{"id":58567,"date":"2023-11-10T19:14:34","date_gmt":"2023-11-10T10:14:34","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/pt\/?p=58567"},"modified":"2023-11-27T20:05:46","modified_gmt":"2023-11-27T11:05:46","slug":"exit-by-ipo-m-and-a","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a","title":{"rendered":"M\u00e9todos de EXIT atrav\u00e9s de IPO e M&amp;A"},"content":{"rendered":"\n<p>Os investidores que investem em empresas start-up e os fundadores dessas empresas, ambos agem com o objetivo de obter lucro. No entanto, embora o objetivo seja obter lucro, n\u00e3o existe apenas um m\u00e9todo para o fazer, mas sim v\u00e1rias possibilidades. Neste artigo, explicaremos os m\u00e9todos de EXIT atrav\u00e9s de IPO e M&amp;A, que s\u00e3o os meios representativos pelos quais os fundadores de empresas start-up e os investidores obt\u00eam lucro.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#O_que_e_EXIT\" title=\"O que \u00e9 EXIT\">O que \u00e9 EXIT<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Metodos_de_EXIT\" title=\"M\u00e9todos de EXIT\">M\u00e9todos de EXIT<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Saida_atraves_de_Oferta_Publica_Inicial_IPO\" title=\"Sa\u00edda atrav\u00e9s de Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)\">Sa\u00edda atrav\u00e9s de Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#O_que_e_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\" title=\"O que \u00e9 uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)\">O que \u00e9 uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Mecanismo_de_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\" title=\"Mecanismo de sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)\">Mecanismo de sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Vantagens_da_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\" title=\"Vantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)\">Vantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Desvantagens_da_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\" title=\"Desvantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)\">Desvantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#EXIT_atraves_de_M_A\" title=\"EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A\">EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#O_que_e_M_A\" title=\"O que \u00e9 M&amp;A\">O que \u00e9 M&amp;A<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#O_mecanismo_do_EXIT_atraves_de_M_A\" title=\"O mecanismo do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A\">O mecanismo do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Vantagens_do_EXIT_atraves_de_M_A\" title=\"Vantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A\">Vantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Desvantagens_do_EXIT_atraves_de_M_A\" title=\"Desvantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A\">Desvantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/exit-by-ipo-m-and-a\/#Resumo\" title=\"Resumo\">Resumo<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_e_EXIT\"><\/span>O que \u00e9 EXIT<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>EXIT \u00e9 um conceito usado em neg\u00f3cios de startups e reestrutura\u00e7\u00e3o de empresas, onde os fundadores de startups, fundos de investimento e capital de risco (VC), recuperam o capital investido e, consequentemente, obt\u00eam lucro atrav\u00e9s da venda de a\u00e7\u00f5es ou fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&amp;A). Simplificando, \u00e9 quando os fundadores e investidores de startups obt\u00eam lucro atrav\u00e9s de investimentos na startup. Al\u00e9m disso, o termo EXIT tamb\u00e9m pode ser referido como &#8220;Harvesting&#8221;, que tem o significado de colheita.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Metodos_de_EXIT\"><\/span>M\u00e9todos de EXIT<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Os m\u00e9todos de EXIT podem ser divididos principalmente em duas categorias:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>EXIT atrav\u00e9s de Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<\/li>\n\n\n\n<li>EXIT atrav\u00e9s de Fus\u00f5es e Aquisi\u00e7\u00f5es (M&amp;A)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Saida_atraves_de_Oferta_Publica_Inicial_IPO\"><\/span>Sa\u00edda atrav\u00e9s de Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Uma das op\u00e7\u00f5es consideradas \u00e9 a sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_e_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\"><\/span>O que \u00e9 uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/shutterstock_318368702-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-7173\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Vamos explicar a sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>IPO \u00e9 a sigla para initial public offering, tamb\u00e9m conhecida como oferta p\u00fablica inicial, listagem de a\u00e7\u00f5es, oferta p\u00fablica de a\u00e7\u00f5es, entre outros. Refere-se ao processo de listar a\u00e7\u00f5es numa bolsa de valores, tornando-as p\u00fablicas e dispon\u00edveis para qualquer pessoa adquirir.