{"id":72993,"date":"2025-07-29T16:47:54","date_gmt":"2025-07-29T07:47:54","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/pt\/?p=72993"},"modified":"2025-08-15T17:14:56","modified_gmt":"2025-08-15T08:14:56","slug":"nasdaq-corporate-governance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance","title":{"rendered":"Quais s\u00e3o os requisitos de governan\u00e7a corporativa necess\u00e1rios para a listagem na NASDAQ?"},"content":{"rendered":"\n<p>Algumas pessoas podem ter a impress\u00e3o de que, para empresas japonesas, listar-se na NASDAQ implica padr\u00f5es de governan\u00e7a corporativa mais elevados do que os exigidos para uma listagem no mercado de valores mobili\u00e1rios do Jap\u00e3o. Contudo, a conclus\u00e3o a que se chega \u00e9 que n\u00e3o se pode afirmar que os requisitos de governan\u00e7a para listar-se na NASDAQ sejam mais rigorosos. Com foco nas empresas japonesas que pretendem listar-se na NASDAQ, explicaremos por que se chega a essa conclus\u00e3o, abordando os requisitos de governan\u00e7a corporativa dos crit\u00e9rios de listagem na NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>Como ser\u00e1 explicado mais adiante, quando uma empresa japonesa lista-se na NASDAQ, aplica-se, em princ\u00edpio, um regime especial para &#8220;empresas estrangeiras que se listam nos Estados Unidos&#8221;. Portanto, os requisitos de governan\u00e7a corporativa que se aplicam \u00e0s empresas americanas que se listam na NASDAQ s\u00e3o diferentes, e este \u00e9 um ponto crucial a ser compreendido.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Criterios_de_Listagem_no_NASDAQ_e_Requisitos_de_Governanca_Corporativa\" title=\"Crit\u00e9rios de Listagem no NASDAQ e Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa\">Crit\u00e9rios de Listagem no NASDAQ e Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Empresas_Japonesas_e_%E2%80%98Emitentes_Privados_Estrangeiros%E2%80%99\" title=\"Empresas Japonesas e &#8216;Emitentes Privados Estrangeiros&#8217;\">Empresas Japonesas e &#8216;Emitentes Privados Estrangeiros&#8217;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Mecanismos_de_Regulacao_para_Entidades_Privadas_Estrangeiras\" title=\"Mecanismos de Regula\u00e7\u00e3o para Entidades Privadas Estrangeiras\">Mecanismos de Regula\u00e7\u00e3o para Entidades Privadas Estrangeiras<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Requisitos_de_Governanca_Corporativa_Aplicaveis_a_Entidades_Privadas_Estrangeiras\" title=\"Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa Aplic\u00e1veis a Entidades Privadas Estrangeiras\">Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa Aplic\u00e1veis a Entidades Privadas Estrangeiras<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#A_Composicao_do_Comite_de_Auditoria_em_Empresas_Listadas_na_NASDAQ_no_Japao\" title=\"A Composi\u00e7\u00e3o do Comit\u00e9 de Auditoria em Empresas Listadas na NASDAQ no Jap\u00e3o\">A Composi\u00e7\u00e3o do Comit\u00e9 de Auditoria em Empresas Listadas na NASDAQ no Jap\u00e3o<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Responsabilidades_e_Autoridades_do_Comite_de_Auditoria_sob_a_Lei_Japonesa\" title=\"Responsabilidades e Autoridades do Comit\u00e9 de Auditoria sob a Lei Japonesa\">Responsabilidades e Autoridades do Comit\u00e9 de Auditoria sob a Lei Japonesa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Cumprimento_da_Lei_Japonesa_e_Governanca_Corporativa\" title=\"Cumprimento da Lei Japonesa e Governan\u00e7a Corporativa\">Cumprimento da Lei Japonesa e Governan\u00e7a Corporativa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Governanca_Corporativa_que_as_Empresas_Japonesas_Devem_Aspirar_a_Alcancar\" title=\"Governan\u00e7a Corporativa