{"id":71785,"date":"2024-11-01T14:15:34","date_gmt":"2024-11-01T05:15:34","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/nl\/?p=71785"},"modified":"2024-11-13T10:41:27","modified_gmt":"2024-11-13T01:41:27","slug":"digital-securities","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities","title":{"rendered":"\u3010Reiwa 6 (2024) Augustus\u3011Versoepeling van de regelgeving voor digitale effecten (Security Tokens) - Uitleg over de inhoud en de impact"},"content":{"rendered":"\n<p>De Japanse Financi\u00eble Dienstenagentschap heeft aangekondigd dat in augustus van Reiwa 6 (2024) de regelgeving omtrent digitale effecten (security tokens, hierna ST) zal worden versoepeld. Het doel van deze versoepeling is om de verspreiding van digitale effecten in het binnenland te bevorderen. Met een totale binnenlandse uitgifte van 100 miljard yen in het fiscale jaar 2023, trekt de digitale effectenindustrie veel aandacht. Welke impact zal deze regelgevingsversoepeling door de Financi\u00eble Dienstenagentschap hebben op de industrie?<\/p>\n\n\n\n<p>In dit artikel leggen we uit wat &#8216;digitale effecten&#8217; zijn en bespreken we de inhoud en de impact van de recente versoepeling van de regelgeving.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Wat_zijn_digitale_effecten\" title=\"Wat zijn digitale effecten?\">Wat zijn digitale effecten?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Overzicht_van_Digitale_Effecten_Security_Tokens_ST\" title=\"Overzicht van Digitale Effecten (Security Tokens, ST)\">Overzicht van Digitale Effecten (Security Tokens, ST)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Wat_is_het_verschil_tussen_digitale_effecten_en_traditionele_effecten\" title=\"Wat is het verschil tussen digitale effecten en traditionele effecten?\">Wat is het verschil tussen digitale effecten en traditionele effecten?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Kenmerken_van_digitale_effecten\" title=\"Kenmerken van digitale effecten\">Kenmerken van digitale effecten<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#De_huidige_staat_en_achtergrond_van_digitale_effectenregulering_in_Japan\" title=\"De huidige staat en achtergrond van digitale effectenregulering in Japan\">De huidige staat en achtergrond van digitale effectenregulering in Japan<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Regelgeving_met_betrekking_tot_de_verkoop_en_promotie_van_digitale_effecten\" title=\"Regelgeving met betrekking tot de verkoop en promotie van digitale effecten\">Regelgeving met betrekking tot de verkoop en promotie van digitale effecten<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Strikte_naleving_van_gescheiden_beheer_van_digitale_effecten_en_dergelijke\" title=\"Strikte naleving van gescheiden beheer van digitale effecten en dergelijke\">Strikte naleving van gescheiden beheer van digitale effecten en dergelijke<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#De_veranderingen_door_deregulering_van_digitale_effecten\" title=\"De veranderingen door deregulering van digitale effecten\">De veranderingen door deregulering van digitale effecten<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Verwachte_effecten_van_deregulering_in_digitale_effecten\" title=\"Verwachte effecten van deregulering in digitale effecten\">Verwachte effecten van deregulering in digitale effecten<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Bevordering_van_de_groei_van_de_digitale_effectenmarkt\" title=\"Bevordering van de groei van de digitale effectenmarkt\">Bevordering van de groei van de digitale effectenmarkt<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Aantrekkelijkheid_voor_binnen-_en_buitenlandse_investeerders\" title=\"Aantrekkelijkheid voor binnen- en buitenlandse investeerders\">Aantrekkelijkheid voor binnen- en buitenlandse investeerders<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Het_aanbieden_van_nieuwe_financieringsmethoden\" title=\"Het aanbieden van nieuwe financieringsmethoden\">Het aanbieden van nieuwe financieringsmethoden<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Beweging_naar_deregulering_van_digitale_effecten\" title=\"Beweging