{"id":60941,"date":"2023-12-07T14:37:33","date_gmt":"2023-12-07T05:37:33","guid":{"rendered":"https:\/\/monolith.law\/sv\/?p=60941"},"modified":"2024-02-12T01:52:40","modified_gmt":"2024-02-11T16:52:40","slug":"jkiss-investment-contract","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract","title":{"rendered":"Vad \u00e4r ett term sheet n\u00e4r man tar emot investeringar genom J-KISS?"},"content":{"rendered":"\n<p>Det finns en ordnad mall f\u00f6r investeringsavtal som \u00f6vervakats av advokater och liknande f\u00f6r J-KISS, ett system som g\u00f6r det snabbt och enkelt att investera i fr\u00e4mst start-ups i seed-stadiet. D\u00e4rf\u00f6r finns det inte s\u00e5 m\u00e5nga punkter p\u00e5 term sheet som investerare och start-ups beh\u00f6ver f\u00f6rhandla och best\u00e4mma om vid faktiska investeringar med J-KISS. I detta sammanhang kommer vi att f\u00f6rklara vilka punkter som b\u00f6r best\u00e4mmas p\u00e5 term sheet i investeringsprojekt som anv\u00e4nder J-KISS, samt vad man b\u00f6r vara uppm\u00e4rksam p\u00e5 vid f\u00f6rhandlingar.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_53 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Investeringsavtal_och_term_sheet_i_J-KISS\" title=\"Investeringsavtal och term sheet i J-KISS\">Investeringsavtal och term sheet i J-KISS<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Fragor_att_avgora_pa_J-KISS_investeringstermblad\" title=\"Fr\u00e5gor att avg\u00f6ra p\u00e5 J-KISS investeringstermblad\">Fr\u00e5gor att avg\u00f6ra p\u00e5 J-KISS investeringstermblad<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3'><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Finansieringsbeloppet_for_Serie_A_som_utloser_omvandlingen_av_nya_aktieoptioner\" title=\"Finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen av nya aktieoptioner\">Finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen av nya aktieoptioner<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Varderingskap_som_det_ovre_gransvardet_for_omvandlingspriset\" title=\"V\u00e4rderingskap som det \u00f6vre gr\u00e4nsv\u00e4rdet f\u00f6r omvandlingspriset\">V\u00e4rderingskap som det \u00f6vre gr\u00e4nsv\u00e4rdet f\u00f6r omvandlingspriset<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4'><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Berakningsmetod_for_omvandlingspriset_med_hjalp_av_varderingskap\" title=\"Ber\u00e4kningsmetod f\u00f6r omvandlingspriset med hj\u00e4lp av v\u00e4rderingskap\">Ber\u00e4kningsmetod f\u00f6r omvandlingspriset med hj\u00e4lp av v\u00e4rderingskap<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Hur_man_bestammer_varderingskapet\" title=\"Hur man best\u00e4mmer v\u00e4rderingskapet\">Hur man best\u00e4mmer v\u00e4rderingskapet<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/monolith.law\/sv\/general-corporate\/jkiss-investment-contract\/#Sammanfattning\" title=\"Sammanfattning\">Sammanfattning<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Investeringsavtal_och_term_sheet_i_J-KISS\"><\/span>Investeringsavtal och term sheet i J-KISS<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>J-KISS \u00e4r ett finansieringssystem som \u00e4r utformat f\u00f6r att g\u00f6ra det enkelt och snabbt f\u00f6r startups i seedfasen att ta emot investeringar fr\u00e5n venturekapitalf\u00f6retag och liknande. Dessutom har Coral Capital (tidigare 500 Startups Japan) offentligt tillg\u00e4ngliggjort en mall f\u00f6r investeringsavtal utan kostnad. Dess st\u00f6rsta k\u00e4nnetecken \u00e4r att investeringsobjektet inte \u00e4r aktier, utan nya aktieoptionsr\u00e4tter.