| Prosed\u00fcrlerin Basitle\u015ftirilmesi<\/td> | Basit birle\u015fme ve k\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f birle\u015fme uygulanabilir<\/td> | Basit birle\u015fme ve k\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f birle\u015fme uygulanamaz<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<\/span>Japonya’da Birle\u015fme S\u00f6zle\u015fmesinin \u0130mzalanmas\u0131<\/span><\/h2>\n\n\n\nBirle\u015fme s\u00fcrecinin ilk \u00f6nemli ad\u0131m\u0131, birle\u015fme taraf\u0131 olan \u015firketler aras\u0131nda birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin imzalanmas\u0131d\u0131r. Bu s\u00f6zle\u015fme, birle\u015fmenin temel \u015fartlar\u0131n\u0131 belirler ve sonraki t\u00fcm hukuki s\u00fcre\u00e7lerin temelini olu\u015fturur.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Birle\u015fme S\u00f6zle\u015fmesinin Hukuki Gereklilikleri<\/span><\/h3>\n\n\n\nJaponya \u015eirketler Kanunu’nun 748. maddesi, “\u015eirketler, di\u011fer \u015firketlerle birle\u015febilir. Bu durumda, birle\u015fen \u015firketler birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesi imzalamak zorundad\u0131r” \u015feklinde d\u00fczenleme yaparak, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin imzalanmas\u0131n\u0131n birle\u015fmenin hukuki bir gereklili\u011fi oldu\u011funu a\u00e7\u0131k\u00e7a belirtir. Bu s\u00f6zle\u015fme, birle\u015fme taraflar\u0131 aras\u0131ndaki anla\u015fmay\u0131 hukuki olarak ba\u011flay\u0131c\u0131 k\u0131lar ve i\u00e7eri\u011fi, birle\u015fmenin ba\u015far\u0131s\u0131 ve sonraki hukuki etkileri \u00fczerinde do\u011frudan etkili olur. Birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesi, birle\u015fmenin hukuki temelini olu\u015fturur ve ilgili taraflar aras\u0131ndaki hak ve y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fck ili\u015fkilerini netle\u015ftirmek i\u00e7in vazge\u00e7ilmez bir belgedir. Bu s\u0131k\u0131 hukuki gereklilikler, birle\u015fmenin \u015feffafl\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve kesinli\u011fini sa\u011flamak ve gelecekteki anla\u015fmazl\u0131klar\u0131 \u00f6nlemek i\u00e7in \u00f6nemli bir rol oynar.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Birle\u015fme S\u00f6zle\u015fmesinin \u0130\u00e7eri\u011fi<\/span><\/h3>\n\n\n\nBirle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesi, Japonya \u015eirketler Kanunu taraf\u0131ndan belirlenen yasal i\u00e7erikleri i\u00e7ermelidir. Bu i\u00e7erikler, birle\u015fmenin \u015fartlar\u0131n\u0131 netle\u015ftirir ve hissedarlar ile alacakl\u0131lar gibi menfaat sahiplerinin birle\u015fmenin i\u00e7eri\u011fini do\u011fru bir \u015fekilde anlamalar\u0131n\u0131 sa\u011flamak i\u00e7in \u00f6nemlidir.<\/p>\n\n\n\n Devralma birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinde, Japonya \u015eirketler Kanunu’nun 749. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131na g\u00f6re, a\u015fa\u011f\u0131daki hususlar\u0131n belirlenmesi gerekmektedir.<\/p>\n\n\n\n \n- Devralma birle\u015fmesi devam eden \u015firket ve devralma birle\u015fmesi sona eren \u015firketin ticaret unvan\u0131 ve adresi<\/li>\n\n\n\n
- Devralma birle\u015fmesi s\u0131ras\u0131nda devralma birle\u015fmesi sona eren \u015firketin hissedarlar\u0131na verilecek kar\u015f\u0131l\u0131k (hisse senedi, tahvil, nakit vb.)<\/li>\n\n\n\n
- Devralma birle\u015fmesi s\u0131ras\u0131nda devralma birle\u015fmesi sona eren \u015firketin yeni hisse alma hakk\u0131 sahiplerine verilecek kar\u015f\u0131l\u0131k<\/li>\n\n\n\n
- Y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihi<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Yeni kurulan birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinde, Japonya \u015eirketler Kanunu’nun 753. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131na g\u00f6re, a\u015fa\u011f\u0131daki hususlar\u0131n belirlenmesi gerekmektedir.<\/p>\n\n\n\n \n- Yeni kurulan birle\u015fme \u015firketinin amac\u0131, ticaret unvan\u0131, merkez adresi, ihra\u00e7 edilebilir toplam hisse say\u0131s\u0131 ve di\u011fer t\u00fcz\u00fckle belirlenen hususlar<\/li>\n\n\n\n
- Yeni kurulan birle\u015fme \u015firketinin kurulu\u015f a\u015famas\u0131ndaki y\u00f6netim kurulu \u00fcyeleri, denetim kurulu \u00fcyeleri gibi y\u00f6neticilere ili\u015fkin hususlar<\/li>\n\n\n\n