naar deregulering van digitale effecten\">Beweging naar deregulering van digitale effecten<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Reactie_van_financiele_instellingen_en_bedrijven\" title=\"Reactie van financi\u00eble instellingen en bedrijven\">Reactie van financi\u00eble instellingen en bedrijven<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Toekomstige_markttrends_en_voorspellingen\" title=\"Toekomstige markttrends en voorspellingen\">Toekomstige markttrends en voorspellingen<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Samenvatting_Marktuitbreiding_verwacht_door_versoepeling_van_digitale_effectenregelgeving\" title=\"Samenvatting: Marktuitbreiding verwacht door versoepeling van digitale effectenregelgeving\">Samenvatting: Marktuitbreiding verwacht door versoepeling van digitale effectenregelgeving<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/monolith.law\/nl\/it\/digital-securities\/#Maatregelen_van_ons_kantoor\" title=\"Maatregelen van ons kantoor\">Maatregelen van ons kantoor<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Wat_zijn_digitale_effecten\"><\/span>Wat zijn digitale effecten?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Overzicht_van_Digitale_Effecten_Security_Tokens_ST\"><\/span>Overzicht van Digitale Effecten (Security Tokens, ST)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Digitale effecten zijn tokenized rechten van waardepapieren. Net als aandelen, obligaties en beleggingsfondsen zijn het waardepapieren, waarvan de rechten worden uitgegeven met behulp van blockchain-technologie. Hierdoor kunnen dezelfde rechten als traditionele effecten in digitale vorm worden weergegeven.<\/p>\n\n\n\n<p>De correcte benaming voor digitale effecten is &#8216;elektronisch geregistreerde overdraagbare waardepapieren&#8217;, zoals vastgelegd in de herziene Japanse Wet op de Financi\u00eble Instrumenten en Beurzen (\u6539\u6b63\u91d1\u878d\u5546\u54c1\u53d6\u5f15\u6cd5) en bijbehorende overheidsbesluiten, die in werking zijn getreden op 1 mei van Reiwa 2 (2020).<\/p>\n\n\n\n<p>Hoewel aandelen en beleggingsfondsen ook in elektronische vorm bestaan, zijn er verschillen tussen traditionele waardepapieren en digitale effecten. Wat zijn deze verschillen precies?<\/p>\n\n\n\n<p>Gerelateerd artikel: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/web3-law\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Wat is de wetgeving rondom Web3? Belangrijke punten voor bedrijven die de markt betreden[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Wat_is_het_verschil_tussen_digitale_effecten_en_traditionele_effecten\"><\/span>Wat is het verschil tussen digitale effecten en traditionele effecten?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/7754792bacecaafed2fca2c081c09987.jpg\" alt=\"Verschil met traditionele effecten\" class=\"wp-image-88708\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Een eerste verschil met waardepapieren is dat digitale effecten direct van het uitgevende bedrijf gekocht kunnen worden. Bedrijven die waardepapieren uitgeven, besteden de verkoop normaal gesproken uit aan een effectenmakelaar. Dit komt omdat traditionele effecten over het algemeen centraal worden beheerd door een instelling genaamd &#8216;Japanse effectenbewaar- en overdrachtsorganisatie (Jasdec)&#8217;, zoals gedefinieerd door de &#8216;Japanse Wet op de Overdracht van Obligaties, Aandelen, enz.&#8217;, terwijl digitale effecten zo zijn ontworpen dat ze niet onder deze toepassing vallen. In plaats van beheer door &#8216;Jasdec&#8217;, worden ze uitgegeven en beheerd via een unieke infrastructuur die gebruikmaakt van blockchain-technologie, waarbij transacties worden geregistreerd.<\/p>\n\n\n\n<p>Een ander groot verschil is de effici\u00ebntie.<\/p>\n\n\n\n<p>Digitale effecten kunnen door middel van zogenaamde smart contracts geautomatiseerd worden, wat de transacties en het uitgifteproces van de effecten automatiseert. Bijvoorbeeld, bij de uitbetaling van dividend op aandelen is er geen noodzaak om tussenkomst van een derde financi\u00eble instelling te hebben, wat zowel kosten als tijd bespaart en dus effici\u00ebnter is.