{"id":72247,"date":"2024-11-01T13:55:50","date_gmt":"2024-11-01T04:55:50","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/pl\/?p=72247"},"modified":"2024-11-10T16:14:16","modified_gmt":"2024-11-10T07:14:16","slug":"nasdaq-faq","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq","title":{"rendered":"Cz\u0119sto Zadawane Pytania dotycz\u0105ce Debiutu Gie\u0142dowego Japo\u0144skich Przedsi\u0119biorstw na NASDAQ, udzielone przez Adwokata"},"content":{"rendered":"\n<p>W roku 2023 (\u4ee4\u548c5\u5e74), sze\u015b\u0107 japo\u0144skich firm zadebiutowa\u0142o na NASDAQ. Mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce opcja &#8220;japo\u0144skie firmy d\u0105\u017c\u0105ce do notowa\u0144 na NASDAQ&#8221; staje si\u0119 stopniowo bardziej powszechna.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednak\u017ce, notowania japo\u0144skich firm na NASDAQ to nadal dziedzina, w kt\u00f3rej brakuje do\u015bwiadczenia. W zwi\u0105zku z tym, w Japonii jest niewiele os\u00f3b posiadaj\u0105cych wiedz\u0119 na temat problem\u00f3w i kwestii, kt\u00f3re s\u0105 ju\u017c dobrze znane w przypadku notowa\u0144 na japo\u0144skim rynku.<\/p>\n\n\n\n<p>Kancelaria prawna Monolith wspiera japo\u0144skie firmy w debiucie na NASDAQ, wsp\u00f3\u0142pracuj\u0105c z zagranicznymi firmami, kt\u00f3re maj\u0105 liczne do\u015bwiadczenia w tej dziedzinie. Dzi\u0119ki temu posiadamy aktualn\u0105 wiedz\u0119 na temat r\u00f3\u017cnych aspekt\u00f3w, kt\u00f3re w przesz\u0142o\u015bci sta\u0142y si\u0119 &#8220;kwestiami spornymi&#8221; podczas notowa\u0144 wielu firm na NASDAQ (poza Japoni\u0105). Poni\u017cej przedstawiamy wyja\u015bnienia w formie FAQ dotycz\u0105ce punkt\u00f3w, kt\u00f3re cz\u0119sto staj\u0105 si\u0119 &#8220;kwestiami spornymi&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Zwiekszanie_kapitalu_i_transfer_akcji_przed_IPO\" title=\"Zwi\u0119kszanie kapita\u0142u i transfer akcji przed IPO\">Zwi\u0119kszanie kapita\u0142u i transfer akcji przed IPO<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Corporate_Governance_dla_Spolek_Notowanych_na_NASDAQ\" title=\"Corporate Governance dla Sp\u00f3\u0142ek Notowanych na NASDAQ\">Corporate Governance dla Sp\u00f3\u0142ek Notowanych na NASDAQ<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Warunki_dla_kandydatow_na_CFO_Chief_Financial_Officer\" title=\"Warunki dla kandydat\u00f3w na CFO (Chief Financial Officer)\">Warunki dla kandydat\u00f3w na CFO (Chief Financial Officer)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Debiut_MS_Spolki_i_innych_trudnych_do_wprowadzenia_na_gielde_w_Japonii_na_NASDAQ\" title=\"Debiut MS Sp\u00f3\u0142ki (i innych trudnych do wprowadzenia na gie\u0142d\u0119 w Japonii) na NASDAQ\">Debiut MS Sp\u00f3\u0142ki (i innych trudnych do wprowadzenia na gie\u0142d\u0119 w Japonii) na NASDAQ<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Proporcje_akcji_oferowanych_przy_debiucie_gieldowym_opartym_na_kryterium_zysku\" title=\"Proporcje akcji oferowanych przy debiucie gie\u0142dowym opartym na kryterium zysku\">Proporcje akcji oferowanych przy debiucie gie\u0142dowym opartym na kryterium zysku<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Znaczenie_%E2%80%9Ekapitalizacji_rynkowej%E2%80%9D_przy_wchodzeniu_na_gielde_wedlug_kryterium_kapitalizacji_rynkowej\" title=\"Znaczenie \u201ekapitalizacji rynkowej\u201d przy wchodzeniu na gie\u0142d\u0119 wed\u0142ug kryterium