Lựa chọn cấu trúc M&A cho việc mua lại ứng dụng di động

Trường hợp muốn “mua lại” một loại hình kinh doanh nào đó mà công ty khác đang sở hữu, chắc chắn là điều mà bất kỳ nhà quản lý doanh nghiệp nào cũng có. “Mua lại” có thể tạo ra một hình ảnh hoành tráng, nhưng cũng tương tự như việc mua ứng dụng di động, trang web, tài khoản YouTube hoặc Instagram, hoặc nhân vật YouTuber ảo. “Muốn mua lại một trang web có nhiều lượt xem và có thể kiếm được lợi nhuận nếu tự quản lý” cũng là một loại “mua lại” hoặc “M&A”.

Tuy nhiên, “mua lại” và “M&A” trong ngôn ngữ hàng ngày không phải lúc nào cũng có một nghĩa duy nhất trong pháp lý. Để thực hiện “mua lại” hoặc “M&A”, có nhiều phương pháp và “cấu trúc” khác nhau. Và cấu trúc nào nên chọn phụ thuộc vào việc đối tác là công ty hay cá nhân, nếu là công ty thì có kinh doanh khác hay không, giá cả có thể chuẩn bị, và nhiều tình huống cụ thể khác.

Ở đây, chúng tôi giả định rằng Công ty Cổ phần A sở hữu ứng dụng di động B và Công ty Cổ phần C muốn mua lại nó, và giới thiệu chi tiết về cấu trúc mà Công ty A và Công ty C có thể chọn, cũng như ưu và nhược điểm của chúng. Mặc dù chúng tôi sử dụng “ứng dụng di động” làm ví dụ, nhưng cũng tương tự với trang web, tài khoản YouTube, hoặc bất kỳ thứ gì khác, cơ bản là tương tự.

Cách mua lại doanh nghiệp ứng dụng

Chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu

Trong trường hợp công ty A, đối tượng mua lại, không kinh doanh bất kỳ thứ gì ngoại trừ việc vận hành ứng dụng B, C có lựa chọn mua toàn bộ cổ phiếu của A. Nghĩa là, thay vì “mua B”, họ “mua toàn bộ công ty A, chủ sở hữu của B”. Bằng cách chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu của công ty A, công ty C, người nhận chuyển nhượng, có thể kiểm soát công ty A như một cổ đông chiếm 100% và B, duy nhất kinh doanh của A.

Để chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu, công ty C sẽ ký hợp đồng chuyển nhượng cổ phiếu với tất cả cổ đông của công ty A.

Khi chuyển nhượng cổ phiếu được thực hiện, công ty A trở thành công ty mà chỉ có công ty C là cổ đông. Đây là một “công ty con hoàn toàn”.

Sáp nhập

Sáp nhập là một trong những hình thức “sáp nhập” giữa các công ty, trong đó một trong các công ty liên quan tiếp tục tồn tại sau sáp nhập và thừa kế tất cả quyền và nghĩa vụ từ các công ty khác bị tiêu diệt do sáp nhập. … Có thể hơi khó hiểu, nhưng có hai loại sáp nhập: “sáp nhập” trong đó công ty A và C sáp nhập và chỉ có công ty C (hoặc A) còn lại, và “sáp nhập mới” trong đó công ty A và C sáp nhập vào một công ty mới, chẳng hạn như công ty D. Cả hai đều là một trong những phương pháp “M&A” trong nghĩa hẹp.

Công ty C sẽ thừa kế toàn bộ quyền và nghĩa vụ của công ty A, công ty bị tiêu diệt do sáp nhập. Do đó, sau sáp nhập, công ty C có thể hoạt động độc quyền trong kinh doanh bao gồm ứng dụng di động B mà công ty A đã sở hữu.

Để thực hiện sáp nhập, công ty C sẽ ký hợp đồng sáp nhập với công ty A và nhận sự chấp thuận từ quyết định đặc biệt của đại hội cổ đông (sự đồng ý của hơn 2/3 số phiếu biểu quyết của cổ đông tham dự) là nguyên tắc.

Sáp nhập, về mặt thuế và kế toán, mang lại hiệu quả tương tự như việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu đã nêu trước đó. Ví dụ, nếu công ty C là công ty lãi và công ty A là công ty lỗ, sau sáp nhập, công ty C sẽ giảm lợi nhuận bằng cách trừ đi lợi nhuận và lỗ, giảm số thuế phải nộp. Trong trường hợp chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu như đã nêu trước đó và công ty C làm công ty con hoàn toàn của công ty A, công ty C và A sẽ được “kết hợp”, vì vậy nếu công ty C có lợi nhuận và công ty A có lỗ, tương tự, lợi nhuận và lỗ sẽ được trừ đi, giảm lợi nhuận và số thuế phải nộp. Sự khác biệt là “các công ty được kết hợp mà vẫn giữ nguyên (chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu)” hoặc “công ty trở thành một do tự nhiên bị trừ đi (sáp nhập)”.

