{"id":66507,"date":"2025-07-29T19:38:48","date_gmt":"2025-07-29T10:38:48","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/ro\/?p=66507"},"modified":"2025-08-21T00:53:36","modified_gmt":"2025-08-20T15:53:36","slug":"nasdaq-corporate-governance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance","title":{"rendered":"Cerin\u021bele de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 necesare pentru listarea la NASDAQ"},"content":{"rendered":"\n<p>Unii pot avea impresia c\u0103, \u00een compara\u021bie cu listarea pe pia\u021ba de valori din Japonia, listarea pe NASDAQ presupune standarde mai \u00eenalte de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 pentru companiile japoneze. Cu toate acestea, concluzia este c\u0103 nu se poate spune c\u0103 listarea pe NASDAQ impune cerin\u021be mai stricte de guvernan\u021b\u0103. Vom explica motivele acestei concluzii, av\u00e2nd \u00een vedere cerin\u021bele de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 ale standardelor de listare pe NASDAQ, \u00een contextul \u00een care o companie japonez\u0103 se listeaz\u0103 pe aceast\u0103 pia\u021b\u0103.<\/p>\n\n\n\n<p>A\u0219a cum vom detalia mai jos, atunci c\u00e2nd o companie japonez\u0103 se listeaz\u0103 pe NASDAQ, se aplic\u0103, \u00een principiu, &#8220;excep\u021biile specifice pentru companiile str\u0103ine care se listeaz\u0103&#8221; din perspectiva Statelor Unite. Prin urmare, cerin\u021bele de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 care se aplic\u0103 companiilor americane listate pe NASDAQ sunt diferite, ceea ce constituie un punct important de luat \u00een considerare.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Standardele_de_Listare_NASDAQ_si_Cerintele_de_Guvernanta_Corporativa\" title=\"Standardele de Listare NASDAQ \u0219i Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103\">Standardele de Listare NASDAQ \u0219i Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Companii_japoneze_si_%E2%80%9CEmitenti_privati_straini%E2%80%9D\" title=\"Companii japoneze \u0219i &#8220;Emiten\u021bi priva\u021bi str\u0103ini&#8221;\">Companii japoneze \u0219i &#8220;Emiten\u021bi priva\u021bi str\u0103ini&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Mecanismul_de_reglementare_aplicabil_entitatilor_private_straine_emitenti\" title=\"Mecanismul de reglementare aplicabil entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi\">Mecanismul de reglementare aplicabil entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Cerintele_de_Guvernanta_Corporativa_Aplicabile_Entitatilor_Private_Straine_Sub_Legislatia_Japoneza\" title=\"Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103 Aplicabile Entit\u0103\u021bilor Private Str\u0103ine Sub Legisla\u021bia Japonez\u0103\">Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103 Aplicabile Entit\u0103\u021bilor Private Str\u0103ine Sub Legisla\u021bia Japonez\u0103<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Componenta_Comitetului_de_Audit_in_cadrul_companiilor_listate_pe_NASDAQ\" title=\"Componen\u021ba Comitetului de Audit \u00een cadrul companiilor listate pe NASDAQ\">Componen\u021ba Comitetului de Audit \u00een cadrul companiilor listate pe NASDAQ<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Responsabilitatile_si_autoritatea_Comitetului_de_Audit_sub_legislatia_japoneza\" title=\"Responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea Comitetului de Audit sub legisla\u021bia japonez\u0103\">Responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea Comitetului de Audit sub legisla\u021bia japonez\u0103<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Conformitatea_cu_Legea_Japoneza_si_Guvernanta_Corporativa\" title=\"Conformitatea cu Legea Japonez\u0103 \u0219i Guvernan\u021ba Corporativ\u0103\">Conformitatea cu Legea