{"id":81177,"date":"2025-09-02T18:28:59","date_gmt":"2025-09-02T09:28:59","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/it\/?p=81177"},"modified":"2025-10-07T22:09:11","modified_gmt":"2025-10-07T13:09:11","slug":"company-merger-procedure-japan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan","title":{"rendered":"La fusione di societ\u00e0 secondo il diritto societario giapponese, le sue variet\u00e0 e le procedure necessarie"},"content":{"rendered":"\n<p>Nel contesto di un&#8217;impresa che mira a una crescita sostenibile e al rafforzamento della competitivit\u00e0, la riorganizzazione aziendale \u00e8 una delle opzioni strategiche indispensabili. In particolare, la fusione di societ\u00e0 rappresenta un potente strumento per integrare pi\u00f9 imprese, creare nuove opportunit\u00e0 di business e migliorare l&#8217;efficienza gestionale. La fusione non si limita a unire due o pi\u00f9 personalit\u00e0 giuridiche in una sola, ma comporta anche la ristrutturazione di attivit\u00e0 commerciali, asset, passivit\u00e0 e, soprattutto, risorse umane, influenzando significativamente il futuro dell&#8217;impresa attraverso un importante procedimento legale.<\/p>\n\n\n\n<p>In questo articolo, ci concentreremo sulla fusione di societ\u00e0 secondo il diritto societario giapponese, esplorando i vari tipi, le procedure dettagliate, la tutela dei diritti degli azionisti e dei creditori, nonch\u00e9 un&#8217;overview delle fusioni semplificate e delle fusioni abbreviate, che consentono di snellire il processo. Il diritto societario giapponese stabilisce regole rigorose per le fusioni, e comprendere e rispettare questi requisiti legali \u00e8 di fondamentale importanza per il successo di una fusione. Le fusioni funzionano come uno strumento potente per raggiungere una vasta gamma di obiettivi strategici, come l&#8217;espansione delle attivit\u00e0, la creazione di sinergie, la riduzione dei costi, il rafforzamento della competitivit\u00e0 di mercato o la riorganizzazione interna di un gruppo. Ad esempio, secondo l&#8217;articolo 749, paragrafo 1, punto 2 del diritto societario giapponese, \u00e8 consentito emettere azioni come contropartita per una fusione, permettendo cos\u00ec di espandere le attivit\u00e0 senza gravare eccessivamente sul finanziamento.<\/p>\n\n\n\n<p>Questo trasferimento comprensivo di diritti e obblighi offre il grande vantaggio di evitare la fatica di trasferire singoli asset o contratti, ma allo stesso tempo pu\u00f2 avere un impatto significativo su stakeholder come azionisti e creditori. Pertanto, il diritto societario giapponese impone procedure dettagliate per garantire l&#8217;efficienza delle fusioni, proteggendo al contempo tali interessi. Questo articolo mira a fornire una guida pratica per azionisti, dirigenti e dipartimenti legali che stanno considerando una fusione secondo il diritto societario giapponese. Sebbene il processo di fusione sia complesso e comporti molteplici aspetti legali, attraverso questa spiegazione intendiamo chiarire l&#8217;immagine complessiva e i punti da considerare in ogni fase, sperando di assistervi nelle vostre decisioni strategiche.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Cos%E2%80%99e_la_fusione_aziendale_in_Giappone\" title=\"Cos&#8217;\u00e8 la fusione aziendale in Giappone\">Cos&#8217;\u00e8 la fusione aziendale in Giappone<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Definizione_e_scopi_della_fusione_aziendale_sotto_il_diritto_giapponese\" title=\"Definizione e scopi della fusione aziendale sotto il diritto giapponese\">Definizione e scopi della fusione aziendale sotto il diritto giapponese<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Le_due_tipologie_di_fusione_stabilite_dalla_Legge_sulle_Societa_in_Giappone\" title=\"Le due tipologie di fusione stabilite dalla Legge sulle Societ\u00e0 in Giappone\">Le due tipologie di fusione stabilite dalla Legge sulle Societ\u00e0 in Giappone<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Fusione_per_Assorbimento_Articolo_2_Paragrafo_27_della_Legge_sulle_Societa_Giapponesi\" title=\"Fusione per Assorbimento (Articolo 2, Paragrafo 27 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponesi)\">Fusione per Assorbimento (Articolo 2, Paragrafo 27 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponesi)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#La_Fusione_per_Incorporazione_di_Nuova_Costituzione_Articolo_2_Paragrafo_28_della_Legge_sulle_Societa_Giapponese\" title=\"La Fusione per Incorporazione di Nuova Costituzione (Articolo 2, Paragrafo 28 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponese)\">La Fusione per Incorporazione di Nuova Costituzione (Articolo 2, Paragrafo 28 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponese)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Confronto_tra_Fusione_per_Incorporazione_e_Fusione_per_Costituzione_in_Giappone\" title=\"Confronto tra Fusione per Incorporazione e Fusione per Costituzione in Giappone\">Confronto tra Fusione per Incorporazione e Fusione per Costituzione in Giappone<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Conclusione_del_Contratto_di_Fusione\" title=\"Conclusione del Contratto di Fusione\">Conclusione del Contratto di Fusione<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Requisiti_legali_del_contratto_di_fusione\" title=\"Requisiti legali del contratto di fusione\">Requisiti legali del contratto di fusione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Elementi_da_includere_nel_contratto_di_fusione\" title=\"Elementi da includere nel contratto di fusione\">Elementi da includere nel contratto di fusione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Disponibilita_di_documenti_di_divulgazione_preliminare\" title=\"Disponibilit\u00e0 di documenti di divulgazione preliminare\">Disponibilit\u00e0 di documenti di divulgazione preliminare<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#L%E2%80%99approvazione_dell%E2%80%99Assemblea_dei_Soci_sotto_il_Diritto_Societario_Giapponese\" title=\"L&#8217;approvazione dell&#8217;Assemblea dei Soci sotto il Diritto Societario Giapponese\">L&#8217;approvazione dell&#8217;Assemblea dei Soci sotto il Diritto Societario Giapponese<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Il_Diritto_di_Acquisto_delle_Azioni_dei_Soci_Oppositori_secondo_il_Diritto_Societario_Giapponese\" title=\"Il Diritto di Acquisto delle Azioni dei Soci Oppositori secondo il Diritto Societario Giapponese\">Il Diritto di Acquisto delle Azioni dei Soci Oppositori secondo il Diritto Societario Giapponese<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Scopo_e_Requisiti_per_l%E2%80%99Esercizio_del_Diritto_di_Acquisto_delle_Azioni\" title=\"Scopo e Requisiti per l&#8217;Esercizio del Diritto di Acquisto delle Azioni\">Scopo e Requisiti per l&#8217;Esercizio