{"id":61553,"date":"2023-12-12T17:39:32","date_gmt":"2023-12-12T08:39:32","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/hu\/?p=61553"},"modified":"2024-02-17T14:24:36","modified_gmt":"2024-02-17T05:24:36","slug":"acquisition-basic-procedure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure","title":{"rendered":"Az v\u00e1llalati felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok alapjainak \u00e9s elj\u00e1r\u00e1sainak ismerete"},"content":{"rendered":"\n<p>Az IT technol\u00f3gia fejl\u0151d\u00e9se, a digitaliz\u00e1ci\u00f3, a globaliz\u00e1ci\u00f3 \u00e9s m\u00e1s \u00fczleti k\u00f6rnyezeti v\u00e1ltoz\u00e1sok, valamint az ut\u00f3dl\u00e1si k\u00e9rd\u00e9sek miatt az M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sok t\u00fal\u00e9l\u00e9s\u00e9t meghat\u00e1roz\u00f3 fontos \u00fczleti d\u00f6nt\u00e9ss\u00e9 v\u00e1lt.<\/p>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A sor\u00e1n a v\u00e1llalatok felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1nak gyakran alkalmazott m\u00f3dszerei a k\u00f6vetkez\u0151k:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>R\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1s<\/li>\n\n\n\n<li>\u00dczleti \u00e1tad\u00e1s<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9szv\u00e9nycsere<\/li>\n\n\n\n<li>Harmadik f\u00e9l r\u00e9sz\u00e9re t\u00f6rt\u00e9n\u0151 t\u0151keemel\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>TOB (nyilv\u00e1nos felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si aj\u00e1nlat)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ezek k\u00f6z\u00fcl n\u00e9h\u00e1ny.<\/p>\n\n\n\n<p>A Jap\u00e1n Gazdas\u00e1gi, Kereskedelmi \u00e9s Ipari Miniszt\u00e9rium 2017. december\u00e9ben (2017) k\u00e9sz\u00edtett &#8220;Kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sok \u00fczleti \u00e1tszervez\u00e9se, integr\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s v\u00e1llalatok k\u00f6z\u00f6tti egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9sre vonatkoz\u00f3 felm\u00e9r\u00e9s&#8221; c\u00edm\u0171 jelent\u00e9se szerint a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1s (40,8%) \u00e9s az \u00fczleti \u00e1tad\u00e1s (41,0%) k\u00e9t m\u00f3dszere \u00f6nmag\u00e1ban t\u00f6bb mint 80%-\u00e1t teszi ki az M&amp;A v\u00e9grehajt\u00e1si form\u00e1inak, de a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s sor\u00e1n sz\u00e1mos m\u00f3dszer j\u00f6het sz\u00f3ba.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt ebben a cikkben nem korl\u00e1toz\u00f3dunk a &#8220;r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1sra&#8221;, hanem r\u00e9szletesen ismertetj\u00fck az M&amp;A alapvet\u0151 ismereteit \u00e9s a sz\u00fcks\u00e9ges elj\u00e1r\u00e1sokat a v\u00e1llalatok ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1nak \u00e1tad\u00e1s\u00e1val kapcsolatban.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Vallalatfelvasarlas_elonyei_es_hatranyai\" title=\"V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai\">V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Vallalatfelvasarlas_elonyei\" title=\"V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei\">V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Novelheti_a_vallalat_versenykepesseget\" title=\"N\u00f6velheti a v\u00e1llalat versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t\">N\u00f6velheti a v\u00e1llalat versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Lehetove_valik_az_uj_teruletekre_valo_belepes\" title=\"Lehet\u0151v\u00e9 v\u00e1lik az \u00faj ter\u00fcletekre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s\">Lehet\u0151v\u00e9 v\u00e1lik az \u00faj ter\u00fcletekre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Lehetoseg_nyilik_a_koltsegcsokkentesre\" title=\"Lehet\u0151s\u00e9g ny\u00edlik a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9sre\">Lehet\u0151s\u00e9g ny\u00edlik a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9sre<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Vallalatfelvasarlas_hatranyai\" title=\"V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s