kapitalizacji rynkowej\">Znaczenie \u201ekapitalizacji rynkowej\u201d przy wchodzeniu na gie\u0142d\u0119 wed\u0142ug kryterium kapitalizacji rynkowej<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pl\/it\/nasdaq-faq\/#Zapoznaj_sie_z_dzialaniami_naszej_kancelarii\" title=\"Zapoznaj si\u0119 z dzia\u0142aniami naszej kancelarii\">Zapoznaj si\u0119 z dzia\u0142aniami naszej kancelarii<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zwiekszanie_kapitalu_i_transfer_akcji_przed_IPO\"><\/span>Zwi\u0119kszanie kapita\u0142u i transfer akcji przed IPO<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/a528846f36e91c826dd584e5cc7d6f1b.jpg\" alt=\"Zwi\u0119kszanie kapita\u0142u i transfer akcji przed IPO\" class=\"wp-image-88842\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Przedsi\u0119biorstwa d\u0105\u017c\u0105ce do debiutu na gie\u0142dzie NASDAQ cz\u0119sto staj\u0105 przed pytaniem, czy zwi\u0119kszanie kapita\u0142u poprzez emisj\u0119 akcji dla wybranych inwestor\u00f3w lub transfer akcji przed IPO niesie ze sob\u0105 jakie\u015b negatywne konsekwencje.<\/p>\n\n\n\n<p>W tej kwestii konieczne jest rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy emisj\u0105 akcji dla wybranych inwestor\u00f3w a transferem akcji jako transakcj\u0105 prywatn\u0105. Oba te dzia\u0142ania, je\u015bli maj\u0105 miejsce w ci\u0105gu trzech lat przed IPO, podlegaj\u0105 obowi\u0105zkowi ujawnienia w SEC (Ameryka\u0144ska Komisja Papier\u00f3w Warto\u015bciowych i Gie\u0142d), jednak istniej\u0105 mi\u0119dzy nimi istotne r\u00f3\u017cnice.<\/p>\n\n\n\n<p>W przypadku emisji akcji dla wybranych inwestor\u00f3w, SEC mo\u017ce zadawa\u0107 pytania dotycz\u0105ce r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy cen\u0105 akcji (warto\u015bci\u0105 rynkow\u0105 firmy) w czasie emisji a cen\u0105 akcji (warto\u015bci\u0105 rynkow\u0105 firmy) w momencie IPO. Szczeg\u00f3lnie emisje przeprowadzone w ci\u0105gu roku przed IPO mog\u0105 mie\u0107 znacz\u0105cy wp\u0142yw na warto\u015b\u0107 rynkow\u0105 firmy w momencie jej debiutu gie\u0142dowego.<\/p>\n\n\n\n<p>Z drugiej strony, w przypadku transferu akcji przez za\u0142o\u017cycieli firmy lub innych starych akcjonariuszy do os\u00f3b trzecich jako transakcji prywatnej, mimo \u017ce jest to r\u00f3wnie\u017c przedmiotem ujawnienia w SEC, nawet je\u015bli transfer odbywa si\u0119 po ni\u017cszej cenie, SEC zazwyczaj nie wnosi sprzeciwu ani nie zadaje pyta\u0144 odno\u015bnie do ceny transferu.<\/p>\n\n\n\n<p>W zwi\u0105zku z tym, przynajmniej od momentu rozpocz\u0119cia przygotowa\u0144 do IPO, mo\u017cna stwierdzi\u0107, \u017ce:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Przy emisji akcji dla wybranych inwestor\u00f3w konieczna jest ostro\u017cna ocena ceny akcji (warto\u015bci rynkowej firmy) w tym czasie<\/li>\n\n\n\n<li>W przypadku transferu akcji jako transakcji prywatnej, warunki mog\u0105 by\u0107 ustalane z wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015bci\u0105<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Takie s\u0105 zalecenia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Corporate_Governance_dla_Spolek_Notowanych_na_NASDAQ\"><\/span>Corporate Governance dla Sp\u00f3\u0142ek Notowanych na NASDAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Po notowaniu na NASDAQ, sp\u00f3\u0142ki musz\u0105 zmierzy\u0107 si\u0119 z pytaniem, czy s\u0105 zobowi\u0105zane do przestrzegania rygorystycznych standard\u00f3w corporate governance obowi\u0105zuj\u0105cych w Stanach Zjednoczonych.