del Diritto di Acquisto delle Azioni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Introduzione_ai_Precedenti_Giurisprudenziali_riguardo_al_%E2%80%9CPrezzo_Equo%E2%80%9D\" title=\"Introduzione ai Precedenti Giurisprudenziali riguardo al &#8220;Prezzo Equo&#8221;\">Introduzione ai Precedenti Giurisprudenziali riguardo al &#8220;Prezzo Equo&#8221;<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Procedure_di_Obiezione_dei_Creditori_sotto_il_Diritto_Societario_Giapponese\" title=\"Procedure di Obiezione dei Creditori sotto il Diritto Societario Giapponese\">Procedure di Obiezione dei Creditori sotto il Diritto Societario Giapponese<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#La_necessita_e_il_processo_di_protezione_dei_creditori_secondo_il_diritto_societario_giapponese\" title=\"La necessit\u00e0 e il processo di protezione dei creditori secondo il diritto societario giapponese\">La necessit\u00e0 e il processo di protezione dei creditori secondo il diritto societario giapponese<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#L%E2%80%99impatto_della_mancata_esecuzione_delle_procedure_di_opposizione_sull%E2%80%99efficacia_della_fusione_aziendale_in_Giappone\" title=\"L&#8217;impatto della mancata esecuzione delle procedure di opposizione sull&#8217;efficacia della fusione aziendale in Giappone\">L&#8217;impatto della mancata esecuzione delle procedure di opposizione sull&#8217;efficacia della fusione aziendale in Giappone<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-18\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Introduzione_ai_precedenti_giuridici_sulla_protezione_dei_creditori_in_Giappone\" title=\"Introduzione ai precedenti giuridici sulla protezione dei creditori in Giappone\">Introduzione ai precedenti giuridici sulla protezione dei creditori in Giappone<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-19\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#L%E2%80%99efficacia_della_fusione_e_la_registrazione_sotto_il_diritto_giapponese\" title=\"L&#8217;efficacia della fusione e la registrazione sotto il diritto giapponese\">L&#8217;efficacia della fusione e la registrazione sotto il diritto giapponese<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-20\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Data_di_efficacia_della_fusione\" title=\"Data di efficacia della fusione\">Data di efficacia della fusione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-21\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Procedure_di_registrazione_della_fusione\" title=\"Procedure di registrazione della fusione\">Procedure di registrazione della fusione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-22\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Disponibilita_dei_documenti_di_divulgazione_post-fusione\" title=\"Disponibilit\u00e0 dei documenti di divulgazione post-fusione\">Disponibilit\u00e0 dei documenti di divulgazione post-fusione<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-23\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Semplificazione_e_Abbreviazione_delle_Fusioni_Societarie_in_Giappone\" title=\"Semplificazione e Abbreviazione delle Fusioni Societarie in Giappone\">Semplificazione e Abbreviazione delle Fusioni Societarie in Giappone<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-24\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Panoramica_e_Requisiti_della_Semplificazione_delle_Fusioni\" title=\"Panoramica e Requisiti della Semplificazione delle Fusioni\">Panoramica e Requisiti della Semplificazione delle Fusioni<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-25\" href=\"https:\/\/monolith.law\/it\/general-corporate\/company-merger-procedure-japan\/#Riassunto\" title=\"Riassunto\">Riassunto<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cos%E2%80%99e_la_fusione_aziendale_in_Giappone\"><\/span>Cos&#8217;\u00e8 la fusione aziendale in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La fusione aziendale \u00e8 un metodo di ristrutturazione organizzativa in cui pi\u00f9 societ\u00e0 si uniscono legalmente in un&#8217;unica entit\u00e0. Nel diritto societario giapponese, le fusioni si classificano principalmente in due forme: &#8220;fusione per incorporazione&#8221; e &#8220;fusione per costituzione di una nuova societ\u00e0&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Definizione_e_scopi_della_fusione_aziendale_sotto_il_diritto_giapponese\"><\/span>Definizione e scopi della fusione aziendale sotto il diritto giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La fusione aziendale in Giappone \u00e8 un processo mediante il quale due o pi\u00f9 societ\u00e0 si uniscono attraverso un contratto, integrandosi in un&#8217;unica entit\u00e0 giuridica. In questo processo, tutti i diritti e gli obblighi della societ\u00e0 che viene assorbita o che cessa di esistere sono complessivamente trasferiti alla societ\u00e0 sopravvissuta o a quella di nuova costituzione, come stabilito dall&#8217;articolo 2, paragrafi 27 e 28, della Legge sulle Societ\u00e0 giapponese. Gli scopi della fusione sono vari e possono includere l&#8217;espansione delle dimensioni aziendali, l&#8217;acquisizione di quote di mercato, l&#8217;eliminazione di concorrenti, l&#8217;acquisizione di tecnologie e know-how, la creazione di sinergie attraverso l&#8217;ottimizzazione delle risorse gestionali, la ristrutturazione organizzativa all&#8217;interno di un gruppo o il salvataggio di imprese in difficolt\u00e0 economiche. In particolare, quando la fusione avviene tramite lo scambio di azioni, vi sono vantaggi economici significativi, poich\u00e9 non \u00e8 necessario reperire finanziamenti e si pu\u00f2 realizzare un&#8217;espansione aziendale a basso costo.<\/p>\n\n\n\n<p>Il trasferimento complessivo dei diritti e degli obblighi in una fusione elimina la necessit\u00e0 di trasferimenti contrattuali individuali o di cessioni di beni, semplificando cos\u00ec le procedure. Tuttavia, questa efficienza pu\u00f2 avere effetti inaspettati sui diritti dei creditori e degli azionisti. Per questo motivo, la Legge sulle Societ\u00e0 giapponese impone procedure rigorose con l&#8217;obiettivo di proteggere tutti gli stakeholder coinvolti nella fusione, in particolare i creditori e gli azionisti minoritari. Questo assicura la validit\u00e0 legale della fusione e la fiducia delle parti interessate, promuovendo lo sviluppo sostenibile delle imprese.