h\u00e1tr\u00e1nyai\">V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s h\u00e1tr\u00e1nyai<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Az_atvett_kockazatok_is_egyutt_jarnak\" title=\"Az \u00e1tvett kock\u00e1zatok is egy\u00fctt j\u00e1rnak\">Az \u00e1tvett kock\u00e1zatok is egy\u00fctt j\u00e1rnak<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Lehet_hogy_nem_erheto_el_a_vart_szinergia\" title=\"Lehet, hogy nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt szinergia\">Lehet, hogy nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt szinergia<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Kockazata_van_annak_hogy_a_kivalo_munkaero_elvandorol\" title=\"Kock\u00e1zata van annak, hogy a kiv\u00e1l\u00f3 munkaer\u0151 elv\u00e1ndorol\">Kock\u00e1zata van annak, hogy a kiv\u00e1l\u00f3 munkaer\u0151 elv\u00e1ndorol<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#A_vallalatfelvasarlas_4_lepese\" title=\"A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s 4 l\u00e9p\u00e9se\">A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s 4 l\u00e9p\u00e9se<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Elokeszitesi_szakasz\" title=\"El\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9si szakasz\">El\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9si szakasz<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Kivalasztasi_szakasz\" title=\"Kiv\u00e1laszt\u00e1si szakasz\">Kiv\u00e1laszt\u00e1si szakasz<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Targyalasi_szakasz\" title=\"T\u00e1rgyal\u00e1si szakasz\">T\u00e1rgyal\u00e1si szakasz<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Utolso_szakasz\" title=\"Utols\u00f3 szakasz\">Utols\u00f3 szakasz<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Az_ugyvedek_szerepe_a_reszvenyatadasban\" title=\"Az \u00fcgyv\u00e9dek szerepe a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1sban\">Az \u00fcgyv\u00e9dek szerepe a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1sban<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/hu\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Osszefoglalas\" title=\"\u00d6sszefoglal\u00e1s\">\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vallalatfelvasarlas_elonyei_es_hatranyai\"><\/span>V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s olyan m\u00f3dszer, amelyben a c\u00e9lv\u00e1llalat kibocs\u00e1tott r\u00e9szv\u00e9nyeinek t\u00f6bbs\u00e9g\u00e9t megszerzik, \u00e9s \u00e1tadj\u00e1k a v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1st.<\/p>\n\n\n\n<p>A kisebbs\u00e9gi r\u00e9szv\u00e9nytulajdonosok sz\u00e1m\u00e1ra a nem t\u0151zsd\u00e9n jegyzett v\u00e1llalatokn\u00e1l a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1s a legmegfelel\u0151bb, de a t\u0151zsd\u00e9n jegyzett v\u00e1llalatok eset\u00e9ben a TOB (jap\u00e1n: v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si aj\u00e1nlat) \u00e1ltali v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok sz\u00e1ma az ut\u00f3bbi \u00e9vekben n\u00f6vekv\u0151 tendenci\u00e1t mutat.<\/p>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1snak a vev\u0151 sz\u00e1m\u00e1ra sz\u00e1mos el\u0151nye van, mint p\u00e9ld\u00e1ul a gyors \u00fczleti b\u0151v\u00edt\u00e9s, de h\u00e1tr\u00e1nyai is vannak, ez\u00e9rt \u00f3vatoss\u00e1g sz\u00fcks\u00e9ges.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vallalatfelvasarlas_elonyei\"><\/span>V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Novelheti_a_vallalat_versenykepesseget\"><\/span>N\u00f6velheti a v\u00e1llalat versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31292\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat technol\u00f3gi\u00e1j\u00e1nak, know-how-j\u00e1nak, munkaer\u0151j\u00e9nek, \u00fczleti inform\u00e1ci\u00f3inak \u00e9s egy\u00e9b v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1si er\u0151forr\u00e1sainak felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1val er\u0151s\u00edtheti saj\u00e1t technol\u00f3giai \u00e9s term\u00e9kfejleszt\u00e9si k\u00e9pess\u00e9geit, valamint \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si er\u0151it, \u00edgy n\u00f6velve versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t a versenyt\u00e1rsakkal szemben.