<\/p>\n\n\n\n<p>Aan de andere kant vereisen traditionele effectentransacties veel procedures en tussenpersonen, en is een complex proces nodig, wat de effici\u00ebntie niet ten goede komt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kenmerken_van_digitale_effecten\"><\/span>Kenmerken van digitale effecten<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Een kenmerk van digitale effecten is dat ze de mogelijkheid bieden voor een diversiteit aan transacties in kleine coupures.<\/p>\n\n\n\n<p>Bijvoorbeeld, vastgoed kan ook verhandeld worden door middel van digitale effecten. Met vastgoed Security Tokens (ST) wordt onverdeelbaar land of vastgoed door het gebruik van blockchain-technologie omgezet in een vorm waarbij aankoop in kleine bedragen mogelijk is, waardoor transacties in kleine coupures mogelijk worden.<\/p>\n\n\n\n<p>Evenzo, in tegenstelling tot REIT&#8217;s die kleine contante investeringen in vastgoed mogelijk maken, is er een verschil in de investeringsdoelen. Digitale vastgoedeffecten investeren in \u00e9\u00e9n enkel object, terwijl REIT&#8217;s investeren in aandelen van een corporatie die meerdere eigendommen bezit. Daarom bieden digitale effecten het voordeel dat je kunt investeren in een specifiek object, wat het investeringsdoel duidelijker maakt.<\/p>\n\n\n\n<p>Daarnaast verschilt ook de prijsbeweging. Digitale effecten worden verhandeld op basis van de waardering, terwijl de prijs van REIT&#8217;s constant wordt be\u00efnvloed door de trends op de aandelenmarkt en kan fluctueren door rentetarieven en transacties van grote investeerders.<\/p>\n\n\n\n<p>Verder is er een verschil in liquiditeit. Omdat REIT&#8217;s op de aandelenmarkt worden verhandeld, zijn ze zeer liquide en kunnen beleggers ze relatief gemakkelijk kopen en verkopen. Aan de andere kant worden digitale effecten voornamelijk verkocht aan effectenmakelaars, waardoor de handelsmogelijkheden beperkt zijn.<\/p>\n\n\n\n<p>Met deze vele voordelen is de verspreiding van digitale effecten ook in Japan in opmars.<\/p>\n\n\n\n<p>Referentie: <a href=\"https:\/\/www.startupandglobalfinancialcity.metro.tokyo.lg.jp\/gfct\/initiatives\/nurturing-players\/fintech\/security-token\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Subsidieprogramma ter bevordering van de uitbreiding van de digitale effecten (security token) markt van de Metropool Tokyo[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"De_huidige_staat_en_achtergrond_van_digitale_effectenregulering_in_Japan\"><\/span>De huidige staat en achtergrond van digitale effectenregulering in Japan<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Zoals tot nu toe uitgelegd, hebben digitale effecten veel voordelen, maar er zijn ook diverse uitdagingen met betrekking tot wet- en regelgeving.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Regelgeving_met_betrekking_tot_de_verkoop_en_promotie_van_digitale_effecten\"><\/span>Regelgeving met betrekking tot de verkoop en promotie van digitale effecten<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Financi\u00eble dienstverleners die verkoop- en promotieactiviteiten uitvoeren, zijn onderworpen aan gedragsreguleringen onder de Japanse Wet op Financi\u00eble Instrumenten en Beurzen, verificatieplicht bij transacties onder de Japanse Wet ter Preventie van de Overdracht van Criminele Opbrengsten, en de verplichting om belangrijke informatie te verstrekken onder de Japanse Wet op Financi\u00eble Dienstverlening, net als bij aandelen en bedrijfsobligaties (let wel, ST&#8217;s zijn momenteel niet-beursgenoteerde waardepapieren, dus aandacht is vereist).<\/p>\n\n\n\n<p>Net als bij de eerstgenoemde waardepapieren zoals aandelen en bedrijfsobligaties, zijn er gedragsreguleringen onder de Japanse Wet op Financi\u00eble Instrumenten en Beurzen, verificatieplicht bij transacties onder de Japanse Wet ter Preventie van de Overdracht van Criminele Opbrengsten, en de verplichting om belangrijke informatie te verstrekken onder de Japanse Wet op Financi\u00eble Dienstverlening.