que as Empresas Japonesas Devem Aspirar a Alcan\u00e7ar\">Governan\u00e7a Corporativa que as Empresas Japonesas Devem Aspirar a Alcan\u00e7ar<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/pt\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Apresentacao_das_Medidas_da_Nossa_Firma\" title=\"Apresenta\u00e7\u00e3o das Medidas da Nossa Firma\">Apresenta\u00e7\u00e3o das Medidas da Nossa Firma<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Criterios_de_Listagem_no_NASDAQ_e_Requisitos_de_Governanca_Corporativa\"><\/span>Crit\u00e9rios de Listagem no NASDAQ e Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Os crit\u00e9rios de listagem no NASDAQ est\u00e3o publicados no &#8220;Rulebook &#8211; The Nasdaq Stock Market&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Refer\u00eancia: <a href=\"https:\/\/listingcenter.nasdaq.com\/rulebook\/nasdaq\/rules\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Rules | The Nasdaq Stock Market\">Rules | The Nasdaq Stock Market<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>O mercado NASDAQ divide-se em tr\u00eas categorias, com crit\u00e9rios de listagem que variam em rigor, nomeadamente &#8220;Global Select Market&#8221;, &#8220;Global Market&#8221; e &#8220;Capital Market&#8221;. Entre estes, muitas empresas japonesas optam pela listagem no &#8220;Capital Market&#8221;, que apresenta os crit\u00e9rios de listagem menos exigentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Assumindo a listagem no NASDAQ Capital Market, as empresas devem cumprir dois tipos principais de requisitos:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Os &#8220;requisitos de listagem quantitativos&#8221; (quantitative listing requirements) das s\u00e9ries Rule 5100, 5200 e 5500 (conforme referido na Rule 5005(a)(28) para listagem no Capital Market)<\/li>\n\n\n\n<li>Os &#8220;requisitos de governan\u00e7a corporativa&#8221; (corporate governance requirements) da s\u00e9rie Rule 5600 (conforme referido na Rule 5001, aplic\u00e1veis a todas as empresas)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Neste artigo, focar-nos-emos nos requisitos de governan\u00e7a corporativa.<\/p>\n\n\n\n<p>Adicionalmente, \u00e9 importante mencionar que, para al\u00e9m do Capital Market, aplicam-se diferentes s\u00e9ries de regras para os outros mercados: para o Global Select Market aplica-se a s\u00e9rie 5300 e para o Global Market a s\u00e9rie 5400.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Empresas_Japonesas_e_%E2%80%98Emitentes_Privados_Estrangeiros%E2%80%99\"><\/span>Empresas Japonesas e &#8216;Emitentes Privados Estrangeiros&#8217;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c9 comum que as empresas japonesas sejam listadas na NASDAQ como Emitentes Privados Estrangeiros (Foreign Private Issuers &#8211; FPI). Um Emitente Privado Estrangeiro \u00e9 definido, do ponto de vista dos Estados Unidos, como uma empresa estrangeira de acordo com a Rule 3b-4 da Securities Exchange Act of 1934 (Lei das Bolsas de Valores de 1934).<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Um Emitente Privado Estrangeiro \u00e9 uma entidade emissora estrangeira, que n\u00e3o seja um governo estrangeiro, e que, na data do \u00faltimo dia \u00fatil do segundo trimestre fiscal mais recentemente conclu\u00eddo, n\u00e3o se enquadre em nenhum dos seguintes crit\u00e9rios:<br>(1) Mais de 50% dos t\u00edtulos com direito a voto emitidos est\u00e3o diretamente ou indiretamente em posse de residentes dos Estados Unidos<br>(2) Qualquer uma das seguintes condi\u00e7\u00f5es se aplica:<br>(i) A maioria dos diretores executivos ou membros do conselho s\u00e3o cidad\u00e3os ou residentes dos Estados Unidos<br>(ii) Mais de 50% dos ativos do emissor est\u00e3o localizados nos Estados Unidos<br>(iii) As opera\u00e7\u00f5es comerciais do emissor s\u00e3o principalmente conduzidas nos Estados Unidos<\/p>\n<cite>Securities Exchange Act of 1934 Rule 3b-4 \/ Tradu\u00e7\u00e3o livre por nosso escrit\u00f3rio<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Em resumo, um Emitente Privado Estrangeiro \u00e9 uma entidade cujos acionistas, diretores, ativos e opera\u00e7\u00f5es comerciais est\u00e3o todos centrados no Jap\u00e3o (ou em qualquer outro pa\u00eds que n\u00e3o os Estados Unidos).