\n\u2192 Tokeny reprezentuj\u0105ce prawo do dywidendy lub prawo g\u0142osu. W tym przypadku, s\u0105 one uwa\u017cane za podobne do akcji, a wi\u0119c jako rodzaj papier\u00f3w warto\u015bciowych, na kt\u00f3re rozci\u0105gaj\u0105 si\u0119 r\u00f3\u017cne regulacje prawne. Konkretnie, wymagane jest sporz\u0105dzenie prospektu (tzw. bia\u0142ej ksi\u0119gi).<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\nChocia\u017c przyj\u0119to podej\u015bcie polegaj\u0105ce na rozr\u00f3\u017cnianiu tre\u015bci regulacji prawnych dotycz\u0105cych token\u00f3w na podstawie powy\u017cszych trzech typ\u00f3w, oczywi\u015bcie przewiduje si\u0119, \u017ce w przysz\u0142o\u015bci b\u0119d\u0105 emitowane tokeny o charakterze spe\u0142niaj\u0105cym te typy jednocze\u015bnie. W przypadku takich skrajnych przypadk\u00f3w, oczekuje si\u0119 gromadzenia precedens\u00f3w dotycz\u0105cych tego, jakie traktowanie otrzymaj\u0105.<\/p>\n\n\n\n
W przypadku Szwajcarii, jest to miejsce, gdzie gromadz\u0105 si\u0119 liczne siedziby firm zwi\u0105zanych z blockchainem na ca\u0142ym \u015bwiecie, w tym Ethereum, i jest to kraj, w kt\u00f3rym ICO jest ju\u017c bardzo popularne. Z uwagi na te okoliczno\u015bci, przewiduje si\u0119, \u017ce b\u0119d\u0105 d\u0105\u017cy\u0107 do zr\u00f3wnowa\u017conych regulacji, maj\u0105c na uwadze d\u0142ugoterminowy rozw\u00f3j tej bran\u017cy.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Niemcy<\/span><\/h3>\n\n\n\nW przypadku Niemiec, tokeny wydawane w ICO s\u0105 klasyfikowane w trzech g\u0142\u00f3wnych kategoriach: jako papiery warto\u015bciowe (Japo\u0144ska Ustawa o Prospektach Papier\u00f3w Warto\u015bciowych), jako aktywa (Japo\u0144ska Ustawa o Inwestycjach w Aktywa) lub jako akcje (Japo\u0144ski Kodeks Inwestycji Kapita\u0142owych). Niemcy planuj\u0105 stosowa\u0107 istniej\u0105ce prawa do tych kategorii. Je\u015bli tokeny spe\u0142niaj\u0105 kryteria kt\u00f3rejkolwiek z tych kategorii, osoba prowadz\u0105ca ICO mo\u017ce by\u0107 zobowi\u0105zana do z\u0142o\u017cenia dokument\u00f3w, takich jak prospekt, zgodnie z obowi\u0105zuj\u0105cymi przepisami prawa.<\/p>\n\n\n\n
Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce decyzja, czy tokeny wydawane w ICO s\u0105 uwa\u017cane za papiery warto\u015bciowe, zale\u017cy od spe\u0142nienia nast\u0119puj\u0105cych warunk\u00f3w, co jest zgodne z interpretacj\u0105 administracyjn\u0105:<\/p>\n\n\n\n
\nMo\u017cliwo\u015b\u0107 przeniesienia i handlu na rynku Posiadanie praw podobnych do dywidendy jako cz\u0142onek Brak zastosowania jako \u015brodek p\u0142atniczy, tak jak got\u00f3wka Informacje o posiadaczu s\u0105 rejestrowane za pomoc\u0105 technologii blockchain<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<\/span>Kraje buduj\u0105ce i reguluj\u0105ce specjalne obszary prawne dla ICO<\/span><\/h2>\n\n\n\nKraje, kt\u00f3re podejmuj\u0105 nowe inicjatywy prawne wobec ICO.