<\/p>\n\n\n\n<p>Digitale effecten vereisen, naast de uitleg over de inhoud van het product zoals trustbeneficiaire rechten of aandelen in collectieve beleggingsschema&#8217;s en investeringsrisico&#8217;s, ook strikte regelgeving vanwege de verschillende risico&#8217;s die ze met zich meebrengen in termen van eigendom, overdracht en afwikkeling vergeleken met andere waardepapieren.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Principe van geschiktheid (criteria voor het starten van transacties)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Publicatie en maatregelen met betrekking tot het beleid voor gescheiden beheer van activiteiten bij het uitvoeren van beheertaken (Ministeri\u00eble Verordening van het Ministerie van Financi\u00ebn Artikel 70-2, Lid 5)<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Regulering van reclame en dergelijke<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Bij het maken van reclame moet men ervoor zorgen dat er geen misverstanden ontstaan over de aard van de digitale effecten en het systeem voor opslag en overdracht (Artikel 78 van dezelfde verordening)<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Uitleg over de samenvatting van digitale effecten (documenten verstrekt voor het sluiten van een contract)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Bij het verstrekken van documenten voorafgaand aan het sluiten van een contract in de verkoop van digitale effecten, moet men waarschuwingen geven over de aard van de digitale effecten (Artikel 83 van dezelfde verordening)<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Strikte_naleving_van_gescheiden_beheer_van_digitale_effecten_en_dergelijke\"><\/span>Strikte naleving van gescheiden beheer van digitale effecten en dergelijke<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Ten eerste wordt van financi\u00eble dienstverleners die digitale effecten behandelen, verwacht dat zij een strikt gescheiden beheer en maatregelen tegen het risico van uitstroom hanteren.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Financi\u00eble dienstverleners moeten, wanneer zij waardepapieren en geld in bewaring nemen van klanten, deze waardepapieren op een zekere en ordelijke manier beheren, gescheiden van hun eigen vermogen&#8221; (Artikel 43-2 van de Japanse Wet op Financi\u00eble Instrumenten en Beurzen).<\/p>\n\n\n\n<p>Verder worden digitale effecten die als tokens zijn gecre\u00eberd, in principe voorzien van een priv\u00e9sleutel (een van de sleutels in een paar dat wordt gebruikt in de public key cryptografie, die niet publiekelijk wordt gedeeld) die nodig is voor de overdracht van tokens. Wanneer financi\u00eble dienstverleners de bewaring van digitale effecten accepteren, nemen zij gewoonlijk de priv\u00e9sleutel in bewaring van de investeerder en beheren deze gescheiden van hun eigen vermogen of dat van een externe dienstverlener, in overeenstemming met de wettelijke voorschriften voor gescheiden beheer en interne regels.<\/p>\n\n\n\n<p>In dit geval moet men &#8220;informatie die nodig is om de eigendomswaarde die de elektronische overdraagbare waardepapieren vertegenwoordigen over te dragen, beheren door deze op te slaan op elektronische apparaten die niet constant verbonden zijn met het internet, op elektromagnetische opslagmedia of andere opslagmedia [zogenaamde cold wallets] of door vergelijkbare technische veiligheidsmaatregelen te nemen&#8221; (Artikel 136, Lid 1, Sub 5 van de Ministeri\u00eble Verordening van het Ministerie van Financi\u00ebn betreffende financi\u00eble dienstverleners en dergelijke).<\/p>\n\n\n\n<p>Referentie: <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/singi\/digital\/siryou\/20230606\/2jstoa.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Huidige situatie en dergelijke met betrekking tot security tokens[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"De_veranderingen_door_deregulering_van_digitale_effecten\"><\/span>De veranderingen door deregulering van digitale effecten<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/9d58bb34f36e44857a5481c8c2868678.jpg\" alt=\"De veranderingen door deregulering\" class=\"wp-image-88709\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>De recente deregulering kan in grote lijnen worden onderverdeeld in de volgende twee punten:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Een financi\u00eble groep kan nu de uitgifte, overname en verkoop van digitale effecten beheren.