<\/p>\n\n\n\n<p>Estas s\u00e3o as defini\u00e7\u00f5es de um Emitente Privado Estrangeiro conforme estabelecido pela Securities Exchange Act of 1934, mas tamb\u00e9m s\u00e3o consideradas equivalentes nas normas de listagem da NASDAQ, conforme as regras 5005(19) e 5005(1).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mecanismos_de_Regulacao_para_Entidades_Privadas_Estrangeiras\"><\/span>Mecanismos de Regula\u00e7\u00e3o para Entidades Privadas Estrangeiras<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/c79a35a0a2e7bf492ef787639764142d.jpg\" alt=\"Mecanismos de Regula\u00e7\u00e3o para Entidades Privadas Estrangeiras\" class=\"wp-image-126982\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>\u00c0s entidades privadas estrangeiras, aplica-se a Rule 5615(a)(3), que estabelece o seguinte:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Entidades privadas estrangeiras podem seguir as pr\u00e1ticas do seu pr\u00f3prio pa\u00eds em vez dos requisitos da s\u00e9rie Rule 5600, dos requisitos de divulga\u00e7\u00e3o da remunera\u00e7\u00e3o dos diretores estabelecidos na Rule 5250(b)(3) e dos requisitos de distribui\u00e7\u00e3o de relat\u00f3rios anuais e outros conforme definido na Rule 5250(d).<\/li>\n\n\n\n<li>No entanto, devem cumprir com os requisitos de notifica\u00e7\u00e3o de viola\u00e7\u00f5es de compliance (Rule 5625), requisitos de direito de voto (Rule 5640), requisitos de diversidade do conselho de administra\u00e7\u00e3o (Rule 5605(f)), e regras de divulga\u00e7\u00e3o relacionadas \u00e0 diversidade do conselho (Rule 5606). Al\u00e9m disso, devem estabelecer um comit\u00e9 de auditoria conforme a Rule 5605(c)(3), cujos membros devem satisfazer os requisitos de independ\u00eancia estabelecidos na Rule 5605(c)(2)(A)(ii).<\/li>\n\n\n\n<li>Exceto nos casos especificados nesta se\u00e7\u00e3o, as entidades privadas estrangeiras devem cumprir com os requisitos da s\u00e9rie Rule 5000.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Com base nestas regras, as entidades privadas estrangeiras est\u00e3o sujeitas \u00e0 seguinte disciplina:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Podem seguir as pr\u00e1ticas do seu pr\u00f3prio pa\u00eds em vez dos itens estabelecidos nas Rules 5250(b)(3) e 5250(d) da s\u00e9rie 5200.<\/li>\n\n\n\n<li>Em princ\u00edpio, podem seguir as pr\u00e1ticas do seu pr\u00f3prio pa\u00eds em vez dos requisitos da s\u00e9rie 5600.<\/li>\n\n\n\n<li>Excepcionalmente, as Rules 5625, 5640, 5605(f), 5606, 5605(c)(3) e 5605(c)(2)(A)(ii) exigem a aplica\u00e7\u00e3o dos padr\u00f5es de listagem da NASDAQ.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Como resultado, as empresas japonesas n\u00e3o est\u00e3o sujeitas \u00e0 maioria dos requisitos gerais de governan\u00e7a corporativa da NASDAQ. Por exemplo, embora a NASDAQ geralmente exija a cria\u00e7\u00e3o de um comit\u00e9 de remunera\u00e7\u00e3o, as empresas japonesas podem optar por seguir as pr\u00e1ticas do seu pr\u00f3prio pa\u00eds. Assim, permitir que o conselho de administra\u00e7\u00e3o desempenhe as mesmas fun\u00e7\u00f5es tornou-se o m\u00e9todo &#8220;padr\u00e3o&#8221; para as empresas japonesas