<\/p>\n\n\n\n<p>Genom att anv\u00e4nda nya aktieoptionsr\u00e4tter kan man undvika de komplicerade procedurer som kr\u00e4vs f\u00f6r att utf\u00e4rda aktier, och dessutom kan man skjuta upp v\u00e4rderingen (v\u00e4rdering) av f\u00f6retaget under seedfasen till framtiden. Eftersom det \u00e4r sv\u00e5rt att v\u00e4rdera f\u00f6retagets v\u00e4rde under seedfasen, \u00e4r det en f\u00f6rdel f\u00f6r b\u00e5de startups som tar emot investeringar och investerare att kunna skjuta upp detta.<\/p>\n\n\n\n<p>Det faktum att J-KISS investeringsobjekt \u00e4r nya aktieoptionsr\u00e4tter p\u00e5verkar ocks\u00e5 inneh\u00e5llet i investeringsavtalet. Normalt skapas aktieunderwritingavtal och aktie\u00e4garavtal som avtal relaterade till aktieinvesteringar n\u00e4r en startup samlar in kapital genom att utf\u00e4rda aktier.<\/p>\n\n\n\n<p>Ett aktieunderwritingavtal \u00e4r ett avtal som fastst\u00e4ller det belopp som investeraren investerar i startupen och de aktier som erh\u00e5lls som motprestation, och avtalsparterna \u00e4r investeraren och startupen. Ett aktie\u00e4garavtal \u00e4r ett avtal som ing\u00e5s mellan aktie\u00e4garna, och syftet med avtalet \u00e4r att investeraren ska kunna ut\u00f6va viss kontroll \u00f6ver ledningen av startupen som de investerar i.<\/p>\n\n\n\n<p>I de flesta fall \u00e4r startupens grundare en aktie\u00e4gare med mer \u00e4n 50% av aktierna. Och enligt japansk f\u00f6retagslagstiftning kan en aktie\u00e4gare med mer \u00e4n 50% av aktierna fatta beslut om f\u00f6retagets ledning utan att beh\u00f6va f\u00e5 samtycke fr\u00e5n andra aktie\u00e4gare, f\u00f6rutom f\u00f6r vissa viktiga fr\u00e5gor. Men investerare som investerar i startups kr\u00e4ver vanligtvis viss inblandning i ledningen oavsett aktieinnehav. F\u00f6r att uppn\u00e5 detta m\u00e5l f\u00f6r investerare \u00e4r det n\u00f6dv\u00e4ndigt att ing\u00e5 ett aktie\u00e4garavtal med befintliga aktie\u00e4gare, inklusive grundaren, och fastst\u00e4lla att f\u00f6rhandsmedgivande kr\u00e4vs f\u00f6r vissa viktiga fr\u00e5gor.<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00f6r mer information om vanliga investeringsavtal, se f\u00f6ljande artiklar.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e5ledes, n\u00e4r en startup f\u00f6rs\u00f6ker samla in kapital genom aktier, tenderar de n\u00f6dv\u00e4ndiga investeringsavtalen att bli l\u00e5nga. \u00c5 andra sidan, eftersom J-KISS investeringsobjekt inte \u00e4r aktier utan nya aktieoptionsr\u00e4tter, beh\u00f6ver man inte fastst\u00e4lla lika m\u00e5nga punkter som f\u00f6r aktier. D\u00e4rf\u00f6r, n\u00e4r man tar emot investeringar med hj\u00e4lp av J-KISS, r\u00e4cker det med minimala avtalsf\u00f6rhandlingar, och antalet punkter som ska best\u00e4mmas p\u00e5 term sheet \u00e4r mycket f\u00e5.<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00f6r mer information om J-KISS, se f\u00f6ljande artikel.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/monolith.law\/corporate\/financing-mechanism-j-kiss\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/monolith.law\/corporate\/financing-mechanism-j-kiss[ja]<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fragor_att_avgora_pa_J-KISS_investeringstermblad\"><\/span>Fr\u00e5gor att avg\u00f6ra p\u00e5 J-KISS investeringstermblad<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/monolith.law\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/shutterstock_1466352383-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-9554\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>I en