- Yeni kurulan birle\u015fme s\u0131ras\u0131nda yeni kurulan birle\u015fme sona eren \u015firketin hissedarlar\u0131na verilecek kar\u015f\u0131l\u0131k (hisse senedi, tahvil vb.)<\/li>\n\n\n\n
- Y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihi<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Bu yasal i\u00e7eriklere ek olarak, taraf \u015firketler aras\u0131nda kararla\u015ft\u0131r\u0131lan iste\u011fe ba\u011fl\u0131 i\u00e7erikler de s\u00f6zle\u015fmeye dahil edilebilir. S\u00f6zle\u015fme i\u00e7eri\u011fi, belirli bir madde format\u0131nda yaz\u0131l\u0131r ve her madde “Madde 1”, “Madde 2” \u015feklinde d\u00fczenlenir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>\u00d6n Bilgilendirme Belgesinin Haz\u0131rlanmas\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nBirle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin imzalanmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan, taraf \u015firketler, birle\u015fmeye ili\u015fkin \u00f6nemli bilgileri i\u00e7eren \u00f6n bilgilendirme belgesini merkez ofislerinde bulundurmakla y\u00fck\u00fcml\u00fcd\u00fcr (Japonya \u015eirketler Kanunu’nun 782. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131, 794. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131, 803. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131). Bu belge, birle\u015fmenin y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihinden 6 ay \u00f6nce ba\u015flayarak y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihinden 6 ay sonras\u0131na kadar (devralma birle\u015fmesi sona eren \u015firket i\u00e7in y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihine kadar) bulundurulur ve hissedarlar ile alacakl\u0131lar, mesai saatleri i\u00e7inde her zaman bu belgeyi inceleme veya kopyas\u0131n\u0131 talep etme hakk\u0131na sahiptir.<\/p>\n\n\n\n \u00d6n bilgilendirme belgesi, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin i\u00e7eri\u011fi, birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n uygunlu\u011fu ile ilgili hususlar, birle\u015fme taraf\u0131 \u015firketlerin mali tablolar\u0131 ve son mali y\u0131l sonundan sonra meydana gelen \u00f6nemli mal varl\u0131\u011f\u0131 devirleri veya bor\u00e7 y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckleri gibi bilgileri i\u00e7erir. Bu sistemin amac\u0131, birle\u015fmenin hissedarlar ve alacakl\u0131lar \u00fczerindeki etkilerini \u00f6nceden a\u00e7\u0131klayarak, onlar\u0131n birle\u015fmenin i\u00e7eri\u011fini yeterince de\u011ferlendirmelerini ve gerekti\u011finde kar\u015f\u0131t hissedarlar\u0131n hisse geri al\u0131m talepleri veya alacakl\u0131lar\u0131n itiraz prosed\u00fcrleri gibi haklar\u0131n\u0131 kullanabilmelerini sa\u011flamakt\u0131r. \u00d6n bilgilendirme, birle\u015fme s\u00fcrecinde \u015feffafl\u0131\u011f\u0131 sa\u011flamak ve menfaat sahiplerinin bilgiye dayal\u0131 kararlar almas\u0131n\u0131 te\u015fvik etmek a\u00e7\u0131s\u0131ndan son derece \u00f6nemli bir rol oynar.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Japonya’da Hissedarlar Genel Kurulu Onay\u0131<\/span><\/h2>\n\n\n\nJaponya’da birle\u015fmeler, \u015firketin organizasyon yap\u0131s\u0131 ve malvarl\u0131\u011f\u0131 durumunda k\u00f6kl\u00fc de\u011fi\u015fiklikler yaparak hissedarlar\u0131n haklar\u0131n\u0131 \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde etkiler. Bu nedenle, Japon \u015eirketler Hukuku, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin hissedarlar genel kurulu taraf\u0131ndan onaylanmas\u0131n\u0131 zorunlu k\u0131lar.