Metode de EXIT prin IPO și M&A

Întreprinzătorii de startup-uri și investitorii care investesc în companii de tip startup acționează cu scopul de a obține profit. Cu toate acestea, chiar dacă scopul este de a obține profit, nu există o singură metodă pentru a realiza acest lucru, ci se pot considera diverse metode. Prin urmare, în acest articol, vom explica metodele de EXIT prin IPO și M&A, care sunt mijloacele reprezentative prin care întreprinzătorii de startup-uri și investitorii obțin profit.

Ce înseamnă EXIT?

EXIT este un concept folosit în afacerile de tip start-up și în restructurarea companiilor, referindu-se la momentul în care fondatorii de start-up-uri, fondurile de investiții sau capitalul de risc (VC) își recuperează capitalul investit prin vânzarea de acțiuni sau prin fuziuni și achiziții (M&A), obținând astfel profit. Simplu spus, este momentul în care fondatorii și investitorii unui start-up obțin profit prin investiții în companie. De asemenea, EXIT este uneori numit și “Harvesting” (Recoltare), termen care are sensul de a recolta sau a culege beneficiile.

Metode de EXIT

În ceea ce privește metodele de EXIT, putem considera în principal următoarele două metode:

• EXIT prin listarea pe bursă (IPO)
• EXIT prin M&A (Fuziuni și Achiziții)

Ieșirea prin Oferta Publică Inițială (IPO)

Prima metodă care poate fi luată în considerare este ieșirea prin IPO.

Ce este Oferta Publică Inițială (IPO)

IPO este acronimul pentru initial public offering, cunoscut și ca listare pe bursă, ofertă publică sau acțiuni nou emise. Acesta se referă la listarea acțiunilor unei companii pe o bursă de valori, făcând astfel acțiunile disponibile pentru public și permițând oricui să le cumpere.

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

Mecanismul ieșirii prin Oferta Publică Inițială (IPO)

În primul rând, să ne gândim la situația fondatorilor de start-up-uri. Aceștia dețin, desigur, majoritatea acțiunilor companiei lor. Atunci când se realizează un IPO, valoarea acțiunilor crește semnificativ. Astfel, fondatorii start-up-urilor pot vinde acțiunile pe care le dețin la un preț ridicat după IPO, obținând profit. Apoi, să ne gândim la situația investitorilor, cum ar fi fondurile de capital de risc (VC).

Inițial, investitorii, cum ar fi VC, evaluează dacă o companie start-up are potențial de creștere pe baza afacerii sale. Dacă se consideră că compania are potențial de creștere, aceștia investesc în companie și cumpără acțiuni. La acest moment, compania este încă în faza de creștere, astfel încât investitorii pot cumpăra acțiuni la un preț relativ scăzut. Apoi, în unele cazuri, oferă sprijin, cum ar fi sfaturi pentru managementul companiei, cu scopul de a ajuta compania să ajungă la IPO. Astfel, investitorii pot vinde acțiunile pe care le-au cumpărat la un preț relativ scăzut înainte de IPO, la un preț ridicat după IPO, obținând profit. Acesta este mecanismul prin care se realizează o ieșire prin IPO.

Avantajele ieșirii prin Oferta Publică Inițială (IPO)

Unul dintre principalele avantaje ale ieșirii prin IPO este potențialul de a obține profituri mari. Dacă sunteți un fondator de start-up, ați cumpărat o mulțime de acțiuni la un preț extrem de scăzut. De asemenea, dacă sunteți un investitor, cum ar fi un VC, deși suma investită poate fi destul de mare dacă cumpărați acțiuni în apropierea momentului IPO, dacă cumpărați acțiuni când compania este încă la început, puteți cumpăra o mulțime de acțiuni la un preț foarte scăzut. Dacă suma inițială investită este mică, atunci vânzarea acțiunilor care și-au crescut valoarea poate genera un profit mare.