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lehetove_valik_az_uj_teruletekre_valo_belepes\"><\/span>Lehet\u0151v\u00e9 v\u00e1lik az \u00faj ter\u00fcletekre val\u00f3 bel\u00e9p\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Saj\u00e1t er\u0151b\u0151l \u00faj ter\u00fcletekre l\u00e9pni jelent\u0151s p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s id\u0151beli befektet\u00e9st ig\u00e9nyel, de a c\u00e9lter\u00fcleten m\u00e1r m\u0171k\u00f6d\u0151 v\u00e1llalatok felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1val gyorsan bel\u00e9phet az \u00faj piacra.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lehetoseg_nyilik_a_koltsegcsokkentesre\"><\/span>Lehet\u0151s\u00e9g ny\u00edlik a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9sre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>A saj\u00e1t \u00e9s a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat \u00fczleti helysz\u00edneinek k\u00f6z\u00f6s haszn\u00e1lata, valamint a term\u00e9kek \u00e9s felszerel\u00e9sek k\u00f6z\u00f6s beszerz\u00e9se is lehet\u0151v\u00e9 teszi a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vallalatfelvasarlas_hatranyai\"><\/span>V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s h\u00e1tr\u00e1nyai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_atvett_kockazatok_is_egyutt_jarnak\"><\/span>Az \u00e1tvett kock\u00e1zatok is egy\u00fctt j\u00e1rnak<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31293\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s sor\u00e1n a v\u00e1llalatot teljes eg\u00e9sz\u00e9ben \u00e1tveszik, \u00edgy nem csak az eszk\u00f6z\u00f6ket, hanem az ad\u00f3ss\u00e1gokat is \u00e1tveszik. Ez elt\u00e9r az &#8220;\u00fczleti \u00e1tad\u00e1s&#8221;-t\u00f3l, ahol a vagyont \u00e9s a jogokat szelekt\u00edven lehet eladni.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezenk\u00edv\u00fcl, ha ad\u00f3ss\u00e1ggaranci\u00e1val vagy peres \u00fcgyekkel rendelkezik, akkor a j\u00f6v\u0151ben felmer\u00fclhetnek olyan kock\u00e1zatok is, mint a lehets\u00e9ges k\u00f6nyv\u00f6n k\u00edv\u00fcli ad\u00f3ss\u00e1gok.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lehet_hogy_nem_erheto_el_a_vart_szinergia\"><\/span>Lehet, hogy nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt szinergia<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ha a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1si er\u0151forr\u00e1sait t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelik, \u00e9s k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 int\u00e9zked\u00e9seket hoznak, akkor el\u0151fordulhat, hogy a befektet\u00e9shez k\u00e9pest nem \u00e9rhet\u0151 el a v\u00e1rt szinergia.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kockazata_van_annak_hogy_a_kivalo_munkaero_elvandorol\"><\/span>Kock\u00e1zata van annak, hogy a kiv\u00e1l\u00f3 munkaer\u0151 elv\u00e1ndorol<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Ha a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s miatt a vezet\u0151s\u00e9g megv\u00e1ltozik, akkor el\u0151fordulhatnak olyan alkalmazottak, akik nem \u00e9rtenek egyet az \u00faj ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si politik\u00e1val. Ennek eredm\u00e9nyek\u00e9nt a technol\u00f3giai \u00e9s \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si ter\u00fcleteken kulcsszerepet j\u00e1tsz\u00f3 munkaer\u0151 elv\u00e1ndorolhat a versenyt\u00e1rsakhoz, vagy elcs\u00e1b\u00edthatj\u00e1k \u0151ket.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha t\u00f6bbet szeretne megtudni a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s k\u00f6zponti m\u00f3dszer\u00e9r\u0151l, a &#8220;r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1sr\u00f3l&#8221;, olvassa el az al\u00e1bbi cikket.