{"id":60228,"date":"2024-02-06T12:11:21","date_gmt":"2024-02-06T03:11:21","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/pl\/?p=60228"},"modified":"2024-02-22T14:00:28","modified_gmt":"2024-02-22T05:00:28","slug":"acquisition-basic-procedure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure","title":{"rendered":"Warto wiedzie\u0107: Podstawy i procedury przej\u0119cia firmy"},"content":{"rendered":"\n<p>Post\u0119p technologii IT, cyfryzacja, globalizacja i inne zmiany w \u015brodowisku biznesowym, a tak\u017ce problem sukcesji, sprawi\u0142y, \u017ce M&amp;A sta\u0142o si\u0119 jednym z kluczowych wybor\u00f3w zarz\u0105dczych wp\u0142ywaj\u0105cych na przetrwanie ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw.<\/p>\n\n\n\n<p>Popularnymi metodami przej\u0119cia firmy w ramach M&amp;A s\u0105:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>przeniesienie akcji,<\/li>\n\n\n\n<li>przeniesienie biznesu,<\/li>\n\n\n\n<li>wymiana akcji,<\/li>\n\n\n\n<li>wzrost kapita\u0142u przez przydzia\u0142 do os\u00f3b trzecich,<\/li>\n\n\n\n<li>TOB (oferta publicznego przej\u0119cia).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Wed\u0142ug raportu zleconego przez Ministerstwo Gospodarki, Handlu i Przemys\u0142u Japonii (Japanese Ministry of Economy, Trade and Industry) z grudnia 2017 roku (2017\u5e7412\u6708), skierowanego do ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw, &#8220;Badanie dotycz\u0105ce restrukturyzacji i konsolidacji ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw, wsp\u00f3\u0142pracy mi\u0119dzy przedsi\u0119biorstwami&#8221;, przeniesienie akcji (40,8%) i przeniesienie biznesu (41,0%) stanowi\u0105 ponad 80% wszystkich realizowanych M&amp;A. Jednak przy rzeczywistym przej\u0119ciu firmy mo\u017cna rozwa\u017cy\u0107 r\u00f3\u017cne metody.<\/p>\n\n\n\n<p>W tym artykule szczeg\u00f3\u0142owo om\u00f3wimy podstawow\u0105 wiedz\u0119 na temat M&amp;A dotycz\u0105cego przeniesienia praw zarz\u0105dczych firmy, nie ograniczaj\u0105c si\u0119 do &#8220;przeniesienia akcji&#8221;, oraz niezb\u0119dne procedury.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Zalety_i_wady_przejecia_przedsiebiorstwa\" title=\"Zalety i wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa\">Zalety i wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Zalety_przejecia_przedsiebiorstwa\" title=\"Zalety przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa\">Zalety przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Mozliwosc_zwiekszenia_konkurencyjnosci_firmy\" title=\"Mo\u017cliwo\u015b\u0107 zwi\u0119kszenia konkurencyjno\u015bci firmy\">Mo\u017cliwo\u015b\u0107 zwi\u0119kszenia konkurencyjno\u015bci firmy<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Mozliwosc_wejscia_na_nowe_obszary\" title=\"Mo\u017cliwo\u015b\u0107 wej\u015bcia na nowe obszary\">Mo\u017cliwo\u015b\u0107 wej\u015bcia na nowe obszary<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Mozliwosc_redukcji_kosztow\" title=\"Mo\u017cliwo\u015b\u0107 redukcji koszt\u00f3w\">Mo\u017cliwo\u015b\u0107 redukcji koszt\u00f3w<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Wady_przejecia_przedsiebiorstwa\" title=\"Wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa\">Wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Ryzyko_przejecia_dlugow_wraz_z_aktywami\" title=\"Ryzyko przej\u0119cia d\u0142ug\u00f3w wraz z aktywami\">Ryzyko przej\u0119cia d\u0142ug\u00f3w wraz z aktywami<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Mozliwosc_nieosiagniecia_oczekiwanych_efektow_synergii\" title=\"Mo\u017cliwo\u015b\u0107 nieosi\u0105gni\u0119cia oczekiwanych efekt\u00f3w synergii\">Mo\u017cliwo\u015b\u0107 