<\/p>\n\n\n\n Birle\u015fme i\u015flemi ger\u00e7ekle\u015ftirilirken, hem birle\u015fme sonras\u0131 devam edecek olan \u015firket hem de birle\u015fme ile sona erecek olan \u015firket, prensip olarak, birle\u015fmenin y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe girece\u011fi tarihten \u00f6nceki g\u00fcne kadar hissedarlar genel kurulu karar\u0131 ile birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesini onaylamak zorundad\u0131r. Yeni bir \u015firketin kurulmas\u0131yla ger\u00e7ekle\u015fen birle\u015fmelerde de benzer \u015fekilde, yeni kurulan \u015firketin sona erecek olan \u015firketi, hissedarlar genel kurulu karar\u0131 ile birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesini onaylamak zorundad\u0131r. <\/p>\n\n\n\n Bu hissedarlar genel kurulu karar\u0131, normal bir karar de\u011fil, daha kat\u0131 bir “\u00f6zel karar” ile al\u0131nmal\u0131d\u0131r. \u00d6zel karar, oy kullanma hakk\u0131na sahip hissedarlar\u0131n \u00e7o\u011funlu\u011funun kat\u0131l\u0131m\u0131n\u0131 ve kat\u0131lan hissedarlar\u0131n oy haklar\u0131n\u0131n \u00fc\u00e7te ikisinden fazlas\u0131n\u0131n onay\u0131n\u0131 gerektirir (Japon \u015eirketler Hukuku Madde 309, 2. F\u0131kra, 12. Bent). Bu, birle\u015fmenin hissedarlar\u0131n yat\u0131rd\u0131\u011f\u0131 sermaye ve gelecekteki kazan\u00e7lar\u0131 \u00fczerinde b\u00fcy\u00fck bir etkisi oldu\u011fu i\u00e7in, daha fazla hissedar\u0131n iradesini yans\u0131tmak amac\u0131yla \u00f6nemli bir koruma tedbiridir. <\/p>\n\n\n\n Belirli durumlarda, daha kat\u0131 karar gereklilikleri uygulanabilir. \u00d6rne\u011fin, sona erecek olan \u015firketin hissedarlar\u0131na verilecek birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n devredilemez hisse senetleri veya ortakl\u0131k paylar\u0131 olmas\u0131 durumunda, hissedarlar genel kurulu \u00f6zel karar\u0131 veya t\u00fcm hissedarlar\u0131n onay\u0131 gerekebilir. Bu d\u00fczenlemeler, birle\u015fmenin spesifik i\u00e7eri\u011fine g\u00f6re hissedar koruma derecesini ayarlamak ve hissedarlar\u0131n zarar g\u00f6rmesini \u00f6nlemek amac\u0131yla yap\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r. Hissedarlar genel kurulu onay\u0131, birle\u015fmenin yasal ge\u00e7erlili\u011fini sa\u011flamak ve hissedarlar\u0131n r\u0131zas\u0131n\u0131 almak i\u00e7in vazge\u00e7ilmez bir s\u00fcre\u00e7tir. <\/p>\n\n\n\n <\/span>Japonya’da Kar\u015f\u0131t Hissedarlar\u0131n Hisse Senedi Sat\u0131n Alma Talep Hakk\u0131<\/span><\/h2>\n\n\n\nBirle\u015fmeye kar\u015f\u0131 \u00e7\u0131kan hissedarlar, sahip olduklar\u0131 hisse senetlerini \u015firketin adil bir fiyatla sat\u0131n almas\u0131n\u0131 talep etme hakk\u0131na sahiptir. Bu, birle\u015fme gibi \u015firketin temel de\u011fi\u015fikliklerinden hissedarlar\u0131 korumak i\u00e7in \u00f6nemli bir sistemdir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Hisse Senedi Sat\u0131n Alma Talep Hakk\u0131n\u0131n Amac\u0131 ve Kullan\u0131m \u015eartlar\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nJaponya’n\u0131n \u015firket hukuku, birle\u015fme gibi durumlarda kar\u015f\u0131t hissedarlar\u0131n sahip olduklar\u0131 hisse senetlerini adil bir fiyatla \u015firketin sat\u0131n almas\u0131n\u0131 talep edebilece\u011fi bir hak (hisse senedi sat\u0131n alma talep hakk\u0131) tan\u0131mlar. Bu hakk\u0131n amac\u0131, \u015firketin yap\u0131sal de\u011fi\u015fiklikleri, \u00f6zellikle \u015firketin mali durumunun b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde de\u011fi\u015fti\u011fi ve mevcut hissedarlar\u0131n konumunu \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde etkileyen birle\u015fmeler gibi durumlarda, birle\u015fmeye kar\u015f\u0131 \u00e7\u0131kan hissedarlara yat\u0131r\u0131mlar\u0131n\u0131 geri alma f\u0131rsat\u0131 vererek koruma sa\u011flamakt\u0131r. Bu sayede, hissedarlar, kendi isteklerine ayk\u0131r\u0131 \u015firket yap\u0131sal de\u011fi\u015fikliklerine zorla uymak zorunda kalmadan, makul bir fiyatla \u015firketten ayr\u0131labilirler.<\/p>\n\n\n\n Hisse senedi sat\u0131n alma talep hakk\u0131n\u0131 kullanabilecek “kar\u015f\u0131t hissedarlar”, prensip olarak, birle\u015fme onay\u0131n\u0131n hissedarlar genel kurulundan \u00f6nce birle\u015fmeye kar\u015f\u0131 olduklar\u0131n\u0131 \u015firkete bildiren ve genel kurulda birle\u015fmeye kar\u015f\u0131 oy kullanan hissedarlard\u0131r. Ayr\u0131ca, genel kurulda oy kullanma hakk\u0131 olmayan hissedarlar da kar\u015f\u0131t hissedar olarak kabul edilir. \u015eirket, hissedarlar genel kurul karar\u0131n\u0131n al\u0131nd\u0131\u011f\u0131 tarihten itibaren 2 hafta i\u00e7inde (yeni kurulan birle\u015fmelerde) veya y\u00fcr\u00fcrl\u00fck tarihinden 20 g\u00fcn \u00f6ncesine kadar (absorbe eden birle\u015fmelerde) hissedarlara birle\u015fme hakk\u0131nda bildirimde bulunmal\u0131 veya ilan etmelidir. Hissedarlar, bu