<\/li>\n\n\n\n<li>Uitbreiding van de informatie die financi\u00eble instellingen aan beleggers moeten bekendmaken.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>De Japanse Financi\u00eble Diensten Agentschap (FSA) heeft plannen aangekondigd om een kabinetsorder te herzien, zodat een financi\u00eble groep de uitgifte, overname en verkoop van digitale effecten kan beheren, met als doel het aantal producten te vergroten en het voor beleggers gemakkelijker te maken om te kopen.<\/p>\n\n\n\n<p>De deregulering heeft betrekking op digitale effecten die ongeveer 85% van het totale uitgiftevolume uitmaken en die worden ondersteund door vastgoed, zoals commerci\u00eble faciliteiten, hotels en grote appartementencomplexen als onderliggende activa.<\/p>\n\n\n\n<p>Zoals al uitgelegd, waren deze digitale effecten tot nu toe onderworpen aan het principe van gescheiden beheer, waardoor effectenbedrijven binnen de groep van de trustbank die de effecten had opgezet, niet konden deelnemen aan de overname van digitale effecten. Hierdoor was het aantal effectenbedrijven dat digitale effecten kon behandelen beperkt, en konden de voordelen van 24\/7 handel en gemakkelijke financiering niet volledig worden benut. Met de huidige deregulering worden de bestaande regels herzien om een toename van het aantal uitgiften en de uitbreiding van de markt te bevorderen.<\/p>\n\n\n\n<p>Als de deregulering wordt gerealiseerd, zal een financi\u00eble groep niet alleen in staat zijn om inkomsten te genereren van uitgifte tot verkoop, maar zal het ook voor beleggers gemakkelijker worden om te kopen door de toename van het aantal producten, wat kan leiden tot een toename van de uitgifte van digitale effecten en meer projecten.<\/p>\n\n\n\n<p>Daarnaast is de Japanse Vereniging van Effectenbedrijven van plan om regels voor beleggersbescherming op te stellen in lijn met de deregulering. Dit houdt in dat financi\u00eble instellingen meer informatie moeten bekendmaken aan beleggers, waardoor de transparantie van prijsbepaling wordt gewaarborgd en het risico dat beleggers nadeel ondervinden, wordt verminderd. Trustbanken die digitale effecten uitgeven, zullen bijvoorbeeld de details van prijsonderhandelingen met onafhankelijke effectenbedrijven en informatie over betaalde vergoedingen moeten openbaar maken.<\/p>\n\n\n\n<p>Bij de prijsbepaling wordt het geschikt geacht om de waardering door onroerendgoedtaxateurs of gecertificeerde accountants te gebruiken, zoals vastgelegd in de regels, en de goedkeuring van onafhankelijke effectenbedrijven is ook een voorwaarde.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Verwachte_effecten_van_deregulering_in_digitale_effecten\"><\/span>Verwachte effecten van deregulering in digitale effecten<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/a3981a5c40b1d62b825ddbde365be345.jpg\" alt=\"Verwachte effecten van deregulering\" class=\"wp-image-88711\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bevordering_van_de_groei_van_de_digitale_effectenmarkt\"><\/span>Bevordering van de groei van de digitale effectenmarkt<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>De binnenlandse markt voor digitale effecten is aan het groeien, met een verwachte omzet van ongeveer 100 miljard yen in het fiscale jaar 2023 (2023) en een vooruitzicht van 170 miljard yen in het fiscale jaar 2024 (2024). Er wordt een voortzetting van deze groei verwacht. Echter, door regelgeving zoals de Japanse Wet op Financi\u00eble Instrumenten en Beurzen, was het aantal effectenbedrijven dat digitale effecten kon behandelen beperkt, waardoor er geen voldoende distributiekanalen beschikbaar waren. Dit, samen met het feit dat het niet mogelijk was om alles van uitgifte tot verkoop in \u00e9\u00e9n keer te doen, maakte het voor uitgevende instanties moeilijk om concrete inkomstenverwachtingen te hebben. Deze factoren hebben de verspreiding van digitale effecten belemmerd.