nieosi\u0105gni\u0119cia oczekiwanych efekt\u00f3w synergii<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Ryzyko_utraty_cennych_pracownikow\" title=\"Ryzyko utraty cennych pracownik\u00f3w\">Ryzyko utraty cennych pracownik\u00f3w<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Cztery_etapy_przejecia_firmy\" title=\"Cztery etapy przej\u0119cia firmy\">Cztery etapy przej\u0119cia firmy<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Etap_przygotowania\" title=\"Etap przygotowania\">Etap przygotowania<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Etap_selekcji\" title=\"Etap selekcji\">Etap selekcji<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Etap_negocjacji\" title=\"Etap negocjacji\">Etap negocjacji<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Ostateczny_etap\" title=\"Ostateczny etap\">Ostateczny etap<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Rola_adwokata_w_transakcji_przeniesienia_akcji\" title=\"Rola adwokata w transakcji przeniesienia akcji\">Rola adwokata w transakcji przeniesienia akcji<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/general-corporate\/acquisition-basic-procedure\/#Podsumowanie\" title=\"Podsumowanie\">Podsumowanie<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zalety_i_wady_przejecia_przedsiebiorstwa\"><\/span>Zalety i wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Przej\u0119cie przedsi\u0119biorstwa polega na zdobyciu wi\u0119kszo\u015bci wyemitowanych akcji celowanego przedsi\u0119biorstwa, co prowadzi do przeniesienia praw zarz\u0105dzania.<\/p>\n\n\n\n<p>Przeniesienie akcji jest odpowiednie dla mniejszo\u015bciowych akcjonariuszy niepublicznych sp\u00f3\u0142ek, ale w przypadku sp\u00f3\u0142ek publicznych, przej\u0119cia przedsi\u0119biorstw poprzez OPA (Oferta Publicznego Przej\u0119cia) s\u0105 w ostatnich latach na wzro\u015bcie.<\/p>\n\n\n\n<p>Przej\u0119cie przedsi\u0119biorstwa ma wiele zalet dla nabywcy, takich jak mo\u017cliwo\u015b\u0107 szybkiego rozszerzenia dzia\u0142alno\u015bci, ale ma te\u017c pewne wady, na kt\u00f3re nale\u017cy zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zalety_przejecia_przedsiebiorstwa\"><\/span>Zalety przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mozliwosc_zwiekszenia_konkurencyjnosci_firmy\"><\/span>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 zwi\u0119kszenia konkurencyjno\u015bci firmy<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31292\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Wykorzystuj\u0105c zasoby zarz\u0105dzania przej\u0119tej firmy, takie jak technologia, know-how, personel, informacje handlowe, mo\u017cna wzmocni\u0107 technologi\u0119, zdolno\u015b\u0107 do tworzenia produkt\u00f3w i si\u0142\u0119 sprzeda\u017cy, kt\u00f3re s\u0105 brakuj\u0105ce w naszej firmie, zwi\u0119kszaj\u0105c tym samym konkurencyjno\u015b\u0107 wobec konkurencji.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mozliwosc_wejscia_na_nowe_obszary\"><\/span>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 wej\u015bcia na nowe obszary<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Chocia\u017c wej\u015bcie na nowy obszar na w\u0142asn\u0105 r\u0119k\u0119 wymaga du\u017cych nak\u0142ad\u00f3w finansowych i du\u017co czasu, przej\u0119cie firmy dzia\u0142aj\u0105cej w nowym obszarze, kt\u00f3ry jest celem, umo\u017cliwia szybkie wej\u015bcie.