Japonez\u0103 \u0219i Guvernan\u021ba Corporativ\u0103<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Guvernanta_Corporativa_pe_care_Companiile_Japoneze_ar_trebui_sa_o_Realizeze\" title=\"Guvernan\u021ba Corporativ\u0103 pe care Companiile Japoneze ar trebui s\u0103 o Realizeze\">Guvernan\u021ba Corporativ\u0103 pe care Companiile Japoneze ar trebui s\u0103 o Realizeze<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/monolith.law\/ro\/it\/nasdaq-corporate-governance\/#Ghidul_masurilor_noastre_de_interventie\" title=\"Ghidul m\u0103surilor noastre de interven\u021bie\">Ghidul m\u0103surilor noastre de interven\u021bie<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Standardele_de_Listare_NASDAQ_si_Cerintele_de_Guvernanta_Corporativa\"><\/span>Standardele de Listare NASDAQ \u0219i Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Standardele de listare pe NASDAQ sunt publicate sub denumirea &#8220;Rulebook &#8211; The Nasdaq Stock Market&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Referin\u021b\u0103: <a href=\"https:\/\/listingcenter.nasdaq.com\/rulebook\/nasdaq\/rules\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Rules | The Nasdaq Stock Market\">Rules | The Nasdaq Stock Market<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Pia\u021ba NASDAQ este \u00eemp\u0103r\u021bit\u0103 \u00een trei categorii, iar standardele de listare sunt stabilite \u00een ordine cresc\u0103toare de rigurozitate pentru &#8220;Global Select Market&#8221;, &#8220;Global Market&#8221; \u0219i &#8220;Capital Market&#8221;. Dintre acestea, multe companii japoneze sunt listate pe &#8220;Capital Market&#8221;, care are cele mai relaxate criterii de listare.<\/p>\n\n\n\n<p>Lu\u00e2nd \u00een considerare listarea pe NASDAQ Capital Market, cerin\u021bele care trebuie \u00eendeplinite se \u00eempart \u00een dou\u0103 categorii principale:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>&#8220;Quantitative listing requirements&#8221; (cerin\u021bele cantitative de listare) din Seriile Rule 5100, 5200 \u0219i 5500 (pentru listarea pe Capital Market, acestea sunt referite \u00een Rule 5005(a)(28))<\/li>\n\n\n\n<li>&#8220;Corporate governance requirements&#8221; (cerin\u021bele de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103) din Seria Rule 5600 (toate companiile trebuie s\u0103 se raporteze la acestea conform Rule 5001)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Acest articol va explica cerin\u021bele de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103, care reprezint\u0103 a doua categorie men\u021bionat\u0103 mai sus.<\/p>\n\n\n\n<p>De asemenea, este de men\u021bionat c\u0103, \u00een afara Capital Market, pentru Global Select Market se aplic\u0103 Seria 5300, iar pentru Global Market se aplic\u0103 Seria 5400.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Companii_japoneze_si_%E2%80%9CEmitenti_privati_straini%E2%80%9D\"><\/span>Companii japoneze \u0219i &#8220;Emiten\u021bi priva\u021bi str\u0103ini&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Companiile japoneze sunt de obicei listate pe NASDAQ ca emiten\u021bi priva\u021bi str\u0103ini (Foreign Private Issuers &#8211; FPI). Un emi\u021b\u0103tor privat str\u0103in este definit, din perspectiva Statelor Unite, ca o companie str\u0103in\u0103 conform Securities Exchange Act of 1934 (Legea Burselor de Valori din 1934) Rule 3b-4.