क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग क्या है? वित्तीय नियमन की समस्याओं की व्याख्या
क्रिप्टो एसेट्स (वर्चुअल करेंसी) से लाभ कमाने के तरीकों में से एक विशेष क्रिप्टो एसेट को खरीदना और उसके मूल्य में वृद्धि होने पर उसे बेच देना है, ऐसा बहुत से लोग सोचते होंगे। क्रिप्टो एसेट्स के संदर्भ में, स्टेकिंग (staking) नामक एक और तरीका भी है जिसमें आप क्रिप्टो एसेट्स को बनाए रखते हुए भी पुरस्कार प्राप्त कर सकते हैं।
क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग के बारे में वर्तमान में ज्यादा जानकारी नहीं है। हालांकि, इस पर जापानी वित्तीय उत्पाद व्यापार कानून (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) के नियमों का प्रभाव पड़ सकता है, इसलिए सावधानी बरतनी चाहिए। इस लेख में, हम क्रिप्टो एसेट्स में स्टेकिंग करने की सोच रहे व्यापारियों और निवेशकों के लिए स्टेकिंग की प्रक्रिया को समझाएंगे।
क्रिप्टो एसेट्स (वर्चुअल करेंसी) की स्टेकिंग क्या है
क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग, क्रिप्टो एसेट्स को धारण करने और उनसे संबंधित ब्लॉकचेन नेटवर्क में भाग लेने के द्वारा पुरस्कार प्राप्त करने की व्यवस्था को कहते हैं। क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग में भाग लेने के लिए, एक निश्चित मात्रा से अधिक क्रिप्टो एसेट्स का धारण करना आवश्यक होता है। उदाहरण के लिए, इथेरियम में, PoS के मामले में 32ETH से अधिक का धारण करना भागीदारी की शर्त होती है।
इसके अलावा, क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग करने के लिए, केवल क्रिप्टो एसेट्स को धारण करना ही पर्याप्त नहीं है, बल्कि उन्हें नेटवर्क पर (स्टेकिंग पूल में) जमा करना भी आवश्यक है। ध्यान दें कि जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स लॉक हो जाते हैं और उन्हें हिलाया नहीं जा सकता, इसलिए सावधानी बरतनी चाहिए।
स्टेकिंग में मुख्य रूप से PoS (Proof of Stake) या इससे मिलते-जुलते कंसेंसस (सहमति निर्माण) एल्गोरिदम का उपयोग होता है। यहाँ, क्रिप्टो एसेट्स की मात्रा और धारण की अवधि के अनुसार, लेन-देन की पुष्टि करने वाले (वैलिडेटर) बनने का अधिकार प्राप्त होता है।
PoS का उपयोग करने वाले क्रिप्टो एसेट्स में, उन्हें धारण करके और नेटवर्क में भाग लेकर, भागीदार नए जारी किए गए क्रिप्टो एसेट्स को पुरस्कार के रूप में प्राप्त कर सकते हैं। PoS, क्रिप्टो एसेट्स के दीर्घकालिक धारकों को बढ़ाने में भी मदद करता है, जिससे क्रिप्टो एसेट्स के मूल्य में वृद्धि होती है और क्रिप्टो एसेट्स के इकोसिस्टम को बनाए रखने में यह उपयुक्त होता है।
इसके अलावा, इस कंसेंसस एल्गोरिदम के विभिन्न प्रकार क्रिप्टो एसेट्स के प्रकार के अनुसार भिन्न होते हैं, लेकिन यह क्रिप्टो एसेट्स की माइनिंग में Pow (Proof of Work) के कारण उत्पन्न होने वाली बेकार की बिजली की खपत जैसी समस्याओं का भी कुछ हद तक समाधान करता है। माइनिंग के PoW के बारे में इस लेख में विस्तार से बताया गया है।
स्टेकिंग व्यवसाय का सारांश