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mozliwosc_redukcji_kosztow\"><\/span>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 redukcji koszt\u00f3w<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Wsp\u00f3lne korzystanie z miejsc biznesowych posiadanego przez nasz\u0105 firm\u0119 i przej\u0119t\u0105 firm\u0119, a tak\u017ce wsp\u00f3lne zam\u00f3wienia produkt\u00f3w i sprz\u0119tu, mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c prowadzi\u0107 do redukcji koszt\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Wady_przejecia_przedsiebiorstwa\"><\/span>Wady przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ryzyko_przejecia_dlugow_wraz_z_aktywami\"><\/span>Ryzyko przej\u0119cia d\u0142ug\u00f3w wraz z aktywami<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31293\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>W przeciwie\u0144stwie do &#8220;przeniesienia biznesu&#8221;, gdzie mo\u017cna wybra\u0107 i kupi\u0107 aktywa i prawa, przej\u0119cie przedsi\u0119biorstwa oznacza przej\u0119cie ca\u0142ej firmy, co oznacza, \u017ce d\u0142ugi s\u0105 przejmowane razem z aktywami.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli firma ma gwarancje d\u0142ug\u00f3w lub jest w trakcie procesu s\u0105dowego, istnieje r\u00f3wnie\u017c ryzyko przysz\u0142ych d\u0142ug\u00f3w pozabilansowych.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mozliwosc_nieosiagniecia_oczekiwanych_efektow_synergii\"><\/span>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 nieosi\u0105gni\u0119cia oczekiwanych efekt\u00f3w synergii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Je\u015bli zasoby zarz\u0105dzania przej\u0119tej firmy s\u0105 przecenione i po podj\u0119ciu r\u00f3\u017cnych dzia\u0142a\u0144, istnieje mo\u017cliwo\u015b\u0107, \u017ce nie uzyska si\u0119 efekt\u00f3w synergii odpowiadaj\u0105cych inwestycji.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ryzyko_utraty_cennych_pracownikow\"><\/span>Ryzyko utraty cennych pracownik\u00f3w<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Je\u015bli zarz\u0105d zmieni si\u0119 w wyniku przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa, mog\u0105 pojawi\u0107 si\u0119 pracownicy, kt\u00f3rzy nie zgadzaj\u0105 si\u0119 z now\u0105 polityk\u0105 zarz\u0105dzania. W zwi\u0105zku z tym istnieje ryzyko, \u017ce kluczowi pracownicy w dziedzinie technologii i sprzeda\u017cy mog\u0105 przep\u0142yn\u0105\u0107 do konkurencyjnych firm lub zosta\u0107 zwerbowani.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli chcesz dowiedzie\u0107 si\u0119 wi\u0119cej o kluczowej metodzie przej\u0119cia przedsi\u0119biorstwa, &#8220;przeniesieniu akcji&#8221;, zapoznaj si\u0119 z poni\u017cszym artyku\u0142em.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/share-transfer-ma[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cztery_etapy_przejecia_firmy\"><\/span>Cztery etapy przej\u0119cia firmy<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/acquisition-basic-procedure3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31294\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Od tego momentu szczeg\u00f3\u0142owo om\u00f3wimy procedur\u0119 przej\u0119cia firmy oraz dokumenty i umowy, kt\u00f3re s\u0105 potrzebne na ka\u017cdym etapie procesu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Etap_przygotowania\"><\/span>Etap przygotowania<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Formu\u0142owanie strategii<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>M&amp;A jest \u015brodkiem do osi\u0105gni\u0119cia przysz\u0142ych cel\u00f3w firmy, dlatego musisz jasno okre\u015bli\u0107, czego oczekujesz od M&amp;A, na podstawie wizji i \u015brednio- i d\u0142ugoterminowej strategii biznesowej firmy, oraz ile funduszy mo\u017cesz zainwestowa\u0107.