investering med J-KISS, \u00e4r de fr\u00e5gor som b\u00f6r avg\u00f6ras p\u00e5 termbladet genom f\u00f6rhandlingar mellan investeraren och startupen huvudsakligen f\u00f6ljande:<\/p>\n\n\n\n<ul>\n<li> Finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen av nya aktieoptioner <\/li>\n\n\n\n<li> V\u00e4rderingskap som det \u00f6vre gr\u00e4nsv\u00e4rdet f\u00f6r omvandlingspriset <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Finansieringsbeloppet_for_Serie_A_som_utloser_omvandlingen_av_nya_aktieoptioner\"><\/span>Finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen av nya aktieoptioner<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>I J-KISS omvandlas nya aktieoptioner till aktier n\u00e4r finansiering erh\u00e5lls i Serie A. Detta inneb\u00e4r att finansieringen av Serie A blir utl\u00f6saren f\u00f6r omvandlingen av nya aktieoptioner.<\/p>\n\n\n\n<p>Fr\u00e5gan \u00e4r finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen av nya aktieoptioner. I J-KISS mallen \u00e4r det satt till 100 miljoner yen, vilket ger en viss v\u00e4gledning, men det belopp som b\u00f6r vara omvandlingstriggern kan variera beroende p\u00e5 verksamhetens art. En av anledningarna till att J-KISS valde nya aktieoptioner som investeringsobjekt var att skjuta upp f\u00f6retagsv\u00e4rderingen till Serie A. Om s\u00e5 \u00e4r fallet, n\u00e4r man best\u00e4mmer finansieringsbeloppet f\u00f6r Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen, b\u00f6r man ta h\u00e4nsyn till att startupen har vuxit tillr\u00e4ckligt f\u00f6r att en f\u00f6retagsv\u00e4rdering ska vara m\u00f6jlig.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Varderingskap_som_det_ovre_gransvardet_for_omvandlingspriset\"><\/span>V\u00e4rderingskap som det \u00f6vre gr\u00e4nsv\u00e4rdet f\u00f6r omvandlingspriset<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Berakningsmetod_for_omvandlingspriset_med_hjalp_av_varderingskap\"><\/span>Ber\u00e4kningsmetod f\u00f6r omvandlingspriset med hj\u00e4lp av v\u00e4rderingskap<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>I J-KISS, f\u00f6r omvandlingspriset f\u00f6r nya aktieoptioner, finns en metod f\u00f6r att ber\u00e4kna det genom att till\u00e4mpa en viss rabatt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4rvspriset f\u00f6r aktier som emitteras vid finansiering av Serie A. Men om man bara anv\u00e4nder rabattmetoden, blir antalet aktier som J-KISS-investeraren kan f\u00f6rv\u00e4rva mindre ju h\u00f6gre f\u00f6retagsv\u00e4rde vid tidpunkten f\u00f6r omvandlingen av nya aktieoptioner. Detta kan leda till en konflikt mellan startupens \u00f6nskan att \u00f6ka f\u00f6retagsv\u00e4rdet och J-KISS-investerarens intressen. D\u00e4rf\u00f6r kan man i J-KISS inte bara anv\u00e4nda rabattmetoden, utan ocks\u00e5 en metod f\u00f6r att ber\u00e4kna omvandlingspriset med hj\u00e4lp av ett v\u00e4rderingskap (det \u00f6vre gr\u00e4nsv\u00e4rdet f\u00f6r f\u00f6retagsv\u00e4rderingen).<\/p>\n\n\n\n<p>Specifikt, man best\u00e4mmer v\u00e4rderingskapet i investeringsavtalet, och det belopp som erh\u00e5lls genom att dela v\u00e4rderingskapet med det totala antalet utest\u00e5ende aktier precis innan finansieringen av Serie A som utl\u00f6ser omvandlingen, blir omvandlingspriset.<\/p>\n\n\n\n<p>Eftersom det totala antalet utest\u00e5ende aktier precis innan finansieringen av Serie A \u00e4r entydigt best\u00e4mt, om man anv\u00e4nder metoden f\u00f6r att ber\u00e4kna omvandlingspriset med hj\u00e4lp av ett v\u00e4rderingskap, blir det belopp som ska best\u00e4mmas i f\u00f6rhandlingarna om investeringsavtalet med J-KISS, v\u00e4rderingskapets belopp.