外國公司在日本上市的三種方式

外國公司在日本證券市場上市主要有三種方法。

第一種方式是外國公司直接將其股票，在日本證券市場上市，這種股票從日本的角度來看稱為外國股票。然而，這種方法有一些缺點。不是很多日本的證券公司被允許處理這種方法，沒有開設外國證券交易賬戶的個人不能交易，且無法進行保證金交易。這些限制減少了能夠進入日本市場的投資者數量，並導致上市後股票流動性低。

第二種方法是使用日本存託憑證（JDR），這是東京證券交易所在2007年11月引入的制度。在這種方法中，以外國公司的股份作為信託資產成立受益證券發行信託，並將受益權上市。這與美國的美國存托憑證（ADR）和歐洲的全球存托憑證（GDR）相當。JDR可以由沒有外國證券交易賬戶的個人交易，也可以用於保證金交易，從而解決了上述問題。

最後一種方法涉及到企業倒置。外國公司在日本設立一家公司，重組這家日本公司使其成為企業集團的最終母公司，然後將這家日本公司在日本證券市場上市。由於日本公司的股份被上市，之前提到的限制不適用。然而，根據資本關係，由於企業倒置過程中產生的重大稅務負擔，這種方法可能難以使用。

決定使用哪種方法需要專家進行全面考慮，並考慮到外國公司的具體情況。

IPO支援者和法律事務所的角色

在日本，準備IPO是為了滿足東京證券交易所（TSE）的嚴格審查標準，這是獲得日本市場上市公司資格的關鍵過程。審查標準包括形式標準和實質審查標準。

日本IPO準備的中心目標是在股東組成、執行結構、集團公司的結構與條件、內部控制系統、業務內容、風險管理、競爭優勢以及產品和服務的未來前景、財務報表（BS/PL）、經營計劃和中期管理計劃、相關交易的透明度、遵守日本法規、與反社會勢力的關係、股票結構（第三方配售、新股選擇權、類股等），以及按照日本要求及時披露企業信息等廣泛因素上達到上市公司的水平。

在日本進行IPO準備時，需要進行預備活動，以增強長期企業價值並促進可持續增長，符合日本的標準和法規。例如，這包括建立內部審計室以組織和實施內部審計、組織重組以設計內部規章並確保遵守日本法律、加強員工以建立適當的內部管理系統，以及運營的驗證。

因此，在日本，IPO準備是為公司未來規劃、在日本市場建立健康成長和信譽的必要步驟。為了使上市成功並在日本獨特市場條件下奠定實現長期願景的基礎，需要以下列出的各種專家的合作。

• 領銜承銷證券公司

  領銜承銷證券公司在上市過程中扮演著不可或缺的角色。它從公司考慮上市前數年就開始介入，並在準備階段以及公開募股和銷售時擔任領銜承銷商的角色。領銜承銷證券公司為申請上市的公司提供廣泛的支持。在上市準備階段，它提供有關資本政策、商業計劃和組織結構的建議，並協助準備上市申請文件和東京證券交易所（TSE）審查的建議。此外，它在上市時處理財務程序和組建承銷團隊。它還負責在申請上市時向TSE提交文件的創建和提交。

• 審計公司

  審計公司在IPO準備過程中扮演著重要角色。它負責短期審查和財務報表審計等任務，並為證券登記聲明等文件提供審計意見。它與領銜承銷證券公司緊密合作，在上市前大約兩年開始介入審計活動。

• 律師事務所

  律師事務所的律師在IPO支持中扮演著廣泛的角色。他們根據公司法提供組織設計的建議，建設管理控制系統，維護合同關係，勞動管理和稅務措施。他們還負責在上市前組織訴訟和爭議事宜的處理，並在需要時介入爭議解決。此外，律師在董事會組成中被任命為外部審計員的情況也很多。

• 其他顧問

  其他專家也參與IPO支持。例如，股東服務機構處理股東名冊的創建和投票權的處理，印刷公司協助創建IR材料。這些參與者合作建立有效的IPO支持系統，支持公司成功上市。