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30dd\u30eb\u30c8\u30ac\u30eb\u8a9e\uff09 wp-block-embed-\u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30dd\u30eb\u30c8\u30ac\u30eb\u8a9e\uff09\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"UX4FBC8U7w\"><a href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/comparison-ico-ipo\">Vantagens e Desvantagens do ICO em compara\u00e7\u00e3o com o IPO<\/a><\/blockquote><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;Vantagens e Desvantagens do ICO em compara\u00e7\u00e3o com o IPO&#8221; &#8212; \u30b3\u30fc\u30dd\u30ec\u30fc\u30c8\u30b5\u30a4\u30c8\uff08\u30dd\u30eb\u30c8\u30ac\u30eb\u8a9e\uff09\" src=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/general-corporate\/comparison-ico-ipo\/embed#?secret=QkxY9O1rsI#?secret=UX4FBC8U7w\" data-secret=\"UX4FBC8U7w\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mecanismo_de_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\"><\/span>Mecanismo de sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Primeiro, vamos considerar a perspetiva dos fundadores de startups. Os fundadores de uma startup, naturalmente, det\u00eam a maioria das a\u00e7\u00f5es da empresa. Quando uma IPO \u00e9 realizada, o valor das a\u00e7\u00f5es geralmente aumenta significativamente. Assim, os fundadores da startup podem vender as a\u00e7\u00f5es que possuem a um pre\u00e7o mais alto ap\u00f3s a IPO, obtendo lucro. Agora, vamos considerar a perspetiva dos investidores, como os fundos de capital de risco (VC).<\/p>\n\n\n\n<p>Primeiramente, os investidores, como os VC, avaliam se a empresa tem potencial para crescer no futuro com base no seu modelo de neg\u00f3cio, entre outros fatores. Se acreditarem que a empresa tem potencial de crescimento, investem nela e adquirem a\u00e7\u00f5es. Neste momento, como a empresa ainda est\u00e1 em fase de crescimento, os investidores conseguem adquirir as a\u00e7\u00f5es a um pre\u00e7o relativamente baixo. Em alguns casos, eles podem oferecer conselhos e suporte \u00e0 gest\u00e3o da startup com o objetivo de levar a empresa a uma IPO. Assim, os investidores podem vender as a\u00e7\u00f5es que adquiriram a um pre\u00e7o relativamente baixo antes da IPO a um pre\u00e7o mais alto ap\u00f3s a IPO, obtendo lucro. Este \u00e9 o mecanismo de sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vantagens_da_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\"><\/span>Vantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Uma das principais vantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO \u00e9 a possibilidade de obter grandes lucros. Se voc\u00ea \u00e9 o fundador de uma startup, adquiriu uma grande quantidade de a\u00e7\u00f5es a um pre\u00e7o extremamente baixo. Se voc\u00ea \u00e9 um investidor, como um VC, embora o montante do investimento possa ser relativamente alto se adquirir a\u00e7\u00f5es pouco antes da IPO, se adquirir a\u00e7\u00f5es quando a startup foi rec\u00e9m-criada, pode adquirir uma grande quantidade de a\u00e7\u00f5es a um pre\u00e7o muito baixo. Se o montante inicialmente investido for baixo, a venda de a\u00e7\u00f5es valorizadas pode resultar em grandes lucros.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Desvantagens_da_saida_atraves_de_uma_Oferta_Publica_Inicial_IPO\"><\/span>Desvantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Uma das desvantagens da sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO \u00e9 o risco de n\u00e3o conseguir realizar a sa\u00edda. Para realizar uma IPO, \u00e9 necess\u00e1rio que a startup cres\u00e7a at\u00e9 um ponto em que possa passar pela avalia\u00e7\u00e3o de listagem, mas h\u00e1 casos em que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel alcan\u00e7ar esse ponto e a IPO tem de ser abandonada. Nesse caso, obviamente, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel obter lucro atrav\u00e9s de uma sa\u00edda por IPO. Al\u00e9m disso, leva muito esfor\u00e7o para levar uma startup a uma IPO. O fato de que \u00e9 necess\u00e1rio um grande esfor\u00e7o para realizar uma sa\u00edda atrav\u00e9s de uma IPO tamb\u00e9m pode ser considerado uma desvantagem.