{"id":61408,"date":"2023-12-08T20:55:27","date_gmt":"2023-12-08T11:55:27","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/no\/?p=61408"},"modified":"2024-01-12T11:57:22","modified_gmt":"2024-01-12T02:57:22","slug":"investment-contract-shares-provision","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision","title":{"rendered":"Hva er klausuler relatert til aksjer i investeringskontrakter?"},"content":{"rendered":"\n<p>Det er mange forskjellige klausuler som kan v\u00e6re definert i en investeringsavtale, inkludert de som omhandler aksjer.<\/p>\n\n\n\n<p>Aksjeklausuler er viktige for investorer, da de representerer aksjene de mottar som motytelse for investeringen. Disse klausulene er ogs\u00e5 viktige i investeringsavtalen. Fra selskapets perspektiv er det ogs\u00e5 viktig \u00e5 ha klare retningslinjer for disse klausulene, for \u00e5 forhindre lekkasje av aksjer til eksterne parter og for \u00e5 h\u00e5ndtere ledelsens aksjeeierskap. I denne artikkelen vil vi forklare klausulene som omhandler aksjer i investeringsavtaler.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_aksjer_i_investeringsavtaler\" title=\"Klausuler om aksjer i investeringsavtaler\">Klausuler om aksjer i investeringsavtaler<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_prioritert_tegning_av_nyutstedte_aksjer_osv\" title=\"Klausuler om prioritert tegning av nyutstedte aksjer osv.\">Klausuler om prioritert tegning av nyutstedte aksjer osv.<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Utgivelse_av_aksjeopsjoner\" title=\"Utgivelse av aksjeopsjoner\">Utgivelse av aksjeopsjoner<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Periode_for_utovelse_av_rett_til_prioritert_tegning\" title=\"Periode for ut\u00f8velse av rett til prioritert tegning\">Periode for ut\u00f8velse av rett til prioritert tegning<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_forkjopsrett_og_forsterettskjop\" title=\"Klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p\">Klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Hva_er_forkjopsrett_og_forsterettskjop\" title=\"Hva er forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?\">Hva er forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Formalet_med_klausuler_om_forkjopsrett_og_forsterettskjop\" title=\"Form\u00e5let med klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p\">Form\u00e5let med klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Kan_ledere_gis_forkjopsrett_og_forsterettskjop\" title=\"Kan ledere gis forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?\">Kan ledere gis forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\" title=\"Klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett\">Klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Hva_er_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\" title=\"Hva er felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?\">Hva er felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Formalet_med_klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\" title=\"Form\u00e5let med klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett\">Form\u00e5let med klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Kan_ledere_gis_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\" title=\"Kan ledere gis felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?\">Kan ledere gis felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Punkter_a_merke_seg_ved_fastsettelse_av_klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\" title=\"Punkter \u00e5 merke seg ved fastsettelse av klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett\">Punkter \u00e5 merke seg ved fastsettelse av klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_overforing_av_aksjer\" title=\"Klausuler om overf\u00f8ring av aksjer\">Klausuler om overf\u00f8ring av aksjer<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Klausuler_om_Drag-Along-rettigheter\" title=\"Klausuler om Drag-Along-rettigheter\">Klausuler om Drag-Along-rettigheter<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/general-corporate\/investment-contract-shares-provision\/#Oppsummering\" title=\"Oppsummering\">Oppsummering<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_aksjer_i_investeringsavtaler\"><\/span>Klausuler om aksjer i investeringsavtaler<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>I investeringsavtaler kan f\u00f8lgende klausuler om aksjer vurderes:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>Klausuler om prioritert tegning av nyutstedte aksjer og lignende<\/li>\n\n\n\n<li>Klausuler om fortrinnsrett til kj\u00f8p og forkj\u00f8psrett<\/li>\n\n\n\n<li>Klausuler om felles salgsrett og rett til \u00e5 delta i overf\u00f8ring<\/li>\n\n\n\n<li>Klausuler om overf\u00f8ring av aksjer<\/li>\n\n\n\n<li>Klausuler om drag-along-rettigheter<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_prioritert_tegning_av_nyutstedte_aksjer_osv\"><\/span>Klausuler om prioritert tegning av nyutstedte aksjer osv.