<\/p>\n\n\n\n<p>Jest to kwestia wymagaj\u0105ca rozwa\u017cenia r\u00f3\u017cnych aspekt\u00f3w i trudna do jednoznacznej odpowiedzi w kilku s\u0142owach, jednak przedstawi\u0119 jej zarys.<\/p>\n\n\n\n<p>Zasadniczo, NASDAQ nak\u0142ada surowe zasady corporate governance poprzez Regu\u0142\u0119 5605 Regulaminu Notowa\u0144 na NASDAQ. Jednak\u017ce, gdy japo\u0144ska firma decyduje si\u0119 na notowanie na NASDAQ, staje si\u0119 &#8220;zagranicznym emitentem prywatnym&#8221;. W takim przypadku, ameryka\u0144ska Komisja Papier\u00f3w Warto\u015bciowych i Gie\u0142d (SEC) dopuszcza wyj\u0105tkowo, aby zamiast przestrzegania zasad corporate governance NASDAQ, firma podlega\u0142a pod regulacje prawne w\u0142asnego kraju.<\/p>\n\n\n\n<p>W rezultacie, japo\u0144skie firmy notowane na NASDAQ, z pewnymi wyj\u0105tkami, zasadniczo musz\u0105 spe\u0142nia\u0107 wymogi corporate governance okre\u015blone przez Japo\u0144skie prawo sp\u00f3\u0142ek, aby sprosta\u0107 oczekiwaniom.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Warunki_dla_kandydatow_na_CFO_Chief_Financial_Officer\"><\/span>Warunki dla kandydat\u00f3w na CFO (Chief Financial Officer)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/e55c59c2303d9ed0ac01c07ed1b21088.jpg\" alt=\"Sp\u00f3\u0142ki takie jak MS Corporation (i inne, kt\u00f3re trudno jest wprowadzi\u0107 na gie\u0142d\u0119 w Japonii) notowane na NASDAQ\" class=\"wp-image-88843\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Sp\u00f3\u0142ki notowane na NASDAQ musz\u0105 mie\u0107 CFO (Chief Financial Officer).<\/p>\n\n\n\n<p>CFO to termin, kt\u00f3ry sta\u0142 si\u0119 popularny w \u015brodowisku startup\u00f3w, ale nie jest to termin prawny w Japonii. Oznacza to, \u017ce w japo\u0144skim prawie sp\u00f3\u0142ek nie istnieje stanowisko CFO, a firmy mog\u0105 samodzielnie decydowa\u0107 o utworzeniu takiego stanowiska, cho\u0107 nie ma ono szczeg\u00f3lnego znaczenia prawnego.<\/p>\n\n\n\n<p>W przypadku notowania na NASDAQ, CFO jest wymagany jako oficjalne stanowisko zgodnie z kryteriami notowania. Istniej\u0105 pewne warunki, kt\u00f3re musi spe\u0142nia\u0107 osoba obejmuj\u0105ca to stanowisko.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>CFO mo\u017ce by\u0107 dowolnym pracownikiem firmy, niezale\u017cnie od zajmowanego stanowiska &#8211; czy to cz\u0142onkiem zarz\u0105du, pracownikiem etatowym czy kontraktowym.<\/li>\n\n\n\n<li>CFO musi by\u0107 zatrudniony na pe\u0142ny etat w danej firmie. Dok\u0142adniej m\u00f3wi\u0105c, w okresie przygotowa\u0144 do notowania mo\u017ce by\u0107 zatrudniony na niepe\u0142ny etat, ale w momencie notowania musi pracowa\u0107 na pe\u0142ny etat.<\/li>\n\n\n\n<li>CFO mo\u017ce r\u00f3wnocze\u015bnie pe\u0142ni\u0107 funkcje w innych firmach. Oznacza to, \u017ce na przyk\u0142ad osoba pracuj\u0105ca na pe\u0142ny etat jako CFO w firmie notowanej na NASDAQ i jednocze\u015bnie b\u0119d\u0105ca dyrektorem zarz\u0105dzaj\u0105cym w\u0142asnej firmy, spe\u0142nia wymagania.