{"id":62482,"date":"2024-02-19T14:27:45","date_gmt":"2024-02-19T05:27:45","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/ro\/?p=62482"},"modified":"2024-02-29T18:37:34","modified_gmt":"2024-02-29T09:37:34","slug":"venture-capital-investment","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment","title":{"rendered":"Foaia de termeni a contractului de investi\u021bii privind majorarea capitalului prin alocare c\u0103tre ter\u021bi"},"content":{"rendered":"\n<p>\u00cen mod obi\u0219nuit, c\u00e2nd o companie de tip start-up str\u00e2nge fonduri de la ter\u021bi, cum ar fi VC (Capital de Risc), noile ac\u021biuni sunt alocate investitorilor, cum ar fi VC, sub forma unei major\u0103ri de capital prin alocare c\u0103tre ter\u021bi. Atunci c\u00e2nd se realizeaz\u0103 o majorare de capital prin alocare c\u0103tre ter\u021bi, exist\u0103 multe aspecte care trebuie stabilite \u00een contractul de investi\u021bii, astfel c\u0103 este frecvent s\u0103 se creeze un term sheet \u00een etapa de negociere a contractului. Prin urmare, vom explica ce fel de aspecte sunt punctele cheie ale negocierilor contractuale care sunt \u00eenscrise \u00een term sheet-ul contractului de investi\u021bii.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Ce_este_un_contract_de_investitii\" title=\"Ce este un contract de investi\u021bii\">Ce este un contract de investi\u021bii<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Tipuri_de_contracte_de_investitii\" title=\"Tipuri de contracte de investi\u021bii\">Tipuri de contracte de investi\u021bii<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Cresterea_alocarii_tertilor_in_contractul_de_investitii\" title=\"Cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor \u00een contractul de investi\u021bii\">Cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor \u00een contractul de investi\u021bii<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Term_Sheet_in_contractele_de_investitii\" title=\"Term Sheet \u00een contractele de investi\u021bii\">Term Sheet \u00een contractele de investi\u021bii<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Semnificatia_Term_Sheet-ului\" title=\"Semnifica\u021bia Term Sheet-ului\">Semnifica\u021bia Term Sheet-ului<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Elementele_Term_Sheet-ului\" title=\"Elementele Term Sheet-ului\">Elementele Term Sheet-ului<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Aspecte_legate_de_actiunile_de_tip\" title=\"Aspecte legate de ac\u021biunile de tip\">Aspecte legate de ac\u021biunile de tip<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Aspecte_legate_de_actiuni\" title=\"Aspecte legate de ac\u021biuni\">Aspecte legate de ac\u021biuni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Aspecte_legate_de_administrarea_companiei\" title=\"Aspecte legate de administrarea companiei\">Aspecte legate de administrarea companiei<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/general-corporate\/venture-capital-investment\/#Concluzie\" title=\"Concluzie\">Concluzie<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ce_este_un_contract_de_investitii\"><\/span>Ce este un contract de investi\u021bii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>C\u00e2nd o companie prime\u0219te investi\u021bii de la VC (capital de risc) sau alte ter\u021be p\u0103r\u021bi, este necesar s\u0103 \u00eencheie un contract care stabile\u0219te condi\u021biile de investi\u021bie. P\u0103r\u021bile contractante \u00een acest caz sunt compania care prime\u0219te investi\u021bia, fondatorii sau al\u021bi ac\u021bionari existen\u021bi \u0219i VC sau alte p\u0103r\u021bi care investesc nou.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00cencheierea unui contract de investi\u021bii nu este un proces cerut de legea societ\u0103\u021bilor, dar dac\u0103 nu se \u00eencheie un contract, compania care a primit investi\u021bia nu va putea dovedi c\u0103 fondurile primite de la VC sau alte p\u0103r\u021bi sunt destinate investi\u021biilor, ceea ce poate duce la probleme \u00een viitor. Dac\u0103 nu se poate dovedi c\u0103 fondurile sunt destinate investi\u021biilor, exist\u0103 riscul ca VC sau alte p\u0103r\u021bi s\u0103 retrag\u0103 fondurile ulterior. Prin urmare, este foarte important pentru companiile care primesc investi\u021bii s\u0103 \u00eencheie corect un contract de investi\u021bii.