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Wyb\u00f3r firmy po\u015brednicz\u0105cej<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>W M&amp;A doradc\u0105 mo\u017ce by\u0107 wy\u0142\u0105czny doradca finansowy (FA) dla sprzedaj\u0105cego lub kupuj\u0105cego, lub firma po\u015brednicz\u0105ca, kt\u00f3ra zawiera umow\u0119 z obiema stronami i prowadzi negocjacje.<\/p>\n\n\n\n<p>W przypadku ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw zwykle wybiera si\u0119 firm\u0119 po\u015brednicz\u0105c\u0105, kt\u00f3ra mo\u017ce szybko sfinalizowa\u0107 negocjacje. Po wyborze firmy po\u015brednicz\u0105cej zawierana jest umowa o zachowaniu poufno\u015bci i umowa doradcza.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Decyzja o formie M&amp;A<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Na podstawie celu przej\u0119cia firmy i dost\u0119pnych funduszy inwestycyjnych wybierasz odpowiedni\u0105 form\u0119 M&amp;A spo\u015br\u00f3d r\u00f3\u017cnych metod. W tym procesie decyzyjnym potrzebna jest specjalistyczna wiedza, dlatego warto skorzysta\u0107 z porady firmy po\u015brednicz\u0105cej lub eksperta.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Etap_selekcji\"><\/span>Etap selekcji<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Rozwa\u017canie na podstawie arkusza bez nazwy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Na wst\u0119pnym etapie wyboru strony negocjacyjnej rozwa\u017casz na podstawie anonimowych materia\u0142\u00f3w, tzw. &#8220;arkusza bez nazwy&#8221;, stworzonych przez sprzedaj\u0105cego. Ten dokument zawiera tylko og\u00f3lne informacje, kt\u00f3re nie pozwalaj\u0105 na identyfikacj\u0119 nazwy firmy.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Ujawnienie nazwy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Je\u015bli jeste\u015b zainteresowany firm\u0105 na podstawie arkusza bez nazwy, jako kupuj\u0105cy, poprzez firm\u0119 po\u015brednicz\u0105c\u0105, sprawdzasz u sprzedaj\u0105cego, czy mo\u017cliwe jest ujawnienie nazwy firmy i szczeg\u00f3\u0142owych informacji o zarz\u0105dzaniu.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Przedstawienie profilu firmy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Je\u015bli sprzedaj\u0105cy potwierdzi ujawnienie nazwy, firma po\u015brednicz\u0105ca przedstawia kupuj\u0105cemu profil firmy, kt\u00f3ry zawiera szczeg\u00f3\u0142owe informacje o dzia\u0142alno\u015bci firmy i jej sytuacji finansowej, a kupuj\u0105cy przechodzi do szczeg\u00f3\u0142owego rozwa\u017cania.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Ocena warto\u015bci firmy<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Kupuj\u0105cy szacuje warto\u015b\u0107 firmy na podstawie zawarto\u015bci profilu firmy. Ta kwota zostanie wpisana do &#8220;Listu intencyjnego&#8221;, o kt\u00f3rym mowa poni\u017cej.<\/p>\n\n\n\n<p>Metody oceny warto\u015bci firmy obejmuj\u0105 &#8220;podej\u015bcie kosztowe&#8221; oparte na czystych aktywach, &#8220;podej\u015bcie dochodowe&#8221; oparte na przysz\u0142ych dochodach, i &#8220;podej\u015bcie rynkowe&#8221; oparte na warto\u015bci podobnych firm.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Etap_negocjacji\"><\/span>Etap negocjacji<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Spotkanie na najwy\u017cszym szczeblu<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>W przypadku przej\u0119cia firmy, wa\u017cnym procesem jest spotkanie najwy\u017cszych odpowiedzialnych os\u00f3b sprzedaj\u0105cego i kupuj\u0105cego przed rozpocz\u0119ciem konkretnych negocjacji, aby pog\u0142\u0119bi\u0107 wzajemne zrozumienie. W szczeg\u00f3lno\u015bci, je\u015bli kupuj\u0105cy ma pytania dotycz\u0105ce zarz\u0105dzania lub firmy docelowej, powinien zada\u0107 je bezpo\u015brednio stronie przeciwnej i rozwia\u0107 wzajemne obawy i w\u0105tpliwo\u015bci.