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>Un emi\u021b\u0103tor privat str\u0103in \u00eenseamn\u0103 un emi\u021b\u0103tor str\u0103in, altul dec\u00e2t un guvern str\u0103in, care la data ultimei zile de afaceri a celui de-al doilea trimestru fiscal recent \u00eencheiat nu se \u00eencadreaz\u0103 \u00een niciuna dintre urm\u0103toarele categorii:<br>(1) Mai mult de 50% din titlurile cu drept de vot emise sunt de\u021binute direct sau indirect de reziden\u021bi ai Statelor Unite<br>(2) Orice dintre urm\u0103toarele se aplic\u0103:<br>(i) Majoritatea ofi\u021berilor executivi sau directorilor sunt cet\u0103\u021beni sau reziden\u021bi ai Statelor Unite<br>(ii) Mai mult de 50% din activele emitentului se afl\u0103 \u00een Statele Unite<br>(iii) Afacerile emitentului sunt operate \u00een principal \u00een Statele Unite<\/p>\n<cite>Securities Exchange Act of 1934 Rule 3b-4 \/ Interpretare proprie a firmei noastre<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Pe scurt, un emi\u021b\u0103tor privat str\u0103in este o entitate a c\u0103rei ac\u021bionari, ofi\u021beri, active \u0219i opera\u021biuni sunt centrate \u00een principal \u00een afara Statelor Unite, cum ar fi \u00een Japonia.<\/p>\n\n\n\n<p>Cele men\u021bionate mai sus sunt defini\u021biile unui emi\u021b\u0103tor privat str\u0103in conform Securities Exchange Act of 1934, dar acestea sunt considerate a fi echivalente \u00een cadrul criteriilor de listare pe NASDAQ, conform Rule 5005(19) \u0219i 5005(1).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Mecanismul_de_reglementare_aplicabil_entitatilor_private_straine_emitenti\"><\/span>Mecanismul de reglementare aplicabil entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/c79a35a0a2e7bf492ef787639764142d.jpg\" alt=\"Mecanismul de reglementare aplicabil entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi\" class=\"wp-image-126982\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi le este aplicabil\u0103 regula Rule 5615(a)(3), care prevede urm\u0103toarele:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Entit\u0103\u021bile private str\u0103ine emiten\u021bi pot urma practicile proprii \u00een locul cerin\u021belor seriei Rule 5600, cerin\u021belor de dezv\u0103luire a compensa\u021biilor directorilor stabilite \u00een Rule 5250(b)(3) \u0219i cerin\u021belor de distribuire a rapoartelor anuale \u0219i similare stabilite \u00een Rule 5250(d).<\/li>\n\n\n\n<li>Totu\u0219i, trebuie s\u0103 respecte cerin\u021bele de notificare a \u00eenc\u0103lc\u0103rilor de conformitate (Rule 5625), cerin\u021bele privind drepturile de vot (Rule 5640), cerin\u021bele privind diversitatea directorilor (Rule 5605(f)) \u0219i regulile de dezv\u0103luire legate de diversitatea consiliului de administra\u021bie (Rule 5606), s\u0103 stabileasc\u0103 un comitet de audit conform Rule 5605(c)(3) \u0219i membrii acestui comitet de audit trebuie s\u0103 \u00eendeplineasc\u0103 cerin\u021bele de independen\u021b\u0103 stabilite \u00een Rule 5605(c)(2)(A)(ii).<\/li>\n\n\n\n<li>\u00cen afara cazurilor prev\u0103zute \u00een acest articol, entit\u0103\u021bile private str\u0103ine emiten\u021bi trebuie s\u0103 se conformeze cerin\u021belor seriei Rule 5000.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Prin urmare, entit\u0103\u021bilor private str\u0103ine emiten\u021bi le sunt aplicate urm\u0103toarele reguli:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Pentru cerin\u021bele stabilite \u00een 5250(b)(3) \u0219i 5250(d) din seria 5200, pot urma practicile proprii \u00een locul acestora.<\/li>\n\n\n\n<li>\u00cen principiu, pentru seria 5600, pot urma practicile proprii \u00een locul acestora.<\/li>\n\n\n\n<li>Excep\u021bional, pentru 5625, 5640, 5605(f), 5606, 5605(c)(3), 5605(c)(2)(A)(ii), trebuie s\u0103 aplice standardele de listare NASDAQ.