{"id":70859,"date":"2024-05-16T19:51:54","date_gmt":"2024-05-16T10:51:54","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/no\/?p=70859"},"modified":"2024-08-09T01:07:18","modified_gmt":"2024-08-08T16:07:18","slug":"defi-dex-regulations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations","title":{"rendered":"Hva er de tre juridiske utfordringene med DeFi? Forklaring av lovreguleringer for tokenutstedelse p\u00e5 DEX"},"content":{"rendered":"\n<p>Blokkjede-teknologi brukes i en rekke ulike felt. Innen kryptovalutaer (virtuelle valutaer) har man realisert valutaer (eiendeler) uten sentralbankers innblanding, og ulike NFT-er har blitt utstedt fra forretninger til kunst. Videre, i desentralisert finans ved bruk av blokkjede-teknologi, er det mulig \u00e5 gjennomf\u00f8re finansielle transaksjoner i et fullstendig P2P (Peer to Peer) system uten mellommenn.<\/p>\n\n\n\n<p>Disse s\u00e5kalte &#8220;Web3&#8221;-omr\u00e5dene har forel\u00f8pig ikke tilstrekkelig lovregulering. Derfor er det n\u00f8dvendig \u00e5 n\u00f8ye vurdere lover som den japanske loven om betalingsmidler og den japanske loven om finansielle instrumenter og b\u00f8rser n\u00e5r man utvikler forretningsmodeller innen Web3-omr\u00e5det.<\/p>\n\n\n\n<p>Her vil vi forklare lovreguleringer knyttet til DeFi (desentralisert finans) og DEX (desentraliserte b\u00f8rser) ved bruk av blokkjede-teknologi.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Hva_er_DeFi_desentralisert_finans\" title=\"Hva er DeFi (desentralisert finans)?\">Hva er DeFi (desentralisert finans)?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#DeFi_og_DEX_desentralisert_bors\" title=\"DeFi og DEX (desentralisert b\u00f8rs)\">DeFi og DEX (desentralisert b\u00f8rs)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#DeFi_desentralisert_finans_sine_juridiske_utfordringer\" title=\"DeFi (desentralisert finans) sine juridiske utfordringer\">DeFi (desentralisert finans) sine juridiske utfordringer<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_utfordringer_knyttet_til_LP-tokens\" title=\"Juridiske utfordringer knyttet til LP-tokens\">Juridiske utfordringer knyttet til LP-tokens<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_utfordringer_knyttet_til_governance-tokens\" title=\"Juridiske utfordringer knyttet til governance-tokens\">Juridiske utfordringer knyttet til governance-tokens<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Juridiske_utfordringer_ved_handel_med_kryptovaluta\" title=\"Juridiske utfordringer ved handel med kryptovaluta\">Juridiske utfordringer ved handel med kryptovaluta<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Oppsummering_Radfor_deg_med_en_advokat_om_desentralisert_finans_DeFi\" title=\"Oppsummering: R\u00e5df\u00f8r deg med en advokat om desentralisert finans (DeFi)\">Oppsummering: R\u00e5df\u00f8r deg med en advokat om desentralisert finans (DeFi)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/no\/it\/defi-dex-regulations\/#Veiledning_om_tiltak_fra_vart_firma\" title=\"Veiledning om tiltak fra v\u00e5rt firma\">Veiledning om tiltak fra v\u00e5rt firma<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hva_er_DeFi_desentralisert_finans\"><\/span>Hva er DeFi (desentralisert finans)?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>DeFi er en forkortelse for Decentralized Finance, og refererer til et desentralisert finanssystem som bruker offentlig blokkjedeteknologi. I DeFi kan man utf\u00f8re finansielle transaksjoner autonomt via P2P ved hjelp av blokkjedeteknologier som smarte kontrakter, uten \u00e5 v\u00e6re avhengig av sentralbanker eller finansinstitusjoner.<\/p>\n\n\n\n<p>Som motsetning til desentralisert finans, kalles tradisjonelle finansinstitusjoner ofte for &#8220;sentralisert finans&#8221;. Sentralisert finans, eller CeFi, er et konsept der sentralbanken st\u00e5r for utstedelse og administrasjon av valuta, mens finansinstitusjoner h\u00e5ndterer transaksjoner.<\/p>\n\n\n\n<p>Referanse: <a href=\"https:\/\/www.fsa.go.jp\/policy\/bgin\/information.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Japanese Financial Services Agency\uff5cInitiatives on Decentralized Finance[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"DeFi_og_DEX_desentralisert_bors\"><\/span>DeFi og DEX (desentralisert b\u00f8rs)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2179252753.jpg\" alt=\"Typer av DeFi\" class=\"wp-image-57252\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Det finnes flere typer av DeFi.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>DEX<\/li>\n\n\n\n<li>Utl\u00e5n<\/li>\n\n\n\n<li>Forsikring<\/li>\n\n\n\n<li>Derivatprosjekter<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Blant disse typene av DeFi, er det DEX som viser st\u00f8rst vekst.