O que é o Staking de Criptoativos? Explicação dos problemas na regulação financeira
Muitas pessoas imaginam que a maneira de obter lucro com ativos criptográficos (moedas virtuais) é comprar um ativo criptográfico específico e vendê-lo quando o valor do ativo criptográfico aumenta. No entanto, existe também um método chamado “staking” em ativos criptográficos, onde se pode obter recompensas mantendo o ativo criptográfico.
O “staking” de ativos criptográficos não é muito conhecido atualmente. No entanto, é importante ter cuidado, pois pode estar sujeito a regulamentações sob a Lei Japonesa de Transações de Instrumentos Financeiros. Neste artigo, explicaremos o “staking” em ativos criptográficos para empresas e investidores que estão considerando realizar o “staking” de ativos criptográficos.
O que é o staking de criptoativos (moedas virtuais)
O staking de criptoativos é um mecanismo que permite ganhar recompensas ao possuir criptoativos e participar na rede blockchain relacionada a esses criptoativos. Para participar no staking de criptoativos, é necessário possuir uma quantidade mínima de criptoativos. Por exemplo, no caso do Ethereum, é necessário possuir pelo menos 32ETH para participar no PoS, que será explicado mais adiante.
Além disso, para realizar o staking de criptoativos, não basta apenas possuir os criptoativos, é necessário depositá-los numa rede (pool de staking). Note que os criptoativos depositados serão bloqueados e não poderão ser movimentados, por isso é necessário ter cuidado.
O staking utiliza principalmente o algoritmo de consenso PoS (Proof of Stake) ou um algoritmo semelhante. Aqui, você pode obter o direito de se tornar um validador (aprovador de transações) de acordo com a quantidade e o período de posse dos criptoativos.
Nos criptoativos que adotam o PoS, os participantes podem ganhar como recompensa novos criptoativos emitidos ao possuir esses criptoativos e participar na rede. O PoS também pode ser dito que é adequado para aumentar o número de detentores de longo prazo de criptoativos, aumentar o valor dos ativos dos criptoativos e manter o ecossistema dos criptoativos.
Além disso, este algoritmo de consenso varia dependendo do tipo de criptoativo, mas também resolve parte dos problemas, como o consumo desnecessário de energia, que se tornou um problema com o PoW (Proof of Work) gerado pela mineração de criptoativos. Para mais detalhes sobre o PoW da mineração, consulte este artigo.
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Resumo do Negócio de Staking
Teoricamente, é possível que um indivíduo participe no staking de criptoativos. No entanto, dependendo do tipo de criptoativo, pode ser necessário possuir uma grande quantidade de criptoativos para participar no staking. Por exemplo, no caso do Ethereum mencionado anteriormente, são necessários 32ETH, o que em ienes japoneses equivale a vários milhões de ienes. Pode-se dizer que o obstáculo para um indivíduo participar no staking de criptoativos é alto. Portanto, existem casos em que os operadores recolhem dinheiro e outros ativos, utilizam esses ativos recolhidos e realizam um negócio de staking.
Como mencionado anteriormente, os criptoativos depositados num pool de staking tornam-se imobilizados. No caso de um operador realizar um negócio de staking, pode haver um sistema que emite tokens alternativos do mesmo valor dos criptoativos depositados, permitindo a venda e troca com outros criptoativos. No que diz respeito ao negócio de staking de criptoativos, há uma diferença em relação ao negócio de mineração de criptoativos, no sentido de que envolve a posse de criptoativos por parte dos operadores.
Esquema de Negócio de Staking
Existem dois tipos principais de esquemas de negócios de staking: o esquema mais simples e o esquema que envolve a emissão de tokens alternativos. A seguir, explicaremos ambos os esquemas.
O Esquema Mais Simples
No esquema mais simples, inicialmente, o usuário deposita criptoativos na empresa. Em seguida, a empresa utiliza os criptoativos depositados pelo usuário para realizar o staking. Posteriormente, a empresa distribui as recompensas obtidas através do staking para o usuário.
Este é o esquema mais simples para um negócio de staking.
Esquema de Emissão de Tokens Alternativos
Como mencionado anteriormente, quando se realiza staking, os criptoativos são bloqueados no pool de staking. Este bloqueio é uma desvantagem, pois impede a livre movimentação dos criptoativos. Para contornar esta desvantagem, é utilizado o esquema de emissão de tokens alternativos.
No esquema de emissão de tokens alternativos, inicialmente, o usuário deposita criptoativos na empresa. O ponto característico deste esquema é que a empresa emite tokens alternativos para o usuário.
Além disso, tal como no esquema mais simples, a empresa utiliza os criptoativos depositados pelo usuário para realizar o staking e, posteriormente, distribui as recompensas obtidas através do staking para o usuário. No caso do esquema de emissão de tokens alternativos, os tokens emitidos podem ser utilizados para transações ou trocas com outros criptoativos.