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ca rezultat, companiile japoneze nu sunt supuse majorit\u0103\u021bii cerin\u021belor generale de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 ale NASDAQ. De exemplu, de\u0219i NASDAQ cere \u00een general stabilirea unui comitet de compensa\u021bii, companiile japoneze pot urma \u00een schimb practicile proprii. Astfel, atribuirea aceleia\u0219i func\u021bii consiliului de administra\u021bie devine metoda standard pentru companiile japoneze listate la NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cerintele_de_Guvernanta_Corporativa_Aplicabile_Entitatilor_Private_Straine_Sub_Legislatia_Japoneza\"><\/span>Cerin\u021bele de Guvernan\u021b\u0103 Corporativ\u0103 Aplicabile Entit\u0103\u021bilor Private Str\u0103ine Sub Legisla\u021bia Japonez\u0103<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Entit\u0103\u021bile private str\u0103ine care nu pot &#8220;urma \u00een schimb practicile proprii&#8221; trebuie s\u0103 aplice cerin\u021bele standardelor de listare NASDAQ, care sunt urm\u0103toarele:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Rule 5625 (Cerin\u021be de notificare a neconformit\u0103\u021bii): Companiile trebuie s\u0103 notifice rapid NASDAQ atunci c\u00e2nd recunosc c\u0103 au \u00eenc\u0103lcat seria de reguli 5600. Totu\u0219i, aceasta ar trebui considerat\u0103 mai degrab\u0103 o obliga\u021bie de conformitate post-listare dec\u00e2t o cerin\u021b\u0103 de listare.<\/li>\n\n\n\n<li>Rule 5640 (Cerin\u021be privind drepturile de vot): Drepturile de vot ale ac\u021bionarilor nu trebuie s\u0103 fie reduse sau limitate \u00een mod incorect prin ac\u021biuni corporative sau emisiuni. Exemple de astfel de ac\u021biuni corporative sau emisiuni includ adoptarea planurilor de votare pe etape, drepturi de vot cu limit\u0103 superioar\u0103, emiterea de ac\u021biuni cu drepturi de vot multiple sau emiterea de ac\u021biuni cu drepturi de vot inferioare celor ale ac\u021biunilor obi\u0219nuite existente prin oferte de schimb, dar nu se limiteaz\u0103 la acestea.<\/li>\n\n\n\n<li>Rule 5605(f) (Diversitatea \u00een r\u00e2ndul directorilor): Trebuie s\u0103 existe un num\u0103r specific de persoane \u00een consiliul de administra\u021bie care s\u0103 reprezinte diversitatea (femei, minorit\u0103\u021bi, LGBTQ+ sau care se identific\u0103 cu cel pu\u021bin una dintre aceste categorii) &#8211; cel pu\u021bin o persoan\u0103 dac\u0103 consiliul are cinci sau mai pu\u021bini membri, sau cel pu\u021bin dou\u0103 persoane dac\u0103 sunt mai mult de \u0219ase membri &#8211; sau trebuie s\u0103 furnizeze o explica\u021bie pentru lipsa acestora.<\/li>\n\n\n\n<li>Rule 5606 (Reguli de divulgare a diversit\u0103\u021bii consiliului de administra\u021bie): Trebuie s\u0103 divulga\u021bi informa\u021bii despre diversitatea consiliului de administra\u021bie.<\/li>\n\n\n\n<li>Rule 5605(c)(2)(A)(\u2171) (Compozi\u021bia comitetului de audit): Trebuie s\u0103 ave\u021bi un comitet de audit format din cel pu\u021bin trei membri care \u00eendeplinesc cerin\u021bele de &#8220;independen\u021b\u0103&#8221; conform sec\u021biunii 10A-3(b)(1) a Legii Burselor de Valori din 1934 (1934 Securities Exchange Act).<\/li>\n\n\n\n<li>Rule 5605(c)(3) (Responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea comitetului de audit): Comitetul de audit trebuie s\u0103 aib\u0103 autorit\u0103\u021bile prev\u0103zute \u00een sec\u021biunile 10A-3(b)(2)(3)(4)(5) ale Legii Burselor de Valori din 1934. De asemenea, pentru companiile de investi\u021bii, anonimatul raport\u0103rilor este de asemenea o cerin\u021b\u0103.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Componenta_Comitetului_de_Audit_in_cadrul_companiilor_listate_pe_NASDAQ\"><\/span>Componen\u021ba Comitetului de Audit \u00een cadrul companiilor listate pe NASDAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/4a70f4dabf70ff2c1ed8227fd6d30c7e.jpg\" alt=\"Componen\u021ba Comitetului de Audit \u00een cadrul companiilor listate pe NASDAQ\" class=\"wp-image-126984\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>A\u0219a cum se poate observa, o caracteristic\u0103 distinctiv\u0103 a companiilor listate pe NASDAQ este necesitatea