyeit \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyait, az M&amp;A folyamat\u00e1t, valamint azokat az elj\u00e1r\u00e1sokat, amelyeket \u00fcgyv\u00e9dre kell b\u00edzni, azoknak az \u00fcgyvezet\u0151knek, akik a v\u00e1llalatuk \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s\u00e9t fontolgatj\u00e1k.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_M_A_altali_vallalati_eladasok_jelentese\" title=\"Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalati elad\u00e1sok jelent\u00e9se\">Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalati elad\u00e1sok jelent\u00e9se<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_M_A_altali_vallalatertekesites_elonyei_es_hatranyai\" title=\"Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai\">Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_M_A_elonyei\" title=\"Az M&amp;A el\u0151nyei\">Az M&amp;A el\u0151nyei<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Gyorsabb_befektetesi_megterules_az_IPO-nal\" title=\"Gyorsabb befektet\u00e9si megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s az IPO-n\u00e1l\">Gyorsabb befektet\u00e9si megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s az IPO-n\u00e1l<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#A_vallalkozok_mas_uzleti_teruleteken_is_kiprobalhatjak_magukat\" title=\"A v\u00e1llalkoz\u00f3k m\u00e1s \u00fczleti ter\u00fcleteken is kipr\u00f3b\u00e1lhatj\u00e1k magukat\">A v\u00e1llalkoz\u00f3k m\u00e1s \u00fczleti ter\u00fcleteken is kipr\u00f3b\u00e1lhatj\u00e1k magukat<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_M_A_hatranyai\" title=\"Az M&amp;A h\u00e1tr\u00e1nyai\">Az M&amp;A h\u00e1tr\u00e1nyai<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_alapito_elveszitheti_a_vallalat_iranyitasat\" title=\"Az alap\u00edt\u00f3 elvesz\u00edtheti a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1t\">Az alap\u00edt\u00f3 elvesz\u00edtheti a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1t<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#A_vallalat_erteke_alacsonyabban_lehet_becsulve\" title=\"A v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke alacsonyabban lehet becs\u00fclve\">A v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke alacsonyabban lehet becs\u00fclve<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Az_M_A_altali_cegeladas_menete\" title=\"Az M&amp;A \u00e1ltali c\u00e9gelad\u00e1s menete\">Az M&amp;A \u00e1ltali c\u00e9gelad\u00e1s menete<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Szerzodesek_es_eljarasok_amelyek_M_A_eseten_szuksegesek\" title=\"Szerz\u0151d\u00e9sek \u00e9s elj\u00e1r\u00e1sok, amelyek M&amp;A eset\u00e9n sz\u00fcks\u00e9gesek\">Szerz\u0151d\u00e9sek \u00e9s elj\u00e1r\u00e1sok, amelyek M&amp;A eset\u00e9n sz\u00fcks\u00e9gesek<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Titoktartasi_szerzodes_megkotese\" title=\"Titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se\">Titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Alapszerzodes_megkotese\" title=\"Alapszerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se\">Alapszerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Due_diligence_%E2%80%93_a_vegleges_szerzodes_megkotese\" title=\"Due diligence &#8211; a v\u00e9gleges szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se\">Due diligence &#8211; a v\u00e9gleges szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Miert_szukseges_az_ugyved_az_M_A-ban\" title=\"Mi\u00e9rt sz\u00fcks\u00e9ges az \u00fcgyv\u00e9d az M&amp;A-ban?\">Mi\u00e9rt sz\u00fcks\u00e9ges az \u00fcgyv\u00e9d az M&amp;A-ban?