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_vallalatfelvasarlas_4_lepese\"><\/span>A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s 4 l\u00e9p\u00e9se<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31294\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Most r\u00e9szletesen ismertetj\u00fck a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s t\u00e9nyleges elj\u00e1r\u00e1s\u00e1t, valamint a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 folyamatok sor\u00e1n sz\u00fcks\u00e9ges dokumentumokat \u00e9s szerz\u0151d\u00e9seket.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Elokeszitesi_szakasz\"><\/span>El\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9si szakasz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Strat\u00e9gia kidolgoz\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A-t a saj\u00e1t v\u00e1llalatunk j\u00f6v\u0151beli c\u00e9ljainak el\u00e9r\u00e9s\u00e9re haszn\u00e1ljuk, ez\u00e9rt a saj\u00e1t v\u00edzi\u00f3nkra \u00e9s k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00fczleti ir\u00e1nyelveinkre alapozva tiszt\u00e1znunk kell, mit v\u00e1runk az M&amp;A-t\u00f3l, \u00e9s mennyi p\u00e9nzt tudunk erre a c\u00e9lra ford\u00edtani.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>K\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g kiv\u00e1laszt\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Az M&amp;A tan\u00e1csad\u00f3k k\u00f6z\u00f6tt vannak az elad\u00f3 vagy a vev\u0151 kiz\u00e1r\u00f3lagos p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1csad\u00f3i (FA), valamint olyan k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9gek, amelyek mindk\u00e9t f\u00e9llel szerz\u0151dnek \u00e9s k\u00f6zvet\u00edt\u0151k\u00e9nt seg\u00edtik el\u0151 a t\u00e1rgyal\u00e1sokat.<\/p>\n\n\n\n<p>A kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sok eset\u00e9ben \u00e1ltal\u00e1nos, hogy olyan k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9get v\u00e1lasztanak, amellyel a t\u00e1rgyal\u00e1sok gyorsan lez\u00e1rhat\u00f3k. Ha a megb\u00edzott k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g kiv\u00e1laszt\u00e1sra ker\u00fclt, titoktart\u00e1si szerz\u0151d\u00e9st \u00e9s tan\u00e1csad\u00f3i szerz\u0151d\u00e9st k\u00f6tnek.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>M&amp;A forma meghat\u00e1roz\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s c\u00e9lj\u00e1t \u00e9s a befektethet\u0151 t\u0151k\u00e9t figyelembe v\u00e9ve kiv\u00e1lasztj\u00e1k a legmegfelel\u0151bb M&amp;A m\u00f3dszert a sokf\u00e9le lehet\u0151s\u00e9g k\u00f6z\u00fcl. Ebben a d\u00f6nt\u00e9sben szak\u00e9rt\u0151i tud\u00e1sra van sz\u00fcks\u00e9g, ez\u00e9rt \u00e9rdemes a k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g vagy szak\u00e9rt\u0151k tan\u00e1cs\u00e1t k\u00e9rni.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kivalasztasi_szakasz\"><\/span>Kiv\u00e1laszt\u00e1si szakasz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Megfontol\u00e1s a n\u00e9vtelen adatlap alapj\u00e1n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Az \u00fczleti partner kiv\u00e1laszt\u00e1s\u00e1nak kezdeti szakasz\u00e1ban az elad\u00f3 \u00e1ltal k\u00e9sz\u00edtett n\u00e9vtelen dokumentumot, a &#8220;Non-Name Sheet&#8221;-et vizsg\u00e1ljuk meg. Ez a dokumentum csak a v\u00e1llalat nev\u00e9nek azonos\u00edt\u00e1s\u00e1t elker\u00fcl\u0151 \u00e1ltal\u00e1nos inform\u00e1ci\u00f3kat tartalmaz.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>N\u00e9v tiszt\u00e1z\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ha a Non-Name Sheet alapj\u00e1n tal\u00e1lunk \u00e9rdekes v\u00e1llalatot, a vev\u0151 meger\u0151s\u00edti az elad\u00f3t\u00f3l a k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel, hogy lehets\u00e9ges-e a v\u00e1llalat nev\u00e9nek \u00e9s r\u00e9szletes \u00fczleti inform\u00e1ci\u00f3inak k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>V\u00e1llalati \u00f6sszefoglal\u00f3 bemutat\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ha az elad\u00f3t\u00f3l megkaptuk a n\u00e9v tiszt\u00e1z\u00e1s\u00e1nak meger\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t, a k\u00f6zvet\u00edt\u0151 c\u00e9g bemutatja a vev\u0151nek a v\u00e1llalat tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi helyzet\u00e9t r\u00e9szletesen le\u00edr\u00f3 v\u00e1llalati \u00f6sszefoglal\u00f3t, \u00e9s a vev\u0151 tov\u00e1bbhalad a r\u00e9szletes vizsg\u00e1latban.