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_due_tipologie_di_fusione_stabilite_dalla_Legge_sulle_Societa_in_Giappone\"><\/span>Le due tipologie di fusione stabilite dalla Legge sulle Societ\u00e0 in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La Legge sulle Societ\u00e0 giapponese distingue chiaramente tra due tipi di fusione: la &#8220;fusione per incorporazione&#8221; e la &#8220;fusione per costituzione di nuova societ\u00e0&#8221;. Ognuna di queste fusioni presenta differenze significative in termini di struttura legale e impatto pratico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fusione_per_Assorbimento_Articolo_2_Paragrafo_27_della_Legge_sulle_Societa_Giapponesi\"><\/span>Fusione per Assorbimento (Articolo 2, Paragrafo 27 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponesi)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La fusione per assorbimento \u00e8 un metodo in cui una societ\u00e0, che continua ad esistere dopo la fusione, succede a tutti i diritti e gli obblighi della societ\u00e0 che viene assorbita e cessa di esistere. Ad esempio, se la Societ\u00e0 A assorbe la Societ\u00e0 B, la Societ\u00e0 A diventa la societ\u00e0 sopravvissuta, mentre la Societ\u00e0 B perde la sua personalit\u00e0 giuridica, trasferendo tutti i suoi beni, passivit\u00e0, contratti e licenze alla Societ\u00e0 A. I vantaggi di questa forma includono il fatto che la societ\u00e0 sopravvissuta mantiene la sua personalit\u00e0 giuridica esistente, quindi, in linea di principio, non \u00e8 necessario riacquisire licenze o rinegoziare contratti, e nel caso di societ\u00e0 quotate in borsa, \u00e8 probabile che la quotazione della societ\u00e0 sopravvissuta sia mantenuta. In particolare, la societ\u00e0 sopravvissuta avr\u00e0 sia le licenze che possedeva originariamente sia quelle della societ\u00e0 estinta. Ai soci della societ\u00e0 estinta possono essere offerti come contropartita azioni, obbligazioni o contanti della societ\u00e0 sopravvissuta. Questa variet\u00e0 di opzioni di pagamento offre flessibilit\u00e0 nel reperimento di fondi e riduce gli ostacoli all&#8217;esecuzione della fusione. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Fusione_per_Incorporazione_di_Nuova_Costituzione_Articolo_2_Paragrafo_28_della_Legge_sulle_Societa_Giapponese\"><\/span>La Fusione per Incorporazione di Nuova Costituzione (Articolo 2, Paragrafo 28 della Legge sulle Societ\u00e0 Giapponese)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La fusione per incorporazione di nuova costituzione \u00e8 un metodo in cui due o pi\u00f9 societ\u00e0 si estinguono a seguito di una fusione e una nuova societ\u00e0 costituita eredita tutti i diritti e gli obblighi delle societ\u00e0 estinte. Ad esempio, se la Societ\u00e0 A e la Societ\u00e0 B si fondono in questo modo, entrambe cessano di esistere come entit\u00e0 legali e viene costituita una nuova Societ\u00e0 C, che assume tutti i diritti e gli obblighi di A e B. Una caratteristica principale di questa forma di fusione \u00e8 che, poich\u00e9 tutte le societ\u00e0 coinvolte si estinguono, si pone l&#8217;accento sull&#8217;equit\u00e0 dell&#8217;integrazione gestionale. Tuttavia, poich\u00e9 la nuova societ\u00e0 acquisisce una nuova personalit\u00e0 giuridica, le licenze e le autorizzazioni detenute dalle societ\u00e0 estinte non vengono trasferite di principio e devono essere acquisite nuovamente dalla nuova societ\u00e0. Anche nella fusione per incorporazione di nuova costituzione, \u00e8 possibile legalmente fornire denaro contante come corrispettivo della fusione. Tuttavia, poich\u00e9 la nuova societ\u00e0 viene costituita attraverso la fusione, normalmente non si presume che disponga di contanti al momento della costituzione e, nella pratica, \u00e8 pi\u00f9 comune utilizzare azioni come corrispettivo. Pertanto, sebbene il sistema non escluda la possibilit\u00e0 di pagamenti in contanti, nella realt\u00e0 ci\u00f2 \u00e8 difficile. Nelle fusioni per incorporazione di nuova costituzione, \u00e8 legalmente possibile includere anche il denaro contante come corrispettivo, ma poich\u00e9 \u00e8 raro che la nuova societ\u00e0 disponga di contanti al momento della costituzione, nella pratica \u00e8 pi\u00f9 comune il pagamento tramite azioni o obbligazioni. Nel caso di societ\u00e0 quotate, la nuova societ\u00e0 deve sottoporsi nuovamente alle procedure di quotazione. La fusione per incorporazione di nuova costituzione offre l&#8217;opportunit\u00e0 di costruire da zero una nuova cultura aziendale e una nuova struttura organizzativa, ma ci\u00f2 tende ad aumentare la complessit\u00e0 delle procedure, il tempo e i costi.<\/p>\n\n\n\n<p>La scelta tra fusione per assorbimento e fusione per incorporazione di nuova costituzione dovrebbe essere fatta considerando complessivamente gli obiettivi strategici dell&#8217;azienda, la situazione legale e commerciale esistente e l&#8217;impatto su azionisti e creditori. In particolare, aspetti pratici come il trasferimento delle licenze e il mantenimento della quotazione in borsa sono direttamente collegati alla continuit\u00e0 operativa dell&#8217;azienda dopo la fusione e richiedono un&#8217;attenta valutazione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Confronto_tra_Fusione_per_Incorporazione_e_Fusione_per_Costituzione_in_Giappone\"><\/span>Confronto tra Fusione per Incorporazione e Fusione per Costituzione in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><td>Aspetto<\/td><td>Fusione per Incorporazione<\/td><td>Fusione per Costituzione<\/td><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Personalit\u00e0 giuridica<\/td><td>La societ\u00e0 incorporante mantiene la propria personalit\u00e0 giuridica, mentre quella della societ\u00e0 incorporata si estingue<\/td><td>Tutte le societ\u00e0 coinvolte estinguono la loro personalit\u00e0 giuridica e si costituisce una nuova societ\u00e0<\/td><\/tr><tr><td>Successione di diritti e obblighi<\/td><td>La societ\u00e0 incorporante succede a tutti i diritti e obblighi della societ\u00e0 incorporata<\/td><td>La nuova societ\u00e0 succede a tutti i diritti e obblighi delle societ\u00e0 estinte<\/td><\/tr><tr><td>Contropartita agli azionisti<\/td><td>Possibilit\u00e0 di scelta flessibile tra azioni, obbligazioni societarie, contanti, ecc.<\/td><td>Limitata alle azioni o obbligazioni societarie della nuova societ\u00e0, i contanti non sono un&#8217;opzione<\/td><\/tr><tr><td>Trasferimento di licenze e autorizzazioni<\/td><td>In linea di principio, la societ\u00e0 incorporante succede alle licenze e autorizzazioni della societ\u00e0 incorporata<\/td><td>La nuova societ\u00e0 deve ottenere nuovamente le licenze e autorizzazioni<\/td><\/tr><tr><td>Mantenimento della quotazione in borsa<\/td><td>La quotazione in borsa della societ\u00e0 incorporante si mantiene di norma<\/td><td>La nuova societ\u00e0 deve procedere con una nuova quotazione in borsa<\/td><\/tr><tr><td>Data di efficacia della registrazione<\/td><td>La data stabilita nel contratto di fusione<\/td><td>La data di registrazione della costituzione della nuova societ\u00e0<\/td><\/tr><tr><td>Tassa di registrazione e licenza<\/td><td>Tassazione basata sull&#8217;aumento del capitale sociale della societ\u00e0 incorporante<\/td><td>Tassazione basata sul capitale sociale della nuova societ\u00e0<\/td><\/tr><tr><td>Semplificazione delle procedure<\/td><td>Possibile applicare la fusione semplificata o la fusione abbreviata<\/td><td>Non \u00e8 possibile applicare la fusione semplificata o la fusione abbreviata<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_del_Contratto_di_Fusione\"><\/span>Conclusione del Contratto di Fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Il primo passo cruciale nel processo di fusione \u00e8 la conclusione di un contratto di fusione tra le societ\u00e0 coinvolte. Questo contratto stabilisce le condizioni fondamentali della fusione e costituisce la base per tutte le procedure legali successive.