Dezavantajele ieșirii prin Oferta Publică Inițială (IPO)

Unul dintre dezavantajele ieșirii prin IPO este riscul de a nu putea ieși. Pentru a realiza un IPO, este necesar să creșteți compania start-up la un nivel care să poată trece de examinarea pentru listare, dar există multe cazuri în care nu se poate ajunge la acest nivel și se renunță la IPO. În acest caz, desigur, nu puteți obține profit prin ieșirea prin IPO. De asemenea, necesită mult efort pentru a duce o companie start-up la IPO. Faptul că necesită mult efort pentru a realiza o ieșire prin IPO este, de asemenea, un dezavantaj al ieșirii prin IPO.

Ieșire prin M&A

A doua metodă care poate fi luată în considerare este ieșirea prin M&A.

Ce este M&A

M&A este acronimul pentru Mergers (Fuziuni) și Acquisitions (Achiziții), referindu-se la fuziunile și achizițiile de companii. În funcție de context, conceptul de M&A poate include și parteneriatele între companii.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

Mecanismul ieșirii prin M&A

M&A reprezintă metoda de a obține profit prin vânzarea unei companii sau a unei afaceri. Concret, după ce o companie a crescut și valoarea acesteia a crescut, se poate obține profit prin vânzarea companiei sau a afacerii.

Avantajele ieșirii prin M&A

Un avantaj al M&A este că se poate realiza o ieșire chiar dacă nu se ajunge la IPO. Există multe cazuri în care valoarea unei companii a crescut, dar nu se ajunge la IPO. În astfel de cazuri, se poate obține profit prin ieșirea prin M&A. De asemenea, din perspectiva investitorilor, cum ar fi VC, se poate evita riscul de a nu găsi un cumpărător pentru acțiuni, deoarece acestea pot fi vândute cu siguranță.

Dezavantajele ieșirii prin M&A

Un dezavantaj al ieșirii prin M&A este că dreptul de administrare se mută de la actuala echipă de management la o nouă echipă de management. Chiar dacă dreptul de administrare se schimbă, se crede că nu va fi un dezavantaj din perspectiva investitorilor, cum ar fi VC, dar pentru fondatorii de start-up-uri, acest lucru poate fi un dezavantaj, deoarece există posibilitatea de a nu mai putea participa la management. Un alt dezavantaj al ieșirii prin M&A este riscul de scurgere a informațiilor. Când se realizează un M&A, partea care face achiziția nu decide să cumpere fără a face nicio investigație, ci face o due diligence (DD) și decide să cumpere. În acest caz, partea care vinde trebuie să furnizeze anumite informații părții care cumpără, ceea ce poate duce la riscul de scurgere a informațiilor. Pentru a preveni astfel de scurgeri de informații, este important să se încheie un acord de confidențialitate.

În plus, un alt dezavantaj al ieșirii prin M&A este necesitatea de a avea grijă de angajați. În funcție de conținutul contractului M&A, transferul relației contractuale cu angajații poate fi inclus în M&A. În acest caz, pot apărea schimbări în mediul de lucru și în relația de muncă existentă, ceea ce poate face dificilă munca pentru angajați. Angajații sunt o proprietate importantă pentru companie, deci necesitatea de a avea grijă de angajați poate fi considerată un dezavantaj.

Rezumat

Am explicat mai sus despre metodele de EXIT prin IPO și M&A. În principiu, atât fondatorii de start-up-uri și alte companii de acest gen, cât și investitorii care investesc în aceste companii, au un obiectiv comun de a obține profit din investițiile lor. Prin urmare, înțelegerea metodelor de EXIT poate ajuta la alinierea obiectivelor între fondatorii de start-up-uri și investitori. Prin urmare, este esențial să înțelegeți bine metodele reprezentative de EXIT, cum ar fi IPO și M&A. Cunoștințele specializate, cum ar fi cunoștințele despre legea companiilor japoneze (Japanese Company Law), sunt necesare pentru a înțelege metodele de EXIT prin IPO și M&A. Dacă aveți nelămuriri cu privire la înțelegerea metodelor de EXIT prin IPO și M&A, vă recomandăm să consultați un avocat.