Trao đổi cổ phiếu

Trao đổi cổ phiếu là việc một công ty cổ phần (công ty được mua) cho phép công ty khác (công ty mua) mua toàn bộ cổ phiếu đã phát hành của mình. Nói cách khác, công ty mua, tức là công ty C, mua cổ phiếu của công ty A, không phải bằng tiền mặt, mà bằng cổ phiếu của chính mình (công ty C).

Nếu công ty C thực hiện trao đổi cổ phiếu với cổ phiếu của công ty A, công ty C có thể trở thành công ty mẹ hoàn toàn của công ty A. Và giống như trường hợp chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu, công ty C có thể kiểm soát kinh doanh bao gồm ứng dụng di động B mà công ty A sở hữu.

Để thực hiện trao đổi cổ phiếu, công ty C sẽ ký hợp đồng trao đổi cổ phiếu với công ty A và nhận sự chấp thuận từ quyết định đặc biệt của đại hội cổ đông ở mỗi công ty.

Chuyển nhượng doanh nghiệp

Chuyển nhượng doanh nghiệp là việc một công ty chuyển nhượng “doanh nghiệp” của mình cho người khác hoặc công ty khác như một hành động giao dịch.

“Doanh nghiệp” là tài sản được tổ chức cho một mục đích kinh doanh cụ thể và hoạt động như một thể thống nhất, và công ty nhận chuyển nhượng phải tiếp tục hoạt động kinh doanh. Ứng dụng di động là tài sản dưới dạng phần mềm, và công ty nhận chuyển nhượng hoạt động bằng cách sử dụng know-how của công ty chuyển nhượng, vì vậy việc chuyển nhượng đó được coi là “chuyển nhượng doanh nghiệp”.

Để chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần quan trọng của doanh nghiệp, công ty nhận chuyển nhượng C sẽ ký hợp đồng chuyển nhượng doanh nghiệp với công ty A. Để làm điều này, công ty chuyển nhượng A cần nhận sự chấp thuận từ quyết định đặc biệt của đại hội cổ đông. Có thể hơi khó hiểu, nhưng chuyển nhượng doanh nghiệp là việc thực hiện hợp đồng “bán ứng dụng di động B với tiền mặt” giữa công ty A và C, một loại hợp đồng mua bán. Và nếu mục đích bán hàng không phải là ứng dụng di động B mà chỉ là một món đồ, chẳng hạn như một chiếc máy tính, thì đó chỉ là một hợp đồng mua bán và không liên quan đến “quyết định của đại hội cổ đông”. Chuyển nhượng doanh nghiệp là một ngoại lệ đối với điều này. Nếu bạn bán toàn bộ ứng dụng di động B, một tài sản quan trọng cho công ty A, với mục đích kinh doanh cụ thể và hoạt động như một thể thống nhất, công ty A nên thông qua quyết định của đại hội cổ đông để thực hiện “hợp đồng mua bán” quan trọng này, chuyển nhượng doanh nghiệp. Điều này là do thiết kế pháp lý. Không chỉ cần quyết định của đại hội cổ đông, chuyển nhượng doanh nghiệp cũng có một số quy định khác so với hợp đồng mua bán thông thường, nhưng chúng tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết ở đây.

Ưu và nhược điểm của từng phương pháp

Chuyển nhượng toàn bộ cổ phần

Chuyển nhượng toàn bộ cổ phần là một phương pháp đơn giản cho phép bạn kiểm soát doanh nghiệp chỉ bằng cách chuyển đổi vị trí cổ đông, nhưng việc quyết định có bán cổ phần hay không là do tự do của từng cổ đông của Công ty A. Do đó, nếu có cổ đông phản đối từ phía Công ty A, việc thực hiện sẽ trở nên khó khăn. Hơn nữa, việc ký kết hợp đồng chuyển nhượng cổ phần với tất cả các cổ đông là phức tạp nếu Công ty A có nhiều cổ đông. Ngoài ra, thường phải trả tiền mặt làm giá trị đổi lấy, do đó Công ty C cần chuẩn bị một khoản tiền lớn. Tuy nhiên, ngay cả khi có cổ đông phản đối, Công ty C không thể trở thành cổ đông 100%, nhưng nếu số cổ phần mà cổ đông phản đối sở hữu ít, việc quyết định tự do về việc quản lý doanh nghiệp tại Đại hội cổ đông cũng có thể thực hiện được.