bildirim veya ilan tarihinden itibaren 20 g\u00fcn i\u00e7inde, hisse senedi t\u00fcr\u00fc ve say\u0131s\u0131n\u0131 belirten bir belgeyi \u015firkete sunarak hisse senedi sat\u0131n alma talebinde bulunurlar. Hisse senedi sat\u0131n alma talebi, yaln\u0131zca \u015firketin onay\u0131 al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda geri \u00e7ekilebilir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>“Adil Fiyat” Konusundaki Yarg\u0131 Kararlar\u0131n\u0131n Tan\u0131t\u0131m\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nHisse senedi sat\u0131n alma talep hakk\u0131ndaki en b\u00fcy\u00fck tart\u0131\u015fma konular\u0131ndan biri, “adil fiyat”\u0131n hesaplanmas\u0131d\u0131r. Japonya’n\u0131n \u015firket hukuku, “adil fiyat” ile sat\u0131n almay\u0131 \u00f6ng\u00f6rse de, bunun somut hesaplama y\u00f6ntemi a\u00e7\u0131k\u00e7a belirtilmemi\u015ftir. Bu nedenle, hissedarlar ve \u015firket aras\u0131nda fiyat konusunda anla\u015fma sa\u011flanamazsa, mahkemeye fiyat belirleme ba\u015fvurusu yap\u0131l\u0131r. Mahkeme, birle\u015fme olmasayd\u0131 ilgili hisse senedinin sahip olaca\u011f\u0131 objektif de\u011feri (s\u00f6zde “Nakariseba fiyat\u0131”) temel alarak, birle\u015fmenin getirdi\u011fi sinerji etkisini uygun \u015fekilde yans\u0131tan objektif de\u011feri dikkate alarak fiyat\u0131 hesaplaman\u0131n uygun oldu\u011funa karar vermektedir.<\/p>\n\n\n\n Bu “adil fiyat” yorumuna ili\u015fkin temsilci bir yarg\u0131 karar\u0131 olarak, Rakuten ve TBS’nin hisse senedi sat\u0131n alma fiyat\u0131 belirleme davas\u0131 bulunmaktad\u0131r. Tokyo B\u00f6lge Mahkemesi, 5 Mart 2010 (Heisei 22) tarihli karar\u0131nda, ilgili hisse senedinin sat\u0131n alma fiyat\u0131n\u0131 hisse ba\u015f\u0131na 1294 yen olarak belirlemi\u015ftir. Bu karar, birle\u015fme veya hisse senedi de\u011fi\u015fimi gibi yap\u0131sal yeniden yap\u0131lanmalarda “adil fiyat”\u0131n hesaplanmas\u0131nda, sadece s\u00fcrecin adilli\u011fi de\u011fil, ayn\u0131 zamanda birle\u015fmenin getirdi\u011fi sinerji etkisinin fiyat \u00fczerinde ne \u00f6l\u00e7\u00fcde yans\u0131t\u0131laca\u011f\u0131 konusunda uygulamaya b\u00fcy\u00fck bir etki yapm\u0131\u015ft\u0131r. Mahkemenin karar\u0131, sadece birle\u015fme \u00f6ncesi piyasa fiyat\u0131n\u0131 temel almakla kalmay\u0131p, birle\u015fmenin getirdi\u011fi \u015firket de\u011fer art\u0131\u015f\u0131n\u0131 hissedarlar\u0131n da faydalanabilmesi gerekti\u011fi perspektifini de i\u00e7ermektedir ve \u015firketler, birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n belirlenmesinde bu yarg\u0131 kararlar\u0131n\u0131n e\u011filimlerini dikkate almal\u0131d\u0131r.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Alacakl\u0131n\u0131n \u0130tiraz Prosed\u00fcr\u00fc<\/span><\/h2>\n\n\n\nJaponya’da \u015firket birle\u015fmeleri, sona eren \u015firketin bor\u00e7lar\u0131n\u0131 devam eden veya yeni kurulan \u015firketin \u00fcstlenmesi anlam\u0131na gelir. Bu durum, alacakl\u0131lar i\u00e7in bor\u00e7lunun de\u011fi\u015fmesi anlam\u0131na gelir ve alacaklar\u0131n tahsilat\u0131n\u0131 etkileyebilir. Bu nedenle, Japon \u015eirketler Hukuku, alacakl\u0131lar\u0131n menfaatlerini korumak amac\u0131yla belirli prosed\u00fcrleri zorunlu k\u0131lmaktad\u0131r.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Japonya’da Alacakl\u0131 Koruma S\u00fcrecinin Gereklili\u011fi ve Ak\u0131\u015f\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nJapon \u015eirketler Hukuku, bir birle\u015fme ger\u00e7ekle\u015ftirildi\u011finde, etkilenen alacakl\u0131lar varsa, bu alacakl\u0131lara kurumsal yeniden yap\u0131lanman\u0131n yap\u0131laca\u011f\u0131n\u0131 bildirmeyi ve itiraz etme f\u0131rsat\u0131 vermeyi \u00f6ng\u00f6ren “alacakl\u0131 koruma s\u00fcreci”ni y\u00fcr\u00fctmeyi \u015fart ko\u015far. Bu, birle\u015fme sonucunda bor\u00e7lunun mali durumunun k\u00f6t\u00fcle\u015fmesi ve alacakl\u0131lar\u0131n zarar g\u00f6rme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulundurularak yap\u0131l\u0131r. <\/p>\n\n\n\n Alacakl\u0131 koruma s\u00fcrecinin somut ak\u0131\u015f\u0131 a\u015fa\u011f\u0131daki gibidir. <\/p>\n\n\n\n \n- \u0130lan: Birle\u015fmeye taraf olan \u015firket, birle\u015fmenin yap\u0131laca\u011f\u0131n\u0131, kar\u015f\u0131 taraf \u015firketin ticaret unvan\u0131 ve adresini, taraf \u015firketin mali tablolar\u0131na ili\u015fkin hususlar\u0131 ve belirli bir s\u00fcre i\u00e7inde (1 aydan az olmayan bir s\u00fcre) itiraz edilebilece\u011fini Resmi Gazete’de ilan etmelidir. <\/li>\n\n\n\n