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EXIT_atraves_de_M_A\"><\/span>EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/shutterstock_1413966269-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-7174\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">A seguir, explicaremos sobre o EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Um segundo m\u00e9todo a considerar \u00e9 o EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_e_M_A\"><\/span>O que \u00e9 M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>M&amp;A \u00e9 a abrevia\u00e7\u00e3o de Mergers (Fus\u00f5es) e Acquisitions (Aquisi\u00e7\u00f5es), referindo-se \u00e0 fus\u00e3o e aquisi\u00e7\u00e3o de empresas. Dependendo do contexto, o conceito de M&amp;A pode incluir at\u00e9 parcerias entre empresas.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/merger-acquisition[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_mecanismo_do_EXIT_atraves_de_M_A\"><\/span>O mecanismo do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>M&amp;A \u00e9 um m\u00e9todo que envolve a venda de uma empresa ou neg\u00f3cio para obter lucro. Especificamente, envolve o crescimento da empresa at\u00e9 um ponto em que o valor da empresa aumenta, e ent\u00e3o a empresa ou neg\u00f3cio \u00e9 vendido para obter lucro.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vantagens_do_EXIT_atraves_de_M_A\"><\/span>Vantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Uma vantagem do M&amp;A \u00e9 que permite um EXIT mesmo sem um IPO. Existem muitos casos em que o valor da empresa aumentou, mas n\u00e3o chegou a um IPO. Nesses casos, \u00e9 poss\u00edvel obter lucro atrav\u00e9s de um EXIT por M&amp;A. Al\u00e9m disso, para investidores como VCs, eles podem se desfazer de suas a\u00e7\u00f5es com certeza, evitando o risco de n\u00e3o encontrar um comprador para as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Desvantagens_do_EXIT_atraves_de_M_A\"><\/span>Desvantagens do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Uma desvantagem do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A \u00e9 que a gest\u00e3o pode passar da atual administra\u00e7\u00e3o para uma nova administra\u00e7\u00e3o. Mesmo que a gest\u00e3o mude, n\u00e3o se espera que isso seja uma desvantagem para investidores como VCs, mas para fundadores de startups, por exemplo, pode ser uma desvantagem, pois eles podem n\u00e3o ser capazes de se envolver na gest\u00e3o no futuro. Outra desvantagem do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A \u00e9 o risco de vazamento de informa\u00e7\u00f5es. Quando se realiza um M&amp;A, o lado da aquisi\u00e7\u00e3o n\u00e3o decide a aquisi\u00e7\u00e3o sem qualquer investiga\u00e7\u00e3o, mas realiza uma devida dilig\u00eancia (DD), etc., para julgar a aquisi\u00e7\u00e3o. Nesse caso, o lado da venda precisa fornecer certas informa\u00e7\u00f5es ao lado da aquisi\u00e7\u00e3o, o que pode levar a um risco de vazamento de informa\u00e7\u00f5es. Para prevenir tal vazamento de informa\u00e7\u00f5es, \u00e9 importante estabelecer um contrato de confidencialidade adequado.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, uma desvantagem do EXIT atrav\u00e9s de M&amp;A \u00e9 a necessidade de cuidar dos funcion\u00e1rios. Dependendo do conte\u00fado do contrato de M&amp;A, a transfer\u00eancia da rela\u00e7\u00e3o contratual com os funcion\u00e1rios pode estar inclu\u00edda no M&amp;A. Isso pode levar a mudan\u00e7as no ambiente de trabalho e nas rela\u00e7\u00f5es de trabalho existentes, tornando dif\u00edcil para os funcion\u00e1rios trabalharem. Os funcion\u00e1rios s\u00e3o um ativo importante para a empresa, por isso a necessidade de cuidar dos funcion\u00e1rios pode ser considerada uma desvantagem.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Resumo\"><\/span>Resumo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Acima, explicamos os m\u00e9todos de EXIT atrav\u00e9s de IPO e M&amp;A. Os investidores que investem em empresas iniciantes, como empresas de venture, e em sociedades an\u00f3nimas de empresas de venture, t\u00eam, em princ\u00edpio, o objetivo comum de obter lucro com o investimento. Portanto, ao entender os m\u00e9todos de EXIT, podemos esperar que os fundadores de empresas de venture e os investidores estejam alinhados. Portanto, \u00e9 importante primeiro entender bem o IPO e o M&amp;A, que s\u00e3o m\u00e9todos representativos de EXIT. Como o conhecimento especializado, como o conhecimento sobre a lei das empresas japonesas, \u00e9 necess\u00e1rio para os m\u00e9todos de EXIT atrav\u00e9s de IPO e M&amp;A, se voc\u00ea tiver alguma preocupa\u00e7\u00e3o sobre a compreens\u00e3o dos m\u00e9todos de EXIT atrav\u00e9s de IPO e M&amp;A, por favor, consulte um advogado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Os investidores que investem em empresas start-up e os fundadores dessas empresas, ambos agem com o objetivo de obter lucro. 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