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Szerzodesi_targyalasok_es_megkotes\" title=\"Szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok \u00e9s megk\u00f6t\u00e9s\">Szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok \u00e9s megk\u00f6t\u00e9s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Jogi_due_diligence\" title=\"Jogi due diligence\">Jogi due diligence<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/ma-merit-demerit-procedure\/#Osszefoglalas\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s\">\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_altali_vallalati_eladasok_jelentese\"><\/span>Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalati elad\u00e1sok jelent\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A a Mergers and Acquisitions r\u00f6vid\u00edt\u00e9se, ami magyarul &#8216;f\u00fazi\u00f3k \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok&#8217;-at jelent. Teh\u00e1t az M&amp;A a v\u00e1llalatok f\u00fazi\u00f3j\u00e1ra \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra utal.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A m\u00f3dszerei k\u00f6z\u00e9 tartozik a v\u00e1llalati t\u00f6rv\u00e9ny (jap\u00e1n V\u00e1llalati T\u00f6rv\u00e9ny) \u00e1ltal meghat\u00e1rozott szervezeti \u00e1talak\u00edt\u00e1si int\u00e9zked\u00e9sek egyike, mint p\u00e9ld\u00e1ul a f\u00fazi\u00f3s elj\u00e1r\u00e1sok, valamint a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1truh\u00e1z\u00e1sa \u00e9s az \u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9gek \u00e1truh\u00e1z\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalati t\u00f6rv\u00e9ny (jap\u00e1n V\u00e1llalati T\u00f6rv\u00e9ny) szerinti f\u00fazi\u00f3s elj\u00e1r\u00e1sokat szigor\u00faan szab\u00e1lyozz\u00e1k, p\u00e9ld\u00e1ul a hitelez\u0151k v\u00e9delm\u00e9re szolg\u00e1l\u00f3 elj\u00e1r\u00e1sok. Emiatt ezeket gyakran nagyobb v\u00e1llalatok haszn\u00e1lj\u00e1k, amelyeknek sok hitelez\u0151j\u00fck van.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezzel szemben, amikor a startup v\u00e1llalatok M&amp;A-n kereszt\u00fcl eladj\u00e1k a v\u00e1llalatukat, gyakran a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00e1t \u00e9s az \u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9gek \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00e1t haszn\u00e1lj\u00e1k. A r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1truh\u00e1z\u00e1sa \u00e1ltali M&amp;A-r\u00f3l a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben r\u00e9szletesen t\u00e1j\u00e9koz\u00f3dhat.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_altali_vallalatertekesites_elonyei_es_hatranyai\"><\/span>Az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31427\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A startup v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra a befektet\u00e9s megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9nek eszk\u00f6zei k\u00f6z\u00e9 tartozik a t\u0151zsdei bevezet\u00e9s (IPO) vagy az M&amp;A. Az al\u00e1bbiakban bemutatjuk az M&amp;A el\u0151nyeit \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyait az IPO-hoz k\u00e9pest.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_elonyei\"><\/span>Az M&amp;A el\u0151nyei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A startup v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s f\u0151 el\u0151nyei a k\u00f6vetkez\u0151k:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Gyorsabb befektet\u00e9si megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s az IPO-n\u00e1l<\/li>\n\n\n\n<li>A v\u00e1llalkoz\u00f3k m\u00e1s \u00fczleti ter\u00fcleteken is kipr\u00f3b\u00e1lhatj\u00e1k magukat<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gyorsabb_befektetesi_megterules_az_IPO-nal\"><\/span>Gyorsabb befektet\u00e9si megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s az IPO-n\u00e1l<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>\u00c1ltal\u00e1noss\u00e1gban elmondhat\u00f3, hogy ha egy v\u00e1llalat t\u0151zsdei bevezet\u00e9st tervez, akkor t\u00f6bb \u00e9ves el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9sre van sz\u00fcks\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezen fel\u00fcl az IPO-hoz sz\u00fcks\u00e9ges szak\u00e9rt\u0151k \u00e9s tan\u00e1csad\u00f3k bevon\u00e1sa, valamint a v\u00e1llalat bels\u0151 ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si rendszer\u00e9nek kialak\u00edt\u00e1sa jelent\u0151s k\u00f6lts\u00e9gekkel j\u00e1r.