{"id":58143,"date":"2023-09-22T15:47:05","date_gmt":"2023-09-22T06:47:05","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/it\/?p=58143"},"modified":"2023-10-16T22:06:57","modified_gmt":"2023-10-16T13:06:57","slug":"venture-capital-investment","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment","title":{"rendered":"Foglio di termini del contratto di investimento relativo all&#8217;aumento di capitale mediante assegnazione a terzi"},"content":{"rendered":"\n<p>Quando le startup raccolgono fondi da terzi come i VC (Venture Capital), \u00e8 normale che le nuove azioni vengano assegnate agli investitori come VC attraverso un aumento di capitale assegnato a terzi. Quando si effettua un aumento di capitale assegnato a terzi, ci sono molte questioni da stabilire nel contratto di investimento, quindi \u00e8 comune creare un term sheet durante la fase di negoziazione del contratto. Pertanto, spiegheremo quali sono i punti chiave delle negoziazioni contrattuali che vengono riportati nel term sheet del contratto di investimento.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Cos%E2%80%99e_un_contratto_di_investimento\" title=\"Cos&#8217;\u00e8 un contratto di investimento\">Cos&#8217;\u00e8 un contratto di investimento<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Tipi_di_contratti_di_investimento\" title=\"Tipi di contratti di investimento\">Tipi di contratti di investimento<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Aumento_di_capitale_mediante_assegnazione_a_terzi_nel_contratto_di_investimento\" title=\"Aumento di capitale mediante assegnazione a terzi nel contratto di investimento\">Aumento di capitale mediante assegnazione a terzi nel contratto di investimento<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Il_Term_Sheet_nei_contratti_di_investimento\" title=\"Il Term Sheet nei contratti di investimento\">Il Term Sheet nei contratti di investimento<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Il_significato_del_Term_Sheet\" title=\"Il significato del Term Sheet\">Il significato del Term Sheet<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Elementi_del_Term_Sheet\" title=\"Elementi del Term Sheet\">Elementi del Term Sheet<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Questioni_relative_alle_Azioni_di_Categoria\" title=\"Questioni relative alle Azioni di Categoria\">Questioni relative alle Azioni di Categoria<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Questioni_relative_alle_azioni\" title=\"Questioni relative alle azioni\">Questioni relative alle azioni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Questioni_relative_alla_gestione_dell%E2%80%99azienda\" title=\"Questioni relative alla gestione dell&#8217;azienda\">Questioni relative alla gestione dell&#8217;azienda<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Riassunto\" title=\"Riassunto\">Riassunto<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cos%E2%80%99e_un_contratto_di_investimento\"><\/span>Cos&#8217;\u00e8 un contratto di investimento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Quando un&#8217;azienda riceve un investimento da un VC o un altro terzo, \u00e8 necessario stipulare un contratto per stabilire le condizioni dell&#8217;investimento. In questo caso, le parti coinvolte nel contratto sono l&#8217;azienda che riceve l&#8217;investimento, i fondatori o altri azionisti esistenti, e il nuovo investitore, come un VC.<\/p>\n\n\n\n<p>La stipulazione di un contratto di investimento non \u00e8 un procedimento richiesto dalla legge delle societ\u00e0 giapponesi, ma se non si stipula un contratto, l&#8217;azienda che ha ricevuto l&#8217;investimento potrebbe non essere in grado di dimostrare che i fondi ricevuti dal VC o altri sono destinati all&#8217;investimento, il che potrebbe causare problemi in futuro. Se non si pu\u00f2 dimostrare che i fondi sono destinati all&#8217;investimento, c&#8217;\u00e8 anche il rischio che il VC o altri possano ritirare il loro capitale in seguito. Pertanto, \u00e8 particolarmente importante per le aziende che ricevono investimenti stipulare correttamente un contratto di investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Per ulteriori dettagli sulla necessit\u00e0 di stipulare un contratto di investimento, si prega di consultare l&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cos&#8217;\u00e8 un contratto di investimento? La necessit\u00e0 di stipulare un contratto per le aziende[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipi_di_contratti_di_investimento\"><\/span>Tipi di contratti di investimento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Non \u00e8 impossibile redigere un contratto di investimento come un unico documento, ma di solito viene suddiviso in pi\u00f9 contratti a seconda del contenuto. I due contratti pi\u00f9 importanti da stipulare con un investitore sono il contratto di investimento e l&#8217;accordo tra azionisti.