<\/p>\n\n\n\n<p>Detalii despre necesitatea \u00eencheierii unui contract de investi\u021bii sunt explicate \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce este un contract de investi\u021bii? Necesitatea \u00eencheierii unui contract pentru companii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tipuri_de_contracte_de_investitii\"><\/span>Tipuri de contracte de investi\u021bii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Contractele \u00eencheiate atunci c\u00e2nd se primesc investi\u021bii pot fi create ca un singur document de contract, dar de obicei sunt \u00eemp\u0103r\u021bite \u00een mai multe documente de contract \u00een func\u021bie de con\u021binutul acestora. Cele mai importante atunci c\u00e2nd \u00eencheia\u021bi un contract cu un investitor sunt contractul de investi\u021bii \u0219i contractul \u00eentre ac\u021bionari.<\/p>\n\n\n\n<p>Contractul de investi\u021bii este un contract \u00eencheiat \u00eentre compania care prime\u0219te investi\u021bia \u0219i VC sau alte p\u0103r\u021bi care investesc, \u0219i stabile\u0219te clauze privind con\u021binutul ac\u021biunilor care sunt obiectul investi\u021biei, precum \u0219i situa\u021bia financiar\u0103 \u0219i de management a companiei \u00een care se investe\u0219te, care sunt premisele deciziei de investi\u021bie.<\/p>\n\n\n\n<p>Pe de alt\u0103 parte, contractul \u00eentre ac\u021bionari este un contract \u00eencheiat inclusiv cu ac\u021bionarii existen\u021bi, cum ar fi fondatorii. \u00cen multe cazuri, ac\u021bionarii existen\u021bi, cum ar fi fondatorii, de\u021bin mai mult de jum\u0103tate din procentajul de ac\u021biuni ale companiei care prime\u0219te investi\u021bia. Conform legii societ\u0103\u021bilor, ac\u021bionarii care de\u021bin mai mult de jum\u0103tate din procentajul de ac\u021biuni pot decide \u00een mod unilateral asupra problemelor de baz\u0103 ale managementului companiei. Mul\u021bi VC sau al\u021bi investitori investesc cu premisa implic\u0103rii \u00een management, dar pentru a realiza acest lucru, este necesar s\u0103 se limiteze ac\u021bionarii existen\u021bi care de\u021bin mai mult de jum\u0103tate din procentajul de ac\u021biuni printr-un contract.<\/p>\n\n\n\n<p>Rela\u021bia dintre contractul de investi\u021bii \u0219i contractul \u00eentre ac\u021bionari este explicat\u0103 \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Rela\u021bia dintre contractul de investi\u021bii \u0219i contractul \u00eentre ac\u021bionari[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cresterea_alocarii_tertilor_in_contractul_de_investitii\"><\/span>Cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor \u00een contractul de investi\u021bii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>C\u00e2nd obiectul investi\u021biei de la VC sau alte p\u0103r\u021bi este ac\u021biuni, compania care prime\u0219te investi\u021bia va emite noi ac\u021biuni pentru investitori. Metoda utilizat\u0103 \u00een acest caz este cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor. Cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor este o metod\u0103 de emitere a ac\u021biunilor stabilit\u0103 de legea societ\u0103\u021bilor, \u00een care compania acord\u0103 unui anumit ter\u021b dreptul de a subscrie ac\u021biuni nou emise, iar VC sau alte p\u0103r\u021bi cump\u0103r\u0103 acestea. C\u00e2nd se str\u00e2ng fonduri de la VC sau alte p\u0103r\u021bi prin emiterea de ac\u021biuni prin cre\u0219terea aloc\u0103rii ter\u021bilor, exist\u0103 multe aspecte care trebuie decise \u00een etapa de negociere a contractului, inclusiv condi\u021biile de investi\u021bie.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Term_Sheet_in_contractele_de_investitii\"><\/span>Term Sheet \u00een contractele de investi\u021bii<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_765046777-1024x682.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9809\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Semnificatia_Term_Sheet-ului\"><\/span>Semnifica\u021bia Term Sheet-ului<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00cen cazul \u00een care se emit ac\u021biuni noi prin majorarea capitalului prin alocare c\u0103tre ter\u021bi \u0219i se str\u00e2ng fonduri de la investitori precum VC, se va \u00eencheia un contract de investi\u021bii. Cu toate acestea, con\u021binutul acestui contract de investi\u021bii tinde s\u0103 fie lung \u0219i este necesar s\u0103 se ajusteze rela\u021biile de drept complexe \u00een etapa de negociere a contractului cu mai mul\u021bi p\u0103r\u021bi.