\n\u2192 Tokens que representam o direito de receber dividendos ou direitos de voto. Neste caso, s\u00e3o considerados semelhantes a a\u00e7\u00f5es reais e, portanto, s\u00e3o classificados como t\u00edtulos e sujeitos a v\u00e1rias regulamenta\u00e7\u00f5es. Especificamente, a cria\u00e7\u00e3o de um prospecto (o chamado white paper) torna-se obrigat\u00f3ria.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\nA abordagem adotada \u00e9 distinguir o conte\u00fado da regulamenta\u00e7\u00e3o legal que deve ser aplicada aos tokens com base nestes tr\u00eas tipos, mas \u00e9 claro que no futuro poder\u00e3o ser emitidos tokens que satisfa\u00e7am simultaneamente estes tipos. No caso desses exemplos limite, aguarda-se a acumula\u00e7\u00e3o de precedentes para determinar como ser\u00e3o tratados.<\/p>\n\n\n\n
Contudo, no caso da Su\u00ed\u00e7a, \u00e9 um local onde muitas empresas de blockchain de todo o mundo, incluindo a Ethereum, t\u00eam a sua sede, e \u00e9 tamb\u00e9m um pa\u00eds onde as ICOs s\u00e3o muito populares. Devido a este hist\u00f3rico, espera-se que sejam feitos esfor\u00e7os para alcan\u00e7ar uma regulamenta\u00e7\u00e3o equilibrada, com o objetivo de promover o desenvolvimento a longo prazo desta ind\u00fastria.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Alemanha<\/span><\/h3>\n\n\n\nNo caso da Alemanha, a abordagem adotada \u00e9 classificar o conte\u00fado dos tokens emitidos por ICOs em tr\u00eas categorias principais: se podem ser considerados como t\u00edtulos (Lei Japonesa de Prospectos de T\u00edtulos), se podem ser considerados como ativos (Lei Japonesa de Investimento em Ativos), ou se podem ser considerados como a\u00e7\u00f5es (C\u00f3digo Japon\u00eas de Investimento em Capital). Se um token se enquadrar em qualquer uma dessas categorias, o emissor do ICO pode ser obrigado a submeter documentos como prospectos, com base nas regulamenta\u00e7\u00f5es legais aplic\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, a opini\u00e3o administrativa \u00e9 que se um token emitido por um ICO pode ser considerado um t\u00edtulo ou n\u00e3o, \u00e9 determinado se ele cumpre as seguintes condi\u00e7\u00f5es:<\/p>\n\n\n\n
\nPode ser transferido e negociado no mercado Possui direitos semelhantes a dividendos como membro N\u00e3o tem uso como meio de pagamento, como dinheiro<\/li>\n\n\n\n As informa\u00e7\u00f5es do detentor s\u00e3o registradas atrav\u00e9s da tecnologia blockchain<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<\/span>Pa\u00edses que est\u00e3o a construir e a regular \u00e1reas legais especiais para ICOs<\/span><\/h2>\n\n\n\nPa\u00edses que est\u00e3o a avan\u00e7ar com novas leis para ICOs.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Fran\u00e7a<\/span><\/h3>\n\n\n\nEm Fran\u00e7a, desde 2017, a Autoridade dos Mercados Financeiros Francesa tem liderado o desenvolvimento de um sistema legal para as criptomoedas. Em Fran\u00e7a, est\u00e3o a avan\u00e7ar com a cria\u00e7\u00e3o de novas leis para regular a forma como as ICOs s\u00e3o realizadas, tentando diretamente disciplinar “como realizar uma ICO legal”. Uma caracter\u00edstica particularmente not\u00e1vel \u00e9 a introdu\u00e7\u00e3o de um sistema de licenciamento que concede licen\u00e7as aos organizadores de ICOs, numa tentativa de fornecer uma garantia de cr\u00e9dito nacional para as ICOs. No entanto, n\u00e3o \u00e9 proibido realizar uma ICO sem licen\u00e7a, e pode-se ver uma atitude de tentar equilibrar o desenvolvimento do mercado e a gest\u00e3o de riscos.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Gibraltar<\/span><\/h3>\n\n\n\nGibraltar \u00e9 tamb\u00e9m um pa\u00eds que est\u00e1 a avan\u00e7ar com a cria\u00e7\u00e3o de leis para regular as ICOs. Nesta legisla\u00e7\u00e3o, s\u00e3o apresentadas regras que os organizadores de ICOs devem seguir para prevenir crimes como a lavagem de dinheiro, e tamb\u00e9m s\u00e3o estabelecidas disposi\u00e7\u00f5es sobre a obriga\u00e7\u00e3o de divulga\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Abu Dhabi<\/span><\/h3>\n\n\n\nEm Abu Dhabi, est\u00e3o a avan\u00e7ar com a cria\u00e7\u00e3o de um quadro legal \u00fanico para as ICOs, tendo em conta tamb\u00e9m os riscos de conflito \u00fanicos das criptomoedas, como falhas de sistema. Aqui, al\u00e9m das medidas contra a lavagem de dinheiro e a prote\u00e7\u00e3o do consumidor, as obriga\u00e7\u00f5es dos operadores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 seguran\u00e7a da informa\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m est\u00e3o inclu\u00eddas no conte\u00fado da regula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Pa\u00edses que n\u00e3o regulam especificamente as ICOs<\/span><\/h2>\n\n\n\n<\/span>Bielorr\u00fassia<\/span><\/h3>\n\n\n\nAt\u00e9 agora, os exemplos de pa\u00edses que vimos t\u00eam, em maior ou menor grau, tentado impor alguma forma de regula\u00e7\u00e3o legal \u00e0s ICOs. Por outro lado, na Bielorr\u00fassia, vemos um movimento para atrair empresas estrangeiras, aliviando ao m\u00e1ximo a regula\u00e7\u00e3o das ICOs, em contraste com esses pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n