- Bireysel Bildirim: Resmi Gazete ilan\u0131na ek olarak, “\u015firketin bilmesi m\u00fcmk\u00fcn olan alacakl\u0131lara” ayn\u0131 hususlar\u0131 bireysel olarak bildirmelidir. Bu “\u015firketin bilmesi m\u00fcmk\u00fcn olan alacakl\u0131lar” aras\u0131nda k\u00fc\u00e7\u00fck alacakl\u0131lar da bulundu\u011fundan, uygulamada t\u00fcm alacakl\u0131 listesi dikkatlice incelenmeli ve eksiksiz bir \u015fekilde bildirim yap\u0131lmal\u0131d\u0131r. Bireysel bildirim, bildirimin ula\u015fmas\u0131n\u0131n zaman almas\u0131 nedeniyle, posta s\u00fcresi de dikkate al\u0131narak y\u00fcr\u00fct\u00fclmelidir. <\/li>\n\n\n\n
- Alacakl\u0131lara \u00d6deme vb.: Alacakl\u0131 itiraz etti\u011finde, \u015firket ilgili alacakl\u0131ya \u00f6deme yapmal\u0131, ya da uygun bir teminat sa\u011flamal\u0131 veya ilgili alacakl\u0131n\u0131n \u00f6deme almas\u0131n\u0131 sa\u011flamak amac\u0131yla bir g\u00fcven \u015firketine uygun bir mal varl\u0131\u011f\u0131n\u0131 emanet etmelidir. Ancak, birle\u015fmenin ilgili alacakl\u0131ya zarar verme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131na karar verilirse bu durum ge\u00e7erli de\u011fildir, fakat uygulamada bu t\u00fcr bir karar nadiren verilir. Alacakl\u0131, s\u00fcre i\u00e7inde itiraz etmezse, ilgili birle\u015fmeyi onaylad\u0131\u011f\u0131 kabul edilir. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
Bu alacakl\u0131 koruma s\u00fcre\u00e7leri, birle\u015fmenin y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe girece\u011fi tarihe kadar tamamlanm\u0131\u015f olmal\u0131d\u0131r. <\/p>\n\n\n\n <\/span>\u0130tiraz Prosed\u00fcr\u00fcn\u00fcn \u0130hlalinin Birle\u015fmenin Ge\u00e7erlili\u011fine Etkisi<\/span><\/h3>\n\n\n\nAlacakl\u0131 koruma prosed\u00fcr\u00fc uygun bir \u015fekilde yerine getirilmezse, bu birle\u015fme ge\u00e7ersiz hale gelebilir. Japonya’n\u0131n \u015eirketler Hukuku’nun 828. maddesinin 2. f\u0131kras\u0131, birle\u015fmenin ge\u00e7ersizli\u011fine ili\u015fkin davalar\u0131 d\u00fczenler ve birle\u015fmenin ge\u00e7erlilik kazand\u0131\u011f\u0131 tarihten itibaren 6 ay i\u00e7inde, o tarihte taraf \u015firketin hissedar\u0131 olan ki\u015filer, iflas idarecisi veya birle\u015fmeyi onaylamayan alacakl\u0131lar dava a\u00e7abilir.<\/p>\n\n\n\n Alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcr\u00fcn\u00fcn ihlali, birle\u015fmenin hukuki istikrar\u0131n\u0131 ciddi \u015fekilde zedeleyen \u00f6nemli bir kusur olarak kabul edilir. Bu, alacakl\u0131lar\u0131n haklar\u0131n\u0131n haks\u0131z yere ihlal edilmesini \u00f6nlemek i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir yasal \u00f6nlemdir ve \u015firketler, birle\u015fme planlar\u0131n\u0131 olu\u015fturma a\u015famas\u0131ndan itibaren alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcr\u00fcn\u00fc en \u00f6ncelikli konu olarak konumland\u0131rmal\u0131 ve bu prosed\u00fcr\u00fcn kesin bir \u015fekilde yerine getirilmesini sa\u011flamal\u0131d\u0131r. Prosed\u00fcrdeki eksiklikler ortaya \u00e7\u0131karsa, birle\u015fmenin ge\u00e7ersiz hale gelmesinin yan\u0131 s\u0131ra, ilgili taraflar\u0131n g\u00fcven kayb\u0131na ve b\u00fcy\u00fck miktarda tazminat taleplerine yol a\u00e7abilir, bu da y\u00f6netim a\u00e7\u0131s\u0131ndan b\u00fcy\u00fck bir risk olu\u015fturur.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Japon Hukuku Alt\u0131nda Alacakl\u0131 Koruma ile \u0130lgili Yarg\u0131 Kararlar\u0131n\u0131n Tan\u0131t\u0131m\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nJapon alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcrlerinin uygulanma alan\u0131 ve yorumu hakk\u0131nda yarg\u0131 kararlar\u0131 \u00f6nemli bir rehber sunmaktad\u0131r. \u00d6rne\u011fin, alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcrlerinin konusu olan “\u015firketin bilebilece\u011fi alacakl\u0131lar”\u0131n kapsam\u0131 ve prosed\u00fcrdeki kusurlar\u0131n birle\u015fmenin ge\u00e7erlili\u011fine