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Przedstawienie listu intencyjnego<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Je\u015bli obie strony zgodz\u0105 si\u0119 na spotkanie na najwy\u017cszym szczeblu, kupuj\u0105cy sk\u0142ada sprzedaj\u0105cemu list intencyjny, w kt\u00f3rym opisuje profil firmy, form\u0119 M&amp;A i cen\u0119 zakupu, aby wyrazi\u0107 swoje zamiary dotycz\u0105ce zakupu akcji.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Zawarcie umowy podstawowej<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Gdy sprzedaj\u0105cy i kupuj\u0105cy dojd\u0105 do porozumienia w sprawie warunk\u00f3w transferu, ceny transferu, harmonogramu i innych podstawowych kwestii, sporz\u0105dzaj\u0105 umow\u0119 podstawow\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p>Jest to dokument rejestruj\u0105cy dotychczasowe porozumienia, a nie ostateczna umowa.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli chcesz dowiedzie\u0107 si\u0119 wi\u0119cej o &#8220;Prawnej mocy umowy podstawowej w M&amp;A&#8221;, zapoznaj si\u0119 z poni\u017cszym artyku\u0142em.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-lawyer-basic-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Przeprowadzenie due diligence<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Po zawarciu umowy podstawowej, kupuj\u0105cy dok\u0142adnie sprawdza zawarto\u015b\u0107 dokument\u00f3w dostarczonych do tej pory przez zesp\u00f3\u0142 specjalist\u00f3w, takich jak prawnicy i biegli rewidenccy.<\/p>\n\n\n\n<p>Kluczowe jest:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>W\u0142a\u015bciwa warto\u015b\u0107 firmy docelowej<\/li>\n\n\n\n<li>Przysz\u0142e wyzwania<\/li>\n\n\n\n<li>Ryzyko potencjalne i jawne<\/li>\n\n\n\n<li>Przysz\u0142e perspektywy<\/li>\n\n\n\n<li>Synergia z w\u0142asnym biznesem<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>analizowanie i ocenianie z r\u00f3\u017cnych perspektyw, takich jak biznes, finanse, zasoby ludzkie i prawo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ostateczny_etap\"><\/span>Ostateczny etap<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<ul>\n<li>Zawarcie ostatecznej umowy transferu<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Na podstawie wynik\u00f3w due diligence obliczasz ostateczn\u0105 warto\u015b\u0107 firmy i zawierasz ostateczn\u0105 umow\u0119 transferu na podstawie porozumienia ze sprzedaj\u0105cym.<\/p>\n\n\n\n<p>Szczeg\u00f3lnie wa\u017cne s\u0105 nast\u0119puj\u0105ce klauzule:<\/p>\n\n\n\n<ol>\n<li>Data transferu<\/li>\n\n\n\n<li>Kwota transferu<\/li>\n\n\n\n<li>Zamkni\u0119cie<\/li>\n\n\n\n<li>O\u015bwiadczenia i gwarancje<\/li>\n\n\n\n<li>Zatwierdzenie transferu akcji (w przypadku akcji z ograniczeniem transferu)<\/li>\n\n\n\n<li>Wst\u0119pna zgoda kontrahenta (je\u015bli istnieje klauzula zmiany kontroli)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Zamkni\u0119cie<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Na podstawie ostatecznej umowy, kupuj\u0105cy p\u0142aci sprzedaj\u0105cemu cen\u0119 transferu, sprzedaj\u0105cy przenosi prawo do zarz\u0105dzania na kupuj\u0105cego, a procedura przej\u0119cia firmy jest zako\u0144czona. Zamkni\u0119cie mo\u017ce zaj\u0105\u0107 kilka miesi\u0119cy, w zale\u017cno\u015bci od metody M&amp;A, ze wzgl\u0119du na przeniesienie aktyw\u00f3w i zobowi\u0105za\u0144 oraz wst\u0119pn\u0105 zgod\u0119 kontrahent\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>PMI (Proces integracji)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Integrujesz polityk\u0119 zarz\u0105dzania i system zarz\u0105dzania firmy kupuj\u0105cej i przej\u0119tej firmy, zapobiegasz konfliktom mi\u0119dzy pracownikami i zapewniaj\u0105c, \u017ce oczekiwany efekt synergii jest g\u0142adko realizowany.