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Requisiti_legali_del_contratto_di_fusione\"><\/span>Requisiti legali del contratto di fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>L&#8217;articolo 748 del Codice delle Societ\u00e0 giapponese stabilisce che &#8220;una societ\u00e0 pu\u00f2 fondersi con un&#8217;altra societ\u00e0. In questo caso, le societ\u00e0 che si fondono devono concludere un contratto di fusione&#8221;, chiarificando che la conclusione di un contratto di fusione \u00e8 un requisito legale per la fusione. Questo contratto legalmente vincola l&#8217;accordo tra le societ\u00e0 coinvolte nella fusione e il suo contenuto influisce direttamente sul successo della fusione e sugli effetti legali successivi. Il contratto di fusione \u00e8 un documento essenziale per stabilire le basi legali della fusione e per chiarire le relazioni di diritti e obblighi tra le parti interessate. I suoi rigorosi requisiti legali assicurano la trasparenza e la certezza della fusione e svolgono un ruolo nella prevenzione di future dispute.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Elementi_da_includere_nel_contratto_di_fusione\"><\/span>Elementi da includere nel contratto di fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Il contratto di fusione deve includere gli elementi prescritti dal Codice delle Societ\u00e0 giapponese. Questi elementi sono importanti per chiarire le condizioni della fusione e per consentire agli stakeholder, come azionisti e creditori, di comprendere correttamente i dettagli della fusione.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel caso di una fusione per incorporazione, l&#8217;articolo 749, paragrafo 1 del Codice delle Societ\u00e0 giapponese richiede che siano definiti i seguenti elementi:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Il nome commerciale e l&#8217;indirizzo della societ\u00e0 che sopravvive alla fusione e della societ\u00e0 che si estingue a seguito della fusione<\/li>\n\n\n\n<li>Le condizioni relative alla contropartita che la societ\u00e0 sopravvivente alla fusione offre agli azionisti della societ\u00e0 estinta (azioni, obbligazioni, contanti, ecc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Le condizioni relative alla contropartita che la societ\u00e0 sopravvivente alla fusione offre ai titolari di warrant della societ\u00e0 estinta<\/li>\n\n\n\n<li>Data di efficacia della fusione<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Nel caso di una fusione per nuova costituzione, l&#8217;articolo 753, paragrafo 1 del Codice delle Societ\u00e0 giapponese richiede che siano definiti i seguenti elementi:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Scopo, nome commerciale, sede principale, numero massimo di azioni emettibili e altre questioni definite nello statuto della nuova societ\u00e0 costituita dalla fusione<\/li>\n\n\n\n<li>Questioni relative agli amministratori e ai revisori contabili al momento della costituzione della nuova societ\u00e0<\/li>\n\n\n\n<li>Le condizioni relative alla contropartita che la nuova societ\u00e0 offre agli azionisti delle societ\u00e0 estinte (azioni, obbligazioni, ecc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Data di efficacia della fusione<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Oltre a questi elementi prescritti per legge, \u00e8 possibile includere nel contratto anche elementi facoltativi concordati tra le parti. Il contenuto del contratto \u00e8 solitamente redatto in forma di articoli specifici, organizzati con designazioni come &#8220;Articolo 1&#8221;, &#8220;Articolo 2&#8221;, ecc.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Disponibilita_di_documenti_di_divulgazione_preliminare\"><\/span>Disponibilit\u00e0 di documenti di divulgazione preliminare<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dopo la conclusione del contratto di fusione, le societ\u00e0 coinvolte hanno l&#8217;obbligo di tenere a disposizione presso la loro sede principale i documenti di divulgazione preliminare che contengono informazioni importanti sulla fusione (articoli 782, 794 e 803, paragrafo 1 del Codice delle Societ\u00e0 giapponese). Questi documenti devono essere disponibili per sei mesi prima e sei mesi dopo la data di efficacia della fusione (fino alla data di efficacia per la societ\u00e0 che si estingue) e azionisti e creditori possono richiederne la consultazione o una copia durante l&#8217;orario di lavoro.<\/p>\n\n\n\n<p>I documenti di divulgazione preliminare includono il contenuto del contratto di fusione, questioni relative all&#8217;adeguatezza della contropartita della fusione, questioni relative ai documenti contabili delle societ\u00e0 coinvolte nella fusione e informazioni su importanti disposizioni di beni o assunzioni di debiti avvenute dopo l&#8217;ultimo giorno dell&#8217;ultimo esercizio finanziario. Lo scopo di questo sistema \u00e8 garantire che gli azionisti e i creditori possano esaminare in anticipo l&#8217;impatto della fusione e, se necessario, esercitare i loro diritti, come il diritto di richiesta di acquisto delle azioni da parte degli azionisti contrari o le procedure di opposizione dei creditori. La divulgazione preliminare svolge un ruolo estremamente importante nel garantire la trasparenza del processo di fusione e nel promuovere decisioni informate tra gli stakeholder.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"L%E2%80%99approvazione_dell%E2%80%99Assemblea_dei_Soci_sotto_il_Diritto_Societario_Giapponese\"><\/span>L&#8217;approvazione dell&#8217;Assemblea dei Soci sotto il Diritto Societario Giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La fusione comporta cambiamenti fondamentali nella struttura organizzativa e nella situazione patrimoniale di una societ\u00e0, influenzando significativamente i diritti degli azionisti. Pertanto, il diritto societario giapponese richiede che i contratti di fusione siano approvati mediante una risoluzione dell&#8217;assemblea dei soci.