etkisi hakk\u0131nda bir\u00e7ok tart\u0131\u015fma yap\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n\n\n\n Tokyo B\u00f6lge Mahkemesi, birle\u015fmelerdeki alacakl\u0131 itiraz prosed\u00fcrleriyle ilgili olarak, prosed\u00fcrdeki eksikliklerin birle\u015fmenin ge\u00e7ersizli\u011fine neden olabilece\u011fini ima eden bir karar vermi\u015ftir. \u00d6zellikle, “\u015firketin bilebilece\u011fi alacakl\u0131lar” aras\u0131nda yer almas\u0131na ra\u011fmen, itiraz bildirimini almayan alacakl\u0131lar\u0131n birle\u015fmenin iptali i\u00e7in dava a\u00e7abilece\u011fi belirtilmi\u015ftir. Bu yarg\u0131 kararlar\u0131, \u015firketlerin alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcrlerini sadece bi\u00e7imsel olarak de\u011fil, ayn\u0131 zamanda t\u00fcm “\u015firketin bilebilece\u011fi alacakl\u0131lar”a uygun bildirimde bulunarak ve itiraz hakk\u0131n\u0131 g\u00fcvence alt\u0131na alarak ger\u00e7ekle\u015ftirmelerinin \u00f6nemini vurgulamaktad\u0131r. \u015eirket birle\u015fmelerinden sorumlu olanlar, bu yarg\u0131 kararlar\u0131n\u0131n geli\u015fimini dikkatle izlemeli ve alacakl\u0131 koruma prosed\u00fcrlerinin uygun bir \u015fekilde uygulanmas\u0131na \u00f6zen g\u00f6stermelidir. <\/p>\n\n\n\n <\/span>Japonya’da Birle\u015fmenin Etkinlik Kazanmas\u0131 ve Tescil \u0130\u015flemleri<\/span><\/h2>\n\n\n\nJaponya’da birle\u015fme, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinin imzalanmas\u0131, hissedarlar genel kurulunun onay\u0131 ve alacakl\u0131lar\u0131n korunmas\u0131 gibi bir dizi s\u00fcrecin ard\u0131ndan nihai olarak hukuki etkinli\u011fini kazan\u0131r. Bu etkinli\u011fin kazan\u0131lmas\u0131 ve buna ba\u011fl\u0131 tescil i\u015flemleri, birle\u015fmenin tamamlanmas\u0131n\u0131 ifade eden \u00f6nemli bir a\u015famad\u0131r.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Birle\u015fmenin Etkinlik Kazanma Tarihi<\/span><\/h3>\n\n\n\nBirle\u015fmenin etkinlik kazanma tarihi, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinde belirlenir. Japonya’da emme birle\u015fmesi durumunda, emme birle\u015fmesi devam eden \u015firket, birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinde belirlenen etkinlik kazanma tarihinde, emme birle\u015fmesi sona eren \u015firketin t\u00fcm hak ve y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerini devral\u0131r. Bu etkinlik kazanma tarihi, taraf \u015firketlerin anla\u015fmas\u0131yla de\u011fi\u015ftirilebilir, ancak bu durumda de\u011fi\u015fiklik \u00f6ncesi etkinlik kazanma tarihinden \u00f6nceki g\u00fcne kadar de\u011fi\u015fiklik sonras\u0131 etkinlik kazanma tarihinin ilan edilmesi gerekir.<\/p>\n\n\n\n \u00d6te yandan, yeni kurulan birle\u015fme durumunda, yeni kurulan birle\u015fme \u015firketi, kurulu\u015f g\u00fcn\u00fcnde, yeni kurulan birle\u015fme sona eren \u015firketin hak ve y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerini devral\u0131r. Japonya \u015eirketler Kanunu’nun 49. maddesine g\u00f6re, yeni kurulan birle\u015fme \u015firketi, kurulu\u015f tescili ile kurulur, bu nedenle yeni kurulan birle\u015fmede, kurulu\u015f tescilinin yap\u0131ld\u0131\u011f\u0131 g\u00fcn birle\u015fmenin etkinlik kazanma tarihi olur.<\/p>\n\n\n\n \u00d6nemli bir nokta olarak, alacakl\u0131lar\u0131n itiraz s\u00fcreci etkinlik kazanma tarihine kadar tamamlanmam\u0131\u015fsa veya birle\u015fme durdurulmu\u015fsa, birle\u015fme etkinlik kazanmaz. Bu, birle\u015fmenin hukuki istikrar\u0131n\u0131 ve alacakl\u0131lar\u0131n korunmas\u0131n\u0131 sa\u011flamak i\u00e7in bir d\u00fczenlemedir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Birle\u015fmenin Tescil \u0130\u015flemleri<\/span><\/h3>\n\n\n\nBirle\u015fmenin etkinlik kazanmas\u0131ndan sonra, taraf \u015firketlerin belirlenen tescil i\u015flemlerini ger\u00e7ekle\u015ftirmesi gerekir. Bu tescil, birle\u015fmenin etkinli\u011fini \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc ki\u015filere kar\u015f\u0131 savunmak i\u00e7in zorunludur.