<\/p>\n\n\n\n<p>Il contratto di investimento \u00e8 un contratto stipulato tra l&#8217;azienda che riceve l&#8217;investimento e il nuovo investitore, come un VC. Include clausole relative al contenuto delle azioni o altri titoli oggetto dell&#8217;investimento, nonch\u00e9 clausole relative alla situazione finanziaria e gestionale dell&#8217;azienda target, che sono la base per la decisione di investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#8217;altra parte, l&#8217;accordo tra azionisti \u00e8 un contratto stipulato tra tutti gli azionisti, inclusi i fondatori o altri azionisti esistenti. In molti casi, i fondatori o altri azionisti esistenti detengono pi\u00f9 della met\u00e0 delle azioni dell&#8217;azienda che riceve l&#8217;investimento. Secondo la legge delle societ\u00e0 giapponesi, gli azionisti che detengono pi\u00f9 della met\u00e0 delle azioni possono di norma decidere autonomamente su questioni fondamentali relative alla gestione dell&#8217;azienda. Molti VC o altri investitori investono con l&#8217;intenzione di partecipare alla gestione, ma per realizzare questo, \u00e8 necessario vincolare i fondatori o altri azionisti che detengono pi\u00f9 della met\u00e0 delle azioni attraverso un contratto.<\/p>\n\n\n\n<p>Per ulteriori dettagli sulla relazione tra il contratto di investimento e l&#8217;accordo tra azionisti, si prega di consultare l&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">La relazione tra il contratto di investimento e l&#8217;accordo tra azionisti[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aumento_di_capitale_mediante_assegnazione_a_terzi_nel_contratto_di_investimento\"><\/span>Aumento di capitale mediante assegnazione a terzi nel contratto di investimento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Quando l&#8217;oggetto dell&#8217;investimento da parte di un VC o altri \u00e8 un&#8217;azione, l&#8217;azienda che riceve l&#8217;investimento emetter\u00e0 nuove azioni per l&#8217;investitore. Il metodo utilizzato in questo caso \u00e8 l&#8217;aumento di capitale mediante assegnazione a terzi. L&#8217;aumento di capitale mediante assegnazione a terzi \u00e8 un metodo di emissione di azioni previsto dalla legge delle societ\u00e0 giapponesi, in cui l&#8217;azienda concede a un terzo specifico il diritto di sottoscrivere le nuove azioni che emette, e il VC o altri investitori acquistano queste azioni. Quando si raccoglie fondi da un VC o altri investitori emettendo azioni attraverso un aumento di capitale mediante assegnazione a terzi, ci sono molte questioni da decidere, inclusi i termini dell&#8217;investimento, durante la fase di negoziazione del contratto.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Term_Sheet_nei_contratti_di_investimento\"><\/span>Il Term Sheet nei contratti di investimento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_765046777-1024x682.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9809\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_significato_del_Term_Sheet\"><\/span>Il significato del Term Sheet<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Quando si emettono nuove azioni attraverso un aumento di capitale con assegnazione a terzi per raccogliere fondi da investitori come i VC, si stipula un contratto di investimento. Tuttavia, il contenuto di questo contratto di investimento tende ad essere molto lungo e richiede un&#8217;attenta regolazione delle complesse relazioni di diritti durante la fase di negoziazione del contratto con molteplici parti.<\/p>\n\n\n\n<p>Per questo motivo, \u00e8 pratica comune creare un Term Sheet, che elenca le principali condizioni contrattuali in formato tabellare prima di redigere il contratto di investimento, e utilizzarlo come base per le negoziazioni contrattuali.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Elementi_del_Term_Sheet\"><\/span>Elementi del Term Sheet<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Gli elementi del Term Sheet nei contratti di investimento e nei contratti tra azionisti variano a seconda del progetto di investimento, quindi servono solo come riferimento. Tuttavia, gli elementi principali sono i seguenti. Inoltre, se si emettono azioni di una certa categoria, verranno aggiunti anche contenuti relativi agli azionisti di quella categoria.