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezzel szemben, ha a v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9st M&amp;A \u00fatj\u00e1n val\u00f3s\u00edtjuk meg, \u00e9s tal\u00e1lunk vev\u0151t, akkor a tranzakci\u00f3 ak\u00e1r f\u00e9l \u00e9v alatt is lez\u00e1rulhat.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A eset\u00e9ben sz\u00fcks\u00e9g lehet k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151k bevon\u00e1s\u00e1ra, de a k\u00f6lts\u00e9gek \u00e1ltal\u00e1ban alacsonyabbak, mint az IPO eset\u00e9ben.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_vallalkozok_mas_uzleti_teruleteken_is_kiprobalhatjak_magukat\"><\/span>A v\u00e1llalkoz\u00f3k m\u00e1s \u00fczleti ter\u00fcleteken is kipr\u00f3b\u00e1lhatj\u00e1k magukat<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31428\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Ezen fel\u00fcl, az M&amp;A eset\u00e9ben a v\u00e1llalat elad\u00f3ja k\u00f6nnyen lemondhat a vezet\u0151i poz\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l a v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9ssel egyidej\u0171leg.<\/p>\n\n\n\n<p>Gyakori eset, hogy a startup v\u00e1llalatok alap\u00edt\u00f3i \u00faj \u00fczleti ter\u00fcletet tal\u00e1lnak, ahol szeretn\u00e9nek tev\u00e9kenykedni, \u00e9s \u00faj v\u00e1llalkoz\u00e1st ind\u00edtanak egy m\u00e1sik v\u00e1llalat keretein bel\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<p>R\u00e1ad\u00e1sul, ha a v\u00e1llalat nem vesztes\u00e9ges \u00e9s van j\u00f6v\u0151k\u00e9pe, akkor az alap\u00edt\u00f3, aki r\u00e9szv\u00e9nyekkel rendelkezik, eladhatja a v\u00e1llalatot M&amp;A \u00fatj\u00e1n, \u00e9s a kapott p\u00e9nzt befektetheti az \u00faj \u00fczletbe.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_hatranyai\"><\/span>Az M&amp;A h\u00e1tr\u00e1nyai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Az alap\u00edt\u00f3 elvesz\u00edtheti a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1t<\/li>\n\n\n\n<li>A v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke alacsonyabban lehet becs\u00fclve, mint az IPO eset\u00e9ben<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_alapito_elveszitheti_a_vallalat_iranyitasat\"><\/span>Az alap\u00edt\u00f3 elvesz\u00edtheti a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1t<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ha az alap\u00edt\u00f3 a v\u00e1llalat elad\u00e1s\u00e1val egyidej\u0171leg szeretne lemondani a vezet\u0151i poz\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l, akkor nincs probl\u00e9ma, de ha a v\u00e1llalatn\u00e1l szeretne maradni vezet\u0151 poz\u00edci\u00f3ban, akkor az M&amp;A jelent\u0151s kock\u00e1zatot jelent.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a v\u00e1llalat eladja az \u00f6sszes r\u00e9szv\u00e9ny\u00e9t egy M&amp;A tranzakci\u00f3ban, akkor a vev\u0151 v\u00e1llalat \u00e1tveszi a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1t. Ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben a vev\u0151 v\u00e1llalat d\u00f6nthet az elad\u00f3 v\u00e1llalat vezet\u0151inek lev\u00e1lt\u00e1s\u00e1r\u00f3l. Ez\u00e9rt nincs garancia arra, hogy az alap\u00edt\u00f3k a v\u00e1llalat elad\u00e1sa ut\u00e1n is a v\u00e1llalatn\u00e1l maradhatnak.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_vallalat_erteke_alacsonyabban_lehet_becsulve\"><\/span>A v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke alacsonyabban lehet becs\u00fclve<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31429\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Ezenk\u00edv\u00fcl, az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s eset\u00e9n a v\u00e9tel\u00e1r a vev\u0151 v\u00e1llalat \u00e9s az elad\u00f3 v\u00e1llalat k\u00f6z\u00f6tti t\u00e1rgyal\u00e1sok eredm\u00e9nyek\u00e9nt alakul ki.