क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग व्यक्तिगत रूप से करना सैद्धांतिक रूप से संभव है। हालांकि, क्रिप्टो एसेट्स के प्रकार के आधार पर, स्टेकिंग के लिए आवश्यक क्रिप्टो एसेट्स की मात्रा अधिक हो सकती है। उदाहरण के लिए, पहले बताए गए इथेरियम के मामले में, 32ETH की आवश्यकता होती है, जिसके लिए जापानी येन में लाखों की जरूरत पड़ सकती है। इसलिए, व्यक्तिगत रूप से क्रिप्टो एसेट्स स्टेकिंग में भाग लेने की बाधा उच्च मानी जा सकती है। इस कारण, व्यापारी धन एकत्र करते हैं और इकट्ठा किए गए धन का उपयोग करके स्टेकिंग व्यवसाय करते हैं।
पहले बताए गए अनुसार, स्टेकिंग पूल में जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स को हिलाया नहीं जा सकता है। जब व्यापारी स्टेकिंग व्यवसाय करते हैं, तो वे जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स के समान मूल्य के विकल्प टोकन जारी कर सकते हैं, जिससे अन्य क्रिप्टो एसेट्स के साथ बिक्री और विनिमय संभव हो जाता है। क्रिप्टो एसेट्स के स्टेकिंग व्यवसाय में, व्यापारियों द्वारा क्रिप्टो एसेट्स का धारण करना भी शामिल है, जो क्रिप्टो एसेट्स माइनिंग व्यवसाय से एक अंतर प्रस्तुत करता है।
स्टेकिंग व्यापार की योजना
स्टेकिंग व्यापार की योजनाओं को मुख्यतः दो भागों में बांटा जा सकता है: सबसे सरल योजना और विकल्प टोकन के जारी करने वाली योजना। नीचे हम इन दो प्रकार की स्टेकिंग व्यापार योजनाओं के बारे में विस्तार से बताएंगे।
सबसे सरल योजना
सबसे सरल योजना में, पहले उपयोगकर्ता व्यापारी को क्रिप्टो एसेट्स जमा करते हैं। इसके बाद, व्यापारी उपयोगकर्ता से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स का उपयोग करके स्टेकिंग करता है। फिर, व्यापारी स्टेकिंग से प्राप्त लाभ को उपयोगकर्ता के साथ बांटता है।
उपरोक्त योजना स्टेकिंग व्यापार में सबसे सरल योजना है।
विकल्प टोकन के जारी करने वाली योजना
जैसा कि पहले बताया गया है, स्टेकिंग करते समय, क्रिप्टो एसेट्स स्टेकिंग पूल में लॉक हो जाते हैं। लॉक हो जाने के कारण, क्रिप्टो एसेट्स को स्वतंत्र रूप से ले जाना संभव नहीं होता, जो कि एक नुकसान है। इस नुकसान से बचने के लिए, विकल्प टोकन के जारी करने वाली योजना का उपयोग किया जाता है।
विकल्प टोकन के जारी करने वाली योजना में, पहले उपयोगकर्ता व्यापारी को क्रिप्टो एसेट्स जमा करते हैं। यहां विशेषता यह है कि व्यापारी उपयोगकर्ता को विकल्प टोकन जारी करता है।
बाकी प्रक्रिया सबसे सरल योजना के समान ही होती है, जहां व्यापारी उपयोगकर्ता से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स का उपयोग करके स्टेकिंग करता है, और फिर स्टेकिंग से प्राप्त लाभ को उपयोगकर्ता के साथ बांटता है। विकल्प टोकन के जारी करने वाली योजना में, जारी किए गए विकल्प टोकन का उपयोग अन्य क्रिप्टो एसेट्स के साथ खरीद-फरोख्त या विनिमय में किया जा सकता है।
इससे, क्रिप्टो एसेट्स के स्टेकिंग पूल में लॉक होने के नुकसान को कुछ हद तक टाला जा सकता है।
क्रिप्टो एसेट्स स्टेकिंग का कानूनी नियमन
क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग से जुड़े व्यापार के बारे में, जैसा कि पहले बताया गया है, इसमें व्यापारियों द्वारा क्रिप्टो एसेट्स का होल्डिंग शामिल होता है। इसलिए, क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग से जुड़े व्यापार के लिए, विशेष विचारणीय बिंदुओं की एक श्रृंखला होती है। इस प्रकार, नीचे हम क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग से संबंधित कानूनी नियमन की व्याख्या करेंगे।