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Dettagli relativi alle parti contraenti<\/li>\n\n\n\n<li> Panoramica del finanziamento (tipo di azioni da emettere, numero totale di azioni emettibili e numero totale di azioni emesse, numero di azioni da emettere, prezzo di emissione, importo totale del pagamento, condizioni di pagamento, capitale sociale, data di pagamento, uso dei fondi, ecc.)<\/li>\n\n\n\n<li> Dettagli sulle azioni di una certa categoria (dividendi preferenziali, priorit\u00e0 nella distribuzione dei beni residui, diritto di acquisizione, clausole di acquisizione, diritto di voto, divisione delle azioni, ecc.)<\/li>\n\n\n\n<li> Dettagli sulle azioni (garanzie di rappresentazione, diritto di sottoscrizione preferenziale dell&#8217;investitore, trattamento in caso di violazione del contratto, terminazione del contratto, ecc.)<\/li>\n\n\n\n<li> Dettagli sulla gestione dell&#8217;azienda (uso dei fondi, clausole relative all&#8217;obbligo di sforzo per la quotazione in borsa, invio di direttori e osservatori, approvazione preventiva e notifica agli investitori, divulgazione di informazioni agli investitori, obbligo di dedizione dei fondatori, ecc.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Questioni_relative_alle_Azioni_di_Categoria\"><\/span>Questioni relative alle Azioni di Categoria<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Quando si ricevono investimenti da VC e simili e si emettono azioni di categoria, le clausole relative alle azioni di categoria sono indicate nel term sheet. Le azioni di categoria sono azioni le cui parti dei diritti differiscono e possono essere utilizzate quando si ricevono investimenti da VC e simili.<\/p>\n\n\n\n<p>Ad esempio, ci sono azioni di categoria che stabiliscono contenuti diversi per la distribuzione di utili residui o la distribuzione di propriet\u00e0 residua, o azioni di categoria che conferiscono il diritto di veto su certe questioni di risoluzione dell&#8217;assemblea generale degli azionisti. Gli investitori come i VC, che prevedono di essere coinvolti in una certa misura nella gestione dell&#8217;azienda in cui investono dopo l&#8217;investimento, possono emettere azioni di categoria con tali contenuti.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando si emettono azioni di categoria, i contenuti delle azioni di categoria sono indicati nel term sheet. Ad esempio, l&#8217;articolo sulla priorit\u00e0 nella distribuzione della propriet\u00e0 residua sar\u00e0 come segue:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>\u3007 euro per azione (\u3007% rispetto all&#8217;importo versato per azione) prioritario rispetto alle azioni ordinarie, [pari o prioritario] rispetto alle azioni preferenziali di tipo \u3007, e [partecipante o non partecipante]\n\n\n\n<p><\/p>\n<cite><a href=\"https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf\">https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Per quanto riguarda le clausole relative alle azioni di categoria nei contratti di investimento, abbiamo spiegato in dettaglio nel seguente articolo.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Emissione e contenuto delle azioni di categoria nei contratti di investimento delle startup[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Questioni_relative_alle_azioni\"><\/span>Questioni relative alle azioni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Le questioni relative alle azioni emesse in occasione di un investimento includono quanto segue. Per quanto riguarda le clausole relative alle azioni nel contratto di investimento, vengono spiegate in dettaglio nell&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa sono le clausole relative alle azioni nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Clausole relative alla sottoscrizione preferenziale di nuove azioni emesse<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole relative al diritto di prelazione e opzione di acquisto<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole relative all&#8217;acquisto di azioni<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole relative al diritto di vendita congiunta e diritto di partecipazione alla cessione<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole relative alla cessione di azioni<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole relative al diritto di trascinamento (Drag Along Right)<\/li>\n\n\n\n<li>Clausole di liquidazione presunta<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La clausola di sottoscrizione preferenziale \u00e8 una clausola che consente agli investitori di mantenere la propria quota di partecipazione acquisendo in via preferenziale le nuove azioni emesse. Il diritto di sottoscrizione preferenziale \u00e8 descritto nel term sheet come segue.