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a vev\u0151 v\u00e1llalat magasra \u00e9rt\u00e9keli az elad\u00f3 v\u00e1llalat j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sait, vagy szinergiahat\u00e1sokat v\u00e1r, akkor a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke magasabb lehet, mint az IPO eset\u00e9ben.<\/p>\n\n\n\n<p>Ugyanakkor, term\u00e9szetesen el\u0151fordulhat, hogy az IPO-n\u00e1l alacsonyabb \u00e1ron v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k meg a v\u00e1llalatot. Ez\u00e9rt, ha az M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalat\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9st fontolgatjuk, el\u0151re meg kell hat\u00e1roznunk, hogy milyen \u00f6sszeg eset\u00e9n van gazdas\u00e1gi \u00e9rtelme a v\u00e1llalat elad\u00e1s\u00e1nak.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_M_A_altali_cegeladas_menete\"><\/span>Az M&amp;A \u00e1ltali c\u00e9gelad\u00e1s menete<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Elmagyar\u00e1zzuk az M&amp;A \u00e1ltali c\u00e9gelad\u00e1s folyamat\u00e1t \u00e9s a jog\u00e1szok szerepv\u00e1llal\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Szerzodesek_es_eljarasok_amelyek_M_A_eseten_szuksegesek\"><\/span>Szerz\u0151d\u00e9sek \u00e9s elj\u00e1r\u00e1sok, amelyek M&amp;A eset\u00e9n sz\u00fcks\u00e9gesek<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ha egy v\u00e1llalatot M&amp;A r\u00e9v\u00e9n k\u00edv\u00e1nunk eladni, a folyamat a k\u00f6vetkez\u0151k\u00e9ppen halad:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Titoktartasi_szerzodes_megkotese\"><\/span>Titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Amikor az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 jel\u00f6ltjei meghat\u00e1roz\u00f3dtak, \u00e9s konkr\u00e9t megfontol\u00e1sokat kezdenek tenni az M&amp;A ir\u00e1ny\u00e1ba, el\u0151sz\u00f6r titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9st k\u00f6tnek a k\u00e9t c\u00e9g k\u00f6z\u00f6tt.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A megfontol\u00e1s\u00e1nak el\u0151rehalad\u00e1sa mindk\u00e9t v\u00e1llalat sz\u00e1m\u00e1ra nagyon bizalmas inform\u00e1ci\u00f3. A v\u00e9gs\u0151 v\u00e1llalati elad\u00e1si meg\u00e1llapod\u00e1s l\u00e9trej\u00f6tt\u00e9ig az M&amp;A megfontol\u00e1s\u00e1nak el\u0151rehalad\u00e1s\u00e1r\u00f3l \u00e1ltal\u00e1ban csak a vezet\u0151s\u00e9g \u00e9s n\u00e9h\u00e1ny felel\u0151s alkalmazott tud, \u00e9s \u00e1ltal\u00e1ban titokban tartj\u00e1k a t\u00f6bbi alkalmazott el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<p>K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen akkor, ha az elad\u00f3 vagy a vev\u0151 v\u00e1llalat t\u0151zsd\u00e9n jegyzett v\u00e1llalat, az inform\u00e1ci\u00f3 sziv\u00e1rg\u00e1sa bels\u0151 inform\u00e1ci\u00f3nak min\u0151s\u00fcl, ez\u00e9rt az inform\u00e1ci\u00f3 sziv\u00e1rg\u00e1s\u00e1t minden\u00e1ron el kell ker\u00fclni.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezenk\u00edv\u00fcl, csak a titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se ut\u00e1n t\u00f6rt\u00e9nik meg az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 v\u00e1llalatok k\u00f6z\u00f6tti v\u00e1llalatnevek k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Alapszerzodes_megkotese\"><\/span>Alapszerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Amikor a vev\u0151 v\u00e1llalat hivatalosan eld\u00f6nti, hogy M&amp;A-t hajt v\u00e9gre, a vev\u0151 v\u00e1llalat &#8220;sz\u00e1nd\u00e9knyilatkozatot&#8221; k\u00fcld az elad\u00f3 v\u00e1llalatnak.