जब स्टेकिंग ऑपरेटर क्रिप्टो एसेट्स को जमा नहीं करते
जब स्टेकिंग ऑपरेटर क्रिप्टो एसेट्स को जमा नहीं करते हैं (न तो जमा के रूप में और न ही निवेश के रूप में), तो ऐसे मामलों में स्टेकिंग ऑपरेटर को अनुमोदक (डेलिगेट) माना जा सकता है। इस स्थिति में, चूंकि स्टेकिंग ऑपरेटर उपयोगकर्ताओं से क्रिप्टो एसेट्स जमा नहीं करते हैं, इसलिए उनके द्वारा किया जा रहा व्यापार कस्टडी सेवाओं के अंतर्गत नहीं आता है।
इसलिए, इस परिस्थिति में स्टेकिंग ऑपरेटर क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज ऑपरेटर के रूप में नहीं माने जाते हैं, और वे फंड सेटलमेंट लॉ के नियमन के अधीन नहीं होते हैं। इसके अलावा, जब स्टेकिंग ऑपरेटर उपयोगकर्ताओं से क्रिप्टो एसेट्स जमा नहीं करते हैं, तो यह माना नहीं जा सकता कि उपयोगकर्ता उनमें निवेश कर रहे हैं, और यह भी माना जाता है कि यह कलेक्टिव इन्वेस्टमेंट स्कीम के अंतर्गत नहीं आता है। इसलिए, कलेक्टिव इन्वेस्टमेंट स्कीम के संबंध में भी, वे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स एंड एक्सचेंज लॉ के नियमन के अधीन नहीं होते हैं।
संबंधित लेख: कस्टडी सेवाएं क्या हैं? क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज ऑपरेटर्स पर नियमन के बारे में विवरण[ja]
जमा या निवेश के अलावा, क्रिप्टो एसेट्स के उधार की योजना को एक विकल्प के रूप में माना जा सकता है। हालांकि, वास्तविकता में, यह आंकलन करना कि क्या यह उधार है या जमा, यह कठिन है, और जापानी फाइनेंशियल सर्विसेज एजेंसी के क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज इंडस्ट्री गाइडलाइन्स[ja] में, यदि कोई उधार के नाम पर वास्तव में दूसरों के लिए क्रिप्टो एसेट्स का प्रबंधन कर रहा है, तो यह क्रिप्टो एसेट्स के प्रबंधन के अंतर्गत आता है, और ऐसे में क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज ऑपरेटर का रजिस्ट्रेशन आवश्यक हो जाता है।
स्टेकिंग ऑपरेटर्स द्वारा क्रिप्टो एसेट्स की कस्टडी
जब स्टेकिंग ऑपरेटर्स उपयोगकर्ताओं से क्रिप्टो एसेट्स की कस्टडी लेते हैं, तो ऐसे मामलों में स्टेकिंग व्यवसाय को कस्टडी सेवाओं या कलेक्टिव इन्वेस्टमेंट स्कीम्स के अंतर्गत माना जा सकता है।
विशेष रूप से, जब स्टेकिंग ऑपरेटर्स उपयोगकर्ताओं से क्रिप्टो एसेट्स की कस्टडी लेते हैं, तो यह कस्टडी सेवाओं के अंतर्गत आता है, और जब स्टेकिंग ऑपरेटर्स उपयोगकर्ताओं से क्रिप्टो एसेट्स में निवेश प्राप्त करते हैं, तो यह कलेक्टिव इन्वेस्टमेंट स्कीम्स के अंतर्गत माना जा सकता है।
इसलिए, यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि कानूनी रूप से स्टेकिंग व्यवसाय को कस्टडी के रूप में मूल्यांकित किया जाता है या निवेश के रूप में।
स्टेकिंग व्यवसाय अमानत है या निवेश है
सबसे पहले, अमानत और निवेश के बीच के अंतर के मानदंड के बारे में, आम तौर पर, यह लाभ के वितरण की उपस्थिति या अनुपस्थिति से निर्धारित होता है। यानी, यदि लाभ का वितरण नहीं होता है, तो इसे अमानत माना जाता है, और यदि लाभ का वितरण होता है, तो इसे निवेश माना जाता है।