Sáp nhập

Sáp nhập cho phép bạn mua lại hoàn toàn một công ty khác, ngay cả khi có cổ đông phản đối, miễn là bạn nhận được sự chấp thuận từ quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông, và việc ký kết hợp đồng có thể được thực hiện giữa các công ty. Nói cách khác, quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông có thể được thực hiện nếu có sự đồng ý của 2/3 tổng số cổ đông, vì vậy, ngay cả khi có cổ đông thiểu số phản đối, bạn vẫn có thể thực hiện việc sáp nhập mà không tuân theo ý chí của cổ đông đó. Hơn nữa, sáp nhập là một phương pháp mà Công ty C hoàn toàn tiếp quản toàn bộ Công ty A, và đối với Công ty C, đây là một cấu trúc có “rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các phần không liên quan đến ứng dụng di động B của Công ty A”. Ví dụ, Công ty C có thể đang thực hiện các doanh nghiệp khác ngoài doanh nghiệp liên quan đến ứng dụng di động B và có thể có nợ ngoại sách lớn (nợ không được ghi trong bảng cân đối kế toán). Sáp nhập là một cấu trúc mà “toàn bộ Công ty A, bao gồm cả nợ ngoại sách” được tiếp quản. Trước khi thực hiện, cần kiểm tra kỹ lưỡng xem có rủi ro như vậy hay không.

Trao đổi cổ phần

Trao đổi cổ phần cho phép bạn mua lại hoàn toàn một công ty khác, ngay cả khi có cổ đông phản đối, miễn là bạn nhận được sự chấp thuận từ quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông, và việc ký kết hợp đồng có thể được thực hiện giữa các công ty.

Ngoài ra, không có giới hạn pháp lý đối với giá trị đổi lấy dành cho cổ đông trở thành công ty con hoàn toàn, và có thể là tiền mặt hoặc tài sản khác, do đó không nhất thiết phải chuẩn bị tiền mặt, và có thể cung cấp cổ phần của công ty mẹ. Trao đổi cổ phần là một cấu trúc mà Công ty C biến Công ty A thành công ty con hoàn toàn, và vì vậy, nó giống như việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phần. Trong trường hợp chuyển nhượng toàn bộ cổ phần, nguyên tắc là cấu trúc cổ đông của Công ty C không thay đổi dù có chuyển nhượng hay không, nhưng nếu sử dụng cổ phần Công ty C làm giá trị đổi lấy trong trao đổi cổ phần, những người từng là cổ đông của Công ty A sẽ trở thành cổ đông của Công ty C sau trao đổi cổ phần. Do đó, từ quan điểm của Công ty C, tự do quản lý doanh nghiệp sẽ bị thu hẹp.

Chuyển nhượng doanh nghiệp

Chuyển nhượng doanh nghiệp không phải là việc tiếp quản tất cả quyền và nghĩa vụ như sáp nhập, mà chỉ là một hành động giao dịch mà công ty chuyển nhượng chuyển giao quyền lợi liên quan đến doanh nghiệp đó cho bên kia và bên kia chấp nhận nghĩa vụ. Và đối tượng là “tất cả những gì liên quan đến doanh nghiệp này” không được xác định một cách mơ hồ, mà là “bộ đồ được ghi trong phụ lục”, được liệt kê cụ thể.

Do đó, không có việc tiếp quản nợ ngoại sách hoặc doanh nghiệp không cần thiết.

Tuy nhiên, trong việc chuyển nhượng doanh nghiệp ứng dụng, không chỉ mã nguồn của ứng dụng và bản quyền của nó, mà còn ứng dụng phía máy chủ và bản quyền của nó, quyền sử dụng dịch vụ của bên thứ ba, v.v., nếu bạn không hiểu về phần mềm như ứng dụng, việc trích xuất tài sản chuyển nhượng cần thiết để thực hiện doanh nghiệp có thể khó khăn.

Ngoài ra, Công ty A không thể tự do “chuyển nhượng” nghĩa vụ mà nó phải chịu cho Công ty C, và cần phải lấy sự chấp thuận riêng lẻ từ người sở hữu quyền lợi, là đối tác của nghĩa vụ đó. “Nghĩa vụ” có thể hơi trừu tượng, nhưng ví dụ, nếu ứng dụng di động B có chức năng đăng ký người dùng, và Công ty A, là người vận hành, có nghĩa vụ cung cấp một dịch vụ nào đó cho từng người dùng thông qua ứng dụng di động B, thì nguyên tắc là Công ty A cần phải đàm phán riêng lẻ với từng người dùng, “Người vận hành sẽ thay đổi thành Công ty C, vì vậy dịch vụ sẽ được cung cấp bởi Công ty C từ nay về sau, có vấn đề gì không?” và cần phải lấy sự chấp thuận. Thủ tục này rất phức tạp và gần như không thể thực hiện trong thực tế, vì vậy Công ty A cần phải tạo điều khoản sử dụng, v.v., trước đó dự đoán rằng có thể có việc chuyển nhượng doanh nghiệp trong tương lai, và phải đồng ý trong trường hợp như vậy.

Giá trị đổi lấy trong việc chuyển nhượng doanh nghiệp thường là tiền mặt, và cần chuẩn bị một khoản tiền lớn.

Tóm tắt

Như đã nêu trên, cấu trúc M&A để “mua lại” các doanh nghiệp như ứng dụng di động có ưu và nhược điểm riêng. Để thực hiện một cách trơn tru, không chỉ cần hiểu biết về pháp luật và kinh doanh nói chung, mà còn cần kiến thức chuyên môn về các doanh nghiệp cụ thể như ứng dụng di động, trang web và YouTube, v.v.