<\/p>\n\n\n\n<p>Din acest motiv, \u00een practic\u0103, se obi\u0219nuie\u0219te s\u0103 se creeze un Term Sheet \u00eenainte de a elabora contractul de investi\u021bii, care enumer\u0103 principalele condi\u021bii contractuale \u00eentr-un format de tabel. Acesta este folosit ca baz\u0103 pentru negocierile contractuale.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Elementele_Term_Sheet-ului\"><\/span>Elementele Term Sheet-ului<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Elementele Term Sheet-ului \u00een contractele de investi\u021bii \u0219i contractele \u00eentre ac\u021bionari variaz\u0103 \u00een func\u021bie de proiectul de investi\u021bii, dar acestea sunt doar orientative. De asemenea, dac\u0103 se emit ac\u021biuni de tip diferit, se vor ad\u0103uga \u0219i detalii referitoare la ac\u021bionarii acestui tip de ac\u021biuni.<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Detalii despre p\u0103r\u021bile contractante<\/li>\n\n\n\n<li>Rezumatul finan\u021b\u0103rii (tipul de ac\u021biuni emise, num\u0103rul total de ac\u021biuni care pot fi emise \u0219i num\u0103rul total de ac\u021biuni emise, num\u0103rul de ac\u021biuni emise, pre\u021bul de emitere, suma total\u0103 a contribu\u021biilor, condi\u021biile de plat\u0103, capitalul, data de plat\u0103, utilizarea fondurilor, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Detalii despre ac\u021biunile de tip diferit (dividende preferen\u021biale, prioritatea distribuirii activelor r\u0103mase, dreptul de a solicita achizi\u021bia, clauzele de achizi\u021bie, drepturile de vot, divizarea ac\u021biunilor, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Detalii despre ac\u021biuni (garan\u021bii de reprezentare, dreptul de subscrip\u021bie preferen\u021bial\u0103 al investitorilor, tratamentul \u00een caz de \u00eenc\u0103lcare a contractului, terminarea contractului, etc.)<\/li>\n\n\n\n<li>Aspecte legate de gestionarea companiei (utilizarea fondurilor, clauze privind eforturile de listare, delegarea directorilor \u0219i a observatorilor, aprobarea \u0219i notificarea prealabil\u0103 a investitorilor, divulgarea informa\u021biilor c\u0103tre investitori, obliga\u021bia fondatorilor de a se dedica companiei, etc.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aspecte_legate_de_actiunile_de_tip\"><\/span>Aspecte legate de ac\u021biunile de tip<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Atunci c\u00e2nd primi\u021bi investi\u021bii de la VC \u0219i al\u021bii \u0219i emite\u021bi ac\u021biuni de tip, clauzele referitoare la ac\u021biunile de tip sunt incluse \u00een foaia de termeni. Ac\u021biunile de tip sunt ac\u021biuni ale c\u0103ror unele drepturi sunt diferite \u0219i pot fi utilizate atunci c\u00e2nd primi\u021bi investi\u021bii de la VC \u0219i al\u021bii.<\/p>\n\n\n\n<p>De exemplu, exist\u0103 ac\u021biuni de tip care stabilesc con\u021binut diferit pentru distribuirea profiturilor reziduale sau distribuirea propriet\u0103\u021bii reziduale, sau ac\u021biuni de tip care acord\u0103 dreptul de a refuza anumite rezolu\u021bii ale adun\u0103rii generale a ac\u021bionarilor. Investitorii, cum ar fi VC, se a\u0219teapt\u0103 s\u0103 se implice \u00eentr-o anumit\u0103 m\u0103sur\u0103 \u00een managementul companiei \u00een care investesc dup\u0103 investi\u021bie, astfel c\u0103 pot emite astfel de ac\u021biuni de tip.<\/p>\n\n\n\n<p>C\u00e2nd emite\u021bi ac\u021biuni de tip, con\u021binutul ac\u021biunilor de tip este inclus \u00een foaia de termeni. De exemplu, \u00een sec\u021biunea privind prioritatea distribuirii propriet\u0103\u021bii reziduale, va fi scris astfel:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Prioritate pentru distribuirea propriet\u0103\u021bii reziduale de \u25cb lei pe ac\u021biune (\u25cb% din suma pl\u0103tit\u0103 pe ac\u021biune) \u00eenaintea ac\u021biunilor obi\u0219nuite, [egal\u0103 sau prioritar\u0103] fa\u021b\u0103 de ac\u021biunile preferen\u021biale de tip \u25cb, \u0219i [participativ\u0103 sau neparticipativ\u0103]\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Pentru clauzele referitoare la ac\u021biunile de tip \u00een contractele de investi\u021bii, am explicat \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/issuance-of-class-shares\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Emiterea \u0219i con\u021binutul ac\u021biunilor de tip \u00een contractele de investi\u021bii pentru startup-uri[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aspecte_legate_de_actiuni\"><\/span>Aspecte legate de ac\u021biuni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>\u00cen ceea ce