<\/p>\n\n\n\n<p>Bij de distributie van digitale effecten werden traditioneel procedures gevolgd waarbij vermogensbeheerbedrijven digitale effecten cre\u00eberden uit het onroerend goed dat zij bezaten, die vervolgens door trustbanken in kleinere eenheden werden opgedeeld en overgenomen door effectenbedrijven zonder kapitaalrelatie, die vervolgens de verkoop op zich namen. Met de huidige deregulering kunnen effectenbedrijven die tot de groep van trustbanken behoren ook de verkoop op zich nemen, wat naar verwachting zal leiden tot een toename van het aantal en de circulatie van digitale effecten, en daarmee de investeringsactiviteiten van beleggers zal stimuleren.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aantrekkelijkheid_voor_binnen-_en_buitenlandse_investeerders\"><\/span>Aantrekkelijkheid voor binnen- en buitenlandse investeerders<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Door de deregulering wordt verwacht dat de absolute hoeveelheid digitaal verhandelde effecten in het binnenland zal toenemen, waardoor investeerders meer keuze hebben in investeringsmogelijkheden.<\/p>\n\n\n\n<p>Bovendien, vanuit het oogpunt van risicospreiding als investeringsstrategie, is de toename van het aantal digitale effectenproducten een groot voordeel voor investeerders.<\/p>\n\n\n\n<p>In het bijzonder worden digitale effecten gerelateerd aan onroerend goed, in tegenstelling tot REIT&#8217;s, als aantrekkelijk beschouwd omdat hun prijzen minder be\u00efnvloed worden door de markt en investeerders een sterk gevoel van eigendom kunnen ervaren. Dit wordt verwacht de investeringsactiviteiten te stimuleren.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Het_aanbieden_van_nieuwe_financieringsmethoden\"><\/span>Het aanbieden van nieuwe financieringsmethoden<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>De huidige deregulering zal het mogelijk maken om de uitgifte en verkoop van digitale effecten soepeler te laten verlopen, wat naar verwachting de activiteit van STO&#8217;s (Security Token Offerings) zal stimuleren, waarmee bedrijven door de uitgifte van ST&#8217;s (Security Tokens) financiering kunnen ophalen.<\/p>\n\n\n\n<p>ICO&#8217;s (Initial Coin Offerings) zonder onderliggende activa hadden problemen zoals de prevalentie van frauduleuze transacties. Bovendien vereisen IPO&#8217;s (Initial Public Offerings) dat bedrijven voldoen aan de noteringscriteria van de effectenbeurs, terwijl ze hun prestaties behouden en een intern beheersysteem opbouwen, wat een complex en moeilijk proces is dat jaren van voorbereiding kan vergen.<\/p>\n\n\n\n<p>Echter, STO&#8217;s maken het mogelijk om financiering op te halen zelfs v\u00f3\u00f3r de start van een bedrijf of dienst, en vereisen niet zoveel documentatie of systemen als een IPO, waardoor de last voor bedrijven lichter is.<\/p>\n\n\n\n<p>Daarnaast wordt verwacht dat door het securitiseren en ST-iseren van verschillende activa die een bedrijf bezit, de diversificatie van financieringsmethoden voor bedrijven kan worden bevorderd.<\/p>\n\n\n\n<p>Gerelateerd artikel: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/sto-securitytoken\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Wat is het verschil tussen STO en ICO? Uitleg over het concept van security tokens en de betekenis van STO[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Beweging_naar_deregulering_van_digitale_effecten\"><\/span>Beweging naar deregulering van digitale effecten<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Reactie_van_financiele_instellingen_en_bedrijven\"><\/span>Reactie van financi\u00eble instellingen en bedrijven<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>In Japan heeft de Osaka Digital Exchange (ODX), mede gefinancierd door de SBI Group en de Sumitomo Mitsui Financial Group, een priv\u00e9 handelssysteem genaamd &#8216;START&#8217; opgezet en is in december van Reiwa 5 (2023) begonnen met de handel in digitale effecten. Met de recente deregulering door de Japanse Financial Services Agency wordt verwacht dat het handelsvolume zal toenemen.