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hur_man_bestammer_varderingskapet\"><\/span>Hur man best\u00e4mmer v\u00e4rderingskapet<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Antalet aktier som J-KISS-investeraren kan inneha best\u00e4ms i f\u00f6rh\u00e5llande till beloppet p\u00e5 v\u00e4rderingskapet. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r investeraren och startupen \u00f6verv\u00e4ga hur m\u00e5nga aktier det \u00e4r rimligt att l\u00e5ta investeraren inneha n\u00e4r de best\u00e4mmer v\u00e4rderingskapet.<\/p>\n\n\n\n<p> Dessutom, eftersom beloppet p\u00e5 v\u00e4rderingskapet best\u00e4ms genom f\u00f6rhandlingar mellan investeraren och startupen, kan beloppet ocks\u00e5 variera beroende p\u00e5 om grundaren \u00e4r k\u00e4nd, eller om startupen \u00e4r popul\u00e4r bland investerare. Men det \u00e4r inte alltid b\u00e4ttre med en h\u00f6gre v\u00e4rdering. Om den ursprungliga v\u00e4rderingen \u00e4r f\u00f6r h\u00f6g kan det bli sv\u00e5rt att skaffa finansiering i senare rundor, s\u00e5 man b\u00f6r vara f\u00f6rsiktig. Denna f\u00f6rhandling om v\u00e4rderingskapet blir den st\u00f6rsta h\u00f6jdpunkten i en J-KISS-investering.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Sammanfattning\"><\/span>Sammanfattning<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>S\u00e5som vi har sett, \u00e4r en av de s\u00e4rskilda egenskaperna hos J-KISS (Japanese KISS) att det finns mycket f\u00e5 punkter som beh\u00f6ver best\u00e4mmas p\u00e5 termbladet vid investeringstidpunkten, och att det minimala antalet punkter som beh\u00f6ver f\u00f6rhandlas r\u00e4cker.<\/p>\n\n\n\n<p>De nya aktieoptioner som investerare erh\u00e5ller genom J-KISS-investeringar omvandlas vanligtvis till vanliga aktier i Serie A. D\u00e4rf\u00f6r blir villkoren f\u00f6r omvandlingen och antalet aktier som investeraren kommer att inneha efter omvandlingen viktiga f\u00f6rhandlingspunkter. S\u00e4rskilt andelen aktier som \u00e4gs av investerare som inte \u00e4r grundare kan p\u00e5verka framtida kapitalpolitik, s\u00e5 det \u00e4r n\u00f6dv\u00e4ndigt f\u00f6r startups att noggrant \u00f6verv\u00e4ga detta. Vilka f\u00f6rhandlingar som b\u00f6r genomf\u00f6ras varierar beroende p\u00e5 investerarens egenskaper och startupens aff\u00e4rsinneh\u00e5ll, s\u00e5 vi rekommenderar att du konsulterar en specialist som en advokat n\u00e4r du faktiskt tar emot investeringar genom J-KISS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Det finns en ordnad mall f\u00f6r investeringsavtal som \u00f6vervakats av advokater och liknande f\u00f6r J-KISS, ett system som g\u00f6r det snabbt och enkelt att investera i fr\u00e4mst start-ups i seed-stadiet. D\u00e4rf\u00f6r fin [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":63316,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[24,27],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60941"}],"collection":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60941"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60941\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63317,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60941\/revisions\/63317"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63316"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60941"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60941"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monolith.law\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60941"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}