<\/p>\n\n\n\n Emme birle\u015fmesi durumunda, etkinlik kazanma tarihinden sonra, devam eden \u015firket i\u00e7in birle\u015fme nedeniyle de\u011fi\u015fiklik tescili, sona eren \u015firket i\u00e7in ise fesih tescili, her iki \u015firketin de merkezinin bulundu\u011fu yerde iki hafta i\u00e7inde yap\u0131lmal\u0131d\u0131r. Emme birle\u015fmesi sona eren \u015firketin feshi, emme birle\u015fmesi tescilinden sonra \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc ki\u015filere kar\u015f\u0131 savunulabilir. Bu, birle\u015fmenin etkinlik kazanma tarihi ile tescil etkinlik kazanma tarihinin farkl\u0131 olabilece\u011fini g\u00f6sterir. \u00d6rne\u011fin, etkinlik kazanma tarihinden sonra birle\u015fme sona eren \u015firketin gayrimenkul\u00fc \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc bir ki\u015fiye devredilmi\u015fse, birle\u015fme devam eden \u015firket, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc ki\u015fi k\u00f6t\u00fc niyetli olsa bile, tescil tamamlanmad\u0131k\u00e7a bu edinimi \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc ki\u015fiye kar\u015f\u0131 savunamaz.<\/p>\n\n\n\n Yeni kurulan birle\u015fme durumunda, yeni kurulan \u015firketin kurulu\u015f tescili ile birle\u015fmenin etkinli\u011fi kazan\u0131l\u0131r. Yeni kurulan birle\u015fme \u015firketi, belirlenen \u015fartlar\u0131 kar\u015f\u0131lad\u0131\u011f\u0131 tarihten itibaren iki hafta i\u00e7inde, merkezinin bulundu\u011fu yerde kurulu\u015f tescilini ger\u00e7ekle\u015ftirmelidir. Ayn\u0131 zamanda, yeni kurulan birle\u015fme ile sona eren \u015firketin fesih tescili de gereklidir. Gayrimenkul gibi haklar\u0131n devri i\u00e7in de birle\u015fme tescilinden sonra ayr\u0131 bir gayrimenkul tescili yap\u0131lmas\u0131 gerekir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Sonras\u0131 A\u00e7\u0131klama Belgelerinin Haz\u0131rlanmas\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nBirle\u015fmenin etkinlik kazanmas\u0131ndan sonra da, \u015firket birle\u015fme ile ilgili bilgileri a\u00e7\u0131klama y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fc\u011f\u00fcne sahiptir. Devam eden \u015firket (emme birle\u015fmesi durumunda) veya yeni kurulan \u015firket (yeni kurulan birle\u015fme durumunda), birle\u015fmenin etkinlik kazanma tarihinden sonra gecikmeksizin, birle\u015fme ile ilgili \u00f6nemli hususlar\u0131 i\u00e7eren sonras\u0131 a\u00e7\u0131klama belgelerini merkezinde bulundurmal\u0131d\u0131r. Bu belgeler, etkinlik kazanma tarihinden itibaren 6 ay s\u00fcreyle bulundurulacak ve hissedarlar ile alacakl\u0131lar bu belgeleri inceleme talebinde bulunabilir.<\/p>\n\n\n\n Sonras\u0131 a\u00e7\u0131klama belgelerinde, birle\u015fmenin etkinlik kazand\u0131\u011f\u0131 tarih, kar\u015f\u0131t hissedarlar\u0131n hisse al\u0131m talepleri veya alacakl\u0131 itiraz s\u00fcre\u00e7lerinin seyri, devral\u0131nan \u00f6nemli hak ve y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerle ilgili hususlar, \u00f6ncesi a\u00e7\u0131klama belgelerinde belirtilen hususlar ve de\u011fi\u015fiklik tescilinin yap\u0131ld\u0131\u011f\u0131 tarih gibi bilgiler yer al\u0131r. Bu sonras\u0131 a\u00e7\u0131klama, birle\u015fmenin sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 ilgililerin do\u011frulamas\u0131 ve birle\u015fme s\u00fcrecinin hukuka uygun olarak ger\u00e7ekle\u015ftirildi\u011fini teyit etmesi i\u00e7in \u00f6nemli bir bilgi kayna\u011f\u0131d\u0131r. Bu sayede, birle\u015fme s\u00fcrecinin \u015feffafl\u0131\u011f\u0131 sa\u011flan\u0131r ve \u015firket y\u00f6netimi g\u00fc\u00e7lendirilir.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Japon Hukukunda Basit ve K\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f Birle\u015fmeler<\/span><\/h2>\n\n\n\nJapon \u015eirketler Hukuku, belirli \u015fartlar sa\u011fland\u0131\u011f\u0131nda birle\u015fme s\u00fcre\u00e7lerinin bir k\u0131sm\u0131n\u0131 basitle\u015ftirebilecek bir sistem sunmaktad\u0131r. Bu sistem, birle\u015fmenin taraf\u0131 olan \u015firketler ve onlar\u0131n hissedarlar\u0131 \u00fczerindeki etkilerin s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011fu durumlarda, s\u00fcre\u00e7 y\u00fck\u00fcn\u00fc hafifletmek ve h\u0131zl\u0131 bir \u015fekilde kurumsal yeniden yap\u0131lanmay\u0131 m\u00fcmk\u00fcn k\u0131lmak amac\u0131yla olu\u015fturulmu\u015ftur.