Koncepcja w\u0142asnych akcji w japo\u0144skim prawie sp\u00f3\u0142ek odgrywa niezwykle wa\u017cn\u0105 rol\u0119 w strategii finansowej przedsi\u0119biorstw i podnoszeniu warto\u015bci dla akcjonariuszy. W\u0142asne akcje to takie, kt\u00f3re sp\u00f3\u0142ka akcyjna nabywa i posiada, a kt\u00f3re zosta\u0142y przez ni\u0105 sam\u0105 wyemitowane. W przesz\u0142o\u015bci, pod rz\u0105dami dawnej japo\u0144skiej ustawy handlowej, nabycie w\u0142asnych akcji by\u0142o zasadniczo zakazane z powodu ryzyka naruszenia finansowej podstawy firmy. Wynika\u0142o to z konserwatywnego projektu systemu prawnego, kt\u00f3ry by\u0142 g\u0142\u0119boko zakorzeniony w zasadzie “wzmacniania i utrzymania kapita\u0142u”, maj\u0105cej na celu zapobieganie \u0142atwemu odp\u0142ywowi kapita\u0142u wp\u0142aconego przy za\u0142o\u017ceniu sp\u00f3\u0142ki i zachowanie finansowej podstawy firmy.<\/p>\n\n\n\n
Jednak\u017ce, dzi\u0119ki nowelizacji prawa handlowego w 2001 roku oraz wprowadzeniu obecnej ustawy o sp\u00f3\u0142kach (ustawa z roku 2005 (2005) nr 86), nabycie i posiadanie w\u0142asnych akcji zosta\u0142o zasadniczo zliberalizowane, staj\u0105c si\u0119 wa\u017cnym narz\u0119dziem umo\u017cliwiaj\u0105cym elastyczn\u0105 polityk\u0119 kapita\u0142ow\u0105 we wsp\u00f3\u0142czesnym zarz\u0105dzaniu przedsi\u0119biorstwem. Ta zmiana prawna nie ogranicza si\u0119 do technicznych modyfikacji, ale sugeruje, \u017ce japo\u0144skie firmy musz\u0105 d\u0105\u017cy\u0107 do bardziej elastycznych strategii finansowych w globalnym \u015brodowisku konkurencyjnym, a tak\u017ce \u017ce coraz wi\u0119ksze znaczenie przywi\u0105zuje si\u0119 do maksymalizacji warto\u015bci dla akcjonariuszy jako wsp\u00f3\u0142czesnego celu zarz\u0105dzania. W krajach zachodnich nabycie w\u0142asnych akcji by\u0142o od dawna powszechn\u0105 strategi\u0105 zwrotu kapita\u0142u dla akcjonariuszy i szeroko stosowane w ramach M&A (fuzji i przej\u0119\u0107) oraz jako motywacja dla pracownik\u00f3w. Japo\u0144ska reforma prawa by\u0142a wa\u017cnym krokiem w dostosowaniu si\u0119 do tych mi\u0119dzynarodowych praktyk korporacyjnych i zwi\u0119kszeniu konkurencyjno\u015bci japo\u0144skich firm. Innymi s\u0142owy, mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce ta reforma jest cz\u0119\u015bci\u0105 g\u0142\u0119bszego trendu, kt\u00f3ry ma na celu promowanie dojrza\u0142o\u015bci zarz\u0105dzania korporacyjnego (corporate governance) i rynk\u00f3w kapita\u0142owych w ca\u0142ej japo\u0144skiej gospodarce. W niniejszym artykule szczeg\u00f3\u0142owo wyja\u015bniamy cel, wymagania prawne i procedury zwi\u0105zane z nabyciem i umorzeniem w\u0142asnych akcji, jak okre\u015blono w japo\u0144skim prawie sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n\n\n\n