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Quando la societ\u00e0 emittente emette azioni, l&#8217;investitore pu\u00f2 sottoscrivere in modo preferenziale in base alla propria quota di partecipazione. Tuttavia, esclude l&#8217;emissione di opzioni su azioni corrispondenti a una percentuale del totale delle azioni emesse.<\/p>\n<cite><a href=\"https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf\">https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Inoltre, la clausola di acquisto di azioni \u00e8 una clausola che stabilisce il diritto degli investitori, come i VC, di richiedere all&#8217;azienda e ai suoi dirigenti di acquistare le azioni che possiedono quando si verifica una certa circostanza. La clausola di acquisto di azioni \u00e8 descritta nel term sheet come segue. Le condizioni per l&#8217;insorgenza del diritto di richiesta di acquisto e il metodo di calcolo del prezzo di acquisto sono i punti chiave.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. L&#8217;investitore pu\u00f2 richiedere alla societ\u00e0 emittente e ai fondatori di acquistare le azioni che possiede se si verifica una delle seguenti circostanze:<br> \u30fbIn caso di grave violazione degli articoli del presente contratto<br> \u30fbSe si scopre che le dichiarazioni e le garanzie non sono vere o accurate, e il contenuto \u00e8 importante<br> 2. Il prezzo per l&#8217;acquisto delle azioni dell&#8217;investitore a seguito della richiesta di acquisto di cui sopra sar\u00e0 l&#8217;importo calcolato secondo il metodo concordato tra l&#8217;investitore e la societ\u00e0 emittente e i fondatori<\/p>\n<cite><a href=\"https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf\">https:\/\/www.meti.go.jp\/press\/2018\/04\/20180402006\/20180402006-1.pdf<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Per quanto riguarda la clausola di acquisto di azioni nel contratto di investimento, viene spiegata in dettaglio nell&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa \u00e8 la clausola di acquisto di azioni nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Inoltre, il diritto di trascinamento (Drag Along Right) \u00e8 una clausola che consente agli investitori, come i VC, di forzare M&amp;A o EXIT sotto la loro guida. Dal punto di vista degli investitori come i VC, il diritto di trascinamento pu\u00f2 essere efficace per il recupero degli investimenti, e alcuni investitori possono richiedere tali condizioni. Per quanto riguarda la clausola relativa al diritto di trascinamento nel contratto di investimento, viene spiegata in dettaglio nell&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-law-drag-along-right\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Clausola del diritto di trascinamento nel contratto di investimento di una startup[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>La clausola di liquidazione presunta \u00e8 una clausola che prevede che, se la societ\u00e0 in cui gli investitori come i VC hanno investito dopo l&#8217;investimento viene acquisita, la societ\u00e0 sar\u00e0 considerata liquidata e gli investitori come i VC riceveranno una distribuzione di propriet\u00e0. In particolare, se si investe dall&#8217;inizio della fondazione, \u00e8 spesso il caso che si venga acquisiti attraverso M&amp;A senza raggiungere l&#8217;IPO, quindi senza una clausola di liquidazione presunta, potrebbe non essere possibile recuperare l&#8217;investimento. Per quanto riguarda la clausola di liquidazione presunta nel contratto di investimento, viene spiegata in dettaglio nell&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa \u00e8 la clausola di liquidazione presunta nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Questioni_relative_alla_gestione_dell%E2%80%99azienda\"><\/span>Questioni relative alla gestione dell&#8217;azienda<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Le questioni relative alla gestione dell&#8217;azienda che vengono riportate nel term sheet del contratto di investimento includono le seguenti. Per ulteriori dettagli sulle clausole relative alla gestione dell&#8217;azienda nel contratto di investimento, si prega di consultare