No caso da Bielorr\u00fassia, houve um movimento interessante em 2018, onde uma lei foi promulgada para legalizar especificamente as criptomoedas e as ICOs. Com o objetivo de atrair empresas de TI de todo o mundo, pol\u00edticas como a flexibiliza\u00e7\u00e3o da tributa\u00e7\u00e3o sobre a minera\u00e7\u00e3o, transfer\u00eancia e negocia\u00e7\u00e3o de criptomoedas, e a isen\u00e7\u00e3o de vistos sob certas condi\u00e7\u00f5es, est\u00e3o sendo apresentadas.<\/p>\n\n\n\n
No entanto, o pa\u00eds tamb\u00e9m est\u00e1 mostrando movimentos para regular o risco de ICOs fraudulentas que se aproveitam da ignor\u00e2ncia dos investidores comuns. Por exemplo, ao impor condi\u00e7\u00f5es de participa\u00e7\u00e3o na compra de tokens e incorporar requisitos como recursos financeiros, educa\u00e7\u00e3o e hist\u00f3rico profissional na compra, eles est\u00e3o tentando conectar a atra\u00e7\u00e3o de empresas estrangeiras ao desenvolvimento da economia interna atrav\u00e9s da regula\u00e7\u00e3o do ponto de vista da prote\u00e7\u00e3o ao consumidor.<\/p>\n\n\n\n
<\/span>Resumo<\/span><\/h2>\n\n\n\nO conte\u00fado acima est\u00e1 resumido na tabela abaixo (incluindo pa\u00edses que n\u00e3o foram abordados neste artigo).<\/p>\n\n\n\n
\n\n\nPa\u00edses que pro\u00edbem ICOs<\/span><\/td>\n China (exceto Hong Kong), Coreia do Sul<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPa\u00edses que tentam regular ICOs expandindo o escopo das leis existentes<\/span><\/td>\n Estados Unidos, Reino Unido, Singapura, Su\u00ed\u00e7a, Alemanha, Jap\u00e3o<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPa\u00edses que tentam regular ICOs construindo um campo legal especial<\/span><\/td>\n Abu Dhabi, Israel, Gibraltar, Fran\u00e7a, R\u00fassia<\/span><\/td>\n<\/tr>\n\nPa\u00edses que n\u00e3o regulam especificamente ICOs<\/span><\/td>\n Bielorr\u00fassia<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<\/table>\n\n\n\nA postura em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s ICOs e \u00e0s criptomoedas varia muito de pa\u00eds para pa\u00eds. No entanto, se ignorarmos as diferen\u00e7as entre as posturas positivas e negativas, podemos ver alguns padr\u00f5es comuns. A situa\u00e7\u00e3o em que o papel que um pa\u00eds deve desempenhar \u00e9 questionado, mesmo valorizando a inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica trazida pela nova tecnologia blockchain e o impacto que as criptomoedas e as ICOs t\u00eam no setor financeiro existente, do ponto de vista da tributa\u00e7\u00e3o justa e da prote\u00e7\u00e3o do consumidor, pode ser dito que \u00e9 universal, independentemente do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, o processo de aprimoramento da legisla\u00e7\u00e3o para as ICOs geralmente segue a ordem de:<\/p>\n\n\n\n
\nO governo emite um alerta aos cidad\u00e3os sobre ICOs fraudulentas<\/li>\n\n\n\n Tentar regular as ICOs com a legisla\u00e7\u00e3o existente<\/li>\n\n\n\n Progressivamente avan\u00e7ar com a legisla\u00e7\u00e3o espec\u00edfica para as ICOs<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\nPodemos observar que h\u00e1 uma certa regularidade nisso.<\/p>\n\n\n\n
Ao discutir a forma futura da regulamenta\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o, \u00e9 importante conhecer a varia\u00e7\u00e3o nas posturas dos diferentes pa\u00edses e entender quais s\u00e3o as inova\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas e as mudan\u00e7as nas tend\u00eancias econ\u00f4micas di\u00e1rias que todos os pa\u00edses enfrentam em comum.
A pr\u00e1tica de angariar fundos de investidores em troca da emiss\u00e3o de uma nova criptomoeda \u00e9 conhecida como ICO (Iniciais de Oferta Inicial de Moeda). Dado que a pr\u00f3pria criptomoeda \u00e9, em ess\u00eancia, uma […]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":76101,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,28],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58664"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58664"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58664\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":76105,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58664\/revisions\/76105"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76101"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}