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Francja<\/span><\/h3>\n\n\n\nW przypadku Francji, od 2017 roku, pod przewodnictwem Francuskiego Urz\u0119du Nadzoru Rynku Finansowego (French Financial Market Authority), prowadzone s\u0105 prace nad ustawodawstwem dotycz\u0105cym walut wirtualnych. We Francji, w odniesieniu do sposobu prowadzenia ICO, prowadzone s\u0105 nowe inicjatywy prawne, kt\u00f3re bezpo\u015brednio reguluj\u0105 “legalny spos\u00f3b prowadzenia ICO”. Szczeg\u00f3lnie charakterystyczne jest wprowadzenie systemu licencji, kt\u00f3ry przyznaje licencje organizatorom ICO, co stanowi pr\u00f3b\u0119 zapewnienia gwarancji kredytowych na szczeblu pa\u0144stwowym dla ICO. Jednak\u017ce, nie jest to zakaz prowadzenia ICO bez licencji, co wskazuje na d\u0105\u017cenie do osi\u0105gni\u0119cia r\u00f3wnowagi mi\u0119dzy rozwojem rynku a zarz\u0105dzaniem ryzykiem.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Gibraltar<\/span><\/h3>\n\n\n\nGibraltar jest r\u00f3wnie\u017c krajem, kt\u00f3ry samodzielnie prowadzi prace nad ustawodawstwem reguluj\u0105cym ICO. W tym projekcie ustawy, organizatorom ICO przedstawiane s\u0105 zasady, kt\u00f3re nale\u017cy przestrzega\u0107 w celu zapobiegania przest\u0119pstwom takim jak pranie pieni\u0119dzy, a tak\u017ce okre\u015blone s\u0105 obowi\u0105zki dotycz\u0105ce ujawniania informacji.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Abu Dhabi<\/span><\/h3>\n\n\n\nW Abu Dhabi, z uwzgl\u0119dnieniem ryzyka konfliktu specyficznego dla walut wirtualnych, takiego jak awarie system\u00f3w, prowadzone s\u0105 prace nad opracowaniem w\u0142asnej ramy regulacyjnej dla ICO. Obejmuje to nie tylko \u015brodki przeciwdzia\u0142aj\u0105ce praniu pieni\u0119dzy i ochronie konsument\u00f3w, ale tak\u017ce obowi\u0105zki operator\u00f3w w zakresie bezpiecze\u0144stwa informacji s\u0105 w\u0142\u0105czane do tre\u015bci regulacji.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Kraje, kt\u00f3re nie reguluj\u0105 szczeg\u00f3lnie ICO<\/span><\/h2>\n\n\n\n<\/span>Bia\u0142oru\u015b<\/span><\/h3>\n\n\n\nDotychczasowe przyk\u0142ady kraj\u00f3w, mimo pewnych r\u00f3\u017cnic, pr\u00f3bowa\u0142y wprowadzi\u0107 pewne regulacje prawne dotycz\u0105ce ICO. Z drugiej strony, na Bia\u0142orusi, w kontrast do tych kraj\u00f3w, widoczne s\u0105 dzia\u0142ania maj\u0105ce na celu maksymalne z\u0142agodzenie regulacji dotycz\u0105cych ICO, aby przyci\u0105gn\u0105\u0107 zagraniczne firmy.<\/p>\n\n\n\n
Na Bia\u0142orusi, w 2018 roku (Rok Heisei 30), zauwa\u017cono interesuj\u0105cy ruch, w kt\u00f3rym prawo zosta\u0142o wydane specjalnie w celu legalizacji kryptowalut i ICO. Maj\u0105c na celu przyci\u0105gni\u0119cie firm IT z ca\u0142ego \u015bwiata, polityka obejmuje \u0142agodzenie systemu podatkowego dla g\u00f3rnictwa kryptowalut, transfer\u00f3w i transakcji, a tak\u017ce zwolnienie z wizy pod pewnymi warunkami.<\/p>\n\n\n\n
Jednak\u017ce, ruchy regulacyjne s\u0105 widoczne w kraju w odniesieniu do ryzyka, \u017ce oszuka\u0144cze ICO, kt\u00f3re wykorzystuj\u0105 niewiedz\u0119 og\u00f3lnych inwestor\u00f3w, b\u0119d\u0105 szeroko rozpowszechnione. Na przyk\u0142ad, poprzez wprowadzanie regulacji z punktu widzenia ochrony konsument\u00f3w, takich jak wprowadzanie warunk\u00f3w uczestnictwa przy zakupie token\u00f3w i w\u0142\u0105czanie wymaga\u0144 dotycz\u0105cych zasob\u00f3w, wykszta\u0142cenia i do\u015bwiadczenia zawodowego przy zakupie, staraj\u0105 si\u0119 uczyni\u0107 przyci\u0105ganie zagranicznych firm czynnikiem przyczyniaj\u0105cym si\u0119 do rozwoju gospodarki krajowej.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Podsumowanie<\/span><\/h2>\n\n\n\nPoni\u017cej przedstawiamy tabel\u0119 podsumowuj\u0105c\u0105 powy\u017csze informacje (uwzgl\u0119dniaj\u0105c r\u00f3wnie\u017c kraje, kt\u00f3re nie by\u0142y omawiane w tym artykule).<\/p>\n\n\n\n