<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/shutterstock_531227905-1024x586.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-5298\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Vi vil forklare klausuler om prioritert tegning av nyutstedte aksjer osv.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Som VC osv., er det \u00e5 prioritere tegning av nyutstedte aksjer osv. knyttet til \u00e5 opprettholde egen aksjeandel.<\/p>\n\n\n\n<p>Ved \u00e5 opprettholde egen aksjeandel, kan VC osv. ut\u00f8ve stemmerett som aksjon\u00e6rer og opprettholde kontroll. I tillegg til dette, kan de f\u00e5 avkastning ved b\u00f8rsnotering av aksjer eller M&amp;A i henhold til aksjeandelen, s\u00e5 opprettholdelse av aksjeandelen er et viktig sp\u00f8rsm\u00e5l for VC osv.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor kan det v\u00e6re en klausul i investeringsavtalen som sier at VC osv. kan prioritere tegning av nye aksjer osv. som utstedes av oppstartsbedrifter osv. Selv om det er en bestemmelse om prioritert tegning av nyutstedte aksjer osv., er det ikke forventet at det vil oppst\u00e5 stor risiko for oppstartsbedrifter osv.<\/p>\n\n\n\n<p>Men n\u00e5r du lager en bestemmelse, m\u00e5 du v\u00e6re forsiktig med f\u00f8lgende to punkter.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Utgivelse_av_aksjeopsjoner\"><\/span>Utgivelse av aksjeopsjoner<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Aksjeopsjoner er rettigheter som selskapets ledere, ansatte og investorer osv. kan kj\u00f8pe aksjer i selskapet til en viss ut\u00f8velsespris. I oppstartsbedrifter osv., kan det v\u00e6re en metode for \u00e5 sikre dyktige mennesker ved \u00e5 gi dem aksjeopsjoner. Derfor er selskapets \u00e6rlige \u00f8nske \u00e5 bruke aksjeopsjoner for \u00e5 sikre dyktige mennesker. Derfor er det \u00f8nskelig \u00e5 utelukke aksjeopsjoner fra innholdet i klausulen om prioritert tegning. Hvis det ikke er noen spesiell bestemmelse om klausulen om prioritert tegning, kan aksjeopsjoner ogs\u00e5 bli inkludert, og det kan oppst\u00e5 en situasjon der det ikke er mulig \u00e5 bruke dem for \u00e5 sikre dyktige mennesker, s\u00e5 v\u00e6r forsiktig.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Periode_for_utovelse_av_rett_til_prioritert_tegning\"><\/span>Periode for ut\u00f8velse av rett til prioritert tegning<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Hvis det ikke er fastsatt en periode for ut\u00f8velse av rett til prioritert tegning, kan det tenkes at VC osv. ikke ut\u00f8ver rettighetene sine lett, og selskapets finansiering kan ikke g\u00e5 fremover. For \u00e5 unng\u00e5 en slik situasjon, er det \u00f8nskelig \u00e5 fastsette en periode for ut\u00f8velse av rett til prioritert tegning i innholdet av investeringsavtalen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_forkjopsrett_og_forsterettskjop\"><\/span>Klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hva_er_forkjopsrett_og_forsterettskjop\"><\/span>Hva er forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Klausulen om prioritert tegning av nye aksjer som vi forklarte ovenfor, er en klausul som gir &#8220;selskapet&#8221; retten til \u00e5 tegne nye aksjer osv. f\u00f8rst n\u00e5r de utstedes. P\u00e5 den annen side, forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p refererer til retten til \u00e5 kj\u00f8pe aksjer som er overf\u00f8rt av en bestemt aksjon\u00e6r, f\u00f8r andre, til den som har forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Formalet_med_klausuler_om_forkjopsrett_og_forsterettskjop\"><\/span>Form\u00e5let med klausuler om forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>De to hovedform\u00e5lene med forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p er som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>\u00c5 \u00f8ke antallet aksjer man eier og dermed \u00f8ke sin eierandel ved \u00e5 kj\u00f8pe aksjer<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c5 forhindre at aksjer overf\u00f8res til tredjeparter som ikke er \u00f8nskelige for selskapet<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kan_ledere_gis_forkjopsrett_og_forsterettskjop\"><\/span>Kan ledere gis forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Hvis vi oppsummerer tilfellene der kj\u00f8p har skjedd som et resultat av ut\u00f8velsen av forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p, blir det som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>N\u00e5r