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Rola_adwokata_w_transakcji_przeniesienia_akcji\"><\/span>Rola adwokata w transakcji przeniesienia akcji<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Adwokaci odgrywaj\u0105 niezwykle wa\u017cn\u0105 rol\u0119 w M&amp;A maj\u0105cych na celu przeniesienie praw zarz\u0105dzania. Oczywi\u015bcie, ich zadaniem jest sprawdzanie r\u00f3\u017cnego rodzaju um\u00f3w, ale r\u00f3wnie\u017c przeprowadzanie &#8220;due diligence&#8221; w zakresie prawa, kt\u00f3re polega na ocenie ukrytych ryzyk poprzez sprawdzanie um\u00f3w zawartych przez docelow\u0105 firm\u0119, wewn\u0119trznych regulamin\u00f3w, a tak\u017ce sprawdzanie narusze\u0144 zasad compliance. Jest to praca, kt\u00f3rej nie mo\u017cna wykona\u0107 bez specjalistycznej wiedzy i do\u015bwiadczenia adwokata.<\/p>\n\n\n\n<p>Poza tym, adwokaci sprawdzaj\u0105, czy przeniesienie akcji nie narusza prawa antymonopolowego, czy procedury s\u0105 prowadzone zgodnie z r\u00f3\u017cnymi przepisami prawa, a czasem s\u0142u\u017c\u0105 jako doradcy w rozwi\u0105zywaniu problem\u00f3w. S\u0105 wi\u0119c niezwykle wa\u017cnym elementem procesu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Podsumowanie\"><\/span>Podsumowanie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Om\u00f3wili\u015bmy tematy takie jak &#8220;Zalety i wady przej\u0119cia firmy&#8221;, &#8220;Cztery etapy przej\u0119cia firmy&#8221; oraz &#8220;Rola prawnika w transakcji przeniesienia akcji&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Przej\u0119cia firm przez M&amp;A zwi\u0119kszaj\u0105 si\u0119 z roku na rok z powodu problem\u00f3w z nast\u0119pcami i zmian w \u015brodowisku biznesowym. Jednak przej\u0119cie firmy, kt\u00f3re wymaga du\u017cych funduszy i r\u00f3\u017cnych procedur, wi\u0105\u017ce si\u0119 r\u00f3wnie\u017c z ryzykiem, dlatego musi by\u0107 przeprowadzone bezpiecznie i p\u0142ynnie zgodnie z procedur\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p>W tym celu zalecamy skonsultowanie si\u0119 na wst\u0119pnym etapie z kancelari\u0105 prawnicz\u0105, kt\u00f3ra jest r\u00f3wnie\u017c do\u015bwiadczonym doradc\u0105 M&amp;A, posiadaj\u0105cym specjalistyczn\u0105 wiedz\u0119 prawnicz\u0105, i uzyskanie porady na temat tego, jak post\u0119powa\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli chcesz dowiedzie\u0107 si\u0119 wi\u0119cej o &#8220;Sekretach sukcesu przej\u0119cia firmy&#8221;, szczeg\u00f3\u0142owo opisujemy to w poni\u017cszym artykule.<\/p>\n\n\n<figure class=\"is-type-wp-embed\">\n<div><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-secret-successful\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/ma-secret-successful[ja]<\/a><\/div>\n<\/figure>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Post\u0119p technologii IT, cyfryzacja, globalizacja i inne zmiany w \u015brodowisku biznesowym, a tak\u017ce problem sukcesji, sprawi\u0142y, \u017ce M&amp;A sta\u0142o si\u0119 jednym z kluczowych wybor\u00f3w zarz\u0105dczych wp\u0142ywaj\u0105cych na  [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":61467,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60228"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61468,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60228\/revisions\/61468"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60228"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60228"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60228"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}