de a avea un \u201eComitet de Audit\u201d. Totu\u0219i, \u00een conformitate cu legea japonez\u0103, Consiliul de Auditori sau Comitetul de Audit \u0219i altele similare \u00eendeplinesc de obicei cerin\u021bele stabilite de Legea Burselor de Valori din 1934 (Securities Exchange Act of 1934). Prin urmare, stabilirea unui Consiliu de Auditori sau a unui Comitet de Audit \u0219i altele similare conform legii japoneze \u0219i utilizarea acestuia ca Comitet de Audit pentru listarea pe NASDAQ reprezint\u0103 metoda \u201estandard\u201d pentru companiile japoneze care doresc s\u0103 se listeze pe NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>Pentru a ad\u0103uga, structura este urm\u0103toarea:<\/p>\n\n\n\n<p>\u00cen primul r\u00e2nd, conform legii japoneze, nu este \u00eentotdeauna obligatoriu s\u0103 se stabileasc\u0103 un Consiliu de Auditori sau un Comitet de Audit \u0219i altele similare. Exist\u0103 op\u021biunea de a nu avea deloc auditori sau de a numi doar un singur auditor \u0219i de a nu stabili un Consiliu de Auditori. Cu toate acestea, pentru companiile publice \u0219i cele mari (companii care \u00eendeplinesc anumite condi\u021bii, cum ar fi un capital de peste 500 de milioane de yeni), stabilirea acestuia devine obligatorie. De obicei, prin listarea pe NASDAQ \u0219i str\u00e2ngerea de fonduri, capitalul unei companii va dep\u0103\u0219i 500 de milioane de yeni, iar chiar dac\u0103 nu dep\u0103\u0219e\u0219te aceast\u0103 sum\u0103, este de preferat s\u0103 se stabileasc\u0103 un Consiliu de Auditori, ca o companie de o anumit\u0103 m\u0103rime.<\/p>\n\n\n\n<p>Detaliile specifice ale cerin\u021belor pentru Consiliul de Auditori sau Comitetul de Audit \u0219i altele similare conform legii japoneze nu vor fi discutate \u00een acest articol, dar ambele trebuie s\u0103 aib\u0103 cel pu\u021bin trei membri \u0219i majoritatea trebuie s\u0103 fie din afara companiei.<\/p>\n\n\n\n<p>Prin urmare, stabilirea unui Consiliu de Auditori sau a unui Comitet de Audit \u0219i altele similare care s\u0103 \u00eendeplineasc\u0103 aceste condi\u021bii \u0219i s\u0103 fie utilizat ca Comitet de Audit pentru listarea pe NASDAQ este metoda \u201estandard\u201d men\u021bionat\u0103 mai sus.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Responsabilitatile_si_autoritatea_Comitetului_de_Audit_sub_legislatia_japoneza\"><\/span>Responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea Comitetului de Audit sub legisla\u021bia japonez\u0103<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>De asemenea, responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea pe care trebuie s\u0103 le de\u021bin\u0103 Comitetul de Audit sunt stabilite \u00een Legea Burselor de Valori din 1934 (1934 Securities Exchange Act) astfel:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>(Omiterea textului anterior)<br>(2) Responsabilitatea fa\u021b\u0103 de firmele de contabilitate \u00eenregistrate: Comitetul de Audit, \u00een calitate de comitet al Consiliului de Administra\u021bie, trebuie s\u0103 \u00ee\u0219i asume responsabilitatea direct\u0103 pentru numirea, remunerarea, continuarea angaj\u0103rii \u0219i supravegherea activit\u0103\u021bilor (inclusiv rezolvarea diferen\u021belor de opinie \u00eentre management \u0219i auditori cu privire la raport\u0103rile financiare) a firmelor de contabilitate \u00eenregistrate angajate pentru crearea sau emiterea rapoartelor de audit sau pentru efectuarea altor servicii de audit, revizuire sau certificare \u00een numele emiten\u021bilor cota\u021bi. \u00cen plus, fiecare firm\u0103 de contabilitate \u00eenregistrat\u0103 trebuie s\u0103 raporteze direct Comitetului de Audit.