<\/p>\n\n\n\n<p>In caso di fusione per incorporazione, sia la societ\u00e0 incorporante che quella incorporata devono ottenere l&#8217;approvazione del contratto di fusione tramite una risoluzione dell&#8217;assemblea dei soci prima del giorno precedente la data di efficacia della fusione. Lo stesso vale per le fusioni per costituzione di una nuova societ\u00e0: anche in questo caso, le societ\u00e0 che si estinguono devono ricevere l&#8217;approvazione del contratto di fusione tramite una risoluzione dell&#8217;assemblea dei soci.<\/p>\n\n\n\n<p>Questa risoluzione dell&#8217;assemblea dei soci non \u00e8 una semplice decisione, ma richiede una &#8220;risoluzione speciale&#8221;, che \u00e8 pi\u00f9 rigorosa. Una risoluzione speciale richiede la presenza di azionisti che rappresentino la maggioranza dei diritti di voto esercitabili e l&#8217;approvazione di almeno due terzi dei diritti di voto degli azionisti presenti (articolo 309, paragrafo 2, punto 12 del diritto societario giapponese). Questo \u00e8 un importante meccanismo di protezione per riflettere la volont\u00e0 di un maggior numero di azionisti, dato che la fusione pu\u00f2 avere un impatto significativo sul capitale investito dagli azionisti e sui loro futuri profitti.<\/p>\n\n\n\n<p>In determinate circostanze, possono essere richiesti requisiti di risoluzione ancora pi\u00f9 rigorosi. Ad esempio, quando la contropartita della fusione offerta agli azionisti della societ\u00e0 che si estingue consiste in azioni con restrizioni alla trasferibilit\u00e0 o in quote di una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata, pu\u00f2 essere necessaria una risoluzione speciale dell&#8217;assemblea dei soci o il consenso di tutti gli azionisti. Queste disposizioni sono volte a regolare il livello di protezione degli azionisti in base ai dettagli specifici della fusione, prevenendo svantaggi per gli stessi. L&#8217;approvazione dell&#8217;assemblea dei soci \u00e8 un processo essenziale per garantire la validit\u00e0 legale della fusione e ottenere il consenso degli azionisti.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Diritto_di_Acquisto_delle_Azioni_dei_Soci_Oppositori_secondo_il_Diritto_Societario_Giapponese\"><\/span>Il Diritto di Acquisto delle Azioni dei Soci Oppositori secondo il Diritto Societario Giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>I soci che si oppongono a una fusione hanno il diritto di richiedere alla societ\u00e0 l&#8217;acquisto delle proprie azioni a un prezzo equo. Questo \u00e8 un meccanismo importante per proteggere i soci dalle modifiche fondamentali dell&#8217;azienda, come le fusioni.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Scopo_e_Requisiti_per_l%E2%80%99Esercizio_del_Diritto_di_Acquisto_delle_Azioni\"><\/span>Scopo e Requisiti per l&#8217;Esercizio del Diritto di Acquisto delle Azioni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La legge societaria giapponese stabilisce il diritto dei soci oppositori di richiedere alla societ\u00e0 l&#8217;acquisto delle proprie azioni a un prezzo equo (diritto di acquisto delle azioni) in caso di fusioni per incorporazione e altri casi simili<sup><\/sup>. Lo scopo di questo diritto \u00e8 di proteggere i soci dalle modifiche sostanziali dell&#8217;organizzazione aziendale, in particolare dalle fusioni che possono alterare significativamente la situazione patrimoniale della societ\u00e0 e influenzare notevolmente la posizione degli azionisti esistenti<sup><\/sup>. In questo modo, i soci possono uscire dalla societ\u00e0 a un prezzo ragionevole senza essere costretti a sottostare a cambiamenti organizzativi contrari alla loro volont\u00e0. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>I &#8220;soci oppositori&#8221; che possono esercitare il diritto di acquisto delle azioni sono, in linea di principio, quelli che hanno notificato alla societ\u00e0 la loro opposizione alla fusione prima dell&#8217;assemblea generale dei soci che approva la fusione e quelli che si sono opposti alla fusione durante l&#8217;assemblea stessa<sup><\/sup>. Anche i soci che non possono esercitare il diritto di voto in assemblea sono considerati soci oppositori<sup><\/sup>. La societ\u00e0 deve notificare o annunciare ai soci la fusione entro due settimane dalla data della risoluzione dell&#8217;assemblea generale dei soci (nel caso di una nuova fusione) o almeno 20 giorni prima della data di efficacia (nel caso di una fusione per incorporazione)<sup><\/sup>. I soci possono richiedere l&#8217;acquisto delle azioni presentando alla societ\u00e0 un documento scritto che specifichi il tipo e il numero di azioni entro 20 giorni dalla notifica o dall&#8217;annuncio<sup><\/sup>. La richiesta di acquisto delle azioni pu\u00f2 essere ritirata solo con il consenso della societ\u00e0<sup><\/sup>. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Introduzione_ai_Precedenti_Giurisprudenziali_riguardo_al_%E2%80%9CPrezzo_Equo%E2%80%9D\"><\/span>Introduzione ai Precedenti Giurisprudenziali riguardo al &#8220;Prezzo Equo&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Uno dei principali punti di discussione nel diritto di acquisto delle azioni \u00e8 la determinazione del &#8220;prezzo equo&#8221;. La legge societaria giapponese prevede l&#8217;acquisto a un &#8220;prezzo equo&#8221;, ma non specifica il metodo esatto per la sua determinazione. Pertanto, quando non si raggiunge un accordo sul prezzo tra il socio e la societ\u00e0, si pu\u00f2 ricorrere al tribunale per la determinazione del prezzo<sup><\/sup>. Il tribunale considera appropriato calcolare il prezzo basandosi sul valore oggettivo che le azioni avrebbero avuto in assenza di fusione (il cosiddetto &#8220;prezzo se non ci fosse stata la fusione&#8221;), tenendo conto del valore oggettivo che riflette adeguatamente gli effetti sinergici derivanti dalla fusione<sup><\/sup>. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Un esempio significativo di giurisprudenza relativa all&#8217;interpretazione del &#8220;prezzo equo&#8221; \u00e8 il caso della determinazione del prezzo di acquisto delle azioni tra Rakuten e TBS. Il Tribunale Distrettuale di Tokyo, nella sua decisione del 5 marzo 2010 (2010), ha stabilito che il prezzo di acquisto per azione doveva essere di 1.294 yen<sup><\/sup>. Questa decisione ha avuto un impatto significativo sulla prassi aziendale nella determinazione del &#8220;prezzo equo&#8221; in caso di riorganizzazioni aziendali come fusioni o scambi di azioni, non solo in termini di equit\u00e0 procedurale, ma anche per quanto riguarda la misura in cui gli effetti sinergici dovrebbero riflettersi nel prezzo. Il giudizio del tribunale implica che non solo il prezzo di mercato pre-fusione dovrebbe essere considerato, ma anche che il miglioramento del valore aziendale risultante dalla fusione dovrebbe essere goduto dagli azionisti, richiedendo alle aziende di tenere in debita considerazione queste tendenze giurisprudenziali nella determinazione del corrispettivo della fusione. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Procedure_di_Obiezione_dei_Creditori_sotto_il_Diritto_Societario_Giapponese\"><\/span>Procedure di Obiezione dei Creditori sotto il Diritto Societario Giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La fusione di societ\u00e0 in Giappone comporta il trasferimento dei debiti della societ\u00e0 che scompare alla societ\u00e0 sopravvivente o alla nuova societ\u00e0 costituita, il che significa un cambiamento del debitore per i creditori e pu\u00f2 influenzare il recupero dei loro crediti. Pertanto, il diritto societario giapponese impone procedure per proteggere gli interessi dei creditori.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_necessita_e_il_processo_di_protezione_dei_creditori_secondo_il_diritto_societario_giapponese\"><\/span>La necessit\u00e0 e il processo di protezione dei creditori secondo il diritto societario giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La legge societaria del Giappone stabilisce che, in caso di fusione, se ci sono creditori interessati, \u00e8 necessario eseguire una procedura di protezione dei creditori per informarli della riorganizzazione aziendale e fornire loro l&#8217;opportunit\u00e0 di esprimere obiezioni. Questo \u00e8 considerato in considerazione del fatto che la fusione potrebbe peggiorare la situazione patrimoniale del debitore e causare svantaggi ai creditori.<\/p>\n\n\n\n<p>Il processo specifico di protezione dei creditori \u00e8 il seguente:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\">\n<li>Annuncio pubblico: La societ\u00e0 che si fonde deve annunciare ufficialmente la fusione, il nome commerciale e l&#8217;indirizzo della societ\u00e0 opposta, le questioni relative ai documenti contabili della societ\u00e0 e il fatto che i creditori possono esprimere obiezioni entro un certo periodo di tempo (non meno di un mese) nel Bollettino Ufficiale.<\/li>\n\n\n\n<li>Notifica individuale: Oltre all&#8217;annuncio pubblico nel Bollettino Ufficiale, i &#8220;creditori che la societ\u00e0 \u00e8 in grado di conoscere&#8221; devono essere notificati individualmente degli stessi dettagli. Questi &#8220;creditori che la societ\u00e0 \u00e8 in grado di conoscere&#8221; includono anche quelli con crediti di piccolo importo, quindi, nella pratica, \u00e8 necessario esaminare attentamente l&#8217;elenco completo dei creditori e notificare tutti senza omissioni. La notifica individuale richiede tempo per essere ricevuta, quindi \u00e8 necessario procedere con le procedure tenendo conto anche del tempo di spedizione.<\/li>\n\n\n\n<li>Pagamenti o altre misure per i creditori: Se un creditore solleva obiezioni, la societ\u00e0 deve pagare il creditore interessato, fornire una garanzia adeguata o affidare una propriet\u00e0 adeguata a una societ\u00e0 fiduciaria o simile con l&#8217;obiettivo di far ricevere il pagamento al creditore. Tuttavia, se si ritiene che la fusione non dannegger\u00e0 il creditore in questione, questa regola non si applica, ma nella pratica \u00e8 raro che si facciano tali valutazioni. Se il creditore non solleva obiezioni entro il periodo stabilito, la fusione \u00e8 considerata approvata.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Queste procedure di protezione dei creditori devono essere completate prima della data di efficacia della fusione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"L%E2%80%99impatto_della_mancata_esecuzione_delle_procedure_di_opposizione_sull%E2%80%99efficacia_della_fusione_aziendale_in_Giappone\"><\/span>L&#8217;impatto della mancata esecuzione delle procedure di opposizione sull&#8217;efficacia della fusione aziendale in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Se le procedure di protezione dei creditori non vengono adeguatamente eseguite, la fusione potrebbe risultare nulla. L&#8217;articolo 828, paragrafo 2, della legge giapponese sulle societ\u00e0 stabilisce che coloro che erano azionisti della societ\u00e0 in questione alla data in cui l&#8217;efficacia si \u00e8 prodotta, il curatore fallimentare o i creditori che non hanno approvato la fusione per incorporazione, possono intentare una causa di nullit\u00e0 della fusione entro sei mesi dalla data in cui l&#8217;efficacia si \u00e8 prodotta.<\/p>\n\n\n\n<p>La mancata esecuzione delle procedure di protezione dei creditori \u00e8 considerata un difetto grave che compromette notevolmente la stabilit\u00e0 legale della fusione. Si tratta di una misura legale potente per prevenire la violazione ingiusta dei diritti dei creditori, e le aziende devono dare priorit\u00e0 alle procedure di protezione dei creditori fin dalla fase di pianificazione della fusione, assicurandone l&#8217;esecuzione accurata. La scoperta di carenze nelle procedure pu\u00f2 non solo rendere la fusione nulla, ma anche portare alla perdita di fiducia da parte degli interessati e a potenziali richieste di ingenti danni, rappresentando un rischio significativo per la gestione aziendale.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Introduzione_ai_precedenti_giuridici_sulla_protezione_dei_creditori_in_Giappone\"><\/span>Introduzione ai precedenti giuridici sulla protezione dei creditori in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La portata e l&#8217;interpretazione delle procedure di protezione dei creditori sono guidate da importanti precedenti giuridici. Ad esempio, vi sono state numerose discussioni riguardo l&#8217;ambito dei &#8220;creditori che la societ\u00e0 pu\u00f2 conoscere&#8221; che sono soggetti a tali procedure, e l&#8217;impatto che le irregolarit\u00e0 nelle procedure possono avere sull&#8217;efficacia della fusione.<\/p>\n\n\n\n<p>Il Tribunale Distrettuale di Tokyo ha emesso decisioni che suggeriscono che le carenze procedurali possono essere una causa di nullit\u00e0 della fusione. In particolare, \u00e8 stato stabilito che i creditori che, nonostante siano &#8220;creditori che la societ\u00e0 pu\u00f2 conoscere&#8221;, non hanno ricevuto la notifica di opposizione, possono intentare una causa per dichiarare la nullit\u00e0 della fusione. Questi casi giuridici enfatizzano l&#8217;importanza per le societ\u00e0 di non limitarsi a svolgere le procedure di protezione dei creditori in modo formale, ma di assicurarsi di notificare adeguatamente tutti i &#8220;creditori che la societ\u00e0 pu\u00f2 conoscere&#8221; e di garantire loro l&#8217;opportunit\u00e0 di presentare opposizione. I responsabili delle fusioni aziendali devono monitorare attentamente queste tendenze giurisprudenziali e impegnarsi nell&#8217;attuazione corretta delle procedure di protezione dei creditori.