<\/p>\n\n\n\n<p>DEX st\u00e5r for Decentralized Exchange, som betyr desentralisert b\u00f8rs p\u00e5 norsk. P\u00e5 en DEX utf\u00f8res handel med kryptovalutaer og tokens ved hjelp av blokkjedeteknologi og smarte kontrakter. Smarte kontrakter er mekanismer som automatisk utf\u00f8rer bestemte handlinger n\u00e5r spesifikke betingelser er oppfylt.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e5 den annen side, i motsetning til DEX, er sentraliserte b\u00f8rser administrert av en administrator, og disse kalles CEX, som st\u00e5r for Centralized Exchange. CEX har v\u00e6rt i drift lenge og er for tiden mer utbredt enn DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>P\u00e5 en DEX kan handel med kryptovalutaer og tokens utf\u00f8res automatisk ved hjelp av smarte kontrakter. En fordel med DEX er at transaksjoner kan utf\u00f8res raskt.<\/p>\n\n\n\n<p>Videre, siden DEX bruker smarte kontrakter, kan transaksjonsgebyrer og andre kostnader reduseres sammenlignet med CEX, som har en administrator. Dette er en annen fordel med DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>Relatert artikkel: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/nft-smartcontract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Hva er smarte kontrakter som er uunnv\u00e6rlige for NFT-handel? Forklaring av 4 egenskaper og ulemper[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"DeFi_desentralisert_finans_sine_juridiske_utfordringer\"><\/span>DeFi (desentralisert finans) sine juridiske utfordringer<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_2097018502.jpg\" alt=\"DeFi sine juridiske utfordringer\" class=\"wp-image-57250\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>DeFi er et relativt nytt konsept, og derfor finnes det en rekke juridiske utfordringer. Her vil vi forklare de juridiske utfordringene ved DeFi, med fokus p\u00e5 DEX.<\/p>\n\n\n\n<p>De juridiske utfordringene ved DeFi kan klassifiseres som f\u00f8lger:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Juridiske utfordringer knyttet til LP-tokens<\/li>\n\n\n\n<li>Juridiske utfordringer knyttet til governance-tokens<\/li>\n\n\n\n<li>Juridiske utfordringer knyttet til handel med kryptovaluta (virtuell valuta)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_utfordringer_knyttet_til_LP-tokens\"><\/span>Juridiske utfordringer knyttet til LP-tokens<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>LP-tokens er en forkortelse for Liquidity Provider-tokens. Dette er tokens som distribueres til brukere som bidrar til DEX-systemet med en viss verdi. N\u00e5r det gjelder disse LP-tokens, er det n\u00f8dvendig \u00e5 vurdere deres forhold til &#8220;kollektive investeringsordninger&#8221; og &#8220;elektroniske registrerte overf\u00f8ringsrettigheter&#8221; som regulert av den japanske finansinstrument- og b\u00f8rsloven.<\/p>\n\n\n\n<p>Som spesifisert i paragraf 2, punkt 5 i den japanske finansinstrument- og b\u00f8rsloven, vil en ordning bli vurdert som en kollektiv investeringsordning hvis f\u00f8lgende kriterier er oppfylt:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Innehaveren av rettigheten investerer eller bidrar med penger eller lignende.<\/li>\n\n\n\n<li>De investerte midlene brukes til \u00e5 drive en virksomhet (investeringsm\u00e5l).<\/li>\n\n\n\n<li>Rettighetshaveren har rett til \u00e5 motta utbytte fra inntektene generert av investeringsm\u00e5let eller en andel av eiendelene knyttet til investeringsm\u00e5let.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Generelt sett er andeler i fond ansett som kollektive investeringsordninger, men LP-tokens kan ogs\u00e5 bli vurdert som en kollektiv investeringsordning. Hvis de blir vurdert som en kollektiv investeringsordning, vil de v\u00e6re underlagt reguleringene i den japanske finansinstrument- og b\u00f8rsloven.<\/p>\n\n\n\n<p>Elektroniske registrerte overf\u00f8ringsrettigheter refererer til verdier som kan overf\u00f8res ved hjelp av elektroniske informasjonsbehandlingssystemer og som er designet for \u00e5 distribuere forretningsinntekter til innehaveren. Hvis LP-tokens faller inn under denne kategorien, m\u00e5 utstedelsen av dem f\u00f8lge lovreguleringer som registrering av finansinstrumentvirksomhet og opplysningsplikt.<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det viktig \u00e5 vurdere om LP-tokens faller inn under kategoriene kollektive investeringsordninger eller elektroniske registrerte overf\u00f8ringsrettigheter i forhold til verdien de representerer ved utstedelse av LP-tokens.<\/p>\n\n\n\n<p>For en mer detaljert forklaring av kollektive investeringsordninger og elektroniske registrerte overf\u00f8ringsrettigheter, vennligst se f\u00f8lgende artikkel.