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha az elad\u00f3 v\u00e1llalat jelezte, hogy hajland\u00f3 t\u00e1rgyalni a v\u00e1llalat elad\u00e1s\u00e1r\u00f3l, az M&amp;A megfontol\u00e1s\u00e1nak el\u0151rehalad\u00e1s\u00e1r\u00f3l alapszerz\u0151d\u00e9st k\u00f6tnek a k\u00e9t c\u00e9g k\u00f6z\u00f6tt. Az alapszerz\u0151d\u00e9sben az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 v\u00e1llalat \u00edr\u00e1sban r\u00f6gz\u00edti, hogy el\u0151rehaladnak az M&amp;A megfontol\u00e1s\u00e1val.<\/p>\n\n\n\n<p>Ugyanakkor, \u00e1ltal\u00e1ban az a szok\u00e1s, hogy az M&amp;A megfontol\u00e1s\u00e1nak el\u0151rehalad\u00e1s\u00e1r\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 meg\u00e1llapod\u00e1s nem rendelkezik jogi k\u00f6t\u0151er\u0151vel, \u00e9s \u00fari meg\u00e1llapod\u00e1snak tekintik. Ez\u00e9rt, ha v\u00e9g\u00fcl nem j\u00f6n l\u00e9tre az M&amp;A meg\u00e1llapod\u00e1s, \u00e1ltal\u00e1ban nem sz\u00fcks\u00e9ges, hogy a felek k\u00e1rt\u00e9r\u00edt\u00e9si vagy egy\u00e9b felel\u0151ss\u00e9get v\u00e1llaljanak.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A alapszerz\u0151d\u00e9s\u00e9nek z\u00e1rad\u00e9kai \u00e9s jogi k\u00f6t\u0151er\u0151je a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben r\u00e9szletesen ismertet\u00e9sre ker\u00fcl:<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Due_diligence_%E2%80%93_a_vegleges_szerzodes_megkotese\"><\/span>Due diligence &#8211; a v\u00e9gleges szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Az elad\u00f3 v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9nek \u00e9s kock\u00e1zat\u00e1nak alapos vizsg\u00e1lata, amelyre a vev\u0151 v\u00e1llalatnak sz\u00fcks\u00e9ge van ahhoz, hogy eld\u00f6ntse, v\u00e9grehajtja-e az M&amp;A-t, a due diligence elj\u00e1r\u00e1s. A due diligence-r\u0151l k\u00e9s\u0151bb r\u00e9szletesen besz\u00e9l\u00fcnk.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a vev\u0151 v\u00e1llalat a due diligence alapj\u00e1n v\u00e9glegesen eld\u00f6nti, hogy v\u00e9grehajtja az M&amp;A-t, akkor a vev\u0151 \u00e9s az elad\u00f3 v\u00e1llalat k\u00f6z\u00f6tt megk\u00f6t\u00e9sre ker\u00fcl a v\u00e9gleges v\u00e1llalati elad\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>A v\u00e9gleges szerz\u0151d\u00e9sben \u00e1ltal\u00e1ban olyan z\u00e1rad\u00e9kok szerepelnek, mint a v\u00e1llalat elad\u00e1si \u00e1ra, a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9s az ingatlanok \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00e1nak m\u00f3dja, az elad\u00f3 v\u00e1llalat k\u00e9pvisel\u0151j\u00e9nek kezel\u00e9se az elad\u00e1s ut\u00e1n, stb.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a v\u00e9gleges szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9sre ker\u00fclt, az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 a szerz\u0151d\u00e9sben foglaltak szerint v\u00e9grehajtj\u00e1k a sz\u00fcks\u00e9ges elj\u00e1r\u00e1sokat, \u00e9s a v\u00e1llalat elad\u00e1sa megval\u00f3sul. Ezt a v\u00e9grehajt\u00e1si elj\u00e1r\u00e1st gyakran &#8220;z\u00e1r\u00e1snak&#8221; nevezik.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Miert_szukseges_az_ugyved_az_M_A-ban\"><\/span>Mi\u00e9rt sz\u00fcks\u00e9ges az \u00fcgyv\u00e9d az M&amp;A-ban?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/ma-merit-demerit-procedure4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31430\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Amikor egy v\u00e1llalat M&amp;A-t hajt v\u00e9gre, \u00e1ltal\u00e1ban k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151ket, mint p\u00e9ld\u00e1ul \u00fcgyv\u00e9deket \u00e9s k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3kat k\u00e9r fel t\u00e1mogat\u00e1sra.