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"L%E2%80%99efficacia_della_fusione_e_la_registrazione_sotto_il_diritto_giapponese\"><\/span>L&#8217;efficacia della fusione e la registrazione sotto il diritto giapponese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La fusione aziendale in Giappone si realizza attraverso una serie di processi che includono la stipulazione del contratto di fusione, l&#8217;approvazione dell&#8217;assemblea dei soci e le procedure di protezione dei creditori, culminando infine nella generazione dei suoi effetti legali. Questa generazione di effetti e le relative procedure di registrazione rappresentano una fase cruciale che segna il completamento della fusione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Data_di_efficacia_della_fusione\"><\/span>Data di efficacia della fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La data di efficacia della fusione \u00e8 stabilita nel contratto di fusione. Nel caso di una fusione per incorporazione, la societ\u00e0 incorporante assume tutti i diritti e gli obblighi della societ\u00e0 incorporata alla data di efficacia stabilita nel contratto. Tale data pu\u00f2 essere modificata di comune accordo tra le parti, ma se ci\u00f2 avviene, \u00e8 necessario annunciare la nuova data di efficacia prima del giorno precedente a quella originariamente prevista. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Per quanto riguarda le fusioni per costituzione di una nuova societ\u00e0, la societ\u00e0 appena costituita assume i diritti e gli obblighi delle societ\u00e0 estinte alla data della sua costituzione. Poich\u00e9 la societ\u00e0 nasce con la registrazione della sua costituzione (secondo l&#8217;articolo 49 della Legge sulle Societ\u00e0 del Giappone), nella fusione per costituzione di una nuova societ\u00e0, la data di registrazione della costituzione corrisponde alla data di efficacia della fusione. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Un punto importante da sottolineare \u00e8 che se la procedura di opposizione dei creditori non \u00e8 stata completata entro la data di efficacia, o se la fusione viene annullata, gli effetti legali della fusione non si verificano. Questa disposizione mira a bilanciare la stabilit\u00e0 legale della fusione con la protezione dei creditori. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Procedure_di_registrazione_della_fusione\"><\/span>Procedure di registrazione della fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dopo che la fusione ha effetto, le societ\u00e0 coinvolte devono eseguire le necessarie procedure di registrazione. Questa registrazione \u00e8 essenziale per rendere la fusione opponibile ai terzi.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel caso di una fusione per incorporazione, entro due settimane dalla data di efficacia, la societ\u00e0 incorporante deve effettuare la registrazione dei cambiamenti dovuti alla fusione, mentre la societ\u00e0 incorporata deve effettuare la registrazione della sua dissoluzione, entrambe nel luogo in cui si trova la sede principale. La dissoluzione della societ\u00e0 incorporata diventa opponibile ai terzi solo dopo la registrazione della fusione. Questo indica che la data di efficacia della fusione e la data di efficacia della registrazione possono differire; ad esempio, se un immobile della societ\u00e0 estinta viene trasferito a un terzo dopo la data di efficacia ma prima della registrazione, la societ\u00e0 incorporante non pu\u00f2 opporsi all&#8217;acquisizione da parte del terzo, anche se quest&#8217;ultimo agisce in malafede, fino a quando la registrazione non \u00e8 completata. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Nel caso di una fusione per costituzione di una nuova societ\u00e0, la registrazione della costituzione della nuova societ\u00e0 fa s\u00ec che la fusione abbia effetto. La societ\u00e0 appena costituita deve effettuare la registrazione della costituzione entro due settimane dalla data in cui sono stati soddisfatti i requisiti necessari, nel luogo in cui si trova la sede principale. \u00c8 inoltre necessaria la registrazione della dissoluzione delle societ\u00e0 che si estinguono a seguito della fusione. Per quanto riguarda il trasferimento di diritti su beni immobili e simili, \u00e8 necessario effettuare una registrazione immobiliare separata dopo la registrazione della fusione. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Disponibilita_dei_documenti_di_divulgazione_post-fusione\"><\/span>Disponibilit\u00e0 dei documenti di divulgazione post-fusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Anche dopo che la fusione ha avuto effetto, la societ\u00e0 ha l&#8217;obbligo di divulgare informazioni relative alla fusione. La societ\u00e0 sopravvissuta (nel caso di fusione per incorporazione) o la nuova societ\u00e0 (nel caso di fusione per costituzione di una nuova societ\u00e0) deve mettere a disposizione senza indugio presso la propria sede principale un documento di divulgazione post-fusione che riporti i dettagli importanti relativi alla fusione. Questo documento deve essere disponibile per sei mesi dalla data di efficacia della fusione, e azionisti e creditori possono richiederne la consultazione. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Il documento di divulgazione post-fusione include la data in cui la fusione ha avuto effetto, il progresso delle richieste di acquisto delle azioni da parte degli azionisti contrari e delle procedure di opposizione dei creditori, le questioni relative ai diritti e agli obblighi significativi assunti, le informazioni riportate nel documento di divulgazione preliminare e la data della registrazione dei cambiamenti. Questa divulgazione post-fusione \u00e8 una fonte di informazioni essenziale per consentire alle parti interessate di verificare i risultati della fusione e di controllare che le procedure siano state eseguite legalmente. In questo modo, si garantisce la trasparenza del processo di fusione e si rafforza la governance aziendale. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Semplificazione_e_Abbreviazione_delle_Fusioni_Societarie_in_Giappone\"><\/span>Semplificazione e Abbreviazione delle Fusioni Societarie in Giappone<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Il diritto societario giapponese prevede un sistema che consente di semplificare alcune procedure di fusione quando sono soddisfatti determinati requisiti. Questo sistema \u00e8 pensato per ridurre l&#8217;onere delle procedure e consentire una rapida riorganizzazione aziendale quando l&#8217;impatto della fusione sulle societ\u00e0 coinvolte e sui loro azionisti \u00e8 limitato.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Panoramica_e_Requisiti_della_Semplificazione_delle_Fusioni\"><\/span>Panoramica e Requisiti della Semplificazione delle Fusioni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La semplificazione delle fusioni \u00e8 un sistema che permette di omettere la risoluzione di approvazione dell&#8217;assemblea degli azionisti nella societ\u00e0 che sopravvive alla fusione per assorbimento. Questo \u00e8 applicabile quando si ritiene che l&#8217;impatto della fusione sugli azionisti della societ\u00e0 sopravvissuta sia minimo.