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Chocia\u017c stanowisko CFO nie istnieje w japo\u0144skim prawie sp\u00f3\u0142ek i mo\u017ce by\u0107 przyjmowane w pewnym sensie &#8220;formalnie&#8221; w momencie notowania na NASDAQ, CFO jest stanowiskiem wymaganym do przestrzegania standard\u00f3w sprawozdawczo\u015bci finansowej i zarz\u0105dzania. CFO odpowiada za nadz\u00f3r nad finansami firmy, zapewnienie, \u017ce sprawozdania finansowe i r\u00f3\u017cne raporty s\u0105 zgodne z og\u00f3lnie przyj\u0119tymi zasadami rachunkowo\u015bci (GAAP) oraz regulacjami Komisji Papier\u00f3w Warto\u015bciowych i Gie\u0142d (SEC). Ta rola jest niezwykle wa\u017cna dla utrzymania zaufania inwestor\u00f3w po publicznym wprowadzeniu akcji firmy na gie\u0142d\u0119 oraz dla radzenia sobie z nadzorem ze strony organ\u00f3w regulacyjnych. Mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce firmy powinny powo\u0142ywa\u0107 na stanowisko CFO osoby, kt\u00f3re s\u0105 do tego odpowiednio przygotowane.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Debiut_MS_Spolki_i_innych_trudnych_do_wprowadzenia_na_gielde_w_Japonii_na_NASDAQ\"><\/span>Debiut MS Sp\u00f3\u0142ki (i innych trudnych do wprowadzenia na gie\u0142d\u0119 w Japonii) na NASDAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>MS Sp\u00f3\u0142ka to skr\u00f3t od Medical Service Corporation, czyli korporacji, kt\u00f3ra zosta\u0142a utworzona, aby umo\u017cliwi\u0107 okre\u015blonym instytucjom medycznym prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci szpitalnej, nawet je\u015bli nie s\u0105 one uznane za instytucje medyczne na mocy prawa. Takie przedsi\u0119biorstwa faktycznie nie mog\u0105 wej\u015b\u0107 na japo\u0144ski rynek gie\u0142dowy, ale pojawia si\u0119 pytanie, czy mog\u0105 one zadebiutowa\u0107 na NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>Wnioskiem jest, \u017ce bycie MS Sp\u00f3\u0142k\u0105 samo w sobie nie stanowi przeszkody dla debiutu na NASDAQ. Spe\u0142nienie formalnych kryteri\u00f3w uprawniaj\u0105cych do notowa\u0144 jest cech\u0105 charakterystyczn\u0105 NASDAQ, co oznacza, \u017ce nawet MS Sp\u00f3\u0142ki mog\u0105 tam wej\u015b\u0107 na gie\u0142d\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednak\u017ce MS Sp\u00f3\u0142ki cz\u0119sto zale\u017c\u0105 w du\u017cej mierze od okre\u015blonych instytucji medycznych pod wzgl\u0119dem przychod\u00f3w, co mo\u017ce oznacza\u0107 ni\u017csz\u0105 stabilno\u015b\u0107 zarz\u0105dzania w \u015brednim i d\u0142ugim okresie. Niemniej jednak, jest to czynnik wp\u0142ywaj\u0105cy na takie aspekty jak &#8220;warto\u015b\u0107 rynkowa w momencie debiutu&#8221; czy &#8220;faktyczne zainteresowanie inwestor\u00f3w&#8221;, a nie na mo\u017cliwo\u015b\u0107 samego debiutu gie\u0142dowego.<\/p>\n\n\n\n<p>Co wi\u0119cej, dyskusja ta nie dotyczy wy\u0142\u0105cznie MS Sp\u00f3\u0142ek. Jak wspomniano, NASDAQ charakteryzuje si\u0119 tym, \u017ce je\u015bli przedsi\u0119biorstwo spe\u0142nia formalne kryteria, mo\u017ce zosta\u0107 wprowadzone na gie\u0142d\u0119. Dotyczy to r\u00f3wnie\u017c innych typ\u00f3w przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3re w Japonii mog\u0105 mie\u0107 trudno\u015bci z debiutem gie\u0142dowym lub dla kt\u00f3rych taki debiut nie jest faktycznie mo\u017cliwy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Proporcje_akcji_oferowanych_przy_debiucie_gieldowym_opartym_na_kryterium_zysku\"><\/span>Proporcje akcji oferowanych przy debiucie gie\u0142dowym opartym na kryterium zysku<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Aby zadebiutowa\u0107 na rynku NASDAQ Capital Market, istniej\u0105 trzy g\u0142\u00f3wne kryteria: kapita\u0142owe, warto\u015bci rynkowej oraz zysku. W szczeg\u00f3lno\u015bci, obecnie w Japonii za &#8220;standardowe&#8221; uwa\u017ca si\u0119 kryterium zysku.