<\/p>\n\n\n\n<p>Az \u00fcgyv\u00e9dek f\u0151k\u00e9nt a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t ter\u00fcleten t\u00e1mogatj\u00e1k a v\u00e1llalatokat az M&amp;A sor\u00e1n:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok \u00e9s megk\u00f6t\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>Jogi due diligence<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Szerzodesi_targyalasok_es_megkotes\"><\/span>Szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok \u00e9s megk\u00f6t\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Els\u0151k\u00e9nt, az M&amp;A sor\u00e1n t\u00f6bb szakaszban is megk\u00f6t\u00e9sre ker\u00fcl a szerz\u0151d\u00e9s az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 v\u00e1llalat k\u00f6z\u00f6tt, p\u00e9ld\u00e1ul a konkr\u00e9t vizsg\u00e1lati szakaszban, vagy a v\u00e9gs\u0151 v\u00e1llalati elad\u00e1si meg\u00e1llapod\u00e1s szakasz\u00e1ban.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c1ltal\u00e1noss\u00e1gban, a v\u00e1llalat elad\u00e1sa M&amp;A r\u00e9v\u00e9n mind a vev\u0151, mind az elad\u00f3 sz\u00e1m\u00e1ra rendk\u00edv\u00fcl fontos esem\u00e9ny, amely meghat\u00e1rozza a v\u00e1llalat sors\u00e1t. Ez\u00e9rt nem engedhet\u0151 meg, hogy a szerz\u0151d\u00e9s rendk\u00edv\u00fcl h\u00e1tr\u00e1nyos legyen a saj\u00e1t v\u00e1llalatunk sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n<p>Tov\u00e1bb\u00e1, a v\u00e9gs\u0151 v\u00e1llalati elad\u00e1si meg\u00e1llapod\u00e1s el\u0151tt a due diligence eredm\u00e9nyei alapj\u00e1n az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 k\u00fcl\u00f6n-k\u00fcl\u00f6n szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sokat kell folytatnia.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A szerz\u0151d\u00e9s sablonj\u00e1t k\u00f6nnyen beszerezhetj\u00fck, de a t\u00e9nyleges szerz\u0151d\u00e9sk\u00f6t\u00e9s sor\u00e1n mindig figyelembe kell venni az egyedi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeket.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha vannak olyan dolgok, amelyek kock\u00e1zatot jelentenek a v\u00e1llalatunk sz\u00e1m\u00e1ra, vagy vannak aggodalmaink az M&amp;A-val kapcsolatban, gyakran sz\u00fcks\u00e9g van arra, hogy kock\u00e1zatcs\u00f6kkent\u0151 z\u00e1rad\u00e9kokat illessz\u00fcnk be a szerz\u0151d\u00e9sbe.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt, a szerz\u0151d\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sok \u00e9s a szerz\u0151d\u00e9sk\u00f6t\u00e9s sor\u00e1n sz\u00fcks\u00e9g van az \u00fcgyv\u00e9dek bevon\u00e1s\u00e1ra, mivel sz\u00fcks\u00e9g van a t\u00e1rsas\u00e1gi jog \u00e9s m\u00e1s szakmai jogi ismeretekre.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Jogi_due_diligence\"><\/span>Jogi due diligence<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>M\u00e1sodszor, a v\u00e9gs\u0151 v\u00e1llalati elad\u00e1si meg\u00e1llapod\u00e1s el\u0151tt sz\u00fcks\u00e9g van az \u00fcgyv\u00e9dek bevon\u00e1s\u00e1ra a jogi due diligence sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A sor\u00e1n v\u00e9gzett due diligence a vev\u0151 v\u00e1llalat (a vev\u0151) \u00e1ltal v\u00e9gzett elj\u00e1r\u00e1s, amelynek c\u00e9lja az elad\u00f3 v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9nek \u00e9s j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9nek alapos vizsg\u00e1lata.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha a due diligence sor\u00e1n olyan t\u00e9nyek der\u00fclnek ki, amelyek cs\u00f6kkentik az elad\u00f3 v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, az M&amp;A ak\u00e1r meghi\u00fasulhat is. Ez\u00e9rt a due diligence rendk\u00edv\u00fcl fontos elj\u00e1r\u00e1s az M&amp;A sor\u00e1n v\u00e9gzett v\u00e1llalati elad\u00e1sok sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p>A due diligence p\u00e9nz\u00fcgyi, jogi, HR \u00e9s rendszer szempontb\u00f3l t\u00f6rt\u00e9nik, \u00e9s nem val\u00f3szer\u0171, hogy minden t\u00e9telre due diligence-t v\u00e9gezzenek, sem id\u0151ben, sem k\u00f6lts\u00e9g szempontj\u00e1b\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<p>Ugyanakkor, a p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s jogi due diligence nagyban befoly\u00e1solja a v\u00e1llalati \u00e9rt\u00e9ket, ez\u00e9rt az M&amp;A sor\u00e1n gyakran v\u00e9geznek ilyen vizsg\u00e1latot.