<\/p>\n\n\n\n <\/span>Basit Birle\u015fmenin Genel \u00d6zellikleri ve \u015eartlar\u0131<\/span><\/h3>\n\n\n\nBasit birle\u015fme, devralan \u015firketin hissedarlar genel kurulunun onay karar\u0131n\u0131 atlayabilece\u011fi bir sistemdir. Bu, birle\u015fmenin devralan \u015firketin hissedarlar\u0131 \u00fczerinde hafif bir etki yarataca\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde uygulan\u0131r.<\/p>\n\n\n\n Basit birle\u015fmenin kabul edilmesi i\u00e7in ana \u015fartlar, Japon \u015eirketler Hukuku’nun 796. maddesinin 2. f\u0131kras\u0131nda belirtilmi\u015ftir. Buna g\u00f6re, devralan \u015firketin, devral\u0131nan \u015firketin hissedarlar\u0131na birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131nda verece\u011fi toplam defter de\u011feri, devralan \u015firketin net varl\u0131klar\u0131n\u0131n be\u015fte birini (\u015firket t\u00fcz\u00fc\u011f\u00fcnde daha d\u00fc\u015f\u00fck bir oran belirlenebilir) a\u015fmamal\u0131d\u0131r. Bu d\u00fczenleme, birle\u015fmenin devralan \u015firketin mali durumu veya hissedar yap\u0131s\u0131 \u00fczerinde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir etki yarataca\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde, hissedarlar genel kurulunda onay gerektiren zaman ve maliyetli s\u00fcreci atlamay\u0131 m\u00fcmk\u00fcn k\u0131lar. Bu sayede, y\u00f6netim esnekli\u011fi artar ve h\u0131zl\u0131 karar alma imkan\u0131 sa\u011flan\u0131r.<\/p>\n\n\n\n Ancak, basit birle\u015fme durumunda bile, birle\u015fmenin devralan \u015firketin hissedarlar\u0131na zarar verebilece\u011fi durumlarda, hissedarlar genel kurulunun onay\u0131n\u0131 atlamak m\u00fcmk\u00fcn de\u011fildir. \u00d6rne\u011fin, birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n devredilemez hisse senetleri olmas\u0131 veya birle\u015fme sonucunda devralan \u015firketin hissedarlar\u0131n\u0131n sorumluluk \u00fcstlenmesi gibi durumlar bu kapsamdad\u0131r.<\/p>\n\n\n\n K\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f birle\u015fme, devral\u0131nan \u015firketin hissedarlar genel kurulunun onay karar\u0131n\u0131 atlayabilece\u011fi bir sistemdir. Bu, devralan \u015firketin devral\u0131nan \u015firketin “\u00f6zel kontrol \u015firketi” oldu\u011fu durumlarda uygulan\u0131r.<\/p>\n\n\n\n “\u00d6zel kontrol \u015firketi,” Japon \u015eirketler Hukuku’nun 796. maddesinin 1. f\u0131kras\u0131nda tan\u0131mlanm\u0131\u015ft\u0131r ve devralan \u015firketin, devral\u0131nan \u015firketin toplam hissedar oy haklar\u0131n\u0131n onda dokuzunu (%90) veya daha fazlas\u0131n\u0131 elinde bulundurdu\u011fu durumu ifade eder. Bu t\u00fcr bir kontrol ili\u015fkisi oldu\u011funda, devral\u0131nan \u015firketin hissedarlar genel kurulunda birle\u015fmeyi onaylamas\u0131, karar\u0131n fiilen devralan \u015firketin iradesiyle belirlenece\u011fi anlam\u0131na gelir ve bu nedenle hissedarlar genel kurulunun toplanmas\u0131n\u0131n pratik bir faydas\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcr. Bu nedenle, devral\u0131nan \u015firket taraf\u0131nda hissedarlar genel kurulunun onay s\u00fcrecini atlamak kabul edilir.<\/p>\n\n\n\n K\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f birle\u015fme, \u00f6zellikle grup i\u00e7i kurumsal yeniden yap\u0131lanmalarda, s\u00fcre\u00e7lerin basitle\u015ftirilmesi ve h\u0131zland\u0131r\u0131lmas\u0131na b\u00fcy\u00fck katk\u0131 sa\u011flar. Ancak, az\u0131nl\u0131k hissedarlar\u0131n\u0131n korunmas\u0131 da hala \u00f6nemlidir. K\u0131salt\u0131lm\u0131\u015f birle\u015fme durumunda bile, birle\u015fmeye kar\u015f\u0131 \u00e7\u0131kan az\u0131nl\u0131k hissedarlar\u0131, kendi hisselerinin adil bir fiyatla sat\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 talep etme hakk\u0131na sahiptir. Ayr\u0131ca, birle\u015fme kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n a\u015f\u0131r\u0131 derecede haks\u0131z oldu\u011fu durumlar gibi, birle\u015fmenin yasalara veya \u015firket t\u00fcz\u00fc\u011f\u00fcne ayk\u0131r\u0131 oldu\u011fu durumlarda, devral\u0131nan \u015firketin hissedarlar\u0131 birle\u015fmenin durdurulmas\u0131n\u0131 talep edebilir. Bu koruma \u00f6nlemleri, s\u00fcre\u00e7lerin basitle\u015ftirilmesi s\u0131ras\u0131nda bile az\u0131nl\u0131k hissedarlar\u0131n\u0131n haklar\u0131n\u0131n haks\u0131z yere ihlal edilmemesini sa\u011flamak amac\u0131yla al\u0131nm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n\n\n\n |