<br>(3) Reclama\u021bii: Fiecare Comitet de Audit trebuie s\u0103 stabileasc\u0103 proceduri pentru:<br>(i) Primirea, p\u0103strarea \u0219i tratarea reclama\u021biilor primite de la entit\u0103\u021bile cotate cu privire la contabilitate, controlul intern al contabilit\u0103\u021bii \u0219i chestiuni de audit<br>(ii) Depunerea confiden\u021bial\u0103 \u0219i anonim\u0103 de c\u0103tre angaja\u021bii entit\u0103\u021bii cotate a \u00eengrijor\u0103rilor privind chestiuni contabile sau de audit suspecte<br>(4) Autoritatea de a angaja consilieri: Comitetul de Audit trebuie s\u0103 aib\u0103 autoritatea de a angaja avoca\u021bi independen\u021bi sau al\u021bi consilieri, dac\u0103 consider\u0103 necesar pentru \u00eendeplinirea responsabilit\u0103\u021bilor sale.<br>(5) Finan\u021barea: Entitatea cotat\u0103 trebuie s\u0103 furnizeze Comitetului de Audit, \u00een calitate de comitet al Consiliului de Administra\u021bie, fondurile adecvate pentru urm\u0103toarele pl\u0103\u021bi:<br>(i) Remunera\u021bia firmelor de contabilitate \u00eenregistrate angajate pentru crearea sau emiterea rapoartelor de audit sau pentru efectuarea altor servicii de audit, revizuire sau certificare \u00een numele entit\u0103\u021bii cotate<br>(ii) Remunera\u021bia consilierilor angaja\u021bi de Comitetul de Audit conform punctului (b)(4)<br>(iii) Cheltuielile administrative obi\u0219nuite necesare sau adecvate pentru \u00eendeplinirea responsabilit\u0103\u021bilor Comitetului de Audit<\/p>\n<cite>Legea Burselor de Valori din 1934 Rule 10A-3(b) \/ Traducere liber\u0103 realizat\u0103 de firma noastr\u0103<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>\u00cen acest context, exist\u0103 cerin\u021be care nu sunt solicitate de legea societ\u0103\u021bilor japoneze pentru consiliile de audit sau comitetele de audit etc., astfel \u00eenc\u00e2t este necesar\u0103 stabilirea de noi reglement\u0103ri pentru listarea pe NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conformitatea_cu_Legea_Japoneza_si_Guvernanta_Corporativa\"><\/span>Conformitatea cu Legea Japonez\u0103 \u0219i Guvernan\u021ba Corporativ\u0103<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Conform Rule 5615-3, entit\u0103\u021bile private str\u0103ine care aleg s\u0103 urmeze practicile din \u021bara lor de origine \u00een locul cerin\u021belor Rule 5600.5250(b)(3) sau 5250(d) trebuie s\u0103 depun\u0103 la NASDAQ o declara\u021bie scris\u0103 de la un avocat independent din \u021bara lor, care s\u0103 ateste c\u0103 practicile companiei nu sunt interzise (prohibited) de legea din \u021bara de origine. Cu alte cuvinte, este necesar\u0103 conformitatea cu legea japonez\u0103.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00cens\u0103, punctul esen\u021bial aici este c\u0103 legea care trebuie respectat\u0103 este legea japonez\u0103 \u0219i nu standardele de listare pe burs\u0103, cunoscute ca soft law, stabilite de bursele de valori din Japonia. De exemplu, elaborarea unui manual de conformitate nu este impus\u0103 ca obliga\u021bie legal\u0103 de legea japonez\u0103, deci nu poate fi considerat\u0103 &#8220;necesar\u0103&#8221; pentru listarea la NASDAQ.<\/p>\n\n\n\n<p>Totu\u0219i, de exemplu, elaborarea unor regulamente pentru gestionarea tranzac\u021biilor cu p\u0103r\u021bi afiliate este, \u00een multe cazuri, de dorit din punct de vedere practic. Acest lucru se datoreaz\u0103 faptului c\u0103 NASDAQ \u0219i auditorii efectueaz\u0103 o examinare riguroas\u0103 a tranzac\u021biilor cu p\u0103r\u021bi afiliate, din perspectiva prevenirii conflictelor de interese \u0219i protej\u0103rii intereselor ac\u021bionarilor. Exist\u0103 multe discu\u021bii detaliate pe aceast\u0103 tem\u0103, a\u0219adar &#8220;p\u00e2n\u0103 unde s\u0103 extindem guvernan\u021ba&#8221; este o chestiune care ar trebui s\u0103 fie evaluat\u0103 de fiecare companie \u00een