Isso permite contornar, até certo ponto, a desvantagem de os criptoativos serem bloqueados no pool de staking.
Regulação do Staking de Criptoativos
O negócio de staking de criptoativos, como mencionado anteriormente, envolve a posse de criptoativos por empresas e outros. Portanto, pode-se dizer que há muitos pontos a serem considerados especificamente para o negócio de staking de criptoativos. Assim, a seguir, explicaremos a regulamentação legal relacionada ao staking de criptoativos.
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Casos em que o operador de staking não detém criptoativos
Em casos onde o operador de staking não detém criptoativos (nem como depósito nem como investimento), é provável que o operador de staking se torne um aprovador (delegado). Neste caso, como o operador de staking não detém criptoativos do usuário, a atividade que o operador de staking realiza não é considerada uma atividade de custódia.
Portanto, neste caso, o operador de staking não se enquadra como um operador de troca de criptoativos e não estará sujeito à regulamentação sob a Lei Japonesa de Pagamentos. Além disso, uma vez que o operador de staking não detém criptoativos do usuário, o usuário não pode ser considerado como tendo investido no operador de staking, e não é considerado um esquema de investimento coletivo. Portanto, também não estará sujeito à regulamentação sob a Lei Japonesa de Instrumentos Financeiros e Câmbio em relação aos esquemas de investimento coletivo.
Artigo relacionado: O que é um negócio de custódia? Explicação sobre a regulamentação dos operadores de troca de criptoativos[ja]
Um método que não é nem um depósito nem um investimento pode ser um esquema de empréstimo de criptoativos. No entanto, na prática, é difícil avaliar se é um empréstimo ou um depósito, e nas diretrizes para operadores de troca de criptoativos da Agência de Serviços Financeiros Japonesa[ja], se você está gerindo criptoativos para outros sob o pretexto de um empréstimo, isso é considerado como gestão de criptoativos, e é necessário o registo como operador de troca de criptoativos.
Casos em que os operadores de staking detêm criptoativos
No caso de os operadores de staking deterem criptoativos dos utilizadores, acredita-se que o negócio de staking possa ser classificado como um negócio de custódia ou um esquema de investimento coletivo.
Concretamente, se o operador de staking receber criptoativos em depósito dos utilizadores, este é considerado um negócio de custódia, e se o operador de staking receber investimentos em criptoativos dos utilizadores, este é considerado um esquema de investimento coletivo.
Portanto, é importante distinguir se o negócio de staking é legalmente classificado como um depósito ou um investimento.
Se o negócio de staking é um depósito ou um investimento
Primeiramente, em relação ao critério de distinção entre depósito e investimento, geralmente, a distinção é feita com base na existência ou não de distribuição de lucros. Ou seja, se não houver distribuição de lucros, é considerado um depósito, se houver distribuição de lucros, é considerado um investimento.
Por exemplo, no caso em que o operador de staking tem a obrigação de devolver todas as criptomoedas depositadas pelos usuários e recebe uma recompensa que não está ligada aos lucros, não se pode dizer que há uma distribuição de lucros, e é considerado um depósito.
Por outro lado, mesmo que o operador de staking tenha a obrigação de devolver todas as criptomoedas depositadas pelos usuários, no caso em que recebe uma recompensa ligada aos lucros, pode-se considerar um depósito com recompensa ligada aos lucros, mas também pode-se considerar um investimento com uma cláusula especial para reembolsar o principal.
Além disso, no caso em que o operador de staking não tem a obrigação de devolver todas as criptomoedas depositadas pelos usuários e recebe uma recompensa que não está ligada aos lucros, pode ser considerado um investimento com um limite máximo de recompensa.
Adicionalmente, no caso em que o operador de staking não tem a obrigação de devolver todas as criptomoedas depositadas pelos usuários e recebe uma recompensa ligada aos lucros, pode ser considerado um investimento típico.
Como mencionado acima, no negócio de staking, a distinção entre depósito e investimento varia de acordo com o esquema. Como resultado, se for considerado um investimento, pode estar sujeito à regulamentação sob a Lei de Transações de Instrumentos Financeiros Japonesa como um esquema de investimento coletivo. Além disso, se for considerado um depósito, pode estar sujeito à regulamentação sob a Lei de Serviços de Pagamento Japonesa como um negócio de troca de criptomoedas.
Portanto, ao realizar um negócio de staking de criptomoedas, é necessário considerar cuidadosamente a qual categoria o esquema pertence e que tipo de regulamentação será aplicada.
Resumo: Staking de criptoativos e sua regulamentação
Acima, explicamos o staking de criptoativos para empresas e investidores que estão a considerar fazê-lo. Para o staking de criptoativos, é necessário não apenas conhecimento jurídico, mas também conhecimento sobre criptoativos.
Portanto, quando iniciar um negócio de staking de criptoativos, recomendamos que consulte um advogado com conhecimento especializado.
Apresentação das medidas adotadas pelo nosso escritório
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