listadas na NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Requisitos_de_Governanca_Corporativa_Aplicaveis_a_Entidades_Privadas_Estrangeiras\"><\/span>Requisitos de Governan\u00e7a Corporativa Aplic\u00e1veis a Entidades Privadas Estrangeiras<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>As entidades privadas estrangeiras que n\u00e3o podem &#8220;em vez disso, seguir as suas pr\u00f3prias pr\u00e1ticas nacionais&#8221; e precisam aplicar os crit\u00e9rios de listagem da NASDAQ est\u00e3o sujeitas aos seguintes requisitos:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Regra 5625 (Requisito de Notifica\u00e7\u00e3o de N\u00e3o Conformidade): Se uma empresa reconhecer que est\u00e1 em viola\u00e7\u00e3o da S\u00e9rie de Regras 5600, deve notificar a NASDAQ imediatamente. No entanto, isto deve ser considerado mais como uma quest\u00e3o de conformidade p\u00f3s-listagem do que um &#8220;requisito de listagem&#8221;.<\/li>\n\n\n\n<li>Regra 5640 (Requisitos de Voto): Os direitos de voto dos acionistas n\u00e3o devem ser injustamente reduzidos ou limitados por a\u00e7\u00f5es corporativas ou emiss\u00f5es. Exemplos de tais a\u00e7\u00f5es corporativas ou emiss\u00f5es incluem a ado\u00e7\u00e3o de planos de vota\u00e7\u00e3o escalonada, direitos de voto com limite m\u00e1ximo, emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es com m\u00faltiplos direitos de voto ou emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es com menos direitos de voto por a\u00e7\u00e3o do que as a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias existentes atrav\u00e9s de uma oferta de troca, mas n\u00e3o se limitam a estes.<\/li>\n\n\n\n<li>Regra 5605(f) (Diversidade no Conselho de Administra\u00e7\u00e3o): O conselho de administra\u00e7\u00e3o deve incluir um n\u00famero adequado de pessoas com diversidade (indiv\u00edduos que se identificam com pelo menos uma das categorias de mulheres, minorias, LGBTQ+) &#8211; pelo menos uma pessoa se o conselho tiver cinco ou menos diretores, ou pelo menos duas pessoas se tiver mais de seis &#8211; ou deve explicar a aus\u00eancia de tal diversidade.<\/li>\n\n\n\n<li>Regra 5606 (Regras de Divulga\u00e7\u00e3o da Diversidade do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o): \u00c9 necess\u00e1rio divulgar informa\u00e7\u00f5es sobre a diversidade do conselho de administra\u00e7\u00e3o.<\/li>\n\n\n\n<li>Regra 5605(c)(2)(A)(\u2171) (Composi\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea de Auditoria): \u00c9 necess\u00e1rio estabelecer um comit\u00ea de auditoria composto por pelo menos tr\u00eas membros que cumpram os requisitos de &#8220;independ\u00eancia&#8221; estabelecidos na Se\u00e7\u00e3o 10A-3(b)(1) da Lei de Bolsas de Valores de 1934.<\/li>\n\n\n\n<li>Regra 5605(c)(3) (Responsabilidades e Autoridade do Comit\u00ea de Auditoria): O comit\u00ea de auditoria deve ter as autoridades estabelecidas nas Se\u00e7\u00f5es 10A-3(b)(2)(3)(4)(5) da Lei de Bolsas de Valores de 1934. Para empresas de investimento, tamb\u00e9m \u00e9 exigido o anonimato das den\u00fancias.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_Composicao_do_Comite_de_Auditoria_em_Empresas_Listadas_na_NASDAQ_no_Japao\"><\/span>A Composi\u00e7\u00e3o do Comit\u00e9 de Auditoria em Empresas Listadas na NASDAQ no Jap\u00e3o<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/4a70f4dabf70ff2c1ed8227fd6d30c7e.jpg\" alt=\"A Composi\u00e7\u00e3o do Comit\u00e9 de Auditoria em Empresas Listadas na NASDAQ no Jap\u00e3o\" class=\"wp-image-126984\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Como mencionado acima, uma caracter\u00edstica das empresas listadas na NASDAQ \u00e9 a necessidade de formar um &#8220;Comit\u00e9 de