prive\u0219te aspectele legate de ac\u021biunile emise \u00een momentul investi\u021biei, acestea includ urm\u0103toarele elemente. De asemenea, detaliile privind clauzele legate de ac\u021biuni \u00een contractul de investi\u021bii sunt explicate \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-shares-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce sunt clauzele legate de ac\u021biuni \u00een contractul de investi\u021bii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Clauza privind subscrip\u021bia preferen\u021bial\u0103 a noilor ac\u021biuni emise<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind dreptul de cump\u0103rare preferen\u021bial \u0219i dreptul de preem\u021biune<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind cump\u0103rarea de ac\u021biuni<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind dreptul de v\u00e2nzare comun\u0103 \u0219i dreptul de participare la transfer<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind transferul de ac\u021biuni<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind dreptul de a trage dup\u0103 sine (Drag Along Right)<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind lichidarea presupus\u0103<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Clauza privind subscrip\u021bia preferen\u021bial\u0103 este o clauz\u0103 care permite investitorilor s\u0103 ob\u021bin\u0103 dreptul de a subscrie \u00een mod preferen\u021bial noile ac\u021biuni emise, \u00een scopul de a-\u0219i men\u021bine procentul de ac\u021biuni de\u021binute. Dreptul de subscrip\u021bie preferen\u021bial\u0103 va fi descris \u00een foaia de termeni \u00een felul urm\u0103tor.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>C\u00e2nd o companie emite ac\u021biuni, investitorii pot subscrie \u00een mod preferen\u021bial \u00een func\u021bie de procentul de ac\u021biuni de\u021binute. Cu toate acestea, aceasta exclude emiterea de op\u021biuni pe ac\u021biuni care corespund la un anumit procent din totalul ac\u021biunilor emise.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>De asemenea, clauza de r\u0103scump\u0103rare a ac\u021biunilor este o clauz\u0103 care stabile\u0219te dreptul investitorilor, cum ar fi VC, de a solicita companiei sau directorilor s\u0103 r\u0103scumpere ac\u021biunile pe care le de\u021bin, \u00een cazul \u00een care se produce un anumit eveniment. \u00cen ceea ce prive\u0219te clauza de r\u0103scump\u0103rare a ac\u021biunilor, aceasta este descris\u0103 \u00een foaia de termeni \u00een felul urm\u0103tor. Condi\u021biile \u00een care dreptul de solicitare a r\u0103scump\u0103r\u0103rii devine efectiv \u0219i metoda de calcul a pre\u021bului de r\u0103scump\u0103rare sunt punctele cheie.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. Investitorii pot solicita companiei emitente \u0219i ac\u021bionarilor fondatori s\u0103 cumpere ac\u021biunile de\u021binute de investitori \u00een cazul \u00een care se produce una dintre urm\u0103toarele situa\u021bii:<br> \u30fb\u00cen cazul unei \u00eenc\u0103lc\u0103ri grave a articolelor \u25cb, \u25cb, \u25cb din acest contract<br> \u30fb\u00cen cazul \u00een care se constat\u0103 c\u0103 informa\u021biile garantate nu sunt adev\u0103rate sau exacte \u0219i con\u021binutul acestora este important<br> 2. Pre\u021bul la care ac\u021biunile investitorilor sunt cump\u0103rate \u00een urma solicit\u0103rii de cump\u0103rare men\u021bionate la punctul 1. va fi stabilit prin metoda de calcul convenit\u0103 de investitor \u0219i compania emitent\u0103 \u0219i ac\u021bionarii fondatori<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Detalii despre clauza de cump\u0103rare a ac\u021biunilor \u00een contractul de investi\u021bii sunt explicate \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-stock-purchase-clause\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce este clauza de cump\u0103rare a ac\u021biunilor \u00een contractul de investi\u021bii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>\u00cen plus, dreptul de a trage dup\u0103 sine (Drag Along Right) este o clauz\u0103 care permite investitorilor, cum ar fi VC, s\u0103 impun\u0103 M&amp;A sau EXIT. Din perspectiva investitorilor, cum ar fi VC, dreptul de a trage dup\u0103 sine poate fi eficient pentru recuperarea investi\u021biilor, iar unii investitori pot solicita astfel de condi\u021bii. Detalii despre clauza de drept de a trage dup\u0103 sine \u00een contractul de investi\u021bii sunt explicate \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-law-drag-along-right\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Clauza de drept de a trage dup\u0103 sine \u00een contractul de investi\u021bii al unei companii de tip start-up[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Clauza de lichidare presupus\u0103 este o clauz\u0103 care stipuleaz\u0103 c\u0103, \u00een cazul \u00een care compania \u00een care investitorii, cum ar fi VC, au investit dup\u0103 este achizi\u021bionat\u0103, se presupune c\u0103 acea companie a fost lichidat\u0103 o dat\u0103 \u0219i se distribuie proprietatea investitorilor. \u00cen special, \u00een cazul \u00een care se investe\u0219te de la \u00eenceputul \u00eenfiin\u021b\u0103rii, exist\u0103 multe cazuri \u00een care compania este achizi\u021bionat\u0103 prin M&amp;A f\u0103r\u0103 a ajunge la IPO, astfel c\u0103, \u00een lipsa unei clauze de lichidare presupus\u0103, exist\u0103 posibilitatea ca recuperarea investi\u021biei s\u0103 devin\u0103 imposibil\u0103. Detalii despre clauza de lichidare presupus\u0103 \u00een contractul de investi\u021bii sunt explicate \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-liquidation-provision\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce este clauza de lichidare presupus\u0103 \u00een contractul de investi\u021bii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aspecte_legate_de_administrarea_companiei\"><\/span>Aspecte legate de administrarea companiei<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>\u00cen cadrul termenilor contractului de investi\u021bii, exist\u0103 diverse aspecte legate de administrarea companiei, cum ar fi cele de mai jos. De asemenea, am explicat \u00een detaliu clauzele legate de administrarea companiei \u00een contractul de investi\u021bii \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-clause-management-company\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce sunt clauzele legate de administrarea companiei \u00een contractul de investi\u021bii?[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Clauza privind obliga\u021bia de a face eforturi pentru listare<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind utilizarea fondurilor<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind delegarea directorilor \u0219i a observatorilor<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind garan\u021biile de reprezentare<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind notificarea \u0219i aprobarea prealabil\u0103 a investitorilor pentru probleme importante<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind notificarea post-investi\u021bie c\u0103tre investitori<\/li>\n\n\n\n<li>Clauza privind dedicarea la management<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Clauza privind delegarea directorilor se refer\u0103 la clauza prin care investitorii, cum ar fi VC (Capital de Risc), \u00ee\u0219i trimit propriii angaja\u021bi s\u0103 devin\u0103 directori \u00een companiile \u00een care investesc. Este obi\u0219nuit ca VC \u0219i al\u021bii s\u0103 solicite o implicare moderat\u0103 \u00een managementul companiilor \u00een care investesc pentru a recupera investi\u021bia. Dac\u0103 angaja\u021bii VC sunt delega\u021bi ca directori, nu numai c\u0103 pot \u00een\u021belege situa\u021bia intern\u0103 a companiei \u00een timp real, dar pot controla \u0219i deciziile companiei prin exprimarea opiniilor \u00een cadrul consiliului de administra\u021bie. Aspectele legate de numirea directorilor sunt descrise \u00een termenii contractului de investi\u021bii, dup\u0103 cum urmeaz\u0103.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Ac\u021bionarii care de\u021bin mai mult de \u3007% \/ \u3007 ac\u021biuni preferen\u021biale emise au dreptul de a numi un director.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Detalii despre clauzele privind delegarea directorilor \u00een contractele de investi\u021bii sunt explicate \u00een detaliu \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/clause-dispatching-of-company-executives\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce este clauza de delegare a directorilor \u00een contractele de investi\u021bii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>De asemenea, \u00een contractele de investi\u021bii, se stabilesc clauze de reprezentare \u0219i garan\u021bie pentru a asigura c\u0103 situa\u021bia financiar\u0103 a companiei investite \u0219i aspectele legate de gestionarea companiei sunt adecvate \u0219i conform cu ceea ce a