उदाहरण के लिए, यदि स्टेकिंग सेवा प्रदाता, उपयोगकर्ताओं से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स को पूरी तरह से वापस करने की जिम्मेदारी लेता है, और लाभ से संबंधित नहीं होने वाला पुरस्कार प्राप्त करता है, तो इसे लाभ के वितरण के बिना अमानत माना जा सकता है।
दूसरी ओर, यदि स्टेकिंग सेवा प्रदाता, उपयोगकर्ताओं से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स को वापस करने की जिम्मेदारी लेता है, लेकिन लाभ से जुड़ा पुरस्कार प्राप्त करता है, तो इसे लाभ से जुड़ी अमानत माना जा सकता है, हालांकि, मूलधन की गारंटी वाले विशेष निवेश के रूप में भी देखा जा सकता है।
इसके अलावा, यदि स्टेकिंग सेवा प्रदाता, उपयोगकर्ताओं से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स को वापस करने की जिम्मेदारी नहीं लेता है, और लाभ से संबंधित नहीं होने वाला पुरस्कार प्राप्त करता है, तो इसे पुरस्कार सीमा वाले निवेश के रूप में माना जा सकता है।
और यदि स्टेकिंग सेवा प्रदाता, उपयोगकर्ताओं से जमा किए गए क्रिप्टो एसेट्स को वापस करने की जिम्मेदारी नहीं लेता है, और लाभ से जुड़ा पुरस्कार प्राप्त करता है, तो इसे एक पारंपरिक निवेश के रूप में माना जा सकता है।
उपरोक्त के अनुसार, स्टेकिंग व्यवसाय में, योजना के आधार पर, यह निर्णय कि यह अमानत है या निवेश है, अलग हो सकता है। नतीजतन, यदि इसे निवेश माना जाता है, तो इसे सामूहिक निवेश योजना के रूप में मानते हुए, जापानी वित्तीय उत्पाद व्यापार कानून के तहत नियमन का सामना करना पड़ सकता है। और यदि इसे अमानत माना जाता है, तो इसे क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज व्यवसाय के रूप में, जापानी धन समाधान कानून के तहत नियमन का सामना करना पड़ सकता है।
इसलिए, जब क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग व्यवसाय करने की बात आती है, तो यह जरूरी है कि योजना किस श्रेणी में आती है और किस प्रकार के नियमन का सामना करना पड़ेगा, इसका सावधानीपूर्वक विचार किया जाए।
सारांश: क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग और उसके कानूनी नियमन
उपरोक्त में, हमने क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग करने की सोच रहे व्यापारियों और निवेशकों के लिए क्रिप्टो एसेट्स में स्टेकिंग के बारे में विवरण प्रदान किया है। क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग के लिए कानूनी ज्ञान के साथ-साथ क्रिप्टो एसेट्स से संबंधित ज्ञान भी आवश्यक होता है।
इसलिए, जब आप क्रिप्टो एसेट्स की स्टेकिंग का व्यापार शुरू करने का विचार कर रहे हों, तो हम आपको विशेषज्ञ ज्ञान रखने वाले वकील से परामर्श करने की सलाह देते हैं।
हमारे कानूनी फर्म द्वारा उपायों की जानकारी
मोनोलिस कानूनी फर्म, IT और विशेष रूप से इंटरनेट और कानून के क्षेत्र में उच्च विशेषज्ञता वाली एक कानूनी फर्म है। हमारी फर्म क्रिप्टो एसेट्स और ब्लॉकचेन से संबंधित व्यापार का समग्र समर्थन प्रदान करती है। नीचे दिए गए लेख में हमने विस्तार से जानकारी दी है।
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