Auditoria&#8221;. No entanto, sob a lei japonesa, o Conselho de Auditores ou o Comit\u00e9 de Auditoria e Supervis\u00e3o normalmente cumpre os requisitos estabelecidos pela Securities Exchange Act de 1934 (1934). Portanto, estabelecer um Conselho de Auditores ou um Comit\u00e9 de Auditoria e Supervis\u00e3o sob a lei japonesa e utiliz\u00e1-lo como o Comit\u00e9 de Auditoria para a listagem na NASDAQ tornou-se o m\u00e9todo &#8220;padr\u00e3o&#8221; para as empresas japonesas que pretendem listar-se na NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>Para complementar, a estrutura \u00e9 a seguinte:<\/p>\n\n\n\n<p>Primeiramente, sob a lei japonesa, a instala\u00e7\u00e3o de um Conselho de Auditores ou de um Comit\u00e9 de Auditoria e Supervis\u00e3o n\u00e3o \u00e9 obrigat\u00f3ria. Existe a op\u00e7\u00e3o de n\u00e3o ter um Conselho de Auditores ou de nomear apenas um auditor. No entanto, para empresas p\u00fablicas e grandes empresas (aquelas que cumprem certas condi\u00e7\u00f5es, como ter um capital social de mais de 500 milh\u00f5es de ienes), a instala\u00e7\u00e3o torna-se obrigat\u00f3ria. Normalmente, ao levantar fundos atrav\u00e9s de uma listagem na NASDAQ, o capital social exceder\u00e1 500 milh\u00f5es de ienes, e mesmo que n\u00e3o exceda, ainda \u00e9 aconselh\u00e1vel estabelecer um Conselho de Auditores para empresas de um certo tamanho.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, embora este artigo n\u00e3o detalhe os requisitos espec\u00edficos de um Conselho de Auditores ou de um Comit\u00e9 de Auditoria e Supervis\u00e3o sob a lei japonesa, ambos devem ter pelo menos tr\u00eas membros, e a maioria deve ser de fora da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, estabelecer um Conselho de Auditores ou um Comit\u00e9 de Auditoria e Supervis\u00e3o que cumpra essas condi\u00e7\u00f5es e utiliz\u00e1-lo como o Comit\u00e9 de Auditoria para a listagem na NASDAQ \u00e9 o m\u00e9todo &#8220;padr\u00e3o&#8221; mencionado acima.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Responsabilidades_e_Autoridades_do_Comite_de_Auditoria_sob_a_Lei_Japonesa\"><\/span>Responsabilidades e Autoridades do Comit\u00e9 de Auditoria sob a Lei Japonesa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>As responsabilidades e autoridades que um Comit\u00e9 de Auditoria deve possuir est\u00e3o estabelecidas na Lei das Bolsas de Valores de 1934 (1934\u5e74\u8a3c\u5238\u53d6\u5f15\u6240\u6cd5), conforme descrito a seguir.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>(Texto omitido)<br>(2) Responsabilidade em rela\u00e7\u00e3o aos escrit\u00f3rios de contabilidade certificados registrados: O Comit\u00e9 de Auditoria, na sua posi\u00e7\u00e3o como comiss\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o, deve assumir a responsabilidade direta pela nomea\u00e7\u00e3o, remunera\u00e7\u00e3o, continuidade do emprego e supervis\u00e3o do trabalho (incluindo a resolu\u00e7\u00e3o de diverg\u00eancias de opini\u00e3o entre a gest\u00e3o financeira e os auditores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 elabora\u00e7\u00e3o de relat\u00f3rios financeiros) dos escrit\u00f3rios de contabilidade certificados registrados contratados para a elabora\u00e7\u00e3o ou emiss\u00e3o de relat\u00f3rios de auditoria, ou para realizar outros servi\u00e7os de auditoria, revis\u00e3o ou certifica\u00e7\u00e3o em nome da entidade emissora listada. Al\u00e9m disso, cada escrit\u00f3rio de contabilidade certificado registrado deve reportar diretamente ao Comit\u00e9 de Auditoria.