\n\n\nKraje, kt\u00f3re zakazuj\u0105 ICO<\/span><\/td>\n Chiny (z wyj\u0105tkiem Hongkongu), Korea<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nKraje, kt\u00f3re pr\u00f3buj\u0105 regulowa\u0107 ICO poprzez rozszerzenie zakresu obowi\u0105zuj\u0105cych praw<\/span><\/td>\n USA, Wielka Brytania, Singapur, Szwajcaria, Niemcy, Japonia<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nKraje, kt\u00f3re tworz\u0105 specjalne przepisy prawne dla ICO<\/span><\/td>\n Abu Dhabi, Izrael, Gibraltar, Francja, Rosja<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nKraje, kt\u00f3re nie reguluj\u0105 ICO<\/span><\/td>\n Bia\u0142oru\u015b<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<\/table>\n\n\n\nStosunek do ICO i kryptowalut r\u00f3\u017cni si\u0119 znacznie w zale\u017cno\u015bci od kraju. Jednak\u017ce, pomijaj\u0105c r\u00f3\u017cnice w pozytywnym lub negatywnym podej\u015bciu, mo\u017cna zauwa\u017cy\u0107 pewne wsp\u00f3lne wzorce. Innowacje technologiczne wprowadzane przez blockchain, a tak\u017ce wp\u0142yw kryptowalut i ICO na istniej\u0105cy sektor finansowy, s\u0105 wysoko oceniane, ale jednocze\u015bnie pojawiaj\u0105 si\u0119 pytania o rol\u0119, jak\u0105 powinien odegra\u0107 rz\u0105d z punktu widzenia sprawiedliwego opodatkowania i ochrony konsument\u00f3w. Mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce jest to uniwersalna sytuacja, niezale\u017cna od kraju.<\/p>\n\n\n\n
Proces tworzenia prawnych ram dla ICO cz\u0119sto przebiega w nast\u0119puj\u0105cej kolejno\u015bci:<\/p>\n\n\n\n
\nRz\u0105d ostrzega obywateli przed oszuka\u0144czymi ICO<\/li>\n\n\n\n Pr\u00f3buje regulowa\u0107 ICO za pomoc\u0105 istniej\u0105cych praw<\/li>\n\n\n\n Stopniowo wprowadza specjalne przepisy prawne dla ICO<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\nMo\u017cna zauwa\u017cy\u0107 pewn\u0105 regularno\u015b\u0107 w tym procesie.<\/p>\n\n\n\n
Podczas dyskusji na temat przysz\u0142ych regulacji w Japonii, wa\u017cne jest zrozumienie r\u00f3\u017cnic w podej\u015bciu r\u00f3\u017cnych kraj\u00f3w, a tak\u017ce tego, jakie s\u0105 codzienne zmiany w innowacjach technologicznych i trendach gospodarczych, z kt\u00f3rymi ka\u017cdy kraj musi si\u0119 zmierzy\u0107.
ICO (skr\u00f3t od Initial Coin Offering) to termin okre\u015blaj\u0105cy proces pozyskiwania funduszy od inwestor\u00f3w poprzez wydanie nowej kryptowaluty. Kryptowaluty jako takie s\u0105 technologi\u0105, kt\u00f3ra powsta\u0142a dzi\u0119ki […]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":76738,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60125"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60125"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60125\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":76742,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60125\/revisions\/76742"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76738"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}