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>V\u00e1llalati \u00e9rt\u00e9kbecsl\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A vev\u0151 a v\u00e1llalati \u00f6sszefoglal\u00f3 alapj\u00e1n megbecs\u00fcli a c\u00e9lpont v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9t p\u00e9nzben. Ez az \u00f6sszeg ker\u00fcl bejegyz\u00e9sre a k\u00e9s\u0151bb eml\u00edtett &#8220;sz\u00e1nd\u00e9knyilatkozatban&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>A v\u00e1llalati \u00e9rt\u00e9kbecsl\u00e9s m\u00f3dszerei k\u00f6z\u00e9 tartozik a tiszta eszk\u00f6z\u00e9rt\u00e9ken alapul\u00f3 &#8220;k\u00f6lts\u00e9gmegk\u00f6zel\u00edt\u00e9s&#8221;, a j\u00f6v\u0151beli j\u00f6vedelemre alapul\u00f3 &#8220;j\u00f6vedelemmegk\u00f6zel\u00edt\u00e9s&#8221;, \u00e9s a hasonl\u00f3 v\u00e1llalatok \u00e9rt\u00e9k\u00e9n alapul\u00f3 &#8220;piaci megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Targyalasi_szakasz\"><\/span>T\u00e1rgyal\u00e1si szakasz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Cs\u00facstal\u00e1lkoz\u00f3<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>V\u00e1llalati felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s eset\u00e9n fontos, hogy a vev\u0151 \u00e9s az elad\u00f3 legfels\u0151bb felel\u0151s vezet\u0151i tal\u00e1lkozzanak \u00e9s m\u00e9ly\u00edts\u00e9k el egym\u00e1s meg\u00e9rt\u00e9s\u00e9t, miel\u0151tt konkr\u00e9t t\u00e1rgyal\u00e1sokba kezden\u00e9nek. K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos, hogy a vev\u0151 k\u00f6zvetlen\u00fcl k\u00e9rdezze meg az elad\u00f3t\u00f3l a c\u00e9ggel kapcsolatos k\u00e9rd\u00e9seket, p\u00e9ld\u00e1ul a vev\u0151 \u00fczleti szeml\u00e9let\u00e9t, \u00e9s \u00edgy oldj\u00e1k fel egym\u00e1s aggodalmait \u00e9s k\u00e9ts\u00e9geit.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Sz\u00e1nd\u00e9knyilatkozat beny\u00fajt\u00e1sa<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ha a cs\u00facstal\u00e1lkoz\u00f3n mindk\u00e9t f\u00e9l megel\u00e9gedett, a vev\u0151 beny\u00fajtja az elad\u00f3nak a sz\u00e1nd\u00e9knyilatkozatot, amelyben kifejezi sz\u00e1nd\u00e9k\u00e1t a r\u00e9szv\u00e9nyek megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra. A sz\u00e1nd\u00e9knyilatkozat tartalmazza a c\u00e9g \u00e1ttekint\u00e9s\u00e9t, az M&amp;A form\u00e1j\u00e1t, a v\u00e9tel\u00e1rat stb.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Alapvet\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1s megk\u00f6t\u00e9se<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ha az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 meg\u00e1llapodnak az \u00e1tad\u00e1s felt\u00e9teleir\u0151l, az \u00e1tad\u00e1si \u00e1rr\u00f3l, a menetrendr\u0151l \u00e9s m\u00e1s alapvet\u0151 k\u00e9rd\u00e9sekr\u0151l, akkor l\u00e9trehozz\u00e1k az alapvet\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1st.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez nem a v\u00e9gs\u0151 szerz\u0151d\u00e9s, hanem a kor\u00e1bbi meg\u00e1llapod\u00e1sok r\u00f6gz\u00edt\u00e9s\u00e9re szolg\u00e1l.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha t\u00f6bbet szeretne megtudni az &#8220;Alapvet\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1s jogi hat\u00e1ly\u00e1r\u00f3l az M&amp;A szerz\u0151d\u00e9sekben&#8221;, olvassa el az al\u00e1bbi cikket.