<br>(3) Reclama\u00e7\u00f5es (Complaints): Cada Comit\u00e9 de Auditoria deve estabelecer procedimentos para:<br>(i) Receber, reter e tratar reclama\u00e7\u00f5es recebidas pela entidade emissora listada relacionadas com quest\u00f5es cont\u00e1beis, controles internos sobre contabilidade ou assuntos de auditoria<br>(ii) Permitir a submiss\u00e3o confidencial e an\u00f4nima por parte dos funcion\u00e1rios da entidade emissora listada de preocupa\u00e7\u00f5es relativas a quest\u00f5es cont\u00e1beis ou de auditoria duvidosas<br>(4) Autoridade para contratar consultores: O Comit\u00e9 de Auditoria deve ter a autoridade para contratar advogados independentes ou outros consultores, conforme julgar necess\u00e1rio para o desempenho das suas fun\u00e7\u00f5es.<br>(5) Financiamento: A entidade emissora listada deve fornecer fundos adequados, conforme determinado pelo Comit\u00e9 de Auditoria enquanto comiss\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o, para os seguintes pagamentos:<br>(i) Remunera\u00e7\u00e3o para os escrit\u00f3rios de contabilidade certificados registrados contratados para a elabora\u00e7\u00e3o ou emiss\u00e3o de relat\u00f3rios de auditoria, ou para realizar outros servi\u00e7os de auditoria, revis\u00e3o ou certifica\u00e7\u00e3o em nome da entidade emissora listada<br>(ii) Remunera\u00e7\u00e3o para os consultores contratados pelo Comit\u00e9 de Auditoria conforme estabelecido no item (b)(4)<br>(iii) Despesas administrativas normais necess\u00e1rias ou apropriadas para o Comit\u00e9 de Auditoria desempenhar suas fun\u00e7\u00f5es<\/p>\n<cite>Lei das Bolsas de Valores de 1934 Rule 10A-3(b) \/ Tradu\u00e7\u00e3o livre realizada pelo nosso escrit\u00f3rio<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante notar que algumas destas exig\u00eancias n\u00e3o s\u00e3o requeridas pelos Comit\u00e9s de Auditoria ou Comit\u00e9s de Auditoria e Inspe\u00e7\u00e3o sob a lei corporativa japonesa, portanto, para empresas listadas na NASDAQ, pode ser necess\u00e1rio estabelecer novas estruturas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cumprimento_da_Lei_Japonesa_e_Governanca_Corporativa\"><\/span>Cumprimento da Lei Japonesa e Governan\u00e7a Corporativa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>De acordo com a Regra 5615-3, as entidades estrangeiras privadas que optam por seguir as pr\u00e1ticas do seu pa\u00eds de origem em vez dos requisitos da Regra 5600.5250(b)(3) ou 5250(d) devem submeter \u00e0 NASDAQ uma declara\u00e7\u00e3o escrita de um advogado independente do seu pa\u00eds, comprovando que as pr\u00e1ticas da empresa n\u00e3o s\u00e3o proibidas pela lei do seu pa\u00eds. Ou seja, o cumprimento da lei japonesa \u00e9 exigido.<\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, o ponto crucial aqui \u00e9 que a conformidade exigida refere-se especificamente \u00e0 lei japonesa e n\u00e3o aos crit\u00e9rios de listagem estabelecidos pelas bolsas de valores no Jap\u00e3o, conhecidos como &#8220;soft law&#8221;. Por exemplo, a elabora\u00e7\u00e3o de um manual de compliance n\u00e3o \u00e9 obrigat\u00f3ria por lei no Jap\u00e3o, portanto, n\u00e3o \u00e9 considerada &#8220;necess\u00e1ria&#8221; para a listagem na NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, por exemplo, a cria\u00e7\u00e3o de regulamentos para gerir transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas \u00e9, na maioria dos casos, desej\u00e1vel na pr\u00e1tica. Isto porque a NASDAQ e os auditores realizam uma an\u00e1lise rigorosa das transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas, do ponto de vista da preven\u00e7\u00e3o de conflitos de interesse e da prote\u00e7\u00e3o dos acionistas. Devido a estas e outras discuss\u00f5es detalhadas, a extens\u00e3o da governan\u00e7a corporativa a ser implementada deve ser considerada individualmente por cada