fost declarat \u00een prealabil. Aceste aspecte sunt de asemenea men\u021bionate \u00een term sheet. Detalii despre clauzele de reprezentare \u0219i garan\u021bie \u00een contractele de investi\u021bii sunt explicate \u00een articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Articolul corelat: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/representations-and-warranties-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ce este clauza de reprezentare \u0219i garan\u021bie \u00een contractele de investi\u021bii[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>\u00cen plus, pot exista \u0219i clauze privind dedicarea la management, care restric\u021bioneaz\u0103 scurgerea de directori c\u0103tre exterior dup\u0103 investi\u021bie. Acestea sunt men\u021bionate \u00een term sheet \u00een felul urm\u0103tor.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. Nu se va realiza demisia sau refuzul de realegere a directorilor f\u0103r\u0103 aprobarea investitorilor<\/p>\n\n\n\n<p>2. Interzicerea ocup\u0103rii simultane a mai multor func\u021bii f\u0103r\u0103 aprobarea prealabil\u0103 a investitorilor<\/p>\n\n\n\n<p>3. Obliga\u021bia de a evita concuren\u021ba \u00een timpul mandatului \u0219i pentru un num\u0103r de ani dup\u0103 demisie<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>De asemenea, investitorii, cum ar fi fondurile de capital de risc (VC), tind s\u0103 vizeze recuperarea investi\u021biilor prin listarea pe burs\u0103 (IPO) a companiilor \u00een care investesc. \u00cen acest caz, obliga\u021bia companiei de a face eforturi pentru a se lista pe burs\u0103 poate fi stabilit\u0103. \u00cen acest caz, termenii ar fi redacta\u021bi astfel pe foaia de termeni.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>1. Compania emitent\u0103 \u0219i ac\u021bionarii fondatori au obliga\u021bia de a depune eforturi pentru a fi listat\u0103 pe Bursa de Valori p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u0219itul lunii \u25cb, anul \u25cb.<br> 2. Compania emitent\u0103 \u0219i ac\u021bionarii fondatori au obliga\u021bia de a coopera \u00een cazul \u00een care investitorii sunt nevoi\u021bi s\u0103 v\u00e2nd\u0103 ac\u021biunile companiei emitente datorit\u0103 expir\u0103rii termenului sau altor circumstan\u021be similare.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Concluzie\"><\/span>Concluzie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Dup\u0103 cum am v\u0103zut mai sus, atunci c\u00e2nd primim investi\u021bii prin cre\u0219terea de capital prin alocare c\u0103tre ter\u021bi, este necesar s\u0103 decidem asupra multor aspecte. Problemele pe care le stabilim aici sunt importante \u0219i pentru managementul companiei ulterior, deci este important s\u0103 examin\u0103m cu aten\u021bie fiecare aspect \u00een etapa term sheet. Multe dintre aceste probleme presupun cunoa\u0219terea Legii Japoneze a Companiilor, deci unele pot fi dificil de \u00een\u021beles. Prin urmare, atunci c\u00e2nd negocia\u021bi un contract pentru a primi investi\u021bii de la ter\u021bi, cum ar fi VC, v\u0103 recomand\u0103m s\u0103 consulta\u021bi un avocat cu experien\u021b\u0103 \u00een str\u00e2ngerea de fonduri pentru startup-uri.<\/p>\n\n\n\n<p>Referin\u021b\u0103: <a href=\"https:\/\/www.chusho.meti.go.jp\/kinyu\/shikinguri\/equityfinance\/index.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Agen\u021bia \u00centreprinderilor Mici \u0219i Mijlocii | Informa\u021bii de baz\u0103 privind finan\u021barea prin capitaluri proprii pentru \u00eentreprinderile mici \u0219i mijlocii[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00cen mod obi\u0219nuit, c\u00e2nd o companie de tip start-up str\u00e2nge fonduri de la ter\u021bi, cum ar fi VC (Capital de Risc), noile ac\u021biuni sunt alocate investitorilor, cum ar fi VC, sub forma unei major\u0103ri de capita [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":64671,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62482"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62482"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62482\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":64672,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62482\/revisions\/64672"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64671"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62482"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62482"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62482"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}