<\/p>\n\n\n\n<p>Ebb\u0151l a jogi due diligence-t \u00e1ltal\u00e1ban k\u00fcls\u0151 \u00fcgyv\u00e9dek v\u00e9gzik.<\/p>\n\n\n\n<p>Val\u00f3ban, ha a vev\u0151 v\u00e1llalatnak van jogi oszt\u00e1lya, a bels\u0151 jogi szak\u00e9rt\u0151k is elv\u00e9gezhetik a jogi due diligence-t.<\/p>\n\n\n\n<p>Ennek ellen\u00e9re k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151ket b\u00edznak meg ezzel, mert ha a vev\u0151 v\u00e1llalat k\u00e1rt szenved a jogi due diligence nyilv\u00e1nval\u00f3 mulaszt\u00e1sa miatt, a vezet\u0151s\u00e9g felel\u0151ss\u00e9gre vonhat\u00f3 a r\u00e9szv\u00e9nyesek \u00e9s m\u00e1sok el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<p>Ebben az esetben, ha az \u00fcgyv\u00e9d rendelkezik tapasztalattal az M&amp;A jogi due diligence ter\u00fclet\u00e9n, jelent\u0151sen cs\u00f6kkenthet\u0151 a due diligence sor\u00e1n figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyott pontok kock\u00e1zata.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Ha v\u00e1llalat\u00e1t M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) r\u00e9v\u00e9n k\u00edv\u00e1nja eladni, \u00e1ltal\u00e1ban az els\u0151 l\u00e9p\u00e9s az, hogy regisztr\u00e1ljon egy olyan k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9gn\u00e9l, amely M&amp;A tan\u00e1csad\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sokat ny\u00fajt. Ezen t\u00falmen\u0151en, a tranzakci\u00f3kat v\u00e9gz\u0151 bankok, valamint a M&amp;A tan\u00e1csad\u00e1st v\u00e9gz\u0151 k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3k \u00e9s ad\u00f3tan\u00e1csad\u00f3k is k\u00f6zvet\u00edthetnek.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha v\u00e1llalat\u00e1t elad\u00e1sra k\u00edn\u00e1lja egy M&amp;A tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9gn\u00e9l, a v\u00e1llalatot megv\u00e1s\u00e1rolni k\u00edv\u00e1n\u00f3 jogi szem\u00e9lyek \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyek megtekinthetik a v\u00e1llalatr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 inform\u00e1ci\u00f3kat. Ezek az inform\u00e1ci\u00f3k gyakran tartalmazz\u00e1k a v\u00e1llalat nev\u00e9t, amely nem nyilv\u00e1nos, valamint a kor\u00e1bbi \u00e9v \u00e1rbev\u00e9tel\u00e9t \u00e9s egy\u00e9b p\u00e9nz\u00fcgyi inform\u00e1ci\u00f3kat.<\/p>\n\n\n\n<p>Az ut\u00f3bbi id\u0151ben egyre t\u00f6bb c\u00e9g szeretn\u00e9 megv\u00e1s\u00e1rolni a j\u00f6v\u0151beni potenci\u00e1llal rendelkez\u0151 startup v\u00e1llalatokat strat\u00e9giai c\u00e9llal. Emiatt a v\u00e1llalatok elad\u00e1sa M&amp;A r\u00e9v\u00e9n a j\u00f6v\u0151ben is er\u0151s EXIT strat\u00e9gia lehet a v\u00e1llalkoz\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A startup v\u00e1llalatokn\u00e1l a befektet\u00e9sek visszaszerz\u00e9s\u00e9nek eszk\u00f6ze (\u00e1ltal\u00e1ban EXIT-k\u00e9nt ismert) hagyom\u00e1nyosan a r\u00e9szv\u00e9nyek nyilv\u00e1nos kibocs\u00e1t\u00e1sa (IPO) volt. Azonban mostan\u00e1ban egyre t\u00f6bb \u00fcgyvezet\u0151 van,  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63440,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61548"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61548"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61548\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63441,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61548\/revisions\/63441"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63440"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61548"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61548"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61548"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}