<\/p>\n\n\n\n<p>In Tokio is, vooruitlopend op de deregulering, een oproep gestart voor projecten om de markt voor digitale effecten te vergroten, evenals een oproep voor subsidies, wat steeds meer aandacht trekt.<\/p>\n\n\n\n<p>Referentie: <a href=\"https:\/\/www.metro.tokyo.lg.jp\/tosei\/hodohappyo\/press\/2024\/04\/30\/02.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tokio &#8216;Oproep voor projecten ter bevordering van de uitbreiding van de markt voor digitale effecten'[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Referentie: <a href=\"https:\/\/www.startupandglobalfinancialcity.metro.tokyo.lg.jp\/gfct\/initiatives\/nurturing-players\/fintech\/security-token\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tokio &#8216;Subsidies voor het bevorderen van de uitbreiding van de markt voor digitale effecten (security tokens)'[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Toekomstige_markttrends_en_voorspellingen\"><\/span>Toekomstige markttrends en voorspellingen<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Boston Consulting Group schat dat het wereldwijde uitgiftevolume van digitale effecten, dat in 2022 310 miljard dollar bedroeg, zal groeien tot 16,1 biljoen dollar in 2030. Het wordt wereldwijd verwacht dat de marktwaarde van deze investeringscategorie zal blijven stijgen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Samenvatting_Marktuitbreiding_verwacht_door_versoepeling_van_digitale_effectenregelgeving\"><\/span>Samenvatting: Marktuitbreiding verwacht door versoepeling van digitale effectenregelgeving<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>De recente aankondiging van de Japanse Financial Services Agency (FSA) over de versoepeling van de regelgeving omvat twee belangrijke punten:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Vereenvoudiging van uitgifteprocedures<\/li>\n\n\n\n<li>Versterking van beleggersbescherming<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>In dit artikel hebben we de versoepeling van de regelgeving voor digitale effecten, zoals aangekondigd door de Japanse Financial Services Agency, besproken, beginnend met een uitleg van digitale effecten zelf tot de inhoud van de aangekondigde regelgevingsversoepeling. Door deze versoepeling wordt verwacht dat het aantal digitale effectentransacties op de markt in de toekomst aanzienlijk zal toenemen.<\/p>\n\n\n\n<p>Terwijl subsidies, subventies en ondersteuningsprogramma&#8217;s worden uitgebreid, is een zorgvuldige overweging van de benodigde procedures essentieel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Maatregelen_van_ons_kantoor\"><\/span>Maatregelen van ons kantoor<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Het Monolith Advocatenkantoor is een juridische firma met een hoge mate van specialisatie in IT, en in het bijzonder internetrecht. Wij bieden uitgebreide ondersteuning voor bedrijven die zich bezighouden met cryptomunten en blockchain. De details vindt u in het onderstaande artikel.<\/p>\n\n\n\n<p>Expertisegebieden van Monolith Advocatenkantoor: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/blockchain\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Cryptomunten &amp; Blockchain[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De Japanse Financi\u00eble Dienstenagentschap heeft aangekondigd dat in augustus van Reiwa 6 (2024) de regelgeving omtrent digitale effecten (security tokens, hierna ST) zal worden versoepeld. Het doel van [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":72745,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[20,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71785"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71785"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71785\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":72746,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71785\/revisions\/72746"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/72745"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71785"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71785"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71785"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}