lederen overf\u00f8rer og lederen kj\u00f8per<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r lederen overf\u00f8rer og investoren kj\u00f8per<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r investoren overf\u00f8rer og lederen kj\u00f8per<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r investoren overf\u00f8rer og investoren kj\u00f8per<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>I mange tilfeller, n\u00e5r en investor overf\u00f8rer aksjer, er det ikke noe problem om lederen eller investoren kj\u00f8per, s\u00e5 lenge aksjene kan selges. I tillegg, fra ledelsens synspunkt, er det mange tilfeller der de vil kj\u00f8pe aksjene selv heller enn \u00e5 la dem bli kj\u00f8pt av u\u00f8nskede tredjeparter. Derfor er det en viss rasjonalitet i at ledelsen har prioritet i \u00e5 kj\u00f8pe n\u00e5r en investor overf\u00f8rer aksjer.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det mange tilfeller der ledere er gitt forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p. I tillegg, for \u00e5 oppn\u00e5 de ovennevnte to form\u00e5lene, m\u00e5 forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p gjelde for hele kj\u00f8pet, ikke bare en del av det, s\u00e5 det er ofte tilfelle at hele kj\u00f8pet er dekket.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r flere aksjer overf\u00f8res, er det vanlig praksis at de som har ut\u00f8vet forkj\u00f8psrett og f\u00f8rsterettskj\u00f8p, kj\u00f8per aksjene proporsjonalt hvis det er flere av dem.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\"><\/span>Klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/shutterstock_1204727524-1024x575.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-5300\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett er viktige for minoritetsaksjon\u00e6rer.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hva_er_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\"><\/span>Hva er felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett er en rettighet som tillater andre aksjon\u00e6rer \u00e5 selge sine aksjer sammen med en bestemt aksjon\u00e6r som \u00f8nsker \u00e5 selge sine aksjer, det vil si, det gir dem muligheten til \u00e5 sikre en salgsmulighet for sine egne aksjer.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Formalet_med_klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\"><\/span>Form\u00e5let med klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Hovedform\u00e5let med klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett er \u00e5 forhindre en situasjon der bare enkelte aksjon\u00e6rer selger sine aksjer og tjener fortjeneste, ved \u00e5 dele salgsmuligheter mellom aksjon\u00e6rene. Dette er spesielt viktig for minoritetsaksjon\u00e6rer, da de kan miste muligheten til \u00e5 selge sine aksjer hvis en majoritetsaksjon\u00e6r selger sine aksjer og selskapets morselskap eller organisasjonsstruktur endres uventet. Dette kan resultere i at de mister muligheten til \u00e5 tjene fortjeneste gjennom en exit.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor kan klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett sies \u00e5 v\u00e6re spesielt viktige for minoritetsaksjon\u00e6rer.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Kan_ledere_gis_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\"><\/span>Kan ledere gis felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Eksempler p\u00e5 tilfeller der salg gjennom ut\u00f8velse av felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett kan oppsummeres som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>N\u00e5r en leder overf\u00f8rer aksjer, og lederen deltar<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r en leder overf\u00f8rer aksjer, og en investor deltar<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r en investor overf\u00f8rer aksjer, og en leder deltar<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e5r en investor overf\u00f8rer aksjer, og en investor deltar<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Vi har forklart at det er mange tilfeller der det er rimelig \u00e5 gi ledere fortrinnsrett til kj\u00f8p og f\u00f8rstekj\u00f8psrett.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid er det generelt ikke vanlig \u00e5 gi ledere felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett. For investorer som VC, er det n\u00f8dvendig og rimelig \u00e5 sikre muligheten til \u00e5 overf\u00f8re p\u00e5 et bestemt tidspunkt ved \u00e5 gi felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e5 den annen side, for ledere, i motsetning til investorer som VC, er hovedform\u00e5let ikke \u00e5 investere i selskapet, men \u00e5 drive selskapet. Derfor er det generelt ikke anerkjent som n\u00f8dvendig eller rimelig \u00e5 gi ledere felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett for \u00e5 sikre muligheten til \u00e5 overf\u00f8re p\u00e5 et bestemt tidspunkt, i motsetning til investorer som VC.