<\/p>\n\n\n\n<p>Kryterium zysku oznacza, \u017ce sp\u00f3\u0142ka mo\u017ce zosta\u0107 wprowadzona na list\u0119 NASDAQ, je\u015bli spe\u0142nia kilka warunk\u00f3w, takich jak osi\u0105gni\u0119cie czystego zysku z dzia\u0142alno\u015bci kontynuowanej na poziomie co najmniej 750 tysi\u0119cy dolar\u00f3w ameryka\u0144skich. W takim przypadku, warto\u015b\u0107 rynkowa akcji w obrocie musi wynosi\u0107 co najmniej 5 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich.<\/p>\n\n\n\n<p>Warto\u015b\u0107 rynkowa akcji w obrocie odnosi si\u0119 do \u0142\u0105cznej warto\u015bci rynkowej akcji, kt\u00f3re zostan\u0105 wyemitowane w momencie debiutu gie\u0142dowego. Innymi s\u0142owy, przy debiucie na NASDAQ, firma musi zaoferowa\u0107 akcje o warto\u015bci co najmniej 5 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich. Oznacza to, \u017ce je\u015bli ca\u0142kowita warto\u015b\u0107 rynkowa sp\u00f3\u0142ki wynosi na przyk\u0142ad 20 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich, to 25% jej akcji musi by\u0107 oferowane, a je\u015bli warto\u015b\u0107 wynosi 50 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich, to 10%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Znaczenie_%E2%80%9Ekapitalizacji_rynkowej%E2%80%9D_przy_wchodzeniu_na_gielde_wedlug_kryterium_kapitalizacji_rynkowej\"><\/span>Znaczenie \u201ekapitalizacji rynkowej\u201d przy wchodzeniu na gie\u0142d\u0119 wed\u0142ug kryterium kapitalizacji rynkowej<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/d9ce91a6cd03ee2c5fd27518d0a8bfb7.jpg\" alt=\"Znaczenie \u201ekapitalizacji rynkowej\u201d przy wchodzeniu na gie\u0142d\u0119 wed\u0142ug kryterium kapitalizacji rynkowej\" class=\"wp-image-88844\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Kryterium kapitalizacji rynkowej to standardy takie jak (1) kapitalizacja rynkowa akcji w obrocie na poziomie 15 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich, (2) kapitalizacja rynkowa papier\u00f3w warto\u015bciowych notowanych na gie\u0142dzie wynosz\u0105ca 50 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich.<\/p>\n\n\n\n<p>Po pierwsze, (1) kapitalizacja rynkowa papier\u00f3w warto\u015bciowych notowanych na gie\u0142dzie odnosi si\u0119 do ca\u0142kowitej kapitalizacji rynkowej wyemitowanych akcji w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119. Na przyk\u0142ad, je\u015bli firma wyemitowa\u0142a 8,75 miliona akcji przed wej\u015bciem na gie\u0142d\u0119 i wyemituje dodatkowe 3,75 miliona akcji w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119, ca\u0142kowita liczba wyemitowanych akcji po wej\u015bciu na gie\u0142d\u0119 wyniesie 8,75 miliona + 3,75 miliona = 12,5 miliona akcji. Je\u015bli jedna akcja zostanie wyemitowana po cenie 4 dolary ameryka\u0144skie, w\u00f3wczas kapitalizacja rynkowa w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119 wyniesie 4 dolary ameryka\u0144skie \u00d7 12,5 miliona akcji = 50 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich. Oznacza to, \u017ce spe\u0142niono kryterium \u201ekapitalizacji rynkowej papier\u00f3w warto\u015bciowych notowanych na gie\u0142dzie wynosz\u0105cej 50 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Nast\u0119pnie, (2) kapitalizacja rynkowa akcji w obrocie, jak wspomniano wcze\u015bniej, odnosi si\u0119 do kapitalizacji