empresa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Governanca_Corporativa_que_as_Empresas_Japonesas_Devem_Aspirar_a_Alcancar\"><\/span>Governan\u00e7a Corporativa que as Empresas Japonesas Devem Aspirar a Alcan\u00e7ar<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/68bfb3f710bb398834a1109771409857.jpg\" alt=\"Governan\u00e7a Corporativa que as Empresas Japonesas Devem Aspirar a Alcan\u00e7ar\" class=\"wp-image-126985\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Assim, a governan\u00e7a exigida das empresas japonesas listadas na NASDAQ pode ser resumida da seguinte forma:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Mesmo quando listadas como emissores estrangeiros privados, \u00e9 necess\u00e1rio cumprir com certos crit\u00e9rios de listagem da NASDAQ.<\/li>\n\n\n\n<li>Em particular, \u00e9 essencial compreender os detalhes dos padr\u00f5es de listagem da NASDAQ relacionados com as responsabilidades e autoridades do comit\u00ea de auditoria, que diferem dos requisitos de listagem no mercado japon\u00eas.<\/li>\n\n\n\n<li>Quanto aos outros aspectos, basta cumprir com a legisla\u00e7\u00e3o japonesa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Portanto, em termos de &#8220;requisitos&#8221;, pode-se concluir que o n\u00edvel de governan\u00e7a corporativa exigido das empresas japonesas na altura da listagem na NASDAQ n\u00e3o \u00e9 particularmente elevado. No entanto, permanece a quest\u00e3o de se uma empresa com governan\u00e7a corporativa insuficiente pode alcan\u00e7ar uma avalia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es adequada. Por exemplo, o manual de conformidade mencionado anteriormente \u00e9 algo que, para garantir uma governan\u00e7a apropriada, controle interno e gest\u00e3o de riscos, &#8216;\u00e9 prefer\u00edvel estar preparado&#8217;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Apresentacao_das_Medidas_da_Nossa_Firma\"><\/span>Apresenta\u00e7\u00e3o das Medidas da Nossa Firma<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A Monolith Law Office \u00e9 uma firma de advocacia especializada em TI, com particular \u00eanfase na Internet e no direito. Com experi\u00eancia e um hist\u00f3rico comprovado em assuntos legais de startups, a Monolith Law Office atua como uma firma de advocacia com uma rede internacional, oferecendo suporte completo \u00e0s empresas japonesas na sua listagem na NASDAQ. Para mais informa\u00e7\u00f5es sobre o apoio \u00e0 listagem na NASDAQ, por favor, consulte o artigo abaixo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c1reas de atua\u00e7\u00e3o da Monolith Law Office: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/nasdaqipo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Suporte \u00e0 Listagem na NASDAQ[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Algumas pessoas podem ter a impress\u00e3o de que, para empresas japonesas, listar-se na NASDAQ implica padr\u00f5es de governan\u00e7a corporativa mais elevados do que os exigidos para uma listagem no mercado de va [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":73244,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[52,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72993"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=72993"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72993\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":73245,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72993\/revisions\/73245"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73244"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=72993"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=72993"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=72993"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}