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Diligencia elv\u00e9gz\u00e9se<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Az alapvet\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1s megk\u00f6t\u00e9se ut\u00e1n a vev\u0151 szak\u00e9rt\u0151i csapat, p\u00e9ld\u00e1ul \u00fcgyv\u00e9dek \u00e9s k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3k \u00e1ltal ellen\u0151rzi a kor\u00e1bban beny\u00fajtott dokumentumok tartalm\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<p>A l\u00e9nyeg, hogy<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>a c\u00e9lpont v\u00e1llalat t\u00e9nyleges \u00e9rt\u00e9ke<\/li>\n\n\n\n<li>a j\u00f6v\u0151beni kih\u00edv\u00e1sok<\/li>\n\n\n\n<li>a potenci\u00e1lis \u00e9s nyilv\u00e1nval\u00f3 kock\u00e1zatok<\/li>\n\n\n\n<li>a j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sok<\/li>\n\n\n\n<li>a szinergiahat\u00e1sok a saj\u00e1t \u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9ggel<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>elemz\u00e9s\u00e9t \u00e9s \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9t v\u00e9gezz\u00e9k el \u00fczleti, p\u00e9nz\u00fcgyi, szem\u00e9lyzeti \u00e9s jogi szempontb\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Utolso_szakasz\"><\/span>Utols\u00f3 szakasz<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>A v\u00e9gs\u0151 \u00e1tad\u00e1si szerz\u0151d\u00e9s megk\u00f6t\u00e9se<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A due diligence eredm\u00e9nyei alapj\u00e1n kisz\u00e1m\u00edtjuk a v\u00e9gs\u0151 v\u00e1llalati \u00e9rt\u00e9kel\u00e9st, \u00e9s az elad\u00f3val k\u00f6t\u00f6tt meg\u00e1llapod\u00e1s alapj\u00e1n megk\u00f6tj\u00fck a v\u00e9gs\u0151 \u00e1tad\u00e1si szerz\u0151d\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<p>Itt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontosak a k\u00f6vetkez\u0151 z\u00e1rad\u00e9kok:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>\u00c1tad\u00e1s d\u00e1tuma<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c1tad\u00e1si \u00f6sszeg<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u00e1r\u00e1s (Closing)<\/li>\n\n\n\n<li>Nyilatkozatok \u00e9s garanci\u00e1k<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1tad\u00e1s\u00e1nak j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sa (korl\u00e1tozott \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyek eset\u00e9n)<\/li>\n\n\n\n<li>\u00dczleti partnerek el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sa (amennyiben van v\u00e1ltoz\u00e1s a vezet\u00e9sben z\u00e1rad\u00e9k)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Ezek a pontok.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Z\u00e1r\u00e1s (Closing)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A v\u00e9gs\u0151 szerz\u0151d\u00e9s alapj\u00e1n a vev\u0151 kifizeti az \u00e1tad\u00e1si d\u00edjat az elad\u00f3nak, az elad\u00f3 \u00e1tadja a vezet\u00e9si jogokat a vev\u0151nek, \u00e9s befejez\u0151dik a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s folyamata. A z\u00e1r\u00e1s t\u00f6bb h\u00f3napot is ig\u00e9nybe vehet, att\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, hogy az M&amp;A m\u00f3dszer milyen eszk\u00f6z\u00f6k \u00e9s k\u00f6telezetts\u00e9gek \u00e1tad\u00e1s\u00e1t, valamint \u00fczleti partnerek el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s\u00e1t ig\u00e9nyli.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>PMI (integr\u00e1ci\u00f3s folyamat)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A vev\u0151 v\u00e1llalat \u00e9s a felv\u00e1s\u00e1rolt v\u00e1llalat \u00fczleti politik\u00e1j\u00e1t \u00e9s ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si rendszer\u00e9t integr\u00e1ljuk, hogy megakad\u00e1lyozzuk a dolgoz\u00f3k k\u00f6z\u00f6tti konfliktusokat \u00e9s biztos\u00edtsuk, hogy a v\u00e1rt szinergiahat\u00e1sok z\u00f6kken\u0151mentesen \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcljenek.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Az_ugyvedek_szerepe_a_reszvenyatadasban\"><\/span>Az \u00fcgyv\u00e9dek szerepe a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1sban<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Az \u00fcgyv\u00e9dek rendk\u00edv\u00fcl fontos szerepet j\u00e1tszanak a M&amp;A-ban, amelynek c\u00e9lja a v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1si jogok \u00e1tad\u00e1sa. Term\u00e9szetesen a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 szerz\u0151d\u00e9sek ellen\u0151rz\u00e9se is a feladataik k\u00f6z\u00e9 tartozik, de a c\u00e9lpontv\u00e1llalat \u00e1ltal megk\u00f6t\u00f6tt szerz\u0151d\u00e9sek, a bels\u0151 szab\u00e1lyzatok \u00e9s a compliance-szab\u00e1lyok megs\u00e9rt\u00e9seinek ellen\u0151rz\u00e9se r\u00e9v\u00e9n a rejtett kock\u00e1zatokat \u00e9rt\u00e9kel\u0151 &#8216;jogi due diligence&#8217; olyan munka, amelyet csak szak\u00e9rt\u0151i tud\u00e1ssal \u00e9s tapasztalattal rendelkez\u0151 \u00fcgyv\u00e9dek v\u00e9gezhetnek.<\/p>\n\n\n\n<p>Ezen k\u00edv\u00fcl az \u00fcgyv\u00e9dek ellen\u0151rzik, hogy a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1tad\u00e1s nem \u00fctk\u00f6zik-e a versenytilalom t\u00f6rv\u00e9ny\u00e9be, vagy hogy az elj\u00e1r\u00e1sok megfelelnek-e a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 jogszab\u00e1lyoknak. Id\u0151nk\u00e9nt fontos szerepet j\u00e1tszanak tan\u00e1csad\u00f3k\u00e9nt is, a probl\u00e9m\u00e1k megold\u00e1s\u00e1ra ir\u00e1nyul\u00f3 javaslatokkal.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Osszefoglalas\"><\/span>\u00d6sszefoglal\u00e1s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Az &#8220;A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s el\u0151nyei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai&#8221;, &#8220;A v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s 4 szakasza&#8221;, &#8220;Az \u00fcgyv\u00e9d szerepe a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1truh\u00e1z\u00e1s\u00e1ban&#8221; t\u00e9mak\u00f6r\u00f6ket t\u00e1rgyaltuk.<\/p>\n\n\n\n<p>Az ut\u00f3dl\u00e1s k\u00e9rd\u00e9sei \u00e9s a \u00fczleti k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00e1sai miatt a M&amp;A \u00e1ltali v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok sz\u00e1ma \u00e9vr\u0151l \u00e9vre n\u00f6vekszik. Azonban a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokhoz jelent\u0151s t\u0151ke \u00e9s sz\u00e1mos elj\u00e1r\u00e1s sz\u00fcks\u00e9ges, ami kock\u00e1zatot is jelent, ez\u00e9rt a folyamatot biztons\u00e1gosan \u00e9s z\u00f6kken\u0151mentesen kell v\u00e9grehajtani.<\/p>\n\n\n\n<p>Ez\u00e9rt javasoljuk, hogy m\u00e1r a kezdeti szakaszban konzult\u00e1ljon egy jogi irod\u00e1val, amely szak\u00e9rt\u0151i jogi ismeretekkel \u00e9s gazdag M&amp;A tan\u00e1csad\u00f3i tapasztalattal rendelkezik, \u00e9s k\u00e9rjen tan\u00e1csot arr\u00f3l, hogyan haladjon tov\u00e1bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Ha r\u00e9szletesebben szeretne t\u00e1j\u00e9koz\u00f3dni a &#8220;V\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s siker\u00e9nek titk\u00e1r\u00f3l&#8221;, olvassa el az al\u00e1bbi cikket.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-secret-successful\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-secret-successful[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az IT technol\u00f3gia fejl\u0151d\u00e9se, a digitaliz\u00e1ci\u00f3, a globaliz\u00e1ci\u00f3 \u00e9s m\u00e1s \u00fczleti k\u00f6rnyezeti v\u00e1ltoz\u00e1sok, valamint az ut\u00f3dl\u00e1si k\u00e9rd\u00e9sek miatt az M&amp;A (v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s -\u00f6sszeolvad\u00e1s) a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63429,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61553"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61553"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61553\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63430,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61553\/revisions\/63430"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63429"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61553"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61553"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61553"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}