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid kan det i noen tilfeller, der det er planlagt fra starten at lederen skal overf\u00f8re aksjer, gis felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett som et unntak.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Punkter_a_merke_seg_ved_fastsettelse_av_klausuler_om_felles_salgsrett_og_overforingsdeltakelsesrett\"><\/span>Punkter \u00e5 merke seg ved fastsettelse av klausuler om felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>N\u00e5r det gjelder felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett, er det viktig \u00e5 klargj\u00f8re hvordan antall aksjer som kan overf\u00f8res skal bestemmes, og hvordan man skal h\u00e5ndtere situasjoner der en person som \u00f8nsker \u00e5 kj\u00f8pe aksjer endrer antall aksjer de \u00f8nsker \u00e5 kj\u00f8pe.<\/p>\n\n\n\n<p>I tillegg kan felles salgsrett og overf\u00f8ringsdeltakelsesrett bli fastsatt samtidig med fortrinnsrett til kj\u00f8p og f\u00f8rstekj\u00f8psrett i investeringsavtalen. Derfor, n\u00e5r de er fastsatt samtidig, er det n\u00f8dvendig \u00e5 vurdere hvordan forholdet mellom de to skal justeres.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_overforing_av_aksjer\"><\/span>Klausuler om overf\u00f8ring av aksjer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>I investeringsavtaler er det vanlig \u00e5 inng\u00e5 en eller annen form for avtale om overf\u00f8ring av aksjer for \u00e5 balansere interessene mellom oppstartsbedrifter og VC (Venture Capital) selskaper. For eksempel kan det v\u00e6re en klausul som krever godkjennelse fra VC selskaper n\u00e5r en bedriftsleder overf\u00f8rer aksjer. P\u00e5 den annen side kan det v\u00e6re spesifisert at VC selskaper kan overf\u00f8re aksjer fritt. Dette skyldes at det anerkjennes et behov og en rasjonalitet for VC selskaper \u00e5 sikre muligheter for overf\u00f8ring av aksjer i en viss periode.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid, hvis VC selskaper kan overf\u00f8re aksjer fritt til enhver person, selv de som ikke er gunstige for selskapet, kan det potensielt v\u00e6re skadelig for selskapet. Derfor kan det v\u00e6re aktuelt \u00e5 forhandle om \u00e5 begrense deler av overf\u00f8ringen, for eksempel ved \u00e5 kreve selskapets godkjennelse for overf\u00f8ring til bestemte personer, selv om VC selskaper generelt tillates \u00e5 overf\u00f8re aksjer fritt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Klausuler_om_Drag-Along-rettigheter\"><\/span>Klausuler om Drag-Along-rettigheter<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Drag-Along-rettigheter, ogs\u00e5 kjent som tvangssalgrettigheter, er &#8220;retten til \u00e5 tvinge gjennom M&amp;A eller exit ved \u00e5 involvere ledelsen og andre aksjon\u00e6rer under ledelse av investorer, forutsatt at visse betingelser er oppfylt&#8221; (Tetsuya Isozaki, &#8220;Equity Finance for Startups&#8221;, side 139). For mer informasjon om Drag-Along-rettigheter, vennligst se artikkelen nedenfor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oppsummering\"><\/span>Oppsummering<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Vi har n\u00e5 forklart klausuler relatert til aksjer i investeringsavtaler. Klausuler om aksjer p\u00e5virker aksjeandelene og avkastningen ved Exit, s\u00e5 de er viktige for b\u00e5de selskapet og investorer som venturekapitalfirmaer. Derfor er det n\u00f8dvendig \u00e5 klart definere dem i investeringsavtalen.<\/p>\n\n\n\n<p>Imidlertid krever vurdering av aksjeklausuler i investeringsavtaler spesialisert kunnskap. Det er derfor \u00f8nskelig \u00e5 f\u00e5 en investeringsavtale utarbeidet av en spesialist, en advokat, eller \u00e5 motta r\u00e5d fra en advokat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Det er mange forskjellige klausuler som kan v\u00e6re definert i en investeringsavtale, inkludert de som omhandler aksjer. Aksjeklausuler er viktige for investorer, da de representerer aksjene de mottar so [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":62801,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61408"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61408"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61408\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62800,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61408\/revisions\/62800"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/62801"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}