<\/p>\n\n\n\n<p>I principali requisiti per la semplificazione delle fusioni sono stabiliti nell&#8217;articolo 796, paragrafo 2, del diritto societario giapponese, e si applicano quando il valore contabile totale della contropartita che la societ\u00e0 sopravvissuta alla fusione per assorbimento fornisce agli azionisti della societ\u00e0 estinta non supera un quinto del valore netto degli attivi della societ\u00e0 sopravvissuta (la costituzione pu\u00f2 prevedere una percentuale inferiore). Questa disposizione consente di omettere la procedura di approvazione dell&#8217;assemblea degli azionisti, che richiede tempo e costi, quando si ritiene che la fusione abbia un impatto limitato sulla situazione finanziaria e sulla composizione degli azionisti della societ\u00e0 sopravvissuta, aumentando cos\u00ec la flessibilit\u00e0 gestionale e consentendo decisioni rapide.<\/p>\n\n\n\n<p>Tuttavia, anche nel caso di semplificazione delle fusioni, esistono eccezioni che impediscono di omettere l&#8217;approvazione dell&#8217;assemblea degli azionisti se la fusione potrebbe danneggiare gli azionisti della societ\u00e0 sopravvissuta. Ad esempio, quando la contropartita della fusione consiste in azioni con restrizioni alla trasferibilit\u00e0 o quando la fusione comporta l&#8217;assunzione di responsabilit\u00e0 da parte degli azionisti della societ\u00e0 sopravvissuta.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#8217;abbreviazione delle fusioni \u00e8 un sistema che permette di omettere la risoluzione di approvazione dell&#8217;assemblea degli azionisti nella societ\u00e0 estinta dalla fusione per assorbimento. Questo si applica quando la societ\u00e0 sopravvissuta alla fusione per assorbimento \u00e8 la &#8220;societ\u00e0 di controllo speciale&#8221; della societ\u00e0 estinta.<\/p>\n\n\n\n<p>Una &#8220;societ\u00e0 di controllo speciale&#8221;, come definito dall&#8217;articolo 796, paragrafo 1, del diritto societario giapponese, \u00e8 una societ\u00e0 che detiene pi\u00f9 del 90% dei diritti di voto totali degli azionisti della societ\u00e0 estinta. In tale situazione di controllo, l&#8217;approvazione della fusione da parte dell&#8217;assemblea degli azionisti della societ\u00e0 estinta sarebbe di fatto determinata dalla volont\u00e0 della societ\u00e0 sopravvissuta, rendendo poco utile la tenuta dell&#8217;assemblea. Pertanto, \u00e8 consentito omettere la procedura di approvazione dell&#8217;assemblea degli azionisti della societ\u00e0 estinta.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#8217;abbreviazione delle fusioni contribuisce significativamente alla semplificazione e all&#8217;accelerazione delle procedure, in particolare nelle riorganizzazioni aziendali interne ai gruppi. Tuttavia, la protezione degli azionisti di minoranza rimane importante. Anche nel caso di abbreviazione delle fusioni, gli azionisti di minoranza che si oppongono alla fusione hanno il diritto di richiedere alla societ\u00e0 l&#8217;acquisto delle proprie azioni a un prezzo equo, esercitando il &#8220;diritto di richiesta di acquisto delle azioni&#8221;. Inoltre, se la fusione viola le leggi o lo statuto, o se la contropartita della fusione \u00e8 notevolmente ingiusta, gli azionisti della societ\u00e0 estinta possono richiedere l&#8217;annullamento della fusione. Queste misure di protezione sono pensate per evitare che i diritti degli azionisti di minoranza siano ingiustamente violati nonostante la semplificazione delle procedure.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riassunto\"><\/span>Riassunto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>La fusione di societ\u00e0 secondo il diritto societario giapponese rappresenta uno strumento legale di fondamentale importanza per le strategie di crescita aziendale e la riorganizzazione delle strutture organizzative. Le due principali forme di fusione, l&#8217;assorbimento e la creazione di una nuova societ\u00e0, comportano effetti legali e impatti pratici diversi e devono essere scelte con attenzione in base agli obiettivi strategici dell&#8217;impresa. Dalla stipula del contratto di fusione all&#8217;approvazione dell&#8217;assemblea dei soci, dall&#8217;esercizio del diritto di acquisto delle azioni da parte dei soci contrari, alle procedure di opposizione dei creditori, fino all&#8217;entrata in vigore e alla registrazione, \u00e8 essenziale rispettare i rigorosi requisiti del diritto societario giapponese in ogni fase. Qualsiasi inadempimento in queste procedure pu\u00f2 portare a conseguenze gravi, come l&#8217;invalidit\u00e0 della fusione, richiedendo quindi una pianificazione e un&#8217;esecuzione meticolose.<\/p>\n\n\n\n<p>In particolare, questioni pratiche come il calcolo del &#8220;giusto prezzo&#8221; per la contropartita della fusione e la definizione dei &#8220;creditori che la societ\u00e0 pu\u00f2 conoscere&#8221; nelle procedure di protezione dei creditori possono portare a interpretazioni divergenti, per cui la giurisprudenza giapponese fornisce importanti linee guida. I sistemi di semplificazione delle procedure, come la fusione semplificata o abbreviata, ottimizzano il processo di fusione sotto determinate condizioni, ma le obbligazioni legali relative alla protezione dei soci di minoranza e dei creditori vengono applicate con rigore.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo studio legale Monolith possiede un&#8217;ampia esperienza nelle fusioni secondo il diritto societario giapponese e ha fornito consulenza strategica e supporto pratico a numerosi clienti. Nel nostro studio lavorano diversi avvocati con qualifiche straniere e parlanti inglese, capaci di spiegare in modo chiaro e comprensibile il complesso sistema legale giapponese da una prospettiva internazionale e di proporre soluzioni efficaci alle sfide che i nostri clienti devono affrontare. Offriamo supporto specializzato in tutte le fasi del processo di fusione, dalla valutazione legale alla redazione dei contratti, dalla negoziazione con azionisti e creditori fino alle procedure di registrazione, contribuendo al raggiungimento degli obiettivi aziendali dei nostri clienti. Le fonti utilizzate in questo rapporto sono disponibili <a target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/batonz.jp\/learn\/6526\/\"><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nel contesto di un&#8217;impresa che mira a una crescita sostenibile e al rafforzamento della competitivit\u00e0, la riorganizzazione aziendale \u00e8 una delle opzioni strategiche indispensabili. 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