parte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Guvernanta_Corporativa_pe_care_Companiile_Japoneze_ar_trebui_sa_o_Realizeze\"><\/span>Guvernan\u021ba Corporativ\u0103 pe care Companiile Japoneze ar trebui s\u0103 o Realizeze<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/68bfb3f710bb398834a1109771409857.jpg\" alt=\"Guvernan\u021ba Corporativ\u0103 pe care Companiile Japoneze ar trebui s\u0103 o Realizeze\" class=\"wp-image-126985\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Prin urmare, guvernan\u021ba corporativ\u0103 cerut\u0103 companiilor japoneze listate pe NASDAQ poate fi rezumat\u0103 \u00een mare dup\u0103 cum urmeaz\u0103:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li>Chiar \u0219i atunci c\u00e2nd se listeaz\u0103 ca emiten\u021bi str\u0103ini priva\u021bi, este necesar\u0103 conformitatea cu anumite standarde de listare ale NASDAQ.<\/li>\n\n\n\n<li>\u00cen special, este necesar s\u0103 se \u00een\u021beleag\u0103 detaliile standardelor de listare NASDAQ referitoare la responsabilit\u0103\u021bile \u0219i autoritatea comitetului de audit, care difer\u0103 de cele aplicabile la listarea pe pia\u021ba japonez\u0103.<\/li>\n\n\n\n<li>Pentru alte aspecte, este suficient\u0103 conformitatea cu legisla\u021bia japonez\u0103.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Prin urmare, \u00een ceea ce prive\u0219te &#8220;cerin\u021bele&#8221;, se poate concluziona c\u0103 nivelul de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 cerut companiilor japoneze la listarea pe NASDAQ nu este foarte ridicat. Totu\u0219i, exist\u0103 problema dac\u0103 o companie cu o guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 insuficient\u0103 poate beneficia de un pre\u021b adecvat al ac\u021biunilor. De exemplu, manualul de conformitate men\u021bionat anterior este de dorit s\u0103 fie preg\u0103tit pentru a asigura o guvernan\u021b\u0103 adecvat\u0103, control intern \u0219i gestionarea riscurilor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ghidul_masurilor_noastre_de_interventie\"><\/span>Ghidul m\u0103surilor noastre de interven\u021bie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Cabinetul de Avocatur\u0103 Monolith este o firm\u0103 de avocatur\u0103 cu o \u00eenalt\u0103 specializare \u00een IT, \u00een special \u00een dreptul internetului \u0219i al tehnologiei informa\u021biei. Av\u00e2nd experien\u021b\u0103 \u0219i realiz\u0103ri notabile \u00een domeniul juridic pentru startup-uri, Cabinetul de Avocatur\u0103 Monolith colaboreaz\u0103 cu re\u021bele interna\u021bionale pentru a oferi suport complet companiilor japoneze \u00een procesul de listare la NASDAQ. Pentru mai multe informa\u021bii despre asisten\u021ba \u00een listarea la NASDAQ, v\u0103 rug\u0103m s\u0103 consulta\u021bi articolul de mai jos.<\/p>\n\n\n\n<p>Domeniile de practic\u0103 ale Cabinetului de Avocatur\u0103 Monolith: <a href=\"https:\/\/monolith.law\/nasdaqipo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Suport pentru listarea la NASDAQ[ja]<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Unii pot avea impresia c\u0103, \u00een compara\u021bie cu listarea pe pia\u021ba de valori din Japonia, listarea pe NASDAQ presupune standarde mai \u00eenalte de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 pentru companiile japoneze. Cu toate ac [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":66763,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[20,19],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66507"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66507"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66507\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66764,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66507\/revisions\/66764"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/66763"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}