l&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-clause-management-company\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa sono le clausole relative alla gestione dell&#8217;azienda nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Clausola relativa all&#8217;obbligo di sforzo per la quotazione in borsa<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa all&#8217;uso dei fondi<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa alla nomina di direttori e osservatori<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa alle dichiarazioni e garanzie<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa alla notifica di questioni importanti e all&#8217;approvazione preventiva da parte degli investitori<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa alla notifica post-investimento agli investitori<\/li>\n\n\n\n<li>Clausola relativa alla dedizione alla gestione<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La clausola di nomina del direttore \u00e8 una clausola che prevede che gli investitori, come i VC, facciano assumere i propri dipendenti come direttori nelle aziende in cui investono. \u00c8 comune per i VC e simili richiedere un certo grado di coinvolgimento nella gestione delle aziende in cui investono al fine di recuperare il loro investimento. Se si inviano dipendenti come direttori, non solo si pu\u00f2 comprendere la situazione interna dell&#8217;azienda in tempo reale, ma si pu\u00f2 anche controllare in una certa misura le decisioni dell&#8217;azienda esprimendo opinioni nel consiglio di amministrazione. Le questioni relative alla nomina del direttore sono indicate nel term sheet come segue.<\/p>\n\n\n\n<p>Per ulteriori dettagli sulla clausola relativa alla nomina di direttori e simili nel contratto di investimento, si prega di consultare l&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/clause-dispatching-of-company-executives\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa \u00e8 la clausola di nomina del direttore nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Inoltre, nel contratto di investimento, viene stabilita una clausola di dichiarazione e garanzia per garantire che le questioni relative alla situazione finanziaria e alla gestione dell&#8217;azienda in cui si investe siano adeguate e come dichiarato in anticipo. Anche ci\u00f2 che viene dichiarato e garantito viene indicato nel term sheet. Per ulteriori dettagli sulla clausola di dichiarazione e garanzia nel contratto di investimento, si prega di consultare l&#8217;articolo sottostante.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolo correlato: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/representations-and-warranties-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cosa \u00e8 la clausola di dichiarazione e garanzia nel contratto di investimento[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Inoltre, pu\u00f2 essere stabilita una clausola di dedizione alla gestione per limitare la fuoriuscita di dirigenti all&#8217;esterno dopo l&#8217;investimento. Nel term sheet, viene indicato come segue.<\/p>\n\n\n\n<p>Inoltre, gli investitori come i VC mirano fondamentalmente a recuperare il loro investimento attraverso la quotazione in borsa (IPO) dell&#8217;azienda in cui investono, quindi pu\u00f2 essere stabilito un obbligo di sforzo per la quotazione in borsa dell&#8217;azienda in cui investono. In questo caso, il term sheet sar\u00e0 come segue.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riassunto\"><\/span>Riassunto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Come abbiamo visto, quando si riceve un investimento attraverso un aumento di capitale assegnato a terzi, \u00e8 necessario prendere molte decisioni. Le questioni decise qui sono tutte importanti anche per la futura gestione dell&#8217;azienda, quindi \u00e8 importante esaminare attentamente ciascuna di esse nella fase del term sheet. Molte questioni presuppongono la conoscenza della legge giapponese sulle societ\u00e0, quindi alcune potrebbero essere difficili da capire. Pertanto, quando si negozia un contratto per ricevere investimenti da terzi come i VC, si consiglia di consultare un avvocato con una vasta esperienza nella raccolta di fondi per le startup.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Quando le startup raccolgono fondi da terzi come i VC (Venture Capital), \u00e8 normale che le nuove azioni vengano assegnate agli investitori come VC attraverso un aumento di capitale assegnato a terzi. 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