<\/p>\n\n\n\n<p>Relaterte artikler: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/corporate\/cryptoassets-regulation\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Hva er reguleringen av kryptovalutaer? En forklaring p\u00e5 forholdet mellom den japanske betalingsloven og den japanske finansinstrument- og b\u00f8rsloven[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_utfordringer_knyttet_til_governance-tokens\"><\/span>Juridiske utfordringer knyttet til governance-tokens<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Enkelt sagt er governance-tokens tokens som gir innehaveren mulighet til \u00e5 delta i driften av en desentralisert protokoll (DEX). Ved \u00e5 eie governance-tokens kan man p\u00e5virke endringer i selve governance-systemet.<\/p>\n\n\n\n<p>Disse governance-tokens kan ofte byttes mot andre kryptovalutaer, og i slike tilfeller kan governance-tokens anses som &#8220;kryptovaluta&#8221; (japansk lov om betalingstjenester, artikkel 2, paragraf 5). Utstedelse av governance-tokens kan da betraktes som &#8220;kryptovalutautveksling&#8221; (japansk lov om betalingstjenester, artikkel 2, paragraf 7).<\/p>\n\n\n\n<p>Ved utstedelse av governance-tokens kan det v\u00e6re avgj\u00f8rende om det oppst\u00e5r en motytelse for \u00e5 erverve governance-tokens, for \u00e5 avgj\u00f8re om det faller inn under &#8220;kryptovalutautveksling&#8221; (japansk lov om betalingstjenester, artikkel 2, paragraf 7).<\/p>\n\n\n\n<p>Derfor er det viktig \u00e5 vurdere om utstedelsen av governance-tokens, i forhold til motytelsen for \u00e5 erverve dem, faller inn under kryptovalutautveksling.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Juridiske_utfordringer_ved_handel_med_kryptovaluta\"><\/span>Juridiske utfordringer ved handel med kryptovaluta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith-law.jp\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/shutterstock_158369042.jpg\" alt=\"Juridiske utfordringer ved handel med kryptovaluta\" class=\"wp-image-57247\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Noen DEX-plattformer (desentraliserte b\u00f8rser) benytter en mekanisme hvor kryptovaluta anskaffes gjennom utveksling av andre kryptovalutaer. I slike tilfeller kan det vurderes at dette faller inn under &#8220;virksomhet for utveksling av kryptovaluta&#8221; (japansk lov om betalingstjenester, artikkel 2, paragraf 7).<\/p>\n\n\n\n<p>Som nevnt tidligere, benytter DEX-plattformer generelt smarte kontrakter.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e5r kryptovaluta utveksles automatisk gjennom smarte kontrakter, finnes det ingen enhet som driver virksomhet for utveksling av kryptovaluta p\u00e5 DEX-plattformen. Derfor kan det argumenteres for at DEX-plattformer ikke har noen regulerbar enhet og dermed ikke faller inn under reguleringene i den japanske loven om betalingstjenester.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oppsummering_Radfor_deg_med_en_advokat_om_desentralisert_finans_DeFi\"><\/span>Oppsummering: R\u00e5df\u00f8r deg med en advokat om desentralisert finans (DeFi)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Her har vi forklart lovreguleringer knyttet til DeFi som bruker blokkjede-teknologi. N\u00e5r det gjelder DeFi, varierer reguleringene avhengig av tokenens natur, s\u00e5 det er n\u00f8dvendig med kunnskap om b\u00e5de lovgivning og blokkjede- og smartkontrakter. I tillegg er dette et omr\u00e5de hvor lovgivningen fortsatt er under utvikling, og det skjer mange lovendringer.<\/p>\n\n\n\n<p>For desentralisert finans som bruker blokkjede-teknologi, anbefaler vi \u00e5 r\u00e5df\u00f8re seg med en advokat som har kunnskap og erfaring innen disse omr\u00e5dene.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Veiledning_om_tiltak_fra_vart_firma\"><\/span>Veiledning om tiltak fra v\u00e5rt firma<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Monolith Advokatfirma er et advokatfirma med h\u00f8y ekspertise innen IT, spesielt internett og jus. V\u00e5rt firma tilbyr omfattende st\u00f8tte for virksomheter som involverer kryptovaluta og blockchain. Detaljer er beskrevet i artikkelen nedenfor.<\/p>\n\n\n\n<p>Monolith Advokatfirmas fagomr\u00e5der: <a href=\"https:\/\/monolith-law.jp\/blockchain\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Kryptovaluta og Blockchain[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Blokkjede-teknologi brukes i en rekke ulike felt. Innen kryptovalutaer (virtuelle valutaer) har man realisert valutaer (eiendeler) uten sentralbankers innblanding, og ulike NFT-er har blitt utstedt fr [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":72415,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[20,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70859"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=70859"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70859\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":72926,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70859\/revisions\/72926"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/72415"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=70859"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=70859"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=70859"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}