rynkowej akcji wyemitowanych w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119. W powy\u017cszym przypadku, kapitalizacja rynkowa akcji wyemitowanych w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119 wyniesie 4 dolary ameryka\u0144skie \u00d7 3,75 miliona akcji = 15 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich. Oznacza to, \u017ce spe\u0142niono kryterium \u201ekapitalizacji rynkowej akcji w obrocie wynosz\u0105cej 15 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Oznacza to, \u017ce:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Mo\u017cna pozyska\u0107 15 milion\u00f3w dolar\u00f3w ameryka\u0144skich z rynku (w przypadku stosowania kryterium zysku, jak wspomniano wcze\u015bniej, standardem jest 5 milion\u00f3w dolar\u00f3w, co oznacza, \u017ce kryterium kapitalizacji rynkowej jest wy\u017csze)<\/li>\n\n\n\n<li>Nowo wyemitowane akcje, kt\u00f3re maj\u0105 na celu pozyskanie tych \u015brodk\u00f3w, stanowi\u0105 mniej ni\u017c 30% (co oznacza, \u017ce nawet przy tak du\u017cej kapitalizacji rynkowej mo\u017cliwe jest pozyskanie wspomnianych \u015brodk\u00f3w)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>W takim przypadku mo\u017cliwe jest wej\u015bcie na gie\u0142d\u0119 wed\u0142ug kryterium kapitalizacji rynkowej.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Zapoznaj_sie_z_dzialaniami_naszej_kancelarii\"><\/span>Zapoznaj si\u0119 z dzia\u0142aniami naszej kancelarii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Kancelaria Prawna Monolith to firma specjalizuj\u0105ca si\u0119 w IT, a w szczeg\u00f3lno\u015bci w prawie internetowym i prawnych aspektach technologii. Posiadamy do\u015bwiadczenie i osi\u0105gni\u0119cia w obszarze prawa dla przedsi\u0119biorstw na wczesnym etapie rozwoju i wsp\u00f3\u0142pracujemy z mi\u0119dzynarodow\u0105 sieci\u0105 partner\u00f3w. Kancelaria Prawna Monolith oferuje kompleksowe wsparcie dla japo\u0144skich firm w procesie wchodzenia na gie\u0142d\u0119 NASDAQ. Szczeg\u00f3\u0142owe informacje na temat wsparcia w debiucie gie\u0142dowym na NASDAQ znajd\u0105 Pa\u0144stwo w poni\u017cszym artykule.<\/p>\n\n\n\n<p>Specjalizacje Kancelarii Prawnej Monolith: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/nasdaqipo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Wsparcie w debiucie gie\u0142dowym na NASDAQ[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>W roku 2023 (\u4ee4\u548c5\u5e74), sze\u015b\u0107 japo\u0144skich firm zadebiutowa\u0142o na NASDAQ. Mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce opcja &#8220;japo\u0144skie firmy d\u0105\u017c\u0105ce do notowa\u0144 na NASDAQ&#8221; staje si\u0119 stopniowo bardziej powszechna. Jednak\u017c [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":72307,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[52,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72247"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=72247"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72247\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":72308,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72247\/revisions\/72308"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/72307"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=72247"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=72247"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=72247"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}